6月28日的外汇资讯,汇评与新闻

	息差交易模式就是即挣利息 也挣点子 - 何志成  (6月28日) 昨天白天，以借入日元兑换高息货币为主流的所谓息差交易继续平仓，而我昨天白天写的汇评题目就是：卖日圆，即使光挣利息也不少。而且我非常清楚地告诉大家，星期三是许多保证金平台结算三天利息的日子，晚上息差交易货币肯定反弹。我在晚上7.50发出的信息是：12215左右空日圆，电话指导也是可以抢反弹。相信昨天买了的，今天早晨起床一看，乐了。 为什么可以抢反弹，不仅是因为昨天许多平台结算三天利息—星期四，星期五，仍然有许多平台结算三天利息——更重要的，现在离日圆全面走强还远，继续做息差交易不会有太大的风险。关于息差交易的规模和高抛低吸的时间，日本最近的统计数据为我们提供了一些内情。 据统计，今年1——5月，日本保证金的开户数增加了25%，是最近几年来增加最快的。许多日本中小投资者看准了日元利率与全球利率的息差，千方百计地借入只需付出0.5厘利息的日元，然后换成新西兰、英国、澳洲、美圆甚至巴西等高息货币。而且通过保证金的杠杆操作，即挣利息，还挣点子，每月可以得到几倍的收益。 我在重复我曾经算过一笔帐，通过保证金交易，以美元为例，一天的利息大约是0.8%左右（杠杆越大利息越多，而且是天天结算），一个星期是5.6%，一个月是22.4%，一年就是268.8%；而相反的是，如果是买入日元卖出高息货币（仍以美元为例），付出的利息则要扩大50%左右，也就是说，一年的利息高达403%。从投资者的角度，要讲究机会成本，买入日元与卖出日元的利息（机会）差距高达660%。这样巨大的差距是任何投资者都不可能错过的。 具体到日本的保证金平台，昨天一晚上，买英镑兑日圆的可以结算10%左右的利息。这就是保证金交易带动下的疯狂息差交易的由来！ 那么，息差交易是不是博傻游戏呢？这样巨大的利益难道没有风险？对日圆的认识，以及对息差交易的认识，也是专家和（散户）投资者的差距——因为专家根本不懂保证金。 几乎从日元开始下跌的哪天起，专家们就在警告日元有大幅度上涨的风险。原因是两个：一是日元的利率最低，因此向上调整的空间最大；二是人民币持续的升值肯定会带动日元的升值——亚洲货币吗。今年以来，许多外国投资机构，如德意志银行和瑞士银行等，都曾经乐观地预期日元会上升至少1%，而到6.20（半年了），日元不但没有涨，而且对主要货币都至少下跌1000点，2007年第二季度，日元兑美元下跌了4.6%，再创4年半低位。我细数了全球72种主要货币，日元不但表现最差，而且大都连续下跌了1000——4500点。现实与专家的分析的确是大相径庭。 这是为什么？可以认为是专家低估了散户投资者承受风险的能力，也就是说，专家对市场的风险偏好情绪彻底地低估了；更重要的是，大多数专家都没有接触过保证金交易，没有体会过保证金交易在“配送”利息时的疯狂和诱惑。日本的散户们为什么拼命地借入日元资金，他们不是简单地换取收益率较高的所谓高息货币。他们这种高抛低吸的手段也绝对挣足了点子。日本研究公司Yano Research透露，截至3月底的上个财政年度，日本散户投资者每天的外汇交易额比上年度增加了两倍，远高于市场调查公司Greenwich Associates所调查的全球散户投资者去年外汇交易额54%的增幅，日本散户在经纪行开设的所谓“保证金”交易帐户，现已多达60万个，较一年前激增80%。 应该说，正是保证金交易，使日本人在研究外汇市场方面领先于世界。 正因为这一点，我在星期天和最近几天的汇评中一再提醒，对以日圆为携带的息差交易，在124一线可以空，而一旦下跌——击穿5日均线后——必须坚持：不跌不买，小跌小买，大跌大买的方针。目前的外汇市场，日圆是主流交易品种，息差交易仍然是主流。未来几个月，只要敢做息差交易，不仅一定挣钱，而且一定能安全地挣钱。 现在能够阻止日元继续大幅度下跌的力量在日本的基本面中几乎找不到，因为日本的政界和金融界基本达成了共识：就是不跟全球比升息，也就是说，与大多数国家息差巨大的现实在未来几个月中不可能改变。 