抛磚引玉!

	原帖由 mai 于 2006-7-31 10:43 发表 山姆--7月31日实战观点 06-07-31 09:59      由于周五美国GDP数据比预期低，因此市场预期连续的升息已经使美国经济受到负面的影响，决策层可能会停止升息，不管怎么样，目前市场的焦点仍然是利率问题，这种关注在 ... 谢谢MAI叔!!

	原帖由 johnson_meng 于 2006-7-31 07:51 发表 实盘20%，nb大了!当抢劫啊 h:h:h: 呵呵.这是目标.能否实现.到年底前再看.

	原帖由 Keingewinn 于 2006-7-31 08:08 发表 理论上确实是高，但这么乱的数据。。。看起来也够费眼的 难道高手做汇不看图？ 首先我现在还不是高手.我现在还在学习完善自我中.图是一定要看的.这我会另立章节来谈我的看法.

	原帖由 mai 于 2006-7-31 08:39 发表 注意这段---报告还预测，美国经济最终将实现软着陆，在经济适度增长的同时实现低通胀和较充分就业。 您的观点我是非常赞同的.但对于同一件事.常常是仁者见仁.智者见智.会得出许多不同结论的.要想准确.客观地把握现实.是非常难的.有时甚至是做不到的.

	笨熊---给自己冲冲凉2006-07-31 15:52:57 关于美元长期趋势之争已经持续1年多了，由于我坚持美元长期趋势已经逆转的看法，因此，我多数时间是美元死多头的代表，为了证明自己的观点，我从去年6月20日以来，做了很多技术面和基本名的说明，试图来证明自己的观点，也试图以此来吸引真正有自己观点和论据的朋友来与我争论，在争论中让我来审视自己的分析过程，以便接近真理。不过，多数时间我很失望，赞同我观点的，除了在我的分析框架内评论一下以外，多数是赞同、支持、顶之类的言辞，心意我领了，但对于我没有什么帮助和提高，反对我观点的，除了告诉我结论是错的意外，多数也拿不出令我信服的理由，个别的更是冷嘲热讽，我依然不能从错误中觉醒。     关于美元长期趋势的分歧，其实我并不是什么代表人物，我也只是多空双方中的一员而以，我不想令自己遭受交易损失，因此，我必须不断地反省自己。周末，一个未曾谋面的波浪派高手给我短信，再次提醒我一些他观察到的东西，我很受用，我喜欢这种交流的方式，决定以公开的方式来阐述自己的一些观点并从反面来审视一下自己可能出现的错误。     拿非美的代表欧元来说事吧，更清晰一些。     老兄提醒我的左右肩时间不对称可能导致幅度不对称甚至是头肩顶不成立的情况，在我理解的形态技术分析中，并不矛盾，因为是复合形态，究竟以哪个头来量度时间，书上没有说明，我这里用右头来衡量的话，左右肩时间相差2个月，属于正常范围内，因此，头肩顶的可能形态并没有破坏，假设还是可能成立的。     我上面连续用了几个可能来阐述，表达了形态判断的概率倾向，而不是定律倾向。任何一个头肩顶或者头肩底，都是事先建立在假设基础上的，只有突破了颈线，才能证明形态的成立，或者，突破了右肩顶点，才能证明形态的失败；在颈线和右肩极点之间，欧元有1400点的空间，怎么办？严格意义上讲，都可以观望，这是极端稳妥地方式；可操作的意义上讲，采用大区间的方式更有可行性。     老兄还提到第4浪调整结束或者第5浪开始的观点，由于您目前还未给我您的波浪图，我无法对照艾略特的波浪书来验证（我必须死板地看书，因为我自己没有学会）。