本周2月27日经济数据与财经事件

	2 月 27, 2007 - 17:32 GMT+8 每周/每月市场评论 - 恒生 上周焦点 日本央行加息，未來仍会谨慎进行 日本央行(BOJ)以8比1的投票结果通过加息25点子至0.5%。尽管消费及物价压力持续温和，惟第4季度国内生产总值报告显示经济增长速度超过预期，为备受争议的加息行动带來支持。央行行长福井俊彦(Fukui)表示将会「逐步」及「适度」地加息，以恢復利率之功能，尽管此次加息只是针对目前狀况进行。日本央行(BOJ)将会维持适度的政策，保持利率于「尽可能低企」的水平，以支持经济增长。福井俊彦(Fukui)补充，核心消费物价指數(CPI) 可能会下跌至负水平，显示此次加息并非宣告一連串加息行动的开始。 经济要闻 美国 受石油入口创下纪錄新高及中国商品涌入的推动，2006年贸易赤字連续第5个月创下年度纪錄高位(上升6.5%至7,636亿美元)。外国投资者于近2年來首次成为美国证券的卖家，卖出净额为110亿美元。外国投资者卖出美国股票及美国投资者买入外国资产之水平均上升。1月份零售销售持平。12月份數据向上修订，惟11月份數据向下修订令第4季度总体开支减少。新屋动工量由12月份之164.3万个单位下跌14.3%至按年率140万个单位。房屋建筑批核下跌2.8%至156.8万个单位。尽管原油价格下跌，1月份核心消费物价指數(CPI)按月上升0.3%及按年上升2.7%，升幅高于市场预期。医療成本及烟草价格分别上升0.8%及3.1%，均属于一次性上升。 欧洲 第4季度欧羅区经济增长加快至按季上升0.9%(或按年上升3.3%)，令去年之国内生产总值增长率达到2.7%，为6年來之最大增幅，相比2005年之1.4%将近翻倍。1月份德国IFO指數由上月之107.9轻微下跌至107.0。该等下跌预期是由于第4季度之强劲增长及1月份之增值税上调所致。该月法国商业景气指數意外上升(至107.0)及意大利商业景气指數上升(至95.4)超过预期，显示欧羅区经济呈现强劲动力。 受惠于消费急剧反弹(上升1.0%，第3季度为上升0.4%)及商业投资强劲(上升2.5%，第3季度为上升1.9%)，英国第4季度经济增长为按季上升0.8%(或按年上升3.0%)，为逾2年以來的最大升幅，高于第3季度之按季上升0.7%(或按年上升2.7%)。1月份消费物价(CPI)通胀放缓至2.7%，低于预期之2.9%及12月份之3.0%。运输成本于该等跌幅中所占比例最大，此乃由于燃料价格下跌所致。1月份英国皇家测量师协会(RICS)樓价指數下跌至28.0，为自2006年6月份以來之最低水平。由于英倫银行之第3次加息拖累消费表现，1月份零售销售按月下跌1.8%，逊于预期之上升0.1%。 日本 受惠于消费者开支反弹(按季上升1.1%)及资本开支增加(按季上升2.2%)，日本第4季度经济增长錄得近3年以來的最大升幅，为按季上升1.2%及按年上升4.8%。由于收入盈余下跌9%抵销了贸易盈余之上升15%，12月份经常账盈余意外按年下跌5%至1.7768万亿日圆。然而，贸易盈余的升幅亦造好，显示美国经济放缓对全球经济的影响受到限制。 中国/香港 受惠于出口錄得17个月以來的最大升幅，1月份中国贸易盈余大幅按年上升65%至159亿美元，为纪錄上第5最高水平。1月份通胀由12月份之2.8%放缓至2.2%。 