弹簧

	刘新华：以更大力度和决心支持资本市场发展 　　中国证监会主席助理刘新华26日表示,资本市场的稳定发展直接关系到我国金融和国民经济发展的全局。面对今年以来复杂多变的市场形势,中国证监会将不断深化对于我国资本市场规律性、阶段性的认识,变压力为动力,化挑战为机遇,以更大的力度和决心支持资本市场的发展,更好地服务于国民经济的布局。 　　刘新华指出,伴随着我国改革开放的伟大历史进程,我国资本市场从孕育、起步到发展的过程中,规模稳步扩大、结构逐步优化、功能不断完善,市场的整体质量和结构明显改善,服务全民的能力也不断增强,有力地支持了企业改革和经营的发展。他透露说,截止到今年11月底,境内资本市场累计已为企业融资2.3万亿元,债券股票融资1.3万亿元。我国境内上市公司达到了1000多家,上市公司已经成为支撑国民经济又好又快发展的重要力量。 　　他表示,目前,国家的上市高新技术企业超过了400家,占上市公司的1/5。股市呈现了较强的抗风险能力,先后有14家商业银行、8家证券公司和8家保险公司在境内上市,不仅资本充足率、资产质量、盈利能力明显改善,而且大力发展了中间业务,完善了公司治理和风险防范机制。我国金融系统整体速度明显提高,抗风险能力显著增强。 　　刘新华强调,面对当前复杂多变的市场形势,中国证监会将牢牢把握资本市场发展的机遇期,从国民经济发展的全局出发,不断深化改革,继续强化基础建设,充分发挥市场作用,加强和改进市场监管,推动我国资本市场不断迈出新步伐,支持国民经济平稳较快发展。 　　一是坚持完善市场结构,着力推进市场协调发展。要进一步推进上市公司协同重组,坚持将优质资产和核心业务并重,完善中小企业改革制度,完善股份代办转让制度,大力发展债券市场,尽快推动商业银行正式参与交易所债券市场,大力发展债券投资基金,推动社保基金、保险基金、企业年金等长期资金的部署和比例,完善市场的层次结构、产品结构和投资结构,努力建设结构合理、功能齐全的资本市场。 　　二是坚持发挥市场机制作用,着力形成新的体制和新机制。进一步改革发行制度,完善大宗交易机制,改进审核方式,减少审批环节。增加并购重组制度的灵活性,坚持市场化导向,把形成科学、合理的市场机制作为关键环节,长抓不懈。努力坚持约束到位、资源配置合理的资本市场。 　　三是坚持改革创新,逐渐扩大市场的深度和广度,要尽快推出国民经济发展需要的钢材等期货。要进一步解放思想、改革创新、夯实市场、努力建设、监管到位。 　　四是坚持政策监管原则,大力推进上市公司监管条例等重要的法规出台,强化证券期货的执法,进一步加大对于操控市场内部交易等违法案件的查处。强化风险配制和信息披露,狠抓上市公司和证券机构等政策的落实,及时处治违法不良信息,强化期货市场的风险排查,加强对于国际金融危机的检测和预警,强化跨境流动的监管,坚决保持投资者的合法权益,努力建设法制、有秩的市场。（.证.券.日.报） 周正庆力挺"救市论" 　　中国证监会前主席周正庆昨日在"2008中国金融论坛"上表示，股市持续快速下跌对于发展社会生产力、增强综合国力、提高人民生活水平和构建和谐社会都是非常不利的，要避免做空，对于随意做空要进行严格查处。 　　周正庆建议，应该对资本市场强化综合治理，堵塞实施综合和混业经营中存在的漏洞，"三会"要联合起来制定综合监管的法规，把监管落到实处。