大幅动荡仍将继续 焦点落在央行动向

	投资者预计未来一周市场继续动荡,观望全球金融市场震荡是否会蔓延到更广泛的经济层面,以及央行是否会在政策方面作出回应. 　　日本央行周四召严禁发表率会议,但最近美国房屋市场下滑引发的市场动荡,已迫使交易商几乎放弃了对日本此次会议升息的预期. 　　过去两周中,全球多家央行向货币市场注入了短期流动资金,以防止银行体系陷入僵局. 　　但投资者担心美国和其它地区经济成长将受金融市场困境所累,以致美国利率期货市场充分预计联邦储备理事会(FED)在一个月後的会议上降息,而且降息50个基点的可能性高于50%. 　　而FED在9月18日会议前降息的几率亦很高,不过一些观察人士推测,根据圣路易斯联邦储备银行总裁普尔的讲话,只有发生"大灾难"才会令其在两次利率会议中间降息. 　　Evolution Securities固定收益分析师Elisabeth Afseth称:"若FED(在利率方面)采取什么行动我会感到惊讶.FED目前正在给金融系统补充流动性,我不确定其是否会走降息这条路.目前的利率似乎并不太高." 　　**升息前景淡化** 　　她补充称,日本央行一段时间内可能维持利率在0.5%不变.而若市况进一步恶化,欧洲央行(ECB)可能被迫延迟升息,之前市场广泛预期其将在9月初升息至4.25%. 　　Afseth称:"在目前的市场状况下,哪个央行要升息都得慎重." 　　德国财政部周五称,七大工业国(G7)官员正就目前的市况发展交换意见,不过他表示,并未计划在下月华盛顿G7会议前举行特别会议. 　　本周经济数据面相对清淡,重要事件是日本央行利率决策、美国7月耐久财(耐用品)订单和新屋销售,以及德国8月ZEW投资者信心指数. 　　德国ZEW调查是针对8月,因此可能是率先反映出本月稍早开始的金融市场动荡的数据之一. 　　**市况动荡** 　　很多指标都显示出,当前金融市场动荡是自美国911恐怖袭击事件或1998年金融危机以来最为严重的. 　　澳元兑日圆上周创下九年来最大单周跌幅,新西兰元兑日圆亦重挫,因交易商大幅削减外汇利差交易部位.` 　　全球股市大幅挫跌,自7月高位下滑了10%或更多,而投资者争相买入相对安全的优质政府公债,推动公债收益率(殖利率)大幅下降. 　　银行和基金因美国次优贷款和信贷投资蒙受惨重损失,其引发的动荡直到最近仍仅限于金融市场. 　　不过目前市场益发担心,消费者支出、企业投资和整体经济成长将放缓. 　　**欧元区经济成长放缓** 　　贝尔斯登分析师在给客户的报告中称:"就目前市场大动荡而言,一个关键利好是欧洲紧缩周期可能结束,下一步动作将是降息." 　　"欧元区经济成长动能正在减退,且通膨风险仍很温和.ECB需改变立场,在下月利率会议上维持利率稳定,这样当前升息周期就在4.0%水准触顶." 　　上周出炉的经济数据显示,欧元区第二季经济成长速度放缓至0.3%,增长率不到分析师预估值的一半. 　 路透社