11月17-19日的外汇资讯,汇评与新闻

	11月19日各大外汇币种走势分析预测 - 宋德才  (11月19日) 11月19日欧元/美元预测 欧元/美元周五区间震荡，收盘于1.4600之上。形态显示震荡，当前整体行情可能已经形成阶段顶部，没有跌破1.4300水准意味着整体上升的动能没有消失，更大的可能性是剧烈震荡快速形成顶部之后转变为回调下跌，短期支持在1.4500区域，短期反弹受阻于1.4700-4730区域展开震荡，若快速突破可能重返1.4750（但这可能性不大），当前形态上1.4200区域形成趋势主要支撑，中期回落目标在1.4300附近或者更低，中期趋势可能已经见顶，短期走势表明当前不乏剧烈震荡的局面，短期利用上升的机会寻找卖出水准，整体趋势的关键阻力在1.4750附近，有望回调下跌几天。策略：逢高卖出。 短期方向：震荡回调 支撑位：1.4570/1.4500 阻力位：1.4700/1.4750 中期目标：1.4300 中期预测：震荡下跌至11月下旬，之后再次反弹至12月初。 11月19日英镑/美元预测 英镑/美元周五震荡反弹，收盘在2.0500之上，趋势呈剧烈见顶形态，突破前期高点后已经见顶，目前仍可能会发生意外行情波动，后市可能进一步震荡下跌，短期支撑在2.0350区域，更强的2.0250，阻力在2.0600和2.0720，中期的目标为2.0200，中期可能已经见顶，或看到剧烈震荡下跌持续。策略：逢高卖出。 短期方向：震荡下跌。 支撑位：2.0350/2.0200 阻力位：2.0600/2.0720 中期目标：2.0200 中期预测：震荡跌至11月下旬，之后反弹至12月初。 11月19日美元/日元预测 美元/日元周五区间震荡，收盘在111.00附近，美元/日元出现剧烈震荡，周期走势表明后市可能更大幅波动，前期行情的关键阻力122.50突破后上升强劲，走势聚焦124.00阻力没有突破，这意味着长期已经见顶，我们的新中期目标110已经到达，保留中期最终行情测试并挑战109.00或者更低水准的预期，行情返回111.00之上遭遇压力，短期在110.00之上震荡，目前行情长期顶部重新构筑完成，行情可能大幅震荡，关键阻力在112.00区域，支撑110.00区域跌破后意味着目标在109.00或者更低水准108，目前可能维持震荡，总体行情仍有望震荡下跌。策略：逢高卖出。 短期方向：震荡后下跌。 支撑位：110.50/109.80 阻力位：111.50/111.90 中期目标：109.00 中期预测：震荡下跌持续至11月下旬。 11月19日澳元/美元预测 澳元/美元周五区间震荡，收盘于0.8900之上，整体态势呈震荡，未来几天有望继续展开。关键支持水准在0.8750区域，跌破意味着到达新的区间0.8600-0.8800，而突破0.9000则重新进入新高位震荡形态。支撑在0.8750水位，之后是0.8650，整体震荡区间在0.8600-0.9000区域，0.9100一旦越过站稳将展开新的上升，目标在0.9300-9500，那里是关键阻力，向下跌破0.9100水准后意味着中期下跌已经展开。策略:在下轨线冒险买入。 短期方向：区间震荡 支撑位：0.8800/0.8750 阻力位：0.8950/0.9000 中期目标：0.8700 中期预测：震荡下跌可能持续11月下旬，之后反弹至12月初。 11月19日美元/加元预测 美元/加元周五震荡下跌，收盘位于0.9700之上，中期趋势展开上升，震荡还在持续，行情返回0.9700水准之上，可能进一步向1.0000区域上升，长期至少应该守在1.0300之上才会再次展开上升，57年低点被跌破，到达新的60年低点附近，下方重要支撑是0.9000，预期长期整体下跌可能已经在那之上结束，但未来震荡上升机会仍然较大，短期支撑在0.9700，突破0.9700已经确认反转的信号，短期支持可能在0.9700不远，0.9400-0.9500是50-60年低点形成强支撑，关键阻力在0.9700区域突破后行情中期升势重新展开，目标在1.0000，预期整体已经长期见底。策略：逢低买入。 短期方向：震荡反弹 支撑位：0.9700/0.9550 阻力位：0.9900/0.9980 中期目标：1.0300 中期预测：上升持续至年底。

	美元在11月中旬会大幅反弹 - 何志成  (11月19日) 我们必须清醒地认识，美元仍然是世界货币体系中的老大，它的衰落是缓慢的，任何激进式的大幅度下跌，不仅会遭受美国政府的反击，就是那些成长中的货币也未必接受。 今年的外汇市场有三大主流趋势，这三大主流趋势轮番推动行情发展，不到极限不会回头，不全部表演完不会回头，如果你想中间进去抢反弹，就一定会受到惩罚。那么如何判断趋势已经表演完毕？这需要理解这三大趋势的本质。 从现象到本质的判断 那么，又应该怎样看待今年市场三大主流趋势的本质？ 