10月24日的外汇资讯,汇评与新闻

	人民币汇率第61次创新高 - 苏曼丽  (10月24日)         再触7.50关口，累计升值幅度超过8.06% 　　昨天人民币汇率中间价报收于7.5010，比前日上涨了45个基点。这也是汇改以来人民币中间价创下的第61次新高。 　　按照汇改时8.11的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度已超过8.06%。但这一次的新高来得并不容易，整整经历了33天、18个交易日。上一次历史新高发生在9月21日，当时人民币中间价首次突破7.51关口，报7.5050。 　　外汇交易员表示，黄金周和十七大期间，人民币都保持了不紧不慢的升值步伐，昨天人民币汇率创下新高显示了一部分上涨力量的释放。国际市场上，上周末举行的G7会议上，西方七国集团（G7）再次公开敦促人民币升值，并且“火力”比以往更为集中，而美元保持低调走软态势，人民币获得一部分上涨动力。此外，中国石油A股IPO申购将于周四和周五进行，也是推动人民币走强的因素之一。

	又是新高！ 人民币再度承压之“谜” - 陈旭敏  (10月24日)         又是新高！ 　　7.5010元，人民币兑美元周二中间价再创汇改以来新高，虽然最后收报7.5078元，较上日收盘价7.5086元稍涨。 　　对于人民币来说，继续升值，似乎已不是悬念。这无论从美元兑人民币一年期的远期汇率看，还是从海外无本金交割远期外汇观察，人民币都有继续走高的市场预期。 　　而且，从中国银行间外汇市场看，只要中国央行外汇占款继续增加，就说明人民币就有升值的压力，但是人民币到底能走多远，却基本就掌握在中国当局手中。虽然目前中国实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 　　不过，最引人注目的是，虽然人民币自汇改至今已经升值近8%，中国当局也一直声称增强人民币升值强性，而不是人民币升值，但根据有关数据，目前，人民币升值压力仍有增无减。这说明，以人民币升值，来释放人民币升值压力，并非是解决问题的根本办法。 　　今年以来的中国外汇储备增幅确实让人再跌眼镜。根据中国央行相关数据，截至2007年9月末，中国国家外汇储备余额为14336亿美元，同比增长45.11%。前三季度外汇储备共增加3673亿美元，同比多增1983亿美元。 　　外汇占款增多，外汇储备攀升，说明中国央行为了抑止人民币升值压力，仍在外汇市场继续买进美元，放出基础货币，而且从量上看，人民币在外汇市场的升值压力较去年汇改前有增无减。人民币汇率继续承压带来的直接后果是，外汇占款节节攀升，央行货币政策操作难度加大，商业银行的负债管理更加困难。 　　外商直接投资？创历史纪录的外贸顺差？还是人人喊打的套利“热钱”，抑或是国企改革境外IPO带来的境外资本？到底谁是今年外汇储备大幅增长的罪魁祸首，由于今年上半年的中国国际收支平衡表尚未公布，这是一个难解的“谜”。 　　从国际环境看，美联储再次打开降息通道，使人民币的外部流动性急增；另一方面，由于美元利率与人民币利率利差日益加大，用美元贷款置换人民币贷款显然有利可图；而且，从目前看，新一轮的人民币升值呼声再次高涨，尤以最近的G7会议为最。 　　虽然目前尚无数据和官方说法来解释人民币近期升值压力为何加大，但从根本看，人民币是否继续升值，会升多高，这其实并不重要。重要的是，目前的汇率水平适不适合目前中国产品和服务的国际竞争力、人民币汇率是否在“均衡”的水平上波动、中国国际收支是否失衡、人民币汇率形成机制是否合理，另外，中国目前的汇率是否适合国内经济稳定、健康、快速发展？ 　　而对于中国管理当局来说，如何减缓人民币汇率再度承压，而不是一昧让人民币升值以缓解燃眉之急，这是目前的当务之急，因此，如何扭转目前的国际收支失衡、如何改变目前国内储蓄过多消费不足的经济格局，如何改变市场预期，如何让中国的企业顺利地走出去，如何改变目前中国的贸易结构，这或许是短期或长期解决人民币升值压力的根本途径。

