12月8-10日的外汇资讯,汇评与新闻

利率决议左右英镑走势 - 严谨  (12月10日)

上周一，英国皇家供应与采购协会（CIPS）与NTCEconomics周五联合公布的调查显示，英国11月制造业采购经理人指数为54.4，前值为52.9，预示英国制造业处于加速扩张状态，前景明亮，减弱了市场对英国央行本周稍晚将降息的预期，在一定程度上对汇价形成支持，引发了周一英镑/美元的走强。

但接下来其他经济数据却使市场更加确信英国央行有可能步加拿大央行后尘，采取降息措施缓解信贷市场紧缩和经济下滑风险。英国11月服务业采购经理指数（PMI）由53.1下跌至51.9，低于市场预期的52.9，为2003年5月以来最低，并且11月份nationwide消费者信心指数由98降低至86--经济前景信息不佳。同时，11月英国房屋价格较前月下滑1.1％，前期加息以及英国诺森罗克银行次级债券危机对房市的影响在逐渐显现。不尽人意的数据令英国央行降息的压力进一步增加，英镑走软。

英国央行上周四宣布，货币政策委员会（MPC）通过投票决定降息25个基点，至5.5％。在随后的声明中指出，尽管在过去两年，英国产出以较快的速度扩张，但当前有迹象显示，经济增长已经开始放缓，家庭与企业调查显示支出正转向温和。并声明，金融市场条件已经恶化，信贷供应紧张的情况定将影响到家庭与企业，对产出与通胀前景构成下行风险。在降息决定公布后，不断走低的英镑/美元进一步创出了一个月来新低2.0179，上周汇价跌幅共达400多点。

技术上，"应时涨跌软件"日图显示，英镑/美元跌破自8月中旬以来的上升趋势线（2.0520，亦是汇价11月下旬至12月初盘整平台低位），汇价短期均线空头排列，预示汇价后市继续下行几率很大。本周三（12月12日）凌晨3?15，美联储将公布12月利率决议，料将成为本周外汇市场的关键因素。

其他非美货币：欧元/美元因欧央行决定维持利率不变货币政策而在上周四开始下跌，但随后欧央行行长特里谢强调，中期物价稳定性面临通胀上行压力，支持汇价反弹。建议关注上方阻力1.4770；下方支撑1.4530；加央行虽然意外降息25个基点，但加元并未大幅走低，日图显示，美元/加元跌破MA20，后市继续下跌可能性加大；上方阻力见1.0150，下方支持见0.9830。

美元在跌势中反弹 - 宋德才  (12月10日)

周五美国政府发布的报告显示11月非农就业人数增幅略高于预期从而部分缓解了投资者对楼市低迷可能蔓延至整体经济的担忧且降低了美国联邦储备理事会(FED，美联储)大幅度降息的可能性，现在可以肯定美联储周二将降息仅25个基点至4.25%而不会降息50个基点，就业报告的细节显示美国并没有出现立即陷入衰退的风险迹象所以不存在降息50个基点的理由，尽管降息一码也会降低美元计价资产的吸引力但更大幅度降息会令投资人更担心经济前景，利率期货走势显示美联储降息50个基点的几率约有41%低于周四的47%和一周前的65%，降息25个基点的几率则为100%。美元兑日元涨0.4%报111.68日元，但美元兑欧元下滑，欧元继续从欧洲央行(ECB)总裁特里谢周四对通膨的强硬言论中获得支撑，实际上降息可能在短期内成为对美元有利的因素，市场重提美联储积极应对的有利因素，如果美联储认为劳工市场数据不够疲弱而没有降息反而可能对美元不利，这增加了美国明年陷入经济衰退的风险，预示明年可能需要更积极地降息，对美联储降息可扶助经济避免衰退的乐观情绪已令投资人一度将注意力从美元收益率优势收窄上转向经济成长令美元在近日稍有喘息，但欧元周四获得提振，兑美元从三周低点反弹，特里谢此前警告称通膨有强劲的上档压力并指欧洲央行的一些委员曾希望升息，美元在今年大部分时间下跌之后上周上扬，能否继续反弹之势和利率决议相关，市场预期美国联邦储备理事会(美联储，FED)将宣布较为温和的降息举措，仅在数周前美元兑主要货币还在稳步下跌，当时期货市场当时反映出联储12月降息50个基点的几率高达50%，不过由于上周五公布的11月非农就业数据略强于预期市场已经削减了对联储大幅降息的预期，加拿大和英国央行上周分别降息以防止本国经济受到信贷危机的冲击也让投资者减少了在年底阶段看跌美元的押注，这些央行降息，使得美元对这些货币将会走坚，美元指数自两周前触及纪录低点以来已经上涨2.3%至一个月高位，尽管对那些看多欧元的交易商来说，1.50美元仍是一个诱人的目标，但目前美元反弹和交投趋于清淡正让这一目标越来越远，随着美股的反弹美元可能会受到年底阶段空头回补和平仓操作的进一步支撑，本周金融市场的大事还包括美国通膨和零售销售数据，在美联储开启降息之门后英国和加拿大等国央行上周也加入降息行列以试图提振经济成长，但欧洲央行(ECB)没有显露出会跟随的迹象，瑞士和挪威央行对通膨的态度强硬，预计本周也不会降息，这使得场分裂明显，就美联储而言投资人将希望其声明带有进一步放宽货币政策的承诺将有助于吸引投资人将资金从较安全的资产转投风险较高的股市，若经济需要联储将为进一步降息敞开大门，即使下调联邦基金利率25个基点也很有可能下调贴现率50个基点以试图解决资金市场的流动性问题，需要警惕的是9月和10月的整体新增就业人口则下修，而美国次优抵押贷款问题和金融市场动荡的影响持续时间将较预期更长，这带来市场的不确定性，另一个阵营来看，挪威央行预计将在周三升息25个基点至5.25%，瑞士央行预计将在周四维持利率于2.75%不变，欧洲央行上周按息不动指通膨压力仍沉重，总裁特里谢称有投票委员倾向升息后令市场大感意外，市场还将关注周二的德国ZEW经济景气调查、周四的欧洲央行月报和周五的欧元区11月通膨数据以判断欧洲央行的货币政策立场是否适切，毕竟欧洲央行短期倾向仍更可能是升息而非降息，而如果有越来越多的迹象显示经济成长较ECB现预想得疲弱则预估将有改变，但这需要时间，本周四和周五美国将分别公布生产者物价指数(PPI)和消费者物价指数(CPI)，投资人也将从中寻找美联储未来利率政策的线索，美元走势的确定亦需要时间，现在决定趋势的改变为时尚早，英国央行和欧洲央行的看法相反的确给市场出了难题，按照美元指数的权重，把当前趋势定义成跌势中的反弹可能对美元更贴切，预计欧元仍有机会发动反弹，至少到达1.4700水准之上，甚至到达1.4800，但市场的情绪亦支持向1.4500的震荡，市场出现激烈的波动都是短线的投机机会，在欧洲央行鹰派消失前，在低端揸入欧元是安全的，但这一交易的前提是先看到欧元的下跌才会实现。

