11月24-26日的外汇资讯,汇评与新闻

做多欧洲货币时应保持一分清醒 - 昊然  (11月26日)

本周外汇市场，除了澳元走势相对偏弱之外，其他非美币种都保持强势，特别是以欧元为代表的欧洲货币持续走强，非美多头正在发动感恩节攻势。

欧元仍然是非美币种强势上涨的中流砥柱，欧元多头节节胜利，下周将向1.50发起总攻，预期消息面会发生一些微妙的变化。在此提醒投资者注意，在市场一片乐观情绪情况下，仍需要保持一分清醒。

本周美元受到一系列负面消息等影响，美元多头受到极大的打击。首先就是美联储本周公布的会议纪要。纪要显示，大多数美联储官员认为美国经济存在巨大的衰退风险，进一步调低2008年经济增长的预期。美联储预期，明年的经济增长率将放缓至1.8-2.5%，远低于半年度预期时的2.5-2.75%。

据美国全国企业经济学家协会最新发表的一项调查显示，目前认为美国经济将坠入衰退的经济学家已几乎是2个月前的2倍。经济学家的预测还显示，受房产市场16年来最大幅度衰退外溢的影响，金融市场动荡及能源价格高企，将导致经济增长年率在本季度降至1.5%。同时，美国次级债务危机影响房地产市场大幅度下滑，拖累美国经济增长，美联储不得不信贷紧缩，并连续降息以应对。会议纪要的公布，使投资者有理由认为，美联储将在12月进一步降低利率，预计明年利率将降低至4%以下。会议纪要公布之后，外汇市场剧烈动荡，美元持续走低，欧元顺利突破1.48，带领非美币种继续走高。

造成美元持续走弱的另一个原因，是本周美国证券市场大幅度下跌。道琼斯工业指数本周以13180点开盘，随后受到高盛下调花旗银行评级至“卖出”之后，市场对信贷危机的担忧空前加剧，美国股指全线走软。

美国股市的大幅下挫，对外汇市场的影响是显而易见的，美元资产正在逐步遭受投资者抛弃，美元指数也在不断下跌。

另外，本周黄金现货价格继续走高，原油期货在100美元下方徘徊，强势运行随时准备突破100美元整数大关。这些因素都对美元构成较大的负面影响，中线美元继续下跌难以改变。

美元持续走弱，会进一步引发连锁反应。中东国家正在放弃盯住美元的货币政策，转而盯向一篮子货币。而俄罗斯和中国正在实施这样的货币政策，美元地位正在削弱。外汇储备的多元化，正在成为世界的潮流。

在这样的大背景下，欧元是最大的受益者。不过，随着欧元的持续上涨，欧元区内部已经有不同声音出现。欧元区经济学家指出，必须对欧元的升值作出反应，否则会对欧元区经济带来负面影响。截至目前，欧州央行还没有发出明确的态度，仅仅表示对欧元的升值表现出关注，不希望汇率大幅度波动。无论怎样，欧元的升值不可能无限制持续下去，也许在1.50，也许在1.55，甚至在1.60，欧州央行最终要采取行动。

当然，对于目前的行情来说，继续做多非美是可行的，特别是做多欧洲货币可以给投资者带来丰厚的收益。我们建议投资者继续逢低买入非美货币，应考虑把欧洲货币作为买入的重点。

欧洲人来了 欧元调整或继续大涨？ - 何志成  (11月26日)

上周五，美元指数创出了自1973年创建以来的新低，最低达到了74.49点，是34年来的最低水平。这意味着，全球投资者目前对美元的估值水平（或者说愿意给出的价值水平），相当于1973年布雷顿森林体系崩溃时的水平。回顾历史，由于越南战争的影响，当时美国的通货膨胀严重，逼迫美元不得不与黄金内脱钩，致使美元的估值水平达到低点。而现在，虽然美国有次贷危机，但离全面经济危机还远，全球对美国经济衰退的担忧与30多年前无法类比。为什么美元会这样美元价值和信誉？有人说是因为人民币的问题，即人民币对美元的未来有可能大幅度上涨，如果这种预期真实，一个最简单的选择是：储备欧元再来买以美元计价的中国商品。这不仅可以规避美元贬值的风险，还可以直接套利。

