12月26日的外汇资讯,汇评与新闻

	圣诞假期 清淡交易可能推低美元 - 何志成  (12月26日) 上星期五，美元获得少许反弹，对日元更是摸到11890的高点。但是，今天早晨的走势已经显现出圣诞节行情的特点，清淡交易有可能在年底前的一周推低美元。 资本市场的圣诞特点一是清淡，二是可能将全年行情的重点货币对推向极限，而这两点往往是同时或交叉出现的。从上星期开始，货币市场的经理人已经开始了圣诞假期，估计休假高峰期可能为两周时间。而这两周又恰逢年关，往往是行情起伏最大的时期。在全世界主要市场热点地区，只有中国基本没有圣诞节假期，相对于全世界市场的淡季，可能会驱使部分资金进一步炒做人民币升值。瑞银亚太区首席经济师安德森昨天表示，明年人民币将加速升值，甚至高达5%。安德森说，明年全球经济的主调将是放缓，而且将是沉闷的一年，在此气氛下，只有人民币被看好，其升值将速度可能加快，预计升幅达5%。由于圣诞节假期，有些资金可能率先进入内地A股，或者港股的中资股，以提前布局人民币升值。 根据上述分析，年底前欧元对美元仍然会涨，而美日则可能被阻隔在11920之下，然后出现美元的整体下跌。我们观察的重点可以向中国股市转移，看中国股市在年底前的最后一周有没有异常表现——不跌反涨。 但是，由于上星期五，欧元已经明确地跌破13180这一上升中继线位置，因此13180成为重要阻力位，相应的是，英镑在19630和19720的阻力非常明显。我们的操作策略是：在11850——11920之间做美日，激进的投资者可以在11860——11895之间来回做几趟，跌破或者冲破，都要追，或者止损；而对待欧元，则在13080——13180之间来回做，跌破或者冲破，都要追，或者止损；英镑的阻力或支撑在19465——19720，激进的投资者可以在19500——19630之间来回做，跌破19465或冲破19720止损。

	“美元在2007年仍然持续走低”很可能是个伪问题 - 何志成  (12月26日) 上星期五汇市又出现逆数据现象：美国11月核心消费物价公布，结果是与前月持平，这是四年来首见，市场分析师大都认为，这提高了美国联储在2007年一季度降息的可能性。但是，美元仅仅经历了短暂的下跌后立刻上涨，尤其是对欧元和日元，一个是无情地击穿13180这个重要中继位置，另一个是挑战119这个重要阻力位。也许，我们可以用美国12月密西根大学消费者信心优于预期来解释美元的表现，但我一直强调，消费物价才是决定性的，特别是当消费者信心只是由于油价的下跌而维持时。 那么，我们怎样解释美元在圣诞节前夜的表现呢？首先，欧系货币在重要阻力位没有攻克后已经表现得非常犹豫，在2007年已经越来越近时，继续做空美元是否是明智之举呢？市场主力也在怀疑！ 其实，导致美元持续贬值的本质问题——流动性过剩——也是大多数货币面临的共同问题。欧元没有流动性过剩吗，没有的话为什么欧洲央行要在一片反对声中继续升息——紧缩流动性；日本就没有流动性过剩吗？同样有，而且更严重，所以日本央行才不敢贸然升息——怕出现大幅度的波动。在解决流动性过剩的问题上，美国其实是“祖师爷”，这就是靠虚拟金融市场分流来解决流动性过剩问题，在全球化的背景下，美国既充分发挥其多个虚拟金融市场容量大的优势，同时更利用其主导的经济全球化和货币自由化趋势，向全世界分流美元过剩的压力，由于美元的世界储备货币地位在近5年实际是增强的，因此它可以向全世界没热或者没大热的国家和地区分流流动性过剩的压力。这一点虽然欧元和日元也在模仿，但美元在全球化进程中确立的“霸主”地位不会因为所谓流动性问题而削弱。 支持美元强大的真正基本面因素还是劳动生产率。我一直强调，在新经济时代，决定货币价格的最重要因素仍然是劳动力价值的比较，而这个劳动力价值更多地体现在劳动生产率的水平上，简单地讲，就是创新劳动能力。