12月10日汇市分析 - 风水先生  (12月10日)

EUR/USD：
阻力支撑：今日支撑：1.452、1.462，今日阻力：1.468、1.48。
交易提示：欧元在测试1.452的支撑之后，形成了小幅的反弹，目前价格没有能够突破1.468的阻力位置，在该位突破之前，欧元还是无法摆脱小幅反弹的定性，暂时来说没有进一步介入的价值，短线，在该位甚至可能再次出现回调，操作，笔者的建议是可以考虑在再次测试低位时考虑介入，短线可参考1.46，突破1.468，可考虑跟进，短线的上行空间将进一步打开。

USD/JPY：
阻力支撑：今日支撑：109.5、110.5，今日阻力：111.2、112。
交易提示：日元下跌至111.5附近，而且一度测试111.7附近，目前，价格存在一定支撑，不过，短线，反弹的迹象不明朗，如果价格能够短线回到111.5以下，那么存在短线介入的机会，目标在110.5附近，如果，价格继续回落，跌破111.5的支撑区域，那么，短线，日元失去做多的价值。

GBP/USD：
阻力支撑：今日支撑：2.01、2.025，今日阻力：2.035、2.05。
交易提示：镑的阻力继续保持在2.035以下，笔者对镑的态度依旧不变，在当前态势下，比较悲观，如果，短线价格无法回到该位以上，那么，存在继续回落的风险，朋友们暂时考虑观望，激进的可考虑在2.035介入做空，短线看2.025。

CAD/USD：
阻力支撑：今日支撑：0.99、1.0，今日阻力：1.015、1.03。
交易提示：加元再次测试1.015的支撑之后，终于出现了反弹，日内最高测试1.0的阻力位置，虽然暂时没有突破，不过整体的态势还是给出了一些提示，在1.015，短线，加元基本回调到位，连续的测试而无法突破，使这样的态势进一步的清晰，目前，笔者的建议是可以考虑继续逢低介入加元，短线可考虑1.008附近，短线的目标在0.99。

以上投资建议纯属个人意见，仅供参考。

12月10日每周汇市评论 - 刘东亮  (12月10日)

1、联储将在较小风险下寻找均衡利率，美指本周可能冲高回落
上周，美元指数如期出现强劲反弹，市场亦出现诸多讨论美元反弹或触底的声音。我们认为这将有助于市场对前期的偏执情绪进行自我修正，但对于美元反弹而言，现在仍处于短期反弹阶段，中线上还没有看到清晰的信号。

关于美联储利率，上周市场经历了戏剧性的转变，在上周初，市场的气氛一度非常悲观，认为联储可能会在11日的议息会议上降息50点，周三的联邦利率期货显示，这一几率超过50％；但是，随着加拿大和英国央行的意外降息，以及周五非农数据的公布，降息预期迅速降温，到周五时，联邦利率期货显示，降息50点的几率降至25％。

市场的自我反复常常令投资人感到手足无措，这时我们更应坚持自己已有的观点和分析模式，避免随波逐流而失去方向。也正因为如此，我们仍维持此前对美联储的预期不变，即不认为联储降息的空间会很大，预期11日联储将降息25点，而且有可能已接近降息的目标区间。