今天，法国总统仍然在中国访问，明天，欧盟的几大巨头也会来中国商讨人民币问题。欧洲人来了，欧元是要调整还是继续大涨？

市场现在已经在预测中国会对欧洲有所让步，容许人民币加速对欧元的升值。而这种情况一旦发生，对市场会造成什么结果呢？我认为，短期内欧元会出现下跌，特别是对日元。但市场一旦明白过来后，美元的贬值速度可能更快，因为全球市场可能不得不储备比美元升值潜力更大的欧元来买大多数以美元计价的中国商品。我们看到，最近一段的国际市场前期炒做很高的货币对都出现了大幅度的下跌，惟有欧元不跌反涨。这其中的原因也很简单，在全球主要结算货币中，若各国放弃美元，就只能选择欧元。因为现在没有一个货币能够承担起国际结算和储备货币的双重职能，如果人民币相对欧元也升值，投资者只会更多地选择欧元，以让自己的汇兑损失最小化。最要命的是，人民币如果强制对欧元升值，可能会使各国更多地增持欧元。其结果是，市场对欧元的需求只会加速增长。

当然，短线看，欧元以及英镑到面临调整压力，特别是英镑。今天早晨的数据显示，英国商业房地产市场已经快面临美国那样的流动性危机，越来越多的投资者可能因为担心未来市场价格会回落而提前撤回投资基金。特别是商业房地产基金，可能正面临赎回风险，而且是越跌越赎，直至出现严重的流动性危机。据说，规模近千亿英镑的英国房地产投资基金行业最近几天坏消息频传，英国M&G投资公司管理的一家规模达7.5亿英镑的房地产投资基金已经通知机构投资者在未来3个月内将无法赎回资金，因为该基金希望机构可以帮助他们赢得资产处理时间。否则是债越逼越大，结果是一起完蛋。

因此建议，最近几天必须密切关注英镑和欧元动向，无论谁下跌，都可能带动另一个也下跌。而其他主要货币，例如日元、加元、澳元等，应该是震荡状态，可以大胆地高抛低吸。

谢谢！

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原帖由 TeleTRADE 于 2007-11-26 03:55 PM 发表

                               
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好几天没有看见斑竹了，去哪儿了啊，想死兄弟们了

呵呵, 我不是斑竹啦~

都有在转帖啊, 只是最近比较忙. 老弟是想死我转的汇评帖吧?

11月26日每周汇市评论 - 刘东亮  (11月26日)

1、美元：美指本周初倾向反弹
上周美国适逢感恩节假日，连续数日金融市场提前休市，这令上周美国的经济基本面消息相对清淡许多，也令外汇市场交投略显清淡，波动亦因此获得放大。

令市场关注的美国房地产市场继续衰退，10月营建许可自前值122.6万套，大幅下降至117.8万，而全美不动产经纪人协会的数据显示，在第三季度，美国有三分之一的城市房价下跌，这些利空因素也符合美联储前主席格林斯潘的看法，即美国房地产市场仍未见底，将连续第三年疲软。不过，另外一项数据，10月新屋开工则从119.1万套的前值升至122.9万套，但是，在整体地产市场萎靡的情况下，单项指标的偶然改善不过是杯水车薪。

反映美国经济前景的10月领先指标月率下滑-0.5％，低于预期值和前值，这项指标通常提前半年左右对经济前景做出判断，表明美国经济在未来半年难以明显转暖。

美联储周三凌晨公布了10月会议纪要，纪要显示联储对未来经济走向感到担心，将2008年GDP增长预期从2.5-2.75％调低到1.8-2.5％，称经济增长不足以创造足够就业，增加了陷入衰退的可能性，同时将2008年核心PCE预期从1.75-2.0％下调到1.8-1.9％。

这份纪要公布后，市场预期美联储降息的可能性继续加大，不少机构调低了对美联储此轮降息终点的预测，市场看空美元的人气不减，美元承压走低。

不过我们认为，1.8-2.5％的经济增长预期，可称之为温和增长，与衰退或萧条相去甚远，且美联储正在考虑一项新的指标来衡量通胀水平，而新指标中将包括食品和能源，PCE的作用可能会逐渐下降,因此以联储会议纪要为依据，来加重美联储降息预期，目前尚不可取。同时，这份纪要代表了美联储成员1个月前的观点，考虑到前一周美联储成员暗示不会急于降息的言论，以及近期美国GDP和就业数据的表现，我们有理由仍坚持此前的观点不变，即不认为美联储会连续大幅降息，此次降息的终点可能不会低于4％。

与前几次会议纪要相比，联储官员更加关心美元汇率问题，认为美元近期大幅贬值是潜在通货膨胀的风险。

美元指数上周继续下跌，周五见历史新低74.484，走势十分疲弱，自8月份以来的下降通道保持完好，未有筑底动作出现，短中长期走势均可维持看跌。

不过，美指周五下探低点后迅速回升，日K线收出带长下影线的流星线，这根K线具有初步的触底意味，根据过往经验，美指在本周初，可能出现一到两天的反弹，或者横盘整理，不排除测试下降压力线所在75.80的可能。