我们知道，用创新劳动来衡量一国的货币价值，美国是世界第一。 按照现代货币理论，衡量物价的国际比较有一个公认理论，既可贸易和不可贸易的区别。而所谓可贸易和不可贸易之关键是：不可贸易的是什么？实际也是我强调的：创新劳动的无法比较——不可贸易或贸易的巨大劳动力价值优势——你不能生产的产品，他能生产，那么他的劳动生产率相对你而言就是无穷大的。比如，中国无法生产大型客机，就必须用1亿条牛仔裤换美国的一架客机。相同的例子还可以用日元的十年疲软来解释：日元为什么疲软，市场有很多解释，但最深层次的原因是日本的创新劳动水平远远地落后于美国，连1/10都不到，美国的网络技术，电子技术一直把日本甩在后头。同样的道理可以辐射欧洲，德国的电子工程师水平远远地落后于美国，法国和意大利更不行。作为新经济的代表：信息，生物，新能源利用等能够反映创新劳动水平的产业，美国还是保持世界领先水平。 美国在许多高科技领域保持着“不可贸易”优势。从保护创新劳动优势的角度讲，美国或是不贸易，或是在维持极大的价格优势的条件下才可贸易。这也是美国出现巨大的贸易逆差的原因之一。反过来说，中国等国，以及世界各国为什么不得不购买美国债券，除了“不得不”的原因之外，让资本在美国与创新劳动相结合才是不得不为止的考虑——钱存在美国必将比存在国内更保值。因为美国现在仍然保持全世界创新劳动的领导地位。 当然，现在对美元的实际威胁确实存在。但是，这个威胁不是来自欧元或者其他非美货币。美元未来的直接威胁来自人民币，和以人民币为首的亚洲货币。人民币的升值问题不是因为人民币中包含的创新劳动价值量比过去强太多了，而是因为人民币中包含的模仿创新劳动的价值量大幅度地提高了。中国近10年的高速发展主要是模仿型的发展，借助于经济的全球化，中国的制造业实际已经模仿了大量的西方国家的创新劳动，极大地缩短了中国的劳动生产率水平与西方国家的差距。人民币不升值的确说不过去，不仅对世界说不过去，对中国的劳动者——特别是那些从事模仿型创新的劳动者——也说不过去。 现在的问题是人民币怎么办？过去的一年，我们一直在等待人民币的大幅度升值，但是，中国的货币专家动不动就用人民币升值的灾难性后果去吓唬中国的领导人。现在，由于通货膨胀已经上来了，人民币已经失去了大幅度升值的客观条件—通货膨胀水平与币值走势应该是反向运动。但是，我仍然寄希望于人民币的升值，因为货币升值也是对抗通货膨胀的武器，特别是主动地升值，劳动力价值的升值。通过人民币实际汇率的大幅度升值可以提高人民币的购买力，降低通货膨胀压力。当然，人民币对美元的升值是双韧剑，一是它以中国在美元上的储备大幅度贬值为代价，二是由于中国实际无法进口美国的“不可贸易”产品，人民币的购买力提高只会集中将压力释放在中国已经能够生产的产品上，结果仍然是通货膨胀。这是两难，也是人民币不可能大幅度升值的关键！ 从这个分析出发，人民币的升值也无法从根本上撼动美元的霸主地位，甚至因为人民币的升值压力更多地向欧系货币释放，还可能在一定程度上减轻美元的贬值压力。 最后，我们还是要回到技术面上来，汇价在很多时候的确是由技术面驱动的，特别是在关键的位置附近。我在2004年11月份曾经写过一篇关于美元十年大底不能跌穿的分析文章。这个十年大底就在欧元的13650和英镑的19560以及日元的108位置，这个综合汇价水平，现在应该说还有距离，但是距离已经不远了。从技术上说，如果欧元再向13340发起冲击，13650的关键水位就在眼前了，按照“关键阻力位一旦冲击成功，必然疯狂”的理论，13340的后面绝对不是13650；反过来说，既然欧元有冲击13650的能力，肯定的目标已经瞄准14000。这个水准将彻底否定我上面的基本面分析，因此在技术上不成立。 所以我坚持过去的预测：2007年美元会反弹，欧系会走软，而由于人民币的走强和亚洲货币的走强，对日元将形成支撑。如果日本的经济真有好转，特别是电子技术产业的好转，日元应该走强。

