美圆熊市已结束（七三零）

	上周汇市大幅震动，套利交易大举柝仓，全球股市暴跌，凸显了金融市场的混乱，美元寻底之路亦告完成！长达一年零八个月的熊市正式结束，第三季将进入筑底阶段，预期第四季度美元将正式回升。 日本股市周五(二十七日)连续第三日下挫，并且创下三月十四日以来的最大单日跌幅纪录，收盘时，日经指数暴跌418.28点至17283.81点，日跌幅达2.4%。除了美股大跌之外，从隔夜的欧洲英法德三国股市，到美洲地区的巴西、加拿大，以及周五亚太市场的韩国，澳洲，香港及新加坡，全球股市都全线下挫。这种跌势令投资者担忧，加上周末(二十九日)日本参议院的选举结果，将导致安倍首相领导的自民惨败，无法赢得至少40个议会席位，日本经济可能出现倒退。 纽元大幅上升及加息恶果显现，由于出口跌幅超出进口，纽西兰六月商品贸易出现赤字数据显示，纽西兰六月商品贸易赤字为5.24亿纽元，五月修正后为盈余1100万纽元，去年天月为赤字1.92亿纽元，之前经济学家预期为赤字2.86亿纽元。最新的贸易赤字为六月份历史上最高，过去十年内的平均赤字水平为1.55亿纽元。纽元汇率的大幅上升对出口额带来了拖累，升息则打压了经济。六月出口额月率下降18%，年率下降7.5%，至27.5亿纽元，进口额月率下降2.1%，年率上升3.5%，至32.8亿纽元。 英国经济社会研究所周五警告指出，英国央行七月份可能根本就没有必要升息，若进一步升息则属于对通涨的过度反应，根据英国的经济模式，通涨对升息的反应较快，但实际情况却恰好相反，从而促使英国央行采取过度强硬的立场，事实上央行根本无须忧心。 央行此前五次升息开始逐步发挥作用，许多家庭因房贷利率上升而承担消费压力，但大多数委员会成员将希望观察此前升息效用再作决定，同时，他们对于中期通胀风险依然担忧，委员会大多数成员认为再次升息不可避免，央行在近期暂缓升息已经是最好情况，在委员会担心通涨的同时，也担心立即进行下一次升息是否为时过早。调查显示，经济学家预期英国央行将在下周保持利率不变，近期经济数据也表明，英国经济放缓增长。英国建筑商学会称，七月英国房价增长放缓至一年最低，而英国银行家学会)也表示，天月抵押贷款批准数目下滑，再抵押数目上升。英国工业协会指出，英国零售销售增长和货币供应也出现放缓。 美国第二季度GDP以一年多来最快速度增长，同时。核心消费支出物价指数升幅为零三年第二季度来最低，第二季度GDP增长3.4%，工业出口强劲，上升6.4%，进口下降2.6%，第二季度个人消费支出物价指数(PCE)上升4.3%，年率上升3.6%，核心个人消费支出物价指数上升1.4%，为零三年第二季度以来最低，年率上升2.0%，此外，最能反映通涨的平减物价指数大幅下滑，由上季4.2%跌至2.7%，反映通涨普遍下跌，美联储将因而放下心头大石。 最新公布的美国房产数据疲弱不堪，美国房产市场在触底反弹前还可能进一步恶化。六月份新屋销售下降6.6%，与去年同期相比大幅下降22.3%。六月份全美成屋销售下降3.8%，较去年同期下降11.4%。全美六月份新屋屋库存持稳于537,000套，但由于销售速度放慢，按照目前的销售速度计算，上述库存需要7.8个月的时间才能售罄，五月底库存/销售比为7.4个月，远高于长期平均水平5.5个月。但预料美国经济不会因此遭遇严重的冲击，因房市不振已持续超过一年，加上次级房贷危机，可谓利空尽出，目前通涨大幅回落，意味减息有望，预期美国房产市场将渐趋稳定。 第二季GDP高于预期，通涨大幅回落，反映美元大有可能已触碰底步，唯一最大的隐患、房市亦将因降息而可获改善，预期美元将逐步回升，中长线应逢低买进。本周估计汇市波动依然急剧，美元将开始寻找暂时波动区域(价值区)，待降息效应(传统不利美元)消化后，长期利好因素必将浮现。