凡是出台新的品种，必须有严格的监管措施，要研究制定衍生产品的管理条例，明确主管部门的职责，坚决避免出现发行无人负责的状况。"对于媒体播放股市的评论节目要加强监管，凡是不利于股市稳定的言论要进行清理整顿，对于虚假传播和造谣生事的行为要建立责任追求。" 　　周正庆说，资本市场的稳定健康发展需要政府相应的政策引导支持，政府有关部门要进一步完善相关的政策，为资本市场稳定健康发展营造良好的环境。前一段社会舆论上曾经有过一些争论，有人甚至认为政府不能救市，不该救市，也救不了市。有人把政府出台政策支持资本市场发展，作为政策干预予以排斥。周正庆认为，这些都反映了对于大力发展资本市场重要战略认识的错误理解，以及对于"国九条"的认识不足。 　　"综观国内外资本市场的实践可以看出，没有哪个国家能脱离出政府主管部门的支持，而且这种支持是多方面的支持，有的直接向市场注入资金救市，有的由政府出资回购上市公司的股票，有的直接向上市公司注入资金避免破产，有的运用货币政策干预股市，有的运用财政政策支持股市，有的通过制定长期规划推进资本市场发展，还有的国家首脑和央行行长直接号召人民购买股票，等等。"周正庆说。 　　周正庆称，金融市场出现异常波动会影响经济社会稳定发展，政府出面采取相应的政策措施进行调控和干预是常见的做法。一般来讲，在新兴市场发展的过程当中，政府往往同时肩负市场监管者和推动者的双重责任，从实际出发出台相应的措施是必要的，也是政府的职责所在。 (.证.券.时.报) 官方救市态度强硬异乎寻常 行动不断升级 　　由中国金融学会、金融时报社联合主办的2008中国金融论坛在北京举行,原全国人大常委、财经委副主任委员、原证监会主席周正庆发言,"前一段社会舆论上曾经有过一些争论,有人甚至认为政府不能救市,不该救市,也救不了市。有的把政府出台引导政策支持资本市场作为政策干预予以排斥。这些都反映了对于大力发展资本市场重要战略认识的错误以及对于'国九条'的认识不足","此次金融风暴过程中,随着发展的日益严重,以美国政府和欧洲央行采取的救市行动不断升级,使我们大开眼界"。 　　评:这可以理解为官方的又一次表态,态度之强硬异乎寻常。道理是否充分,可以请《财经》主编胡舒立等比较彻底的市场派去争论。从力量对比上看,救市派处于明显上风,政策底线应该就在2000点一带。技术上,前期1660点危险。救不救得了,阁下自行判断。 　　一个建议:不要指望抄底,因为你不是神仙。（.新.快.报） 政府救市效果显现 　　2008年的下半年，地球村正面临一场不断蔓延的大火--经济衰退。各国政府及央行都慌乱地找寻救火的方法。可是，蔓延的火势一发不可收拾，就连丁点减缓的势头也没有。要扑灭这场火灾是一场长期抗争，为避免再一次面对世界不能承受的大衰退，各国元首开始在救市举措上加重剂量，务求令环球经济不会再进一步恶化。 　　救市计划 欧洲胜美国 　　在11月，在衰退的阴影下，迫得欧洲各国央行纷纷推出救市方案去抗衡，而且规模亦是史无前例的。英国央行大幅减息1.5厘至3厘，是自1955年以来最低水平、欧洲央行减息半厘至3.25厘、瑞士央行亦同日宣布将息率调低0.5厘。欧洲各国这些举措，稍稍为火势降温，欧洲的股票基金在11月的表现虽然欠佳但却非最差，西班牙股票基金组别录得1.12%跌幅，为欧洲股票基金中表现最好的组别。 　　