图1：美指日K线图（截至美东07年11月23日）

上方阻力：75.30、75.80、76.15
下方支撑：74.50、74.00、73.80

2、欧元：良好数据助燃加息预期
欧元区上周的消息同样有限，其中来自德国的消息整体不错，这推升了有关欧元区经济正在强劲增长，以及未来欧洲央行可能会继续加息的猜测。

德国10月生产者物价指数涨幅超过预期，10月PPI月比上升0.4％，年比上升1.7％，市场预期为月比上升0.3％，年比上升1.6％。虽然1.7％的涨幅并未超过欧洲央行2％的上限目标，但该数据表明德国的通胀水平正高位运行，这将有助于推升欧元区整体通胀水平，并帮助欧洲央行下定加息的决心。

而德国公布的另一项数据也明显造好，德国三季度GDP调整后季比上升0.7％，年比上升2.5％，为2006年四季度以来最强的季度升幅，表明尽管欧元经历了大幅升值，但并未影响欧元区的第一大经济体，这也是德国一直对欧元升值保持沉默的重要原因。与此形成对比的是，法国意大利等国则一直抱怨欧元币值过高，影响本国经济发展，而正遭受罢工浪潮冲击的法国，可能影响会更大些。

另一项欧元区的数据，似乎支持法国的立场，欧元区9月工厂订单月比下滑1.6％，年比上升2.0％，年比涨幅降至26个月来的低点，这似乎是欧元升值正在摧残欧洲工业的佐证。

面对涨势强劲的欧元，欧洲央行行长特里谢再次表态，称他不会收回“汇率的剧烈波动不受欢迎”这一言论，在欧元逼近1.50关口之际，欧洲央行的领导人罕见的就欧元汇率频繁表态，这种情况自欧元诞生以来从未出现过，表明1.50确实是欧洲央行的警戒线，欧洲央行已经开始对欧元过高的汇率感到担忧。

不过虽然如此，我们认为，暂时还看不到欧洲央行入场干预的可能性，因美国会对此强烈反对，但欧洲央行官方明确亮出立场，确实是值得投资人考虑的问题。

在狂热情绪的推动下，欧元上周再度大幅上扬，周五创出历史新高1.4966。从日K线图来看，欧元目前涨势良好，仍在8月份以来的上升通道内运行，无筑顶动作，KD指标持续高位钝化，中长线可继续看涨欧元。

不过周五欧元在触及通道上轨压力后大幅回撤，日K线收出长上影线的流星线，近乎十字线，有短期触顶意味，预计本周初欧元有一定的下行或横盘压力，不排除跌向1.47，甚至跌向通道下轨支撑1.4625的风险。

图2：欧元日K线图（截至美东07年11月26日）

支撑位：1.4780、1.4700、1.4625
阻力位：1.4960、1.5000、1.5100

3、日元：本周初将决定短期方向
日本上周适逢长周末假日，基本面消息清淡，有参考价值的信息非常有限。

其中日本10月全国百货商店销售年比下降1.4％，前值为下降2.5％，表明日本的消费继续低迷不振，消费支出的持续下滑，显然不利于日本经济复苏，而近期日元大幅升值，可能会削弱日本的出口，并有利于进口，从而缩小日本的贸易顺差。

从上周公布的贸易数据来看，日本10月对美国出口年比下降1.5％，这一信号值得警惕，不管是由于美国经济降温也好，或者由于美元贬值削弱了美国消费者对海外产品的消费能力也好，对美国出口的下降，似乎表明，次贷危机已经开始通过贸易链条影响全球经济，特别是那些对美国保持高贸易顺差的国家。

美元/日元上周继续大幅下挫，周五一度跌破12年大支撑108.30，但价格很快反弹，收于108.39。从日K线图观察，美元/日元下跌势头保持良好，自11月初以来的一条陡峭的下降压力线对汇价构成强大压制，短中期均可维持看空。

但周五美元/日元下破12年大支撑似乎并不成功，且周五收出长下影线的上吊线，显示下方支撑强劲，预计本周初，美元/日元走势将被压缩在107.60-109.00的空间内，下破则表示对12年大支撑的有效跌破，上破则表示多方力量转强，有升向110的机会。

