红股集结号：186只股票涨停凶猛 杭萧钢构夺冠

"红股集结号"十大规律五大类型与2007年八个标本

涨停，中国式股市的设计。中国式涨停又会是什么样子？中国散户太疯了，中国庄家太凶了，中国监管太多灰色。于是，本意防止过度波动的涨停制度实际起了两个作用：一是让人们为涨停而追涨停，有了一堆涨停敢死队；二是让股票为了涨停而涨停，有了一堆涨停敢死股。

需要说明的是，所谓十大规律、五大类型往往是交错存在，不可能单纯。只是为方便起见，抓取核心特征归类罢了。

牛市正相关，熊市注意负相关

在牛市格局中，人心向上，拉涨停也是轻而易举。比如年初1月14日，深证成指一举突破8000点大关，沪深两市个股大面积普涨，其中涨停就有110只。千股飘红、百股涨停的个股行情在“八二”行情中更为普遍，牛市中期，则常常是权重股攻坚阶段。

在大盘急挫的时候，兵荒马乱，涨停少了，不过有意思的博弈就出来了。首先是下跌初期，措手不及的主力常会佯拉出货，先是强势突破，之后掉头向下，连续出货，折磨不明散户抄底，所以常是放量向上。等弱市一旦确定，容易操作的ST类股票、小盘股就开始登台了。

实际上，大盘破位下跌对庄家和追涨盘的心理影响同样巨大，没有接盘，经常第二天无奈立刻出货，因此在大盘破位急跌时最好不要追涨停。而在大盘处于波段上涨时，涨10%的机会比较多，总体机会多，追涨停是可以胆大一点；在大盘波段弱市时，要特别小心，尽量以ST股为主，因为ST股和大盘反走的可能大些，另外5%的涨幅也不至于造成太大的抛压。如果大盘在盘整时，趋势不明，这时候主要以个股形态、涨停时间早晚、分时图表现为依据。

规律：板块涨停联动

有题材就会有联动。2007年来联动涨停最多恐怕就是参股金融概念。辽宁成大、岁宝热电、 健特生物(行情 股吧)、新湖创业、吉林敖东等一系列股票都跻身涨停次数前列。再比如，7月下旬，五大发电集团日前集体上书国家发改委，25日，电力股全线飘红，涨停个股达13只。

但聪明的人会区别对待。抓龙头涨停强于抓次股，我们的观察还发现，龙头股的涨停时间普遍比次股长一两天左右，但是比参股概念又少两到三天（集中参股地产、金融期货等）。这说明参股概念具有放大效应。

另有有趣的“孪生K线”。沙隆达A和 江苏开元(行情 股吧)两只怪异股，在11月13日至16日均连续四个涨停，随后出现从涨停到跌停走势，并以接近跌停收盘，而前日又齐齐封住涨停。而这种令人惊诧的“齐步走”K线图，一年来近乎可以重叠，诸多涨跌如出一辙，亦步亦趋，大唐发电、动力源、柳钢股份也是如此。市场人士多认为背后资金当属同一。

中国式涨停“捆绑发售”

由于独特的股改历史和制度设计，中国股市将在巨大的限售股解禁压力下推进，但这反过来会制造无数狠毒的波段为解禁营造良好环境，尤其是在上市公司还顺带了定向增发这一遮羞布。于是“涨停-解禁-定向增发”，或者“涨停-定向增发-解禁”，成就了中国式捆绑。前者的逻辑是在定向增发的幌子下堂而皇之的解禁出货，后者的逻辑是在“低价股”的基础上安全走人，两者都还能保证定向增发的高溢价。

例子简直到了信手拈来的地步。健特生物、安信信托、 锦龙股份(行情 股吧)、荣华实业、美都控股、动力源、东盛科技、两面针……处心积虑的鑫富药业就在半年之内完成了两次完美的定向增发。

这对普通散户来说，无疑是残酷的一盘棋。不过并非不能把握，最简单的就是找一张A股大小非解禁时间表，并且严密注意上市公式是否近期有扩股或增发方案。

越早越好

所谓“越早越好”，有几层含义：同题材中越早涨停越好；开盘越早涨停越好；最先涨停的比尾盘涨停的好得多；连续涨停中越早追越安全。

统计显示，连续上涨6次以上的股票，其涨停之初都呈现出开盘迅速涨停、量能萎缩的先头格局。因为前几个涨停最容易吸引跟风盘的目光，同时庄家是有计划进行拉高，不会受大盘当天涨跌的太大影响，涨停往往能封得很快，而且买单可以堆积，获利者迅速捂盘，成交量萎缩，涨停封死的可能性非常大，保证了次日走势雷同。

而尾盘拉高涨停的股票，则多是庄家尾市做盘，目的一般是为了第二天能在高点出货，同时在上午和下午买进的散户获利很大，第二天的抛压也就很重。庄家在尾市拉高不是用资金去硬做，而是一种取巧行为，此时跟进，风险非常大。

第一个涨停无疑最迷人，多个涨停风险递增。原因很简单，短期获利盘抛压步步加重。在牛市里的龙头股或者特大消息股可以例外。我们发现，一般连续３个涨停板后，第四个交易日往往形成高开低走，是短炒者短线卖出良机。“事不过三”是中国人的心理规律之一。

量能是关键信号

缩量涨停优于放量涨停，所以纯粹走势看，ST金泰、海通证券、葛洲坝等一系列连续涨停股，均有长期的无量飙升。而中核科技、江苏开元的连续涨停则是放量而命短。

初步的解释是，缩量涨停说明市场抛压较轻或已控盘，主力拉抬轻松，股民惜售。放量涨停常常伴随涨停的中途被打开，常常是主力出货的迹象。而第二天常常出现“穿头破脚”或者“吊颈线”的技术形态，让散户欲罢不能。

