8月21日分析师的汇评

	8月21日汇市分析 - 天涯浪人 在上周五汇市行情总体来说非美都出现了技术上的调整,由于数据的影响使个别非美货币出现宽幅振荡调整.同时各非美也出现分岐,而原油虽有些回落但仍在高位振荡,这对美元带来一定的影响. 美元指数: 美元在上周五在低位出现反弹,但力度并不是很强,在美洲晚些时后出现回落,但还是使美元收在85上方并在五天均线上.今天早上开盘出现回吐,在五天均线边缘,从日线图上看,美元五天均线跟十天均线都出来转头向下,而KDJ指标也出现了在高位转头的迹向.并有向下回吐的趋势.下方支撑在84.85如果今天有效跌这此支撑,美元可能又向下修正一些时日了,在下方的重支撑在84.40而上方阻力在85.55预计今天会在84.40-85.55之间波动. 欧元: 从上周五欧元出现在预期的窄幅波动,最低到1.2780刚好到这个支撑位受支撑在收盘时回抽1.2800上方,看来欧元有望重拾上涨的可能.从日线图上看,欧元在这段时间处于一种箱形的振荡,今天指标转头向上,均线还是处于上长通道当中,早上开盘欧元一路上冲,如果在今天欧元能冲破前面高位阻力.1.2900-30的关口并有效站在上方的话,那欧元就有望再创今年的新高了,今天分析来看,欧元上方阻力在1.2900-30重阻力在1.3000的大关口,而下方支撑在1.2780-1.2800之间,在操作上可以尝试在1.2820左右买入,止损1.2775或观望等等时机入市 英镑: 在上周看来总体上英国公布的数据是并不怎么样乐观,这些数据对以后加息的支持有所减弱,从技术面上看,英镑是处于在前期冲高后的一种调整,从日线图上看,五天与十天均线有所转向朝下,而指标也出现明天的向下走去,从此看出英镑的回调还没有结束,从今天的分析中看上方重阻力在1.8960-80之间而下方支撑在1.8780-1.8800,今天的振荡可能会比上周五大些,在操作上可以尝试在高位卖出,或是等待时机根据行情走势来决定入市. 澳元: 澳元些接近英镑走势在前期上冲后现在出现在高位区间振荡调整,从技术上的日线图上看,澳元有跌破上升通道当中支撑位的迹象,但如果澳元今天再次有效下破0.7590的话可能澳元有下跌一段时日了,也就说跌破了上升通道,就看下方支撑0.7560重支撑在0.7530上方阻力在0.7680在操作上可以尝试在0.7565买入澳元,止损0.7530或观望等待时机入市 瑞郎: 瑞郎图形上的走势跟美有走势有所接近,跟欧元相反,从技术上,瑞郎上攻动力不足,因为这段时间瑞郎一直在区间波动, 在上周五时出现回落,并没有突破1.2200与1.2520此区间,如果一但有效突破此之间则将会有一波较大的行情出现.在今天的操作上可以参考欧元. 日元: 日本政府虽然说是结束了零利率话,但是从现在状况看来,加息的的情况还是不明业,也没有明确迹象,所在使日元在114.00-117.40之间出现箱形振荡,在上周五时日元最低到115.45,最高到116. 09然后收在高位,在操作上可以尝试在此115.75-95之间买入日元,止损于116.20或观望等待时机入市 加元: 加元在日线图形上,在前期突破了那箱形的顶部后出现回落受支撑于1.1100,而上方的重阻力在1,1450也上加元上攻的分水岐,从日线图上看,从7月24日到现在可以看到加元有些处于下降通道,在上冲时屡屡受阻,可以看出加元还会再次向前面低位走去的迹象,今天的操作上可以尝试在1.1235-50之间买入加元,止损1.1275或观望等待时机入市

	每日操作建议 - 马珂威 一．       当日各币种可能交易的短线机会 1.美圆兑日圆： 买入美圆：115.30     止损：114.90        目标：118.00（持有）                买入美圆：114.40     止损：114.10        目标：118.00 2.英镑兑美圆： 卖出英镑：1.9550     止损：1.9590        目标：1.9030                买入英镑：1.8840     止损：1.8810        目标：1.9300（持有） 3.欧圆兑美圆： 卖出欧圆：1.2980     止损：1.3010        目标：1.2730                买入欧圆：1.2730     止损：1.2690        目标：1.2930（持有） 4.澳圆兑美圆： 卖出澳圆：0.7790     止损：0.7820        目标：0.7290                买入澳圆：0.7540     止损：0.7510        目标：0.7770 5.美圆兑加圆： 卖出美圆：1.1260      止损：1.1290       目标：1.10960（持有）                买入美圆：1.0930      止损：1.0900       目标：1.1450 6.美圆兑瑞郎： 卖出美圆：1.2290      止损：1.2320       目标：1.1500（持有） 7.英镑兑日圆： 买入英镑：217.30       止损：216.90      目标：229.00 以上买卖点仍需适当校正，短线应保持高度警惕，需快进快出，仅适于短线交易。 以上仅为个人观点，供你参考，我们的观点和估计构成了我们的判断，并在不通知的情况下随时可能改变，以往的业绩并不构成对未来结果的暗示。 基本面情况： 上周五公布数据：1.美国8月密歇根大学对美国一年期通胀预期为4.2%；7月为3.2%。2.美国8月密歇根大学现况指数初值100.8；预期102.0。3.美国8月密歇根大学消费者信心指数初值为78.7。4.英国7月政府收支短差盈余104.63亿英镑，预期为盈余30亿英镑。5.德国7月核心PPI月增0.5%；年增3.0%6.德国7月份PPI月率+0.5%；年率+6.0%。7. 法国第二季度非农就业初值增0.3%；前值增0.1%；预期中值增0.1%。8.法国6月经常帐赤字为8亿欧圆。 上周非美货币在遇到支撑以后开始回升。这是因为1.上周美国公布的8月密歇根消费信心指数初值为78.7，大大低于预期的84.0。数据公布后美圆回吐了先前涨幅。2.由于中国人民银行突然决定，自2006年8月19日起上调金融机构人民币存款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.25%提高到2.52%；一年期货款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.85%提高到6.12%市场，受此影响预计人民币仍将升值，为规避市场风险，中国第二大商业银行中国银行将把200亿美元转换成人民币，以削减外汇头寸。这也推动了美圆走软。今天美圆将继续走强，此波非美货币将冲击前期高点。

	一周汇市回顾与展望 - 季峥 上周初美元在85.7一带受到阻力后,转身向下.我们在上周提出两种可能的走势, "…抛开主观的判断,美元下周有2种可能的走势, 一种就是在85.7一带美元转而走弱,,另外一种就是美元突破85.70,向87一带进发.主观上,倾向于美元会继续前行.不过我们需要注意第二种可能,因为毕竟市场才是对的."市场按照第二种方式运行. 　　美元自2006年5月中旬以来,显然还是处于大的箱体运动之中,即83.6-87.3.最近的三周则运行于84.4-85.7的更加小的区间之内. 　　上周出台了几个重要的数据,美国7月生产者物价指数,消费者物价指数,6月份资金净流入.生产者物价指数意外由生转跌,大大打击对于美元可能加息的预期.消费者物价指数稍微底于预期.进一步使得投机客乐于抛售美元. 　　不过我们也注意到6月资本净流入高达750亿美元.对美元的支持不言而喻.上周末的消息,美国总统布什表示,美国经济成长将有助于政府提前一年完成将预算赤字规模削减一半的目标.布什在2004年竞选时承诺,将在2009年时把预算赤字的规模减半.随着期中选举在即,布什在与经济顾问召开会议後表示,强劲经济带来的较高税收,以及联邦部门控制支出,将有助于政府提前完成目标.从实际的进展看,2006财政赤字收窄成为定局,对于美元形成有力支持. 　　笔者通过对于本周市场的观察,得出的总体的判断是,目前处于典型的年中比较淡静的市场中.市场的走势比较飘忽,缺乏连贯性,暂时也没有出现单边势的迹象.不过值得我们注意的是,美元的均线系统上面,10,20,30,50天均线已经处于明显的空头排列的状态.这样的状态使得美元如果忽然大幅度走软的话,技术上会非常顺理成章.不过就象刚才所说,在年中的世道中,维持83.6-87.3之间的平衡的状态也非常的正常.如果美元连续几周继续在此区域徘徊的话,后市的方向可能会更加需要一些时间,让市场来证明. 　　下周市场重要的经济数据不多,德国8月IFO商业景气指数值得重点关注. 　　操作层面上,目前可以做偏于短线的买卖.中线的好的时机暂时没有到来.