受惠于薪酬增加及消费开支上升，香港失业率靠稳于4.4%，为6年來的最低水平。 债市 美国 聯储局会议纪錄影响债市表现 上周，美国国库债券价格上升，10 年期基准债券孳息于4.658%至4.738%之间徘徊，全周收报4.670%，较前一周下跌1 点子。 1 月份，消费物价指數(CPI)按月上升0.2%及按年上升2.1%，而核心消费物价指數(CPI)按月上升0.3%及按年上升2.7%。兩项數据均轻微高于市场预期。机票及医療服务价格上涨抵销了油价的下跌。 樓市表现较市场预期为弱。1 月份，新屋动工量由164.3 万个单位下跌至140.8 万个单位，远低于预期之160.0 万个单位。房屋建筑批核由161.3 万个单位下跌至156.8 万个单位，亦低于市场预期。就业市场方面，截至2 月18 日止之周内，首次申領失业救济人數由35.9 万个下跌至33.2 万个，惟仍高于市场预期之32.5 万个。 聯邦公开市场委员会于1 月份之议息会议上表示，聯储局认为当前之利率水平适中。声明引述，「维持当前之利率目标，有助推动经济温和增长，进而令核心通胀自去年的高位逐步回落」。该等言論降低消费者对2006 年下半年减息之预期。 本周，美国10 年期国库债券孳息料于4.55%至4.70%之间上落，而 30 年期国库债券孳息料于4.65%至4.80%之间上落。 欧洲 利率「仍相对地较低」 上周，德国政府债券上升，10 年期基准债券孳息于4.036%至4.102%之间徘徊，全周收报4.047%，较前一周下跌1 点子。 欧羅区投资开支意外錄得升幅，为按季上升1.4%。商业信心似乎并未受到全球工业环境下滑的影响。经常账开支亦造好，12 月份錄得盈余50亿欧羅，而11 月份则修订为45 亿欧羅。 德国第4 季度实际国内生产总值按季上升0.9%及按年上升3.7%，与预期相符。生产物价按年上升3.2%，低于12 月份之上升4.4%。受惠于油价自7 月份之纪錄高位回落，1 月份物价压力放缓至2 年以來之最低水平。 法国第4 季度经济增长受出口及企业投资扩大的推动而反弹。第4 季度国内生产总值按季上升0.6%及按年上升2.2%。尽管油价环境不利市场，但1 月份消费物价錄得2 年以來的最大跌幅，为下跌0.4%，令12 月份年通胀率由上月之1.7%下跌至1.4%。 欧洲央行(ECB)官员重申，利率「仍相对较低」，央行将会采取「必要及积极的行动」，以确保物价稳定。该等言論为下一个季度加息之预期带來支持。 至本月底，德国10 年期政府债券料于3.95%至4.10%之间上落。 汇市 欧罗 上升势头仍将持续 上周，强劲的第4 季度增长、聯储局主席伯南克之温和言論以及疲弱之美国经济數据推动欧羅上扬。伯南克有关通胀压力逐步放缓之言論令美国减息之机率加大。他强调，去年推动通胀上扬之能源价格、商品价格及租金开支三个暂时性因素或会「减褪」。同时他还重申，聯储局将于必要情况下减息。此外，美国疲弱之国际资金（TIC）报告、逊色之零售销售及下滑之新屋动工量均为欧羅带來进一步支持。上周，欧羅兑美元上升0.22%，收报1.3167。 欧羅区第4 季度经济增长按季上扬0.9%（或按年上扬3.3%），推动去年国内生产总值增长錄得2.7%之6 年高位（为2005 年1.4%之近兩倍）；德国大幅上扬、意大利强劲反弹、西班牙高居首位而法国亦見復苏，从而为央行进一步升息之预期带來支持。