其中尤其要提防的，是主力在买卖盘上偷梁换柱，借涨停板反复操作。其手法是，先以巨量买单挂在涨停位，等买盘大量集中，抛盘措手不及而惜售，而这时有些短线客以涨停价追买，此时主力撤走买单，填卖单，自然成交。当买盘消耗殆尽时，主力又填买单涨停价处，以进一步诱多；当短线客又追入时，主力又撤买再填卖单……如此反复操作，以达到高挂买单虚张声势诱多，在不知不觉中悄然出货。

但需要注意的是，放量涨停一般发生在底部或者前期小头部，可能是机构及时建仓，尤其是突破成本密集区仍然放量涨停，常说明主力做多意愿坚决，并不惜解放所有的套牢盘志在高远，另一方面也显示了主力雄厚，常有大行情出现，比如中国船舶。而下降通道中的缩量上涨也常是下跌的延续。但无论是缩量涨停还是放量涨停，在其涨停后比较忌讳出现大抛单。

其余5大规律

此外，市场人士普遍认可的其余5规律为：题材股、小市值、ST股比权重品种、大市值股、正常交易股容易涨停，频繁公告信息而停牌的比正常交易的容易涨停，流通股东为自然人的比基金机构重仓的容易涨停，刚完成形态修复和突破的比上升通道中的个股容易涨停，确定分红的送转前比送转后容易涨停。

突发利好型

海通证券、公用科技、锦龙股份、葛洲坝、吉林敖东、东方航空、天威保变、杭萧钢构、中船股份、公用科技、林海股份、冠农股份、古井贡酒、特力A、绿景地产、成都建投、东北证券、中国船舶、广济药业、海马股份。

性格：重大突发利好消息刺激，连续上涨，缩量飙升，冒失又冲劲十足。

市场对该种走势的认可常常达到疯狂的程度。ST金泰连续42个涨停，ST长运连续19个涨停，东北证券成为今年第一大牛股……被利好刺激的股票均为连续多个涨停。

受到爆炒常常是一些题材，利好信息包括资产重组（如中国船舶、绿景地产、古井贡酒等）、借壳上市（海通证券、公用科技等）、参股金融地产（锦龙股份、葛洲坝、特力A等）、业绩暴增（广济药业、海马股份等）。

但捕风捉影十分盛行，不用说公用科技的虚无飘渺、杭萧钢构的欺诈、林海股份的流言，单是古井贡酒就叫人瞠目结舌。在重组一再失败下，反而像装上弹簧一般，从6月21日复牌后连拉13个涨停板，神秘大资金操纵走势，在涨停板和跌停板间大幅震荡，完全脱离基本面，最后在高位放巨量的走势，显示庄家大幅减仓，最后几近腰斩。

而具有实质意义的利好题材则走势稳重，海通证券、东北证券、成都建投、海马股份、中国船舶都是典型。

套利出货型

美尔雅、中核科技、安信信托、 自仪股份(行情 股吧)、江苏开元、特力A、杭萧钢构、徐工科技、东方集团、四川路桥。

性格：主要是一些题材股，有充分获利的机构回吐筹码显得更为从容，形式多样：小单出货、先吃后吐、不惜砸跌停的“吊颈线”出货法。其中最常见的是飘带式上升夹带间歇性涨停和利用除权出货两种方式。

今年以来，关于中国核工业集团下属的秦山核电站借壳中核科技上市的传闻一直存在，自此，10元左右的中核科技开始突飞猛进。一季度也被众多机构大举建仓。机构持股数量占中核科技流通股比例20.87%，而基金持仓数量更是占据了18.79%。但后来发现该股主营业务收益表现平庸，徒有其表，捞了一把的基金们挽着手悄悄撤退。三季度公报显示，十大流通股东中的机构全部消失。其中点缀在这条飘带上的连环涨停板十分诱人。

财大气粗的主力还会使用异常阴狠的“穿头破脚”手法。这在安信信托一股上表现得淋漓尽致。该股主力几次三番使用小组合涨停配合人气，小单散筹，直至上涨10倍左右，几近空仓。11月30日，主力以巨幅高开破位杀跌，此后无量下跌，使得散户逃无可逃。

除权出货非常掩人耳目，在价位“削平”后，主力常常会再打压一段，吸引跟风盘抄底，随后涨停出货，这就是大非解禁的动力源等股票的手法。

机构套牢型

小商品城、美都控股、北方国际、 金瑞科技(行情 股吧)、国投中鲁、ST沧化、华电国际、烽火通信、中大股份、哈飞股份、中兴通讯、重庆啤酒、联合化纤、洪都航空、 金宇车城(行情 股吧)等。

性格：基本面不错，非正常暴跌或者机构博弈原因机构被套。前者常发生多轮连续涨停，形成双顶或多顶后一路下泻；后者多表现为宽幅箱体震荡，连环性涨停，多超跌反弹行情，凶狠而无奈。

530造就许多此类股票。金瑞科技之前爆炒到38元，从图形看属洗盘后第二次飙升，但遭530打压而夭折，几天后，主力再猛拉接近7个涨停再派筹码，手法相当凌厉，留下令人绝望的擎天双峰。

相对于突发利空套牢，机构的博弈更显刀光，许多长期套牢的机构常常因为流动性危机而跳水吸引眼球，再伺机拉高出货。洪都航空是极为典型，由于题材独特，该股去年6月创出历史新高37.71元后始终不能顺利出货，无奈跳水到20元的谷底，将前前后后一大堆基金套入其中，此后一年多一直在旗形箱体内负重前行，8月28日一跃至45.10元，冲破箱体，在世人以为突破阻力前景看好时义无反顾地掉头向下。从当日图形看是标准的尾盘拉升陷阱，而公开资料显示，三季度华夏系基金和基金兴华均大幅减持，景顺系2只基金和社保107、104组合均已退出，而QFII-瑞银、华宝系2只基金和国泰金马基金又卷了进来。