表面上看，第一个趋势的本质是炒作息差——借入日元，转换为高息货币（英镑等）和高增长国家的资产；第二个趋势的本质是炒作经济过热背景下的通货膨胀预期——于是商品货币（加元、澳元等）伴随黄金原油价格的暴涨而疯狂；第三个趋势的本质是炒作美元的大幅度贬值，而美国发生的次按危机又使炒作美国经济陷入衰退及全球转移美元储备成为可能——于是美元对所有货币出现了“最后一轮”暴跌。 而在我看，以上对行情性质的认识仍然停留在现象认知上。如果是炒作息差，日元没有道理在短期内暴跌几千点；如果仅仅因为有几个国家经济较热，商品货币怎么能创40多年的新高，上涨30％；当然，美国经济确实出现了周期性的“拐点”，GDP增速可能在今年第四季度包括明年放慢30％—50％，而即使是50％，美国仍然有2％左右的增速，比欧洲少不了多少，比日本要快不少。因此，仅仅因为经济减速，利率可能下调，美元没有道理出现历史上从来未见的无序下跌，美元指数会一泻千里。 那么，今年以来外汇市场主流趋势的本质是什么呢？是流动性大泛滥，是货币本质的异化，以及全球货币体系的大调整。 多年以来，各大国央行都加快了基础货币发行，M2的增速远远地超出GDP和实体经济的容纳量，这些“多余”的货币必然刺激通货膨胀，特别是刺激虚拟资产价格膨胀；由于货币越来越多，它的功能已经不仅是贸易结算，也不仅仅是用于储备，而变成炒作的筹码。货币不仅是虚拟金融市场的炒作者，自己也变成被炒作的对象；流动性泛滥和货币本质的异化必然导致全球货币体系的大调整，被储备过多的美元必然面对新兴货币的挑战，澳元、加元、日元、欧元、英镑以及瑞郎的地位都将提升。 但是，各个货币对美元的围攻都必须以不触及美元的“痛处”为前提。我们必须清醒地认识，美元仍然是世界货币体系中的老大，它的衰落是缓慢的，任何激进式的大幅度下跌，不仅会遭受美国政府的反击，就是那些成长中的货币也未必接受。 今年以来，美元对欧元最多贬值了近13％，对商品货币贬值了18％—20％。这个速度太快了。太快了，就要回头。为此，我们在最近多次提出，美元在11月中旬会大幅反弹？ 未来一个月市场走势判断 为什么判断美元在11月中旬会大幅反弹，因为凡是炒作性的行情必须在年关前兑现。这是对冲基金的特点所决定。但由于今年行情太大了，想象往年那样集中到12月底再兑现一定会出现“堵塞”，所以要提前；而由于时间提前了——还有一个多月才到年关，美元指数就有在年底前做双底的可能。如果考虑到非美筹码过多，派发困难，抵抗就会剧烈，不断地拉高出货，因此不排除在高位大幅度震荡一段时间的可能。当然，我们必须警惕第二个高点出现，尤其是在第二个高点出现后的第二轮下跌，那时的下跌才是真的。 但是，由于美元指数已经在11月12日出现一根大阳线包住几根阴线的图形，加元、澳元、英镑的技术图形都发出了反转信号，黄金也已经连续2天回撤，下跌了30多美元；同时，由于日元补涨剧烈，商品货币率先出现大幅度回调。这些都是行情反转的信号。 更需指出的是，全球特别是中国股市已经出现大幅度回调。说明年关前的兑现是全球性的，整个虚拟金融市场在今年再创新高很难。 当然，由于流动性过剩是绝对的，美元的长期疲软也是绝对的，因此，全球虚拟金融市场的大牛市明年还会延续，美元也会继续下跌。 最重要的判断是，未来2-3周的美元会在大幅度震荡中反弹，大多数非美货币既不会一下子跌到底，也没有继续冲高的动力。在这期间，非美的涨跌轴心要看欧元，它真正开始跌了，那些最“活跃”的货币才会出现更大幅度的下跌。而欧元现在的轴心就在14520-14620之间，跌破14520会回到10月的震荡区间内，最后的调整目标为13820；在未来的2周内，凡是欧元有接近14625的机会都可以做空，英镑的相应高度在20840附近。

	美国经济数据利空 美元小幅回落整理 - 田洪良  (11月19日) 在上周五的外汇市场上，受美国不及预期的经济数据的影响，美元从高位回落。美元指数最高反弹到75.15，最低下跌到75.77，收盘在75.82。美元指数在日线图上是一个带上影线的小阴线，在美元指数在周线图上却收出了一个久违的阳线，结束了美元指数连续5周下跌的被动局面。从中期来看，美元指数有可能在75.00左右震荡筑底。后市美元有可能逐步反弹，修正前期过分的下跌。回想一下美元的这一波反弹的原因是全球金融市场大幅动荡，市场上风险厌恶的情绪导致高息货币兑低息货币的获利平仓，支持了美元的反弹。在这一波非美高息货币的下跌中，商品货币充当了领头羊的作用。美国上周五公布的美国10月工业产出月率降0.5%，预期增0.1%，降幅持平于2007年1月来最大；美国9月长期海外资本流入为264亿美元，但不及预计的700亿美元。尽管如此，美元也没有像过去那样大幅下跌，说明美元的市场人气由过去的极度恐慌转变为接近中性，再加上非美货币的利好预期已经被市场透支过多，美元的利空已经被市场过渡的宣泄，市场回归理性也是市场能够自我修正。从技术上来看，美元指数短线在76.15二次受阻回落，只要守住75.40的支持，美元指数还有机会继续反弹。一旦突破76.15的短线阻力，美元指数完全有能力反弹到76.40?76.50。 今天以区间操作为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。 美元指数：可以在76.10----75.60的区间内高抛低吸，有效破位15个点止损。 欧元/美元：可以在1.4700----1.4600的区间内高抛低吸，有效破位30个点止损。 英镑/美元：可以在2.0580----2.0400的区间内高抛低吸，有效破位40个点止损。 美元/瑞郎：可以在1.1240----1.1140的区间内高抛低吸，有效破位30个点止损。 美元/日元：可以在111.50----110.00的区间内高抛低吸，有效破位30个点止损。 [ 本帖最后由 willieloke 于 2007-11-19 12:55 编辑 ]