	利差和朝鲜因素使日元难以攀升 - 博扬 在过去的二周时间里市场呈现震荡反复的格局，欧元/美元基本在200点左右的范围内波动，目前价格与二周前开始休假时基本相当。上周发表的美国经济数据大多略差于市场预期，使得投资者对美联储继续加息的预期有所降温，然而一些投资者并未完全排除美联储今年内仍将继续提升利率的可能，因此近期的美国经济数据仍将是市场关注的要点。除非美国通胀压力加大，否则美联储放缓加息步伐并以观望为主的利率政策不会有太大变化，而欧元区和其他欧洲主要国家却似乎仍有一些加息的空间。投资者大多等待9月份G-7会议的声明以及美国财长对中国人民币汇率改革的言论。 　　中长期看，美元仍面临一些下跌压力，不排除再试今年新低。越接近年底一些投资者和交易者的心态也可能会越来越急躁，都希望能够捕捉到一波大行情，更担心错过一些好机会，市场反而可能会在一边倒行情到来之前更加震荡反复。本周除了周四的美国7月份耐用品订单和新屋销售以外，没有特别重要的经济数据，其他需要关注是周二的欧元区和德国8月份ZEW经济景气指标，周四的德国2季度GDP 和IFO景气指标，以及周五的英国2季度GDP。 　　欧元/美元：上周四欧元区消费物价指数比上月下降0.1%，显示了欧元区的通胀压力有所缓解，欧元债券的利率也略有回落。欧元/美元上周在上试1.2885失败后出现一些技术回调，尽管周五的美国8月份密执根大学消费信心指数仅仅78.7远低于预期的83和上期的84.7，可是欧元却未能升上1.2845。因而短线欧元仍面临一些技术回调的压力，只有收市在1.2900以上才可能再次冲击今年高位1.2975，1.3000，甚至1.3130-50，否则近期有可能维持在1.2700-1.2900，1.2600-1.3000，区间内震荡反复。中长期依然略微看好欧元，维持在1.2700以上仍倾向逢低买欧元，跌破1.2670止损，目标1.2970-1.3000，甚至1.3250。跌破1.2690-70则可能延缓上升势头，并不排除跌回1.2550，甚至1.2450的可能性，届时仍可择机买入欧元，一旦跌破1.2420或者1.2320我们将重新评估欧元的中长期走势。短线，欧元有望维持区间震荡整理的态势。只要维持在1.2860和1.2900-20以下则略微倾向逢高卖欧元，升上1.2930止损或者收市在1.2900以上再重新评估短期趋向。如果跌回1.2715-1.2685，或者1.2575-55，甚至跌至1.2465-55都可以轻仓买入欧元搏反弹，可在分别跌破1.2670、1.2525，1.2425后止损。 　　美元/日元：上周日本央行行长表示日本央行仍倾向宽松的货币政策，即使加息也只能逐步缓缓施行。于是日元遭遇一些卖盘打压，尤其欧元/日元交叉盘上周五再创历史高位148.91。之后由于中国央行宣布提高存贷款利率0.27%，日元又出现较大反弹，但兑欧元的交叉盘仍跌回148.50附近收盘。由于日元与欧美其他货币的利差近期难以缩减，加上朝鲜试验原子弹的传言，因而短期来看，日元大幅攀升的可能性不是太大，尤其兑欧元等交叉盘方面仍有下跌的压力。9月中旬的G-7会议以及美国财长亚洲之行时将发表的对人民币汇率的言论将是投资者关注的焦点，9月份又将迎来日本大选，因而中期影响日元的不确定因素很多，日元也可能会因此而震荡反复。中长期，技术上看，美元/日元只要维持在118.00或119.00以下仍有望下试114.00支持位，跌破113.50-30则目标111.50-30；只有升上119.30-50才可能进一步升向121.00-30。短线，美元/日元则有望在115.15-116.75，114.00-118.00区间内震荡整理。积极的可在该区间内轻仓高卖低买，破位20点止损。 　　英镑/美元：英国尚未解除的恐怖袭击警报，差于预期的7月份零售销售数据，均给前一阵子有点儿过热的英镑浇了一些冷水。然而上周三英国货币政策委员会的会议纪录显示有6票赞成加息（一票维持利率不变），因而即使7月份的零售销售出现0.3%的下滑，但只要其他经济数据不再出现明显削弱的迹象，则一时也难以改变MPC决策者偏向紧缩银根的观点，不过让他们增添一些疑虑也许是不可避免的，所以英镑是否将会持续加息并不十分明朗。中期，只要维持在1.8540和1.8490以上我们依然看好英镑。倾向趁回调接近1.8600或者1.8540-00逢低买英镑，跌破1.8570或者1.8460止损，升上1.9020-30有望再次展开上升行情，目标1.9100，1.9300。短线，维持在1.8860-80以下英镑仍存在一些技术回调的压力，支持位1.8765-40，1.8675，1.8615。暂时观望为主，或者可在1.8610-1.9010区间高卖低买，破位20点以上止损。 　　美元/瑞郎：瑞士央行行长近来认为较好的瑞士经济现状和偏弱的汇率水平（相对欧元而言）都增加了提高利率的必要性，然而市场似乎已经消化了这些因素，尤其在面对国际紧张局势和恐怖袭击威胁时瑞郎也没有那么受到追捧。大概是瑞郎的利率水平太低，持有的成本偏高，因而投资者对瑞郎的兴趣不是太大。最近发表的一些数据显示，瑞士国内企业的海外投资在2005年高达655亿瑞郎，比2004年的324亿多出2倍，这也许可以部分解释瑞郎相对疲软的原因。但目前欧元/瑞郎交叉盘已经接近2004年3月份以来的高位1.5862，因而在目前水平再积极卖出瑞郎（交叉盘）的风险已经逐渐加大。中期，美元/瑞郎只要维持在1.2450和1.2550以下仍有望再次下试1.2240，1.2190，1.2020和今年低位1.1920。升上1.2600将重新评估瑞郎趋向。短线，预期瑞郎将在1.2240-1.2440，1.2185-1.2545区间波动。暂时没有特别的交易倾向，积极的也可在上述区间轻仓高卖低买，破位20点止损。 　　澳元/美元：澳洲央行行长再次明确表示央行有继续加息的可能，然而市场反应冷淡。澳元/纽元交叉盘的持续回落也增加了澳元/美元的回调压力。中期看，只要维持在0.7565-55以上澳元仍可保持总体偏好的态势。预期澳元将在0.7550-0.7650，0.7500-0.7700区间波动。倾向接近0.7555或者0.7505轻仓买澳元，跌破0.7530或者0.7480止损，目标0.7700，0.7780。 　　美元/加元：加元仍维持区间震荡整理的态势，但只要守住1.1140和1.1040则依然略微看好美元，跌破1.1120和1.1000止损，目标1.1375，1.1425。 　　欧元/日元：欧元/日元依然保持上升势头，并不断刷新历史新高。基本面看，没有太多理由看淡欧元，但技术上看在不断上试历史高位的同时随时可能出现一些技术回调。维持在147.90和147.20以上欧元仍有望进一步上试150.00的心理关口，跌破147.70和147.00将缓解上升压力。预期欧元/日元将在148.00-149.00，147.00-150.00区间波动。虽然看好欧元，但目前价位我们也不情愿积极追买欧元，当然也不推荐积极卖出欧元。暂时观望为主，可等待更好的机会逢低买入，或者等待更明确的回调信号再卖出欧元。也许9月初伴随美国可能对人民币的进一步施压，日元有一些咸鱼翻身的机会。 　　欧元/英镑：欧元在0.6720形成双底形态后大幅反弹，但已经接近重要阻力区位0.6830-60，预期欧元在该区间将遭遇一些回调压力，然而只要维持在0.6770-50以上欧元仍有望进一步升向0.6900。预期欧元/英镑将在0.6795-0.6835，0.6770-0.6860区间波动。倾向趁回调接近0.6770-50买欧元，跌破0.6750止损，目标0.6900；或者可在0.6765-0.6865区间高卖低买，破位15点以上止损。

	外汇市场技术解盘 - 赵燕京 美元震荡寻求方向 　　日前公布的数据显示，日本7月企业破产案月比上升0.3%至746起，为连续第2个月上升；7月破产企业债务总额月比下降7.4%至3548.4亿日圆，为连续第2个月出现下降；7月份企业负债额达到10亿日圆或以上的破产案56起，企业负债额达到50亿日圆或以上的破产案9起；因艰难的业务状况如销售疲弱或负债增加导致的破产案件为566起，占全部破产案的75.9％；拥有30年或更长经营历史的企业破产占所有破产企业的30%，为217起。日本6月第三产业指数月比下降0.6％至108.7，归因于服务部门表现疲弱；日本第三产业指数季比上升0.6％，为连续第三个季度呈现扩张；第三产业指数反映了11种服务行业的活动，其中包括公用事业、交通、电信、批发零售、金融保险、房地产、餐饮住宿、医疗、卫生保健以及福利事业。日本7月东京套房销售年比上升3.6%至7,124套，大阪套房销售年比下降8.4%至3,271套；东京已售套房平均价格为4710万日圆/套，年升4.6％，或者61.8万日圆/平米，年升4.0％；大阪已售套房均价为3527万日圆/套，年升9.9％，或者46万日圆/平米，年升9.0％；东京套房销售数据包括东京市及其周边神奈川、千叶、崎玉县，未包括茨城县；大阪数据包括大阪市以及周边兵库、京都、滋贺、奈良及和歌山县。日本6月领先经济指标终值自初值的50.0上修至54.5，同步指标自初值88.9上修至90.0，滞后指标自初值75.0上修至80.0。 　　日本央行16日公布7月13至14日货币政策会议纪要显示，一些理事认为不要给予市场央行正在急于加息的印象是很重要的，同意央行将可能维持基于较低利率的适应性货币环境一段时间，并将逐步调整利率水平。在7月份货币政策会议上，日央行结束了其长达5年的零利率政策，上调无担保隔夜拆借利率目标至0.25％，称日本已经摆脱通缩并克服了长期的经济衰退。 　　中国人民银行18日决定，自2006年8月19日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.25%提高到2.52%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.85%提高到6.12%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整，长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度。同时，进一步推进商业性个人住房贷款利率市场化。商业性个人住房贷款利率的下限由贷款基准利率的0.9倍扩大为0.85倍，其他商业性贷款利率下限保持0.9倍不变。中国人民银行有关负责人表示，8月19日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点，有利于引导投资和货币信贷的合理增长，有利于引导企业和金融机构恰当地衡量风险，有利于维护价格总水平基本稳定。 　　美国7月生产者物价指数（PPI）季调后月升0.1%；除去食品和能源成本之外的7月核心PPI月降0.3%，为03年4月以来的最大降幅。数据显示由于轻卡和轿车的价格大幅下降，美国7月批发核心通胀指数意外降低，同时，包括食品和能源在内的批发物价指数低于预期，表明通胀压力可能在缓和。美国7月房屋开工下滑2.5%，折合成年率为179.5万套，为04年11月以来的最低水平；7月营建许可下滑6.5%，创1999年9月来最大跌幅，折合成年率为174.7万套，为2002年8月来最低点；数据下滑验证了美联储对于房地产市场降温会导致经济放缓的判断。美国7月工业生产持续增长，7月工业产值月升0.4%年升4.9%，低于预期。美国7月消费者物价指数月升0.4%年升4.1%；除去食品和能源后的核心消费者物价指数7月月升0.2%年升2.7%。美国截至8月12日当周初请失业金人数下降1万人至31.2万人；8月5日当周续请失业金人数增长3.4万人至250.7万人。美国咨商会7月份领先指标继6月小幅增长0.1%后下降0.1%至138.1；同步指标综合指数上升0.2%至123.1，6月份为上升0.2%；滞后指标指数下降0.1%，至123.7，6月份经修正后为上升0.5%。