	李扬表示：资金开始“脱媒” 银行风险显现 - 徐培英  (10月24日)      日前在上海参加“中国宏观经济(2007·秋)”论坛的中国社科院金融所所长李扬在接受本报记者采访时表示，当前，由于资金越来越脱离银行体系，使得宏观调控越来越难。因此，尤其需要关注银行业与资本市场发展相伴随的潜在“脱媒”压力。     李扬解释说，所谓“脱媒”是指资金盈余者(储蓄者)和资金短缺者(投资者)不通过银行等资金中介机构而直接进行资金交易的现象。而导致脱媒的原因有三个：一是从居民角度说，在收入不断提高的情况下，倾向与更高的回报率和更为多样化的资产形式，信贷、利率、外汇管制加剧了这一动机。二是企业为寻求更为便利的融资渠道和更低廉的融资成本，通过债券、股票、融资票据等证券直接筹措资金。三是各类理财机构如基金等，在传统的直接和间接基础上发展多种形式的金融产品和金融方式以赚取收益。这和目前我国的经济发展现实相符，是目前我国银行业正在经历的过程。     李扬说，从去年年末至今年年初以来，中国的两个主要的货币统计口径的走势发生了一个根本性的逆转，也就是M1的增长持续高于M2的增长。过去，M2的增长多数情况下是超过M1的增长。M1是现金加上企业可签发支票进行支付的活期存款；M2是M1加上城乡居民的储蓄加客户保障金加企业存款。M1、M2的变化，潜在地反映了银行负债结构的变化。M1的增加与直接融资发展有关。大家把钱从银行中取出来，进入股市，进入基市，也开始进入外国市场。这个趋势性的变化非常值得关注。     与此同时，银行的存款、贷款也发生了一个趋势性的变化。从今年开始，首次出现贷款增长速度超过了存款增长速度。以前，都是存款增长速度超过贷款增长速度，这样银行可以用昨天的钱还今天的债，用今天的钱还明天的债。因此，资产负债表中的不良资产实际上是显示不出来的。但现在，资产中的所有问题，都可能因为存款增长速度的下降而“水落石出”。因此，中国银行业将面临一个非常大的挑战。     再看银行和客户关系的比较。最近几年来，企业用自己的钱来投资所占的比重在逐渐提高。过去是企业追着银行家，现在是银行家追着企业。在这种情况下，企业要进行投资可以不找银行贷款。这样，在对投资的调控中，通过控制贷款管住银行贷款的作用已不太明显。与此同时，包括地方政府和中央政府的财政收入也快速增长，财政投资力度不断加大。这些钱大量地脱离开了银行体系，也就是说，资金开始“脱媒”，开始脱离媒介。     李扬认为，资金“脱媒”增加了眼下宏观调控、银行发展的难度，但对金融业整体长远发展来说却是有利的。在历史上，美国曾经历过长达30年的“脱媒”过程，这30年是美国经济一个非常痛苦的调整过程。这个过程，现在在中国已经开始了。

	升值动能缓慢释放 人民币中间价昨创新高 - 张曙东  (10月24日)         人民币中间价昨日迎来了久违的新高，对美元中间价报7.5010。分析人士表示，前期人民币积累了一定的升值动能，正在缓慢释放，而本币市场的资金紧张也在一定程度上推高了人民币汇率。 　　外汇交易中心昨日公布的数据显示，人民币对美元中间价报于7.5010，较上个交易日上涨45个基点，并创出汇改以来的新高。人民币今年以来的升值幅度达到了4.1%，汇改以来的升值幅度则达到了8.12%。 　　人民币最近的走势似乎与美元不太相关。昨日，美元在亚洲早盘见底后于欧洲盘中开始大幅反弹，当天没有重要数据公布，市场交投清淡，投资者回补美元空头头寸。但人民币继续小幅上涨，对美元中间价小幅上涨了45个基点。但总体来说，最近美元走势疲弱，对国际主要货币均跌至纪录或近期低位，但人民币走势依然不温不火。在7.51一线连续整理，前几个交易日，人民币对美元较上月末甚至是贬值的。人民币汇率上次创出的新高还是1个月之前的7.5050。 　　当美元在国际市场持续疲软时，人民币的平稳走势使得人民币对其他主要货币出现了较大幅度的贬值。以9月份以来为例，截至本周一，人民币对日元、欧元和英镑等均出现了较大幅度的贬值，其中人民币对欧元贬值幅度接近4%，而对日元和英镑的贬值幅度均在1%以上，而如果从年初来看，人民币对非美货币的弱势仍然非常明显，尤其是对欧元——一个重要的原因是欧元兑美元走势异常强劲。分析人士表示，人民币对非美货币的大幅贬值使得人民币积蓄了较多的升值动能。这也是昨日人民币逆势走强的重要原因之一。 　　交易员还表示，近期市场上人民币的紧张也在一定程度上推高了昨日的人民币汇率。本周中石油IPO、准备金缴款、特种存款等等将带来强大的人民币资金需求，回购利率的飙升开始从中长期端逐渐向短期端蔓延。昨日银行间质押式回购市场7天期加权利率上涨了293.3个基点，而14天期回购加权利率继前日上涨近170个基点后昨日继续上涨55.98个基点，盘中更是摸高至12%。本币拆放利率的高涨使得有空余外汇头寸的机构倾向于卖出外汇换入人民币资金，以解当前的燃眉之急。 　　最近人民币汇率问题再次成为市场关注的焦点。G7会议在默认美元贬值的同时将矛头直指人民币汇率。而也有分析师认为，出于宏观调控的需要，有必要增加汇率弹性。不过专家表示，未来人民币升值压力更多地来自国内经济基本面。 　　昨日，外汇交易中心同时公布，1欧元对人民币10.6450元，100日元对人民币6.5585元，1港元对人民币0.96782元，1英镑对人民币15.2660元。受美元隔夜大幅反弹以及人民币小幅上涨影响，欧元和英镑兑人民币的汇率中间价出现了较大幅度的回落。

