9月15日 汇市走势分析(游枷利叶)

	谭雅玲：国际因素扩大 价格技术寻机 【2006.09.15 15:45】 　　本周外汇市场美元汇率呈现波折态势，价格水平技术性调整突出；其中美元兑欧元汇率水平在1.26-1.27美元区间，两上三下趋势，体现影响因素的不确定观望态势；美元兑日元汇率则集中日元贬值，价格水平为117日元；美元兑英镑汇率则突出英镑上行，价格从1.86美元上升到1.88美元；美元兑瑞郎汇率则1.25瑞郎，瑞郎避险性上升；美元兑加元汇率则基本稳定在1.11加元，其他货币变化不大，亚洲一些货币因美元和日元不确定性，难有明确投资价格方向，但上涨压力依然存在。 　　当前国际金融市场面临技术性调整状态，一方面是美国因素主导的不确定性，其中包括财年决算的特殊性，以及国际环境中美国影响力的扩大，美元上下波折性受到影响最大在美国外部，而非美国自身，进而使美元利率与汇率方向具有指引作用，但目前经济与政策趋势已经迷失，难有清晰路径；另一方面在于国际因素影响扩大，突出于国际货币基金组织会议召开引起的经济金融评论突出，虽然乐观面集中，且美国基本稳定趋势与当前美元利率争执扭配，市场更加迷惑美元前景。一周相对于经济数据不多，诸多事件猜测与预期较为突出。 　　1、 国际复杂突出。由于一周里国际会议与关注事件较多，加之一些国际商品价格的 　　回调影响，使得国际金融市场价格指标处于观望与波动状态。投资或投机风险无视中东紧张局势和全球利率上升的趋势，投资投机均继续处于利差交易关注中，融入低收益货币而后投资于高收益货币，投资或投机风险无视全球通货膨胀疑虑、伊拉克和黎巴嫩地区冲突以及油价居高不下等不确定因素，但利率的不确定性在本月早些时候曾影响到高风险投资，随着石油和商品价格开始快速回落,全球通货膨胀威胁减轻,更具风险的投资可能将会加快流动调整；这意味着瑞郎等低收益货币难以展现以往的避险魅力，未能因政治危机事件而吸引大量避险资金流入，因此周二发生的美国驻叙利亚使馆遭袭事件使瑞郎仅上涨10个点,而石油也是短暂上扬，金融市场流动性风险有可能上升，并值得特别关注。 　　首先是国际货币基金组织对世界经济保持乐观预期，对欧洲和日本表示温和态度，但稳定对美国经济预期的评估，并对美元利率趋势评论显示不确定性。国际货币基金组织周四表示，全球经济强劲增长态势还将延续一年,但也警告通货膨胀压力上升，尤其是美国经济放缓带来的风险越来越大；报告调升了2006年全球经济增长预估至5.1%，将2007年增长估值调高为4.9%；其表示美国经济进一步放慢的风险在上升，美国利率可能需要进一步调升,以使通货膨胀风险继续受控，估计美国经济今年将增长3.4%，2007年预估降低0.4个百分点至2.9%；日本经济应会持续扩张,今年预估值略微调低至2.7%；欧元区2006年预估提高近0.5个百分点至2.4%,预期2007年为2.0%；但其建议欧洲央行加息,但敦促谨慎行事,因可能推高欧元汇率,最终打压出口并抑制经济增长。上述预期形成资源类产品价格回调，其中经济预期虽然不是主要驱动因素，但却在心理与技术空间形成价格炒作的环境，一方面经济乐观表明短期价格稳定具有基础，价格回调既顺从经济需求，同时更留有炒作余地，因此，目前的价格回调，包括石油与黄金价格分别回调到63美元和586美元，其中并非单纯供需因素，而有值得关注的策略与技术角度，特别是国际经济的辅助是十分关键的，给予心理上的暂时安慰，但并非风平浪静，而是暴风雨前夜的安宁。 　　