美国8月份消费者信心指数由7月时的84.7跌至78.7，降幅高于预期；预期指数由7月份的72.5降至64.5；现状指数由7月份的103.5降至100.8。 　　美国财政部15日公布的最新国际资本流动数据显示，海外投资者6月份净买入了751亿美元的美国证券，略高于截止6月份的前12个月的平均月度水平；6月份的净买入额较5月份修正后636亿美元的净买入额增长18%，5月份初步数据为696亿美元。6月份海外投资者净买入的美国证券金额高于市场普遍预期的650亿美元，也高于美国6月份648亿美元的贸易逆差额。海外投资者6月份净买入270亿美元的美国国债和债券，较5月份的82亿美元增长逾2倍。美国居民6月份净买入96亿美元的海外股票和债券，低于5月份的206亿美元。报告显示，海外投资者6月份持有的美国国债总计2.090万亿美元，高于5月份的2.070万亿美元。海外官方机构6月份持有的美国国债降至1.273万亿美元，5月份为1.285万亿美元。日本仍是美国国债的最大持有国，6月份持有美国国债6,353亿美元，低于5月份的6,379亿美元。中国仍为美国国债的第二大持有国，6月份持有美国国债3,277亿美元，高于5月份的3,246亿美元。英国仍为美国国债的第三大持有国，6月份持有美国国债2,014亿美元，高于5月份的1,750亿美元。石油出口国5月份持有美国国债1,015亿美元，低于5月份的1,026亿美元。这些石油出口国主要是欧佩克成员国。韩国6月份持有美国国债689亿美元，高于5月份的688亿美元。加勒比海银行中心6月份持有美国国债603亿美元，高于5月份的585亿美元。美国7月份资本流动数据报告定于9月18日公布。 　　欧元区2季度GDP季增0.9%年增2.4%，高于预期，数据显示欧元区第二季经济以6年来的最快速度增长，将可能促使欧央行再次加息；同期，美国2季度增长0.6%，日本则为0.2%；欧元区经济在06年剩余时期可能会有所放缓。欧元区经济均匀增长，仅意大利稍有落后；德国第二季GDP季增0.9%年增2.4%；法国季增1.2%；西班牙季增0.9%年增3.6%；意大利季增0.5%年增1.5%。欧元区7月消费者物价指数（CPI）出现下降，并由先前预期向下修正，7月CPI月降0.1%，年升2.4%；通胀年率仍高于欧央行所设定的保持物价稳定的2.0%的目标。除了能源、食品、酒精和烟草之外的核心CPI月降0.4%，年升1.4%。欧元区6月份工业产值较5月份下降0.1%，较2005年6月份增长4.3%。 　　美元/日元 　　上周，汇价盘升受阻回落、略跌，周最高价116.74，周最低价115.16，周升跌率-0.439%，周收盘115.76。本周，汇价有望震荡寻求方向。本周初，汇价有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，短线偏空或偏多；若站稳于115.70之上则短线偏多，上挡压力116.10、116.60，下挡支撑115.30、114.80；116.10与115.30（中位115.70）为汇价短线向多与向空的分界线。上挡周线压力116.80；114.80与116.00（中位115.40）分别为周线指标向空与向多的分界线。 　　波动分析显示，有两种主要的波计数分歧：（1）由于汇价已经在次级四波附近止跌进入震荡或反弹之中，故可能汇价在波段低点、5月17日日低108.96结束大4波整理，已经进入大5波上升波动之中。若果真如此，则汇价可能持续震荡盘升，不断上破关键压力（50%压力位115.20、61.8%压力位116.70-117.00趋势线压力、0.236分割位118.50-波段高点118.89），然后向121.39或更高水位运行。（2）汇价在波段低点、5月17日日低108.96结束自2005年12月5日日高121.39以来的大A波（约117个交易日）下跌，进入较大级别B波反弹之中。汇价自108.96至今已运行约69个交易日，从时间比率分析若为此种情形则汇价大约仍需要运行1周左右或更长一些时间的可能性存在（大A波117个交易日的0.618时间比率约为73个交易日，0.809时间比率约为95个交易日），若上破117.80-118.00区域压力则波段目标暂看指向119-120区域。 　　短线波动分析显示，暂谨慎认定汇价已经在5月17日日低108.96结束自121.39（117个交易日）以来的大A波下跌、进入大B波反弹的概率较大；大B波反弹至今已运行69个交易日，大B波反弹时间可能还有1周或更长一些时间。汇价自8月4日日低113.94运行在B3的震升波动中的概率较大，B3波至今已运行约12个交易日（B3波的时间可能还有约一周，或更长一些时间、如三周以上的时间），已在8月14日日高116.74结束B3-1波、受阻进入B3-2震荡整理，B3-2仍未结束的概率存在，但已经在8月17日日低115.16受支撑结束B3-2震跌、进入B3-3震升波动的可能性增大。 　　本周强压力117.80，弱压力116.80；强支撑113.80，弱支撑114.80。 欧元/美元 　　上周，欧元震荡盘升，周最高价1.2886，周最低价1.2694，周升跌率0.778%，周收盘1.2829。本周，汇价有望震荡寻求方向。本周初，汇价短中线向多的概率依然较大，短线偏多、震寻短向且面临短向抉择；若站稳于1.2800之上则短线偏多，上破1.2840则短线向多，上挡压力1.2910；若受压于1.2800之下则短线偏空，下破1.2760则短线向空；1.2760与1.2840（中位1.2800）为汇价短线向空与向多的分界线。上挡周线压力1.2930；1.2820与1.2640（中位1.2730）为汇价周线向多与向空的分界线。 　　波动分析显示，（1）暂认定汇价自波段高点2004年12月月高1.3667至波段低点11月15日日低1.1637为A波下跌，共运行229个交易日；在1.1637附近受到支撑进入较大级别B波反弹，已经在5月15日日高1.2971（反弹0.618强）见波段高点进入震荡整理或较大级别调整中的概率增大。（2）比率分析显示，暂认定汇价自5月15日日高1.2971进入修正波动之中；汇价在6月23日日低1.2478受支撑后进入反弹，已经在8月4日日高1.2909结束B波反弹、进入短线调整的概率较大，且由短线调整转为较大级别调整的可能性存在。同时，市场对另一时间比率也密切关注：汇价自7月19日日低1.2459起算的反弹虽先谨慎认定为反弹（至今已运行约24个交易日），但不排除持续震升突破前期波段高点1.2979的可能性，同时，对出现失败的5波即在1.2980-1.3000一线构筑双顶的可能也继续保持警惕。（3）汇价构筑中级头肩顶形态右肩稚形的可能性依然存在，因此若汇价受阻回落则应警惕由短线调整转而演变为进入较大级别调整甚或持续震跌（即大C波下跌）的可能性，即对汇价已经在1.2800-1.3000区域构筑波段顶部的可能性保持警惕；若下破1.2380（大头肩顶形态的头肩反压支撑线）则此形成大级别头肩顶形态的概率增大。（4）由于波计数分歧的存在，市场对汇价在关键支撑位附近（1.2730附近支撑——周的中位线与30日均线附近）的支撑或下破情势密切关注。 　　短线分时波动分析显示，可暂谨慎认定，汇价已经在5月15日日高1.2971附近见波段高点、进入较大级别调整的概率增大。暂认定汇价在23日日低1.2478结束A波调整（总体修正时间约30个交易日）、进入较大级别B波反弹波动，至8月4日日高1.2909运行约30个交易日，就此结束B波反弹的概率依然存在。暂谨慎认定，小级别A波下跌自1.2911至1.2694结束（用时约6个交易日）、进入小B波反弹之中，且小B波反弹已经在8月17日日高1.2886结束的概率较大；若汇价在1.2860附近受阻回落、下破1.2800、进而下破1.2760-1.2730区域支撑，则由短线调整转为较大级别调整的可能性增大。 　　本周强压力1.3000，弱压力1.2900；强支撑1.2660，弱支撑1.2760。 英镑/美元 　　上周，英镑震荡盘跌，周最高价1.9024，周最低价1.8772，周升跌率-0.471%，周收盘1.8816。本周，汇价有望震荡寻求方向。本周初，汇价短中线向多的概率依然较大，短线向空的概率增大；若受压于1.8850之下则短线向空，下挡支撑1.8770、1.8710，上挡压力1.8870、1.8930；1.9010与1.8850（中位1.8930）为汇价短线向多与向空的分界线。上挡周线压力1.8850、1.9020；1.8850（中位1.8610）为汇价周线向多的分界线。 　　波动分析显示，暂认定汇价自波段低点01年6月月低1.3677至波段高点04年2月月高1.9140为一具有5波结构的上升波动，用时约33个月，其后至波段低点05年11月28日低1.7046已经运行完毕ABC波调整（其中B波为强势B波），用时约21个月，按此波计数则谨慎认定汇价自1.7046进入较大级别过渡波反弹，且可能已经在5月12日日高1.8998（运行120个交易日）结束过渡波反弹，在1.9000附近已经见波段高点受阻回落进入较大级别调整；其后的新高点可暂谨慎认定为强势B波反弹。但上述认定是过渡波；过渡波后，汇价可能进入持续震跌之中；同样，也存在不是过渡波的可能性，即汇价在上升波动的4波整理后有进入5波震升的可能，若再次上破1.9140附近压力则此概率增大。由于波计数分歧的存在，现仍可暂认定为强势B波，且已经在8月4日日高1.9128结束强势B波进入短线调整或较大级别调整之中。时间比率分析显示，汇价中期下跌约49周，反弹约37周（49的0.75为约37周），因此已经见波段高点、进入较大级别调整的可能性存在。同时，市场注意到1980年年高点2.4530与04年12月月高1.9551连线形成的长期压力线位于1.9140附近，因此若有效上破1.9100-1.9200区域压力难度较大。 　　短线分时波动分析显示，暂谨慎认定汇价在5月12日日高1.8998进入较大级别调整之中；汇价已经在6月29日日低1.8088结束A波下跌、进入较大级别B波反弹，且已经在8月4日日高1.9128结束B波反弹的概率较大；且小A波调整已经在8月14日日低1.8838结束、在1.8838进入小B波反弹之中，且小B波反弹已经在8月16日日高1.9024结束的可能存在；若汇价周初在1.8850-1.8870附近受阻回落、下破1.8770、1.8710（1.8730附近为6月29日日低1.8088至8月8日日高1.9141波段的0.382回挡黄金分割支撑位）支撑，则由短线调整转而进入较大级别调整的可能性增大。 　　本周强压力1.9000，弱压力1.8900；强支撑1.8600，弱支撑1.8700。 　　（以上观点，仅供参考；据此入市，风险自担。） 美元/日元 　　8月18日，汇价震荡整理、略跌。 　　日本百货商店协会18日公布，日本7月全国百货商店销售经过商店数量变化调整后，年比下降1.5％至7559亿日圆。这是百货商店销售连续第4个月下降，主要是由于天气多雨，雨季结束推迟造成。除了百货商店销售下降外，其他经济指标在就业和企业资本支出增长的支持下呈现稳定的国内个人需求增长。7月东京百货商店销售下降1.6％至1816亿日圆，也是连续第4个月下降。 　　日本央行行长福井俊彦（Toshihiko Fukui）18日表示，货币政策将维持在尽可能宽松状态，而宽松的货币政策不会推升通胀风险。福井俊彦在接受共同社采访时还表示，日央行将逐步调整利率以寻求正确合适的水平。 　　日本东京股市18日收盘走高，因投资者买进零售类、机械制造类和建筑类等从日本经济的好转中受益的股票。日经225指数收盘涨85.14点，至16105.98点，涨幅0.5%，略低于2005年最后一个交易日收盘时的16111.43点。包括东京证交所一部所有股票在内的东证指数收盘涨9.99点，至1641.45点，涨幅为0.6%。