	12月26日国际外汇市场每日投资分析报告 - Alain 澳元兑美元 昨日清淡市场汇价出现令人矘目的多头逼仓走势，飙升217个基点至0.8051高点。今日亚市开盘大幅跳空，早盘交易于0.7838/83窄幅区间。今日0.7820为多头支撑位。当前主要阻力在0.7890。今日分水岭在0.7820。预计今日全天主要以0.7890~0.7790区间为主。 建议：以0.7820为操作核心，之上看多，0.7800为多单止损。0.7820跌破投机看空，0.7840止损。 支撑以及阻力： 第一支撑位：0.7790，波动速率支撑位。 第二支撑位：0.7720，波动速率支撑位。 第一阻力位：0.7880，短线技术阻力，阻力力度不大。 第二阻力位：0.7930，波动速率技术阻力位。 欧元兑美元 今日支撑在1.3080附近，日主要阻力在1.3220。今日分水岭在1.3100。预计全天以1.3200~1.3060区间运行为主。 建议：以1.3100分水岭为参考,突破逢低短多对待。分水岭跌破转向短空,空单日线止损1.3120，多单止损1.3080。 支撑以及阻力： 第一阻力位：1.3220，短期技术压力位，阻力一般。 第二阻力位：1.3280，是短线的颈线技术压力位置。压力较强。 第三阻力位：1.3360，是短线波动差率的压力位置，对短线的走势有较大的压力。 第一支撑位：1.3080，颈线技术支撑位。 第二支撑位：1.3000，波动速率技术支撑位。 第三支撑位：1.2960，铃声法则支撑位。 英镑兑美元 昨日清淡市场汇价出现多头逼仓走势，今日最大压力在1.9700附近，日内最大支撑在1.9500附近。今日分水岭在1.9620。预计今日全天主要以1.9620~1.9500区间内运行为主。 建议：以1.9620为分水岭，突破则短多对待，1.9600下方止损。分水岭之下保持看空思路。空单止损1.9640。 支撑以及阻力： 第一阻力位：1.9750，短线主要压力位置。今日盘中主要压力位置。 第二阻力位：1.9880，是短线波动差率的压力位置，对短线英镑的走势有较大的压力。 第三阻力位：1.9960，波动差率压制，阻力较大。 第一支撑位：1.9500，多方护盘位置，支撑力度一般。 第二支撑位：1.9420，短线支撑位，也是量度跌幅支撑位。 第三支撑位：1.9320，菲波纳契回档支撑位，也是量度跌幅支撑位。 美元兑加拿大元 今日阻力1.1620，支撑在1550下方。今日分水岭在1.1550。预计今日全天主要以1.1620~1.1520区间内运行为主。 建议：1.1550之上看多，止损1.1530。1.1550跌破短空思路，以突破1.1570为止损。 支撑以及阻力： 第一支撑位：1.1420，短线技术支撑。 第二支撑位：1.1360，均线技术支撑位，支撑力度一般。 第一阻力位：1.1620，短线波动速率阻力。 第二阻力位：1.1700，短线主要波动速率阻力位，阻力力度大。 美元兑瑞士法郎 日线主要阻力在1.2280。短线技术支持在1.2140附近。今日分水岭在1.2180。预计今日全天主要以1.2280~1.2140区间运行为主。 建议：以1.2180为分水岭操作，之下看空趋势，1.2200空单止损。1.2180之上则多单思路，1.2160之下为多单止损点。 支撑以及阻力： 第一支撑位：1.2080，短线技术支撑，支撑力度一般。 第二支撑位：1.2000，短线技术支撑位，支撑力度较大。 第一阻力位：1.2280，短线颈线技术阻力，阻力力度不强。 第二阻力位：1.2350，短线主要波动速率和黄金分割双重技术阻力位。 