布什政府在上周宣布冻结次级抵押贷款利率5年，以消除不确定性，避免未来因联储利率上调而造成违约率的大幅攀升，从这一举措我们认为，美国政府对美国经济前景并不感到悲观，布什政府此举意在为美国经济未来的触底反弹做好准备，并力求将次贷损失控制在地产及信贷层面，而不会波及其他经济部门。

图1：美国就业数据

在经济数据方面，上周美国的数据不多，但包含了重要的11月非农就业，该数据增长9.4万人，虽然坏于前值，但好于预期，基本上属于中性水平。从统计结果可以看出，美国的就业市场呈现出温和放缓的趋势，就业人数逐级下滑，但我们认为，最新的非农就业数据，即没有给联储带来降息压力，也没有带来任何利好，可以令联储游刃有余的按照既定步骤来实施货币政策。

值得注意的是，美国三季度非农生产力年比增长高达6.3％，创4年来的最大涨幅，而第三季度单位劳工成本却下降2％，为2003年以来的最大降幅。

这一数据反映出这样一个事实，即虽然遭到次贷危机的冲击，但美国经济仍在保持强劲增长，这与美国3季度GDP的强劲增长可以互相验证，预计将减轻联储的减息压力；同时，单位劳工成本大幅下降表明，来自劳动力成本的通胀压力很小，目前美国的通胀将主要受制于能源和食品，可能会令未来的通胀风险向下修正。这些因素将有助于美联储在较小的风险下找到均衡利率所在。

其他数据方面，11月ISM制造业指数为50.8，平了1月来的最低水平；12月密歇根大学消费者信心指数为74.5，创2年来的新低。

美元指数上周如期回抽后继续上行，延续近期的反弹势头。从日K线图观察，美指自11月23日反弹以来，形成一条小型的上升通道，预计美指本周将继续在此上行通道内运行，但上周四美指收出上吊线，显示上方存在压力，且我们对目前美指行情的判断为反弹，因此预计美指继续上行的空间可能有限，本周美指在测试8月以来跌势38.2％的回调位77.40后，下行压力可能逐渐加大，美指本周可能出现冲高回落走势。

图2：美指日K线图（截至美东07年12月7日）

下方支撑：76.05、75.60、75.20
上方阻力：76.82、77.00、77.40

2、欧元本周下行压力较大
欧洲央行上周宣布维持利率不变，符合市场预期。在记者会上，欧央行行长特里谢的言论引人关注，特里谢表示，欧元区经济形势良好，但存在不确定性，中期物价存在上升风险，只有价格稳定才能维护欧洲央行信誉，欧洲央行必须保持较低的通胀预期。

图3：欧元利率

特里谢的言论基调整体上趋于强硬，显示欧洲央行目前对通胀前景感到担忧，政策立场上更偏向加息。虽然9月份的加息举措因次贷危机暂停，但我们预期欧洲央行再次加息将是迟早的事，这将有助于在美元反弹时，欧元可能会成为相对最强势的非美货币。

同时，我们认为，欧洲央行迟迟不愿加息，可能还有欧元大幅升值的因素在里面，强势欧元正在挤压欧洲央行加息的空间，欧洲央行希望看到是否强势欧元可以抑制住通胀上升的势头。若未来欧元汇率趋于稳定或回落，则欧洲央行可能会再次收紧银根。

在数据方面，欧洲央行将08年通胀预期由9月份的2％上调至2.5％，将08年经济增长预期由2.3％下调到2％；欧元区10月零售受到德国零售下滑的拖累，月比下降0.7％，年比上升0.2％，创半年来最大降幅，此次零售数据下滑范围很广，欧盟8个成员国都出现了此种情况。

欧元上周振荡回落，于周三如期跌破了8月份以来的上升通道，我们将此视为欧元可能展开进一步调整的初步信号，即不排除欧元即将展开中线调整的风险。

虽然欧元周四、周五出现小幅反弹，但从日线图观察，这很可能是去回抽前期的上升通道下轨，因此本周我们对欧元持悲观看法，在回抽1.4710附近后，欧元再度下行的风险很大，有跌向1.44一线寻求支撑的可能。日图KD指标死叉向下，支持欧元汇价下行。

若欧元重新站到前期通道内，则我们将修正目前的看法。

图4：欧元日K线图（截至美东07年12月7日）

支撑位：1.4525、1.4400、1.4355
阻力位：1.4710、1.4780、1.4900

3、本周将是日元近期走势分水岭
日本近期的经济焦点集中于美国经济放缓对日本出口的影响，以及金融市场动荡对日本经济的影响。

日本政府上周对3季度GDP进行了修正，其中季比修正为增长0.4％，初值为增长0.6％，而此前经济学家的预期为增长0.7％；同时3季度实际GDP环比年率下修至增长1.5％，初值为增长2.6％，而此前市场预期为增长2.7％。修正数据显示，日本经济依然不够景气。

