 | |  | | 外汇市场技术解盘 - 赵燕京 (3月20日)
美元/日元
3月19日，汇价震荡盘升。
日本百货店协会（Japan Department Stores Association）19日公布的数据显示，日本2月全国百货店销售额经商店数量变化调整后年比上升1.7％至5,295.8亿日圆，为五个月来首次出现上升，支持了分析师关于日本CPI逐步上升的看法。分析师密切关注消费数据，因为消费占日本GDP一半以上的比重。数据显示，日本1月全国百货店销售年比持平，此前三个月均出现下降。日本2月占百货店销售最大比重的服装销售总额年比上升0.3％至1,883.4亿日圆。同期比重第二大的食品销售额年比上升1.3％至1,334.9亿日圆。日本百货店上述数据是基于对95家公司以及277家百货店的调查得出的。百货店销售占日本总零售销售的比重约为7％。日本2月东京百货店销售年比下降0.3％至1,262亿日圆，为连续第五个月下降。
日本钢铁联盟（Japan Iron and Steel Federation）19日公布数据显示，日本2月粗钢产量年比上升3.6％至920万吨，年比为连续第九个月上升，月比下降8.6％。数据显示，日本2月通过转炉生产的粗钢总产量年比上升2.2％至672万吨，通过电炉生产的粗钢产量年比上升7.6％至248万吨。日本2月普通钢产量年比上升2.8％至707万吨，同期特种钢产量年比上升6.6％至213万吨。
日本央行19日宣布，将于4月19日在东京召开分行行长季度会议。日央行行长福井俊彦（Toshihiko Fukui）将在会议开幕时发表简短讲话。来自日本国内32家分行的行长和驻纽约、伦敦代表处的两位经理将齐聚一堂，就经济和金融市场问题交换意见。
日经指数19日收盘上涨1.6%至17,009.55点，在4个交易日来首度收在17,000点上方，原因是美元兑日圆攀升、其他亚洲股市在中国加息之后走高、投资信托公司在财政年度结束之前追捧高股息的股份。交易员们表示，日本股市本周（19日当周）可能难以反弹至关键技术位17,400点(即3月初下挫1,600点之跌势的50%回撤水平)，因为投资者在紧张地关注本周将公布的一系列与房地产市场有关的数据。一位证券公司策略师称，未来几天股市仍然会有所波动。东京证交所一部，有近60%的股票收高，其中包括出口商股。在花旗开始发出收购要约之后，日兴证券继续窄幅波动，收盘下跌0.1%至1,685日圆。
国际货币基金组织(International Monetary Fund,IMF)常务副董事波尔土加露(Murilo Portugal)17日表示，近期全球金融市场波动不会改变IMF对全球经济前景的广泛乐观展望。波尔土加露称，最近金融市场的情况不会改变其对全球经济会实现软着陆的前景展望。受2月27日中国股票市场下滑、对美国经济发展的关注，以及美国风险较大的抵押贷款市场的影响，最近几周全球金融市场出现振动。波尔土加露表示，美国经济增长放缓，但欧洲、日本和诸多新兴市场的经济发展仍很稳定。其目标是07年经济仍会稳定增长，增长率在5%左右，比06年低0.5个百分点。这样07年将会是全球经济连续第五年强势增长，创造了20世纪60年代以来最高的经济平均增长率。所以，最近金融市场的波动是资产价格长期增长后的一个修正，而不会成为引导其改变全球经济展望的市场方向。国际货币基金组织将于4月11日公布其最新的半年度世界经济展望。
国际金融协会(Institute of International Finance，IIF)认为拉丁美洲07年经济增长较比06年的4.9%将放缓至4.5%，到08年将进一步放缓至3.9%。世界最大的金融机构协会国际金融协会称，这种经济下滑趋势反映出拉美许多国家缺乏前进动力，尤其是阿根廷和委内瑞拉。美国经济乃至全球经济增长放缓都会引起这种下降趋势。根据国际金融协会预测，07年只有巴西和智利经济增速会高于06年，但在08年都会有一个增速下降的趋势。该机构称，这一地区的通胀会进一步增加，预计07年通胀率会达到5.5%，08年将达到5.9%。内需是06年经济增长的主要驱动因素，由于出口价格提升，贸易额增加，该地区经常性帐户盈余第五年增加。阿根廷预计07年经济增长将从06年的8.5%降至7.2%，巴西将从06年的2.9%增至3.8%。智利市场导向的政策意味着前景喜人，尽管投资仍受劳力市场缺乏改革、能源短缺和环境问题日益严重影响，智利07年增长有望达5%。预计委内瑞拉将继续面对高通胀率，由于油价下降，07年委内瑞拉货币博利瓦将贬值。预计委内瑞拉经济增长将从06年的10.3%降至7%。国际金融协会称在当地资本市场的外国投资预计会有很大发展，但警告仍存在风险。