其次是地缘政治紧张性，因9.11年度时间敏感性而继续扩大，其中包括伊朗问题的未决，以及美国石油油田的新发现，未来潜在危机乃至冲突依然难以断定，而最新的可能突发事件一直时有发生，从而使国际金融市场价格继续留有价格区间的回旋性。 　　最后是G7会议的关注大于期望，包括大家认为应该讨论与关注的汇率问题，而结果将会继续过去以往的情况，不了了之结束，因为大国经济金融周期与阶段已经存在差别，利率差异性更为明显，各自利益难以协调或放弃，根本无法解决或商讨有效的国际合作与对策。G7会议如同过去一样将会期望大于实效，结果失望现实。因此，上述状况给予投资判断带来难度，也带来恐慌，同样投机因素也处于进一步的行动之前准备之中。 2、利率观望等待。目前对于美元利率前景依然存有争论，最新发布的经济数据有利 　　于美元利率继续上升；8月美国消费者支出增幅大于预期,同时进口物价稳步上升,暗示该国经济放缓的速度可能还不足以抑制通货膨胀压力；商务部公布8月零售销售增长0.2%,得益于汽油价格回落激励了汽车以及学生用品等领域的消费支出，这一数据使得有关其是否终将再度加息的问题依然存在，许多零售商品的销售数据未达到令人焦虑的水平，房屋和美国汽车领域对其他种类商品的影响还不是太严重，以及美国财政赤字状况继续好转，贸易数据依旧不均衡；进而美联储利率抉择前景依然有待观察，美国利率目前在5.25%,对于未来利率走向投资者存在分歧，下周例会的结果尚无定数。 　　日元相对于其他主要货币而言，利率如此之低，因此尽管数个基点甚或是25个基点的加息,也不会令情况有多大变化，尤其是日本4-6月经济环比年率为增长1.0%,略高于初估值,因强劲资本支出支撑经济稳定复苏，内需的两项支柱--资本支出和民间消费增长依旧强劲,但日本第二季经济环比年率的增长依然低于美国同期的2.9%。而日本制造业者9月信心较三个月前下滑,因企业对原物料价格持续上扬感到不安，日本9月制造业景气判断指数为正30,持平于8月，但较6月时的正39下滑，这显示日本央行的9月短观季报可能显示企业信心恶化，日本经济复苏与通货紧缩依然处于磨合状态，日元加息面临约束性和严重差别性。 　　虽然欧元区利率预计至少今年将升至3.50%，英国央行可能会进一步将当前英镑4.75%的利率上调，两者不协调与外部有差别。特别是欧洲央行总裁特里谢表示，欧洲央行对通货膨胀风险保持高度警惕,会采取行动确保物价面临的风险不会变成现实，其言论和其他欧洲央行官员近期发出的警告相符,暗示欧洲央行已经做好加息准备,可能会在10月5日央行会议上将利率上调至3.25%；目前欧元区通货膨胀预期在1.9%附近,与欧洲央行界定的物价稳定目标接近，其会采取一切必要措施来确保中期通货膨胀率维持在目标水准附近；而欧元区物价稳定通常会面临的风险包括石油和商品价格进一步上涨,税赋或者政府开支意外增加,以及薪资上扬等。 　　利率因素依然是当前市场关注的焦点，但不确定与争论继续，利差产生的投资或投机风险将继续扩大，汇率波折将再所难免。 　　3、价格技术主导。面对上述经济与政策预期复杂性，价格技术因素借机调整，但或 　　许也是整体金融市场价格盘整铺垫的价格上涨前夜。