能够改变日本态度的惟有世界主要国家的态度。 我们知道，现在欧洲有反对日本故意低估日元汇率的声音，但这个声音不强；美国的企业界也有类似的声音，这个声音也不强。为什么不强？一是因为美国暧昧，二是因为有人民币替日元背黑锅。 目前全球主要国家和这些国家的老百姓都知道人民币被低估了，而很少知道被低估更多的其实是日元。 但是，紧盯人民币的国家和机构最后一定将目标锁定在日元身上。最近，国际货币基金组织已在编制所谓操纵汇率以使自己占据外贸优势的国家名单。据说，编制这个名单的目的是为了使一些国家难堪停止操纵汇率的行为。国际货币基金组织18日发布了新的外汇政策指导方针。新的方针旨在“在外汇政策上给成员国提供指导，对国际社会可以接受和不可以接受的（是否操纵汇率）做法予以明确的界定。”该组织官员已经预言，被公开点名的货币操纵国会肯定会感到羞愧。这使人可能想到一定有中国，因为美国和欧洲一直盯着中国不放。但是，在国际货币基金组织185个成员国中，利率最低的却是日本！息差交易做的最疯狂的也是日本。所谓“界定”，所谓“标准”不知道有没有利率政策一条。中国的利率已经超过3%了，日本已经将中国列为息差交易的对象国了，而中国的人民币却在为日元背雷。我想，国际货币基金组织的新规应该有这样几条：货币政策造成了“基本汇率失调”或“经常账户出现长期巨额的赤字或盈余”。这就是标准，就是界定原则。按照这个标准，日本被列为货币操纵国完全符合条件。 反过来说，如果国际社会继续偏袒日元，日元的息差交易也会没完没了地做下去。

	短期内欧元兑美元仍有进一步反弹的空间 - 严谨  (6月28日) 美国商务部周三公布的报告显示，美国5月耐用品订单月率下降2.8%，此前预期下降0.8%，亦为1月以来首次负增长。另外，剔出交通的耐用品订单月率也出现下滑，美国5月剔除国防耐用品订单下降3.2%，远差于预期值增加0.5%。数据表明，美国5月资本投资呈减缓趋势。然而，因周五美联储将公布利率决定和会后声明，市场目前大多持观望态度，美元指数并没有承压走低，周三美指仍然作碎步上扬走势。技术上看，日图上，美指各均线呈缩窄状，预计后市美指短期内仍将作横盘整理。周五的利率决定及其会后声明或将让美元指数打破僵局，初步上行阻力见82.60，下方有效支撑见82.00。 欧元：欧央行理事魏霖克周三表示，欧元区紧缩周期可能并未结束，通胀仍面临上行风险，欧洲央行将及时采取必要的措施来对抗通胀。言论表明，欧央行密切关注通胀再次上行的可能，并及时做出对策调整，欧央行加息预期增强，欧元获得提振。技术上看，日图显示，欧元/美元MACD指标红柱加长，快慢线呈金叉延伸状，预计后市短期内欧元/美元仍有进一步反弹的空间，初步上行阻力见1.3480附近。 日元：日本经济产业省周三公布的数据显示，5月份日本零售销售按年上升0.1%，优于前值降0.6％，为8个月来首次上升。日本5月季调后零售销售月率增0.5%，亦高于前值增0.4%。另外，日本5月份批发销售升7.6%，商业销售(批发及零售销售)升5.8%。数据表明，日本5月的销售业发展出现回暖迹象，日本经济复苏步伐加快。但由于受到套息交易的影响，美元/日元强势依旧凸现。技术上，日图显示，美元/日元RSI指标大于50线水平，暗示美元/日元上行动能犹存，预计后市短线美元/日元仍有进一步上扬的空间，上方阻力见123.50，下方支撑见122.70。                                   登录/注册后可看大图 英镑：英国工业联盟(CBI)周三公布调查显示，6月零售销售差值由5月的正31降至正17，创下11月以来的最低水准。这主要受糟糕天气和较高的利率影响。表明，英国零售销售正呈下降趋势。消息公布后，英镑/美元出现小幅下滑，但由于英央行7月加息预期加强的影响，英镑/美元随后再次反弹。技术上看，日图上，始自6月13日的小上升通道目前仍保持完美，且英镑/美元KDJ指标仍呈买调，预计英镑/美元短期内仍有进一步上行的可能，上行阻力首见2.0060附近。 