6月1日的外汇资讯,汇评与新闻

	吴晓灵：不减少美元储备但欧元重要性上升 据外电报道，央行副行长吴晓灵昨日表示，我国并不打算减少外汇资产中的美元储备，但欧元作为储备货币的重要性会上升。 吴晓灵是在布鲁塞尔经济论坛上就“全球贸易失衡与中国宏观调控”话题作这一表述的。 吴晓灵说，出于欧盟经济发展和欧元的稳定性，欧元在我国储备中的比重将上升，但我国并不打算减少外汇储备中的美元资产。 由于持续的国际收支“双顺差”局面，我国外汇储备增长迅速，截至3月末已超过1.2万亿美元，位居世界第一位。一般认为，我国外汇储备中70%左右的资产为美元资产。 我国目前着手成立国家外汇投资公司，以建立新的外汇储备投资经营模式，同时缓解国际收支失衡带来的外汇储备快速增长的压力。 吴晓灵还表示，为纠正国际收支失衡，要增加人民币汇率的弹性，更重要的是我国需要改变经济结构和启动国内消费。 吴晓灵强调，我国国际收支失衡是世界经济格局的表现，世界主要经济体应该在纠正全球失衡中协调努力。 “人民币将保持升值的趋势。”吴晓灵表示，外部压力不会加速人民币的升值。(郭茹)

	6月1日汇市分析 - Laidi  (6月1日) 美国经济增长已经滑落到四年来的低点，但个人消费水平却达到了今年的最高水平。 一季度GDP增长被从最初的 1.3%修正到0.6%，为2002年四季度的最低水平。本次修正的幅度比预期要大，因为贸易赤字的增长（进口增长速度高于出口增长）和库存的下降都比预期大。 但美国消费者仍为昨晚令人失望的GDP报告带来一线希望。个人消费开支增长被从最初的3.8%调高到4.4%，这也是2006年1季度以来的最高水平。该数据表明美国消费者将对防止美国经济硬着陆起到至关重要的作用，甚至可能有助于推迟今年的减息决定。周五将公布最新的消费者支出数据，鉴于对4月份个人开支数据的预期是从0.3%上升到0.4%，因此，该数据将有助于缓解房产市场恶化带来的恐慌。 问题是今后美国股市的调整会对个人开支带来怎样的影响。最糟的情况是如果美国房市调头向下（建筑许可和旧屋销售下降），就会加重股市下跌对个人消费所带来的影响，从而对总需求产生巨大压力。考虑到资本开支正在紧缩，美国消费者的分量就越来越重了。 失业金申领数据下降4000到31万，与增长4000的预期背道而驰，为就业市场失业保险压力得到改善提供了新的证据。失业救济申领数据走稳与劳工部的固定职位报告的恶化截然相反，后者显示收入普遍下降。周三公布的ADP私营部门收入预测显示四月份数据已经从三月份的6100增加到97000，但仍低于11.5-12万的市场预期。ADP报告建议四月份非农就业数据可能会比市场一致预期的14万要低，三月份的数字为88000。ADP对私营部门收入的预测已经越来越成为预测非农就业数据方向的有效工具。 高于预期的五月份Chicago PMI从四月份的52.9增加到61.7，同时就业指数从50.5上涨到57.3也为美元提供了支撑。新定单数据从56.5窜升到71.1，而支付价格指数也同时猛涨，从64.9跃升到70.2。四月份建筑开支出现的0.1%升幅以及从0.2%到0.6%的调整也有助于维持美元的稳定。 好于预期的加拿大一季度GDP年增幅从1.5%上升到3.7%为已经处于牛市的加元提供了进一步的支撑，特别是兑英镑和澳元。在周五美国公布非农就业数据前，要警惕加元兑美元走低，因为就业数据可能会好于预期。 英镑兑加元昨日突破了在2.1140的61.8%关键回撤支撑水平，中期可看到2.09。 昨日公布的数据对美元来说起到的是稳定的作用，还不会产生推高的效果，周五的数据将决定美元空头头寸的命运。如果非农数据未能突破11-12万区间，核心物价指数低于2.1%，就会出现新的美元卖盘。失业率上升到4.6%也会被认为是巩固对联储放松银根预期的主要因素。如果非农就业数据高于11万，失业率没有增长，就会推动美元在本周末走高。只要就业数据不低于11万，核心物价指数从2.1%上升就会对美元有利。