世界银行拉美区首席经济学家派瑞(Guillermo Perry)19日在智利参加研讨会时表示，美国经济增长将温和放缓，但整体而言，美国经济仍在增长。他称，还没有足够证据可断言美国经济将出现衰退。此前，前美联储主席格林斯潘3月5日在他位于华盛顿市中心的私人办公室接受媒休采访时称，美国经济07年有“三分之一的几率”陷入衰退，而目前的增长势头将不会持续太久。他说，目前美国正处在第六个复苏年头，而历史上经济增长周期通常都比较短，像上一次持续10年之久的增长周期实属罕见，这回出现那种情况的可能性很小。
全球能源研究中心(CGES)在19日发布的3月原油市场月报中称，欧佩克(OPEC)不改变原油产量的决定为07年夏天原油价格新一轮上涨提供了基础。 报告还称，就像06年初冬的削减产量计划，OPEC总是在原油出口需求很大时，一次性大幅减产。 CGES预计，除安哥拉外其它11个OPEC国家原油产品产量与06年8月顶峰时相比，已下降了140万桶/日。如果OPEC不取消其供应限制的话，其产量在06至07年间还可能继续下降80万桶/日。 在美国对原油需求最旺盛的夏季来临之前，市场上原油供应极其短缺。CGES认为，这部分是由于最近气温下降所致。同时，非OPEC国家的原油供应低于预期。 与06年相比，美国汽油储备提前几周就开始下降，目前汽油储备量同比下降5%。 CGES称，供需缺口的进一步扩大将导致此后几个月内汽油市场持续紧张，除非第二季度储备恢复正常。 报告指出，炼油厂需快速提高炼油量，因而炼油厂对原油的需求将超过当前可获得的供应量。
如果美国经济持续放缓，美联储官员本周关注焦点可能由通胀转为基准利率是否过高，显示美联储07年晚些时候可能下调基准利率。“当经济位于转折点的时候，美联储的反应总是有些滞后”，于1993年至2004年间担任美国里奇蒙德联储总裁的J. Alfred Broaddus Jr.表示。美联储主席伯南克（Ben S. Bernanke）以及其他美国联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee，简称：FOMC）委员将于20日至21日举行会议，届时他们将讨论是否将美联储关注焦点转为过高的基准利率。经济学家表示，美联储在会议后发表的政策声明还可能强调对经济状况疲弱的关注。经济学家认为，如果美国经济放缓程度持续高于预期，预计美联储可能下调基准利率。伯南克和其他FOMC委员过去一直表示希望通胀降至1％至2％，美联储自04年3月来一直没有达到将通胀控制在1％至2％的目标。部分美联储观察家认为，如果美联储内部预计美国经济增长和通胀将显著放缓，那么美联储将很快转变关注焦点。但由于美联储内部预期不得而知，所以不确定美联储是否转变关注焦点。已公布的经济数据显示，美国通胀压力依然存在，而美国经济继续放缓的迹象并不明显。
芝加哥联储19日公布的数据显示，1月中西部制造业指数月降2.3%，至102.1。06年12月该指数由初值的104.5略微上修至104.6。其中4个地区分项指数均出现下滑。与06年同期相比，中西部1月份制造业产出下降1%，而全美的制造业产出年率在1月份上升1.9%。数据还显示，该地区汽车业产出1月急剧减少3.5%，较06年同期大幅下滑4.9%。同期机械业产出亦逆转12月时的增幅，减少了2.7%。
全美房屋经纪人协会(NAHB)19日公布的一项行业调查显示，美国3月NAHB房价指数由2月修正后的39下降至36，为六个月来首次下滑。该指数低于50表明认为销售不佳的建筑商数目高于认为销售良好的建筑商数目，随着房市在06年降温，该指数已连续11个月保持在50下方，而此前10年之间始终保持在50上方。 NAHB首席经济学家塞德斯(David Seiders)表示，建筑商对于次级贷款标准提高是否会影响房屋销售不太肯定，而部分建筑商已经预期到次级贷款市场给目前房屋销售带来的影响。 塞德斯称，NAHB仍预期在07年剩余时间内房屋销售将出现温和上扬，但贷款市场遭遇的麻烦增加了前景的不确定性。房市继续从良好的利率，就业增长，能源价格走低，房屋供应以及家庭收入上升中得到支持。 在整体房产指数中，所有三项分项指数均在3月出现下滑。单屋销售现况指数下降3点至37点，未来六个月销售预期指数也下降3点至50点，潜在购买指数下降1点至28点。 从地区上看，南部和东北部地区指数走低，而中西部以及西部地区指数则小幅上扬，南部指数下降4点至40点，东北部指数下降2点至41点，中西部和西部地区指数分别上升1点至28点和36点。
美国2月新屋开工预计将部分出现反弹，因在2月受更大的季节性天气的影响。据接受道琼斯通讯社（Dow Jones Newswires）调查的23位经济学家们的预期中值，美国2月份新屋开工预计将增长3.0%到年率145万套，1月份新屋开工为140.8万套。受天气影响较小的房屋营建许可在2月预计下降7%至年率156万套。美国商务部（Commerce Department）将于20日美东时间上午8:30（格林威治时间12:30）公布2月新屋开工数据。穆迪投资服务公司(Moody''s Investors Service)驻纽约经济学家Elizabeth Casinelli表示，尽管美国建筑商协会(National Association of Home Builders)公布的新屋开工指数已从06年9月份的近15年的低点攀升10个百分点，便07年2月的新屋开工量由于寒冷天气而不太可能大幅度上升，同时过去几个月里房屋营建许的下降也影响到新屋开工量。Casinelli和她的同事预计2月新屋开工量年率为144万套，房屋营建许将下降至年率155万套。
