全球唯一被高估的货币

	呵呵，行，随时茶水招待！

	日本财政省前任货币政策负责人神原英资(有日元先生外号)表示：日本央行必须尽快升息，因为日元跌势已经导致套利交易暗含“危险的”泡沫。日元便宜到荒谬的地步，而背后的唯一因素就是低利率。日本央行需要尽可能快的正常化利率。”这是神原英姿6月20日在旧金山联储发表演讲后对媒体的表态。 　　随着投资者从日本借贷并投资于海外殖利率较高的资产，日元兑多种高息货币处于历史低点附近，兑美元处于四年半最低价位。日本央行上周第五次维持利率在0.5%(是主要工业国中最低)，并透露升息进程将是缓慢的。 　　对此，以“日元先生”为投资者熟知的神原英姿说：日本利率处于荒谬的低点，并且引发了套利泡沫，这是相当危险的，日本央行今年必须上调利率75个基点，到1.25%。神原英资之所以有“日元先生”的称号是因为，在九七-九九年担任财务省官员期间曾强硬地干预外汇市场。 　　对于套利交易，神原英姿的继任者，现任货币政策负责人渡边博史看来并不认同。后者在六月八日的公开演讲中表示，不存在套利头寸突然释放的紧迫风险。 　　在神原英姿以及黑田东彦、沟口善兵卫等在职期间，日本支付了大量的资金用于阻止日元兑美元升值。自从渡边博史于零四年出任负责国际事务的财务次官以来，日本就再也没有干预过汇市。从那时开始，美国和欧洲纷纷升息，打压了日元汇阶。日元兑美元在零五年至今一直下滑，至今大约下跌约20%。    　　七大工业国政策决策人士一直呼吁投资者，正视日本经过七年通缩后，经济正在加大复苏力度的事实。欧洲官员的呼吁则更进一步，警告交易商不要单边押注日元。 　　最近日元套利交易较大回吐是在本年二月中旬，当时七大工业国与会后对日元下跌机乎只字未题，但投资者恐防有秘密协议达戍，大举买入日元，美/日在七个交易天内从121.60急挫至接近115.00水平。

	周四纽约时段，美元陷入窄幅区间。美元指数缓步爬升，自开盘的82.60升至收盘时82.70附近。美国上周初请失业金人数多于预期，小幅打压美元。但费城联储制造业指数自5月的4.2升至18.0，远强于预期的7.0，帮助支持美元。但高息货币受到周五日本发行新的投资信托的支持，在交叉盘中维持买调，日元疲弱态势持续。          周五缺乏美国数据，预期将平静结束当周行情。周五焦点16:00 德国 6月Ifo商业景气指数。