美国联储局亦在10月底宣布调低利率0.5厘，不过，相较欧洲多国央行快速而又决断地推出的多项政策，市场认为美国到此地步才作出行动已经太迟，而且力度亦有不足，因此，市场对美国减息行动并未及欧洲央行般正面。市场亦对美国的决策者失去信心：包括面对金融海啸无力拯救美国经济的总统乔治布殊、未曾在金融世界历练过的联储局主席伯南克、及突然宣布美国政府不会动用7000亿美元救市方案中的资金买入有问题证券的财长保尔森。美国股票基金在11月表现差强人意，美国大型均衡型股票基金表现在美国股票基金中相对较佳，但仍录得7.53%的跌幅。 　　不过,美债仍是基金避险天堂。债券基金于11月的表现仍然较股票基金为佳。虽然美国经济正处于水深火热，投资者仍然视债券，尤其是美国国库券为乱市中的避险天堂。美元政府债券、美元企业债券及美元多元化债券组别分别取得2.57%、1.9%及1.57%回报，进占Morningstar基金组别排名的前十名。但投资者仍需注意，目前的低息环境及通缩压力均会成为债券的表现。 　　中国刺激措施即见成效 　　相对地，中国的情况较欧美更为乐观。11月初，中国政府公布令市场惊叹的4万亿元人民币（约占中国国内生产总值16%）的刺激经济方案，目标维持2009年经济增长能够"保八"。大部分投资者都对政策表欢迎，不过，有部分经济学者却认为在目前的金融海啸漩涡中，中国的经济增长未必能够达致"保八"。 　　至11月底，中国人民银行又出其不意地调低一年期存贷基准利率108个基点，幅度出乎市场预期，反映中国政府对刺激经济的决心。两项措施对中国股票起了正面的刺激作用，并支持中国股票在11月作出反弹，中国股票基金组别上升4%，在所有Morningstar基金组别中排名第三。 　　黄金石油各走极端 　　黄金在11月重拾升势，由于黄金已经跌至吸引的水平，令长线投资者在混乱的时候重新将视线转移至黄金，黄金价格在月内由每盎司730美元重上800美元水平，贵金属股票基金组别表现出色，取得11.84%正回报，成为所有Morningstar基金组别中表现最佳的组别。 　　油价则仍然处于弱势，环球经济衰退更为石油前景再添一层阴霾。虽然油组协议减产，但却未能为油价带来支持，油价在十一月由70美元一桶进一步下跌至50美元水平。能源基金及俄罗斯基金组别因持重石油及天然气行业比重，分别录得5.11%及18.34%的跌幅。 　　新兴市场政治风险不容忽视 　　11月泰国及印度分别发生政变及恐怖袭击，令投资者重新意识到新兴市场的地缘政治风险不低。泰国反政府示威者因总理颂猜拒绝下台而占领曼谷机场，令航空交通陷入一片混乱。虽然事件最后由泰国宪法法庭裁定执政联盟选举舞弊罪名成立、政党解散及颂猜落台告一段落，但其政治稳定性仍是隐忧。 　　而印度人民也永远不会忘记2008年11月26日。这一天，孟买多处受到恐怖分子袭击，并有人质在酒店内被胁持，这次被称为印度九一一的恐怖袭击的死者逾170人。虽然有说印度及巴基斯坦可以就今次事件展开商谈和平之路，但印度股票的地缘政治风险亦大大提高，对投资者而言却未必是一件好事。印度股票基金组别于十一月报跌，回报下降8.29%。 （.中.国.证.券.报）

	云南4.9级地震致10万人受灾19人受伤   云南昨日一夜两震 瑞丽政府大楼被毁

	政府房市政策暗含弦外之音 但求稳定不救开发商 !