美国股市周一收盘走高。巴克莱资本(Barclays Capital)和荷兰银行(ABN AMRO)日内证实双方正洽谈合并事宜，这给近期饱受次优抵押贷款市场危机冲击的金融类股带来了坚实支撑。 此外，包括能源行业在内的其它一些行业日内也传出了不少并购传闻，使投资者对企业盈利和美国经济前景的预期有所改观。 道琼斯工业平均指数周一收盘上扬115.76点，涨幅0.96%，报12,226.17点；标准普尔500指数收盘上扬15.11点，涨幅1.09%，报1,402.06点；纳斯达克综合指数收盘也上涨21.75点，涨幅0.92%，报2,394.41点。 荷兰银行的美国存托凭证(ADR)日内跳涨14.1%，报41.36美元，盘中触及历史新高41.56美元。 其它美国银行类股也获益匪浅，美国第三大银行摩根大通(JP Morgan)收盘上扬1.2%，报47.58美元；美洲银行(Bank of America)收高1.5%，报50.307美元。
NYMEX原油期货周一收盘创下六周收盘新低，因交易商卖出4月合约。今日为4月合约倒数第二个交易日。5月合约周三将成为近月合约。该合约小幅上涨，因RBOB汽油价格涨至七周高点。纽约时间3月19日13:30(北京时间3月20日2:30)，NYMEX4月原油期货下跌0.52美元或0.9%,报每桶56.59美元,为自1月29日来最低。该合约周二到期。5月原油期货涨幅稍早缩减,收高0.12美元,或0.2%,报59.70美元。5月合约成交量超过4月合约的三倍。NYMEX4月RBOB汽油期货收高5.10美分或2.7%,报每加仑1.9581美元,为自去年8月22日以来近月期货最高收盘价。4月取暖油合约收低0.04美分,至每加仑1.6884美元。Alaron经纪公司一分析师指出，有很多人都持有4月合约多头头寸，目前正试图大量平仓。且炼厂因季节性维修而没有进行满负荷生产。当维修工作结束后，炼厂对原油需求将增加，这就是远月合约强劲的原因。截至3月9日当周美国炼厂开工率为85.6%，季节性维修工作和一些生产问题影响炼厂开工。分析师预计，周三公布的政府库存数据将显示汽油库存连续第六周减少。 调查显示,3月16日止当周美国汽油库存料减少160万桶,原油库存料增加140万桶,馏分油库存则料减少110万桶；炼厂开工率料提高0.6%。
COMEX期金周一小幅收高，延续之前两个交易日的强劲涨势，但分析师警告称投资人可能进一步结清多头部位。其他贵金属期货也跟随期金收高，铂金和期银都收在两周高位。指标4月期金收高0.40美元，至每盎司654.30美元，盘中交投区间窄至652.50-657.10，后者为3月9日来最高。今日COMEX期金成交量估计仅8,000口。中国人民银行周六宣布升息后，期金大致持稳。weldononline.com执行长Greg Weldon表示，中国升息的幅度和速度不足以对金市构成冲击，预计期金将持于640-660区间。商品期货交易委员会(CFTC)在每周报告中指出，截至3月13日当周，投机客或非商业期金净多头部位为96,342口，较前一周减少5%。瑞银分析师John Reade表示，由于多头结清部位较预期少，还没有明确迹象显示金价见底。后市或有更多多头部位结清。现货金升至653.30/4.30美元，上日尾盘为651.90/2.90美元。伦敦午后定盘价为655。5月期银收高1.8美分，报每盎司13.233美元，交易区间为13.115-13.295。现货银报13.16/3.19美元，上日尾盘报13.13/3.16。NYMEX4月铂金期货收高13.50美元，至1,234.70美元。现货铂金升至1,230.00/35.00。6月钯金期货涨1.70美元，报354.10美元。现货钯金持平报352.00/57.00。
加拿大统计局表示，外国投资者1月售出的加拿大证券为37.6亿加元，售出的主要是政府债券。市场预期外国投资者1月净购入加拿大证券9亿加元。非居民1月售出的加拿大债券为31亿加元，其中90%是政府债券。外国投资者1月购入的加拿大股票净额为6,200万加元，售出的货币市场票据为7.64亿加元。加拿大投资者1月买入的外国证券为77.7亿加元，其中包括61.7亿加元的外国债券以及33.8亿加元的外国股票，部分抵消了17.8亿加元的外国货币市场票据的售出额。