	美元初现反弹后市走势沉重 - 严谨  (11月19日) 上周三，全美不动产协会（NAR）公布，美国9月成屋待完成销售指数上升0.2％，为6月以来首次出现上升，高于市场预期下降2.8％，不过和上年同期相较依然低逾20％。该数据意外上升，表明就近期而言，房屋销售可能大体持稳，但楼市前景依然疲软。另外，美国商务部公布的数据显示，美国10月零售销售缓慢增长0.2％，低于9月增长0.6％；核心零售销售亦从9月增长0.4％放缓至增长0.2％，且低于市场预期增长0.3％。上述零售销售数据显示，在房市下滑、油价上升且信贷环境紧缩的三重压力之下，美国消费者支出已经出现紧缩迹象。而占美国经济约三分之二的权重，消费者支出趋紧将对放缓的美国经济造成致命打击。 美国经济形势如此严峻，但通胀方面却令人欣慰。美国劳工部公布，10月PPI上升0.1％，核心PPI持平；10月消费者物价指数（CPI）为连续第二个月上升0.3％，因能源价格创下5月以来最大涨幅，但核心CPI增幅则为0.2％；CPI年增率为3.5％，增幅为去年8月以来最大，核心CPI年增率则为2.2％。温和的核心通胀数据，暂时缓和了美联储对通胀的“后顾之忧”，可能令联储在决定是否需进一步降息来应对金融市场动荡和房市下滑时，能有一定的转圜余地。上周五，美国公布的10月份工业生产较上月下降0.5％；9月净资本流入则从8月的-1630亿美元缩减至-147亿美元。上周美国数据好坏参差，但美元仍实现了2007年10月12日当周以来的首次反弹，一度突破76.00关口，最高触及76.15。鉴于市场目前空美情绪偏高，美元后市走势仍相当沉重。 上周，欧元区财长公开指责近期汇率波动，对欧元涨势愈发不满。之前，欧洲央行（ECB）总裁特里谢也对汇市“剧烈”波动的危险后果发出警告。但是，市场对这些口头干预并未太在意，认为欧洲央行真正入市干预的可能性很小。欧元/美元上周高位强势整理，收十字星，最高升至1.4725，最低触及1.4519。日图显示，欧元/美元仍处于完美上升通道中，但估计短期继续大幅上行的几率较小；MA20（1.4487）为汇价回调的强支持，上方阻力位于1.4750。 美元/日元上周振荡走高，但市场风险厌恶情绪一度高涨令汇价走势沉重。日图显示，美元/日元目前处于下降途中的盘整状态，因市场自身重力，后市恢复跌势几率较大；下方初步支持位于110.20，强支持位于109.00。

	11月19日国际外汇市场简评 - 白SIR  (11月19日) 上周美指开盘57.46，最高76.15，最低75.40，报收于75.81，周涨幅0.57％。笔者认为近期美国公布的经济数据相对良好，美元在上周出现技术性反弹，但是次级债务危机问题依然困扰市场投资者的情绪。因美国大银行爆出次级债务危机问题，导致市场投资者规避风险，低息货币以日元为代表受到市场投资者的追捧；以致日元表现较为抢眼，但是日本经济是否能够支撑日元继续走强呢？这是目前我们较为关心的主题。一旦日元继续保持强势，那么日本官员以及财务省必然干预日元汇率，因当前日本经济依然很脆弱。那么只有日元贬值才可以保证日本经济稳步复苏。当前美国次级债务危机涉及面相对较广，次级债务危机造成损失谁来买单？我认为次级债务危机的损失只有市场的投资者来分担，那么政府必然会采取一些调控措施，只有这样次级债危机才可以平稳化解。 次级债危机的潜在破坏力之大，另一方面也暗示英国央行近期笃定跟随美联储减息，以稳定金融市场并支撑经济增长。英国央行在最新的一份报告中暗示，英国央行可能由目前的5.75%降至5%。市场认为英国英国央行下月将会采取降息措施。英央行行长金恩周四(11月15日)罕见地对全球股市发出极为严厉的警告，称信贷危机最严重的时候还未到来，目前投资者过度乐观，包括新兴市场在内的全球股市将面临严重的下跌风险，其对全球经济的破坏力甚至比次级债危机本身更严重。与此同时，汇丰、美林也警告股市的回调风险。 盘面分析：信贷危机的后续影响目前还未完全显露，全球投资者显然过于乐观估计全球金融市场和经济增长的形势。由于投资者相信美联储大幅降息措施及全球强劲的经济增长可使美国从次级债危机的阴影中很快脱身，自今年8月中旬来，全球股市节节攀高，新兴市场在此期间更反弹20%。 全球市场特别是新兴市场将可能出现大幅下跌的走势，其对全球经济的杀伤力比信贷危机本身更为严重。目前全球股市并没有完全反映暗淡的经济增长前景，未来股市的风险溢价水平将大规模重估。