	金融危机导致全球股市跳水，2008年也为全球大型上市银行留下难以抹去的“黑色”记忆。法国《论坛报》26日援引相关数据报道，全球上市银行股价指数从一年前的180点锐减至今年的80点左右，许多大型银行的市值都缩水过半。 　　金融危机对股市的冲击，在银行类个股上表现最充分。报道选取美国、英国、法国、西班牙和中国的11家大型上市银行进行了统计。数据显示，去年年底它们的总市值超过1．17万亿欧元，而截至本月24日其总市值降至6284亿欧元，一年内缩水近半。 　　在11家大银行中，只有美国富国银行市值略有增长，其他银行市值均有不同程度下降。美国银行以一年内近63％的市值降幅登上跌幅榜榜首位置。法国银行总体表现较差，巴黎银行市值减少近60％，兴业银行和农业信贷银行市值缩水也都接近54％。 　　按11家银行去年年底的市值计算，中国工商银行、中国建设银行和中国银行位列前三甲。英国汇丰银行、美国银行、摩根大通列四至六位。前六家银行的市值都超过1000亿欧元。 　　今年的情况则发生巨大变化。市值超过1000亿欧元的只剩下中国工商银行和中国建设银行，而列三至六位的银行市值均未突破800亿欧元。摩根大通、汇丰分列三、四位，表现出色的富国银行跃升至第五，中国银行的名次跌至第六位。 　　其他银行市值排名的变化情况是：美国银行由去年第五跌至第八，西班牙国际银行保持第七名的地位，最后三家法国银行的排名未发生变化。

	经济增长速度--前三季度国内生产总值增速仍达9.9% 　　物价变化幅度--居民消费价格涨幅11月已回落到2.4% 　　就业人数增减--前10月城镇新增就业人员1020万人 　　国际收支平衡--前10月实现贸易顺差2160亿美元 　　在世界经济不景气的大环境中，许多专家对中国经济的判断是"发展的基本态势没有改变"，这一判断的根据究竟是什么？国家统计局局长马建堂说，按照国际标准，通常是用经济增长速度、物价变化幅度、就业人数增减和国际收支平衡状况，来评判一个国家的经济运行情况的，这四大经济指标决定了经济发展的基本面。统计数据表明，今年以来，我国四大经济指标都处于良好的运行状态。 　　据国家统计局的统计，虽然我国经济增速出现回落，但前三季度国内生产总值增速仍达9.9%，这个速度高于改革开放以来9.8%的年均增速，而且与世界经济特别是美国、欧盟、日本等主要经济体的普遍低迷形成鲜明对比。今年我国控制通货膨胀取得明显成效，居民消费价格涨幅在2月份达到8.7%的高点，但自5月份以来已经连续7个月回落，11月同比涨幅已回落到2.4%。今年以来，新增就业状况比预期的要好，1-10月，城镇新增就业人员1020万人，完成全年目标任务的102%；下岗失业人员再就业达450万人，完成全年目标任务的90%；就业困难人员再就业129万人，完成全年目标任务的 129%。国际收支平衡状况良好。尽管出口增幅出现了明显回落，但1-10月出口额达到12023亿美元，增长21.9%，依然保持了较快增长；贸易顺差 2160亿美元，同比增长1.7%。9月末，我国外汇储备已达1.9万亿美元，是世界上支付能力最强的国家。马建堂认为，以上情况充分说明，今年以来我国经济发展的基本态势未发生改变，我国仍处在持续较快发展的战略机遇期，总体形势是好的。特别是这一成绩，是在面临百年不遇的世界金融危机且影响不断加大的形势下取得的，是在遭遇多年少见的特大自然灾害且频繁发生的情况下取得的，确实很不寻常、很不平凡、很不容易。 　　今年9月份以来，世界经济形势急剧恶化，金融危机正在从局部发展到全球，从发达经济体传导到新兴市场经济体，从虚拟经济扩散到实体经济。波及范围之广、影响程度之深、冲击强度之大，远远超出人们的预料。