 | |  | | 一周汇市解盘（5月15日――5月21日） - 赵燕京 (5月21日)
美元震荡寻求方向，有望进入中级反弹
日前公布的数据显示，日本3月经常帐盈余年比上升36.9％，为连续第3个月上升；3月未经季调的经常帐盈余为3.317万亿日圆；经常帐是能最广泛反映日本国际贸易情况的数据，以商品、服务、旅游、投资等情况来衡量贸易，经常帐通过确定日本涉外收入及支出的差别来计算，净资本投资不计入在内。受原材料价格上升推动，日本4月国内企业商品价格指数(CGPI)年比上升2.2％，为连续第38个月上升。日本4月企业破产数量月比下降10.1％，年比上升3.12％，至1,121宗；4月破产企业债务月比上升26.11％，年比上升44.4％至0.616万亿日圆。日本3月核心机械订单月降4.5%，未经季调年降5.8%，暗示近期内商业投资的放缓可能将对经济起到阻碍作用， 机械订单数据普遍被视为反映商业投资状况的领先指标；商业投资在日本国内生产总值(GDP)中所占比例为15%左右。日本3月工业产值修正至月比下降0.3%，初值为月降0.6%。日本4月家庭消费者信心指数上升0.6点至47.4，为两个月来首次上升。日本4月机床订单修正后年比上升7.5% 至1,277亿日圆。
日本第一季度经济连续第9个季度增长，尽管因商业投资下降，第一季度经济增速放缓；日本第一季度GDP季比上升0.6%，折合年率为上升2.4%，此前预计季升0.6%年升2.6%；一季度GDP增幅放缓归因于商业投资下降，一季度商业投资季比下降0.9%。日本4月东京套房销售年比下降9.3%至4,090套。其中已售出3,037套，年比下降18.4%。日本3月第三产业活动指数季调后年率下降2.2%至108.3，为自去年12月月来首次下降，2月份为110.7，下降主要是由于电信行业，以及批发零售部门景气程度下降造成的。日本3月经济领先指标向下修正至36.4，初值为40.0，该数据的统计主要包括新增就业，消费者信心和股价波动等指标，用来判断未来数月的经济形势；反映目前经济状况的同步指标向下修正至10.0，初值为22.2，是连续第三个月低于50。
日本央行17日如期将隔夜拆款利率维持在0.5%不变，日本央行货币政策委员会成员一致投票决定维持货币政策不变，央行同时还将每月国债购买规模维持在1.2万亿日圆不变。
中国国家统计局周一公布，4月CPI年增3.0%，增速低于3月的3.3%，但明显高于今年2月的2.7%和1月的2.2%，与中国今年全年的CPI调控目标持平，使得中国连续第五个月处于实际负利率的局面，显示物价上涨压力巨大。 中国2006年全年CPI年增1.5%，增速大大低于政府设定的3%的目标。CPI是中国央行利率决策的最主要参考因素，一直为央行所密切关注。作为CPI领先指标的生产者价格指数(PPI)4月年增2.9%，增速也略有反弹，预示未来中国消费价格上涨压力仍不可忽视。
中国人民银行5月18日消息，为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷和投资合理增长，保持物价水平基本稳定，中国人民银行决定；从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。为进一步完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，促进外汇市场发展，提高金融机构自主定价和风险管理的能力，中国人民银行决定扩大银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度，每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下千分之五的幅度内浮动。
受食品与能源价格上涨影响，美国4月消费者物价通胀压力上升，但核心通胀则连续第二个月下滑，进一步滑向美联储(FED)目标水平，美国4月消费者物价指数(CPI)月率上升0.4%，3月为上升0.6%；剔除能源与食品后，4月核心CPI月率上升0.2%，3月为上升0.1%； 折合成年率，美国4月CPI上升2.6%，核心CPI上升2.3%，创2006年4月来的最小年率增幅，且较3月升幅小0.2%； 美国4月核心个人消费者支出物价指数(PCE)年率上升2.1%，仅略高于美联储(FED)的目标水平2%。
美国财政部(U.S. Treasury Department)周二公布的月度报告显示，海外投资者净买入价值563亿美元的美国长期证券，2月该数据为431亿美元。 报告所指长期证券包括市场外流入，如股票掉期，企业资产证券的本金偿付等。 若剔除市场外流入，海外投资者净买入价值676亿美元的美国长期证券，2月该数据为581亿美元。国内投资者4月净买入美国长期证券1073亿美元，2月为779亿美元。其中，海外个人投资者净买入美国国债312亿美元，机构净买入44亿美元。 此外，国内投资者4月净卖出403亿美元的美国证券，2月为198亿美元。 报告指出，若囊括市场流入、短期证券、以及银行所持美元，美国3月海外资本净流入450亿美元，远低于2月的1015亿美元。