加拿大统计局表示，加拿大1月批发销售月降0.5%，反映出汽车产品以及个人和家庭用品的较低发货量。1月批发销售额总计为427.7亿加元。虽然总体下降，但七个部门中有五个部门的批发销售出现增加。但上述两个部门的大幅下降抵消了其他部门的增长。以不变美元计算，1月批发销售月比持平。汽车部门1月批发销售月降4.6%，个人和家庭用品的销售月降4.5%，食品、饮料和烟草的销售月升1.3%，农产品销售月升0.5%，建筑材料销售月升3.3%，机械和设备销售月升1.3%，其他产品销售月升0.9%。除去汽车部门，1月批发销售月升0.5%。1月批发库存月升0.8%至540.5亿加元。1月库存与销售的比例由12月的1.25:1增至1.27:1。
汇价日高117.76，日低116.24，尾盘在117.50附近整理；日升跌率0.694%，日涨跌幅0.81，收于117.52。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈集聚缠绕之势，汇价位于其上附近及30日均线（118.82）之下，显示短中线向空的概率增大，短线偏多。汇价若站稳于117.10之上则短线偏多，下挡支撑位于116.60，上挡压力位于117.90、118.40。116.30与117.50（中位116.90）分别为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价位于30周均线（118.40）之下，显示中线向空的概率依然较大但不排除在较宽幅震荡中寻求中线运行方向的可能性；若受压于117.90之下则周线向空，下挡周线支撑位于117.10；117.90（中位119.60）为周线指标向空的分界线。
汇价现概略位于中长线向多的概率增大，中线向空的概率依然较大但不排除在较宽幅震荡中寻求中线运行方向的可能性，短中线向空的概率增大，短线偏多；周线若受压于117.90之下则周线向空；日线若站稳于117.10之上则短线偏多，上破117.60则短线向多，下破116.60则短线向空，有望震荡整理或震荡盘升测试压力的位置。
短线波动分析显示，暂认定汇价在1月24日日高121.78进入较大级别修正波动中，且已经在波段低点、3月5日日低115.14附近结束大A波修正、进入大级别的B波反弹中。现已经在14日日低115.75结束大B2波调整、进入大B3波反弹中（或许现运行在再小一级别的B3波反弹中）的概率增大，且现运行在大B3波反弹的3波震升中的概率较大，3波为延伸波结构的概率较大。若汇价在117.00-10附近受到支撑上破117.60、117.90附近压力，则有望继续向118.40（30周均线）方向测试，且不排除继续上破、测试119.30-50区域（周的中位压力及0.618反弹压力位及短期缓升通道上轨线附近）的可能。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升测试压力。
今日强压力118.40，弱压力117.90；强支撑116.60，弱支撑117.10。
欧元/美元
3月19日，欧元震荡整理、略跌。
瑞士统计办公室19日表示，瑞士06年第四季度工业产值年升8.9%，工业销售年升10.1%。第四季度工业产值季升7.8%，销售季升8.8%。该数据不包括建筑行业的数字。该数据证实瑞士07年经济增长将依然强劲。瑞士央行（Swiss National Bank）已上调基准利率0.25%，目前的利率目标为2.25%。央行重申预计07年经济增速为2%左右。多数经济学家预计瑞士央行07年将至少再加息一次。
德国财政部表示，德国政府2月税收年比增长逾50亿欧元，年比增幅为16.7%。税收专家表示，税收增长表现良好。若状况持续，那么07全年的税收可能会较政府06年11月预计的5,140亿欧元高出150亿欧元。
德国经济部发言人称，政府依然预计07年GDP增长1.7%。该发言人指出，1月31日的预测值并未改变。并强调，新预估值将于4月26日公布。上述声明显然是为了回应19日有关消息称德国副总理兼劳动部长穆特菲林预计GDP至少可增长1.9%的措辞。
德国财长史坦布律克(Steinbrueck)19日在欧盟委员会(European Commission)召开的一次会议上表示，德国政府上调07年GDP增长预期的可能性很大。德国政府目前对07年GDP的增长预期为1.75%。 德国劳工部长Franz Muenterfering在19日早些时候表示，政府将上调07年GDP增长预期至1.9%。但施泰因布吕克的态度更为谨慎，他称，在5月份公布税收数据之前政府有将维持原有预期不变。他同时表示，德国和欧元区经济前景良好。
欧洲央行管理委员会委员雷贝舒（Klaus Liebscher）19日表示，该央行没有承诺进一步收紧货币政策的时间表。雷贝舒称，对这一特殊问题，该央行没有作出预先承诺，该行将审核并分析未来数周内的全部经济数据，随后决定应当采取的措施。雷贝舒补充表示，但毫无疑问该央行将尝试各种必需的举措，以期将通胀预期维持在物价稳定范围之内。他拒绝对货币政策作出进一步评论。欧央行3月8日将基准利率从3.50%上调至3.75%，为该行自2005年12月开始收紧货币政策以来的第七次升息。