	美日向上挑战122.4 - 老财  (6月1日) 支撑位： 弱支撑：121.50 强支撑：121.20 阻力位 弱阻力：122.0 强阻力：122.40 短线走势 美元兑日元在周四晚间短线终于结束窄幅横盘整理的走势，突破121.7的阻力，最高几乎触及122的整数关口阻力。 今日预计短线仍有再度上探122的机会，并且可能向上突破122再创新高，挑战122.4的阻力目标。 目前短线上支撑已经逐渐分别上移至121.5、121.2。预计汇价保持振荡走高。 操作策略： 中线振荡走高，面临测试122上方的前期显著高位阻力，中线已经稳稳站于119之上；短线暂处于高位调整，涨势未变。 如持有美元兑日元短线沽空单，周二在121.40减仓部分，离场观望。 如有美元兑日元短线多单持有者，止损提至121.5，目标121.30 3月5日在115.50下方建立的美元兑日元多单，考虑中长线持有，现将止损提至119.60，已经在前期121.75附近减仓一半。 无仓者： 稳健者，离场观望。 激进者，在121.50博弈小仓做多美元兑日元，止损121.35，目标至少122，突破可看至122.40下方。

	外汇市场的大趋势没有改变 - 何志成  (6月1日) 5月的最后一个星期的星期四，随着美日突破12185，美加突破10685，宣布了市场追逐高风险资产的热情在5月没有改变，5月的K线仍然是一根风险偏好之线。 应该说，5月是惊心动魄的，期间中国政府对流动性泛滥连续出拳，特别是在29日北美盘初，中国财政部突然宣布，为进一步促进证券市场的健康发展，从5月30日起上调证券交易印花税税率，从现行的1‰上调至3‰。这个举措虽然是针对近期中国股市的持续快速上涨而发，但实际是对全球的流动性过剩，以及由流动性过剩引起的市场狂热宣战。但是，由于中国市场的特殊性，以及全球第二大的经济体日本没有配合，中国的措施很可能不仅不会给中国的股市降温，而且还可能会进一步刺激国际市场的“疯子”们，使潜在金融风险恶化。 昨天的盘面证明，A股短线的大幅度调整已经结束，起码是一线股票已经拒绝调整。而以日元为融资货币的利差交易在中国股市收红后，立即展开报复性的反击，美日突破了长期趋势压力线12185。虽然收盘仍然在12185之下，但汇价没有出现大幅度的回撤行情，说明中国紧缩对息差交易的打击有限。 实际上，仅仅是上调印花税未必能为A股市场降温。A股市场最多只会出现适当的调整，并不会因此而转为熊市。未来几周，必然会有新的措施出台，包括再次提高存贷款利率27个基点；进一步扩大QDII额度、允许国内共同基金以及保险基金增加以香港为主要对象的离岸投资；此外，预期法定存款准备金率再次上调50个基点的可能今年不止一次。总之，4200——4500市场与管理层将展开生死争夺战。 关于市场与管理层的分歧有这样一个插曲：30日沪深股市大跌，创下历史之最，而消息实际在半夜时分已经登在中国财政部的网站上。由于得到消息立刻可以买卖，外汇市场上的投资者从半夜1点就开始了撤退，而中国股市的投资者由于还在睡觉——许多人还在梦乡中回味几天来股指大涨的喜悦——这些股民和基民，一觉醒来知道消息，却无法采取行动，而等待开盘后个个都是损手烂脚，在跌停板时想卖都卖不了。于是，这几天网上是骂声一片，有股民发起万人签名运动，要求财长金人庆下台负责，连机构投资者都直斥财政部出尔反尔，其诚信水平甚至不如业绩低劣的上市公司。大家知道，早在上星期五（25日）市场就有上调印花税的传言，而中国财政部有关人员马上出面辟谣，结果没过几天却真发出印花税税率由1‰上调至3‰的公告，说明财政部早有部署，只是出台的时机还无法确定。而这个时间差，让相关利益人得以提前出货，这实际是违法。