图3：美元/日元日K线图（截至美东07年11月26日）

支撑位：107.60、107.00、106.30
阻力位：108.70、109.10、109.70

4、英镑：整体数据强劲但英镑存在减息预期
英镑上周坏消息不断，但英镑却顽强挣扎，取得小幅反弹。英国11月Rightmove房价月比下降0.7％，年比上升7.9％，创17个月来最低年比升幅，表明英国房地产似乎正面临类似美国一样的问题，受次贷危机冲击后，楼市开始转弱。尽管英国目前房价仍维持涨势，但增幅的下滑却带给市场亦喜亦优的信号，喜的是泡沫不会继续累积，优的是前景。

其他方面数据，英国三季GDP季比上升0.7％，年比上升3.2％，基本符合预期，整体来看还不错，表明英国经济大环境尚未出现问题；英国三季度商业投资年率上升4.6％，低于市场预期的上升6.1％。

英国央行上周公布了11月会议纪要，显示当前英国央行在利率决策问题上出现分歧，支持降息的人数由一人上升到两人，而更多的成员则表达了这样一种观点，即担忧通货膨胀继续上升，如果短期内降息可能会助长通胀，同时向金融市场传达错误的信号。

市场据此认为，英国央行已经在认真考虑降息的问题，降与不降已经不是问题，什么时候降才是问题。受此影响，英镑上周走势相对疲软。

图4：英镑/美元周K线图（截至美东07年11月23日）

同时，英国央行副行长吉弗的讲话，也对英镑构成利空，他认为金融市场可能还会不断有坏消息传来。

英镑上周前半段保持反弹格局，随后陷入大幅振荡，周五出现冲高回落，K线收出上下影线均很长的星线，显示多空力量胶着。在前一周我们提到，英镑周K线图出现黄昏之星形态，因此我们视当前英镑走势为反弹，而不是主升，预计上行空间有限，短期以振荡偏空为主，后市存在继续下行的风险。

支撑位：2.0500、2.0350、2.0250
阻力位：2.0760、2.0840、2.0915

5、澳元：短期下行压力依然较大
来自澳大利亚方面的数据持续欣欣向荣，澳洲9月西太平洋领先指标年比上升5.8％，而前值上升5.6％，显示澳洲经济前景依然一片光明，似乎并未受到美国次贷危机及经济降温的影响。

就在美国和英国地产市场出现问题的时候，澳洲的地产市场仍在蓬勃发展。澳洲房地产协会公布的数据显示，由于住房供应持续紧张，澳洲房价三季度仍在继续上升。数据显示，澳洲大城市的房价在第三季度都有不同幅度的上涨，其中墨尔本的房价平均值增幅最大，年比涨幅达9.9％。

尽管经济面的消息令人欢欣鼓舞，但澳元的走势却令人忧虑。澳元上周振荡下行，始终未能摆脱11月初以来下降压力线的压制，因此在短期走势上，我们继续看空澳元，认为澳元短期有跌向0.8500的风险，只有向上突破0.8820一线的阻力，方能扭转目前的颓势。

图5：澳元/美元日K线图（截至美东07年11月23日）

支撑位：0.8650、0.8600、0.8500
阻力位：0.8820、0.8950、0.9000

6、加元：测试平价关口目标不变
加拿大上周公布的数据普遍不佳，其中10月消费者物价指数意外减速，月比下降0.3％，年比上升2.4％，核心CPI更是2006年6月以来首次低于2％。

同样的，加拿大9月零售销售也出现意外减少，9月零售销售月比下降0.2％，是4个月来的第三次下降。零售销售的下滑，不禁令市场担心，一向强劲的加国经济，可能受到了美国次贷危机的滞后影响，同时，消费领域的疲软，有可能会进一步推低CPI的增速。

美元/加元上周小幅振荡上扬，从日K线图观察，汇价自11月中旬起陷入区间振荡，结合形态来看，可能属于强势整理，后市继续走高的可能较大。汇价当前面临0.99关口的反复压制，但结合加国央行有关言论，及上周不佳的经济数据来看，美元/加元测试1.0关口的目标不变。

图6：美元/加元日K线图（截至美东07年11月23日）

支撑位：0.9800、0.9700、0.9615
阻力位：1.0000、1.0100、1.0180

11月26日国际外汇市场简评 - 白SIR  (11月26日)