另外，日本10月领先指标从9月份的0.0升至20.0，符合市场预期，该指数大于50表明未来经济可能扩张，低于50则相反。该指标10月份连续第三个月低于50，而9月份0.0的水平则是1997年12月以来首见，显示日本经济前景亦堪忧。

但日本央行依然维持强硬立场，日本央行行长福井俊彦表示，不应过分关注短期经济下行风险，当前利率太低，将尽可能慢的加息，日本经济将维持逐步扩张态势。

我们维持对日元利率前景的评估不变，年内日本央行将维持利率不变，明年上半年日本央行或许有加息1次的机会，但若全球经济放缓对日本经济构成影响，则我们预期明年上半年日元利率将维持在0.5％不变。

美元/日元上周走势反复，周初小幅下滑，但跌幅于上周后半段被收回。

从日K线图来看，美元/日元自11月27日开始的反弹势头得以持续，日图KD指标金叉上行，支持汇价进一步走高。但上周走势始终受到111.60及10月中旬以来下降压力线的压制，近期形势几乎没有发生根本变化。

预计本周初美元/日元将会对10月中旬以来的下降压力线进行测试，这里将成为近期走势的分水岭。若能向上突破，则美元/日元有机会上试113.30甚至更高价位，若上破失败，则有重新跌向109甚至更低价位的风险。

图5：美元/日元日K线图（截至美东07年12月7日）

支撑位：110.50、109.50、109.05
阻力位：112.60、113.30、114.00

4、英央行意外降息，英镑下行风险不减
英国央行上周再次给了市场一个意外，市场原本预计英国央行将于明年1月或2月降息，但英国央行却于上周四突然宣布降息25点至5.5％。

英国央行表示，能源、食品价格高企，将使消费者物价指数在短期内维持高位，但有迹象显示经济增长已经开始放缓；金融市场条件出现恶化；降息25点不会影响通胀在中期内回落至2％的目标。

英国央行的意外之举以及政策宣示表明，经济下滑的风险已经战胜了通胀预期的风险，英国央行对经济前景的判断，较市场更为紧张。

图6：英镑利率

而英国的楼市继续快速降温，哈利法克斯11月房价指数月降1.1％，显示楼市可能已临近拐点；此外，市场传闻英国第二大银行——苏格兰皇家银行将向中东或亚洲资本出售部分股权以缓解其所承受巨额损失的压力，这一消息令市场感到担心，认为英国在次贷危机中的损失可能比预期的更严重。

英镑上周大幅下挫，一度跌破2.02，最终于1年半来的大型上升趋势线处获得支撑，走势暂时企稳。

图7：英镑/美元周K线图（截至美东07年12月7日）

在这条趋势线之上，可以认为英镑的中长期涨势仍在延续，但日线图KD指标持续下行，支持汇价进一步走低，且英镑自11月上旬以来的跌势尚无底部迹象出现，因此不能排除跌破该趋势线的风险。若跌破该趋势线，则可视为英镑将展开大型调整的信号，且中长期涨势有被终结的风险，届时英镑将有跌向1.96甚至更低价位的风险。

预计本周初，英镑在大型趋势线作用下可能会出现反弹，有反抽2.0500的机会，但在升破11月上旬以来的短期下降压力线之前，英镑再次回落测试、甚至跌破1年半大型趋势线的风险始终不能解除。

支撑位：2.0185、2.0000、1.9885
阻力位：2.0350、2.0500、2.0640

5、澳元构筑底部或中继形态的机会相当
澳洲联储上周宣布维持利率于6.75％不变，称对通胀前景感到担忧，08年上半年通胀可能高于3％，下半年通胀将回落，认为澳洲需求和产出强劲，次贷危机对澳洲的影响小于其他地区，但全球经济前景不确定性增加，因而维持利率不变。

从澳洲联储的态度来看，整体仍偏向强硬，我们预期未来澳洲联储仍有上调利率的空间。

图8：澳元利率

经济数据方面，澳洲3季度GDP季比上升1.0％，年比增长4.3％，为3年来的高点；但是，澳洲10月零售销售增速连续第2个月放缓，月率仅上升0.2％，远低于市场此前预期的增长0.6％；同时，澳洲10月份营建许可也大幅下滑，月率下降2.8％，创5个月来最大降幅。

澳元上周先跌后涨，走势振荡，第二次于0.8650一线寻获支撑，近期跌势得到一定程度的缓和，且具备了构筑小型双底的基础。但是，在澳元升破0.8920前，并不认为双底已经成立，也不认为近期跌势已经结束，是构筑底部还是下跌中继，目前还无法判断。

预计澳元本周走势可能偏于中性，倾向进行区间振荡，若升破0.8920，可视为构筑短期底部，有进一步展开反弹的机会；若跌破0.8650，则可视为下跌中继，可继续下看0.8400一线。

图9：澳元/美元日K线图（截至美东07年12月7日）

支撑位：0.8650、0.8540、0.8400
阻力位：0.8920、0.9000、0.9070

6、加央行突然减息，加元料将承压
加拿大央行上周意外减息25点至4.25％，成为加拿大央行自2004年4月以来的首次减息。加国央行认为通胀压力低于预期，并下调了2009年的通胀风险。加国央行此举可能会对近期相对疲软的加元带来新的压力。