瑞郎：周三瑞士经济部长洛伊特哈德称，对07年瑞士经济增长持非常乐观预期，随后公布的数据显示，瑞士6月KOF领先指标为1.98，略低于预期的2.0，但高于前值1.96，为该指标的连续第六次上扬，瑞士央行年内加息的预期再次得强化，瑞郎获得支撑。技术上看，日图上，美元/瑞郎RSI指标低于50线，暗示美元/瑞郎短期上行动能不足，上行阻力见30日均线1.2330。 澳元：周三公布的数据显示，澳大利亚4月大企业联合会领先指标上升0.3%。但这并没有挽回澳元的下跌势头，应时涨跌软件上看，周三澳元/美元最高见0.8460，最低录得0.8353，当日最大差幅达100余点，收出一根中阴线，把6月18日以来的涨幅尽数吞没。技术上看，澳元/美元MACD绿柱变长，快慢线相交成死叉，预计后市短期内澳元/美元仍有进一步回调的风险，下行支撑见0.8350，上行压力位见0.8440。 加元：周三美元/加元主要作宽幅震荡走势，最低1.0691。技术上看，240分钟图显示，美元/加元的均线相互交在一起，暗示短线上美元/加元多空力量相当，预计美元/加元短期内将继续作横盘整理，下方有力支撑见1.0650，上方重要阻力见1.0800。

	日元实战交易策略 - 白SIR  (6月28日) 基本面分析：日本财务省官员加息言论支持日本央行年内升息比市场预期的更为强劲，导致套息交易头寸平仓。日元强势显现。目前日不能央行不希望日元大幅度贬值，但是更不希望日元大幅度升值。所以日元每次快速上涨都是沽空日元的机会。 技术分析：图表显示美元兑日元趋势向上保持良好，但是获利压力以及消息面导致日元在124.00下方受到支撑。技术指标均维持相对强势，说明日元仍有测试124.00区域支撑的阿迹象；初步阻力123.76，强阻力124.36，初步支撑122.30强支撑1221.50区域。技术上日元有望在124.00区域形成”M”头形态。那么操作上考虑在124.00区域揸日元，止损50点目标121.50区域。如果有效破121.50那么日元有望出现阶段性大幅度升值。 实战交易策略：124.00揸日元，止损124.54，目标121.50。破121.50加仓上看118.20区域。                                 登录/注册后可看大图

	早上好

	近期套息交易的拆仓与空头回补左右了美元的方向 - 田洪良  (6月28日) 在昨天的外汇市场上，美元还是处在小幅震荡之中。尽管昨天美国耐用品订单薄弱，但由于美元/日元的大幅下滑给非美高息货币带来了一定的压力，美元反而受到了部分的支撑。美国午盘过后，美国股市由跌转为上涨，道指收盘上涨接近100个点，风险偏好情绪又得到恢复，高息货币又重新上涨，带动了套息盘的空头回补。现在市场关注今天英国央行行长金恩以及其他委员就5月份通胀报告的演讲，还有周五凌晨美联储的利率决定。从技术上来看，美元指数在82.20一带的支持到现在保持完好，但上方的压力主要集中在82.50到82.60之间，美元要想结束调整，美元指数必须有效突破82.60以上才有可能，否则，还会是震荡整理。美元指数只有收盘跌破82.00，美元才会继续走弱。昨天我所指导的客户在1.3460左右做空的欧元、1.9990做空的英镑、1.2275左右做空的瑞郎、123.20左右做多的日元的短线收益还是不错的。 今天以逢低做多美元为主，破位止损，有盈利20个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。 美元指数：可以在82.20----82.50的区间下限买入，有效破位20个点止损，目标在区间的上限。 欧元/美元：可以在1.3470----1.3410的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。 英镑/美元：可以在2.0010----1.9910的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。 美元/瑞郎：可以在1.2250----1.2320的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。 美元/日元：可以在123.40----122.50的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。