美元兑日元 今日主要支撑在118.50。今日技术压力在119.60。今日分水岭在118.50。预计今日主要以119.60~118.50区间运行主要运行区间以及操作。 建议：118.50之上则短多思路，118.30为多单止损。118.50分水岭跌破短空为主，118.70为空单止损。 支撑以及阻力： 第一支撑位：118.50，短线技术支撑。 第二支撑位：117.90，短线技术支撑位，支撑力度较大。 第一阻力位：119.20，短线投机技术阻力，阻力力度一般。 第二阻力位：119.80，波动速率技术阻力位，阻力力度较大。

	日元加息方向不明 短线仍有压力存在 - 朱琪  (12月26日) 昨天各大西方外汇市场沉浸于节日的气氛之中，但市场依然没有忘记留意一些信息对汇价的影响，尤其以日元为最明显，具体来分析： 1． 昨天日本央行行长福井俊彦表示，日本央行将基于经济和物价走势逐步调整利率，但若经济和物价发展符合预期，日本央行仍将维持利率处于低位，这与其长期以来所持的观点一致，令市场仍然无法判断日本央行何时加息。同时，对于人们关于美国经济将给日本经济带来风险的担忧，福井俊彦称，美国经济很可能实现软着陆，但美国经济增长的速度变慢，日本央行须密切关注美国经济增长和衰退可能性并存的负面趋势。 2． 昨天日本政府公布了12月份经济报告，其维持对经济好坏参半的评估不变，且将下调公司批发价格前景预测，再次表明政府对通缩感到担忧。比如，在经济报告中指出，政府维持了对整体经济复苏的观点，不过，就重申公司盈利上升并没有转移到提高工资上去，如日本财政金融大臣大田弘子称，日本经济正稳固复苏，但家庭支出仍显疲弱，仅预计企业盈利增长将开始缓慢传递至家庭领域，同时好坏参半的报告也给央行提供了些许考虑，特别会表现在利率的走向上。 从整体走势来看，美元整体属于守势，但非美货币的攻势也并不全然，已有分化走势，其中以加元和日元最为疲弱。 欧元方面：欧元仍受压于短线下降趋势线下方，即1.32水平，这也是22日均线位置，建议短线逢高在这一位置以卖出欧元为主，买入欧元则在1.31和1.296，预计今天欧元波幅在1.31-1.32之间。 日元方面：日元在跌破前期上升通道后已连续走低，MACD日图以进一步下跌趋势，建议短线逢低在119和119.8分别买入日元，止损120.5，目标118.3，预计今天日元波幅在118.3-119.5之间。 英镑方面：英镑徘徊于22日均线上方，仍处于短线盘整区间，即1.95-1.97，RSI指标处于50水平，建议保持在上述区间交易，预计今天波幅不变。 澳元方面：澳元短线一度急剧向上，但大的走势仍处于向下缓慢下跌，目前重要支撑区间为0.779-0.782之间，建议买入，预计今天澳元波幅在0.78-0.788之间。 瑞郎方面：瑞郎基本守住于短线支撑1.225附近，KDJ指标已在低位形成金叉，建议在这一位置考虑买入瑞郎，止损1.23，目标1.21，预计今天瑞郎波幅在1.21-1.227之间。 加元方面：加元再次反复下跌至中线下降通道的底部1.158-1.16位置，仍建议中线考虑买入，止损1.165，目标1.15，预计今天加元波幅在1.15-1.16之间。

	圣诞假期 市场在震荡再选择方向 - 何志成  (12月26日) 　    昨天是圣诞节，清淡的交易果然推低美元，这在英镑上表现尤为明显，从19560到19745，而在今天清晨，直线跌回19580；另外，美元兑日元基本稳定，而在今天早晨日本数据不错的情况下，却上到了11895。这说明，美圆整体不弱，市场仍然是以震荡为主，特别是在圣诞节假期的前部，具体说，就是今天。 　　资本市场的圣诞特点一是清淡，二是可能将全年行情的重点货币对推向极限，而这两点往往是同时或交叉出现的。