弱庄散户型

中天科技、 金健米业(行情 股吧)、河池化工、华意压缩、天伦置业、新湖创业、 锦化氯碱(行情 股吧)、宜宾纸业、英特集团、中西药业等。

性格：多属于偏门股，机构较少出没，或者已经撤离，庄家较弱甚至只有大户操作，推动力有限，因此常常长期横向整理洗盘或出货。利好发布较频繁但刺激性不大，前期通常有一段非连续涨停，后期涨停基本属于游击性质，很难封死，高位涨停通常是最后一击。

从公开资料看，中天科技十大股东只有一只诺德价值股票基金。从走势看，今年第一波是散户行情，5月后机构介入，但资金相当有限，拖泥带水中勉强拉涨出货，公开显示诺德价值基金减持190万股。此后的行情就是彻底的散户行情，小阴小阳密集排列。

河池化工的强庄家在5到6月的双顶中基本逃离干净，但仍明显有大户被套。经过几番奋战，也只将增发价拉到10.04元，说明庄家实力很弱。复牌后股价的连续打压伴随突然放大的成交量，不排除换庄可能。

同样，天伦置业的庄家也出货异常艰难，早套牢密集区重压下，既不能顺利为资产重组拉抬股价，也不能顺利出货，10月末消息披露后一条穿头破脚的巨大阴线刺穿5日线。连续三日换手率持续高位，股价跌落如珠，一落千丈。在散户疯狂涌出的割肉盘中，很难辨别主力是否完成使命。

机构重仓型

招商地产、香江控股、美的电器、中华企业、上海航空、东方电气、锡业股份、华立科技、阳之光、南方航空等

性格：绩优股，机构重仓同步同行，走势平稳，涨停常常出现在阶段顶部之前的两到三天。罕见底部反弹涨停和连续涨停，其原因一是盘面较大，利好不易消化；二是机构之间一般忌讳给别人抬杠，筹码很稳定，步伐趋同。机构总体控盘，盘面上，成交量相当平缓，买卖档点差很小。

以招商地产为例，该股是地产金股无异，各路机构把持了绝大多数筹码，并且70元以下形成三个密集的成本区，筹码相当稳健，基础很牢固，在此轮暴跌中，一直调整到12月5日反弹失败之后，筹码才出现松动，局部高位成本区开始割肉，成交量放大。

纵览其上涨，涨停k线相当有规律的出现在每一个上涨波段中段，通常两天后阶段性顶部即出现。这说明机构们把筹码控制在相当理性的空间内。

基本面的关系，中华企业的筹码稳定性稍差。集中在23元到27元、29元以上两个高位成本区。减仓博弈造成了下半年行情波段的不平衡，而且导致了8月到9月机构的大幅减持。

但是这一减持行为总体仍然是“兵不血刃”，相当有步伐。后知后觉的机构已经制造了5个反弹波段。

红股集结号：186只股票涨停凶猛 杭萧钢构夺冠

这轮牛市中，你一共抓住了几个涨停？你又是否想到，这轮牛市总共创造了多少个涨停？

理财周报记者统计了今年1月4日－12月18日的数据，除去ST类，单日涨幅达到9.98％以上的A股共计1256只，占同期交易1551只全部A股票的81％。而这1256只股票，在此区间总共创下6906次涨停。

186只股票涨停10次以上

理财周报记者统计发现，在这1256只创下涨停板的股票中，涨停次数达到10次以上的股票一共有186只（占比14.8%），涨停次数达到20次以上的有12只（占比1.59％）。 杭萧钢构（600477.SH）是这群涨停板股票中的“带头大哥”：从1月4日到12月18日，该股涨停高达32次，区间涨幅达到362%。而在这段期间，沪综指涨幅仅为80％，杭萧钢构“溢价”大盘282％。涨停个数排名第二的是中船股份（600072.SH），其一共涨停27次，区间涨幅高达514％，相对沪综指上涨了433％。

涨停次数达到20次以上的12只股票区间平均涨幅为400％，跑赢大盘涨幅3倍以上。其中涨幅最大的是 锦龙股份(000712.SZ），达到800％。锦龙股份区间最低价出现在1月5日，为3.92元，之后在17个涨停板的连番推动下，8月21日达到区间最高价42.97元，随后又创下4个涨停板，总计涨停21次。12只股票中，区间涨幅最低的是 紫光古汉(行情 股吧)（000590.SZ），一共涨停了20次，涨幅只有199％，但即便涨幅最低，其相对沪综指也上涨了118％。

房地产行业涨停股最多

理财周报记者选取了涨停次数10次以上的186只股票分析发现，这些烫手的股票背后折射出这轮牛市中最热门的行业。统计显示，这186只股票分布在22个行业板块中，拥有涨停股数量最多的是房地产板块。共有21只房地产股票区间涨停次数达到10次以上，占全部涨停股的11.29％。医药生物板块紧随其后，占据18个席位，占全部涨停股的9.67％。拥有超过10只以上涨停股的行业，除了房地产和医药生物外，还包括化工（17只）、机械设备（16只）、有色金属（12只）、建筑建材（12只）、商业贸易（11只）和交运设备（11只）。从这186只涨停股在各自行业所占的比重来看，金融服务板块的涨停个股占整个行业个股数量的21.88％，占比最大。占比较大的行业还包括有色金属（20.69％）和房地产（20.19％）。而电子元器件、轻工制造、信息设备和食品饮料等行业的涨停个股占比则均在5％以下，涨停个股个数在3个以下。有意思的是，行业涨停个股比例与今年的行业整体表现排名基本一致。今年涨幅趋前的三大行业包括采掘（268％）、有色金属（221％）以及金融服务（206％）。