	人民币创第61次新高 三季度数据明发布 - 沙黾农  (10月24日)          1、美国股市大涨！ 　　受苹果公司等科技公司利好财报推动，投资者情绪乐观，周二美国股市（北京时间今天清晨刚刚收盘）高收。道琼斯工业平均指数上涨109.26点，报13,676.23点，涨幅0.81%。纳斯达克综合指数上涨45.33点，报2,799.26点，涨幅1.65%。标准普尔500指数上涨13.26点，报1,519.59点，涨幅0.88%。纽约商业交易所十二月份交割的原油期货价格下跌75美分，收盘于85.27美元/桶。黄金期货价格上涨3.10美元，收盘于763.10美元/盎司。（沙：在全球流动性泛滥的大背景下，指望美股、欧洲股市、港股暴跌而来“强迫”我们A股暴跌的梦想注定是要落空的哦！） 　　2、恒指升逾千点收复29000 　　周一港股在外围大跌的情况下，急挫逾千点；昨日则高开高走，恒生指数大涨逾千点并成功收复29000点大关，国企指数亦大涨超过800点。（沙：昨日港股上涨是受多重利好刺激所致，如港府公布9月份CPI数据，港元汇率再度走强，香港金管局斥资7.75亿港元稳定汇价，流动性为港股提供支撑，大行纷纷唱好香港经济等等，港俯能在港股历史高位上坚定护盘很值得我们深思！） 　　3、人民币创下第61次新高 　　中国外汇交易中心公布：23日人民币汇率中间价报于7.5010，比昨日上涨了45个基点。 在经过近一个月的盘整之后，人民币23日报出7.5010，自汇改以来人民币累计升值幅度近8.12％。这也是汇改以来人民币中间价创下的第61次新高。（沙：人民币升值的趋势绝不会改变，还将不断创新高！） 　　4、三季度数据明日发布 　　国务院新闻办将于10月25日上午10：00举行新闻发布会，邀请我局新闻发言人李晓超发布今年前三季度国民经济运行情况，并就记者提出的问题进行解答。（沙：我可以非常负责任地告诉大家，在明天的发布会上，将会发布“第一次出现拐点”的良好数据，将会印证我近期一再强调的“通货膨胀压力将要减轻”的判断！）老沙的感觉 　　今天消息不多，但都是好消息！ 　　好消息不要太多，有时有一条就足够，明天，我们会听到有关国计民生的好消息！如果出现“拐点”，那意义可就重大啦！ 　　事实将要证明，任何想要打压股市的做法都不得人心，任何想把股市这一晴雨表放到装满冰块的杯子里的做法都是愚蠢的，都是和确认“中国股市已经具备晴雨表功能”的判断格格不入的！ 　　十七大已经向中国老百姓发出“创造条件让更多群众拥有财产性收入”的承诺，16个字，字字珠玑！这才是人民群众迫切需要接受的“教育”！这才是老百姓最需要知道的“行情”！ 　　人心思涨啊！ 　　不过，由于国庆前后涨得太快，股市确实积压了一定的风险，需要调整一下，但我坚信经过这一段时间的整固，中国股市必然要再创历史新高！ 　　在“四连阴”之后，我为自己一时的判断有误而不爽、而自责（这两天我眼眶时而湿润），但我以《千金难买牛回头》、《大牛市的基础并没有发生任何动摇》两篇家书求得了大家的宽容，是吗？ 　　“牛市是一场马拉松”，我们还有好长的路要走！

