zt-导致高位失衡的那根“稻草”已经隐隐欲现

	上星期五，美元在经济基本面数据表现并不稳定的情况下继续上涨，对欧元一度跌破12900的关键支撑。这再次证明了目前技术上的趋势就是欧系缓慢平仓。 　　我们看到，美国12月成屋销售并不好，较前月下降了0.8%，年率为622万户，低于路透预计的625万户。同时2006年成屋销售也下降 8.4%，降幅为17年最大，这自然会使人质疑美国房屋市场是否已经度过了最糟糕的时期。该数据公布后，美元不跌反涨，只有美股反映准确，以大幅收低表示了对美国经济的担心。仔细分析美国的房地产数据，发现其中的确也有支持美元的原因，这就是房屋价格在攀升： 12月的销售房价中值由11月的21.7万美元升至22.2万。该数据显示出房屋市场逐步趋稳，令外汇市场的投资者更加相信：FED可能不会在2007年一季度降息。 　　与欧元的下跌相比，日元虽然在跌，但跌幅比欧系要少。上星期四时，亚洲开发银行(ADB)总裁黑田东彦也表示，外汇市场大量存在的利差交易使日元的跌势过度，日元现在的价位已经不反映日本经济的基本面。但他同时也说：日元的利差交易大概要经过一两年的时间才能彻底摆脱。我分析他的话，潜台词是：现在若利差交易出现大规模平仓，一是时机不到，二是市场受不了。就象中国现在的股票市场，为什么涨这么多，因为所有人都在买，虽然许多国际大牌已经在警告，但仍然在说：不能卖了。却没人在说：必须卖了。没有人卖，特别是大规模地卖，日元的跌势就会延续。我们看到，在黑田东彦讲话之后，日元兑欧元和美元虽然应声上涨，但涨幅的确有限，而且随后不久美日就收复失地。 　　从今天开始，Q7 会议将被市场反复炒做，虽然很多官员包括德国、日本等官员纷纷表态，说：弱势日元不会是本周七大工业国(G7)财长和央行总裁会议的主要议题。但我相信，在会场内外，欧洲其他国家，比如意大利和法国就会对日元的持续疲软发出抗议。由于本次会议的地点纠正欧洲，不排除有大规模示威发生——诸如今天英国航空公司展开的罢工。日元现在在跌，我们仍然需要防备它涨。而在消息明确之前，估计日元兑欧元和美元会在50个点内来回跳动。以美日为例：阻力在12185，支撑在12130，突破那一边都有大行情，而向上突破的概率很下，尤其是在Q7会议之前。 　　日元目前的情况是：经济基本面在改善，而且运行非常平稳，这令市场不敢再大幅度地做空日元；而利差交易者目前舍不得退场，逢低还有不少人在买，由此使日元只要涨一点，必然跌回去。这个危险的平衡仍然在延续，而时间之窗却越来越近了：这就是Q7会议与日本的升息，当然还有3月底的借款结帐——还帐。 　　以上事件都有可能成为打破目前危险平衡的“最后一根稻草”，而在这根稻草向日元的对手货币们压来之前，利差交易很可能再疯狂一把，不排除欧日乘欧元反弹之机向158冲击，条件是：欧美突破12930向上拉起；美日突破12180测试有效后继续向上攻击。但我必须提醒：导致高位平衡突然倾斜的那根稻草已经隐隐欲现了，Q7会议召开时的国际媒体肯定会讨论日本升息以及怎样防范利差交易集中平仓的问题。 　　随后有进一步的技术分析和交易策略发出。

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