	周末美元重创，以瑞朗为首的主要货兑全面上扬，令美元大幅下跌，美元指数收盘报82.32，比上日下跌40点。由于包括二十七个国家的欧盟一致达成协议，通过新条约草案，从而结束了长达两年的欧盟制宪危机。加上美国贝尔斯登公司可能面临破产危机，导致美股暴跌，债券急剧波动，投资者大举抛售美元。 　　杜指下跌185点，收市报13360，指标十年债券与二年期债券收益率扩大至21基点，触及零五年十月以来最高水平。显示投资者将资金转移至美国工年期国债，以规避市场风险。 　   此外，瑞士政府再度上调本年经济增长至2.3%，较三月之预期2.0%为高，面对金融市埸的动荡局面，瑞士法朗发挥其‘不安定，有繁荣’的避险特质，相对黄金而言，瑞朗正处历史低点。 　　套利交易不断推升美/日，周五创四年半高点124.16。而日本财务省大臣尾身幸次仅重申：汇率波动应该反映经济基本面，我们继续密切关注外汇市场。市场大部份人仕认为，上述言论意味着日本财务省继续容忍日元的贬值。但在纽市尾段，日元买盘涌现，美/日几以全日低位收作，是否反映套利投机者开始调整其手上寸头（估计主要是纽/日）？本周当有定论。    　纽元再创新高，华尔街知名投行高盛(Goldman Sachs)表示：将于下周公布的新西兰第一季度GDP，将为新西兰联储(RBNZ)今年截至目前升息75个基点的决定提供支撑。不过，受到纽元过去一年以来劲升25%抑制出口的影响，预计新西兰明年的经济增长步伐将放缓。借入低息日元投资海外高殖利率资产的套利交易盛行，带动纽元兑日元今年初以来已劲升13%，周五收盘从95.18高点急挫至94.26。 　   欧盟轮值主席国德国总理默克尔在周六凌晨举行的记者招待会上表示：参加本届峰会的欧盟所有成员国已就新条约草案达成一致，敲定新条约具体内容的新一轮政府间会议将在零七年底前召开，新条约计划在零九年六月前付诸实施。其中包括：《欧盟宪法条约》的名称不再沿用、欧盟理事会将设常任主席、欧盟设立相当于“外长”职务的高级代表、“双重多数表决”制将从2014年开始实施等。“双重多数表决”制是指通过一项决策需要至少一半成员国的赞成票，且这些成员国必须能代表至少60%的欧盟人口。零五年法国和荷兰通过公投否定《欧盟宪法条约》，欧洲一体会进程遭遇重大挫折，欧元兑美元当年下跌13%。 　   法国及丹麦领导人态度备受触目，法国总统萨科齐表示：我有一个好消息告诉大家，我们就简化版的条约达成了一致。丹麦首相拉斯穆森(Rasmussen)在被问及是否达成了一项协议时表示：是的，谈判非常艰难，但最终结果是积极的。法国新任总统萨科齐不久前曾公开反对强欧元政策，指称，欧元是全球唯一被高估的货币。 　   雷曼兄弟控股公司(Lehman Brothers Holdings Inc., LEH)正在分发资产出售清单，计划出售贝尔斯登公司(Bear Stearns Cos., BSC)旗下陷入困境的对冲基金的贷款抵押资产。 这些资产是贝尔斯登对冲基金为获得雷曼兄弟以及其他众多华尔街银行融资而抵押的资产。 　　美林公司(Merrill Lynch & Co. Inc., MER)周四较早时出售了手中持有的8.5亿美元贝尔斯登对冲基金资产中的一部分，美林是于周三开始拍卖这些资产的 　　摩根士丹利表示，目前来看，次级抵押贷款市场引发像九八年美国对冲基金长期资本管理公司(LTCM)倒闭带来的金融市场多米诺式的雪崩反应，可能性是非常低的。另一个风险是，投资者将把次级抵押贷款市场问题作为考察美国金融市场的一个特定因素，从而施压于美元． 　 市埸焦点 　　现时主要映响汇币市焦点有三，第一、欧盟通过新协议-短期肯定对美元造成压力，但距离正式落实执行尚漫漫长路，相信其映响应是渐进的。第二、美国次级抵押贷款市场的问题“属冰封三尺，非一日之寒”。若房屋市埸不复苏，就算贝尔斯登此番逃过一劫，未来类似事件仍必将陆续出现，乃美元心腹之患。第三、套利交易之动向，此点不易捉模，不过个人认为，套利除了息差因素外，另一重点是汇价，例如去年底预期日元会下跌，估计兑美元会至125-126，并假设英镑将升越二算，若基本因素，如英日利率差距，日政府对日元态度，英国经济未来的预期等一切不变，理论上套息自可高枕无忧，但不可忘记另一重点，倘英镑已涨至接近投资基金预期的汇价，又或是日元先跌至其目标区域附近，拆仓行动会否展开？须知对充基金进行投资，是必定经过慎密之计算及长期的步处，决不可能随遇而安，照目前情况推断，主流高息货币如欧罗及英镑巳接近高点，最起码是阶段性高点，所以笔者大胆预期，回吐可能随时出现，不过，通常大势回落前，多半会先行再创新高。 　　目前英/日247.91与及欧/日166.91是否此波段高位？则不得而知，但未来一二周内，拆仓行动分分钟突然出现，留意瑞朗已显注回调，可能预兆着日元未来走向。 　技术上欧元1.3500上方压力从从，如今籍利好消息可能上扬，当为中长沽出的机会。预期本周美元仍有下跌空间，建议暂时持有非美(已买入者)，未来则应候高沽出。