	人民币汇率再创新高 - 高璐  (10月24日) 人民币兑美元汇率昨日继续小幅走高45个基点，以7.5010再创汇改以来新高。这也是今年以来的第61个新高。 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的数据显示，昨日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为1美元对人民币7.5010元，按照汇改时8.11的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度已超过8.06%。 据悉，这也是今年以来人民币汇率中间价创出的第61个新高。此前的汇改以来新高出现在9月21日，中间价为7.5050。 市场普遍预计，本周人民币对美元汇率有可能突破7.50的阻力整数关口。有交易员表示，目前人民币可能正在补涨，因为上周美元全线走软，但与其他主要货币相比，人民币对美元的涨幅较为有限。同时，中国石油A股发行对资金的旺盛需求，也成为推升人民币汇率中间价的动力之一。

	债市反转尚需时日 不能排除再度加息的可能 - 姜超  (10月24日)          9月份的CPI虽然开始下降，但0.3％的降幅显然低于此前市场的乐观预期。而全球粮食价格的飙升使得中国的粮价在未来极可能再度冲高，结构性通胀的阴影难以消散，由此也不能排除央行再度加息的可能。 　　在此背景下，10月22日的5年期国债招标利率直线上升，4％的招标利率比8月份7年期国债的招标利率还高出10bp，显示债市目前仍在调整之中，反转尚需时日。 　　与此同时，1年期央票利率再次出现上浮趋势，23日的招标利率比之前提高了1.07bp。虽然央票利率略有上浮，但是仍然远低于同期限的金融债利率及定期存款利率，充分显示了央行对自身负债利率的敏感及相应对央票利率的刻意压制。 　　由于1年期央票招标利率被严重低估，因此其未来仍存在大幅上行的可能。央行对央票利率的刻意压制显然影响到了央行流动性回收的效果。一个显而易见的事实是，央票的发行数额自9月份以来大幅减少，在最近的7周中只有一周的央票发行额超过1000亿，其余各周均在500亿以下。 　　因此，目前央行虽然在不到1个月的时间内两次提高了准备金率，然而同期央行通过公开市场累积的货币回笼量不超过2000亿。而年初以来央行每个月通过外汇市场投放的货币量在3000亿左右。由此我们判断超储率依然维持在3％以上水平，市场的资金依然十分充裕。 　　然而中石油将于10月25日开始公开发行，估计在10月25日开始的三天内冻结资金规模达到2万亿左右，因此回购利率在短期内将再现脉冲式的狂飙。 　　从11月开始，3期特别国债将连续发行，而11月还将发行一次7年期的记账式国债，短期内国债的中长端供给急剧上升。然而基于流动性极度充裕的背景，我们认为长债供给的上升本身不会影响债券的价格。 　　而物价则是判断债市未来方向的决定性因素。目前，全球粮价急剧飙升，由于全球粮价的联动性，加之中国谷物预期产量的下降，我国粮食价格再次面临上行风险。虽然9月份的农产品批发价格环比大幅下降，然而CPI中食品价格依然同比上升，我们认为这是因为食品价格相对具有一定滞后性。10月份，截至目前的农产品批发价格环比涨幅近似为0，考虑到滞后关系，我们预计同期的食品价格环比涨幅为－1％。即便如此，10月份的食品价格同比涨幅将依然达到16.7％。由于食品价格涨幅难以迅速回落，10月份的CPI同比涨幅则仍有可能位于6％以上。 　　由此看来，即便物价已经开始回落，但其回落的速度将十分缓慢。而这也会影响到市场对央行未来的加息预期。此前，市场普遍认为8月份的CPI为年内峰值，此后CPI会稳步回落，因而央行加息的概率降低。然而，如果物价持续位于5％以上的高位，则不能排除央行再度加息的可能。 　　事实上，目前央行依然在极力保持货币政策的独立性，在升值上未有提速，因此内外部所受的压力均与日俱增。一个显而易见的事实是，刚刚结束的G7国家财长会议置美元大幅贬值的事实于不顾，而众口一词地批判中国的汇率压制。尤其是欧洲的财长，在无力对美元施压的局面下，开始要求人民币不仅需要对美元升值，还必须考虑欧洲的感受，对欧元升值。 　　然而，基于货币政策的一贯性，我们很难估计央行何时由加息为主转向升值为主。因此，即便从长远来看债市有转好的机遇，但在短期内，物价的居高不下使得债市仍将在低位徘徊。