垃圾股行情催生最多涨停板

6906个涨停板在什么时候产生？理财周报记者将今年1月4日——12月18日的大盘走势分为5个阶段，试图发现不同阶段的涨停规律。

大盘从1月4日开始到2月27日期间，沪综指在2700点左右剧烈震荡，区间最高3049.77点，最低2541.52点，涨幅为3.60％，振幅20％。在这个震荡阶段，涨幅9.98％以上的次数有987次，占今年涨停板总次数的14.29％；有601只股票在这段时间涨停。

2月28日至5月29日，大盘单边上扬，沪综指誓不回头地猛涨1563.13点，涨幅达到56.39%，牛市在一片欢呼声中大红大紫，大量的涨停板也正是在这段时间喷薄而出。统计显示，这段时间一共有2145个涨停板，占今年涨停板总次数的31.06％。而这个期间，正是“5·30”前出现的垃圾股行情。

最近两月涨停股票次数最少

随着“5·30”的到来，股市开始进入为期两个月的短期调整。从5月30日到7月16日，沪综指下跌513点，跌幅11.83%，振幅达到26.67%。但在盘整中，涨停板风头不减——1271个涨停板产生在这两个月的盘整行情中。这期间的涨停次数占比为18％。

7月17日到10月16日期间，十七大的召开将牛市推向了顶峰的6124.04点。在这段时间，大盘单边上扬，狂升了2270.14点，上涨幅度高达59.40%。这一期间，有1900个涨停板应运而生，占今年涨停总次数的27.51％，仅次于3－4月份垃圾股行情中产生的涨停股次数。而在10月17日到12月18日，大盘出现了深幅中期调整，沪综指下跌1255.89点，跌幅高达20.62%。相应的是，这段期间的涨停股票家数和次数也最少，只有426只股票创下了633个涨停板，涨停次数占比不到10％。

37％预增股公告后一周内涨停

涨停股的出现，与公司业绩不无关系。利好消息的公布，在多大程度上推动股票涨停呢？

理财周报记者统计发现，在涨停次数超过10次的186只股票中，1月4日－12月18日期间公布业绩预增的股票一共有51只，在这51只股票中，有19只股票在业绩预增公告之后的一周内出现涨停，占比37％——这说明作为支撑股价一极的公司成长性，仍是市场重要的参照物。其中， 宗申动力(行情 股吧)（001696.SZ）、包头铝业（600472.SH）、

44％涨停股市盈率超百倍

理财周报记者统计发现，高估值的股票，迎来涨停的几率更大。涨停10次以上的186只股票的市盈率算术平均值为41.42倍，市盈率100倍以上的股票共有83只，占比44％。 安信信托600816.SH）以3422.85倍的市盈率拔得头筹，该股区间涨停19次，区间涨幅378.91％。186只股票中市盈率为负值的共有28只，其中特力A（000025.SH）市盈率最低，为－19136.07倍。这两只代表性的涨停股，市盈率相差整整5358倍。

统计还显示，涨停次数达到20次以上的12只股票中，有9只股票的市盈率在100倍以上，包括涨停32次的杭萧钢构和27次的中船股份，两者的市盈率分别为101.24倍和129.74倍。另外，涨停次数均为22次的岁宝热电（600864.SH）和 海通证券（600837.SH）市盈率则分别为21.01倍和36.60倍。在这12只涨停次数达到20次以上的股票中，市盈率最低的 健特生物（000416.SZ）为－1269.73倍，这也是这12只股票中唯一市盈率为负的股票。

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186只最容易涨停的股票个性

沪市6只红股票后市还有好戏

186只最容易涨停的股票个性

涨停股是投资的宠儿，我们必须要摸索它的规律，以及它所表现出来的性格。理财周报认为，股票性格背后是资金性格，资金性格的背后是人的性格。

“追涨”投资回报惊人

理财周报统计了今年1月4日到12月18日的数据，除去ST股，单日涨幅达9.98％以上的A股共计1256只，占到A股同期上市股票的80％。今年的牛市背景，有力支撑了涨停股的表现。

我们发现共计有186只股票涨停次数在10次以上。涨停股集中的三大行业是房地产、医药生物以及化工，而各个行业涨停股占比较高的则包括金融服务、有色金属以及房地产。这也提醒我们，若要寻求“追涨”刺激，还是要选白马权重行业。

涨停股今年整体表现甚佳。186只最容易涨停的股票，相对同期上证综指的涨幅高达近两倍。仅有两只落后大盘涨幅，而领跑者 鑫富药业(行情 股吧)的涨幅是上证综指的9倍。这就告诉我们，“追涨”的投资回报很惊人，投资还是勇者胜。

由于背后的资金推手不同，涨停股呈现出的盘面表现不尽相同。对涨停次数趋前的十只股票研读后发现，只有“涨停之王” 杭萧钢构(行情 股吧)在“涨停潮”后出现较大疲态——其股价从最高点滑落近50％，其余9只股票在“涨停潮”后的走势基本与大盘同步或超越大盘。

这反映出，涨停股票只要存在一定的做多动因，比如重组或者良好的成长性，投资者买入后不必惊慌所谓的“暴涨过后必然暴跌”。

高度关注背后营业部和股东

爱涨停的股票，反映出其背后资金的狂野特性。主力若不刻意拉抬，涨停基本无望。在这里，我们要从关注涨停股票资金出口的营业部开始。

比如在“涨停之王”杭萧钢构的异动背后，著名的短线营业部天一证券宁波解放南路营业部屡屡上榜并排名第一。这家营业部与“涨停敢死队”的 银河证券(行情 股吧)宁波解放南路营业部相邻，其历来喜欢配合消息面进行拉升。