从上星期开始，货币市场的经理人已经开始了圣诞假期，估计休假高峰期可能为两周时间。而这两周又恰逢年关，往往是行情起伏最大的时期。在全世界主要市场热点地区，只有中国基本没有圣诞节假期，相对于全世界市场的淡季，可能会驱使部分资金进一步炒做人民币升值。瑞银亚太区首席经济师安德森昨天表示，明年人民币将加速升值，甚至高达5%。安德森说，明年全球经济的主调将是放缓，而且将是沉闷的一年，在此气氛下，只有人民币被看好，其升值将速度可能加快，预计升幅达5%。由于圣诞节假期，有些资金可能率先进入内地A股，或者港股的中资股，以提前布局人民币升值。 　　根据上述分析，年底前欧元对美元仍然会涨，而美日则可能被阻隔在11920之下，然后出现美元的整体下跌。圣诞节假期，市场可能在震荡中选择方向，美元兑欧元则可能先跌后涨。 　　昨天，中国股市大涨，这既有受利好消息刺激的作用，也有国际资本打时间差，地区差的原因——大量国际热钱因为全球大多数市场都歇市而选择在中国炒一把。中国股市在年底前的最后一周出现异常表现——不跌反涨，很充分地说明，货币的流动已经全球化，尽管中国仍然在实行资本管制。 　　但是，由于在上星期五，欧元已经明确地跌破13180这一上升中继线位置，因此13180成为重要阻力位，相应的是，英镑在19730的阻力非常明显。我们的操作策略是：在11850——11920之间做美日，激进的投资者可以在11860——11895之间来回做几趟，跌破或者冲破，都要追，或者止损；而对待欧元，则在13080——13180之间来回做，跌破或者冲破，都要追，或者止损；英镑的阻力或支撑在19465——19730，激进的投资者可以在19500——19630之间来回做，跌破19465或冲破19750止损。

	外汇市场2006年回顾和2007年展望 - 旷野老姜  (12月26日) 一、2006年外汇市场简况： 2006年，是美圆重拾跌势的一年。2002年美圆步入熊市后，2005年是反弹年，而2006就是拨乱反正的一年。 这一年，美圆指数跌了7.62%，其走势分明显的三步：一是1-5月的美圆大跌，美圆指数从90.72到83.61；二是5-10月的美元小幅反弹，美圆指数从83.61到85.93；三是10-12月的美圆继续跌，美圆指数从85.93到82.85。 二、2006年各大货币具体走势： 先看下2006年各大货币对美圆升幅: 英镑:从年开盘的1.7216到12月的最高位1.9846,升幅为15.28%; 欧元:从年开盘的1.1859到12月的最高位1.3366,升幅为12.71%; 瑞郎:从年开盘的1.3140到12月的最高位1.1878,升幅为9.16%; 澳元:从年开盘的0.7332到12月的最高位0.8000,升幅位9.14%; 日圆:从年开盘的117.67到12月22日收市的118.75,贬值0.92%; 加元:从年开盘的1.1588到1.1567,年初和年末基本持平; 从上面6大货币年内升幅状况可简述为: 2006年欧洲系货币对美圆升幅较大,其中英镑升幅最大;日圆和加元基本持平. 再看2006年6大货币的具体走势: 1、欧元：2006年的欧元相对2004年是反转，是明显的上升趋势。其走势分为所交错的四段: 第一段为从年初到4月17日，主要在1.1800-1.2300间盘整; 第二段为从2月27日到5月14日,从1.1823到1.2971,两个半月,一波很强的1100多点升幅; 第三段为从4月28日到11月23日,价位重要集中在1.2500-1.2950,长达近7个月之久; 第四段为从10月16日到12月8日,一个多月时间,价位主要从1.2500到1.3360,凌厉上升860点; 2、瑞郎：2006年的瑞郎，是强势中多些盘整,可以把其走势分为所交错的三段: 第一段为从年初到4月28日,主要是从1.3200到1.2600间的盘整,盘整幅度稍大; 第二段为从3月23日到5月14日,价位从1.3200到1.1900,一个多月,瑞郎升值1300点; 第三段为从从4月24日到年底,主要是1.1900-1.2750间的调整; 3、英镑：2006年是明显的上升趋势。