欧元滞涨，美元得到喘息机会
上周美指开盘75.78，最高75.94，最低74.49，报收于75.07，周跌幅0.95％，笔者认为由于市场担忧次级债危机蔓延，导致市场风险厌恶情绪上升，致使市场投资者新入迷茫之中。当前美国经济持续放缓，令市场投资者人认为美联储必须采取降息措施来稳定当前美国经济。市场投资者对美联储降息预期增加，多家机构发表了在08年降息幅度预期。标普预计美联储08年料降息至3.5%；国际知名投行美林公司表示，预计美联储在2年第二季度之前将降息至2%；美国银行预期美联储明年3月前将降息至3.5%等。德国经济部发布的11月月度报告表示，尽管近期金融市场经历动荡，德国经济仍然强劲增长；但欧元走强和全球经济疲弱将对出口增长造成负面影响。但经济部同时表示，受增长放缓拖累，德国08年就业情况可能不如近期乐观。 投资者将关注房屋数据，以及国内生产总值，以分析楼市疲势是否导致更大范围的经济成长放缓 。

盘面分析：上周美元指数维持再74.40－76.00区域振荡，由于美国财长保尔森预计美元长期走势将反弹。不过股市将会继续影响市场的趋势。当前欧元强势特征明显，但是不排除欧元区官员言论打击强势欧元，这样以来市场将会出现大幅度振荡。由于目前信贷危机的后续影响目前还未完全显露，市场投资者结利盘显现仍会反复，导致市场出现区间振荡。短期市场投资者避险意识增强，那么高风险品种必然受到市场抛弃；当前全球投资者显然过于乐观估计全球金融市场和经济增长的形势。由于投资者相信美联储大幅降息措施及全球强劲的经济增长可使美国从次级债危机的阴影中很快脱身，股市风险厌恶情绪上升，市场为了规避市场风险，投资者选择对冲以及套保值等方法来化解风险。市场交叉盘值得关注。高息货币普遍回落，那么必须警惕欧洲官员言论干预强势欧元。

价格空间体系法预测：根据价格空间预测短期美指支撑位于74.83，阻力位于75.31。图表显示美指趋势仍然较弱。技术上如果美指本周未能跌破74.50，那么料美元指数将会酿反弹行情。但是由于趋势向下，那么扭转趋势的可能性暂时非常小；但是美元反弹可期。也就是说美元反弹后将会进一步下滑。中线美元大趋势仍然保持向下，那么市场美元汇率反弹就是沽空的机会；短期美元汇率有望继续维持相对区间振荡。中线美指趋势呈现继续下滑没有改变；空间显示美指短线仍有下滑的空间。技术阻力75.31/75.55/76.79，技术支撑：74.83/74.59/74.47。美元弱势中期难以改变。技术上周图表显示美指仍然在下降通道内。技术指标MACD短期金叉，显示美元趋势有望维持反弹。由于大趋势美元保持下滑趋势，那么致使美元将会在短期维持相对区间波动的了可能性大。因美元趋势维持向下，那么反弹就是沽空美元的绝佳机会。虽然技术超卖，但是市场恐慌心里将会加剧市场投资者抛售美元。任何不利于美元的消息都将会导致新一轮美元抛售潮的开始。股市将会直接影响市场美元。次级债危机打击市场投资者的信心。技术图表均线系统显示继续呈现空头排列，说明美元反弹压力仍然交大。短期降息预期一直再影响市场，那么下一步市场重点将是美联储降息以及美联储应对次级债对其他行业的影响。天图显示趋势维持向下，均线系统继续呈现空头排列，技术上美指技术指标随时都会出现强劲的技术反弹行情，但是反弹幅度不要过于高。料美联储再12月降息后美元有望开始出现强劲反弹。

黄金分析：COMEX成交最为活跃的12月期金结算价涨26.10美元或3.3%，报每盎司824.70，期金强势上涨带动现货黄金维持强势。笔者认为现货黄金市场上周只是测试了下档，且未能有后续卖盘跟进。当前市场总体上还是偏多的，尽管现货黄金也出现一些回调，但目前多头人气仍占据市场主动地位。纽约商业期货交易所原油期货周五结算价创纪录高点，取暖油和汽油期货价格大涨，以及周末前涌现的空头回补买盘，均助燃了油价涨势。美国抵押贷款市场恶化程度超出房贷美预期，那么美国抵押贷款机构的信贷亏损可能要创纪录新高。这样以来市场可能会出现风险厌恶情绪上升，那么市场必然会寻求避险品种。无疑现货黄金将会成为首选品种。美元持续贬值是不争的事实，但是市场由于受到次级债风波的影响，市场投资者为了避险，那么投资者必须选择安全品种，这样以来市场黄金必然受到投资者的青睐。当前前美国经济不仅面临衰退，不过美国经济衰退可能对长期有利。经济衰退的代价是惨痛的。但是经济衰退却不费吹灰之力就能令美国政府正视美元贬值问题，可能将扭转美元跌势，重塑美国在全球范围的公信力。如果是这样那么现货黄金有望维持强势振荡。