玻璃和水泥制造商类股大幅上涨，因有关日本经济进一步好转的预期不断升温促使投资者继续买进与建筑有关的股票。 东京证交所一部，1,192只股票上涨，394只股票下跌，109只股票平盘。大阪证交所，近月交割的九月日经225指数期货合约收盘上涨110点，至16150点。 　　中国人民银行18日决定，自2006年8月19日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，预计下周中国股市和债市将因此承受下行压力。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.25%提高到2.52%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.85%提高到6.12%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整，长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度。同时，进一步推进商业性个人住房贷款利率市场化。商业性个人住房贷款利率的下限由贷款基准利率的0.9倍扩大为0.85倍，其他商业性贷款利率下限保持0.9倍不变。商业银行可按照国家有关政策，根据贷款风险状况，在下限范围内自主确定商业性个人住房贷款利率水平。 　　中国人民银行有关负责人就上调人民币存贷款基准利率答记者问时表示，此次上调人民币存贷款基准利率，主要是考虑到2006年以来，国民经济快速发展，总体形势良好，但经济运行中投资增长过快、货币信贷投放过多、外贸顺差过大等矛盾仍然比较突出。为此，人民银行主要采取了上调存款准备金率和加大公开市场操作力度等数量型工具收回过多流动性，从资金的供给方进行调节。根据当前社会总需求扩张势头仍很强劲的情况，为进一步增强宏观调控的效果，有必要在收回流动性的同时，加大对资金需求方的调节，利用利率杠杆适当抑制投资和信贷需求的扩张。存贷款基准利率代表全社会的资金成本，如果资金成本相对于投资回报率偏低，很容易助长投资和信贷的冲动。通过上调基准利率，可以加大投资行为的融资成本，引导企业和金融机构恰当衡量信贷风险，防止贷款盲目扩张；尤其是随着融资渠道日益多元化，提高资金成本还可以广泛地调节全社会投融资行为和预期，促使各类投资主体更加趋于理性。因此，上调人民币存贷款基准利率，有利于引导投资和货币信贷的合理增长；有利于引导企业和金融机构恰当地衡量风险；有利于维护价格总水平基本稳定；有利于优化经济结构，促进经济增长方式的转变，保持国民经济平稳较快协调发展。对于长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度的原因，该负责人表示，当前经济运行中的突出矛盾之一是固定资产投资增长过快，与此相关，金融机构的中长期贷款也增长较多。此次长期贷款利率上调幅度大于短期贷款利率上调幅度，有利于抑制长期贷款需求和固定资产投资的过快增长。长期存款利率上调幅度大于短期存款利率上调幅度，有利于优化商业银行存款结构，协调投资和消费的关系。对于为何要进一步推进商业性个人住房贷款利率的市场化，该负责人表示，近两年来，商业银行认真贯彻国家关于房地产市场宏观调控的一系列方针政策，不断提高自身定价能力，对符合国家相关政策的普通自住房贷款利率实行下浮，对购买多套住房、别墅等的贷款利率实行上浮，并推出了包括固定利率产品在内的一系列商业性个人住房贷款新产品，为广大居民提供了多样化的住房贷款金融服务。商业性个人住房贷款周期较长，对利率调整敏感度高，商业银行自主定价能力的增强，为进一步推进利率市场化创造了条件。为此，人民银行决定将商业性个人住房贷款的利率下限由贷款基准利率的0.9倍扩大到0.85倍。商业银行可按照国家相关政策，根据贷款风险，在该下限范围内自主确定商业性个人住房贷款的利率。对于资信记录良好、符合国家相关政策的购房者，在办理个人住房贷款时，可以在贷款基准利率的基础上获得利率下浮优惠。若执行商业性个人住房贷款利率下限（基准利率的0.85倍），实际上调幅度仅为0.06个百分点。商业性个人住房贷款利率下限扩大到贷款基准利率的0.85倍以后，新发放的商业性个人住房贷款既可采用浮动利率方式，也可采用固定利率方式。对已经发放的浮动利率个人住房贷款，商业银行应在贷款合同约定的利率调整日，以贷款基准利率的0.85倍为下限确定具体利率水平；对已经发放的固定利率个人住房贷款，贷款利率则不受此次利率政策调整的影响，继续按贷款合同约定的利率执行。BSI财富管理公司称，2007年主要国家公债收益率将全面下滑，因为全球经济放缓，使得投资者买入固定收益资产。该公司在其最新预测中说道，10年期美国公债收益率在2007年末应为4.35%，目前其收益率报4.84%，近期曾达到5.0%上方水准。该公司并表示，欧元区10年期公债收益率则料为3.45%，17日水准为3.90%。BSI掌管着约为450亿瑞郎资产。此外BSI还预计，10年期英债收益率将为4.30%，目前水准为4.65%；10年期瑞士公债收益率则料将为2.20%，当前水准为2.61%。日本公债走势则略有不同，其收益率于2006年底之前将升至约2.05%，然后下降至1.80%。17日日本公债收益率报1.82%。BSI首席全球分析师拉德利(Giorgio Radaelli)表示，上述预测是基于该公司对于美国经济前景的看法，即该国经济将大幅放缓到一定程度，足以促使联邦储备理事会(FED)降低利率。BSI预计在2007年底之前，FED将把5.25%的利率水准下调100个基点至4.25%。拉德利说，美国经济成长将大幅放缓，随之而来的是通膨压力及预期的下降。美国经济放慢将扩散到其它地区，并推动其它国家利率下降。他说，美国利率大幅下调几乎不可能发生，欧洲也一样。 　　汇丰银行执行董事王冬胜表示，美国7月的通胀及新建房屋数据均下降，预计美联储在06年下半年加息的可能很小，但由于美国通胀仍维持在一定水平，美联储下半年也没有降息空间。美联储在8月初暂停两年多来的加息周期，维持利率于5.25%不变。香港方面，王冬胜称，06年前七个月香港破产案回升并不意外，主要因美国已加息十多次。不过他相信，香港经济表现依然良好，个人消费仍会带动香港经济增长。 　　美国国会预算分析师说，由于税收收入增长强劲，2006财政年度联邦赤字有望从上财年的3,180亿美元收窄至2,600亿美元。不过他们也指出，下一财年预算赤字将增至2,860亿美元，且在接下来的4年里还将继续上升。这个数字证实了美国财政部(Treasury Department)过去几个月公布的情况，即：企业和个人所得税收入将使预算赤字有所下降。国会预算办公室说，目前预计2006财政年度收入将达2.4万亿美元，之前一年的数字是2.15万亿美元。其中，个人所得税收入预计将在1.05万亿美元左右，较上年增长14%；企业所得税收入将增长22%，达到3,400亿美元。不过，企业所得税收入增幅已有所放慢，预算办公室预计从2007年开始，企业税收收入将出现下降。总的来讲，预算办公室的报告为2006年描绘了一幅在经济走强推动下好过预期的预算图画，不过它也预计，长期的财政困难将导致出现更高的赤字和更多的社会保障计划及医疗保健计划开支。报告说，对全国老龄人口财政开支的增加可能会让预算明显吃紧。退休人员越来越多、而能贡献所得税收入的在职人员越来越少，这种局面最终将给预算带来极大压力，从而使目前的财政政策模式难以为继。7月，白宫发表的最新预算计划报告也显示出类似的艰难前景。白宫管理和预算办公室在报告中估计，2006年的预算赤字将达2,980亿美元，国会的估计是2,600亿美元。国会预算办公室表示，之所以有如此差距，是因为白宫对2006年开支的估计比他们高310亿美元。国会预算办公室对2008-2011年预算赤字的估计值比白宫高。这是因为，它对2007-2011年美国在可支配项目上的开支比白宫的估计要高出7,350亿美元。尽管国会和白宫的人士曾就遏制联邦政府开支进行过讨论，但开支额仍在上升。国会预算办公室估计2006年的开支额将增加1,910亿美元，达到2.7万亿美元。增加的部分主要来自必需性的开支，如社会保障计划和医疗保险计划的开支。预计这类开支将较2005年增加980亿美元。但可支配性开支目前也在上升，国会预算办公室估计，本财年这部分开支将较上年增加570亿美元。 　　美国密歇根大学(University of Michigan)18日公布的数据显示，因消费者预期的大幅下滑，美国8月份消费者信心指数由7月时的84.7升至78.7，降幅高于预期。市场此前预期美国密歇根大学8月份消费者信心指数将小幅下降至83.8。数据还显示，美国8月份消费者预期指数由7月份的72.5降至64.5；现状指数由7月份的103.5降至100.8。此外，当期1年通货膨胀率预期从7月份的3.2%骤升至4.2%。 　　美国经济周期研究所(ECRI)发表的报告显示，衡量美国经济状况的领先指标在8月11日当周由此前一周修正后的135.1微升至135.3。此前一周的初值为135.5。ECRI主管阿楚坦(Lakshman Achuthan)称，领先指标上升主要因失业人数下降及货供额增加带来的影响，大部分被房屋市场活动和股价的疲势抵消。该指标年率化后的增长率8月11日当周下滑至-1.4%，而此前一周由-0.4%下修至-0.8%。阿楚坦表示，周度领先指标增长率降至93周低点，显示美国经济增长前景进一步恶化。 　　美国财长保尔森在与总统布什和经济顾问进行会议后表示，美国民众现在的情况远比在经济增长较慢或停滞的环境下优越得多，但许多美国人以自身经济情况而言却未能感受到强劲美国经济带来的好处，部分原因在于能源与保健成本高昂。他表示，如果就业持续增长，美国消费者对经济的看法将更为正面。保尔森还表示，如果保持较高的就业增长和生产力，他认为薪资也会跟着上升。对于预算赤字，保尔森认为，美国预算赤字占GDP比例处于非常适合的水平。 　　美国总统布什称，其经济班子对经济前景有信心。他表示，美国经济保持稳定增长、就业增加以及政府税收健康增长，表明美国经济的基本面强劲而且稳固。布什同时宣称，将与国会一同为限制支出而努力。他表示，将同国会就财政和经济方面所面临的巨大挑战进行商讨，其中包括一些如社会安全、卫生、医疗公共补助等支出存在不持续性增长的项目。布什还预计，06年美国的预算赤字将低于预期，这意味着预算赤字减半的目标有望在08年完成，较原定计划提前一年。 　　美股18日连续第五个交易日收高，微软规模达数十亿美元的股票回购正在进行中，此消息提振美股，且一联邦法官做出的有利判决推升了菲利普莫里斯集团公司(Altria Group)的股价。不过，戴尔(Dell)面临非正式调查引发的担忧拖累该股下挫，福特汽车(Ford Motor)也在宣布减产举措后告跌。道琼斯工业平均指数上涨0.41%或46.51点，收于11,381.47点，再创3个月新高；那斯达克综合指数上涨0.29%或6.34点，收于2,163.95点；标准普尔500指数上涨0.37%或4.82点，收于1,302.30点，创3个月新高。本周道琼工业指数累计攀升2.65%，为今年以来单周第二大涨幅。标准普尔500指数则涨了2.81%，在今年以来的单周涨幅排行榜中位列第三。那斯达克综合指数亦上涨了5.16%，创下3年来单周最大涨幅。纽约证交所，1,907只股票上涨，1,372只股票下跌，179只股票平盘。纽约证交所成交1,352,486,650股，17日为1,582,689,880股。纽约证交所综合指数收盘涨23.72点，至8377.79点，平均股价涨4美分。RBC Dain Rauscher的股票策略主管Phil Dow称，本周刚开始，所有人都对通胀报告异常紧张；但随后那些担心被消除了，取而代之的是全面而旺盛的买盘。