	美财长为利差交易松绑 - 宋德才  (6月28日) 日元周三连续第三个交易日全线上扬，全球股市波动和有关美国次优抵押贷款市场困境的担忧促使投资者出脱利差交易，对次优贷款问题可能影响到整体经济的担心引发利差交易解除令日元自近期触及的多年低位反弹，聪明的投资者正开始从市场撤出筹码锁定利差交易的获利，围绕此类交易还有另外一些担忧，因为现已接近季末，机构投资者需要拿出利润来。 美元兑日元下跌0.5%至122.63日元录得逾两个月来的最大单日跌幅，稍早曾下挫至约122.23的两周低位，欧元兑日元下滑0.5%至164.93日元较上周触及的纪录高位低了2日元多，有日本媒体报导称多支日本大型共同基金将向新投资者关闭，市场人士认为这意味着从日本流出的资金将减少从而会推高日元。日元亦受到日本财务大臣尾身幸次本周讲话的激励，尾身幸次警告市场应提防对日元单向押注的风险，而从新西兰到韩国的许多官员也对日元疲态表达了关注，高收益货币全线下挫。 美国联邦储备理事会(FED)周三开始举行为期两天的货币政策会议，市场广泛预计其将维持基准利率于5.25%不变。美国财长保尔森周三表示，近期全球利率上升可能是对投资人的正面提醒，谈话使得利差交易再次蠢蠢欲动，保尔森在华尔街日报组织的会议上表示，美国经济非常稳健，但提醒称在经济表现良好的时候也要防止过度的情况，他指出按历史标准利率水准仍较低，近期调升在许多方面是有利的。这一谈话有为风险意识松绑嫌疑。预计市场聚焦联储会议决定。欧元依然冲高回落，预计1.3500水准是反弹的终点，回落的目标在1.3370，逢高继续沽出欧元。

	太谢谢！！！

	远东商银--6月28日外汇市场分析  (6月28日) 日本昨日公佈5月零售销售意外优于预期，较去年同期上升0.1%，激励日圆走升；此外，日本、韩国、臺湾官方接二连三对日圆疲势提出警告，投资人担忧一旦央行干预，庞大的利差交易平仓将导致匯市不正常波动而回补日圆空头部位，使美元兑日圆受阻于123.22高点。美国次级抵押贷款市场的困扰及5月耐久财订单受民用飞机订单减少影响大幅下降2.8%，为1月以来首度下降，打压美元兑日圆跌至122.24低点。市场关注今日联邦公开市场委员会(FOMC))会议决议及会后声明，预估美元兑日圆压力于123.20-40，支撑于122.50-60。 法国週三公佈6月企业景气略高于预期达110.0，但各国对利差交易发出警讯且投资人风险意识增强，使多数高收益货币回落，欧元兑日圆下挫至164.25低点，兑美元则最低跌至1.3416。欧洲央行(ECB)管委会委员魏霖克表示，ECB利率决策将取决于未来的经济数据，但本轮紧缩週期结束前，将继续升息以抑制通膨，另欧元集团主席贾克称，全球匯率不完全受控，可能令金融市场不稳定，但目前不必採取行动，不过疲弱的耐久财订单令美元承压，推升欧元兑美元至1.3459高点。预期今日欧元兑美元阻力于1.3450-80，支撑于1.3380-1.3400。 受恶劣的气候因素及利率较高影响，英国工业联盟(CBI)週三公佈6月零售销售差值降至正17，创下11月以来最低水准，降低央行持续升息的可能，使英镑兑美元于1.9999高点受限。国际间警告日圆贬势风险，投资人解除利差交易令英镑兑日圆大幅挫跌，拖累英镑兑美元跌至1.9930低点。预期今日英镑兑美元阻力于1.9980-2.0000，支撑于1.9900附近。