技术分析：天图表显示现货黄金强势区间明显。但是受到消息面影响，现货黄金保持强势，技术指标MACD显示，绿色柱状线在缩短，说明现货黄金价格短期调整有望结束。但是技术指标显示现货黄金受到获利盘打压调整势在必行。那么现货黄金价格短期受到技术面和消息面左右；估技术上保持短线交易策略为主。周K线图表调整动能显现，技术上仍有下滑的空间。但是这些取决于市场美元汇率乃至美国股市的趋势。天图显示现货黄金K线图表显示均线系统呈现多头排列，短期支撑位于5日和10日以及20日均线，图表显示现货黄金受到消息以及技术支撑有望测试前期高点区域。现货黄金初步阻力830.50，强阻力847.60区域，初步支撑817.00乃至800.00，强支撑757.12区域。根据价格空间预测现货黄金在未来一段时间有望保持保持强势区间波动为主。空间为750.00－850.00.目前现货黄金维持再强势区域。价格空间显示短期800。美元是现货黄金强弱分水岭，如果技术上破800.00美元，那么现货黄金短期将进入弱势区域。现货区间强势振荡是近期主要趋势。

澳元兑美元：风险厌恶情绪导致高息货币回落，天图显示澳元汇价有继续调整的要求，但是由于现货黄金价格维持强势，那么澳元目前属于技术超买受到交叉盘影响回落，短线技术阻力位于0.8867区域，支撑位于0.8731区域。强支撑0.8620区域，技术图表显示澳元汇价仍有下滑的迹象，但是由于市场套息交易反复，估建议保持区间交易策略为主。建议保持区间回落交易策略为主。短期澳元有望维持区间振荡下滑为主。短线技术技术反弹仍考虑轻仓沽空策略。建议0.8740揸，止损0.8696，目标0.8884区域平仓。

欧元兑美元：调整迹象明显，此前此前欧洲央行(ECB)管理委员会成员奥多涅斯预期欧元区经济放缓的程度大于预期。但是大趋势仍然保持向好；强势特征明显，预期在接下来欧元汇价将会测试1.5000。天图显示欧元/美元汇价短期受限于1.5000上方。当前主要受到了次级债危机以及套息交易平仓影响其走势。道指继续下挫，提高了风险厌恶情绪。下方支撑位于1.4770和1.4612。图表显示欧元汇价区间强势振荡向上为主；但是主要因欧洲央行继续利用外汇储备来调节美联储如期降息，保证欧元区经济稳步增长。天图技术指标预期欧元汇价短期区间仍然是主要基调。短期技术阻力位于1.4901，强阻力1.5000，支撑位于1.4770区域，强支撑1.4611，由于欧元强势必然影响欧元区经济发展，那么必然受到欧元区官员言论干预，所以欧元强势但不可以追高，欧元有望维持区间振荡向上，欧元汇率区间回落波动将是好买入的选择。当前欧元汇价强势特征明显，那么区间回落作多为主要交易策略。短线考虑再阻力区域试探性轻仓沽空欧元。大幅回落仍然是作多的机会。

操作建议：欧元调整迹象明显，市场有望维持区间强势振荡，关注日元以及日元交叉盘

英镑：阻力 2.0688 强阻力 2.0822 支撑位 2.0548 强支撑 2.0441

欧元：阻力 1.4999 强阻力 1.5000 支撑位 1.4760 强支撑 1.4583

澳元：阻力 0.8881 强阻力 0.8943 支撑位 0.8728 强支撑 0.8622

日元：阻力 107.81 强阻力 107.21 支撑位 109.19 强支撑 110.53

加元：阻力 0.9799 强阻力 0.9700 支撑位 0.9918 强支撑 0.9993

瑞郎：阻力 1.0968 强阻力 1.0900 支撑位 1.1104 强支撑 1.1185

仅供参考

11月26日欧元、英镑分析 - 王洋  (11月26日)

欧元兑美元
上周美联储会议记录下调了08年美国GDP预期，使得经济衰退风险加剧，美元再次遭遇全面的抛售,推升欧元至1.4900上方。随后周五美国感恩节假期，投机资金再次发力,试图将欧元推至1.5000一线，但由于后续买盘乏力，欧元高位受阻，转而回落。汇价上周开盘报1.4670，最高价1.4965，最低价1.4620，收盘报1.4836。