图10：加元利率

而即将上任的加拿大央行行长Mark Carney表示，加元最近几个月的大幅波动不是基本面因素所致，显示加国央行反对加元大幅升值的立场在新任行长上任后将得到延续。

虽然加国央行实施减息，但上周加国数据普遍造好。加拿大10月营建许可较9月增加6.8％，远好于市场预期的下降0.5％；11月Ivey采购经理人指数∶58.7，好于前值和预期值；11月就业人数新增4.26万，大幅高于预期。

美元/加元上周冲高1.0210后回落，整体走势振荡。从日K线图观察，美元/加元已经跌破了11月上旬以来的短期上升趋势线，预示近期反弹有结束的可能，KD指标于超买区粘合，随时可能出现死叉，因此预计本周美元/加元下行风险加大，有跌向0.97一线寻求支撑的可能，但短期头部尚未成型，不排除再度反身向上延续反弹趋势的可能。

图11：美元/加元日K线图（截至美东07年12月7日）

支撑位：1.0000、0.9890、0.9700
阻力位：1.0210、1.0330、1.0450

7、美元/韩元倾向继续下行
美元/韩元上周构筑整理三角形后破位向下，符合我们对韩元的判断。预计本周美元/韩元有望进一步走低，有跌向912.80甚至更低价位寻求支撑的可能。

图12：美元/韩元日K线图（截至美东07年12月7日）

美元兑日元有望继续上扬测试112.40－60 - 严谨  (12月10日)

周五纽约盘，美国公布的11月非农就业增加9.4万，高于预期的9万，失业率为4.7%，低于预期的4.8%。数据公布后，美元兑各主要货币小幅上扬，美指触及76.45高点，之后逐步回撤，一度跌落76.30。盘中，美国数据还显示，12月份密歇根大学消费者信心指数初值跌至74.5，为2005年10月以来最低值，但对汇市影响不大。技术上，4小时图显示，美指跌破MA10，后市将继续试探76.15颈线水平，若跌破，将跌向76.00支持；若能守稳，将有望加速上扬，上扬初步阻力见76.50，强阻力见76.70。

欧元：周五纽约早盘，受好于预期的美国就业数据打压，欧元/美元一度跌落1.4620，之后强劲反弹回1.4670上方。午盘，欧洲央行行长特里谢称， 欧洲央行和美联储在所有适当的条件下进行密切合作，薪资制定不能损害竞争力和就业，同时薪资制定必须考虑到生产力因素。其讲话对汇价影响有限，欧元/美元陷入窄幅盘整。技术上，4小时图显示，欧元/美元站稳MA10上方，后市有望继续上扬，但上方1.4720－40阻力较大，将限制汇价涨幅，下方支持见1.4580－00。

日元：美国就业数据好于预期，曾一度支持美元。另外，美股震荡上扬，提振套息交易需求，也给予美元/日元支持。周五纽约盘，美元/日元震荡走高，最高升至111.78。技术上，4小时图显示，美元/日元短期均线多头排列，后市有望继续上扬测试112.40－60，下方支持见110.80－00。

英镑：因市场预期英国将进一步降息，且美国就业数据好于预期，周五纽约早盘，英镑/美元曾跌落2.0280，午盘，汇价反弹回2.0310上方。技术上，4小时图显示，英镑/美元暂时站稳，但下跌压力仍大，上方阻力初步见MA20(2.0362)，突破将试探2.0430－50，下方支持见2.0220－40。

瑞郎：周五纽约盘，尽管美国非农数据利好美元且美股震荡走高，但欧元/美元强劲反弹，令美元/瑞郎上扬乏力，维持于1.1300下方盘整。技术上，4小时图显示，美元/瑞郎处于上升三角形运行，后市有望震荡上行，上方阻力见1.1330，下方支持见1.1220。

澳元：周五纽约早盘，美股一度走高，将澳元/美元推至0.8826高点，但金价和油价的继续下跌令汇价回吐之前部分涨幅，午盘，跌回0.8770下方。技术上，4小时图显示，澳元/美元受阻于MA120(0.8823)，形成看跌“孕线”，且跌破MA40，后市继续下跌几率加大，下方支持见0.8680－00。

加元：加拿大公布的11月就业人数增加4.26万，远高于预期的1.0万，数据表明加拿大就业市场仍强劲，这大大削减了加拿大央行的进一步降息可能。受此影响，纽约早盘，美元/加元跌至1.0005低点，之后因好于预期的美国就业数据及金价和油价下跌，汇价反弹回1.0080上方。午盘，美元/加元再度跌落1.0050。技术上，4小时图显示，美元/加元短期均线空头排列，后市存在继续下行的风险，下行支持见0.9960－80，上方阻力见1.0100－20。

黄金：因原油价格挫跌，且美国良好的就业数据降低了美联储下周降息的几率，周五纽约盘，金价走低，最低跌至791.00。技术上，4小时图显示，金价呈三角形整理格局，上方阻力见801.00，下方支持见787.00。

布什新政可能只是杯水车薪 - 姜立钧  (12月10日)