此外，一些著名的炒作短线涨停的营业部包括：操作过“涨停红股”第7名的沙隆达A的 国信证券(行情 股吧)深圳泰然九路营业部、 光大证券(行情 股吧)上海张杨路营业部、东方证券上海宝庆路营业部、东方证券上海宛平南路营业部以及国信证券上海北京东路营业部等。

了解涨停股个性，还要从上市公司股东入手。随着全流通后股东股份解禁的逐步实行，股东也就成了“做多者”。我们不可能比股东更熟悉上市公司的实际情况，因此跟踪股东的解禁时间，在解禁前后、利好消息出台后卖出股票，算是明智之举。比如天威保变在限售股解禁前后，虽然股东没有抛售，但股价随着同期公布的利好瞬间创新高后回落。

股东的背后，反映的是人（即实际控制人）的性格。这和“买股就是买公司高管”是一个道理——注意倾听实际控制人的声音，了解实际控制人的性格，应是投资者所要掌握的。

而在一个机构为王的时代，我们还需要视基金等大资金的意志。理财周报记者发现，基金刻意拉涨停的愿望并不强烈。原因在于基金对于公司价值的判断有着相近的看法，它们当然不会为竞争对手“抬轿子”。

而在具体操作涨停股的手法上，理财周报专访的业内人士认为，一般不宜于在尾盘追涨停（但沙隆达A经常在尾盘涨停）、大盘急跌当日不要追涨停以及弱市时更多关注ST股的机会等。 (本文来源：理财周报 作者：黄婷 汪江涛)

8大机构公开解密：沪市6只红股票后市还有好戏

银座股份(行情 股吧)（600858.SH）：具区域垄断优势，三年内或整体上市

银座股份对于进入的城市设立1家旗舰店的同时也设立1家或多家分店，旗舰店主要面向中高收入群体，分店则面向中低收入群体，以达到最大限度占领、控制当地市场的目的。 银河证券认为，该公司采取的这种“连片开发，密集渗透”策略非常有效，在该公司进入的几乎每个城市都取得了绝对的垄断优势，目前该公司在山东省已经取得绝对垄断优势。

成熟门店将保持较快的内生增长，银河证券预计银座股份在济南、泰安、东营、滨州的4家门店2007-2009年的净利润增长率将达到27％、34％和26％。新门店2007年大部分亏损，预计2008年将步入盈利期。

大股东将成熟门店资产注入银座股份一直是该公司最大的投资亮点，大股东山东商业集团已经承诺集团未来零售业务的发展规划将以银座股份为主导，并将银座股份作为未来整合集团所控制的零售业务资源的唯一主体，力争在3年内解决整体上市问题。

目前银座股份拥有13家百货门店，大股东山东商业集团合计拥有32家百货门店(含上市公司)，是山东地区最大和最强的百货零售连锁企业， 长江证券(行情 股吧)认为其门店的资产质量上乘，盈利能力较强。

南方航空(行情 股吧)（600029.SH）：充分受益航空行业景气周期

国内航线的持续景气使航空公司将获得更强的定价能力和更高的客座率水平，也将使航空公司在一定程度上拥有转嫁油价上涨能力。南航在国内市场占有率处于明显的优势地位,航空资产规模最大(座位数),国内航线比率最高，是最能充分享受国内航空业景气的上市公司。

招商证券(行情 股吧)认为，从10月份经营数据来看，预计南航仍保持较好的赢利状态，而11月份国内航空市场依然维持高度景气状态，淡季的特点并不明显。

据 光大证券统计，11月份该公司客座率为76.40%，同比提升5.20个百分点，其中国内客座率为78.97%，同比提升5.96个百分点，止住了前几个月同比下跌的势头，国际客座率66.49%，同比提升3.34个百分点。

招商证券认为，相对国航来说该公司估值偏低。8月份以来南航的客座率提升一直高于国航的客座率提升水平。

从运载能力看，南航是国航的1.3 倍左右（综合值），而股本仅为国航的36%。因此，南航每股的运载能力是国航的3.6倍左右。在国内市场整体繁荣的大背景下，南方航空存在极大的业绩改善空间。

不过，光大证券提醒该公司明年最大的风险在于油价持续大幅上涨对运营成本的负面影响。

双良股份(600481.SH)：苯乙烯业务前景乐观

该公司第一期苯乙烯、苯胺项目已经运转了接近一年半时间，由于苯乙烯、苯胺的产业链比较短，而且所用的原料乙烯全部进口、苯向中石化下属公司采购，市场担心苯乙烯毛利率的波动性。

根据 国泰君安(行情 股吧)的分析，苯乙烯与苯、乙烯的价差从年均值来看是稳定的，从2000年的数据统计都支持了这个结论。国泰君安判断，苯乙烯的景气周期至少到2009年不会有显著变化，因此，该公司第二套苯乙烯装置的前景很乐观。

国泰君安分析该公司的苯胺前景较为黯淡，2008年上半年由于有吉林30万吨新增产能的释放，产业有可能经历一次痛苦的整合期。不过由于苯胺业务在今年该公司化工业务主营收入中的比例只有20％，盈利贡献只有不到8％，2008年的占比还将显著摊薄，因此对其不利影响有限。

空冷器业务对该公司盈利的贡献将从2008年开始显著增加。公司在今年9月3日公告了向河北国华定洲发电厂二期工程2×660MW超临界火电机组提供直接空冷系统翅片管束的供货合同，可以消除市场对公司是否能够跨过电站空冷器行业进入壁垒的担心。