欧盟委员会(European Commission)19日表示，该委员会将针对零售投资基金改善欧盟内部市场。欧盟委员会称，欧盟内部的零售投资基金资产约达5.5万亿欧元。这些基金也被称为可转让证券集体投资计划(UCITS)基金。欧盟内部市场专员麦克里维(Charlie McCreevy)表示，希望投资者能够从创新的新金融产品中获益，并希望打破那些阻碍欧盟投资者利用其他成员国投资基金的行政壁垒。
贝尔斯登19日表示，全球市场的过剩流动性短期内料将继续对金价产生积极影响，该行预计，07年金价将达到每盎司675美元，08年将降至650美元。贝尔斯登先前对07年和08年金价的预期值均为625美元。贝尔斯登称，各央行的库存水平远低于以往水平，且亚洲地区的央行可能将储备多元化，将部分美元资产转换成黄金储备，同时欧洲的央行也难以达到出售配额。
欧洲股市周一收盘走高，市场对潜在并购交易的猜测推动荷兰银行和烟草公司Altadis。因TUI公司同意将旗下旅游业务与First Choice Holidays合并，其股价上涨。 受银行类股上涨2%推动，欧洲斯托克600指数收盘上涨1.5%至364.45点。 荷兰银行领涨上扬9.5%至29.87欧元，媒体推测荷兰银行即将被英国巴克莱银行以810亿英镑的价格收购。荷兰银行本交易日早些时候创下29.95欧元的10年新高。 英国FTSE 100指数收盘上涨1%至6,189.40点，德国DAX 30指数收盘上涨1.4%至6,671.41点，法国CAC 40指数上涨1.4%至5,458.95点。
汇价日高1.3325，日低1.3279，尾盘在1.3300附近整理；日升跌率-0.090%，日涨跌幅-0.001，收于1.3301。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线呈多头排列但升势趋缓，汇价位于其间偏上及30日均线（1.3154）之上，显示短中线向多的概率增大，短线向多。汇价若站稳于1.3270之上则短线向多，上挡压力位于1.3340、1.3390，下挡支撑位于1.3210。1.3270（中位1.3210）为汇价短线向多的分界线。
周技术指标显示，汇价位于30周均线（1.2950）之上，显示汇价中线向多的概率增大；汇价若站稳于1.3210之上则周线向多，上挡周线压力位于1.3390，下挡周线支撑位于1.3090。1.3210（中位1.3090）为汇价周线向多的分界线。
汇价现概略位于短中线、中线、中长线向多的概率增大，短线向多；周线若站稳于1.3210之上则周线向多，若站稳于1.3090之上则周线偏多；日线若站稳于1.3210之上则短线偏多，若站稳于1.3270之上则短线向多，有望震荡整理或震荡盘升测试压力的位置。
短线分时波动分析显示，暂谨慎认定汇价在12月4日日高1.3367见波段高点进入调整，且不排除转为较大级别调整或大级别调整的可能。暂谨慎认定现汇价已经（或即将）在1.3340或1.3390附近见波段高点、结束B波反弹、进入较大级别C波下跌的概率存在。若汇价在1.3340或1.3390附近受阻回落，下破1.3260、1.3210（短线的中位支撑及周线向多支撑线）附近支撑，则已经自波段高点受阻回落、进入较大级别C波调整的概率增大。市场对汇价在短线支撑与压力位附近的受支或受压或突破情势密切关注保持警惕。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升测试压力。
今日强压力1.3390，弱压力1.3340；强支撑1.3210，弱支撑1.3260。
英镑/美元
3月19日，英镑震荡整理、略升。
英国央行（Bank of England）19日公布的季度报告显示，英国基准利率的上升是促使英镑升值的主要因素。英镑有效汇率指数自06年4月触及低点后上升了7.4％，该数据还显示英镑升值主要归因于英国和其他国家基准利率预期的不同，英镑升值40％至60％的原因是英国基准利率提高。英国央行货币政策委员会（Monetary Policy Committee）自06年8月来已经加息三次，并且很多市场参与者还预计英国央行07年上半年还将加息25个基点至5.5％。英国央行季报还表示，英镑升值的另一个原因可能是外汇套利交易。理论上而言，市场将逐步调整，最终使套利交易无利可图。“目前外汇套利交易活跃可能是由于投资者认为投资于高利率的货币最终将获利”，英国央行季报还指出，目前还没有迹象显示套利交易接近结束。英国央行表示，通胀预期“仍然锚定”。媒体预计英国未来通胀预期将较06年逐步提高，英国央行季报称，“这可能反映出市场参与者对未来通胀的预期提高，也可能反映出因未来通胀具有不确定性而使投资者风险溢价提高”。英国央行季报补充指出，市场将逐渐发现后一种可能是正确的，“市场对长期通胀的预期没有显著上升，市场对长期通胀预期仍然锚定”。英国央行同时指出，因近期英国通胀水平以及波动幅度提高，英国通胀不确定性小幅上升。英国06年12月CPI上升3％，较英国央行货币政策委员会的目标2％整整高出1个百分点。英国06年12月零售物价指数通胀升至15年高点4.4％，该数据1月降至4.2％。英国央行季报表示，“零售物价指数通胀预期并不适用于CPI通胀预期，考虑到零售物价指数通胀与CPI通胀历史数据，CPI通胀预期仍接近货币政策委员会目标”。