当前股市风险厌恶情绪上升，市场为了规避市场风险，投资者选择对冲以及套期保值等方法来化解风险。这样以来以日元为代表的低息货币受到市场规避风险情绪支撑投资者纷纷买入日元，导致日元交叉盘表现靓丽。那么接下来市场有望继续维持在相对区间保持强势振荡为主。 价格空间体系法预测：上周美元指数出现下跌5周的反弹，但是弱势特征依然较为明显。图表显示美元正在酝酿进一步反弹行情。如果本周美元继续反弹，那么美元在本月末前有望出现强劲技术反弹。但是由于趋势向下，那么扭转趋势的可能性暂时非常小。也就是说美元反弹后将会进一步下滑。中线美元大趋势仍然保持向下，那么市场美元汇率反弹就是沽空的机会；短期美元汇率有望继续维持相对区间振荡。美指技术短期技术阻力阻力75.85，强阻力位于76.57，支撑位于75.69，强支撑位于75.21区域，中线美指趋势呈现继续下滑没有改变；空间显示美指短线仍有下滑的空间。技术阻力75.84/76.57/76.81，技术支撑：75.82/75.60/75.24。美元弱势中期难以改变。技术上周图表显示美指仍然在下降通道内。技术指标MACD短期金叉，显示美元趋势有望维持反弹。由于大趋势美元保持下滑趋势，那么致使美元将会在短期维持相对区间波动的了可能性大。因美元趋势维持向下，那么反弹就是沽空美元的绝佳机会。虽然技术超卖，但是市场恐慌心里将会加剧市场投资者抛售美元。任何不利于美元的消息都将会导致新一轮美元抛售潮的开始。股市将会直接影响市场美元。次级债危机打击市场投资者的信心。技术图表均线系统显示继续呈现空头排列，说明美元反弹压力仍然交大。短期的消息面将会左右市场美元短期趋势。 黄金分析：上周现货黄金开盘830.50美元/盎司，最高831.20美元/盎司，最低782.35美元/盎司，报收于786.00美元/盎司。跌44.70美元/盎司。笔者认为美国抵押贷款市场危机将对实体经济造成巨大负面影响，预计投资者的放贷额度可能大幅缩水。目前美国主要抵押贷款机构的次级债业务相关损失将达到4000亿美元左右；那么这笔损失谁来承担，只有市场投资者了。这样以来市场投资者必然选择风险较小的投资品种以及对冲和套期保值来减少不必要的损失。这样以来现货黄金一致国际原油价格有望维持强势区域振荡。美国官员表示美国经济当前尚未脱离信贷危机困境，但面对信贷标准紧缩美国经济仍“令人惊奇的富有弹性”。能源价格高企将会拖累美国经济增长。那么美元技术反弹仍是买入黄金的机会。 技术分析：周图表显示现货黄金短期头部迹象非常明显，技术指标MACD出现背离迹象非常明显，那么技术调整势在必行。既然如此，那么现货黄金价格有望维持在相对区域保持强势波动的可能性大，估技术上保持短线交易策略为主。周K线图表调整动能显现，技术是那个仍有下滑的空间。但是这些取决于市场美元汇率乃至美国股市的趋势。天图显示现货黄金K线图表显示调整压力显现，5日均线系统短期均线下穿10日均线，即将下破34日和55日均线，该均线系统显示现货黄金调整压力显现，技术指标MACD出现死叉，技术上仍有下滑的趋势，K线图表显示目前现货黄金趋势仍然保持相对完好，那么技术调整可能受到34日和55日均线区域买盘的支撑。那么预期现货黄金有望保持在774.40－809.19区间波动。 澳元兑美元：套息交易反复解脱，直接影响澳元汇价。市场的焦点在风险厌恶，股市反复致使套息交易反复导致澳元汇价维持区间振荡。现货黄金区间振荡回落，澳元汇价受到打压，但是美国股市下跌影响套息交易头寸解脱，澳元汇价大幅回落。天图显示澳元汇价有继续调整的要求，但是由于现货黄金价格维持强势，那么澳元目前属于技术超买受到交叉盘影响回落，短线技术阻力位于0.8971区域，支撑位于0.8852区域。强支撑0.8787区域，由于市场套息交易反复，估建议保持区间交易策略为主。建议保持区间回落作多交易策略为主。短期澳元有望维持区间振荡为主。建议短线0.8900附近揸，止损0.8873目标0.8960区域。 欧元兑美元：美国工业产出数据弱于预期，但对汇价提供的支撑有限。数据显示，美国10月工业产出月率降0.5%，预期增0.1%，降幅持平于2007年1月来最大。欧元/美元主要受到了套息交易平仓的打压，道指高开低走提高了风险厌恶情绪。欧元/美元上方阻力在1.4700和1.4751，下方支撑位于1.4580和1.4520。图表显示欧元汇价区间振荡为主；但是主要因欧洲央行继续利用外汇储备来调节美联储如期降息，保证欧元区经济稳步增长。天图技术指标预期欧元汇价短期区间仍然是主要基调。短期技术阻力位于1.4722，强阻力1.4810，支撑位于1.4545区域，强支撑1.4430，由于欧元强势必然影响欧元区经济发展，那么必然受到欧元区官员言论干预，所以欧元强势但不可以追高，欧元有望维持区间振荡向上，欧元汇率区间回落波动将是最好买入的选择。当前欧元汇价强势特征明显，那么区间回落作多为主要交易策略。 操作建议：区间交易为主，关注日元以及日元交叉盘。 英镑：阻力 2.0581 强阻力 2.0702 支撑位 2.0464 强支撑 2.0341 欧元：阻力 1.4717 强阻力 1.4801 支撑位 1.4548 强支撑 1.4420 澳元：阻力 0.8972 强阻力 0.9031 支撑位 0.8878 强支撑 0.8781 日元：阻力 110.31 强阻力 109.08 支撑位 111.54 强支撑 112.63 加元：阻力 0.9673 强阻力 0.9611 支撑位 0.9801 强支撑 0.9923 瑞郎：阻力 1.1127 强阻力 1.1000 支撑位 1.1255 强支撑 1.1321 仅供参考