天威保变（600550.SH）：双主业并进，潜在投资收益可观

该公司战略规划中主要是双主业，即输变电产业和新能源产业。天威保变是国内传统三大变压器生产厂之一，是全世界惟一一家500KV 产品安全运行23年“零事故”的输变电企业。在攻破1000KV变压器、±500KV直流换流变压器技术后，天威保变已成为掌握世界最尖端变压器技术的企业。

在太阳能产业方面，该公司的子公司天威英利新能源有限公司在英利二期工程建成扩产后，形成了硅片切割产能95MW、电池片加工能力60MW、组件加工能力100MW，并已取得IUL、TUV等多项认证。

通过引进英国GH公司1.5MW和吉风900KW风机技术，该公司为风机组装和新工厂建设做前期准备工作，并投资39000万元增资扩股全资子公司保定天威建设兆瓦级以上风电叶片产业化项目。由于风力发电领域成本大大低于太阳能电力的成本，因而短期内具有更好的市场应用前景。

该公司通过认购巨力索具的增发转而持有即将上市公司的股权。巨力索具是目前亚洲最大的专业索具制造企业，其吊装带生产能力、钢拉杆生产能力、锻造索具生产能力和缆索具生产能力均居国内首位。一旦顺利上市，将保证天威保变较好的投资收益。

此外，该公司还参股四川新光硅业，并进一步占有新光硅业二期两个3000吨项目新津项目51%的权益和乐山项目49%的权益。

新华传媒(600825.SH)：收购新民传媒

新华传媒12月19日发布董事会公告，按照净资产1:1的比例以现金5013.15万元增资持有新民传媒50%股权。新民传媒是文新集团为整合《新民晚报》广告资源而单独成立的广告平台，独家代理《新民晚报》广告业务，而《新民晚报》是文新传媒集团最具影响力和盈利能力最好的资源。其广告收入占到整个文新集团收入的50%左右。 国信证券判断，新华传媒后续应该还有更大规模的整合行动。

该公司同时公告，同意上海文广新闻传媒集团(SMG)以优质资产作价对炫动卡通单方增资至5亿元，尽管新华持股比例下降至7.5%，但通过此次注资，炫动卡通则将成为SMG重要的经营性平台，安信证券认为，未来不排除炫动卡通单独上市的可能，新华所属股权有望获得更大的升值空间。

首旅股份（600258.SH）：收购集团资产，股价已体现预期

12月8日，首旅股份发布公告收购集团旗下三家酒店，即和平饭店（51％股权）、新侨饭店（51％股权）和前门饭店（100％股权）。

尽管这几家酒店级别相对较低，但兴业证券分析认为此次收购收益率高、操作难度小，而且体现的是资产整合的方向。

首旅股份本次收购的三家酒店包括两家四星级酒店、一家三星级酒店，集团下的五星级酒店未能放入，可以说低于了市场预期。

兴业证券认为，虽然此次收购低于市场预期，但是符合国企改革方向和国资委的要求，也是为下一步资产注入奠定了基础。和平饭店、新侨饭店、前门饭店的注入将大大提升公司业绩，预计2008、2009年可贡献全面摊薄后每股收益约0.10.元、0.14.元。

兴业证券分析，首旅股份作为集团整合旗下酒店资产的平台，资产注入的大局不变。预计下一步集团资产注入将在2009年之后：2008重点在于备战奥运，继而理清集团各酒店的产权关系。

该公司仍将把握好北京的区位优势和集团的资源优势，未来以北京地区的酒店经营为主要业务方向；而景区则仍以南山景区为主，附以宁夏沙湖景区的投资收益（参股30％）。南山景区分成问题不会对企业近年的业绩造成大的影响。

不过，兴业证券也认为，首旅股份目前的股价已经充分体现了奥运经济的影响以及市场对资产注入的预期，建议投资者关注高估值带来的短线风险。 (本文来源：理财周报 作者：孙迎娣)

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私募操盘手解密“红股集结号”涨停前后征兆异动

30%红股票与题材紧密关联 大消息前4.5天启动

私募操盘手解密“红股集结号”涨停前后征兆异动

涨停板上的股票往往让散户又爱又恨，得之收益往往可以翻番，追之有恐不及或者被套，远离之又怅然若失，令人欲罢不能。理财周报独家邀请两大私募操盘手赵哲和吴国平解读涨停股玄机，剖析个中缘由。

关注题材股和ST股

一般而言，题材股、小市值股票、频繁公告信息而停牌的股票、刚完成形态修复的个股、筹码趋于集中的ST股票更容易涨停。

在赵哲眼中，基本面较差的股票是他关注的较容易涨停的股票，他表示，除由于大势非常向好，大量场外资金短期快速入市，造成场内大面积涨停外，在一般市场震荡或阶段下跌行情中，涨停股票一般都集中在题材股或ST类股票中。

赵哲认为，特别在市场阶段调整后，场外空仓较多，而且在下跌中，那些基本面较差的股票，由于不具有长期投资价值，被投资者大量抛售，出现大幅下跌。从市场操作原理上看，这就给场内的一些机构特别是私募基金提供了市场机会，在大幅下跌中，他们能够快速以极低的位置承接部分筹码，同时在市场做空能量充分释放后，他们以少量资金快速推高股价。

而在下跌过程中，大量空仓短线资金等待市场机会，必然跟风参与其中，以致于这些股票出现连续涨停。

同时在这种极高的追涨气氛中，机构资金可能快速获利而退出，赵哲告诉记者，这就是很多投资者看到的，在市场阶段下跌后，一些题材股或绩差股甚至ST类股票却连续大幅上涨的深层次原因。