	中银香港--6月28日外汇分析  (6月28日) 上日市况及最新消息 ＊外汇：上日美汇加权指数整体表现牛皮偏软。 美元兑瑞郎方面，开市报1.2287，高见1.2304，低见1.2274，收市报1.2290，整体表现牛皮。智库KOF 公布，6 月份瑞士KOF 领先指标上升至1.98，5 月份指标经修正后为1.94。由于目前市场推测瑞士央行未來将会加大升息的力度，故预期瑞郎短线可望上升。 美元兑日圆方面，开市报122.95，高见123.27，低见122.23，收市报122.68，整体表现反复下跌，因有日本官员对在汇市单向押注发出的警告，日本财务大臣尾身幸次称，对日圆弱势带來的不利影响感到担心，其言论加深了投资对利差交易的不安情绪，此外，美国5 月份耐用品订单数据逊于市场预期，亦令投资者担忧美国经济不振。预期美元兑日圆短线将会表现反复。 澳元兑日圆方面，开市报103.73，高见103.98，低见102.20，收市报102.78，整体表现反复下跌，因投资者对美国次级抵押贷款市场的困境或许将会渗入更广泛的经济领域感到担忧，因此市场估计将会有更多利差交易的平仓盘，此外，市场正观望美国联储局(FED)今日稍后公布的议息结果及议息会后声明，尽管市场预测联储局将维持利率不变，但预料联储局将会发表更强硬的言论。预期澳元兑日圆短线将会表现反复。 ＊ 贵金属 黄金方面，开市报642.00 美元，高见645.10 美元，最低为640.40 美元，收市报643.20 美元，整体表现反复，亚洲市金价窄幅争持，于接近641 美元水平见有支持。欧美时段，美国公布5 月份耐用品订单下降2.8%，跌幅大过市场预期，加上汽油库存出奇地减少，刺激油价重上69 美元，令金价受惠反弹回升，但受制于645 美元水平。预期金价短线将维持于640 至645 美元之间波动。 白银方面，上日开市报12.320 美元，高见12.380 美元，最低为12.130 美元，收市报12.28 美元。银价昨日跟随金价走势发展，预料银价短线的阻力位在12.40 美元水平，重要支持位在12.10 美元水平。 货币技术走势分析 买卖策略参考 欧罗兑瑞郎 阻力位2 1.6600 阻力位1 1.6580 现价 1.6533 支持位1 1.6500 支持位2 1.6480 昨天欧罗兑瑞郎走势先跌后回升， 开市报1.6521，最低为1.6491，最高见1.6539，收市报1.6536。日线图中所见，欧罗兑瑞郎现时支持于50 天平均线，并出现见底回升的讯号，此外，随机指数亦于超卖区域回升， 故建议可考虑在1.6510 吸纳欧罗，止蚀位为1.6480，短线目标是1.6600。 美元兑日圆 阻力位2 123.70 阻力位1 123.50 现价 122.82 支持位1 122.20 支持位2 121.60 昨日美元兑日圆走势下跌，开市报122.95，最高为123.27，最低为122.23，收市报122.83，日线图中所见，美元兑日圆走势反复向下，并寻找支持，技术指标方面，MACD 及随机指数仍呈向下走势，预料美元兑日圆短线仍具下跌空间，故建议可考虑于123.30-40 沽出美元， 止蚀位为123.80，短期目标下望121.60。 货币阻力及支持参考价位 货币 　　　　支 持 位 　　现价 阻 力 位 上日波幅点子市场情绪 欧罗兑美元 1.3380 1.3410 1.3451 1.3480 1.3520 44 反复向上 美元兑日圆 121.60 122.20 122.82 123.50 123.70 101 反复下跌 英镑兑美元 1.9900 1.9950 1.9998 2.0045 2.0100 68 反复 美元兑瑞郎 1.2190 1.2240 1.2292 1.2320 1.2390 29 反复偏软 澳元兑美元 0.8310 0.8350 0.8383 0.8425 0.8460 94 反复 纽元兑美元 0.7530 0.7570 0.7610 0.7670 0.7700 91 反复 美元兑加元 1.0590 1.0650 1.0705 1.0750 1.0800 40 反复上升 欧罗兑日圆 163.60 164.20 165.22 165.70 166.10 147 反复 欧罗兑瑞郎 1.6480 1.6500 1.6533 1.6580 1.6600 39 买入 欧罗兑英镑 0.6680 0.6700 0.6726 0.6750 0.6780 15 牛皮 澳元兑日圆 101.00 102.20 102.95 103.80 104.00 186 反复