英国央行19日公布的季报显示，英国家庭债务目前不应当成为英国央行在考虑制定利率政策时的一个复杂化因素，但不能保证这些情况将会在未来盛行。报告称，“总体上，家庭以及借贷银行资产负债表中对家庭信贷上升不会使得货币政策在目前阶段运行变得复杂似乎将会有足够的缓冲。然而，“较近期出现的更大震荡，特别是对利率、收入或就业产生冲击的震荡可能在信贷与房价及消费之间产生不良的交互作用。”由此，借款者与借贷银行都有“持续的必要”监控资产负债表以预先发现并解决发展中的问题。英国未付家庭债务自2000年以来大致翻了一倍。然而季报称，家庭债务主要用来为资产积累融资，而不是商品及服务上的开支。因此“英国已经历一个由债务浪潮支持的长久消费增长期这一观点是错误的。”相当多的证据显示家庭债务的增长率大部分与房价上升有关，其中80％的家庭债务为抵押形式。此外，寻求破产保护或债务重组的家庭数量在总体开支中仍仅占一小部分。季报称，“同样地，这些极端例子在制定货币政策时只产生有限的相关性。”报告指出，在更广泛基础上来说，“对于债务水平升高是否会必然影响整体消费者开支或者对于包括利率在内经济环境变化反应的速度及大小没有一致的观点。”由于数据暗示家庭债务低水平与高水平之间对财务状况变化的反应方式几乎没有不同，这是有可能的，因为良好的经济环境及贷款状况使得家庭更容易消除负面的冲击。实际利率上升最明显的直接影响是增加拥有灵活抵押以及其他债务家庭的利息支出，相当于这些家庭的实际收入下降并且预计他们将因此削减开支。然而，这些对借款者的不利影响将由贷款银行受益的收入影响而得到一定程度的抵销。虽然通常认为借款者对削减支出的倾向大于贷款银行提高支出的倾向，这可能是对以往阻止借款人，而不是贷款银行消除利率冲击影响限制的一种反应。报告称，在当前时期，通过资产增值抵押借款，许多家庭较以前拥有更大提高借款的能力，借款人与贷款银行对支出的反应更趋于相似。英国央行货币政策委员会自06年6月以来已三次上调利率，许多市场人士预期英国央行会在07年上半年再次加息，将利率从目前的5.25％提升至5.5％。
英国央行（Bank of England）19日公布的季度报告显示，英国基准利率的上升是促使英镑升值的主要因素。英镑有效汇率指数自06年4月触及低点后上升了7.4％，该数据还显示英镑升值主要归因于英国和其他国家基准利率预期的不同，英镑升值40％至60％的原因是英国基准利率提高。英国央行货币政策委员会（Monetary Policy Committee）自06年8月来已经加息三次，并且很多市场参与者还预计英国央行07年上半年还将加息25个基点至5.5％。英国央行季报还表示，英镑升值的另一个原因可能是外汇套利交易。理论上而言，市场将逐步调整，最终使套利交易无利可图。“目前外汇套利交易活跃可能是由于投资者认为投资于高利率的货币最终将获利”，英国央行季报还指出，目前还没有迹象显示套利交易接近结束。英国央行表示，通胀预期“仍然锚定”。媒体预计英国未来通胀预期将较06年逐步提高，英国央行季报称，“这可能反映出市场参与者对未来通胀的预期提高，也可能反映出因未来通胀具有不确定性而使投资者风险溢价提高”。英国央行季报补充指出，市场将逐渐发现后一种可能是正确的，“市场对长期通胀的预期没有显著上升，市场对长期通胀预期仍然锚定”。英国央行同时指出，因近期英国通胀水平以及波动幅度提高，英国通胀不确定性小幅上升。英国06年12月CPI上升3％，较英国央行货币政策委员会的目标2％整整高出1个百分点。英国06年12月零售物价指数通胀升至15年高点4.4％，该数据1月降至4.2％。英国央行季报表示，“零售物价指数通胀预期并不适用于CPI通胀预期，考虑到零售物价指数通胀与CPI通胀历史数据，CPI通胀预期仍接近货币政策委员会目标”。
