 | |  | | **汇市**
(一)日圆汇率周四的爆炸性攀升很容易让人认为,这又是其似乎无休无止下跌过程中的一段小插曲而已,但此次上涨可能是来真的.Julius Baer投资管理公司的投资策略师David Durrant说,"今天我们看见利差交易不仅在解除,而是在投降.但就仅此而已吗?我认为不是.在日圆触顶之前,汇市还会出现更多调整."JP摩根周四在一份客户报告中说,它看到日圆此轮涨势与1998年那次存在"惊人相似",而这种相似意味着,日圆交叉汇率仍有可能进一步走高.
(二)投资者在过去一周中买入避险资产,以规避全球信贷与流动性紧缩带来的冲击.这令美元得以暂时脱离今夏以来的长跌走势,不过资本流动情况暗示,当信用市场动荡尘埃落定後,美元还将重拾疲势.Putnam投资公司外汇投资业务投资长Parker King称,"一些美国投资者已开始抛售外国资产以改善资产情况",这有助于推高美元."当一切归于平静後,就会回到无论是基本面还是结构角度都不利于美元的环境."
(三)对于信贷危机的担忧席卷金融市场,导致外汇交易波动率周四剧升,走势令人瞋目结舌.Interactive Brokers Group资深市场分析师威尔金森称,"现在做空波动率不合适.全球经济成长面临的问题严峻."瑞士信贷外汇衍生品业务副总裁Tim Graf也表示,"我不会卖出任何东西...做空波动率的风险回报率非常低."
(四)加元兑美元周三(8月15日)下挫至近三个月低位,并恐将进一步走跌,因信贷忧虑并未表现出减退迹象.RBC Capital Markets的首席技术分析师George Davis称,"信贷危机已经侵袭市场,其起到的决定性作用比人们原先料想的要大得多.市场看上去还没有平静下来,所以(美元)看起来想要继续上行." |  |  |  |  |
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