12月10日操作建议

要闻回顾：

1. 数据显示，日本3季度GDP增长季率修正为增长0.4%，初值为增长0.6%，而此前经济学家的预期为增长0.7%

2. 意大利 第三季度GDP终值年率增1.9%，预期增1.9%

3. 德国 10月季调后工业产出月率降0.3%，预期降0.4%

4. 加拿大 11月就业人口增加4.26万，预期增加1.0万，加拿大 11月失业率为5.9%，预期为5.9%

5. 美国11月非农就业人数增加9.4万，预期增加9万，失业率4.7%

6. 美国12月密歇根大学消费者信心指数初值为74.5，初值为75.0

7. 布什在与财政部长保尔森等政府官员、抵押贷款商商谈之后，决定在未来5年冻结部分抵押贷款利率

市场分析：
美国非农就业表现虽好于市场预期，但美元的涨势却不持续。笔者认为，这主要是因为密歇根消费者信心指数表现差强人意所导致的。从该数据的变化中，我们可以发现，美国人的消费热情随着油价的上涨和投资市场的回落而被逐步的冷却了，如果上述状况不发生改变的话，美国家庭的消费支出必然会减少并最终导致失业率上升等不良情况的出现。当然，有人可能会说，布什的新次贷利率政策可能会给房产市场注入一丝活力并会给美元带了一线生生机。不过我却认为，布什的此项政策只是一项抑制违约率上升的缓和性政策，其本身并不会给正处在调整期中的房产市场带来太大的推动力。此外，究竟该向政策会不会起到预期的效果还有待观察。我相信美国房价的下跌还会继续，除非贷款利率的总水平跌到一个足够低的水平，否则违约率会可能会居高不下，而上述政策也只能起到杯水车薪的效果。今晚，美国将要公布成屋销售数据，它的好坏对于美元的中短线，乃至市场的利率预期都会带来影响。

操作建议：

欧美：在上周公布完非农后欧元曾略有下跌，但空间相对有限。这表明，短线做空的动能有所减弱。从走势来看，如果欧元能够收复5日均线，那么欧元将结束调整步入新的上涨阶段，投资者可以考虑逢低买进。

美加：上周五，加拿大的就业数据表现良好，加元因此出现了连续第三个交易日上涨。从走势来看，加元短线的反弹格局仍然没有发生太大的变化，如果美加再度击穿平价则后市可能出现较为持续的下跌行情。

美日：美股的持续上涨令美日再度收复了5周均线，技术上反弹的特征愈加的明显。从走势来看，美日短线存在进一步向上拓展空间的可能，短线有望收复112整数关。

12月10日外汇市场分析 - Laidi  (12月10日)

11月份非农就业报告中失业率维持在4.7%不变，这在前期一系列不利于美元的数据中算是个利好。就业数据从10月份上调后的17万又增加了9.4万（最初数据为16.6万），9月份的数据从9.6万被调低到4.4万。该数据同我们9万的预测值比较接近，较8.5万的市场预测要高。小时平均工资增幅超过预期的0.5%，这可能会阻止联储为抵御通胀而采取减息50个点的激进策略。

零售行业在连续3个月下降后显示出2.4万的净增长，节前增加人手的因素应该是11月份零售行业就业增加的主要因素，这在过去的三年里都得到了验证。建筑业就业下降的现象进一步加剧，净减少2.4万，在过去的12个月里，这已经是第9次出现就业净减少现象。制造业就业减少从1.5万下降到1.1万，使该行业出现就业净减少的月份数量增加到17。

服务行业就业净增12.7万，比10月份的19.2增幅小，也低于3个月的均值13.4万。接待、专业/企业服务以及教育领域创造就业不是很多。政府部门填补了部分缺口，在10月份创造了3.9万个就业机会后，11月份又创造了3万个岗位，高于3个月2.5万的均值水平。

鉴于在过去的12个月里，有7个月的就业数据低于3个月均值，近半年中有5个月的数据都低于10万，就业市场已经越来越显示出衰退环境的迹象。如果剔除零售业节前增加人手的因素，我们不认为制造业、建筑业和金融业的就业下降能够被其他领域就业增长弥补。这可能会把失业率推高到4.8%，与联储的减息周期一致。换句话说，周五公布的就业报告支持了联储将面临宏观经济进一步减息的要求，而不只是金融市场的因素，如信贷违约，流动性下降等的要求。

外汇方面的影响不是很直截了当，美元可能会在年底头寸调整以及海外经济转冷等因素大幅回升。欧洲央行继续保持对通胀的警惕态度，这可能为欧元提供最后的动力。但西班牙和意大利出现的增长下降现象可能会影响欧元的涨势，并使得欧洲央行抵御通胀的焦点变得复杂化。就业报告降低了50点减息的可能，25点减息的措施就可能对美元构成利好，从市场反映的角度看，这意味着利差下降的幅度减小，从风险偏好的角度看，股市可能会因减息幅度达不到预期而重新开始下跌。

下行通道内调整 欧元等待突破 - 敬松  (12月10日)