30日下午3时——晚上10时，财政部的网站被股民封了，由此可知股民的气愤！ 中国股民气愤，世界的投资者也气愤，这可能也是为什么市场会出现逆向运动的原因。 市场大趋势无法改变的最重要原因还是因为日本长期实行的低利率政策没有改变迹象。由于担心日元升值对出口企业造成负面影响，日本金融当局长期实施低利率政策，导致货币供应量长期过大和资金向海外转移，而由于其他各国在2005年后已经调整低利率政策，而日本迟迟不动，这就出现了越来越大的“息差”。借日元，买高息货币国家的资产，成为有利可图之事。这个利益有多大，做过保证金的人都知道（仅以美元为例）：一天的利息是0.8%，一个星期是5.6%，一个月是22.4%，一年是268.8%；而相反的是，如果是买入日元卖出高息货币（仍以美元为例），付出的利息扩大50%，也就是说，一年的利息是403%。由于这样的设计已经越来越被外汇市场广泛采用，因此人民币升值或者中国股市调整，日本基本可以不顾。 解决息差交易或者遏制全球风险偏好情绪下的对高风险资产的追逐，惟有日本也采取行动——升息。由于现在我们还看不见日本什么时候升息，因此最好的交易策略仍然是我昨天汇评中提及的，对息差交易货币不断地高抛低吸，摊低成本。至于怎样高抛低吸，请大家今天到东方广场听我的演讲：中国股市与外汇市场的正负相关性。

	实战分析和操作策略 - 李炎  (6月1日) 澳元再起涨势，其它非美原地震荡。 主要货币综合分析： 欧元和瑞法： 欧元在这个价位附近已经震荡了近八天的时间，上不去也跌不动，就是来回折腾，把人折磨的要死，现在真搞不懂主力为什么会这样做盘，一点痛快劲都没有，总是在非常狭小的空间之内来回震荡，让你根本没有获利空间，而且一追就套，这样的行情好像是看着你做，你一买它就跌，你一卖它就涨，这两个月除了加元做了一波痛快的行情以外，其它非美货币就是来回震荡，即使有点趋势也是反反复复的哆嗦出来的，应该讲现在的操作难道远远大于前几年，大家操作上要反思如何面对现在这样的市场，现在的市场考分析已经没法能战胜它了，因为没有谁能把握好它们的节奏，现在的走势要不就做极短的短线，要不就看准机会长线拿单，但现在关键是中长线走势不明朗，现在欧元和瑞法做多缺乏形态支持，做空又总跌不动，所以中长线操作现在只能是我们的期望，而难度是方向和入市点位。我们的建议还是选择明朗的图形操作，不论直盘还是交叉盘。今天我们重点推荐买入澳元对瑞法，在下面的分析里面会谈到。 英镑和澳元： 澳元连续几天在日线均线上方震荡后终于受到均线支撑而出现大幅上涨，澳元我们一直不建议做空，因为它没有做空形态只有回调形态，现在短期回调形态好像已经完成，有重新上涨的架势，但其它非美货币表现又太弱，所以很难讲澳元能否带动其它非美货币全线上涨，但我们可以关注澳元对欧洲货币的交叉盘，欧澳、英澳、澳瑞，因瑞法是较弱的货币，所以澳元对瑞法的交叉盘应该是走势最为凌厉的，参考下面图片。英镑昨天做了一个较大的反弹，形态上好像反弹还可以延续，但受八小时均线压制现在原地震荡，今天晚上又是非农数据，市场到底要怎么走现在还很难看清楚。 加元和日元： 加元和日元现在依然是一个最强一个最弱，但加元似乎有强弩之末的感觉，美加下跌的动力在逐步减弱，短线上没法操作。美日昨天做了一个上涨震荡中继形态，但向上突破后又没有继续上涨，走势也非常墨迹，应该讲现在都处在一个难操作的地方。 今日重点关注： 逢低买入澳元对瑞法，或者逢高抛出欧元对澳元。 自营操作持仓： 昨天买入澳元对瑞法0.5手，同时买入英镑0.5手和美元对瑞法的多单做对锁，等待今天晚上数据后再做决断。