	外汇交易指南 - 螃蟹  (10月24日) 欧元/美元 预计波动：1.4180－1.4330 入市策略：区间交易 入市价格：各50点 止损价格： 目标价格：100点 英镑/美元 预计波动：2.0550－2.0430 入市策略：区间交易 入市价格： 止损价格：各50点 目标价格：100点 美元/日元 预计波动：115.30－114.20 入市策略：区间交易 入市价格： 止损价格：各50点 目标价格：100点 美元/瑞郎 预计波动：1.1660－1.1800 入市策略：买入美元 入市价格：1.1660 止损价格：1.1600 目标价格：1.1800 关注今日公布的美国房屋销售数据 建议轻仓介入，推荐货币：日元

	加元上演V型反转 但下破的有效性仍待观察 - 主力军  (10月24日) 欧元兑美元：上个交易日，欧元上行为主，最高到达4279。中线，欧元仍然是上升趋势，关键支撑在4010附近。短线，欧元振荡向上，且一度突破4280关键阻力；但在4350附近遭遇强阻力，而出现一波较强的回落行情。欧元短线将在4350下方、4120或4010上方，做振荡调整；调整之后，仍有机会向上。 观望，或4200附近，做多欧元。 英镑兑美元：上个交易日，英镑涨幅较大，最高到达0516。中线，英镑仍然是振荡走势，阻力在0650附近，支撑则在0130附近。短线，英镑也是振荡行情，下方支撑在0250附近，上方阻力在0500/50附近。昨日，汇价在区间下轨0250的支撑作用下，形成一波快速强劲的向上行情，再次站上0500。今日观望为主，注意0500/50区域的阻力强度。 观望。 美元兑瑞郎：上个交易日，美瑞小幅回落，最低到达1702。中线，美瑞是下跌趋势，关键阻力在1900附近。短线，美瑞振荡下跌；但在跌破1620关键支撑之后，出现强劲的反弹行情；目前这波走势的性质尚不明朗，短线后市亦不明朗。日内走势，预计还是小幅回落为主的行情。 观望，或1760附近，做空美瑞。 美元兑日元：上个交易日，美日窄幅振荡向上，最高到达11502。中线，美日为振荡走势，阻力在11800附近，支撑在11260和11160附近。短线，美日跌势强劲，临近的阻力在11510附近，之后在11620附近有强阻力；汇价在这些位置下方，都以看空美日为主。今日可在11510下方做空美日。 观望，或11500附近，做空美日。 美元兑加元：上个交易日，美加跌幅较大，最低到达9625。中线，美加下跌趋势依然完好，阻力在0020附近。短线，美加呈振荡下跌；昨日小幅跌破9630关键支撑，但是否为有效突破，尚不能确定。而此前一波快速强劲向上，刺穿9820关键阻力的行情，已经被证明为无效突破。目前美加短线走势比较复杂，可能是一波快速的调整形态。今日观望。 观望。 澳元兑美元：上个交易日，澳元涨幅较大，最高到达8991。中线，澳元仍然是上升趋势，下方重要支撑在8730附近。短线，澳元在高位振荡，上方阻力9080附近，下方支撑8730附近。此前汇价正好在8730上方获得支撑，并出现了较大幅度的向上，而昨日又正好受阻于9000。今日观望，注意9000的阻力强度，预计日内站稳9000的难度较大。 观望。

	美元长期趋势并没有逆转 - 笨熊  (10月24日) 曾经认为美元做了一个头肩底，但是，92.00没有形成突破，乃至于跌破了84.00，于是放弃了美元见底的看法，一口气将美元看到75.00-78.00区域，现在，这个区域到了。 那么，这个区域是底部吗？还远不是，无论是空间还是时间上，都不是。任何底部的形成，都必须有基本们的配合，而我看到的基本面正相反，是美元还必须贬值，换句话说：美国还必须让全世界为美国买单，解决其经济发展过程中遇到的问题。 新的目标在70-75之间。 我的投资打算 攒钱，明年去炒美元大底，哈哈。一定能，做好资金管理就是了，今年不行，今年有空就日内追随趋势，无空，就看周线做多非美。 全世界都充斥着美元，到处都是泡泡，泡泡破灭时，便是美国收获日。跟着发财就是了。