全美房屋营建商协会(NAHB)数据显示，美国5月份NAHB房价指数由4月份的33下滑至30，表明美国次级抵押房贷市场上的违约危机已波及到了其他抵押贷款市场和消费者心理，房地产市场前景因此恶化；尽管房产市场预计将在07年下半年开始复苏，房价下跌风险和预期的不确定性仍然很大。 美国4月份新屋开工意外上升，但营建许可却创下了17年来最大跌幅，4月份新屋开工月率上升2.5%，季调后年率升至152.8万户；4月份营建许可月率下降8.9%，年率为142.9万户，为1990年以来最大跌幅。美国4月工业产出异常强劲，4月工业产出月率上升0.7%，初值为下降0.2%。美国截止5月12日当周的初请失业金人数季调后下降5千人至29.3万人；截止5月5日当周的续请失业金人数下降7.8万人至247.3万人。美国谘商会4月领先指标下降0.5%至137.3，较去年同期下降0.7%；4月份同步指标综合指数上升0.2%至123.8点，3月份上升0.1%；4月份滞后指标指数上升0.2%，至128.1点，3月份上升0.1%。美国5月密歇根大学消费者信心指数从87.1升至88.7。预期为86.5；现况指数从104.6降至103.8；预期指数从75.9升至79.0。
欧元区3月工业生产持续扩展，西班牙和意大利的工业生产领先，欧元区3月工业产值月升0.4%年升3.7%，预期月升0.3%年升3.7%，制造业产出持续的增长可能证实欧央行（ECB）的观点，即欧元区经济增长前景依然强劲，为6月加息至4%铺平了道路；欧盟27国3月工业产值月升0.5%年升3.9%。
欧元区第一季度GDP季升0.6%年升3.1%，预期季升0.5%年升3%，虽然未被德国营业税率的上调影响过大，但欧元区第一季度经济增长放缓。德国由于投资支出强劲但家庭消费依然疲弱，第一季度经济增速相较于06年第四季度1%的季比增速已下降；法国经济增长持平，季升0.5%。意大利经济大幅减速，第一季度季比升幅由第四季度的1.1%降至0.2%；西班牙和比利时经济稍有下降，葡萄牙和奥地利经济增长加速，荷兰经济增长持平。欧元区第一季度经济增长快于美国。美国第一季度GDP季升0.3%年升2.1%。 当前，市场人士普遍预计欧洲央行将在6月份升息25个基点，至4.0%，并有可能在今年年底之前再次升息。
欧元区4月消费者物价指数（CPI）年率月比持平于1.9%，通胀依然符合欧央行（ECB）的物价稳定目标，即中期内通胀年率接近但低于2%；4月核心CPI年率持平于1.9%，符合预期；德国4月通胀年率持平于2%，法国增至1.3%，意大利降至1.8%，西班牙持平于2.5%，希望加入欧元区的马耳他和塞浦路斯的通胀年率分别为1.8%和1.9%；马耳他和塞浦路斯均申请于08年加入欧元区，斯洛伐克打算于09年加入欧元区。
土耳其央行14日宣布维持其关键短期利率不变，符合市场预期。土耳其央行货币政策委员会(PPK)表示，央行维持隔夜贷款利率17.5%和隔夜借款利率22.5%不变。土耳其央行自06年8月以来未改变过其基准利率水平，央行在一份声明中称，预计通货膨胀在未来几个月内将进一步降低。央行上次上调利率是在06年的7月份，当时决定将利率上调25个基点。
上周，美元指数震荡整理、略升，周低81.67，周高82.40，收报82.17，周升0.049%。本周，美元指数有望震荡寻求短中线的运行方向。多空分析显示，美元指数中线及长线向空的概率依然较大，短中线向多的概率增大、但仍不排除在较宽幅震荡中寻求短中线运行方向的可能性，短线向多或偏多。时间比率及波浪分析显示，自06年12月5日日低82.25至07年1月12日日高85.40共运行约32（或38）个交易日，自85.40至81.25已运行约79（或67）个交易日，已运行至5波下跌末段的概率虽依然存在，但已经在5月1日日低81.25见波段低点的概率增大；中长期的上升与下跌波动（47周与76周）时间比率也在1：1.618时间比率前后。因此，若汇价在81.90附近受支撑、并站稳于82.20之上则有望继续短线反弹，若有效站稳于30日均线即若站稳于82.00之上且上破82.40一线则由短线反弹演变为中级反弹的可能性增大，其反弹时间仍有约2周或更长一些时间的概率存在，波段目标在上破82.40或暂看向82.80-83.00区域，且不排除继续上破的可能。
