非美货币分析和策略(仅供参考)

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	次级债欧洲"发威" 英大型按揭银行濒临倒闭 　　在相对沉寂了一段时间以后，美国次级债风暴再度在欧洲"发威"，这一次，英国的大型抵押贷款银行---诺森罗克成了受害者。据估计，到昨天为止，该行已至少被挤兑20亿英镑（约合40亿美元）。 　　在上个月的"巴黎银行事件"后，诺森罗克银行深陷财务危机的消息再度触痛了欧洲金融业的敏感神经。欧洲银行股最近几个交易日持续大跌，诺森罗克的股价更是连续暴跌30%以上。市场人士越来越担心，次级债危机对于欧洲金融业的"杀伤力"可能要远远超过预期。 　　风潮 本周或有百亿英镑被挤兑 　　在今年上半年，诺森罗克银行是英国最大的抵押贷款发放机构。不过，上周晚些时候，市场却传出诺森罗克陷入资金短缺并不得不向央行申请紧急融资的消息。英国政府随后证实，已授权央行向诺森罗克提供资金援助，并承认后者已成为信贷市场危机集中爆发以来英国的"最大受害者"。 　　据称，此次也是英国央行30年来首次以"最终贷款人"的身份来援救单个金融机构。消息一经传出，马上引起了英国民众的一片哗然，老百姓纷纷涌向诺森罗克在英国各地的70多家营业网点提取现金，而该行的网站和电话系统也一度因为流量太大而陷入瘫痪。 　　当地媒体报道说，为了提到现金，不少民众排队等候长达6小时之久，由于人数众多，政府也不得不动用警力，在等候取款的人群中维持秩序。 　　据统计，截至昨天，储户已累计从诺森罗克银行挤兑至少20亿英镑，约占该行个人存款总额的8％。更有业内人士预计，本周该行可能还会被挤兑近100亿英镑。 　　应对 欲出售千亿英镑贷款债权 　　英国媒体报道说，为了改变这种状况，英国金融专家正在制定计划，打算将诺森罗克银行价值1000亿英镑（约合2000亿美元）的巨额贷款债权分割出售。事实上，此前诺森罗克本身已与劳埃德－信托储蓄集团等英国银行就出售事宜有过接触，但由于信贷市场动荡，加上央行不愿提供融资帮助，所以没有单个银行愿意冒这样的风险。 　　据悉，由美林证券主持的拍卖最早可能于下星期举行。目前对诺森罗克银行抵押贷款债权有兴趣的有巴克莱银行、汇丰银行、劳埃德－信托储蓄集团、皇家苏格兰银行、哈利法克斯银行以及法国农业信贷银行。 　　而各大投行也纷纷预言诺森罗克可能被收购。摩根大通的分析师17日宣布降低对诺森罗克银行的目标股价预期，美林也将对该行今年的盈利预估下调一半，两家投行都表示，诺森罗克最终可能会被分拆或收购。

	四大投行发布新财报 美次级债损失将浮出水面 　　美国四大投行高盛、摩根士丹利、雷曼兄弟和贝尔斯登将于本周陆续公布第三财季业绩报告。市场分析人士认为，随着财报的公布，美国次级债相关损失即将浮出水面。 　　据美联社报道，受次级债危机影响，今年第三季度这4家投行股价平均下跌两成，其中贝尔斯登跌幅最大，达31%。市场普遍担忧在次级债危机之下，华尔街投行的损失除了来自大幅缩水的次级抵押贷款债券外，还可能来自并购业务和公司债券发行业务的减少。 　　分析人士认为，随着季度业绩报告出炉，次级债相关损失将明朗化，而四大投行的季度业绩数字也将成为判断全球金融市场是否健康的指标之一。 　　雷曼兄弟、摩根士丹利、高盛和贝尔斯登将分别于本周二、三、四公布新的财季报告。鉴于投行和其他金融机构在标准普尔500指数中的比重占到1/4，预计这4份业绩报告将对本周纽约股市产生重大影响。 　　本周，华尔街关注的重要消息除美联储是否降息和投行业绩报告之外，还有美国8月批发物价指数、8月新房开工数以及最新的每周失业数据。

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