	建议买入安全性较高的非美货币 - 姜立钧  (11月19日) 上周美元受套息交易板块整体下跌的影响而止跌反弹，但总体的来看其反弹的强度非常有限，而且总体上没能从根本上改变其上涨的态势。需要提醒大家注意的是，在周末的G20会议上，美国财长保尔森也并没有提到有利于美元改变近阶段弱势格局的观点，这极有会对其短线的反弹格局造成比较不利的影响。总体的来看，笔者还是认为美元的新一轮跌势会再度展开，短多美元的投资者应当锁定其前期的盈利部分，转换思路重新逢低买入欧洲货币以及商品货币的走势，相信在美元缺乏持续反弹动力的情况下，这种品种会重新焕发出新的活力，毕竟日元、瑞郎和加元升息的可能性较大，而他们也会带动同类型的板块中的成员出现上涨.。从风险角度考虑买进上述货币的安全性还是比较高的。 上周末，美元的下跌主要和工业产出数据出现大幅下滑有着比较直接的联系。该数据无疑加大了人们对美国经济的前景的担忧。需要提醒大家注意的是，美国官方曾经有言论称美国第四季度的GDP增长可能不会太强，而这一工业产出数据的出现也加大了人们对美国经济的不利预期，如果工业产出连续表现不佳的话，美国经济衰退的风险就会有所增加。本周投资者需要关注美国的新屋开工、加拿大的消费者物价指数，欧元区工业产出和英国的第三季度GDP的修正值，这些数据对于我们进一步观测各国各地区的经济状况是非常重要的。投资者可以根据他们的强弱对比关系，作出合理的投资决策。 欧美：由于美国的工业产出下滑较快，上周末欧美在纽约盘出现了回升。从走势来看，欧元短线的下跌风险已经基本消除，本周有望重拾升势刷新年内的高点，关注1.4700何时能够收复。 美瑞：上周瑞郎涨势尤为强劲，这主要是因为套息交易持续平仓和瑞士央行官员讲话的结果。从走势来看，瑞郎的涨势仍然十分的坚挺，后市理应会进一步上涨。如果道琼斯指数在本周刷新年内新低的话，瑞郎则有望创出95年以来的新高。 澳美：自澳联储升息后，澳元的阶段性走势呈现偏弱的状态。从走势来看，澳元暂时受到了5周均线的支撑而止跌。不过总体上来看，短线重新确立涨势仍有较大的难度。根据状态来看，建议大家观望。

	11月19日每周汇市评论 - 刘东亮  (11月19日) 1、美元：通胀压力高企，美指倾向测试76.60的阻力 上一周，来自美国方面的消息好坏参半，整体而言，对美元属于中性。不过，美元指数在上周仍出现了一定幅度的反弹，正如我们在前一周预期的那样，狂热阶段过后，市场需要一个相对冷静的阶段进行反思，即此前是不是过度做空了美元。 从市场表现来看，虽然尚不能认为美元已经摆脱了近期颓势，但部分非美货币出现了明显的破位走势，倾向于认为这将继续有利于缓解美元的下行压力。 美国商务部周三公布的零售销售显示，10月零售销售上升0.2％，低于9月前值及预期值，剔除汽车后，10月核心零售销售上升0.2％，亦低于前值，表明美国的零售销售增长放缓，显示消费者支出有疲软迹象，不禁令人担心，美国房地产市场衰退对经济的降温可能正逐渐显露出来。 通常而言，美国历次房地产市场衰退，都会对消费支出构成打击，不过通常会有一定的时间差，此次美国地产衰退之后，消费者支出一直表现强劲，此轮数据放缓，或许是消费支出开始受到影响的信号。 另一项利空的数据是，美国10月工业产出月比下滑0.5％，持平于1月份的最差水平，其中汽车产出下滑对该项数据拖累较大，或许是油价上涨对汽车产业的冲击所致。 同时，其他方面的经济数据则表现不错，其中，最令人惊讶的是，美国9月现房销售意外上涨0.2％，市场预期为下滑2.8％，对饱受蹂躏的美国地产市场而言，这不啻是一条重大喜讯，但我们需要继续观察，这种改变是偶发现象，还是地产市场触底的信号。不过我们更倾向于前者，因美国地产市场的违约率可能会在今年年底或明年年初达到顶峰，地产市场仍有继续下滑的空间。 美国财政部１３日公布的数据显示，在截至今年９月３０日为止的２００７财政年度里，美国政府的财政赤字为１６２８亿美元，比２００６财年下降了３４．４％，降至过去５年来的最低水平。但对于美元而言，财政赤字改善的意义不大，因为这几年来，美国的贸易赤字严重恶化，财政赤字改善尚不足以抵消贸易赤字所带来的新增缺口。 上周最令美元感到欣慰的，莫过于10月消费者物价指数，该数据年比增长3.5％，月比增长0.3％，大大高于前值，这表明美国的通胀压力有增无减，或许进口商品价格的上涨，能源价格的急剧攀升，以及美元长期贬值所带来的通胀效应，正在美国经济中发酵，这将有利于美联储做出停止减息的决定。 