	华夏总行：日元又见低点... 昨晚,日元走势较为低迷.昨日日元盘中最低跌至121.98,再次创出2月12日以来最低水平 .这一低点与今年年内最低点122.09仅一步之遥. 昨日傍晚日本财务省次官渡边博史的讲话还是对日元较为不利.他表示:对套息交易了结 而感到担忧.日本并没有打算调整外汇储备的计划. 同时,昨日下午日本公布的4月份新屋开工年率下降3.6%,该数据也对日元较为不利. 今日上午日元总体仍保持回调的走势.今日上午日元盘中最低跌至121.68,截止发稿时, 日元波动在121.79附近. 由于受到套息交易的影响,日元走势仍显得较为疲软.今日盘中澳元兑日元强劲上涨,盘 中最高上升至100.955,创出15年以来最高水平. 从技术上看,短线日元在122-122.50有一定的支持.如果该支持位被跌破,则日元将扩大 下跌.反之,如果日元不跌破122-122.50一线,则日元还是有望出现反弹. 当然今晚美国公布的非农就业数据对日元走势也将会产生重要影响,请到时加以重点关 注.  昨晚美国公布的经济数据好坏不一,令美元再次遇到阻力. 昨日晚间美国公布的5月份芝加哥采购经理人指数为61.7,好于4月份52.9,但是稍前美国 公布的今年第1季度GDP季率增长仅为0.6%,低于初值增长1.3%. 不过,从昨日盘面上看,美元指数在82点整数关之上也遇到了支持. 昨日傍晚中国人民银行副行长吴晓灵表示:并不计划降低美元储备比重,市场不应对美元 储备比重下降感到担忧.吴晓灵的讲话还是对美元有一定的积极作用. 另外,今日凌晨,美国道琼斯指数最高上升至13673.07点,再次创出历史最高水平.这也减 缓了美元跌势. 今日上午到现在,美元变化不大.截止发稿时,美元指数基本运行在82.30点附近. 目前市场正在等待周末美国公布的非农就业人数,该数据将对近期美元走势有较为重要 的影响. 但是不管怎样?笔者个人还是倾向于美元反弹之后还是有继续回落的可能性.从技术上看 ,近期美元指数在82.50-83点区间存在一定的阻力.预计近期美元指数在81.50-82点区间 有一定的支持.  昨晚,欧元在盘中最低跌至1.3422之后还是出现了一些反弹.昨日欧元盘中最高反弹在1 .3474. 昨日欧元获得反弹的主要原因 1.昨日欧洲方面的讲话对欧元较为有利. 昨日欧洲央行官员雷贝舒表示:今明2年欧元区经济应会继续强劲复苏,欧元区2007年物 价面临上行的风险,若有必要欧洲央行应及时果断的行动. 目前市场普遍预计欧洲央行将在6月份升息,并在未来有可能会进一步升息. 昨日德国财长施泰因布吕克表示:欧元汇率几乎不会对德国出口造成影响. 2.中国人民银行表示:欧元将在央行外汇储备中的比重上升. 但是昨日下午欧元区公布的5月份消费者物价指数年率仅增长1.9%,该数据还是对欧元上 升有一定的限制作用.这也是昨日晚间至今日凌晨,欧元暂时无法突破1.35整数关的主要 因素所在. 今日上午到现在,欧元基本保持在1.3450一线运行. 目前欧元处在上下两难的局面之中.笔者个人还是倾向于欧元下跌之后会出现相应的反 弹.预计近期欧元在1.3550-1.36区间还是有一定的阻力.  关注今日主要经济数据以及重要事件: 关注:今日下午欧元区以及其主要成员国公布的5月份采购经理人指数,欧元区今年第1季 度GDP.英国公布的5月份制造业采购经理人指数.瑞士公布第1季度GDP.今晚,美国公布的 5月份密歇根大学消费者信心指数,美国4月份个人收入,美国4月份个人支出和美国5月份 采购经理人指数.  今日主要货币操作建议: 有关美元汇率: 1.短线可以在美元指数反弹在82.50-83点区间继续逢高卖出为主. 2.笔者个人还是倾向于美元反弹之后还是有回落的可能性. 3.预计近期美元指数在81.50-82点区间有支持. 4.近期可以在美元指数82点整数关之下逢低买入,以获取短线反弹机会. 有关澳元汇率: 1.继续逢高卖出澳元. 2.预计近期澳元在接近0.83整数关有阻力. 3.预计近期澳元在0.82整数关有支持. 4.笔者目前谨慎看待澳元反弹.