上周欧元区数据好坏参半，整体对汇价的影响不大，支撑欧元走高的背后因素是持续低迷的美国数据和态度转向悲观的美联储会议记录。德国第三季度GDP终值季率增长0.7%，年率增长下调至2.4%。总体上，尽管受到信贷危机和强势欧元影响，但德国经济仍表现良好。作为欧元区最大的经济体，增长步伐稳固，对未来欧元区的整体经济增长提供了有利的支撑。但欧元区9月工业订单却下跌1.6%，表现堪忧，并暗示未来几个月工业生产可能有下行的风险，使得欧元的升幅受到轻微的阻碍。但最终由于美国10月营建许可数量大幅下挫6.6%至117.8万，为1993年来的最低水平，暗示美国楼市依旧疲弱，远未见底，以及消费者信心指数继续创历史新低，使得美联储公布的10月会议记录表现悲观，联储将08年GDP增长的预期从2.5-2.75%调低到1.8-2.5%，增加了经济陷入衰退的可能，美元再次被全面沽售，欧元获此支撑，重新走高。

从技术上看，欧元周线图再次收出一根大阳线，升势动能依然强劲。从形态上看，仍位于8月底以来的升势通道内，且周线图指标仍处于强势区域，呈向上发散迹象，因此后市仍有继续创新高的机会。但是周五的K线显示，上档阻力沉重，较长上影线的十字星，暗示临时高点形成的风险加剧，因此不排除欧元在随后创新高的过程中，还有回调修正的风险。目前1.5000区域将有望在下周首先被测试，但进一步的升幅可能受到部分的阻碍，随后有冲高回落的风险。目前关键的支撑在1.4770/50一线，如果汇价能够守在之上，则1.5000甚至都不是最后的目标，但是如果失守，则欧元可能有暂时见顶的风险，随后进一步跌向1.4650/30，甚至是1.4550。从操作策略上看，倾向是在关键的支撑之上，继续保持回调买入的策略，一旦汇价能够重新突破1.4870，将重新逼近1.5000。本周值得关注的经济数据为周二的德国IFO商业景气指数以及周五的第三季度GDP修正值。

英镑兑美元
英镑上周再次以小阳报收，美国经济数据持续令人失望，同时降息的机率增长，给予英镑上行的动力，但面对较为重要的阻力2.0800，英镑仍显得动能受限。上周汇价开盘报2.0542，最高价2.0760，最低价2.0452，收盘报2.0627。

美国房屋市场的衰退迹象，似乎已经有所传导至英国，最新公布的英国11月Rightmove房价月率下降0.7%，年率上升7.9%，後者为2006年6月以来的最小增幅；除此之外，Halifax及Hometrack数据也出现了回落，暗示英国房价在2008年呈水平运动，除此之外，英国央行也开始更加重视经济下行风险的影响。其表示房价和商业票据市场逐渐下行并有可能出现剧烈震荡。这或许意味着个人储蓄率在未来的提升以及个人消费的回落。因此英镑在上周前半段受此打压，部分修正了前期的升幅。但随后公布的英国央行会议记录表示，如果经济放缓比预期温和而通胀上升又快于预期，央行过早减息将带来风险。同时还称11月份减息并没有在市场达成共识，立即减息将向市场发出错误信号，使得短期内英国减息的机率下降。转而对英镑形成支撑，再加上美国疲弱的房屋数据以及美联储对未来经济的悲观态度，最终推动英镑的走高。

从技术上看，英镑上周小幅走高，继续位于自去年年底以来的升势通道之中，暗示未来仍有继续上行的机会。均线系统也呈现多头排列，支撑K线的进一步上行。但周五的十字星表现出上档阻力强劲，较长上影线，说明上面卖盘兴趣浓厚，持续对期间的上涨形成阻碍。因此预计在突破2.0800/30的阻力前，汇价仍呈反复震荡的格局。从日图看，汇价突破了前期的区间上档2.0500一线，因此目前这一水平形成支撑，(同时也是本轮升势的38.2%回档区域)，更为稳固的水平在前期整理平台2.0430/00，预计都将限制期间的回落，而一旦能够突破2.0800/30，则汇价将有望打开上行的空间，随后有重新挑战2.1000的机会。从操作上看，首次测试2.0800/30时可能有冲高回落的风险。但只要守在2.0500/2.0470之上，就可继续维持逢低买入的原则，等待英镑进一步走高。目前只有跌破2.0300/2.0280区域，才暗示英镑已经形成了临时的顶部。

11月26日外汇市场分析 - Laidi  (11月26日)