图1：美国CPI指数 但是，美联储利率期货市场12月合约显示，市场预期美联储12月会议将联邦基金基准利率降至4.25％的几率高达100％，预期美联储明年1月会议降息至4.25％的几率也为100％，有54％的几率1月会议将降息至4％。这表明，市场对美联储减息的看法仍较为悲观，认为至少将铁定再降息1－2次。 不过我们认为，市场预期联储降息已经不是新鲜事了，有关美元的种种利空因素，已经在市场走势中得以具体体现，即使存在这种降息预期，美元也未必会做更大幅度的下跌，即所谓利空出尽是利好。 美元指数上周虽然陷于区间振荡,但整体维持反弹格局,其中周一美指成功向上突破了10月下旬以来的一条短期下降压力线,周三进行回抽后再度上行,显示短期下行压力得到一定程度的缓解。 不过,自8月中旬以来的大型下降压力线，依然横亘在美指上方，当前位于76.60附近，只有突破这里，才能表明美指初步摆脱了中期下行压力，在此之前，短期美指可看平，而中期应继续维持看跌。预计本周美指先行测试76.60阻力的可能性较大。 图2：美指日K线图（截至美东07年11月16日） 上方阻力：75.40、75.00、74.70 下方支撑：76.15、76.60、76.80 2、欧元：景气指数大跌，欧元本周倾向横盘振荡 欧元无疑是上周最强劲的非美货币之一，整体保持了不错的抗跌性，不过，欧元区上周有价值的信息不多，而且其中不乏一些利空因素。 最令人大跌眼镜的是，德国11月的ZEW经济景气指数大幅降至-32.5，远远坏于预期的-20.0，这几乎是10年来该指数最差的表现，目前还不清楚具体是何种因素在急速推低该指数，但该指数通常会超前于经济循环周期，即近期的大幅下挫或许预示着未来欧元区的经济前景不佳。 图3：德国ZEW经济景气指数 其他方面，欧元区 9月工业产出年比增长3.5％，月比下降0.7％；德国三季度调整后GDP初值年比增长2.5％，季比增长0.7％，基本符合预期；德国10月消费者物价指数月升0.2％年升2.4％，亦符合预期。 欧洲央行上周并没有特别吸引眼球的表态，诸多成员继续强调“不欢迎汇率的无序波动”，我们此前曾提出，欧洲央行对欧元汇率的警戒线可能在1.5，近期欧元的快速上扬已经引起了欧洲央行的担忧，目前正处于口头劝诫的阶段。就欧洲央行本身而言，乃是欢迎强势欧元的，但欧元升值速度过快，超出了欧洲央行的预期，并压迫了欧洲央行的货币政策空间，因此才发出口头劝诫。我们认为假使欧元汇率继续上扬，虽不能排除遭到更严厉口头警告的风险，但却没有直接入场干预的风险，因美国出于自身利益考虑，不仅不会主动干预美元汇率，而且会反对其他经济体，比如欧元区、日本或中国干预本币的升值。 欧元上周初出现较大跌幅，但此后迅速企稳并反弹，但反弹幅度亦受到限制，全周整体处于高位振荡。从日K线图来看，欧元当前处于小级别调整中，接下来可能会继续横盘振荡，在突破历史高点前，认为欧元始终存在调整压力。但自8月中旬以来的上升通道仍保持完好，欧元触及该通道下轨时倾向获得上行动力，但考虑到其他非美货币出现破位下行，则欧元目前的下行压力正在加大。 若跌破该通道的下轨支撑，则认为欧元的小级别调整有发展为大型调整的风险。日线图上KD指标继续呈顶背离状态，且有死叉现象，因此若欧元跌破通道下轨，可能引发快速下跌或深幅调整。 图4：欧元日K线图（截至美东07年11月16日） 支撑位：1.4575、1.4520、1.4350 阻力位：1.4720、1.4750、1.4800 3、日元：美元/日元短期内跌破108.30的可能性不大 日本央行上周公布了最新的利率决定，鉴于全球资本与金融市场仍不稳定，难以预估日本经济未来走势，日本央行理事会成员13日以8比1的票数决定隔夜拆款利率维持于0.50％不变。 日本央行的这一决定，符合我们对日元利率的预期，同时结合日本经济现状来看，我们无需对长期来坚持的观点进行调整，即继续对日元利率前景持保守看法，这一看法可能会持续到明年上半年。 日本央行在月度经济报告中表示，保持对日本经济增长的评估不变，预计日本经济将继续温和增长。声明称，全球经济的良好表现足以抵消美国经济增长放缓带来的不利影响。报告指出："日本经济正温和增长。"这一评论与10月份的报告一致。 日本央行上周还公布了10月10-11日会议纪要，认为升息仍需适宜的环境，包括经济数据的改善或者通胀上涨，两者目前均欠火候。这一观点比较符合实际，比如上周公布的日本10月企业破产年率上升8.1％，至1260例，为连续第7个月上升，表明当前日本的经营环境并不理想。 图5：日本季度GDP增速折年率 不过，一直难见起色的日本经济，在上周也有亮点。日本三季度GDP季比上升0.6％，折合年比增幅高达2.6％，高于此前经济学家预期。该数据主要是受到出口的强劲推动，但是，考虑到日本最大的出口市场美国未来面临的经济风险，则我们还不能对日本经济过于乐观，同时，结合2000年以来日本季度GDP的表现观察可以发现，日本的经济增长非常不稳定，正负增长频繁切换，与其说是经济周期过于短促，倒不如说是日本经济始终未能全面复苏。 