其走势分为所交错的四段: 第一段为从年初到4月26日，主要在1.7200-1.7900间盘整; 第二段为从4月9日到5月12日,从1.7421到1.9002,一个月多些时间,一波强力上升近1600点; 第三段为从4月30日到11月22日,价位重要集中在1.8200-1.9100,长达近7个月之久的盘整; 第四段为从11月17日到12月1日,不足半月时间,价位从1.8833到1.9846,凌厉上升1000余点。 4、澳元：2006年，澳元为波幅较大的上升走势。 其主要区间在0.7000-0.8000的1000点内，密集区间在0.7300-0.7800； 5、日圆：2006年的日圆总走势为调整。 其主要区间在109.00-120.00，密集区间在115.00-119.00； 6、加元:2006年的加元可以用”调整年”来概括.全年集中在1.0900-1.1800中间的900点,多的时间价位在1.1000-1.1600;其走势分为所交错的四段: 第一段为从年初到4月25日,主要价位集中在1.1300-1.1800,这段行情的突出特点是波幅稍大的调整行情; 第二段为4月3日到5月9日，价位从11771到10973,这段行情为流畅的下跌; 第三段为4月21日到11月16日,长达近7个月,价位多集中在1.1000-1.1400,幅度小时间长的调整; 第四段为从8月30日到12月底,价位从1.1053到1.1590,波幅稍大的上升走势. 三、息口状况与2006年走势： 美联储是个雷厉风行的央行,两年时间,短期利率从2004年6月的1%,提升到2006年6月的5.25%,美圆由低息货币变为高息货币,但这并未给美圆带来支持. 2006年,世界处于明显的加息周期中,美国、中国、欧洲央行、英国、加拿大、澳大利亚，就连长期施行“零利率”政策的日本都有加息。 目前，上述经济体的基准利率中，澳元利息最高，为6.25%，其次为美圆5.25%,英镑为5%,加元为4.25%,欧元为3.25%,瑞朗为2%,日圆为0.25%; 上次央行利息会议加息的为欧元和瑞朗. 美元利息已经达到较高水准,再加息的空间不大,2006年6月加息后就没再加息. 从多年观察大货币和利息的关系来看,息口状况和汇率关联度很有限,2006年的情况更是这样. 四、2006年的人民币汇市搅局： 2005年7月21日人民币汇改,中国加入世界贸易组织5周年后金融的大开放局面,使2006年的人民币在国际市场有了更大的影响,或者说在改变世界货币市场的大格局. 人民币冲入世界货币市场,或者会产生上世纪70年代初”尼克松冲击”后的一些效应:国际货币市场更活跃,新生的人民币或如昔日的日圆,成为打击美圆的大力量,不由我们不想起”打土豪分田地”在汇市重新洗牌的效用. 2006年人民币虽然只升值3.5%,但其对市场人士的心理影响却很大.有了这个3.5%的升值,更让市场人士预期每年增加的升值预期.预期2007年升值5%就顺理成章. 2006年人民币升值及其升值预期,伤害了美圆和日圆两大和中国最关联的大货币. 五、货币市场近年的“年际拐角效应”： （以欧元兑美圆为例） 2001年1月开始，欧元结束了连续三年的跌势，至此开始反弹，形成为期一年的盘整走势； 2002年1月下旬开始，形成连续三年的大升行情； 2004年1月开始，遇阻，回吐1000点，时间达10个月之久； 2005年1月开始，遇阻，回吐2000点，形成整整一年的2005年下降通道； 2006年1月开始，遇到支持，形成2006年的整体升势。 