走势回顾：
欧元/美元短线走势小幅下落调整后转为震荡上行，整体位置区间盘整格局，上周非农数据表现一般对汇市未能起刺激的作用。日线图形K线继续收小阳线，汇价当前在55日均线位置受到依托作用，欧元/美元中线上涨主要趋势节奏保持不变。

当日短线方向：震荡整理
弱支撑：1.4610　强支撑：1.4545
弱阻力：1.4680　强阻力：1.4770

走势分析：
从小时图形上分析，短线汇价继续保持在下行通道内运行，当前汇价自通道下沿位置震荡向上，反弹上行的力度较弱，整体走势仍处于均线系统的压制下运行。投资者需要关注下行通道上沿位置的阻力作用，若汇价对此形成有效的突破上行，则欧元/美元短线走势有望再次展开上行节奏。预计今日欧元/美元短线保持区间盘整运行的可能性较大。

操作参考：
近期操作中，中线以向上为指导思路；短线以区间操作为指导思路。

有仓者：
多仓持有欧元的投资者，将止损设置在1.4600，目标：1.4670
空仓持有欧元的投资者，将止损设置在1.4720，目标：1.4550

空仓者：
空仓投资者保持观望态度。

逢高空欧日 抓住年末的市场机会 - 何志成  (12月10日)

上星期五，美国政府正式批准挽救次按危机的方案，将次按贷款利率冻结5年，以协助可能在利息上调后无力供楼的业主。估计有多达50万名业主会受惠，未来两年则可以帮助逾100万业主免于断供——被收回住房。该消息对美元应该是利好。只是这一利好实际在上星期二已经被市场知晓；

上星期五晚上另一个美元利好是非农就业数据增加94000人，虽然低于10月份修正后的170000人，但却高于预期，而且11月份失业率持平于4.7%，也比预期的要好。仔细分析工资数据，11月份平均小时工资上涨0.08美元，至17.63美元，较上年同期高3.8%，这意味着相对趋紧的劳动力市场并未给劳动力成本施加很大压力。

市场在数据公布后有一定幅度的震荡，最后还是选择横盘。因为该数据毕竟温和，仍然不能避免美联储在本周会议上的减息决定。如果这样的数据再多一点，未来减息的幅度就不会太大，而且本周减息可能成为未来一年中最后一次减息——这可能与大多数分析师的看法大不一样。美洲银行首席经济学家Mickey Levy表示，“就在市场预测会有大幅度下跌的时候，经济再一次没有出现预测的情况。我确信在相关数据公布以后，美联储会长舒一口气，这不是什么灾难性的数据”。美国财长鲍尔森在接受采访时表示工作市场的表现反映“经济是健康的”。

从数据上看，美国的劳动力市场的确没有过去好。到目前为止，新增了130万个就业岗位，月平均11.8万个，低于2006年的月平均18.5万个，以及过去5年的平均13.3万个。非农就业人数是衡量美国就业市场最为重要的一个指标，受到美联储和投资者的极端重视。此前，美联储主席伯南克以及其他决策层在12月11日例会到来之前强调了该报告的重要性。当前有很多经济学家预测隔夜拆借利率将再次降低0.25%，但利率期货价格显示降息50个基点的可能性从36%降至26%。另外，由于燃料价格上涨、房价进一步下跌，路透社/密歇根大学消费者情绪指数初值从上个月的76.1降至74.5，低于预期。显示房地产的低迷和高油价对美国民众消费心理的影响巨大。

总之，就象我上星期一文章已经强调的，欧元兑美元将维持震荡8天，一直到本周美联储会议之后。但是，震荡不是没有方向的横盘，而是出现向下的倾斜，预示着欧元未来的调整方向。

另外，由于中国央行周末紧缩市场流动性，预测对股市的心理打击巨大——未来紧缩可能更多。而如果中国股市不能再大幅度地上涨，会抑制息差交易并进而牵扯到欧系货币和商品货币。这对美元也是利好。由于中国未来的紧缩很可能动用汇率武器，这对日元可能出现鼓舞。如果息差交易在年末出现进一步的平仓浪潮，日元的上涨可期。

我认为，从中期行情发展看，逢高空欧日可能是非常不错的选择，这既迎合了中国紧缩流动性的基本面，也可能符合年末息差交易年末平仓的基本面。

12月10日汇市评论 - 段云强  (12月10日)

上周，美元全面反弹，因相关数据表明在下周的会议上美联储可能不会一次性大幅降息50基点，尤其是在周5公布的非农就业数据强于预期之后，对于美联储究竟会采取何种行动市场意见也出现分歧，这表现在美元的走势上比较震荡。另外上周加拿大央行及英国央行相继宣布调低利率25基点，表明由美国信贷危机引发的经济放缓担忧有逐步全球蔓延的风险，这也间接帮助美元获得喘息机会。目前来看，美元的未来走向或将取决于几个方面：一是在下周的会议上美联储究竟是会降息50基点还是25基点，抑或是维持利率不变，若只是防御性的降息25基点，短线美元可能会承受小幅压力，但中线可视为利好。二是要关注圣诞节期间美国的零售销售状况，若销售活动旺盛，或令市场对于美国经济逐步摆脱下行风险产生乐观情绪，有机会帮助美元在年底年初持稳。另外一个因素就是美国股市的震荡局面会否结束，若美股持续反弹，美元有望从中获得支持。整体而言，在公布了好于预期的就业数据之后，美元的反弹走势可能会得以延续，虽然其走势依然有大幅震荡的可能。