	中国央行报告：人民币衍生品发展及影响不可小视... 中国人民银行在《2006中国金融市场发展报告》中称，目前境外人民币关联金融产品交 易不是很活跃，但其人民币衍生产品发展前景及影响不可小视，境内外市场的互动作用 将进一步增强。  央行研究发现，虽然中国还存在资本项目的管制，境外无本金交割远期外汇(NDF)与境 内市场的价格也有较大差异，但二者的价格走势基本一致，相关性很好。经选取3个月 远期价来分析境外人民币NDF市场与境内人民币远期市场的关系，发现两个市场的价格 间相关系数高达0.96，相关性很高，且两者相互影响。这主要是因为两个市场参与主体 有一定重合，套利活动存在。  报告称，经数据显示，已有资金开始在美国芝加哥商品交易所(CME)和NDF两市场进行套 利活动。目前，境外人民币交易主要有香港、新加坡、日本进行的场外NDF以及CME人民 币期货和期货期权。  但央行表示，境内人民币价格相对来说对NDF价格影响较大，主要因为国内外汇市场远 期产品交投日趋活跃；境外人民币NDF产品到期时仍按中国外汇交易中心公布的当日人 民币兑美元中间价结算差价；人民币不能自由兑换，NDF产品合约只能用美元进行结算 。  报告指出，国际金融市场对推出人民币衍生产品的兴趣日趋浓厚，以期先进入市场，获 得先发优势。香港正筹划2007年推出人民币NDF期货和人民币债券等产品，计划将香港 建设成人民币离岸业务中心，其他一些中心城市也在研究推出各种人民币关联金融产品 ，境外人民币金融产品种类和参与人民币金融产品交易的金融市场必将不断增加。  报告建议，中国要积极创造条件加快发展国内外汇市场。一方面把现有人民币兑外币衍 生品做大做强，另一方面适时推出人民币期货、期权等衍生产品，满足国内日益增长的 保值避险需求。

	中国5月采购经理人指数由4月的58.6跌至55.7... 中国物流与采购联合会(简称：CFLP)周五公布，中国5月采购经理人指数(PMI)跌至55. 7，4月为58.6。PMI是衡量制造业活动的一个重要指标。  CFLP在公告中援引特约分析师张立群的话表示，PMI的下跌表明，未来几个月中国经济 的快速增长或将趋于平稳。  如果PMI大于50，表明经济增长，而小于50的PMI则表明经济紧缩。  该公告还表示，PMI所涵盖的11项分类指数中，只有购进价格分类指数较4月有所增长， 其他分类指数均低于4月的数据。  中国物流与采购联合会和中国国家统计局于2005年联合推出制造业采购经理人指数。为 编制该指数，上述机构对中国700多家企业进行了调查，以了解他们对11项分类指数的 看法。通常情况下，上述机构在每月的第一个工作日公布前一个月的PMI指数。

	外汇操作策略简述 - 刀烽  (6月1日) 欧元/美元 欧元方面，最近欧洲官方在言论上普遍欢迎欧元汇率出现下跌，这是不寻常的信号，过往只有欧元创出历史新高时，欧洲官方才批评欧元汇率过高，而且每次批评都会引发欧元一到三个月的调整。预料未来欧元再次加息之前欧元难以再创出高点。 操作上，对欧元策略比较简单，一方面短期操作上1.3350上方可以适当介入欧元短期操作；另一方面，欧元未来若能跌破1.33则会有长期投资机会出现。 美元/日元 日元方面，由于市场开始担心美元并不会在短期降低利率，因此日元持续受到压制，日元今天将测试120到120.50的支撑价格，除非晚间数据有明显意外。 暂时策略不变，中期投资者继续在122-124逐渐建立少量日元头寸，平均成交价争取在123附近。