笔者之所以这样判断，一方面是资源类产品价格石油或黄金依然具有强烈的上涨预期。从石油角度看，石油供给依然是价格主要因素，发达国家与发展中国家石油需求难以根本改变。因此，国际货币基金组织也认为，受众多因素影响，油价不可能大幅下降；首先是目前国际地缘政治冲突对能源的稳定供应有所影响；其次是受能源储备有限的限制，石油供应本来就没有很大的拓展空间；最后是目前普遍使用的炼油设备产能难以提高。随着国际能源署和美国能源部报告近日下调对今明两年石油需求的预测，国际市场油价总体处于下降态势。虽然目前原油价格比7月中旬已降低了每桶约10美元，过去3个月中受居高不下的油价影响，国际经济发展势头减缓，但从长期来看，石油价格依然继续上涨，供求与地缘政治是主要影响。从黄金预期看，未来可能的美元贬值及中东动荡局势将会继续推高金价至700美元，因投资或投机既然保持对黄金强劲买盘,很可能在年末前将金价推高至每盎司700美元。虽然周三黄金价格跌至每盎司578.60美元的11周低位,从5月中旬的26年高位730美元下滑了21%，但中期看黄金投资预计会强劲回升,主要是因为以美国贸易逆差为核心的全球宏观经济失衡问题的解决不能无限搁置，美国房屋市场问题使得美国经济和美元的前景为负面因素；美元走疲对持有其他币种的投资者来说，金价会变得较为便宜，这将会进一步推高市场对黄金的需求，为得到更高的回报，其中包括一些投资者从投资汇市转向投资商品市场，因为在经济不景气时期金属被视作避险资产。同时，各国央行减少黄金出售量，也将是黄金上涨的一种理由推断。预计今年各央行黄金净出售总量较上年锐减42%,至382吨，迄今导致售金量下滑的主要因素是欧洲央行黄金协议签署国央行的销量大幅减少； 调查显示，截至9月26日协议合约生效后的第二年,央行迄今仅售出337吨，低于500吨的上限。 　　此外在技术层面需要关注美国对冲基金的因素。近期金融市场的一项分析报告显示,美国对冲基金未来几年将大幅增加在海外市场的投资,因国内市场基金愈加充斥同时回报下降；其中投资百分比增幅最大的为亚太市场,2006-2008年美国对冲基金在该地区的资产可能增加近一倍达到1070亿美元；但就投资额的增长而言,或许还是欧洲市场最大,预计2008年美国对冲基金在欧洲的投资将增至4370亿美元,2006年约为3300亿美元；据今年5月公布的对冲基金产业最新报告显示，美国对冲基金在任何地区的投资都没有录得净亏损,包括美国在内；但2002年萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)抑制了公司在美国的上市，同时令在海外上市的公司大增，给对冲基金带来了更多的海外获利机会；预计美国对冲基金在拉丁美洲的投资到2008年将由2006年的190亿美元增加至290亿美元,同期对其他新兴市场的投资也将由140亿增至210亿美元；这些将是价格波折起伏不可忽略的因素，因为其有技术、资金与机构力量，达到价格翻转的能力。 　　预计短期美元有进一步贬值的可能，主要是针对欧元和英镑或瑞郎等欧洲货币而言，对日元将会有升值可能，一方面是美国策略需求，另一方面是利差作用。因此，美元兑欧元汇率将会继续下探1.30美元，美元兑英镑会下行1.90美元，美元兑瑞郎汇率将为1.22-1.23瑞朗；其他货币将会随从扩大跌宕。