美元指数
上周反复上升，突破76.30后上升至76.81，主要技术指标从低位酝酿反弹，后市若能够突破76.80至77.20区域，行情有最终升向78.00/30区域的可能，短线行情有望震荡，因接近关键阻力区域，支持于75.60,进一步支持在75.20/00区域，这里可能承接美元的回落。预期周内可能限于区间大幅震荡，对自74.49以来的上升展开整理，以酝酿进一步的反弹动力，波幅落在75.00至77.00/20间。

上周5继续震荡上落，显示在接近77.00前后多空开始争执，短线走势有对前期上涨展开整理的可能，阻力在76.50/80，支持于75.80/60，日内可能进一步向下测试75.80，但整体或在75.80至76.50间震荡。

欧元/美元
欧洲央行宣布维持利率不变，并在随后的声明中强调通胀风险，市场看好欧元区利率前景，欧元/美元在反复向下测试1.4520的重要支持后逐步回升，收盘基本持平。周图指标回落，但仍维持在强势区域，走势可能会出现争执。阻力位于1.4700，突破后的关键阻力位于1.4800/10前后，能否有效突破将决定欧元能否进一步走高，而支持在1.4520，跌破欧元将再次承压下行，进一步支持在1.4440/20，关键支持在1.4350。预期周内欧元可能酝酿回升，但整体在1.4800/10前后仍然存在较大阻力，不排除受阻于这一区域前后再次下挫的可能，保留行情有测试1.4350的可能。周内波幅或落在1.4520至1.4800/10间。

上周5小幅震荡，公布的非农就业数据于其影响不大，日图指标酝酿进一步的反弹，短线阻力在1.4700/20，突破可能测试1.4750/70，这里可能较为关键，若突破可能升向1.4800，但若受阻，日线图上有望形成一头肩顶形态，不利其后市发展，短线支持在1.4600及1.4580，关键支持仍位于1.4520。预期日内可能于1.4600至1.4770间先行震荡，之后有机会向上测试1.4720/30一线。

英镑/美元
上周英国央行宣布降低利率25基点，英镑/美元因此而承受压力，一度触及2.0180 的低点，周图技术指标反复回落，显示英镑/美元仍有机会成后进一步的压力，支持于2.0170，跌破后目标或指向2.0020前后，阻力在2.0520/30，关键阻力在2.0670/80，在没有突破这里前，英镑/美元将继续震荡下跌。预期周内走势或先扬后抑，在展开一定的技术调整之后再次震荡上落，区间有机会落在2.0180至2.0530间。

周5英镑维持在2.0180以上展开整理，日内关注英国的生产物价指数，或为英镑走势提供短线指引。阻力在2.0350，突破或调整向2.0430前后，这里对于英镑或较为关键，若能够突破英镑/美元在恢复下跌前有机会升向2.0520/30，支持于2.0250，进一步支持在2.0220/00，日内可能在2.0250至2.0350间震荡，之后酝酿进一步的回升。

美元/日元
美元/日元上周继续反弹，周图技术指标维持向上调整态势，估计短期内走势仍将维持反复回升，目前的关键阻力在111.70/00，若能够突破整个调整最终有升向112.50及113.50/70的可能，但估计后一区域将有着较大的压力，或中期压制美元/日元的走升。短线支持在110.30/00，关键支持在109.50/40，只有跌破这里短线美元/日元的上升动能才会削弱。预期周内美元/日元可能在接近关键阻力后先行展开一定的技术调整，之后或反复回升，波幅落在110.00至113.50间。

日图技术指标仍维持向好，不过短期图表有调整压力，估计短线美元可能继续受阻于111.70/00前后而向下寻求支持，目前支持于111.20及上行趋势线的110.90，进一步支持在110.50，预期日内可能持续受阻后跌向110.90/70，有机会维持在110.90至111.70/90间震荡。。

英镑/日元
英镑/日元上周受阻于229.33而回落，但在223.68初步获得支持，周图技术指标仍酝酿反弹，估计走势可能仍有机会震荡回升，若能突破229.30/50，最终有升向231.70的可能。另一方面，若跌破223.50，可能会再次测试221.30，而若跌破221.00，英镑/日元走势将重新承受压力。预期周内可能先行于223.70至228.00间震荡，之后或尝试进一步的反弹。整体短线区间有望落在223.70至231.70间，中线下跌趋势不变。

日图小幅上升，但走势仍维持在227.20/30以下，估计仍有机会震荡，支持于226.00及225.70/50，跌破可能有机会回落向224.50，这里将成为关键，若能够持稳，则英镑/日元的调整有望延续，另一方面关键阻力在237.80，突破可缓解下跌压力，短线不排除在224.50至227.80间震荡的可能，日内可能受阻227.20/30而向下寻求支持。