主要发达经济体日益滑向金融危机与经济衰退相互拖累的恶性循环，美国经济增长率由正转负，欧元区经济预计全年仅增长1.2%，比上年回落1.4个百分点，日本经济在二、三季度已连续负增长。日前，国家发改委负责人的分析认为，由于我国经济的对外依存度比较高，世界经济的衰退不可避免会影响到中国经济的发展。这一影响突出表现在四个方面：一是投资增速下滑，投资后劲不足；二是工业生产增长放缓，能源原材料和运输需求下降；三是房地产市场和汽车市场低迷，消费热点降温；四是部分企业经营困难，财政收入形势严峻。 　　当前，世界经济复杂的形势给中国经济发展带来了严峻的挑战，2009年国民经济保持平稳较快增长的有利条件和积极因素是什么？国家发改委负责人认为，一是物质基础雄厚。目前我国GDP规模按可比价格计算，相当于1978年的15-16倍，财政收入将超过6万亿元，中国还拥有全球最大规模的外汇储备，为应对各种风险奠定了坚实的物质基础。二是内需潜力巨大。工业化、城镇化加快发展，居民消费结构不断升级，人民生活的小康水平不断提升，蕴藏着扩大内需的广阔空间。三是活力动力充沛。社会主义市场经济的改革不断深化，经济社会发展的内在动力和活力不断增强，宏观调控体系不断健全，调控能力和水平在实践中不断提高。目前价格上涨压力明显减轻，财政政策和货币政策的操作空间和调控余地得到拓展。四是比较优势明显。五是国际环境依然蕴藏机遇。我们既要看到有利条件，又要充分估计当前面临的困难和挑战，进一步增强忧患意识和危机感。坚决贯彻中央经济工作会议的各项部署，认真落实扩大内需、促进增长的政策措施，努力实现长期稳定可持续的发展。

	原帖由 mai 于 2008-12-25 00:28 发表                                 登录/注册后可看大图 现司令似近看多非美,我却不敢, 我只敢在日元創近高前后沽日!,或持机多朗, 多镑目前最险!  欧元我看不明! h:

	镑近日走势明显不好! 基本面技术面也差! 是很弱货币! 如欧元也冲不回1.4000之上企稳,那镑或回1.4100-1.46xx的箱內运行, 如日元下周在86.00-92.00运行,镑估计在1.4100-1.46xx的箱內运行居多! 欧元在1.42-1.37箱內运行居多.但方向还是向(1.36走)

	E/G 有可能下月见98.00之上!

	2008年12月26日 22:14            记者 包 涵 北京报道 　　 　　“2008年累吗？”“有点吧，每天晚上枕着上市公司的财务报表入睡，然后磨牙。”周志远(化名)是北京一家券商的研究员，也是这个故事的讲述者。 　　坐在记者面前的他30出头，瘦瘦的，刚刮了脸，说话明快热烈：“我们这行胖子很少，穿的再好，也是一张苦行僧的脸。”他的坦诚令谈话从开始就陷入愉快氛围。 　　市场的每次痉挛都会让人们重新审视投资这个行业。“很明显，2008年的我们在大多数人眼中成为混混，拿着不该拿的钱，承诺着做不到的事情。”不过，连周志远自己也不得不承认的是，即使把所有令人沮丧的因素都考虑进去，证券研究员仍然是当前最受关注、最具挑战，并且收入颇高的职业。 　　奖金：好的时候6位数，惨的时候4位数 　　“外界对我们有一个错觉，以为沾上券商的边就能拿天价薪酬。其实不同体系、不同资历的员工拿到的钱可能有天壤之别。研究部门的收入在整个证券行业里不算特别高的，我们未必能比前方营业部的一个小头头拿得多。同为研究员，资深的明星研究员跟普通研究员的年薪差别也是极大的。高善文出走光大，安信开出了年薪300万的价码。而我的年薪只有他的十分之一。”说起这种差别，周志远不胜唏嘘。 　　分析师的“钱”是跟他的“名”紧密挂钩的。