在我这里，同样也存在一个你说到的欧元第5浪上升的可能性。我说明一下。     可能性之一：欧元的第四浪调整在1.1600结束，目前正在运行第5浪。这种假设如果成立，欧元的右肩1.3000必须突破，如果突破，第5浪标准的话，应该到达1.4500附近，失败的话，到达1.4000附近也很正常，最不济也会测试1.3600。好的。以1.3000为判断点，上，最少600，可能1500；下，最少500，可能1400。目前是什么位置？1.2800附近，如何操作，大家可以自己算帐，根据自己的偏好去选择。让我做，我还是区间操作的手法，不考虑破还是不破，破有破的做法，不破有不破的做法。 这种可能性是存在的，也就是我自己判断欧元复合头肩顶失败的情况。     可能性之二：欧元的第四浪调整要到1.0200-0400附近结束，然后开始第5浪的上升。这是我想象中的形态，因为在一个更大周期里，这个区域是欧元大头肩底的右肩位置。我这里在1.3600形成一个复合头肩顶的顶，然后在1.0200附近形成大头肩底的右肩，这是很完美的形态。是否正确呢？ 关键还在于两个位置，1.1600-1.3000。     非常理智地说，在月K线技术指标中，MACD、KDJ均支持欧元突破1.3000的，唯一不利欧元的是形态，但是，如果1.3000突破了，形态上就彻底打碎了头肩顶的阴霾，欧元空间打开，指标和形态完美配合，我看好欧元。反过来想：如果欧元在技术指标有利于它的大好形势下，如果在相当的时间内还不突破1.3000，我就没有理由再对欧元打破头肩顶形态报有任何预期了。从时间上看，今年年内都是欧元表演测试阻力的时间，可以说1.3000是决定欧元长期命运的位置。     1.1600-1.3000是个不算小的区间了，如果要打破这个区间，必须有基本面的刺激。以前地缘政治经常能够打击美元，但这次好像不同。是市场真实意思的表达还是另有什么阴谋？换句话说：不是不报，时机未到？这是我担心的。8月，美国可能最后一次连续加息，随后虽然我认为还有1-2次加息，但改变加息节奏或者说干脆停止了加息，美元还能靠什么支撑呢？这也是我担心的。我不知道市场会怎样，但我相信市场会做出选择，我能做的就是顺应市场的变化，做好墙头草而不是多方或者空方的炮灰。     市场需要借口，然后看这个借口是否能够引起共鸣，让借口引起的波动方向扩大幅度移动下去。我们的假设都是假设，需要交给市场去验证。往后判断美元的走势，就看1.3000吧，看看什么借口让它由阻力变支撑了。     研究，有时候是为了理想，可能您的理想是通过长达数年的实践来领略了波浪和分形的风采，我的理想是通过长期的分析验证来体验探索未知的乐趣。     交易，是为了赚钱的，您通过长期投资获得了丰厚的回报，我正为自己没有坚持长期研究成果来指导操作而郁闷。嘿嘿。交易是门综合的艺术，可能需要我今生来体验。     我给自己了一个要求：1.2500-1.3000，谨慎操作，玩为主，留意8月可能出现的变化，需要改变观点的时候，坚决改变，毕竟，信仰（美元复合头肩底）是虚幻的，银子（帐户的余额增长）是现实的。

	mai版抛的都是玉

	熊老大; 我在看几个小孩子谈言论自由!

	原帖由 mai 于 2006-7-31 23:08 发表 熊老大; 我在看几个小孩子谈言论自由! 我赞同，言论自由是说人话、讲道理的自由，不是造谣惑众、诋毁他人的自由。