本周，市场关注的经济数据及财经事件有：周一的英国4月BBA抵押贷款；周二的德国5月ZEW经济指数，美国5月里奇蒙德联储制造业指数，日本央行公布4月9-10日会议记录，美财长保尔森和中国副总理吴仪举行中美战略经济对话(至24日)；周三的澳大利亚3月西太平洋领先指标，意大利3月零售销售，欧元区3月工业新订单，美国5月19日当周MBA抵押融资指数，加拿大4月领先指标，美联储理事莱克就通胀前景发表讲话，英央行公布5月9-10日MPC会议记录；周四的日本4月商品贸易余额、5月19日当周国际证券投资数据，澳大利亚3月领先指标，德国第一季GDP、5月IFO指数，瑞士第一季就业人数，英国第一季商业投资及5月CBI工业趋势调查、4月耐用品订单，美国4月核心耐用品订单，5月13日当周续请失业救济人数，4月新宅销售，欧央行管理委员会举行会议（没有计划公布利率决定,有关其它问题的声明），OECD发布第81号经济展望；周五的日本5月（核心）东京消费者物价指数，4月全国（核心）消费者物价指数，德国6月GFK消费者信心指数，瑞士4月贸易帐，法国4月消费支出，英国第一季GDP，美国4月成屋销售及4月旧宅销售。
短线看，美元指数有望震荡整理。周初，82.20与81.90（中位82.05）分别为短线向多与向空的分界线（30日均线位于81.93）。81.70与82.90（中位82.30）分别为周线向空与向多的分界线（30周均线位于83.63）。82.70与85.30（中位84.00）分别为月线向空与向多的分界线（30月均线位于85.97）。短线压力82.70、82.40；支撑81.70、82.00。
美元/日元
上周，汇价震荡盘升，周最高价121.39，周最低价120.05，周升跌率0.766%，周收盘121.10。本周，汇价有望震荡整理或震荡盘升。本周初，汇价短中线向多，短线向多，有望震荡整理或震荡盘升测试压力；汇价若站稳于120.90之上则短线向多，下挡支撑120.40，上挡压力121.30、121.80；119.90与120.90（中位120.40）分别为汇价短线向空与向多的分界线。上挡周线压力121.90；118.00与120.30（中位119.20）分别为周线指标向空与向多的分界线。上挡月线压力121.70；119.50与116.70（中位118.10）分别为月线指标向多与向空的分界线。
波动分析显示，中线看，暂谨慎认定汇价在波段低点、06年5月17日日低108.96结束大4波整理，已经进入大5波上升波动之中。短中线看，暂谨慎认定汇价已经在近期波段低点、06年12月5日日低114.43附近受到支撑、进入大5波的5波震升中。暂谨慎认定汇价已经自3月5日日低115.15以来进入5波震升中，自4月19日日低117.61进入大5波反弹的5波震升波动中至今，5波震升仍未结束的概率较大。
从周线角度的时间比率看，可暂认定汇价自06年5月18日当周周低108.96至今运行在5波震升中，现运行在具有延伸波结构的5-3-3波动中，且已运行至5-3-3波动末段的概率较大，其后受阻可能进入5-3-4震荡整理，受支撑可能进入5-3-5，再受阻则可能进入稍大级别的5-4震荡正，受支撑则进入最后的5波震升。汇价总体震升波动的时间仍有10周或更长一些时间的概率存在。
短线看，汇价在4月19日日低117.61进入大5波的5波震升中；已经在5月11日日低119.47结束5波5的4波整理、进入5波5的5波震升中的概率增大，5波震升为类似上升楔形结构的可能性存在但此概率减小，若果真如此在可能现运行在该形态4波整理中的概率较大，或许已经在5月18日日低120.70进入该形态的5波（3波结构）震升中。另一种波计数：即汇价已经在5月18日日高121.39进入具有延伸波结构的5波震升的4波整理中的可能性较大，且已经在5月18日日低120.70受到支撑则进入5波5震升的概率存在。若汇价在120.90-80附近受到支撑则有望向121.30-40测试，且不排除向121.70-80或122.30附近测试压力的可能，受阻将进入较宽幅震荡中。
本周强压力122.70，弱压力121.70；强支撑119.50，弱支撑120.50。
欧元/美元
上周，欧元震荡整理、略跌，周最高价1.3610，周最低价1.3465，周升跌率-0.111%，周收盘1.3507。本周，汇价有望震荡寻求短中线方向。本周初，汇价短中线向空的概率增大但不排除在较宽幅震荡中寻求短中线运行方向的可能性，短线向空或偏空，有望震荡整理；汇价若受压于1.3500之下则短线向空，上挡压力1.3530、1.3560，下挡支撑1.3480、1.3450；1.3560与1.3500（中位1.3530）分别为汇价短线向多与向空的分界线。1.3590与1.3380（中位1.3490）分别为汇价周线向多与向空的分界线。上挡月线压力1.3640；1.3380（中位1.3100）为汇价月线向多的分界线。