短期日元支撑122.50，阻力121.20。 英镑/美元 英镑方面，英镑汇率昨天在1.9730附近出现小的反弹，如果不考虑晚间数据的影响，英镑仍旧没有上涨的动力，后期可能考验1.9680水位。5s5o 操作方面和欧元类似，未来英镑如果有明显的破位下跌反而是中期的介入机会；短期关注的支撑水位是1.9680。 美元/瑞士法郎 瑞士法郎方面， 目前瑞士法郎汇率在1.20-1.24的波动区间的中间价格1.22附近，中短期操作都有一定难度，建议投资者耐心等待在区间的上轨或下轨再进行高抛低吸。 美元/加元 加元方面，加元汇率持续上升，操作策略不变即维持以5日或者10日均线作为停损位置，继续持有或逢低介入。 澳元/美元 澳元方面，澳元汇率支撑调整为0.8230，阻力调整为0.8330，澳元的上涨是一个信号，就是英镑的支撑力量可能加强。

	日元被长线高估 做多时机未到 - 姜立钧  (6月1日) 昨日晚间，美国和加拿大都同时公布了，行情也因此出现了不小的晃动。虽说整体变化程度有限，格局也没有发生根本性的变化，但是我们对于经济指标所反映的经济状况应该予以重视，因为当市场没有发生明显的趋势性变动的情况下，我们只能从经济指标中探寻一些可能对预测后市行情趋势有帮助的蛛丝马迹。其实从昨晚美国第一季度的GDP修正值中，我们可以发现0.6％的结果相比初值整整下降了50％，同时也低于市场预期的0.2％。这一数值意味着美国经济的动能出现了比较大的滑坡。受此影响，未来经济的预期会出现回落，从而对美元可能在本月造成不利的影响。此外，加拿大公布的经济数据强劲，这也会提升未来加元的上涨预期和空间，看来年内加元上涨的趋势不会发生太大的改变，投资者在操作的时候只要注意节奏性的变化就可以了。当然，今晚美国将要公布非农就业，作为市场中重要指标之一，上月它的表现不是很好只有8.8万，如果本月还是低于市场预期，那么将会助推美元重新回到下跌通道。 日元近几个月的持续回调已经令大家都感到意外并，但笔者认为在意外的背后日元的下跌的背后仍然隐藏着一些必然的因素。其实，本人一直不认为日元下跌的背后存在着被低估的原因，甚至笔者可以确定日元的下跌是对20年来日元长线上涨过程中被高估的一种修正。众所周知，无论经济形势如何变化，日元从上个世纪80年代中期以来展开了一拨长线的上涨行情其幅度之大、持续性之长都大大超过了市场所能预期的范围和所能合理定价的区间。虽然近10年以来，美日出现长期的低位宽幅振荡且最近几年的振荡幅度也是收敛，但笔者认为其长线仍然存在被高估的成分。当然，由于经济形势的变化这种高估的成分可能会逐年缩小，但目前状态下要说日元被低估的话，仍然有些偏离汇率和经济基本面所应呈现出的变化。笔者认为，日元长线被高估的现状没有发生改变，其经济增长所取得成果仍然不足以改变日元回归其应有合理价格区间的趋势，根据目前市场状况来看美日在三季度触及126到130的可能性还是非常大的，如果站稳130，后市就有可能到133，因此做多日元的时机还未成熟大家对此应予以重视。 澳日：从月线图来看，直盘中澳美仍然处在上升周期之中，而美日则处在上涨周期之中，这种状况会导致澳日出现一拨比较持续的上涨行情，考虑到昨日澳日长阳突破100整数关，因此预期后市澳日会触及103一线，建议作多。 英美：昨日英镑曾一度回抽1.9800一线，但是由于买盘不持续英镑并没有出现强劲的涨势。建议投资者今天重点关注非农就业数据对市场的影响，关注英镑在重要点位区间内市场的整体变化情况，以及大机构对此的态度。