	美联储这次会暂停加息吗？ 【2006.08.02 08:16】 来源:第一财经日报     【作者：那复祺】 　　中国的股票市场目前正处于牛市，而美国股市对中国的影响也不大。中国股市更关心新的IPO和入夏以来的交易量萎缩。 　　但是，全球金融市场正关注着一件事，那就是什么时候美联储会停止加息？ 　　我认为8月或9月将是美联储停止加息的时间。 　　市场等待美联储暂停加息已经很长时间了，多数交易员的看法是：美联储将在下周美国联邦公开市场委员会（FMOC）举行8月议息会议时停止加息。 　　如果这个预测正确的话，8月份将是自2004年6月以来美联储议息会议第一次不加息。自2004年6月至今，美联储每次议息会议均将短期利率提升了25个基点（0.25%）。 　　这在金融市场上是罕见的。一般而言，利率是国际金融市场中两个主要的风险之一，另一个是汇率。然而，美联储所采用的政策使得短期利率的波动性在最近两年中很低。如果每个人都知道利率会在“很长”的时间内持续上升25个基点，那么还会有什么市场波动和风险呢？ 　　这就是美联储前任主席格林斯潘的目的所在，他的政策旨在为投资者保持市场的高流动性和低风险性。 　　现在，这一时期即将结束了。 　　市场预期美联储结束加息基于两个因素。第一个是美联储的官方演说。 　　美联储主席伯南克在7月国会听证时表示，美联储仍然认为存在通货膨胀的风险。但更重要的是，他补充表示，适当放慢美国经济增长的速度有利于减少通胀压力。 　　这段讲话使人们认为，美国的经济将会回到原来的平衡状态——低增长低通胀。而随后公布的第二季度GDP数据也印证了美国经济增长正在放缓这一事实（尽管通胀还偏高）。     交易员喜欢这些，并且所有的市场也都上涨了。 　 随后，美联储官员也做出了类似的分析。本周一，两位美联储官员表示，他们都支持暂停加息。 　　问题是，如果美联储果真停止加息，那么这对投资者意味着什么？ 　　首先，大部分市场参与者现在都预期会暂停加息。所以，价格已经相应地做出了部分调整。但这个“暂停”还是不确定的因素，这意味着如果美联储确实停止加息，这将是一条利好消息。 　　所以，我认为大部分的市场将上涨。例如，我预期全球股市将上涨，贵重金属如铜价也会上涨，当然新兴市场的债券也会上涨。 　　中国股市不会因美联储暂停加息而有太大的变化。但是，美联储停止加息会使人民币利率上升的可能性下降。所以，美联储停止加息对中国股市也有一些正面影响，尽管这种影响会非常小。 　　还有一个问题值得关注。 　　美联储可能这次或下次就停止加息，但是美国的财政赤字及美国居民负的储蓄率不会消失。相反，当美联储停止加息，这个问题会变得更加严峻。这意味着美联储在将来可能还会再次开始加息。 　　那么，这次暂停加息给全球金融市场带来的将是一轮新的波动性。