	恒生银行--市场快讯  (6月28日) 香港股市 港股于周三表现回软，恒指早段下跌，中午收报21,636点，下挫167点，成交额达424亿元。港股午市跌幅收窄，嘉瑞国际(822 HK)首日挂牌，收市较招股价低7%。全日地产股个别发展，长江(0001)微跌，恒基(0012)及新世界(0017)下跌1%，新地(0016)微升。房地产基金表现向下，领(0823)微跌，泓富(0808)及冠君(2778)齐跌1%。银行股随大市下跌，汇控(0005)走低1%，中银(2388)及东亚(0023)均微跌。电讯股表现亦见疲弱，中移动(0941)下挫2%，联通(0762)回软1%。恒指收市报21,705点，全日下跌98点，成交额达788亿元。六月期指收报21,747点，下跌82点，高水42点。 美预托证券普遍回升。汇控升1%，中银则微跌。电讯股造好，中移动及中联通双双扬1%。地产股向好，恒地微升，新地及长实走高1%。石油股跟随油价反弹，中海油及中石油扬1%，中石化涨近2%。 今日没有主要公司公布业绩 亚洲股市 日股连续第4日下挫。美国消费信心下滑，出口股表现疲弱，本田汽车、丰田汽车及新力跌2%，日产汽车低收3%。国际油价及金价偏软，拖累Inpex控股跌2%，三菱商事走低4%。 台股下跌。大市经过一轮升幅后，投资者开始担心企业盈利是否能支撑股价的升幅，纷纷高位获利回吐，南亚塑料跌2%，国泰金控挫3%。计算机主机板制造商华硕则受惠于出货量增加，股价逆市扬1%。 南韩股市持续向下。韩国第二大信用卡公司三星信用卡首日上升，股价较招股价暴涨28%。 星加坡股市偏软。私募基金TPG Inc.和Affinity Equity Partners Ltd.表示有意并购联合科技，消息刺激其股价逆市大涨7%。 马来西亚股市跌至2周低位，由于大市近期已累积一定升幅，投资者纷纷获利回吐，Kuala Lumpur Kepong跌1%，MMC挫5%。 泰国股市向好。有投资机构调高泰国股市评级，利好PTT升1%，Kasikornbank扬2%。 印度尼西亚股市下跌。镍金属价格在伦敦市场急挫，拖累金属生产商 PT InternationalNickel走低2%。 印度股市由3周高位回落。医疗机构Apollo Hospitals Enterprise Ltd公布盈利增幅理想，股价早段上扬，但其后受大市普遍向下影响，收市倒跌1%。 欧洲及新兴市场股市 欧股弱势未除。欧洲央行官员暗示为抑制通胀，不排除继续加息，令金融股国卫保险跌1%，德意志银行挫2%。按揭贷款公司Northern Rock则表示盈利可能不如预期，股价暴泻12%。 巴西股市反弹。国际油价回升，推动石油生产商Petrobras走高1%。 俄罗斯股市下滑。基本金属价格下挫，拖累OAO GMK Norilsk Nickel跌2%。 美国股市 美股造好。国际油价上扬，带领Chevron及埃克森美孚分别扬1%及2%。科技股甲骨文表示盈利将会高于预期，股价涨3%。运动用品制造商Nike受惠于第4季业绩增长理想而急升8%。 债券市场 美国债券回落。主要是因为美股终止跌四天跌势，加上市场人士预期联储局在结束为期两天的会议后，会连续第8次维持息率于5.25%不变。 外汇及商品市场 美元兑日圆汇价创下10周以来的最大跌幅，主要是因为投资者减少利差交易。 国际油价上涨。美国上周汽油库存意外地减少，推动油价上涨逾1美元。 国际金价反弹。纽约金价跌至3个月低位后，部份投资者趁低吸纳。