微软(Microsoft)收涨4.4%或1.09美元，至25.79美元，为涨幅最大的道琼斯指数成份股。这家世界最大的软件公司将其目前的股票回购计划规模扩大约162亿美元，将直至2011年6月30日的获准回购总金额提高至362亿美元。同为道琼斯指数成份股的菲利普莫里斯集团公司(Altria Group)涨3.22美元，至83.97美元，涨幅4%。一位审理政府针对烟草行业的诉讼的联邦法官裁定，烟草公司刻意隐瞒吸烟的危害，此举的确违反了联邦反欺诈法，但该法官称她无权要求这些烟草公司支付巨额赔偿。戴尔(Dell)跌64美分，至22.16美元，跌幅2.8%。在应对于本周开始的大规模电池召回活动的同时，这家个人电脑生产商公布，第二财政季度净利润下降51%，并披露美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)在一年前开始对其收入确认操作展开非正式调查。 　　受基金和投机性卖盘打压，COMEX期金18日持续下跌，但收在早盘触及的的三周低点上方，因油价反弹走高。12月期金收盘下跌3.60美元，报每盎司621.70美元，该合约盘中交易区间为616.50-628.80美元，前者为7月24日以来的最低水平。分析师称，投资者对恐怖袭击和地缘政局的忧虑明显缓解，再加上油价所致的通胀亦有所减轻，看似料将令金价在短期内维持在守势，甚至有可能引发金价回探600美元的心理水平。但买兴依然高涨，有人伺机逢低买进，实货市场人士和投资者急于逢低承接。其他贵金属亦大多走低，但白银午后终于重新站上12美元关口。9月期银收盘小幅上涨0.035美元，报每盎司12.03美元，盘中波动区间为11.86-12.14美元。 　　加拿大统计局（Statistics Canada）的数据显示，加拿大6月批发销售月降0.6%至415.2亿加元（合370亿美元）。统计局表示，汽车行业销售的下降拖累了整体数据。车产品销售月降2.1%，其他产品种类月降2.3%。批发销售中最大增幅的是农产品，月升4.7%，建筑材料月升0.6%。总体上来说，除了魁北克和Alberta，加拿大所有省邦的批发销售都有所降低。除去汽车，批发销售总额减少0.3%至333.5亿加元。6月批发库存月升0.8%至512.5亿加元。库存与销售的比率由1.22：1升至1.23：1。 　　汇价日高116.08，日低115.44，尾盘在115.80附近整理；日升跌率-0.224%，日涨跌幅-0.26，收于115.76。上周汇价的周最高价116.74，周最低价115.16，周升跌率-0.439%。 　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线呈缠绕收敛集聚之势，汇价位于其间及30日均线（115.77）处附近，显示有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，短线偏多或偏空。汇价若站稳于115.70之上则短线偏多，上挡压力位于116.10、116.60，下挡支撑位于115.30、114.80。116.10与115.30（中位115.70）为汇价短线向多与向空的分界线。 　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统与30周均线有呈缠绕之势，汇价位于其间偏上及30周均线（115.58）之上附近，显示中线向多的概率增大，但仍有望在较宽幅震荡中寻求中线运行方向；若站稳于116.00之上则周线向多，若站稳于115.40之上则周线偏多，上挡周线压力位于116.80。114.80与116.00（中位115.40）分别为周线指标向空与向多的分界线。 　　汇价现概略位于中长线、中线向多的概率增大；仍有望在较宽幅震荡中寻求短中线、中线及中长线的运行方向；若站稳于115.40之上则周线偏多、若站稳于116.00之上则周线向多；若站稳于115.70之上则短线偏多、若站稳于116.10之上则短线向多、有望震荡寻求短线方向的位置。 　　波动分析显示，有两种主要的波计数分歧：（1）由于汇价已经在次级四波附近止跌进入震荡或反弹之中，故可能汇价在波段低点、5月17日日低108.96结束大4波整理，已经进入大5波上升波动之中。若果真如此，则汇价可能持续震荡盘升，不断上破关键压力（50%压力位115.20、61.8%压力位116.70-117.00趋势线压力、0.236分割位118.50-波段高点118.89），然后向121.39或更高水位运行。（2）汇价在波段低点、5月17日日低108.96结束自2005年12月5日日高121.39以来的大A波（约117个交易日）下跌，进入较大级别B波反弹之中。汇价自108.96至今已运行约69个交易日，从时间比率分析若为此种情形则汇价大约仍需要运行1周左右或更长一些时间的可能性存在（大A波117个交易日的0.618时间比率约为73个交易日，0.809时间比率约为95个交易日），若上破117.80-118.00区域压力则波段目标暂看指向119-120区域。 　　短线波动分析显示，暂谨慎认定汇价已经在5月17日日低108.96结束自121.39（117个交易日）以来的大A波下跌、进入大B波反弹的概率较大；大B波反弹至今已运行69个交易日，大B波反弹时间可能还有1周或3周或更长一些时间。汇价自8月4日日低113.94运行在B3的震升波动中的概率较大，B3波至今已运行约12个交易日，已在8月14日日高116.74结束B3-1波（3-3-5结构）、受阻进入B3-2震荡整理，B3-2仍未结束的概率存在，但已经在8月17日日低115.16受支撑结束全部B3-2震跌、进入B3-3震升波动的可能性增大，B3-3可能为缓震升格局。 　　本周，汇价有望震荡整理寻求突破方向。 　　今日，汇价有望震荡寻求短线方向。 　　今日强压力116.60，弱压力116.20；强支撑114.80，弱支撑115.20。 欧元/美元 　　8月18日，欧元震荡整理、持平。 　　俄罗斯经济部长Guerman Gref称，受国内消费急剧增长的影响，到2007年至2009年之间，俄罗斯将面临天然气产量不足的困境。Gref在一次政府会议上称，单只俄罗斯国内市场就将需要260亿到270亿吨的天然气储备，而预期产量却只能增长210亿吨左右。此前，国际能源机构（International Energy Agency）曾对俄罗斯天然气工业公司（Gazprom）满足出口需求的能力表示质疑，原因在于该公司缺乏足够的投资。俄罗斯天然气公司6月份曾表示，该公司预期，到2010年其天然气产量将从2005年的5479亿吨增长到5600亿吨左右；到2020年则将达到5800亿吨以上。 　　俄罗斯政府17日通过了2007年联邦预算草案，草案称2007年俄预算盈余将超过1.5万亿卢布。根据这份草案，2007年俄联邦预算收入将达69653亿卢布（1美元约合26.5卢布），较2006年增长13.1%；预算支出将达54635亿卢布，较2006年增长24.5%。2007年俄罗斯将实现预算盈余15018亿卢布。俄罗斯财政部长库德林17日在政府会议上介绍2007年预算草案时说，2007年俄联邦预算收入的52.2%将来自石油和天然气行业。他强调，政府必须采取一切必要措施减轻预算收入对石油和天然气公司以及油气市场行情的依赖程度。另据报道，俄政府17日还通过了2007年至2009年俄社会经济发展预测报告。根据这份报告，2007年俄罗斯石油在国际市场上的年平均价格将达到每桶61美元。如果这一预测目标能够达到，2007年俄经济有望比2006年增长6%。国际石油价格持续走高已成为世界第二大石油出口国俄罗斯经济持续快速增长的主要动力。统计数字显示，2006年上半年，俄经济比2005年同期增长了6.3%。俄政府不久前还把2006年经济增长预期调高至6.6%。 　　德国联邦统计局18日公布最新通胀数据显示，价格压力依然在挤压德国的制造业部门。统计局称，德国7月生产者物价指数月比上升0.5％，年比上升6.0％。德国6月生产者物价指数月比上升0.3％，年比上升6.1％。7月结果略超出经济学家的预计。接受道琼斯通讯社调查的经济学家曾预计7月通胀月比为0.4％，年比为5.9％。德国7月能源价格月升1％，年升15.6％。剔除能源后生产者物价指数月升0.5％，年升3.0％，较6月份2.4％的年率加速。 　　瑞士统计局（Swiss Statistics Office）表示，瑞士6月实际零售销售年增0.8%，上半年实际年升1.7%。6月数据有些偏差，因为06年6月较05年6月少一个工作日。6月经修正的实际零售销售年升4.8%。数据的温和增长证实了瑞士零售支出已落后于瑞士最近数月主要由出口拉动的经济增长。预计瑞士06年GDP增长为2.5%或更多，05年增长了1.9%。市场广泛预期瑞士央行（Swiss National Bank）将于9月召开的政策调整会议中上调利率。 　　法国财政部18日表示，法国6月份经常项目赤字收窄，因当月法国企业的海外投资收益有所增长。法国财政部在月度经常项目报告中表示，6月份经常项目赤字从5月份的22亿欧元收窄至8亿欧元，4月份经常项目赤字为13亿欧元。此前公布的5月份和4月份经常项目赤字的初步数据分别为20亿欧元和12亿欧元。 　　欧洲股市18日收盘大多温和下跌，今日无太多经济数据或公司消息影响股市走势，但英国股市收盘上扬。经纪行Global Equities驻巴黎的交易员Frederic Aubel表示，尽管欧洲股市在本周早些时候的强劲上涨后稍作喘息，但股市的上涨动力仍十分强大。Aubel称，他对股市未来走势非常乐观，并指出法国股市现正接近5月份以来的高点。英国FTSE 100指数收盘涨0.05%或3.0点，至5,903.4点。德国DAX Xetra 30指数跌0.28%或16.49点，至5,817.02点；法国CAC-40指数跌0.18%或9.15点，至5,135.69点。影响欧洲股市的类股中，Imperial Tobacco和英美烟草(British American Tobacco)等英国烟草公司因一家美国法庭的一项裁决而上涨。一位联邦法官17日晚间决定对烟草公司施加一系列广泛的限制，但她称，她无权迫使这些烟草公司支付巨额赔偿。Imperial Tobacco收涨2.3%，英美烟草涨0.4%。英宇航系统涨2.6%，此前该公司达成了一项交易，将为沙特提供战斗机。该交易预计价值190亿美元。由于原油期货价格中断了近期的跌势，荷兰皇家壳牌有限公司(Royal Dutch Shell)等石油开采商收盘走高。壳牌涨1.7%。 　　汇价日高1.2845，日低1.2775，尾盘在1.2830附近整理；日升跌率-0.008，日涨跌幅-0.0001，收于1.2829点。上周汇价的周最高价1.2886，周最低价1.2694，周升跌率0.778%。 　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线有呈缠绕态势，汇价位于其间及30日均线（1.2734）之上，显示虽仍有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，但短中线向多的概率依然较大，短线偏多，震寻短向且面临短向抉择。汇价若站稳于1.2800之上则短线偏多，上破1.2840则短线向多，上挡压力位于1.2910；若受压于1.2800之下则短线偏空，下破1.2760则短线向空。1.2760与1.2840（中位1.2800）为汇价短线向空与向多的分界线。 　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统呈收敛横行缠绕之势，汇价位于其间及30周均线（1.2468）之上，显示中线向多的概率依然较大，但不排除在较宽幅震荡中寻求中线运行方向的可能性；汇价若站稳于1.2820之上则周线向多、若站稳于1.2730之上则周线偏多，上挡周线压力位于1.2930。