	谭雅玲：政策争执意外 市场借市错落  【2006.08.04 13:50】 　　本周外汇市场呈现美元上下波折局面，其中美元兑欧元汇率在1.27-1.28美元交错，欧洲利率提升影响扩大；美元兑日元汇率虽然基本稳定在114日元，但日元有115日元表现，日元贬值与欧元反向趋势明显；美元兑英镑汇率表现最为突出，价格区间呈现英镑直线上升，英镑利率意外上升的影响十分显著，英镑价格从1.86美元上升到1.88美元；美元兑瑞郎汇率则在1.22-1.23瑞郎调整；美元兑加元汇率在1.12-1.13加元之间，其他货币继续有序盘整，亚洲主要货币上升趋势扩大。 　　外汇市场当前表现主要受到利率争论以及利率超预期调整有关，主要货币价格与经济基本面或政策预期有不谐和之处，金融信心心理因素依然是影响市场价格的主要因素，而实际数据的理性显得脆弱、迷茫，价格迷失依然严重。一周来市场意外的焦点在于英国央行突然采取加息举措，进而欧洲央行加息预料之中则显得平淡，且继续存有疑义和一些争论。而美联储未来例会依然有争论，担心经济收缩与防范通货膨胀两个目标有矛盾，也存有错觉和误区，进而政策预期观察与等待依然突出，美元进而随从调整。 　　1、 英国央行意外加息的综合性突出。一周来英国央行的加息举措完全处于市场预料之外，这也是其两年来的首次加息,上次调整利率是2005年8月，当时是下降利率25个基点。英国央行周四将英镑基准利率从4.5%上调至4.75%，加息的依据是经济增长率处于或略高于长期趋势水平，而且一段时间内，英国通货膨胀率仍将高于2.0%的目标，加之英国经济发展速度近几个月有所加快，居民消费从2005年圣诞节后的低潮中逐渐恢复，企业投资增长和投资意愿呈现上升势头，英国主要出口市场的经济增长也保持强劲。基于英国在过去几个季度的GDP的增长率高于长期平均值，企业增长继续走强，剩余产能接近不足，特别是最新数据的6月份英国的CPI年增长率达到2.5%，而未来能源价格的上涨将是导致通货膨胀压力的重要因素，因此，英国央行加息或许将促使中期通涨水平有所回落。这一举措发布后给予英镑价格带来进一步的刺激作用，英镑汇率走升十分突出。 　　从原因和背景看，英国央行这一举动包含有更为深刻的国际因素。首先从内部因素看，英国经济持续稳定性突出，房地产敏感问题逐渐缓和给予英国经济稳定带来更为充裕的支持。而从全球央行普遍面对的国际石油价格上涨中的通货膨胀问题，英国也难逃厄运；虽然相对于石油需求，英国压力或许小于美国或欧元区国家，但是英国石油资源的尽头，从石油输出国转为石油需求国，也使英国面临石油起因的通货膨胀压力。英国决策者表示,鉴于经济已经在接近产能水准运行,而且一直在加速前进,故有必要加息以确保通货膨胀回落；目前由于能源价格高涨推动，英国通货膨胀率已然较2.0%的目标水准高出了0.5个百分点。但同时，对于加息英国也有不同的看法，认为英国央行作出加息决定为时过早，虽然能源和其它方面的成本上涨,但尚未看到可能导致通货膨胀持续上升的第二轮通货膨胀效应；有担心显示，英国央行的加息行动可能让消费者难以承受，目前消费者已经背负1万亿多的英镑债务,并面临家庭开支的巨幅增长；这使得消费者能够花在其它商品方面的钱越来越少，如果未来几个月出现几份疲弱的消费者活动或信心报告,市场将迅速质疑这次加息是否明智。 　　其次从外部因素看，英镑加息或许有长远的战略意识；因为近期数据显示，英镑已经渐进成为美元和欧元之后的第三大储备货币，而欧洲有些国家也开始考虑英镑储备组合的增加，进而英国似乎需要考虑利率作用对货币价格与影响力的意义。此外，在美英合作中，政治意向以及全球化利率需求，英镑一直游离于欧元之外，一方面试图继续显示英镑的作用与影响，而不希望承担经济利益损失和政治分歧，另一方面或许有美英之间全球以及欧洲战略的默契，这需要进一步观察与思考。但如果从政治利率看，美英之间的合作的微妙是利率突然上调的另一个思考角度。尤其是英镑利率上行虽然有内部经济的需求，但更多却给欧元设置障碍，欧洲货币、经济以及政治的统一将更加艰难，差别与分离愈加扩大。 　　2、 欧洲央行加息预料中有压力与风险。