美元/日元上周初继续下跌，触及一年半来的低点109.06，这里也逼近12年大型支撑所在，随后寻获支撑出现反弹，周五收至111一线，全周走势较为振荡。 从日K线图来看，美元/日元自10月中旬以来的跌势发展良好，未见底部特征，已经形成了一条下降通道，当前该通道的上轨压力位于112.70一线。预计美元/日元本周将继续在这一下降通道内运行，短期上行下行风险相当，但下方仍面临12年大型支撑，该支撑目前位于108.30附近，短期内跌破的概率较小。 图6：美元/日元日K线图（截至美东07年11月16日） 支撑位：109.70、109.10、108.30 阻力位：111.70、112.70、113.20 4、英镑：周K线出现黄昏之星发出见顶信号 英镑上周走势疲软，兑美元大幅下跌，有关英国央行将减息的猜测，给英镑以沉重一击。 英国央行14日暗示可能会在明年减息，因为商业投资和消费者支出下降。英国央行在季度通胀报告中预计08年通胀将升至2.0％的目标以上，但09年将重回目标区间，同时预计08年经济增长将大幅放缓至2.2％，09年将反弹。英国央行暗示，这些预测是建立在降息的前提之下，目前市场预期英国央行将于08年初降息至5.5％，之后于第三季度降至5.25％。 但是，就在英国央行暗示降息之际，英国10月CPI指数却在4个月来首次高于通胀目标，英国10月CPI月比上升0.5％，年比上升2.1％，高于英国央行制定的2.0％的通胀目标。目前，市场正在饶有兴致的观察英国央行究竟将做何选择。另外，英国10月零售销售月比下降0.1％，年比上升4.4％，经济学家预期为月升0.1％，年升4.8％，这是该数据1月以来的最差表现。如果消费持续疲软，将有助于降低通胀压力。 上周一个耐人寻味的信息是，英国央行行长金恩周四罕见地对全球股市发出极为严厉的警告，称信贷危机最严重的时候还未到来，目前投资者过度乐观，包括新兴市场在内的全球股市将面临严重的下跌风险，其对全球经济的破坏力甚至比次级债危机本身更严重。许多分析人士将金恩的讲话，与美联储前主席格林斯潘在股灾前的讲话相提并论。 英镑上周K线如期收出阴线，这样，在周线图上，英镑三周来的周K线已经出现了黄昏之星的形态组合，这是一种强烈的见顶信号，虽然我们目前还不能认定英镑已经转势，但通常在这种形态出现后，未来的日子可能不会那么好过。 从日K线图观察，英镑上周大幅振荡下挫，已经跌回此前8月下旬开始的上升通道内，上周五在通道的下轨支撑处寻获支撑，周四周五两天的K线出现看涨抱线的形态组合，因此预计英镑本周倾向出现反弹，但鉴于此前的凌厉跌势及周K线上的见顶信号，我们对英镑的反弹并不做非常乐观的预期，预计2.0780一线将会有力的阻击英镑涨势。在该水位遇阻后，英镑倾向再度转跌，但或许发生在周末或下周。 图7：英镑/美元周K线图（截至美东07年11月16日） 支撑位：2.0350、2.0240、2.0000 阻力位：2.0650、2.0780、2.0900 5、澳元：向下破位，短期走势看空 澳洲联储上周向上修正了未来两年的核心通胀预期，预计澳洲08年中期潜在核心通胀为3.25％，并预计未来两年澳洲通胀率将稳定或略低于3％的水平，此举表明，澳洲联储未来还可能会进一步加息。澳洲联储控制通胀的目标区间为2％至3％。 不过，尽管澳洲经济保持强劲，但继续加息也未必是好事，澳大利亚11月西太平洋/墨尔本消费者信心指数月比下降4.2％，至110.5，这可能是对澳洲联储最近一次升息的反应。 虽然有加息预期支持，但澳元走势并不理想，上周初跌破了8月中旬以来的大型上升通道下轨，并大幅下挫，技术上出现了破位走势，同时，日图上的KD指标亦呈现死叉下落，显示澳元人气较为负面。 澳元自11月7日以来形成一条下降压力线，当前该压力位于0.8980，在向上突破该压力前，我们看空澳元的短期走势，认为有进一步跌向0.8600甚至更低价位的风险，但若突破0.8980，则澳元短期的下行压力有望得到缓解，短期走势可看平。 图8：澳元/美元日K线图（截至美东07年11月16日） 支撑位：0.8750、0.8670、0.8600 阻力位：0.8980、0.9070、0.9180 6、加元：美元/加元本周倾向测试平价水位 上周加拿大方面的消息有限，对市场的指导意义不大，其中加拿大央行继续强调近期加元汇率过于强劲的涨势，显然加央行希望加元汇率能回到平价下方，目前加元汇率已强过美元。 上周初美元/加元成功向上突破了8月中旬以来的下降通道，随后大幅上扬，创半年来的最大单周涨幅。从日K线来看，美元/加元已经形成了一条上升趋势线，且KD指标金叉向上，可以认为已经构筑了一个短期底部，有望支撑汇价进一步向上运行。但是从周K线图来看，今年6月以来，美元/加元形成了一条大型下降通道，当前该通道的上轨压力刚好位于1.0附近，美元/加元只有突破该水位，才能摆脱中期下行压力，否则在此之前，均不能认为中期转势。 预计本周初美元/加元倾向继续上行，测试1.0关口及大型通道上轨压力，这里的走势将成为中期内的分水岭，值得密切关注。 图9：美元/加元日K线图（截至美东07年11月16日） 支撑位：0.9510、0.9410、0.9240 阻力位：0.9900、1.0000、1.0100