1.2820与1.2640（中位1.2730）为汇价周线向多与向空的分界线。 　　汇价现概略位于短中线、中线、中长线向多的概率依然较大，短线偏多；不排除在较宽幅震荡中寻求中长线、中线及短中线运行方向的可能性；若站稳于1.2820之上则周线向多、若站稳于1.2730之上则周线偏多、若下破1.2640则周线向空；若受压于1.2760之下则短线向空、若受压于1.2800之下则短线偏空、有望震荡寻求短线方向的位置。 　　波动分析显示，（1）暂认定汇价自波段高点2004年12月月高1.3667至波段低点11月15日日低1.1637为A波下跌，共运行229个交易日；在1.1637附近受到支撑进入较大级别B波反弹，已经在5月15日日高1.2971（反弹0.618强）见波段高点进入震荡整理或较大级别调整中的概率增大，期间共运行130个交易日；比率分析显示，229交易日的0.618为约141个交易日，考虑到时空转换及反复震荡构筑顶部区域，因此，暂看大A波下跌与大B波反弹的时空比率较为标准。（2）比率分析显示，暂认定汇价自5月15日日高1.2971进入修正波动之中，A波修正时间30个交易日，是上升波动130个交易日的0.236修正时间窗；汇价在6月23日日低1.2478受支撑（整体大B波130天上升的0.618支撑位附近）后进入反弹，已经在8月4日日高1.2909（运行约30个交易日，A波下跌与B波反弹存在1：1时间比率）结束B波反弹、进入短线调整或较大级别调整的概率增大。同时，市场对另一时间比率也密切关注：130交易日的0.382为约49个交易日，而汇价在到达波段低点1.2459时整体修正波动的时间恰约48个交易日，因此，市场对汇价自7月19日日低1.2459起算的反弹虽先谨慎认定为反弹（至今已运行约24个交易日），但不排除持续震升突破前期波段高点1.2979的可能性，同时，对出现失败的5波即在1.2980-1.3000一线构筑双顶的可能也继续保持警惕。（3）汇价构筑中级头肩顶形态右肩稚形的可能性依然存在，因此若汇价受阻回落则应警惕由短线调整转而演变为进入较大级别调整甚或持续震跌（即大C波下跌）的可能性，即对汇价已经在1.2800-1.3000区域构筑波段顶部的可能性保持警惕；若下破1.2380（大头肩顶形态的头肩反压支撑线）则此形成大级别头肩顶形态的概率增大。（4）由于波计数分歧的存在，市场对汇价在关键支撑位附近（1.2700-30附近——周的中位线与30日均线）的支撑或下破情势密切关注。汇价若盘升受阻、下破1.2700、进而下破1.2600则反弹结束、再次进入持续震跌探支之中的概率增大。 　　短线分时波动分析显示，可暂谨慎认定，汇价已经在5月15日日高1.2971附近见波段高点、进入较大级别调整的概率增大。暂认定汇价在23日日低1.2478结束A波调整（总体修正时间约30个交易日）、进入较大级别B波反弹波动，至8月4日日高1.2909运行约30个交易日，就此结束B波反弹的概率依然较大；暂谨慎认定，小级别A波下跌自1.2911至1.2694结束（用时约6个交易日）、进入过渡波（或B波）反弹之中，且可能反弹已经在8月17日日高1.2886结束，若汇价周初在1.2860附近受阻回落、下破（或直接下破）1.2800、进而下破1.2760-1.2730区域支撑，则由短线调整转为较大级别调整的可能性增大。 　　本周，汇价有望震荡寻求方向。 　　今日，汇价有望震荡寻求短线方向。 　　今日强压力1.2910，弱压力1.2860；强支撑1.2750，弱支撑1.2800。 英镑/美元 　　8月18日，英镑震荡整理、略跌。 　　英国7月消费者信贷较6月有所增长，同时抵押贷款高于最近6个月的平均水平。英国银行家协会（British Bankers' Association，BBA）表示，英国7月贷款总额增加142亿英镑，高于6月修正后的137亿英镑的增加额。BBA先前报告的6月消费者支出总额增加138亿英镑。6月和7月的水平均低于此前6个月的平均水平155亿英镑。BBA表示，7月抵押贷款净增57亿英镑，稍高于6月56亿英镑的净增额，也高于最近月度53亿英镑的平均水平。BBA统计主管David Dooks称，抵押贷款的强劲势头仍在持续，最近月度的净增额与03/04年的峰值相差并不多。抵押贷款的增长促使英央行（Bank of England）决定将英国基准利率上调0.25%至4.75%。市场广泛预期货币政策委员会（Monetary Policy Committee，MPC）将于今年再次加息，但货币市场却认为加息将取决于未来时期的经济数据报告的结果。7月无担保贷款增长了3亿英镑，而6月则下降了1亿英镑。7月数据符合最近6个月平均3亿英镑的净增额。其中贷款和透支额增长6亿英镑，信用卡借款下降3亿英镑。Dooks称，7月的无担保贷款活动仍不活跃，信用卡借款再次减少。 　　英国7月公共部门净借款为-63亿英镑，远好于预期中值-30亿英镑并创下自1993年有该项记录以来的同月最高PSNB盈余。英国统计局18日公布数据称英7月公共部门净借款(PSNB)为-63亿英镑，上年同期是-27亿英镑，创下自1993年有该项记录以来的同月最高PSNB盈余。此前经济学家的预测为-30亿英镑。因为企业税税收及所得税自我评税，传统上7月通常是公共部门借款实际上为盈余的1个月。英国统计局还称另外的两个时间选择效应也令盈余较正常水平为高。首先是7月31日的所得税收入06年被计入7月数据之中，而05年7月31日是周日，当日所得税收入则被计入到8月数据之中。其次，来自英国石油公司的公司税税收7月高于以往水平，因为财政大臣布朗05年决定修正石油公司纳税的时间表，导致三分之一的盈利税被纳入到7月计算而非先前的纳入季度数据之中。虽然英国统计局不能量化此两个因素所导致的具体财政影响，但中央政府06年7月的收入同比增长11.4%，而支出仅增长5.8%。7月的盈余将在一定程度上缓解对财政部注定将达不到06/07财年预算目标的担忧。 　　汇价日高1.8868，日低1.8772，尾盘在1.8820附近整理；日升跌率-0.228，日涨跌幅-0.004，收于1.8816点。上周汇价的周最高价1.9024，周最低价1.8772，周升跌率-0.471%。 　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统有摆脱收敛缠绕集聚呈死叉之势，汇价位于其下附近及30日均线（1.8688）之上，显示短中线向多的概率依然较大，短线向空的概率增大。汇价若受压于1.8850之下则短线向空，下挡支撑位于1.8770、1.8710，上挡压力位于1.8870、1.8930。1.9010与1.8850（中位1.8930）为汇价短线向多与向空的分界线。 　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统升势趋缓且有呈缠绕态势；汇价位于其间偏上及30周均线（1.8170）之上，显示中线向多的概率依然较大；若站稳于1.8610之上则周线偏多，上挡周线压力位于1.8850、1.9020。1.8850（中位1.8610）为汇价周线向多的分界线。 　　汇价现概略位于短中线、中线、中长线向多的概率依然较大，短线向空的概率增大；有望在较宽幅震荡中寻求短中线、中线、中长线的运行方向；若站稳于1.8610之上则周线偏多、若站稳于1.8850之上则周线向多；短线若受压于1.8930之下则短线偏空、若受压于1.8850之下则短线向空、有望震荡整理或震荡盘跌下探支撑的位置。 　　波动分析显示，暂认定汇价自波段低点01年6月月低1.3677至波段高点04年2月月高1.9140为一具有5波结构的上升波动，用时约33个月，其后至波段低点05年11月28日低1.7046已经运行完毕ABC波调整（其中B波为强势B波），用时约21个月，其修正时间恰为较标准的0.618时间比率，修正幅度0.382强，若按此波计数则谨慎认定汇价自1.7046进入较大级别过渡波反弹，且可能已经在5月12日日高1.8998（运行120个交易日）结束过渡波反弹；其中B1波运行约42个交易日，B3波运行约45个交易日。即在1.9000附近已经见波段高点受阻回落进入较大级别调整，其后的新高点可暂谨慎认定为强势B波反弹。市场注意到，上述认定是过渡波，过渡波后，汇价可能进入持续震跌之中，同样，也存在不是过渡波的可能性，即汇价在上升波动的4波整理后有进入5波震升的可能，若再次上破1.9140附近压力则此概率增大。由于波计数分歧的存在，现仍可暂认定为强势B波，且已经在8月4日日高1.9128结束强势B波（运行约28个交易日）进入短线调整或较大级别调整之中。时间比率分析显示，汇价中期下跌约49周，反弹约37周（49的0.75为约37周），因此已经见波段高点、进入较大级别调整的可能性存在。同时，市场注意到1980年年高点2.4530与04年12月月高1.9551连线形成的长期压力线位于1.9140附近，因此若有效上破需要相当时日。 　　短线分时波动分析显示，暂谨慎认定汇价在5月12日日高1.8998进入较大级别调整之中；汇价已经在6月29日日低1.8088结束A波下跌（用时约34个交易日）、进入较大级别B波反弹，且已经在8月4日日高1.9128结束大B波反弹的概率较大（用时约27个交易日）；且小级别A波调整已经在8月14日日低1.8838结束的概率较大；暂谨慎认定，已经在1.8838进入小B波反弹之中，且反弹已经在8月16日日高1.9024结束的可能存在；若周初汇价在1.8850-1.8870附近受阻回落、下破（或直接下破）1.8770、1.8710（1.8730附近为6月29日日低1.8088至8月8日日高1.9141波段的0.382回挡黄金分割支撑位）支撑，则由短线调整转而进入较大级别调整的可能性增大。 　　本周，汇价有望震荡寻求方向。 　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。 　　今日强压力1.8930，弱压力1.8870；强支撑1.8710，弱支撑1.8770。 澳元/美元 　　8月18日，澳元震荡盘跌。 　　澳大利亚央行行长麦克法兰（Ian Macfarlane）18日表示，过去6个月有迹象显示澳大利亚经济增长正在加速。麦克法兰对国会经济委员会表示，澳产能存在约束，上述改善并不意味着经济增长将达到4％水平。麦克法兰听证会开始时，澳元保持稳定，兑美元持稳于0.7618附近。 　　澳大利亚央行行长麦克法兰（Ian Macfarlane）18日表示，澳大利亚经济只有在全球经济衰退之时才会出现衰退，而这似乎是非常不可能发生的。麦克法兰在国会做证时表示，在其工作期间，澳大利亚经济唯一一次出现衰退是全球性衰退的一部分。他称，历史已经表明只有在全球经济不景气的时候，澳大利亚才可能经济衰退。目前而言，此情况是非常不可能的。 　　澳大利亚央行行长麦克法兰（Ian Macfarlane）18日表示，澳央行未来将更加可能有必要上调利率。他称，市场对利率的评估或许是正确的，未来央行加息比不加息的可能性更大。金融市场预计2006年年底前澳央行将再次加息。澳央行最近一次上调利率是在8月2日，从5.75％上调至6％，并表示通胀预期积累是加息原因之一。 　　澳央行副行长斯蒂芬斯18日表示，当其接管澳央行时，如果央行与联邦政策的政策协议出现实质性改变，其将感到意外。斯蒂芬斯将于9月份继任澳央行行长，现任央行行长麦克法兰届时将退休，斯蒂芬斯一直对国会表示，预计其执掌澳央行后“事情将和以往一样”。澳财长科斯特洛则表示，斯蒂芬斯继任后，将与央行达成新的政策协议。 　　澳大利亚股市18日收盘基本持平，虽然周末前市场中出现了一些获利抛盘，但Coles Myer的并购消息与铜价回升仍为股市提供支撑。基准S&P/ASX 200指数收盘下跌3.4点，收于5052.5点。