德国2 月份之IFO 指數由上月之107.9 微跌至107.0。2 月份，法国商业信心指數意外升至107.0，而意大利商业景气指數亦錄得95.4，增幅超过预期。 区内经济继续稳步增长将有助于减少出口放缓所产生之影响。周四即将公布的消费物价指數预期将维持于1.9%。若上破2%，3 月会议后有关紧缩进一步延长之争論将逐步加剧。事实上，欧洲央行已表示，薪资、行政开支（德国上调增值税）、能源价格及潜在的樓市因素均将推高消费物价指數。本周，欧羅兑美元料于1.3050 至1.3350 之间上落。 日圆 藉好消息出货 上周，由于投资者普遍认为利率低企将进一步延续，并继续推动利差交易涌现，央行升息25点子后，日圆錄得下跌。2 月21 日，日本央行以8-1 之投票结果通过了将利率上调至0.5%之决议。尽管个人消费及物价压力持续减退，惟强劲的第4 季度国内生产总值仍为加息行动带來支持。福井俊彦表示将把利率维持于「尽可能低之水平」，以支持国内经济增长，暗示加息前景并不明朗。上周，美元兑日圆上升1.39%，收报121.08。 受益于消费开支反弹（按季上升1.1%）及资本开支上扬（按季上扬2.2%），日本第4 季度经济增长按季上升1.2%（按年上升4.8%），錄得近3 年來之最大增幅。2006 年全年，实际国内生产总值增长2.2%，分别低于美国之3.4%及欧羅区之2.7%。1 月份日本企业商品价格指數(CGPI)按年上升2.2%，低于预期。由于原油价格及有色金属价格均于歷史高位回落，企业商品价格指數已連续35 个月錄得上扬（年率），惟于9 月份升至3.6%之25 年高位后转而放缓。 福井俊彦表示，消费物价指數或将回落至负水平，暗示央行升息仍须时间。同时，日本老龄人口之资本外流亦令日圆面臨长期的结构性疲势。鉴于利好因素（G7 会议、第4 季度国内生产总值及日本央行加息）已近消退，日圆下行势头将再度显现。定于周五公布之日本1 月份消费物价指數将成为关键因素。市场预期标题消费物价指數及核心消费物价指數（年率）将持续疲弱。若數据符合预期，日圆或将逼近123 之水平。本周，美元兑日圆料于120.00 至123.00 之间上落。 商品 黄金 面临调整 上周，受惠于政治局势再度紧张，黄金价格升至九个月新高。伊朗方面，伊朗仍未按照聯合国在去年12 月份发布的要求暂停铀浓缩活动。随着对抗局势的升级，上周油价升破60 美元。受该等利好因素支持，金价全周上升2.02%，最终收报每盎司682.55 美元。 根据贵金属咨询公司GFMS 的2006 年第4季度及2006 年全年之數据，世界黄金协会发布最新供求情况。该报告显示，2006 年金价高企且波动不定，受价格影响较大的首饰行业对黄金之需求大幅下跌，令实货黄金需求大受打击。此外，2006 年实货黄金市场依然处于供过于求狀态。我们认为去年之大部份趋势将延续至07 年。金价或将进一步上升，惟实货黄金仍然供大于求，金价或会出现大幅调整。 杜拜黄金行业零售市场前景看涨，1 月份黄金销售按年上升40%。杜拜黄金及珠宝业组织（Gold and Jewellery Group）主席表示，旅游业及杜拜购物节将推升年内之黄金销售，第1 季度之销售料将上升30%。我们认为金价将会靠稳，惟近期升破700 美元水平之可能性不大。本周，黄金价格料于每盎司660 美元至695 美元之间徘徊。