以上总结的“年际拐角效应”，虽然不太严密，但大致给我们提出了一个重要时间关口。 六、2000-2002年美元大顶以来的各大货币数据比较及简评： 2000-2002年美圆大顶算起到目前，重要货币对美圆的最大升幅如下： 澳元升幅为68.65%; 欧元升幅为66.16%; 英镑升幅为45.07%; 瑞郎升幅为34.97%; 加元升幅为32.49%; 日元升幅为24.79%; 如果从2000-2002年美圆大顶算起到到12月22点各货币价位看: 日圆只升值12.39;其他货币这个数值较接近最大升幅. 从以上数据看,澳元和欧元升幅最大,日圆升幅最小; 在1998年到2000年的下跌中,澳元跌幅更大,欧元其次,这样我们可以从这里找到近年澳元和欧元升幅最大的一个重要原因;欧元是新货币,澳元是小货币,这也是导致他们两个近年更活跃的重要因素; 从10多年来的日圆走势看,盘整是其主要特性,不过,近年的盘整幅度在减小. 七、2007年主要国家经济状况与利率展望： 2006年,世界经济形势大好.不论是东方的中国还是西方的美国,也不论经济长期痛苦的日本还是休克疗后的俄罗斯,欧洲、亚洲、拉丁美洲、非洲、大洋州，全球性的经济景气中。 2006年尾，中国上证指数创历史新高，恒生指数创历史新高，道琼斯工业指数创历史新高； 2006年5月以后，诸大国股票指数纷纷大拉升； 景气的背后，多数国家也出现不同程度的通货膨胀，各国都处于明显的加息周期中。 由于世界信息的通达度提高，各国管理水平的提高，传统经济学观点就需要在时代背景下修正。传统经济危机理论的阶段界线在模糊。 2007年，世界经济仍会整体走好，但一些二流国家或会出现经济过热的危机，东南亚仍是重点区。 2007年仍然属于加息周期，美国、澳大利亚、加拿大加息步伐会更慢，欧元区、英国、瑞士会稍快，中国会继续2006年的加息步伐。 九、2007年大货币走势展望： 2007年，整体上仍看美圆走弱； 非美圆货币中，更看好欧元； 2007年，市场仍更多的盘整； 欧元看1.2500-1.4200; 英镑看1.8500-2.1000; 瑞朗看1.1200-1.2800; 加元看1.1000-1.2200; 日圆看108.00-122.00; 澳元看0.7300-0.8800; 十、2007年的策略： 以买入欧洲系货币为基调,兼考虑区间买卖; 不到关键位置不操作欧洲系外的货币; 以200-400点空间考虑行情为主; 操作时分50-150点短线和200-400短中线两个线路.

	美元指数、瑞郎分析 - 李军  (12月26日)         美元指数60分钟图走势展望：　 　　红色K线：趋势向下　　蓝色K线：趋势向上　　黑色K线：方向不明 　　美指昨日窄幅盘整。因圣诞节和元旦长假，市场交投清淡。分时图显示，今日美指有望在83.60-84.00区间盘整，跌破83.60后才会下探83.20，突破84.00后才会进一步测试84.20。从中期走势分析，美指关键价位在83.20和84.20，收盘跌破83.20后会再度考验82.20，收盘突破84.20后上升目标位在86.00附近，建议持有美元观望。今日美指阻力位在84.20，支撑位在83.60。 　　美元指数分析预测： 　　阻力位：84.00　　84.20　　84.60 　　支撑位：83.80　　83.60　　83.40 　　短期(1周以内)趋势：上升 　　中期(1-3个月)趋势：略偏多 　　长期(3月以上)趋势：振荡 　　注：以上分析、预测涵盖欧洲和美国市场，直至美盘结束。 　　美元兑瑞郎： 　　红色K线：趋势向下　　蓝色K线：趋势向上　　黑色K线：方向不明 　　美元兑瑞郎昨日窄幅波动。