英国3月Rightmove房屋价格月升1.5％，年升12.2％，显示英国央行加息举措对房屋价格影响很小。房地产网站Rightmove公布的数据显示，英国3月房屋价格月比上升1.5％，年比上升12.2％，显示英国央行06年8月来的加息举措并未使房地产市场放缓。英国2月Rightmove房屋价格为月比上升0.9％，年比上升11.5％。英国央行07年1月为六个月内第三次加息，但Rightmove表示，因英国房屋供应短缺，英国央行加息举措对房屋价格影响十分微小。由于人口持续增长，家庭结构的变化意味着房屋需求增加，但英国新屋建筑数量下降。Rightmove商业总监史普塞德（Miles Shipside）表示，由于英国房屋供应短缺效应高于英国央行加息的影响，因此长期内使英国房价温和上涨取决于新建更多房屋。“加息只能影响短期房价的走势”，他补充表示，“但加息不能影响不断上升的房屋需求”。英国社区与地方政府部（Department for Communities and Local Government，简称：DCLG）数据显示，英国06年新建房屋160,234套，远低于英国政府建议新建房屋的数量209,000套。显示英国房屋价格还将继续上涨。Rightmove3月数据的调查时间区间为2月11日至3月10日。
受银行类股的涨势和企业并购活动提振，英国股市周一收盘上涨近1%。 交易员表示，欧洲银行类股日内全面上涨，带动英国银行类股反弹。市场消息称，巴克莱资本(Barclays)等银行有意收购荷兰银行(ABN AMRO)，这有望促成欧洲最大的金融服务业并购案。 骏懋银行(Lloyds TSB)周一上扬2.6%。泰晤士报周日报道称，骏懋银行可能出售其股票登记和股票管理业务，但该银行拒绝对此置评。 渣打银行(Standard Chartered)日内也攀升2.4%；汇丰银行(HSBC)收盘上扬0.7%。 英国FTSE 100指数收盘上涨58.8点，涨幅0.96%，报6,189.4点，较两周前触及的低点高出3.3%，但年内迄今为止仍下滑了0.5%。
汇价日高1.9472，日低1.9384，尾盘在1.9440附近整理；日升跌率0.108%，日涨跌幅0.0021，收于1.9441。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统有摆脱缠绕呈金叉态势，汇价位于其上附近及30日均线（1.9471）之下附近，显示短中线向空的概率依然较大，短线向多。汇价若站稳于1.9400之上则短线向多，下挡支撑位于1.9350，上挡压力位于1.9480、1.9530。1.9290与1.9400（中位1.9350）分别为汇价短线向空与向多的分界线。
周技术指标显示，汇价位于30周均线（1.9260）之上，显示中线向多的概率依然较大；若受压于1.9420之下则周线向空，上挡周线压力位于1.9530，下挡周线支撑位于1.9350。1.9420（中位1.9530）为汇价周线向空的分界线。
汇价现概略位于中长线向多的概率增大；虽中线依然向多但仍不排除宽幅震荡寻求中线方向的可能，短中线向空的概率增大，短线向多；周线若受压于1.9530之上则周线偏多，下破1.9420则周线向空；日线若站稳于1.9350之上则短线偏多，下破1.9290则短线向空，上破1.9400则短线向多，有望震荡整理或震荡盘升测试压力的位置。
短线分时波动分析显示，暂谨慎认定汇价已经在12月1日日高1.9846见波段高点进入调整，且不排除转为较大级别调整或大级别调整的可能。汇价已经在2月27日日高、波段高点1.9672结束B波反弹、进入较大级别C波下跌的概率增大。暂谨慎认定现汇价运行在2波反弹中，且不排除由此进入较大级别反弹可能。若汇价在1.9400或1.9350附近受支撑盘升、上破1.9480、1.9530-50附近压力，则有望向1.9650方向测试，且不排除继续上破的可能。若汇价在1.9480或1.9530-50附近受阻回落、下破1.9400、1.9350附近支撑，则再次进入调整的概率增大，且不排除由短线调整进入较大级别调整的可能。市场对汇价在短线支撑与压力位附近的受支或受压或突破情势密切关注保持警惕。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升测试压力。
今日强压力1.9530，弱压力1.9480；强支撑1.9350，弱支撑1.9400。
澳元/美元
3月19日，澳元震荡盘升。
澳大利亚S&P/ASX 200指数19日收盘上涨0.4%，报5,859.7点，涨幅0.4%，稍早一度下滑0.3%。Bendigo Bank收到价值约20亿美元的收购要约，引燃本地银行业将掀起一波整合风潮的期望，同时基本金属价格走坚亦扶助矿产股上涨。不过，交易员称本周此间市场料再度经历震荡态势，因在美国联邦储备理事会(FED)为期两天的货币政策会议召开前，投资者将保持谨慎。
新西兰06年第四季度经济增长可能只是短期的，因为居民感觉到了债务水平增加的问题，而公司也在艰难应对成本上升以及利润下降的问题。道琼斯通讯社对11位市场经济学家的调查显示，预计新西兰第四季度经济季比增幅为1%，符合新西兰央行预期。第三季度经济增长0.3%。Brighouse在简短的新闻发布会上指出，公司12月结束的财年盈利下降，因公司利润率压力被反映到疲软的盈利增长上了。较高的债务水平，以及高利率以及加重了债务成本，使其达到居民可支配收入的13%的历史高位，这甚至比美国、英国或者澳大利亚的水平更高。预计06年12月底居民债务水平为72%，这是因为房价上涨以及消费者支出上升所致，而通常的周所得平均增幅仅为16%。新西兰在发达国家中是仅次于冰岛的第二高利率政策，新西兰央行3月初将官方利率提高25个基点到7.5%，是一年多来的首次加息。加息是为阻止国内的通胀压力。由于新西兰居民利用具有竞争力的固息贷款，使融资来源更低，因此，也促使房地产市场出现繁荣景象。