	欧元区2月零售业采购经理人指数为49.8 -------------------------------------------------------------------------------- 2007-02-27 17:30:05       2007年2月27日 17:29 [世华财讯]欧元区2月零售业采购经理人指数季调后为49.8，其中德国为45，法国为54.7，意大利为50.4。 综合外电2月27日报道，德国增值税上调限制了需求，欧元区2月零售业零售销售下降。 欧元区2月零售业采购经理人指数季调后为49.8，1月为47.9。指数值低于50表明零售业收缩。 欧盟委员会和私人经济学家预测，因国外订单下降以及较高的税率和利率遏制支出，欧元区的增长会从6年来的最快速度放慢。 德国2月零售业采购经理人指数为45，法国为54.7，意大利为50.4。 据欧央行（European Central Bank）的预测，欧元区07年经济增速将由06年的2.7%放缓至2.2%。

	[短讯]英国1月BBA抵押贷款获准数为37,804件 -------------------------------------------------------------------------------- 2007-02-27 17:31:29

	[短讯]英国1月BBA抵押贷款总计166.4亿英镑 -------------------------------------------------------------------------------- 2007-02-27 17:32:25

	欧洲股市27日早盘下跌 -------------------------------------------------------------------------------- 2007-02-27 17:36:04       2007年2月27日 17:35 [世华财讯]受采矿类股及银行类股走低影响，欧洲股市27日早盘下跌。 综合外电2月27日报道，受权重采矿类股及银行类股走低拖累，欧洲股市27日早盘下跌，27日又一批公司财报出炉。 至格林威治时间08:24，FTSEurofirst 300指数跌1%，报1,534.24点。伦敦FTSE 100指数跌0.9%，法兰克福DAX指数、法国CAC 40指数均下跌1%。 市场对加征矿产税的忧虑情绪加重，以及因中国上证指数下跌超过8%引发市场对中国经济增长的顾虑，使得钢铁巨头必和必拓(BHP Billiton)股价下跌3.2%，澳洲矿业巨头力拓(Rio Tinto)股价下跌2.2%，引领大盘采矿类股下跌。 银行类股，巴克莱(Barclays)下跌1.7%，德意志银行下跌1.5%。渣打银行(Standard Chartered)继公布利润下跌后下跌3.3%。 (张冬 编译)

	欧元集团主席容克:欧盟必须对通胀保持警惕 -------------------------------------------------------------------------------- 2007-02-27 17:40:24       2007年2月27日 17:40 [世华财讯]欧元集团主席容克表示，欧盟必须对通胀保持警惕，但欧元区的财长却对此发表了不同观点，其中比利时财长雷恩代尔表示欧元区财长目前对通胀并不感到担忧。 综合外电2月27日报道，欧元集团主席容克(Jean-Claude Juncker)27日表示，欧盟必须警惕当前的通胀风险，此举显然是试图缓解欧元区财长与央行官员之间的分歧。 容克称，目前通胀风险仍然存在，欧盟必须对此保持警惕。 容克在26日晚的新闻发布会上曾强调，通胀风险仍处于控制之中。然而，欧元区各央行官员却强调了物价正在上升的风险。 其他国家财长在27日也发表了与容克不同的观点。比利时财长雷恩代尔(Didier Reynders)表示，欧元区各财长与央行官员在26日晚进行了“真正意义的对话”。 雷恩代尔引用对07年的良好通胀预期称，目前各财长对通胀风险并不感到担忧，这与欧央行主席的观点是不同的。

	[短讯]空客工会及德产业工会IG Metall将于3月1日公布“Power8”重组计划 -------------------------------------------------------------------------------- 2007-02-27 17:42:10

	[短讯]空客工会及德产业工会IG Metall将于3月1日召开新闻发布会 -------------------------------------------------------------------------------- 2007-02-27 17:43:14

	欧元区1月M3货币供应年升9.8%高于预期 -------------------------------------------------------------------------------- 2007-02-27 17:42:20       2007年2月27日 17:42 [世华财讯]欧元区1月M3货币供应年升9.8%，11月至1月M3货币三个月移动平均供应增长9.7%，预期中值均为增长9.5%。 综合外电2月27日报道，欧元区1月M3货币供应再次激增，支撑了认为欧央行（European Central Bank）07年将不止一次加息的预期。 1月M3货币供应年升9.8%，与修正后的12月速度持平。这是记录以来的最高增速。 11月至1月M3货币三个月移动平均供应增长9.7%，10至12月的速率为9.2%。这高于欧央行推荐的能维持物价稳定的4.5%的平均速率。 市场预期中值为，1月M3货币供应年升9.5%，三个月移动平均供应增长9.5%。 市场预期欧央行在其3月8日的政策会议上，将基准利率由目前的3.5%上调至3.75%，6月很可能会再次加息。欧央行自05年12月启动紧缩周期以来已6次加息0.25%。