结合大环境判断运行

正如在沙滩上捡不到一摸一样的两粒贝壳，涨停也呈现出纷纭乱象，大致可以分为打开的和不打开的、无量涨停的和有量涨停的、开盘强势涨停的和尾盘强拉涨停等表象，而在类型上又表现为散户追捧、庄家吸货、出货和洗盘等类型。

吴国平表示，要完全弄清个股涨停的脉络并非易事，很重要的一点是要结合该品种所处的市场大环境和行业，以及其本身的技术状况去做一个综合分析。

我们如何去看穿主力操作涨停的手法和目的呢？吴国平说，如果仅仅从形态上着手去分析，面对那么多的类型，最终也很难找到一个很好的突破口。透过现象看到本质，涨停的本质要么是吸纳筹码到一定阶段的必然外在表现，要不就是为了出货而营造的一种假象，更或者是行情爆发拉升过程中主力采取的一种必要策略而已。“具体如何去看透涨停背后的含义，这不是几句话能说清的，但我想说的是，很重要的一点是要结合该品种所处的市场大环境阶段，其本身所处的行业阶段，以及其本身的技术状况去做一个综合分析，从大到小来看，有些东西可能就在这个过程中豁然开朗了。”

他举例说， 烽火通信(行情 股吧)在2007年11月9日强势突然放量涨停，也就是图形中的第一个大阳线，换手率突破10%,同时股价突破13元，对比其前期高点18.2元而言，无疑是在一个相对底位的时候，来了个漂亮反攻。有巨大的成交量配合，说明有新进资金较为积极地介入，后面的成交量能够持续放大更是在一定程度上说明来者不善善者不来。因此，面对这样的涨停显然是需要多一分的关注的。“这难道不是筹码收集到一种程度的外在表现，更是行情爆发的开始吗？”

四个指标追涨停

就涨停持续的时间段而言，可以分为即将涨停、连续涨停和涨而不停等，对于一般散户而言，如何介入和卖出则直接考量他们的技术水平。

赵哲表示，敢于追随涨停的散户，可以称作是市场中的高手，而且对市场运作有着深刻的经验。

根据赵哲追涨停的经验，有四方面的技术指标非常重要，一个是了解追击涨停目标股的股本结构，一般流通盘在1－2亿左右的比较好；二是关注指数的开盘，如果指数跳空低开，涨停一般是比较真实，而跳空高开，由于人气原因很多个股容易涨停后打开，一路下跌成为诱多形态；三是关注涨停一瞬间的封单，再次打开时配合量能变化再介入；四是看具体个股前期的形态，如果前期有明显大资金进驻应该果断参与，而在下跌途中一些游资操纵的反弹要谨慎。

设止盈点

而吴国平的操作建议是：在追涨停的具体操作上可以设立止盈点。比如投资者9元追进这只股票，当持续大涨至13元的时候出现比较大的量能，投资者不妨把止盈点设在12.7左右，正好在13元跌10%。

“说白了，你的止盈点就是13元基础上下跌10%，如果继续上涨到15元，那么‘卖出点’就是在15元基础上下跌10%，虽然有点程序化，但有时候确实需要如此，而且效果有时候会让你觉得真不错。”吴国平如此对记者表示。

成交量放大是风险信号

涨停股虽然蕴藏着巨大的收益，但风险同样不可忽视，很多涨停股在破涨停后，急转直下，转为无量跌停，这一幕曾经在 杭萧钢构(行情 股吧)和 江南重工(行情 股吧)上出现过。

赵哲根据自己以前在机构做盘的经验，他表示，采取涨停进场进而利用涨停快速震仓这样的主力很少，主力做出一些激烈走势，除了有大量用于控盘的资金外，还必须对市场包括对控盘个股有较长时间的跟踪，对其过去形态之“形”有着准确的把握和利用。

所以他表示，在市场中很多涨停都是用来出货的，这也就是涨停背后的风险，采取这样的极端的追涨停方式，投资者不但要有很强的盘面感悟能力，更要有“壮士断腕”果断控制风险进一步扩大的心理素质。

吴国平表示，成交量是投资者规避涨停风险的一个重要指标，他认为，巨大的成交量加上相对历史高位是风险来临前的重要征兆，一旦发现成交量过大的时候，投资者就需要格外警惕，主力有可能在涨停板上对倒，但一般情况下，这更多地是一种筹码派发的状况，当然，这里还要有一个很重要的前提，那就是在相对历史高位，如果是在相对低位出现巨量的话，那么机会就大于风险。 (理财周报 高森)


30%红股票与题材紧密关联 大消息前4.5天启动

慧能大师谒语：“不是风动，不是幡动，仁者心动。”空穴来风，自有来由。

而理财周报认为，涨停者，不是价动，不是资金动，智者心动。心者，规律也。

翻开那些涨停板次数排在前面的股票，无一不是资金和信息双重推动的结果，而不同的涨停板格局背后躲着的，是屡试不爽的规律。

消息之前平均4.5个涨停

股价总在每时每刻反映市场的一切信息。对于上市公司而言，绝大部分股票一般也都在重大利好公布之前涨停，除非利好消息不够“重大”。

一位已经被外来公司重组的上市公司董秘曾经告诉理财周报记者，有段时间公司股票涨停自己都不知道为什么，直到涨停第3天快要收盘前董事长才知会几位高管公司已经被外来公司重组，而当时已经没有任何买入机会，显然，早已有先知先觉的资金介入，而普通股民知道这一信息是在第二天早晨。

这样的例子并不多见，不过市场有人提前知道，却是不变的真理。*ST四环1月23日开始停牌，但是1月22日下午才完全失去买入机会， 杭萧钢构(行情 股吧)的“重大合同”被泄密也导致了股价在信息披露前经历了11个涨停。