盘中一度触及5周高点5059.1点，盘中低点为5026.5点。市场对股市的进一步上涨满怀信心，他们预期在Coles Myer (CML.AU)被成功竞购后，很可能将有150亿澳元或160亿澳元资金注入市场。麦格理证券(Macquarie Equities)的客户顾问David Halliday称，鉴于Coles Myer的散户股东众多，预计在收购交易完成后，这些散户投资者还会将股票出售所得大部分投入到股市中去。Coles Myer盘中创出历史最高水平13.82澳元，该股收盘上涨2.7%，至13.45澳元。 　　新西兰国民银行(National Bank of New Zealand)18日公布的一份调查显示,新西兰第二季度经济活动性温和扩张,进一步证明经济增长趋于温和。该行称,新西兰第二季度经济活动性季比上升0.5%,年比上升1.9%.第一季度季比上升0.4%,年比上升1.6%。该行经济学家Steve Edwards表示,数据显示最近两个季度的经济活动性增幅在0.4%左右,反映出国内经济仍在扩张,尽管速度平缓。Edward称,家庭信心、零售销售及营建许可的疲弱表现部分抵消了商业信心、商品价格、失业率及房屋销售改善产生的利好影响。该报告被视作是新西兰第二季度GDP数据的一个指标。新西兰政府将于9月29日公布第二季度GDP报告。第一季度GDP季比增长0.7%,年比增长2.2%。新西兰国民银行对14个主要地区的调查中,9个地区的经济活动性扩张.北岛地区的经济活动性上升0.6%,高于南岛地区0.2%的升幅。奥克兰作为新西兰的商业首都,其第一季度经济活动性强劲上升0.9%。 　　汇价日高0.7622，日低0.7557，尾盘在0.7590附近整理；日升跌率-0.355，日涨跌幅-0.003，收于0.7587点。上周汇价的周最高价0.7699，周最低价0.7557，周升跌率-0.940%。 　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统由收敛集聚缠绕转而有呈死叉态势，汇价位于其下附近及30日均线（0.7589）处附近，显示有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，短线向空的概率增大。汇价若受压于0.7600之下则短线向空，下挡支撑位于0.7570、0.7540，上挡压力位于0.7630、0.7660。0.7600与0.7660（中位0.7630）为汇价短线向空与向多的分界线。 　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统与30周均线呈缠绕态势，汇价位于其间偏上及30周均线（0.7466）之上，显示虽仍有望在较宽幅震荡中寻求中线运行方向，但中线向多的概率依然较大，若站稳于0.7530之上则周线偏多，若站稳于0.7630之上则周线向多。0.7630与0.7430（中位0.7530）为汇价周线向多与向空的分界线。 　　汇价现概略位于中线及中长线向多的概率增大，短线向空的概率增大；有望在较宽幅震荡中寻求短中线、中线、中长线的运行方向；周线若站稳于0.7630之上则周线向多、若站稳于0.7530之上则周线偏多；短线若站稳于0.7660之上则短线向多、若站稳0.7630之上则短线偏多、若下破0.7600则短线向空，有望震荡整理或震荡盘跌的位置。 　　波动分析显示，中线及短中线分析与英镑兑美元有类同性。暂认定，汇价自波段低点01年4月月低0.4773至波段高点04年2月月高为5波结构的上升波动，用时约35个月；其后至今运行在较大级别的修正波动之中，已经用时约30个月。汇价自3月29日日低0.7013进入较大级别过渡波反弹至5月11日日高0.7792结束反弹（用时约32个交易日），后进入稍大级别调整之中。汇价在6月28日日低0.7268受支撑进入第3波（5波结构）反弹，且可能已经在8月10日日高0.7715结束反弹（用时约32个交易日，与第一波反弹的时间等长）、进入短线调整，且不排除由此进入较大级别调整的可能。 　　短线分时波动显示，汇价自3月29日日低0.7013进入较大级别的过渡波反弹波动之中，已经在5月11日日高0.7792见波段高点、进入较大级别调整，然后在6月28日日低0.7268结束调整进入反弹波动，且已经在8月10日日高0.7715结束反弹的概率存在；若汇价在0.7600或0.7630附近受阻回落、有效下破0.7580附近支撑，则由短线调整进入较大级别调整的概率增大。 　　本周，汇价有望震荡寻求方向。 　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。 　　今日强压力0.7640，弱压力0.7610；强支撑0.7530，弱支撑0.7560。 欧元/日元 　　8月18日，汇价震荡整理、略跌。 　　汇价日高148.93，日低148.05，尾盘在148.50附近整理；日升跌率-0.215，日涨跌幅-0.32，收于148.53点。上周汇价的周最高价148.93，周最低价147.84，周升跌率0.358%。 　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统升势趋缓且有呈缠绕态势，汇价位于其间偏上及30日均线（147.42）之上，显示短中线向多的概率依然较大，短线向多或偏多。汇价若站稳于148.50之上则短线向多；下挡支撑位于148.20、147.80；上挡压力位于148.80、149.20。148.50与147.80（中位148.20）为汇价短线向多与向空的分界线。 　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统与30周均线呈多头排列但升势趋缓，汇价位于其上附近及30周均线（144.04）之上，显示中线向多的概率依然较大，汇价若站稳于147.90之上则周线向多，若站稳于146.90之上则周线偏多，上挡周线压力位于149.10、150.10。147.90与146.00（中位146.90）为周线向多与向空的分界线。 　　汇价现概略位于短中线、中线、中长线向多的概率增大，短线向多或偏多；有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向；若站稳于147.90之上则周线向多、若站稳于146.90之上则周线偏多；短线若站稳于148.50之上则短线向多、若站稳于148.20之上则短线偏多、有望震荡寻求短线方向的位置。 　　波动分析显示，暂认定汇价自2003年11月14日当周周低124.15结束较大级别A波下跌进入大5波上升波动至今；汇价自6月23日日低130.58进入大5波（类似上升楔形）的5波上升之中，仍不简单排除向148.50-150.00（长期缓升通道上轨线位于149.20附近，短中期上升通道上轨线位于149.70附近）或更高水位运行的可能，但市场对在149.00-150.00附近受阻回落进入调整或较大级别调整的可能性保持警惕，即不排除已经或即将见波段高点的可能。 　　时间比率分析显示，汇价自波段低点、1995年4月月低112.58至波段高点、1998年10月月高163.05共运行约43个月，而此次汇价自波段低点、2000年10月月低88.96至今已运行近70个月，恰为前次波动时间的1.618，因此，市场对汇价在长期的时间窗附近盘升受阻回落、进入较大级别下跌波动的可能性保持警惕。 　　短线波动分析显示，汇价自5月17日日低140.16至今已运行69个交易日；小波段震升至今约16个交易日，且分时图有形成小双顶可能，此形态若下破148.00-30区域支撑则有大幅下落之虞。 　　本周，汇价有望震荡整理或震荡盘升。 （以上观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。）

	利差和朝鲜因素使日元难以攀升 - 博扬 在过去的二周时间里市场呈现震荡反复的格局，欧元/美元基本在200点左右的范围内波动，目前价格与二周前开始休假时基本相当。上周发表的美国经济数据大多略差于市场预期，使得投资者对美联储继续加息的预期有所降温，然而一些投资者并未完全排除美联储今年内仍将继续提升利率的可能，因此近期的美国经济数据仍将是市场关注的要点。除非美国通胀压力加大，否则美联储放缓加息步伐并以观望为主的利率政策不会有太大变化，而欧元区和其他欧洲主要国家却似乎仍有一些加息的空间。投资者大多等待9月份G-7会议的声明以及美国财长对中国人民币汇率改革的言论。 　　中长期看，美元仍面临一些下跌压力，不排除再试今年新低。越接近年底一些投资者和交易者的心态也可能会越来越急躁，都希望能够捕捉到一波大行情，更担心错过一些好机会，市场反而可能会在一边倒行情到来之前更加震荡反复。本周除了周四的美国7月份耐用品订单和新屋销售以外，没有特别重要的经济数据，其他需要关注是周二的欧元区和德国8月份ZEW经济景气指标，周四的德国2季度GDP 和IFO景气指标，以及周五的英国2季度GDP。 　　欧元/美元：上周四欧元区消费物价指数比上月下降0.1%，显示了欧元区的通胀压力有所缓解，欧元债券的利率也略有回落。欧元/美元上周在上试1.2885失败后出现一些技术回调，尽管周五的美国8月份密执根大学消费信心指数仅仅78.7远低于预期的83和上期的84.7，可是欧元却未能升上1.2845。因而短线欧元仍面临一些技术回调的压力，只有收市在1.2900以上才可能再次冲击今年高位1.2975，1.3000，甚至1.3130-50，否则近期有可能维持在1.2700-1.2900，1.2600-1.3000，区间内震荡反复。中长期依然略微看好欧元，维持在1.2700以上仍倾向逢低买欧元，跌破1.2670止损，目标1.2970-1.3000，甚至1.3250。跌破1.2690-70则可能延缓上升势头，并不排除跌回1.2550，甚至1.2450的可能性，届时仍可择机买入欧元，一旦跌破1.2420或者1.2320我们将重新评估欧元的中长期走势。短线，欧元有望维持区间震荡整理的态势。只要维持在1.2860和1.2900-20以下则略微倾向逢高卖欧元，升上1.2930止损或者收市在1.2900以上再重新评估短期趋向。如果跌回1.2715-1.2685，或者1.2575-55，甚至跌至1.2465-55都可以轻仓买入欧元搏反弹，可在分别跌破1.2670、1.2525，1.2425后止损。 　　美元/日元：上周日本央行行长表示日本央行仍倾向宽松的货币政策，即使加息也只能逐步缓缓施行。于是日元遭遇一些卖盘打压，尤其欧元/日元交叉盘上周五再创历史高位148.91。之后由于中国央行宣布提高存贷款利率0.27%，日元又出现较大反弹，但兑欧元的交叉盘仍跌回148.50附近收盘。由于日元与欧美其他货币的利差近期难以缩减，加上朝鲜试验原子弹的传言，因而短期来看，日元大幅攀升的可能性不是太大，尤其兑欧元等交叉盘方面仍有下跌的压力。9月中旬的G-7会议以及美国财长亚洲之行时将发表的对人民币汇率的言论将是投资者关注的焦点，9月份又将迎来日本大选，因而中期影响日元的不确定因素很多，日元也可能会因此而震荡反复。中长期，技术上看，美元/日元只要维持在118.00或119.00以下仍有望下试114.00支持位，跌破113.50-30则目标111.50-30；只有升上119.30-50才可能进一步升向121.00-30。短线，美元/日元则有望在115.15-116.75，114.00-118.00区间内震荡整理。积极的可在该区间内轻仓高卖低买，破位20点止损。 　　英镑/美元：英国尚未解除的恐怖袭击警报，差于预期的7月份零售销售数据，均给前一阵子有点儿过热的英镑浇了一些冷水。