汇价日高0.8001，日低0.7935，尾盘在0.8000附近整理；日升跌率0.490%，日涨跌幅0.0039，收于0.7998。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线呈金叉多头排列之势，汇价位于其上及30日均线（0.7846）之上，显示短中线向多的概率增大，短线向多。汇价若站稳于0.7970或0.7940之上则短线向多，上挡压力位于0.8030、0.8060。0.7940（中位0.7860）为汇价短线向多的分界线。
周技术指标显示，汇价位于30周均线（0.7738）之上，显示中线向多的概率增大；若站稳于0.7900之上则周线向多，上挡周线压力位于0.9000。0.7900（中位0.7840）为汇价周线向多的分界线。
汇价现概略位于短中线、中线、中长线向多的概率增大；短线向多；周线若站稳于0.7840之上则周线偏多，站稳于0.7900之上则周线向多；日线若站稳于0.7860之上则短线偏多，站稳于0.7940之上则短线向多，有望震荡整理或震荡盘升测试压力的位置。
短线分时波动显示，暂谨慎认定汇价已经在3月6日日低0.7681结束B2波调整进入B3波反弹中，或许已经运行在B3波反弹末段，且已经（或即将）盘升受阻回落、结束震升波动进入调整的概率增大。若汇价在0.8030或0.8060附近受阻回落、下破0.7970、0.7940附近支撑，则已经见波段高点、进入较大级别调整的概率增大。市场对汇价在短线支撑与压力位附近的受支或受压或突破情势密切关注。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升测试压力。
今日强压力0.8060，弱压力0.8030；强支撑0.7940，弱支撑0.7970。
欧元/日元
3月19日，汇价震荡盘升。
汇价日高156.57，日低154.75，尾盘在156.30附近整理；日升跌率0.592%，日涨跌幅0.92，收于156.32。上周汇价的周最高价155.85，周最低价152.85，周升跌率0.161%。
技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈金叉态势且其与30日均线有呈缠绕可能，汇价位于其上附近及30日均线（156.29）处附近，显示有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，短线向多。汇价若站稳于155.70之上则短线向多，下挡支撑位于155.20、154.70，上挡压力位于156.90、157.40。155.70（中位154.70）为汇价短线向多的分界线。
周技术指标显示，汇价位于30周均线（153.35）之上附近，显示中线向多的概率依然较大，汇价若受压于156.50之下则周线偏空，下挡周线支撑位于155.20，上挡周线压力位于157.70。155.20与157.70（中位156.50）分别为周线向空与向多的分界线。
汇价现概略位于中线、中长线向多的概率依然较大，有望在较宽幅震荡中寻求短中线的运行方向，短线向多；周线若受压于156.50之下则周线偏空，若受压于155.20之下则周线向空；日线若站稳于155.70之上则短线向多，若站稳于154.70之上则短线偏多，有望震荡整理或震荡盘升测试压力的位置。
短线波动分析显示，可谨慎认定汇价已经在150.70附近结束大C波1下跌进入C波2反弹中的概率增大，现已经运行在B3波反弹中，反弹仍有时间及空间的概率存在，但已经在反弹末段的概率增大。若汇价上破156.40（30日均线附近）一线、则有望继续上试156.90或157.40附近压力，若受阻回落、下破155.70、155.20附近支撑，则已经自波段高点进入大C波3下跌波动的概率增大。
今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升测试压力。
今日强压力157.40，弱压力156.90；强支撑155.20；弱支撑155.70。
（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。） |  |  |  |  |
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楼主
发表于 2007-3-20 22:32
辛苦了
香烟来啦~ 