理财周报对2007年以来涨停次数15次以上的股票的统计显示，在每一个利好消息之前，主力平均要拉4.5个涨停（包括接近涨停的涨幅）。但具体要分析信息的重磅程度，很多资产注入概念股票只有一两个涨停就会被打开，主要原因是方案并不好，而类似券商借壳这样的题材往往会上演长达10个交易日以上的涨停。

30%涨停股和重组有关

在股票市场中，重组信息的杀伤力最大，最容易制造涨停板神话，也最容易制造跳水危机。

在涨停板最多的前10名上市公司中，中船股份、 古井贡酒(行情 股吧)、 海通证券(行情 股吧)等等和重组有关，这些股票今年涨停的次数都在20次以上。如果我们将样本放大到前30名，可以发现，确实有30%以上的股票和重组有关。尤其是如果考虑到ST股的重组，这一比例将有所提高。

一般而言，实质性重组利好带来的涨停次数比其他利好带来的更多，但是本轮大牛市发展到下半年以来，以定向增发、资产注入为题材的很多股票带来的涨停次数只有3至4次，甚至更少，如营口港、攀钢钢钒都是这样。其主要原因是注入资产质量一般，营口港第一次推出资产注入方案前一周开始上涨，5天涨幅达到30%，但只有一次涨停，由于方案摊薄了每股利润，复牌后开始下跌，随后第三次公布的资产注入方案稍好于第一次，结果引来3次涨停。

大单影响大 政策性利好影响各异

大单是本轮牛市推动股票涨停的重要因素，比较突出的是杭萧钢构。杭萧钢构从中国国际基金公司得到了所谓总价344.01亿元的安哥拉某工程，这为其带来了16次涨停。中色股份年初到现在共有11个涨停，就和公司在这期间公布的大单合同有关。不过，大单能否直接推动股价还要看到底有多“大”，能在多大程度上改善公司业绩。以四川路桥为例，该公司8月23日公布了2份超过4亿元的合同，但这并没有刺激股价上扬。

政策性利好可能为公司经营和管理提供更好的外部环境，从而提升业绩。但是从短期来看影响并不大，不过，这并不影响其成为短期炒作题材。一般而言，政策性利好对某一类股票的价格产生刺激作用，但是由于每个公司具体情况不同，其影响也不一样。

成渝板块的炒作比较经典。今年6月7日，国家发改委下发“发改经体[2007]1248号”文件，明确“国家发展改革委批准重庆市和成都市设立全国统筹城乡综合配套改革试验区”，此后，成渝板块开始了一轮炒作，总体来看，涨势凌厉，其中 重庆路桥在6月5日到6月20日经历了6个涨停，而四川路桥后知后觉6月11日才开始涨停，且只涨停2天。显然，随着资金的不断参与，成渝板块的政策性利好题材才不断被市场放大，其本来的影响并不大。

主力控盘

涨停股中很多都已经被主力控盘。古井贡酒、 江苏开元(行情 股吧)、沙隆达A、 大唐发电(行情 股吧)、 动力源 (行情 股吧)  、柳钢股份也都在此列。如果加上一些臭名昭著的老庄股如 金宇车城(行情 股吧)，这个群体将相当庞大。

古井贡A在公司一再澄清重组计划告吹的情况下连续14个涨停，然后爆出有一家名叫“景林资产管理公司”旗下的两只基金买进了古井贡B股一千多万，持有比例高达6.21%。显然，景林资产管理公司的出现有为A股套现制造便利之嫌，后来又传出将被 贵州茅台(行情 股吧)收购的假新闻，更加证明了主力出货的愿望。不去做道德评论，这一过程说明主力已经控制了相当比例的筹码，不然很难玩得如此利落。

林海股份由于其独特的“净壳”概念被部分民间资金看中，从盘面看应该已经被控盘。如果仔细分析林海股份近几年的前１０大流通股股东，可以发现这些面孔变化不大，这或许意味着主力仍在其中。

涨停板的主力资金

参与涨停股的资金类别也不大相同。一般而言，私募和大户喜欢制造涨停或者追涨停，相对来说，基金比较远些。

在涨停次数最多的前30只股票中，基金持有海通证券8.41%的流通股，持有中国船舶45.34%的流通股，持有 吉林敖东(行情 股吧)13.77%的流通股，持有徐工科技8.02%的流通股，这4只股票名列基金持仓比例前列，其余普遍少于1%。，不过持股比例统计为三季度，不排除机构减持。

出现这种情况的主要原因是基金对公司的价值判断有共同的价值基准，基金抱团的现象比较严重，很少有基金愿意为竞争对手抬轿子；在股价价格普遍高估的今天，除非基金特别看好，很少有基金敢于拉涨停，因为对手很有可能会趁机把筹码扔给封涨停的基金。

值得注意的是，基金持仓较多，但是持仓比较均匀的涨停股很少出现连续大规模的拉升涨停，比如中国船舶基本没有连续2天涨停的，这可能和基金之间的博弈以及基金逐步建仓的策略有关系，但是机构驻扎数量少的股票也常常走势彪悍。

私募往往喜欢制造涨停，因为只有涨停才能实现更加快速的拉升，同时吸引更多的眼球，为最终派发筹码作准备。如林海股份在3月19日起的20个交易日内拉了8个涨停板，股价基本涨了2倍。市场普遍认为林海股份有点妖的背后是一股主力资金。需要注意的是，这期间市场上充斥着券商借壳林海股份的传闻，这为主力拉升股价提供了便利。观察林海股份的盘面和股东数据可以发现，这股主力很可能并未完全撤离。