从底薪到客户咨询，到接受采访和在主流媒体上发稿，再到发布深度公司价值报告、重大事项点评、重点公司持续跟踪报告、月度、季度、半年度、年度行业报告。每项考核标准都计入其中，相比之下，明星分析师的机会显然更多。 　　“拿我自己来说，我每个月的基本工资还不到1万，五险一金。其他收入跟奖金每月不定，好的时候拿过6位数，惨的时候也拿过4位数。去年年终奖8万，今年已经明说了，没有。” 　　周志远跟妻子在朝阳门附近有一个100多平米的房子，刚还完贷款，有一辆别克车，轮着开。现在他妻子怀孕了，“我每天都在想如何让她过得更好。可是很明显，我离发达还有很长的距离”。 　　记者在调查中了解到，正如周志远所说，他们的薪金在整个券商行业里确实不算最高的。拿北京一个券商来说，客户经理级的，他们薪酬的基本构成是底薪+开户数奖励+市值奖励+绩效积分奖，高的月收入可达30万，最低的也许只有2000多元。行政人员中，财务总监3万到4万之间，办公室主任2万，下面的基本都是一万出头，当然这不包括浮动较大的奖金。 　　而作为券商的中坚力量，经纪业务部门的收入普遍高一些。这里的区域总监们大多在行内做了很多年，管理着手下几百个客户经理，资源和社会关系都非一般人可比。他们的平均年薪都在50万-150万左右，并且是均衡收入，与牛熊市无关。一个渠道管理的负责人告诉记者：2008年初，她另一个做证券的姐妹所在的部门曾经出现9个人分400万奖金的情况。“现在我的年薪基本上保持在20多万的样子。如果2009年情况延续下去，估计会更少。对我们来说，不裁员已经是年终奖了。” 　　哪双手喂养了分析师，分析师就得舔舐哪双手 　　独立性是一个研究员的基本素质，可一旦进入“投资”这个利益生态链，每天都会有不同的诱惑压力挑战你的克制和精神上的纯粹。一屋子聪明人何以总是做出错误的决策，其实不难理解。 　　“我曾经试过一进办公室就削铅笔，不管发生什么事我都一丝不苟地削，因为我知道，如果我停下来，就再也没有机会碰这支铅笔了。电话会一直不停地响，机构要发问，记者要发问，投资者也要发问。忙的时候还要开会，出差调研，找基金‘串门’，跟各种各样的人吃饭。每个人都试图左右你的判断，让你的研究最终走向有利于他们的方向，他们无限量地向你抒发见解，唯独不提供事实。有时候晚上回到家想想我这一天所做的事，竟然没有一件对我研究的主题有所帮助。相比白天的喧嚣，我更喜欢夜里一个人独自地做研究，那才是寻找真理的途径。熊市以来，我们的压力陡然增大，每个人都在质疑我们，我几乎把心悬在了公司报表上。这种压力令人吃不消，家庭关系受到很大伤害。”周志远说。 　　2008年，分析师对市场跟行业的误判屡遭诟病，这让他们的研究陷入空前的尴尬。 　　“熊市里，在‘提炼收益’这一点上，上市公司突然成为高手。他们五花八门的损益表就像‘比基尼’，露在外面的部分当然令人着迷，但遮住的部分更加致命。我们遇到的一个主要问题就是它的‘试算盈利’。公司公布的试算盈利大多都不是根据普遍的会计原则计算出的真实收益，在这里，他们可以决定‘忽略’某些非经常费用。依靠这种‘忽略’，公司可以大幅度夸大自己的收益，而排除他们认为‘特殊’的、‘超常规’的、‘不会再发生’的费用。这一点令我们在估测公司收益的时候，面临着前所未有的困难。”周志远说。 　　如今，买方基金对卖方研究报告的绑架已经尽人皆知。分析师们每天都在利益和压力的夹缝中求存。 　　“研究部门的利益跟投行部门的利益经常会有冲突。很多机构跟公司都是那边的重要客户，属于被保护的行列，我们不仅不能碰，还要替他们写报告辟谣。同时，基金也会给券商打分，在分红的时候作为参考。”在这样的压力下，周志远们在研究报告中发表“正面”论调显然要比发表准确意见安全得多，原因也许正如他自己所说：“在与基金的博弈中，我们的力量太小了。” 　　