	请问mai叔这些消息是从哪里看的呢？

	原帖由 Xue2006 于 2006-9-15 16:43 发表 校长下午好！郎已经到2560，还可以渣吗? 不买了

	原帖由 游枷利叶 于 2006-9-15 16:49 发表 不买了 那到多少买比较合适？谢谢！

	原帖由 Anybetter 于 2006-9-15 16:44 发表 校长怎么看日元，今天欧元和英镑都跌，小日的还挺强的，是不是受交叉盘的影响呢？ 小日破117.30才有希望，破则看116.80

	原帖由 游枷利叶 于 2006-9-15 16:49 发表 不买了 校长辛苦！

	原帖由 游枷利叶 于 2006-9-15 16:51 发表 小日破117.30才有希望，破则看116.80 谢谢。我还是不打算做小日了。还是欧元比较听话。

	何志成：加元为何上窜下跳？ 【2006.09.15 15:56】 　　几天来，加元要么不动，一动就是上下100点，既充满赚钱的诱惑，有十分难以捕捉。比如昨天，我上午汇评指出在11180之下可以买跌，而该汇价突破11180时非常果断，我于是通知投资者：等待11150再买。而到晚间，美元兑加元在迅速突破11150后立刻拉出大阴线，5分钟就上演了从11150跌向11110，再迅速拉回11150的过山车。许多投资者在11150左右买进了，而几乎没有一个投资者能够在11110买进。 　　不要紧，瞬间跌破11150又回来，充分说明11150的支撑意义！ 　　加元近期上窜下跳，争夺激烈，这既与“盘子”小，易于拉抬打压有关，也有基本面变化的难测、尤其是中国、美国经济会不会放缓，以及石油价格会不会大幅度降低相关。 　　我们知道，最近美国的雪佛龙公司在墨西哥湾的Jack＃2油井，打出了每天可出产原油6000桶的大油井。据乐观估算，该油井及附近的油田不但可以最终取代美国进口原油的50%，更证明了过去所有石油勘探技术的理论误区：石油是由地球表面上的动、植物腐坏后的产物；而这次深海钻探成功证明了新的成油理论，石油是地球剧烈运动将碳与水在高压、高热下合成的产物。该理论为全世界的找油提供了极大的希望。 　然而，这个希望仅仅是：全世界在可以预见的未来不会因为没有石油而停止发展，而不意味着石油会更便宜！ 　墨西哥湾的Jack＃2油井在水深7000英尺之下再钻入海底2万英尺，共钻探了2万8175英尺深，才找到了油源。更让人可疑的是：该油井从2004年开始钻探，在钻入海底350英尺后，遇到了非常复杂的岩层及地质条件，是雪佛龙的技术人员在公司的支持下一钻再钻，最终终于收获。要知道，这种井只有美国人才打得起。要知道，单是租用钻油机，每日租金已经是21.6万美元，相当于每年8000万美元的租金，再加上地质学家、地球科学学家、石油专家、钻油机操作员、后勤服务员、直升机人员等……成本的确高昂。而这次重大发现之后，使得深海钻油机的日租金升至46万美元一天。换言之，未来深海钻油成本大约是1.7亿美元一年，而且打5口井未必成一口。这绝对是一个高风险的行业。 　　所以，市场很自然地将海底找油与加拿大的油沙资源相比。过去，加拿大的油沙资源为什么没有得到利用，就是处理的成本高。有资料显示，如果油价维持在70美元以上，加拿大的油沙就会有中国这样的国家买。所以我们看到，这几天油价在70左右争夺的是多么激烈，而加元在11110至11260之间反复震荡争夺也是多么激烈！ 　　G7会议也很重要。昨天市场传出信息，G7公报不会提及全球经济失衡的问题，也不会讨论美元、日圆谁高谁低的问题。当然，这不是说不讨论，而是因为公报的起草者很清醒：G7不能干涉外汇市场，更不能如此明目张胆地干涉外汇市场。但是，私下里的交易一定很多，特别是关于人民币问题和美国的全球经济责任问题。当前的重点是保卫美元，不能让美元在一片唱衰声中突然崩盘。 　　所以，各国政府将在这几个方面协调行动：进一步力压油价，让它在70美元附近徘徊的越久越好；不支持欧洲和英国央行过快升息，不能在美元危难时落井下石；亚洲货币和商品货币可以微调，其中亚洲货币以兑美元升值为主，而商品货币则随着美国经济的调整跟随调整。所以，今天到下周日圆要涨，加元要跌，而欧元、英镑仍然需要维持震荡，但它们只是配角。

	好长一篇文章,看完了才知道最后有总结!!早知道先看后面了

	数据和预期的一样，市场没动静．