	原帖由 游枷利叶 于 2007-6-21 16:03 发表 罗杰斯预言2020年欧元将解体 校长越发帅气了 。。。如果欧元解体，不会掀起一个人民币的时代吧

	感谢楼主！！！

	原帖由 byang9 于 2007-6-25 13:44 发表 感谢楼主！！！ 呵呵，谢谢你的支持了！多来坐坐哦！

	周末美元重创，以瑞朗为首的主要货兑全面上扬，令美元大幅下跌，美元指数收盘报82.32，比上日下跌40点。由于包括二十七个国家的欧盟一致达成协议，通过新条约草案，从而结束了长达两年的欧盟制宪危机。加上美国贝尔斯登公司可能面临破产危机，导致美股暴跌，债券急剧波动，投资者大举抛售美元。       杜指下跌185点，收市报13360，指标十年债券与二年期债券收益率扩大至21基点，触及零五年十月以来最高水平。显示投资者将资金转移至美国工年期国债，以规避市场风险。        此外，瑞士政府再度上调本年经济增长至2.3%，较三月之预期2.0%为高，面对金融市埸的动荡局面，瑞士法朗发挥其‘不安定，有繁荣’的避险特质，相对黄金而言，瑞朗正处历史低点。       套利交易不断推升美/日，周五创四年半高点124.16。而日本财务省大臣尾身幸次仅重申：汇率波动应该反映经济基本面，我们继续密切关注外汇市场。市场大部份人仕认为，上述言论意味着日本财务省继续容忍日元的贬值。但在纽市尾段，日元买盘涌现，美/日几以全日低位收作，是否反映套利投机者开始调整其手上寸头（估计主要是纽/日）？本周当有定论。       纽元再创新高，华尔街知名投行高盛(Goldman Sachs)表示：将于下周公布的新西兰第一季度GDP，将为新西兰联储(RBNZ)今年截至目前升息75个基点的决定提供支撑。不过，受到纽元过去一年以来劲升25%抑制出口的影响，预计新西兰明年的经济增长步伐将放缓。借入低息日元投资海外高殖利率资产的套利交易盛行，带动纽元兑日元今年初以来已劲升13%，周五收盘从95.18高点急挫至94.26。       欧盟轮值主席国德国总理默克尔在周六凌晨举行的记者招待会上表示：参加本届峰会的欧盟所有成员国已就新条约草案达成一致，敲定新条约具体内容的新一轮政府间会议将在零七年底前召开，新条约计划在零九年六月前付诸实施。其中包括：《欧盟宪法条约》的名称不再沿用、欧盟理事会将设常任主席、欧盟设立相当于“外长”职务的高级代表、“双重多数表决”制将从2014年开始实施等。“双重多数表决”制是指通过一项决策需要至少一半成员国的赞成票，且这些成员国必须能代表至少60%的欧盟人口。零五年法国和荷兰通过公投否定《欧盟宪法条约》，欧洲一体会进程遭遇重大挫折，欧元兑美元当年下跌13%。       法国及丹麦领导人态度备受触目，法国总统萨科齐表示：我有一个好消息告诉大家，我们就简化版的条约达成了一致。丹麦首相拉斯穆森(Rasmussen)在被问及是否达成了一项协议时表示：是的，谈判非常艰难，但最终结果是积极的。法国新任总统萨科齐不久前曾公开反对强欧元政策，指称，欧元是全球唯一被高估的货币。       雷曼兄弟控股公司(Lehman Brothers Holdings Inc., LEH)正在分发资产出售清单，计划出售贝尔斯登公司(Bear Stearns Cos., BSC)旗下陷入困境的对冲基金的贷款抵押资产。 这些资产是贝尔斯登对冲基金为获得雷曼兄弟以及其他众多华尔街银行融资而抵押的资产。       美林公司(Merrill Lynch & Co. Inc., MER)周四较早时出售了手中持有的8.5亿美元贝尔斯登对冲基金资产中的一部分，美林是于周三开始拍卖这些资产的       摩根士丹利表示，目前来看，次级抵押贷款市场引发像九八年美国对冲基金长期资本管理公司(LTCM)倒闭带来的金融市场多米诺式的雪崩反应，可能性是非常低的。另一个风险是，投资者将把次级抵押贷款市场问题作为考察美国金融市场的一个特定因素，从而施压于美元。 市埸焦点       现时主要映响汇币市焦点有三，第一、欧盟通过新协议-短期肯定对美元造成压力，但距离正式落实执行尚漫漫长路，相信其映响应是渐进的。第二、美国次级抵押贷款市场的问题“属冰封三尺，非一日之寒”。若房屋市埸不复苏，就算贝尔斯登此番逃过一劫，未来类似事件仍必将陆续出现，乃美元心腹之患。第三、套利交易之动向，此点不易捉模，不过个人认为，套利除了息差因素外，另一重点是汇价，例如去年底预期日元会下跌，估计兑美元会至125-126，并假设英镑将升越二算，若基本因素，如英日利率差距，日政府对日元态度，英国经济未来的预期等一切不变，理论上套息自可高枕无忧，但不可忘记另一重点，倘英镑已涨至接近投资基金预期的汇价，又或是日元先跌至其目标区域附近，拆仓行动会否展开？须知对充基金进行投资，是必定经过慎密之计算及长期的步处，决不可能随遇而安，照目前情况推断，主流高息货币如欧罗及英镑巳接近高点，最起码是阶段性高点，所以笔者大胆预期，回吐可能随时出现，不过，通常大势回落前，多半会先行再创新高。       目前英/日247.91与及欧/日166.91是否此波段高位？则不得而知，但未来一二周内，拆仓行动分分钟突然出现，留意瑞朗已显注回调，可能预兆着日元未来走向。       技述上欧元1.3500上方压力从从，如今籍利好消息可能上扬，当为中长沽出的机会。预期本周美元仍有下跌空间，建议暂时持有非美(已买入者)，未来则应候高沽出。