牛市里，周志远曾经跟领导去一个上市公司调研，与其说是调研，不如说是一次旅行。一到那里，他们连厂房还没看清楚就被淹没在“美好的招待”中：下榻在高级酒店，美酒佳酿，还有精美礼品相送。“第二天，走访了几个车间之后，我们就被带到董秘办公室，拿到了一份盈利预测，上面显示，即使是最‘保守’的估计，公司年内也会出现强劲的利润增长率。”说到这儿，周志远笑了。 　　“面对如此让人倍感‘温暖’的公司，你想保持你的客观性难上加难。你对自己说，好吧，容许有一点点的不公正，可零的1%也是零。研究员就是这样一群人，薪金优厚，自诩颇高，做事却瞻前顾后，最终脱不了俗套。一句话，我们也是人。”周志远道出了他多数同行的苦衷。 　　如今市场熊市深冬，上市公司招待的“级别”是否有所降低呢？“随着大多数公司基本面和现金流的恶化，早就没什么招待了。有时候我们想套取一些内幕，还得自己掏钱招待他们。不过这种氛围很有利于研究，因为他们暴露的问题越来越多，让我们有更多的时间跟空间考察、蹲点，在撰写研报的时候，论据更加充分。说到底，在投资指令发出前，机构还是青睐这样的研报。”     一个悖论：证券分析师的回报不来自分析证券 　　让记者感到意外的是，身为研究行业的一员，周志远却对自己所在的这个群体形势并不看好。 　　“我的很多同行都不勤快，不愿去上市公司进行实地调查，获得第一手的消息。而宁可去剽窃其他分析师的研究成果，或者一股脑将上市公司发布的信息不加辨别地拿来用。这也是目前国内券商的研究报告较为同质，并且容易获得的一个原因。” 　　一旦研究失误给投资者造成损失该怎么办？“你放心，上面责问下来，他会干干净净地推给上市公司的财务，说他们从原始数据就为他提供了错误的方向。” 　　很多人是证券分析师，可他们的回报却不是来自分析证券。这听起来很像一个悖论，却是铁一样的事实。 　　“有时你的工作不仅要求你做研究，还要求你像一枚炮弹一样打进金融投资的社交圈。其实挺没劲的，每个人都想从对方那里打听点消息，每个人又都带着戒心。基金经理们表面上嘻嘻哈哈，其实他们是全中国明争暗斗最激烈的一群人。当然，跟他们交流之后，你至少会知道他们现在的情绪怎样，哪些领域将成为热点。”周志远说。 　　研究员们的“公关”是他们工作的重要部分。由于机构投资者喜欢听更专业的投资想法，研究员们便经常会被派到“一线”，陪经纪人一起拜访机构客户。在跟基金的东拉西扯中，他们耗费了太多时间，以至于根本再没有精力去分析财务报表和走访上市公司。 　　“这也让我最终意识到，我的薪水正在和能为公司带来多少佣金联系在一起。因为尝到了甜头，很多分析师也渐渐厌倦了寄人篱下只能提出投资建议的证券分析师工作，而进入投资组合管理层。如果2009年的市场好起来，这也会慢慢成为一个趋势。” 　　话题最终还是在兜转中滑向“新财富”的评选。尽管周志远承认那是一个“名利场”，却并不掩饰对它的向往。 　　“你们不是研究员，所以你们不了解。上榜后100万年薪的起点固然是一个诱惑。但这种殊荣带给你的东西远不止如此，这种肯定可以令你突破，使你知道你孤独、枯燥甚至艰难的研究最终是能够得到回报的。这对一个分析师能否选择继续坚定地做证券分析意义重大。也是因为这个，很多研究所提前半年就开始‘公关’了。” 　　如果投资跟研究是放在分析师面前的两条路，周志远的2009年会做何选择呢？“如果证券分析师的收入不至于让我潦倒的话，我想我不会去做投资，因为研究是我的兴趣所在。至少我拿出的每个判断都是理性思考之后的结果，这种创造性的过程是属于自己的，不会被分享和借用。对于当中不得已做出的某些妥协和平衡，我感到遗憾，但这只是外因，我始终觉得它并不属于我。”