然而上周三英国货币政策委员会的会议纪录显示有6票赞成加息（一票维持利率不变），因而即使7月份的零售销售出现0.3%的下滑，但只要其他经济数据不再出现明显削弱的迹象，则一时也难以改变MPC决策者偏向紧缩银根的观点，不过让他们增添一些疑虑也许是不可避免的，所以英镑是否将会持续加息并不十分明朗。中期，只要维持在1.8540和1.8490以上我们依然看好英镑。倾向趁回调接近1.8600或者1.8540-00逢低买英镑，跌破1.8570或者1.8460止损，升上1.9020-30有望再次展开上升行情，目标1.9100，1.9300。短线，维持在1.8860-80以下英镑仍存在一些技术回调的压力，支持位1.8765-40，1.8675，1.8615。暂时观望为主，或者可在1.8610-1.9010区间高卖低买，破位20点以上止损。 　　美元/瑞郎：瑞士央行行长近来认为较好的瑞士经济现状和偏弱的汇率水平（相对欧元而言）都增加了提高利率的必要性，然而市场似乎已经消化了这些因素，尤其在面对国际紧张局势和恐怖袭击威胁时瑞郎也没有那么受到追捧。大概是瑞郎的利率水平太低，持有的成本偏高，因而投资者对瑞郎的兴趣不是太大。最近发表的一些数据显示，瑞士国内企业的海外投资在2005年高达655亿瑞郎，比2004年的324亿多出2倍，这也许可以部分解释瑞郎相对疲软的原因。但目前欧元/瑞郎交叉盘已经接近2004年3月份以来的高位1.5862，因而在目前水平再积极卖出瑞郎（交叉盘）的风险已经逐渐加大。中期，美元/瑞郎只要维持在1.2450和1.2550以下仍有望再次下试1.2240，1.2190，1.2020和今年低位1.1920。升上1.2600将重新评估瑞郎趋向。短线，预期瑞郎将在1.2240-1.2440，1.2185-1.2545区间波动。暂时没有特别的交易倾向，积极的也可在上述区间轻仓高卖低买，破位20点止损。 　　澳元/美元：澳洲央行行长再次明确表示央行有继续加息的可能，然而市场反应冷淡。澳元/纽元交叉盘的持续回落也增加了澳元/美元的回调压力。中期看，只要维持在0.7565-55以上澳元仍可保持总体偏好的态势。预期澳元将在0.7550-0.7650，0.7500-0.7700区间波动。倾向接近0.7555或者0.7505轻仓买澳元，跌破0.7530或者0.7480止损，目标0.7700，0.7780。 　　美元/加元：加元仍维持区间震荡整理的态势，但只要守住1.1140和1.1040则依然略微看好美元，跌破1.1120和1.1000止损，目标1.1375，1.1425。 　　欧元/日元：欧元/日元依然保持上升势头，并不断刷新历史新高。基本面看，没有太多理由看淡欧元，但技术上看在不断上试历史高位的同时随时可能出现一些技术回调。维持在147.90和147.20以上欧元仍有望进一步上试150.00的心理关口，跌破147.70和147.00将缓解上升压力。预期欧元/日元将在148.00-149.00，147.00-150.00区间波动。虽然看好欧元，但目前价位我们也不情愿积极追买欧元，当然也不推荐积极卖出欧元。暂时观望为主，可等待更好的机会逢低买入，或者等待更明确的回调信号再卖出欧元。也许9月初伴随美国可能对人民币的进一步施压，日元有一些咸鱼翻身的机会。 　　欧元/英镑：欧元在0.6720形成双底形态后大幅反弹，但已经接近重要阻力区位0.6830-60，预期欧元在该区间将遭遇一些回调压力，然而只要维持在0.6770-50以上欧元仍有望进一步升向0.6900。预期欧元/英镑将在0.6795-0.6835，0.6770-0.6860区间波动。倾向趁回调接近0.6770-50买欧元，跌破0.6750止损，目标0.6900；或者可在0.6765-0.6865区间高卖低买，破位15点以上止损。

	何志成8.21：欧元仍然是先涨后跌 　　欧元仍然是先涨后跌 　　上星期五，中国央行终于上调了存贷款利率，虽然这是的周末。消息出台时，很多市场交易者感到非常突然，就是一些国际著名分析师也这样说。但是，看过我16日汇评的中国投资者应该明白，我那天已经明确地告诉大家：很快人民币将有行动，而且可能是今晚（我原来不相信中国央行会在最不利于中国投资者的周末晚间公布重大消息）。 　　中国升息后，国际外汇市场基本没有反映，日圆只是短暂地上涨了50点。为什么？其实我在星期五的汇评中已经告诉大家：美元兑日圆不会跌破星期四的低点：115.25。我虽然是从技术上判断的，但我在星期五中国宣布升息后日圆仅仅跌到115.3就立刻反弹后突然恍然大悟。原来升息的消息在星期四已经泄露，星期四的低点就是对中国央行可能升息的测试。 　　但是，我非常不同意所谓“中国加息与国际外汇市场无关的观点”。首先，中国加息只是人民币走强的前奏曲，从现在开始，中央将以行政加市场，升息加升值的“组合拳”来抑制经济局部过热和未来一定出现的通货膨胀。比较有意思的是：在中国国家统计局公布7月份数据后相当多的经济学家都预测中国暂时不会对人民币采取行动了，只有我一个人果断地强调：别相信统计局的数据。我可以告诉大家，那个统计局发布的数据中央没有人相信。这此加息以及未来人民币采取的行动并不受统计局数据左右，更多的要根据央行自己系统的市场感受以及中央高层的决心。其实，在上星期三，。中央已经发出明确信号：在当天国务院举行的常务会议上，罕有地点名批评了内蒙自治区政府执行宏调不力，并责成自治区主席向国务院作书面检查。大家知道，即使在毛泽东时代或者朱总理主政时也没有这种这种点名批评的做法。这完全是杀鸡吓猴，是向全世界发出强烈信号：中国政府将不惜一切代价，厉行宏观调控，必须把经济的热度降下来。 　　实际上，在经济全球化的大潮中，中国的人民币想独善其中是很困难的，就象我预言日圆想不加息是很困难的一样：你不加，人家加，各种套利交易必然引起你的汇率极不真实和稳定，这对未来是极大的风险。所以我再次预言：日圆也将很快升息——以向人民币看齐。 　　同时，我负责任地告诉大家：星期五日圆先跌后升的走势也是假象：市场上的日圆空头太多了，在利空消息出来后他们不可能跑掉，只能花费更多成本向上拉，而这些成本最终都要投资者买单。怎么买？等它大幅度下跌时卖给抢反弹的人：越是现在成本巨大，将来大幅度下跌时跌的深度越惊人。所以说，既然市场主力拉起来让大家跑，我们还是应该先跑出来再说。 　　关于日圆的另一个风险是朝鲜可能进行核试验。美国广播公司（ABC）日前引述美国军方一名高级官员的话称，美国情报机构最近发现，在一疑似朝鲜的核试地点，有可疑的车辆活动以及其他一些可疑的活动。就是这条消息把全世界吓得够戗。而我再次告诉大家：核武器不是谁想有就有的，美国和中国在这个问题的立场空前一致。朝鲜如进行核试，将属对中国和世界极度的挑衅行为，一定会受到全球谴责和中国的实际干预——很可能是断交，中国决不能容许朝鲜拥有核武器，不能容许中国的属国变成问题之国，祸害之国。从目前情况分析，朝鲜现在还不敢冒犯中国，不过是搞点小手段，希望中国美国多给它点施舍而已。我相信韩国的判断：据韩国20日报道，韩国一直对朝鲜的核活动实行监视，已经排除了朝鲜立即进行地下核试验的可能性。 　　另外，现在市场欧元又在反弹，也带动了欧元兑日圆的上涨，注意，大家应该在148.95处平仓或买跌，这是市场给我们的最后机会。 　　。

	凌霄8.21：原油黄金超跌反弹　承压格局依然未变 　　上日市况：上周行情继续维持前周末行情的延续，振荡滑落持续，当周波幅25美元左右，是连续三周来几乎趋于均等的波幅，显示市场多空双方力度都有限，大资金并非有效的介入其中，行情以短线运行发展为基调；上周五行情冲高回落，当日波幅达12美元左右，属于近期交易日来的中等峰值，显示市场上方压力较重，空方仍占据主要优势； 　　 　　基本面分析：伊核问题明天面临阶段性的摊牌，以黎战火的平息、油价和息率成为催化和引导黄金方向性运行的四大因素，也成为短期市场关注的焦点所在，油价上目前仍趋软，而这种盘落格局势必会影响到黄金的反弹动力和拉动疲弱走势；今日基本面上重点关注17:00欧元区 6月份贸易收支-9亿欧元-12亿欧元★★对各市场带来的影响； 　　 　　技术面分析：前期分析中的绝大部分观点不变，原油如周初我们的预期之中向70大关测试，目前基本到位，处于超跌后的反弹之中，但周线收盘形态上收于阴线，相关技术指标上下跌动力仍存，预期本周原油仍有再测70关口并且形成下破测试的动力；现货黄金前期分析中的观点不变，月线上宽幅区间振荡格局未变；周线收于阴线，但下行动能减缓，相关指标上下行动力仍存，预期周初调整后黄金仍有下测604一线测试的动力；短线上看，日线上上周五收于小阳，预期今天金价有向压力区619－622一线反冲的动力，关注此区域的压制力度；超短线上看，3小时形态技术上处于反冲之中，参考短线形态上关注运行状况；中行纸金短线形态上下跌格局同样未变，超短线同处反弹形态，关注161.80一线的压制力度，重压力于166附近，因为我们对纸金只做波段，短线下跌形态明显，超短线上暂无建议，保持观望。 　　交易策略：综上所述，金价短线下行形态未变，超短线处于超跌后的反攻修正　形态，目前暂保持观望，等待短线交易信号的产生。中行纸金前期6月份151介入的中长线仓位继续持盈留守，今日保持观望，暂不加仓。

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	老财8.21黄金：今日短线走势关键 本周方向今日揭晓    黄金GOLD： 日图分析： 图1 4小时图形分析： 图2 今日支撑 弱支撑 610 今日阻力 弱阻力 619-620 中支撑 607 中阻力 624-625 强支撑 600 强阻力 630-632 中线走势 6月11日跌破图中上升通道之后，17日又跌破了621-619的中线支撑，周五黄金一度跌至607美元一线。从中线走势看，如果金价跌破600美元附近的支撑，则中长期有可能运行于一个大型三角形之中，目前可能运行与第三边，如图中蓝色趋势线L1和L2形成的大型三角形。 另外，由图中DOWN TREND L1形成的平行通道DOW TREND L3也是值得注意的。 日图中的均线系统显示上方624-625、630-632分别是本周初黄金上方重要的阻力位，预计金价将在这两个重要阻力带附近遇阻回落的可能性较大。 如果向上突破阻力带，则金价可能是以6月27日高点、7月24日低点、8月18日低点的连线为下沿，L1为上沿的三角形之中运行，后市将向上测试641-644的阻力带，也就是在日图中上周四、周五以及今日K线形成早晨之星的形态。目前我们对这种可能性保持谨慎观望。 操作上仍可以按照图中蓝色折线趋势进行操作，逢高沽空黄金，逢低短线做黄金反弹。 短线走势 从4小时图看，黄金周初短线有向上反弹的需求，也就是对上周下跌的走势进行修正和调整，上涨调整的最小目标在619-620，第二目标位大约位于624-625。 从图中来看，周初的黄金短线走势价位关键的价位就是624-625一带，如果遇阻回落，则很可能按照图中蓝色折线趋势运行，下方610-607美元将有可能跌破。 但是如果上涨跃上625美元一线，则后市可能按照红色折线的趋势运行，也就是在日图中K线形成早晨之星的形态。 操作策略 短线上，金价向上调整，关注上方624-625一带阻力，操作上以出现信号入场较妥。 如有黄金沽空单持有者，建议目前可将止损放在626美元，目前现价615减仓一半。 如果有黄金多单持有者，建议止损放在610美元，目标至少624-625美元，可以考虑减仓，如果突破632，还可以继续持有，目标看涨至641以上。 无仓者 由于今日短线走势极为关键，可能出现两种不同的走势，因此操作上建议以下两种操作建议结合使用： 策略1：现在615美元轻仓买进黄金，止损610，减仓目标624-625，630-632，突破632美元后，可继续持有，可以通过提高止损的办法控制仓位风险和保护利润。 策略2：630附近轻仓沽空黄金，暂时以短线思路操作，止损633美元，目标624-625。 策略2最好以金价回落作为沽空黄金的信号，如果金价处于上涨走势之中，那么暂时回避沽空。