波动分析显示，短中线看，可暂谨慎认定汇价自波段低点1月12日日低1.2867进入大5波震升中；现汇价已经运行至5波末段的概率依然存在，但已经在4月30日日高1.3679见波段高点的概率增大。若汇价盘升受阻回落、有效下破关键的1.3560支撑（1.3557为30日均线），1.3500-1.3480支撑（短线向空支撑及周的中位支撑），则已经进入中级调整的概率增大，目标或暂看向1.3360-70（上升波动的0.382回调位附近）附近。同时，市场依然对在1.3460附近受到支撑后再次上破30日均线并站稳于其上，继续向近期高点1.3679或更高水位震升的可能性保持警惕。
时间比率分析显示，汇价在大的中长期下跌波动与中长期上升波动的1：1.618时间比率的时间窗前后（47周下跌，76周上升）盘升受阻回落进入中级调整的可能性较大。从长线的月线看，汇价大1波动约3个月，可能和大5波波动的时间呈倍率关系，大5波震升约18个月的时间。因此，市场对汇价在时间窗前后见波段高点、冲高受阻回落进入更大级别调整的可能性保持警惕。
周线波动结构分析显示，汇价周线结构有形成上升楔形可能，故若汇价在1.3680附近受阻回落（该形态上边线附近）进入调整，约2周时间前后若在1.3300-50附近受到支撑则不排除再次盘升的可能，目标或指向1.3800-1.3900一线；届时若有效下破1.3300则该形态有被破坏的可能。
短线看，暂谨慎认定汇价在1月16日日低1.2878见波段低点进入5波震升。现汇价已经运行在5波5震升末段的概率依然存在但此概率逐渐减小，且已经在4月30日日高1.3679见波段高点的概率继续增大。暂可谨慎认定汇价已经在5月11日日低1.3463结束A波下跌、进入B波反弹，且已经在5月16日日高1.3610结束B波反弹进入C波下跌的概率较大。汇价若在1.3530或1.3560附近受阻回落下破1.3480、1.3450附近支撑则进入C波下跌的概率增大。同时，市场对汇价在1.3465附近受到支撑并站稳于1.3500之上、再次上试1.3550甚或1.3580附近压力的可能保持警惕，若果真如此则波计数（4小时图较为清晰）可暂修正为汇价自5月11日日低1.3463以来运行在具有收敛三角形态B波震荡整理中。
本周强压力1.3660，弱压力1.3560；强支撑1.3350，弱支撑1.3450。
英镑/美元
上周，英镑震荡盘跌，周最高价1.9872，周最低价1.9700，周升跌率-0.348%，周收盘1.9743。本周，汇价有望震荡寻求短中线方向。本周初，汇价短中线向空的概率增大，短线向空，有望震荡整理或震荡盘跌测试支撑；汇价若受压于1.9760之下则短线向空，下挡支撑1.9710、1.9660，上挡压力1.9820；1.9880与1.9760（中位1.9820）分别为汇价短线向多与向空的分界线。1.9940与1.9650（中位1.9790）分别为汇价周线向多与向空的分界线。上挡月线压力2.0200；1.9790（中位1.9400）为汇价月线向多的分界线。
波动分析显示，汇价自波段低点3月6日日低1.9184进入5波震升，且已经进入5波末段的概率依然存在，波段目标在上破2.0130后或指向2.0200-2.0300区域，但已经在4月18日日高2.0130见波段高点的概率存在且此概率增大。周线形态分析显示，周线结构形成上升楔形的概率依然存在，该形态目标指向2.0200-2.0300区域。趋势线分析显示，中期及长期反压趋势线位于2.0200-2.0300区域，短期趋势压力线位于2.0040附近。因此，市场对汇价受到支撑后继续震升向目标位运行的可能性保持警惕；同时，市场对汇价已经见波段高点由短线调整演变为中级调整的可能性保持警惕。
短线看，暂谨慎认定汇价自3月6日日低1.9184进入5波震升至今的可能性依然存在但此概率逐渐减小，已经在4月18日日高2.0130结束5波5震升进入较大级别调整的概率继续增大。暂谨慎认定汇价已经在5月16日日高1.9872结束具有延伸波锯齿形态C波下跌波动的4波震荡、进入C波5震跌末段（或为具有延伸波结构的C波3-5末段）的概率较大，或许已经在5月18日日低1.9700结束C波5（或C波3-5）进入较大级别4震荡整理或过渡波反弹中（或进入C波4震荡整理中）。汇价若在1.9710或1.9660附近受支撑、则有望上试1.9770、1.9820附近压力，且不排除继续上破测试1.9880附近压力的可能。
本周强压力1.9920，弱压力1.9820；强支撑1.9560，弱支撑1.9660。
（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。） |  |  |  |  |
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发表于 2007-5-21 16:35