分时图显示，今日美元兑瑞郎如能跌破1.2180才会朝1.2120回落，否则还将继续在1.2180-1.2220之间振荡调整，突破1.2220后第5小浪将上升至1.2300附近。从中期走势分析，美元兑瑞郎只有跌破1.2100才会再度考验1.1880，否则将在1.2100-1.2300之间展开宽幅振荡，收盘突破1.2300后将扭转下跌走势，建议卖出瑞郎。今日美元兑瑞郎阻力位在1.2220，支撑位在1.2180。 　　美元兑瑞郎分析预测： 　　阻力位：1.2220　　1.2240　　1.2280 　　支撑位：1.2180　　1.2160　　1.2120 　　短期(1周以内)趋势：上升 　　中期(1-3个月)趋势：略偏多 　　长期(3月以上)趋势：振荡 　　注：以上分析、预测涵盖欧洲和美国市场，直至美盘结束。 　　保证金操作建议 　　美元兑瑞郎：等待在1.2180买入，1.2140止损，1.2280平仓。推荐指数：★★★ [ 本帖最后由 willieloke 于 2006-12-26 13:42 编辑 ]

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	美元跌势何时休？- 作者为纽约大学经济学教授 　　我们应当如何看待近几周美元大幅下跌？美元的弱势将会继续，还是会在未来数月内逆转？美国经常账户赤字会给美元多大的向下压力？结构因素、周期因素、市场因素和技术因素对这个问题都有影响。 　　美国经常账户赤字规模最终将无法持续，这是美元中期内走弱的结构性压力。的确，2002年以来美元相对于其他浮动汇率的货币而言已经明显贬值。美元在2005年曾经停止跌势，甚至有所回升，但是出现这种现象的主要原因是周期性因素：2005年美联储一直在调高利率而欧洲央行和日本央行则保持利率不变；美国经济发展良好，增速远快于欧洲和日本；《本土投资法》用低税率吸引跨国公司把利润汇回国内；美国资产市场，包括股市和房市都在上涨；欧元区遭受一系列政治动荡(包括欧元区内对预算的争论，法国骚乱等)；各国央行持有美元资产的强烈愿望，令美国半数以上的外债成本很低。 　　因此，尽管面临经常账户日益恶化的压力，这些周期性因素仍然在2005年提振了美元。然而，2006年这些周期性因素逐渐消失：美联储暂停或停止了加息，而欧央行和日央行开始紧缩性政策(前者紧缩性更强，因此日元仍然比较疲软)；美国经济放缓而欧日提速；《本土投资法》到期；房市开始下跌；欧洲政治问题得以解决而美国政治问题抬头(伊拉克困局；布什政府在国会选举中失利等)；全球央行开始资产多元化的进程。美元还要下跌多久？人们想知道是中期，还是短期…… 　　在两到三年中，美元仍然需要大幅贬值以调节外部失衡，但是短期来看，美元的动态则很难预测。数个周期性因素和技术性因素在短期内会对美元的走势产生影响。 　　特别的，如果美国相对于欧洲和其他发达国家而言，经济增速进一步放慢(这种情况很有可能发生)，美联储停止加息甚至开始减息，而欧洲和日本则继续加息，美元短期内仍会进一步下跌。美国资产市场疲软也对美元不利；而各国央行资产多元化的趋势也很有可能持续，继续对美元产生向下的压力。 　　美元向下的趋势有可能放缓甚至逆转，如果以下情况发生：由于美元近期下跌，美国经常账户赤字改善；日本央行在收紧货币政策时更加谨慎，从而让日元携带交易能够持续更长时间；欧元区国家再现今春骚乱，重新凸显美国国债的安全性。另外，2004年欧元兑美元曾经达到1.36的高位，这使欧元区经济在2005年急剧减速，也令欧元在2005年走弱。欧元短期内过度升值也可能让欧元区经济增长减慢，从而为欧元升值设定“上限”。 　　我不从事预测货币短期走向的工作，但是从宏观角度和中期来看，我认为美元下跌将是“熊途漫漫”。

	原帖由 笑可 于 26/12/2006 01:43 PM 发表 sf