	利差交易不可能重返辉煌 - 宋德才  (11月19日) 上周美元指数录得逾一个月最大单周涨幅，尽管信贷市场的不确定性犹存，但利差交易再次抬头，数据显示美国10月工业生产降幅为今年1月来最大，9月海外投资额亦低于预期，美元兑日元上涨，美国股市温和上涨是首要助推，信贷风险情绪主宰着市场交投，汇市走势目前取决于股市走势，欧元兑美元借机重返1.4700水准，美元兑瑞郎报1.1164为1995年4月来低点，美元指数跌至75.71，欧元兑日元报163.00显示受利差交易影响。 市场仍普遍认为美元保持长期下跌趋势不变，自9月以来美元兑欧元已挫跌约5%，起因是美国联邦储备理事会(美联储，FED)大举降息50个基点，利率期货显示美联储在12月会议上降息的几率略微下降，但仍在绝对高位，但上周五两位联储官员的讲话降低了市场对联储将再降息25个基点的高期望，美国10月工业生产数据加重了美元的整体偏空走势，美国财政部国际资本流动报告亦巩固了美元的空头基调，当月流入美国的长期资本为264亿美元远低于预期的700亿，虽然海外投资者由净售出美国公债、公司债和股票转为净买入，但即使计入美国投资者购入的海外债券9月总资本流入亦无法弥补美国当月高达560亿的贸易逆差，经济成长放缓和信贷疑虑很可能将防碍资本流入美国公司债和股票市场将有损美元，略微有所不同的是，9月现象出现时，市场抱有恢复经济活力的信心，并且利率问题主导焦点，而今信贷危机成为市场主流，汇市跟随股市表明这一点，市场很难推动风险情绪回到10月之前，因此这种不安可能表现在市场急剧震荡，美元将在75之上震荡整固，即便欧元重返历史高点，现在亦缺乏突破的力道，随时可能出现的金融危机消息将摧毁上升的曙光，无论是否突破1.4750的历史高点，都将是卖出的机会，不确定性造成的震荡使短线的行为更加忌惮。

	区间振荡 欧元短线仍有反弹 - 敬松  (11月19日) 走势回顾： 9月16日上周五，受美元回落和技术性卖盘获利涌现的影响，欧元扽非美货币纷纷出现短线反弹上涨。欧元兑美元仍在各大非美货币中属于抗跌性较强的交易品种，其中上周始终持稳于1.452支撑之上。同时中短线上的走势仍属于最好的货币。 支撑位： 弱支撑：1.458 强支撑：1.452 阻力位 弱阻力：1.470 强阻力：1.475 短线走势 欧元上周基本上持稳于1.475-1.452宽幅区间内振荡，预计本周一仍主要维持在该区间内振荡盘整。不过短线上今日有望延续上周五短线上涨反弹的走势，继续小幅反弹。 目前短线上预计在1.47一线下方有短线遇阻回落的走势，但预计短线仍有再度反弹上涨冲击该阻力，甚至是向上突破，上看1.475的区间上沿阻力水平，同时也是欧元历史新高。 短线上，今日短线在1.464、1.458均有较好的支撑。 操作策略： 如有欧元短线多单，则止损可提至1.464，目标先看1.47，若突破后可继续看至1.475下方。 如有欧元短线沽空单，离场观望。 无仓者： 稳健者，观望。

	坚持欧系货币大幅度震荡且冲高回落 - 何志成  (11月19日) 是星期五，欧系货币特别是英镑出现大幅度反弹，欧元也在探底至14558后调头向上，成功突破14620、14645、14675几道阻力的压制，目标已是14735的第三个头的位置，英镑的相应目标在20600——20830之间，极限是20830左右，然后是大幅度下跌，目标仍然为20000。 今天早晨，欧元在平开后跳涨，其中既有基本面的原因——美国财政部公布的报告显示，9月资本净流出147亿美元，8月修正为净流出1,507亿美元，流入美国的长期资本仅为264亿美元，远低于预期的700亿美元。上述数据对美元不利；美国利率期货显示，12月降息的概率为85%；本周末举行的G20会议也没有讨论美元汇率问题。更有技术面的原因——现在只是11月中旬，欧系货币大幅度回落的时间没到。虽然美元现在还在下滑，但美元指数有望获得本年最大单月涨幅。 在欧系货币的大幅度震荡中，瑞郎的上攻图形最明确，而英镑的不确定性最大。由于英镑在上周五大幅下挫后急剧上扬，使市场的分歧很大。但是，由于英镑兑欧元在上周五已经触及四年半新低，说明市场承受风险的意愿在消退，英镑的风采已经不在。现在，市场关注焦点已经转向英国的降息时机，估计英国提前降息以及后续再次降息的臆测可能升温。我们必须密切关注英国的数据，比如房地产。预计今日交易区间在2.0450——2.0650之间。一般来说，620就可以空。 而澳元和息差交易货币则随欧美股市而动。上周，因风险厌恶情绪加深，澳元兑美元和日元曾经大跌。但是，澳元强劲的基本面仍给予澳元支撑。预测，澳元将在一到两周内升破0.90美元，随后再度下跌。这个判断主要是因为股市的负面人气和风险厌恶情绪可能在年末重新回归。.预计澳元今日的交易区间在0.8920-0.9010。 日元今天的波动幅度可能非常小，原因是息差交易在星期一大都是回调，而欧日、英日又可能随欧系货币维持上涨。我们仍然可以在11175附近空，做短线。