阿联酋减息的决定表明迪拉姆钉住美元的政策前景堪忧

周五阿联酋央行宣布减息，这是海湾地区国家货币政策面临压力的最新表现。阿联酋央行周五宣布把6个月和9个月存款凭证利息都调低10个点，到4.40%和4.30%，12个月存款凭证的利息被调低了15个点至4.15%，18个月利率降低20个点，至4.0%，以此来降低该国货币迪拉姆的升值压力，市场认为该国可能最终放弃维持了10年之久的钉住美元政策。此举表明了维持当前货币政策的难度，这种政策已经使得通胀在去年达到了19年高位9.3%水平。在通胀高企的时候减息对消费者来说是一种损害，进一步降低了储户的购买力，他们的购买力已经因物价加速上涨而遭到蚕食。这与中国的做法相反，中国在升息，以保持利率与通胀同步上升，来控制通胀压力并遏制对股票的投机。

阿联酋的做法很可能为迪拉姆重新采取顶住一篮子货币并对美元升值铺平道路，但不会完全同美元脱钩。

尽管阿联酋央行已经明确表明不会跟进科威特转向钉住一篮子货币的做法，但会同沙特、卡塔尔、巴林和阿曼等国协调行动。沙特在下个月海湾合作委员会成员国（GCC）货币会议时很可能采取类似措施。这种做法被认为是升值的前奏，我们股及2008年第二季度可能会升值。沙特官员一再重申通胀是由租金上涨之类因素造成，并不仅仅是进口商品价格上涨所致，但公众日益增长的担忧已经通过咨询机构“Majlis Al Shoura”得到体现。

除了对海湾合作委员会成员国货币的影响外，关于调整钉住策略以及升值的讨论提醒大家美元贬值对世界带来的影响。这使得产油国的央行和国家基金不得不重现考量储备、货币政策和石油价格等因素。上周不仅联储下调经济预期，美国的银行、零售业、以及高科技企业前景堪忧的消息也接踵而至，美元仍保持基本的跌势。美元只可能因风险偏好变化而出现反弹，基本面不会提供这样的动力。

欧元短期或气数已尽 - 严谨  (11月26日)

上周五亚洲盘，欧元/美元再度刷新纪录高位至1.4966，但随后多头获利平仓，汇价呈现较大幅度回调，最低见至1.4784。究其缘由，本人以为有如下几个因素影响市场走势，现分析如下：

首先，欧洲央行（ECB）管理委员会成员奥德内兹上周五表示，欧元区经济放缓程度会大于预期，而且经济数据尚不足以驱散有关金融市场动荡会带来什么影响的不确定性。言论令市场多头开始迟疑，欧央行会否就此而被迫采取措施干预欧元强势？于是部分多头开始回补仓位，欧元承压；同时，他还表示，考虑到美国的融资需求，美元急剧下跌对美国经济不利。评论使美元得到一丝喘息空间。

此外，阿曼央行行长Hamood Sangour al-Zadjali 上周五表示，阿曼计划继续让其货币紧盯美元。受阿联酋上周呼吁沙特及其邻国用一篮子货币来代替单一紧盯美元，美元曾一度遭遇抛售。阿曼的计划无疑为美元他提供较强支撑。

最后，去年感恩节周末长假期间欧元/美元大涨2.6％，并于假日后的首个交易日（周五）突破当时重要的心理大关1.3000，令许多市场人士记忆犹新，并对上周五汇价登上1.5000关口充满期待。在各预测机构将欧元/美元上扬至1.5000成为首选目标，后市可能走得更远的前提下，国际投机商往往利用大家的从众心理，大力打压汇价，并从中“渔利”，这也或是欧元/美元上周五未能如愿上冲1.5000的一个干扰因素。

技术上，“应时涨跌软件”日图显示，上周五欧元/美元收出一根带长上下影线的十字星阴线，显示汇价上行动能略显疲态，预计后市短期内汇价有望继续回调，关注下方支撑1.4740，1.4670；上行阻力见1.4900，1.4960。但中长线看，欧元/美元尚处于上行通道当中，后市继续攀高的趋势并未改变，上行目标1.5000维持不变。

其他非美货币方面，受益于股市大幅下挫，套息交易平仓加剧，日元上周大幅扬升，美元/日元一度创下2年半新低107.55。英镑/美元上周汇价最高见至2.0764。但欧元/英镑却创下了4年半高位0.7215，交叉盘的大幅缩水，又令英镑走强步履维艰。技术形态上，英镑/美元日图显示，均线系统相互交织，预计后市汇价仍有维持盘整走势的可能，关注2.0700阻力；2.0500一线将成为汇价重要的支撑位置，后市若能有效企稳该位，预计汇价有望反弹，反之，汇价将展开中期调整。