欧洲央行加息已经在市场预期之中，进而短线给予欧元带来微弱支撑，价格顺势走高到1.2802美元，但随后有回到1.27美元水平。从欧洲央行加息应对理由看，主要在于稳定物价，面对通货膨胀压力的防范心理占据主导。欧洲央行加息后表示，如果通货膨胀及经济增长继续符合其预期，可能会进一步加息，这是其自2005年12月以来的第4次加息，加息频率从三个月一次加快至两个月一次；尤其是市场关注的总裁特里谢讲话强调了目前货币政策仍然宽松,2006年下半年和2007年的通货膨胀水准可能继续高于2%的欧洲央行目标上限，而欧元区经济增长则处于长期趋势水平附近，与美国经济增长具有差异，加之欧洲财政预算将削减，就业不确定因素依然突出，国际国内政治分歧继续扩大，所有这些都是未来欧元加息的争论与不确定因素。2007年欧元区财政预算和货币政策紧缩均将亚洲区内经济增长，阻碍当前相对强劲的经济增长势头，而欧元螺旋式上升也不利于欧元区企业的信心稳定，令区内来之不易但步履维艰的经济复苏更加缓慢，2007年欧洲经济并不容乐观。欧元走强、利率上升、财政紧缩三个问题将给欧元区经济复苏带来三重打击,更有国际石油价格高居不下。 　　欧洲央行加息之后，德国经济部长格罗斯表示，欧洲央行加息至3%的决定尚未损及德国的经济复苏，其相信欧洲央行决策的主旨在于应对通货膨胀上升，背后是能源价格短期内高涨。从目前预期看2006年下半年和2007年的通货膨胀倾向上档风险，因为在流动性充裕的背景之下,货币和信贷增长强劲。但国际货币基金组织却提示欧洲央行在紧缩货币政策进程中，需要谨慎行事，欧洲经济前景脆弱、乏力给予紧缩货币政策的空间有限。     美联储加息有争论但目标依旧。自上周以来，市场对美联储8月例会的政策取向产生扭转和分歧，目前依然在观察与研判之中，8月份加息与否难以定夺。然而笔者认为，8月份加息基本应该确定，理由在于通货膨胀压力大于经济收缩，况且经济收缩的长远利率和短期不确定突出，未来有进一步向上修正的可能，因为美国经济基本数据依然显示稳定和相对强劲。从长远角度看，即使美联储有市场部分预期的8月停止加息,其也将维持到2007年年中才会降息；而从短期看，面对通货膨胀环境的恶化性，石油价格水平已经持续在72美元以上，近日为76美元，以及地缘政治紧张气氛和自然灾害可能因素，都将随时刺激油价上行80-90美元，资金流动的宽泛导致价格上涨迅速，是通货膨胀压力的必然结果；一美国经济研究机构认为，通货膨胀停留在美联储认为可以放心的区间之上，这样其也很难考虑降息，国际压力和竞争是不可忽视的。英镑加息有内部诱因，更有外部战略和合作考虑，其中或许有某种战略经济金融利益的合谋。 　　本周美国商务部公布的报告再次为美联储发出了预警，衡量通货膨胀的一项重要指标已经上升到11年来的最高水平，即6月份美国消费品价格却比一年前上涨了2.4％，这是1995年4月以来美国最高的通货膨胀率，扣除食品的能源的核心消费者物价指数最近几个月高于预期，是美国通货膨胀面临焦虑。伯南克虽然暗示过通货膨胀压力会随着增长放缓而减弱，但市场更担心美联储没有将能源价格上涨的影响全部考虑进去。自1945年以来,油价对每一次经济衰退都发挥着重要的影响力，而现阶段油价从每桶20美元上升至75美元，这一幅度是前所未有的。如今，美联储正竭力在两种风险中试图维持一种艰难的平衡。这两种风险是，如果不加息到足够的程度，通货膨胀就可能会恶化；而如果在加息道路上走得太远，又会遏制经济增长的势头。当前美联储加息问题十分敏感，市场预期又超出驾驭能力，因此美联储主席伯南克对利率政策呈现含糊和矛盾，通货膨胀与加息言论难以自圆其说。 　　三大经济与货币体的货币政策同步中的差别，必将带来市场流动性的风险，货币价值已经难以体现需求与理性；虽然美元被认为高估，但在当前金融价格与政策态势中，远离美元也未必明智或有效，而且我们决不能以简单即期价格水平，判断美元资产适宜与否。因此，预计短期美元将会借助欧洲利率相对争论局面，掌握机会选择美元继续有限度贬值，以进一步调节赤字问题，美元兑欧元和日元价格区间将分别在1.25-1.29美元和114-117日元；美元兑英镑汇率则进一步下跌，英镑有冲击1.90美元的可能；其他货币随从调整，波动不会太大。