	周二美元牛皮偏软，美/日于欧洲旱市显注回落，但在触及122.80的技术支持位后，套利买盘（英/日）再度进场推高美/日，美收市时报123.25。澳元在突破近期新高后急速拉回，显示0.8500上方阻力非轻，持仓须提防较大的回吐可能出现，毕竟破顶回落市况机率太高，欧洲开盘前若不稳站0.8470之上，建议减少持仓量。       纽西兰第二季度消费者信心降至九个月以来的最低点，表明新西兰央行近来采取的紧缩措施开始显现效果。但调查同时显示，目前新西兰的消费支出和通胀压力仍然较高，新西兰央行有可能在年内再次上调利率。数据虽预兆着纽西兰未来消费将会放缓，但升息的利多仍给纽元带来支持，纽元再创新高0.7693。       日经刊文报导：六月日本财务省次官和国际事务部主席六月中曾开会讨论汇率政策，他们认为日元的进一步弱势无利，财务省密切关注外汇市场动向。日本财务大臣尾身幸次(Koji Omi)警告市场应该留意单向操作的风险，他的谈话正值瑞士及台湾推高短期利率，试图阻止市场利用其货币来进行利差交易，这令投机者有些不安。美国银行(Bank of America)东京资深汇市策略师藤井知子表示，“我认为他们担心如果放手不管，在某个时候会出现利差交易平仓潮，其影响可能会太大。渣打银行(Standard Chartered Plc.)预计，随着投资者继续利用日元从事融资套利操作，美元兑日元于九月底之前将再涨2%。渣打的观点与世界四大外汇交易行：德意志银行、瑞银、花旗集团及美国银行的观点相左，这些银行认为日元将回升。美/日在欧洲早市最低曾报122.78。       欧盟贸易联合会周二表示：欧洲央行应该逐步降息至3.0-3.5%，我们不能再犯零一年时同样的错误。当时央行过早升息，并导致经济停滞不前。现在，我们有机会使市场恢复稳定，并保持经济持续强劲增长。只要我们始终坚持合理的薪资政策，欧洲央行便可以适度下调利率水平，就目前形势来看，3.0-3.5%的利率水平属于合理区域。       美国五月份新屋销售再度陷入低迷，而四月份创下的强劲销售增幅也被向下修正。同时，五月份新屋售价中值亦低于去年同期水平。五月份单户型住宅销量减少了1.6%，而四月份新屋销售量修正后为增长12.5%，折合成年率为930,000套。此前初步数据显示，四月份新屋销售量增长16.2%，折合成年率为981,000套。五月份新屋销量较去年同期下降15.8%。显示房屋建筑商正在丧失信心。五月份新屋动工速度较四月放缓，下滑2.1%，为四个月来首次出现下降。缺乏生气的住房市场已连续六个季度拖累美国经济增长，而且成屋市场库存空置量的上升表明这种状况还将持续。此外，次级抵押贷款市场存在的问题也对住房市场造成影响。目前银行已提高放贷标准，而且有迹象表明以零六年发放的次级抵押贷款为基础的证券市场前景已出现恶化，银行有可能进一步收紧信贷。        美国六月份消费者信心指数降至103.9，低于五月份向上修正后的108.5，为零六年八月以来最低水平。       若非美元正深受房屋数据及次级抵押贷款市场不利事件拖累，英镑，澳元及欧元等高息货币应有较明显的回调，周初所见，部份套利交易者正在减少手中寸头，本对非美造成一定的压力，可是又适逢利空美元基本面消息出笼，市况因而陷入胶着状态。暂时估计汇市将以区间震荡，穿头破底行情为主，而以上落市视之，切忌追市。

	很不错！！