1月8日的外汇资讯,汇评与新闻

	大幅降息预期减弱 美元得到喘息机会 - 朱琪  (1月8日) 昨天的外汇市场，美元在连续受压之后，稍稍有所反弹，原因是大幅降息的预期下降，而欧洲央行的货币政策立场则相对强硬，具体来分析： 1．昨天欧盟统计局发布报告显示，欧元区11月生产者物价指数月率和年率分别上升0.8%和4.1%，两者均为6个月来最高，而此前预计月率和年率增幅分别为0.8%和4.0%，所以这一数据再度表明欧元区的通胀形势依然严峻，并进一步巩固了欧洲央行强硬的货币政策立场。但是，美国财长保尔森有关房市问题的言论则令欧元承压，即，保尔森表示，将房市放缓的影响最小化是优先考虑的问题，敦促国会通过联邦住房管理局现代化法案，对金融机构冲销资产不应感到担忧或失望，房市修正是不可避免且必须的，需通过政府资助企业法案以提高大额房屋贷款限制。 2．昨天美元大幅降息预期下降的原因在于，部分投资者猜测通胀忧虑可能会阻止美联储大幅降息，也有投资者认为，美国政府可能将动用包括降低税收等方法，防止美国经济陷入衰退。因此，部分分析师也表示，在通胀压力十分严峻的情况下，美联储的降息动作可能将受到限制，至少在近期1月份的会议上，美联储需要首先顾及通胀压力，才能做出降息决定。 3．当加元兑美元在平价水平波动之时，很多加拿大人认为加拿大的经济已经摆脱了美国的影响，尤其是世界需要能源、粮食和金属，而这恰恰又赋予了加拿大不可比拟的绝对优势，比如，07年原油价格上涨57%，加元兑美元也升值17%，等等。但是近期却有数据显示，07年加拿大1-10月的贸易盈余则大幅缩水40%，并有人士表示，"从制造业、零售销售到旅游、出口，加拿大经济糟透了；美国经济很可能陷入衰退，这无疑将对加拿大造成严重伤害。"，又如德意志银行的资深策略师也表示，加拿大的经济并不可能独立于美国经济之外，预计美元/加元今年将反弹至1.1。 从整体走势来看，美元的小幅反弹其实还是难掩其中线弱势，但非美货币的短线持稳，则可能是后期走强的信号，建议暂时可观望为主。 欧元方面：欧元未能有效突破1.475阻力，并徘徊于1.47附近，下方支撑在1.464，即5日均线，建议短线考虑买入，止损1.459，目标1.477，预计今天欧元波幅在1.464-1.477之间。 日元方面：日元在高位震荡，上扬的高点已经开始降低，RSI指标已修正超卖，建议逢高在108.5附近卖出日元，预计今天日元波幅在108.5-109.8之间。 英镑方面：英镑呈小幅下跌，但已至中线强支撑1.966，指标有反弹需求，建议可考虑中线买入，预计今天英镑波幅在1.966-1.98之间。 澳元方面：澳元再次回落至22日均线附近，且多条均线交织，后市盘整迹象明显，建议观望，预计今天澳元波幅在0.864-0.874之间。 瑞郎方面：瑞郎出现下跌，KDJ指标在高位有收敛之势，但暂时还保持于短线上升通道之中，建议逢高在1.105附近以卖出瑞郎为主，预计今天瑞郎波幅在1.105-1.12之间。 加元方面：加元小幅下行，再次支撑于125日均线，即1.008水平，5日均线有调头向下迹象出现，建议观望，预计今天加元波幅在1.00-1.015之间。

	美元小幅反弹 - 徐燕  (1月8日) 在经过上周五令人失望的美国就业报告后，周一美元回复平静，兑欧元和日元有小幅反弹。欧元兑美元由1.48下方跌至1.4660后得到支撑，英镑兑美元下探1.9650支撑位，美元兑日元一度上扬至109.72。 市场早已预期联储将于本月底政策会议上减息25个基点。在上周非农就业意外报仅1.8万后，利率期货市场定价一度显示交易员认为联储大刀阔斧减息50个基点的可能性超过六成。但是本周开盘，市场逐渐消化就业报告，将注意力转向通胀。在通胀持续上升的情况下，联储可能还是按原先预计的减息25个基点为妥。另外，美联储主席伯南克将于周四发表讲话，我们将关注其对通胀和经济前景的看法。 本周四欧央行和英国央行将宣布利率决定，预计将分别维持利率在4%和5.5%不变。欧央行主席特里谢将在会后发表讲话，若言辞强硬将支持市场原本对其今年有加息可能的预期。而英国央行在未来几个月内可能需要减息以保障经济正常发展。英镑兑美元跌至4个半月低点1.9655。 欧元兑美元阻力始于1.47，之后是1.4730和1.4750，更强阻力见于1.4770和1.48。支撑始于1.4660，之后是1.4630和1.46，更强支撑位于1.4580和1.4550。 美元兑日元阻力始于109.30，之后是109.70和110，更强阻力位于110.30和110.80。支撑始于108.70，之后是108.40和108，更强支撑见于107.80和107.50。 英镑兑美元阻力始1.9730，之后是1.9760和1.98，更强阻力位于1.9820和1.9850。支撑始于1.9660，之后是1.9630和1.96，更强支撑见于1.9570和1.9550。

	英镑短期波浪分析 - Rex  (1月8日) 正如1月4日的分析，英镑仍然在探底的过程中，目前的价格水平仍然没有突破前期上升浪（12月24日到12月27日）的费氏延展1.414的位置。所以操作建议仍然是在1.9650附近建仓，止损在1.9600。

	美元企稳反弹 非美没有得寸进尺 - 田洪良  (1月8日) 在昨天的外汇市场上，美元并没有继续大幅下滑，而是向上反弹，美元指数最高反弹到76.33，收盘在76.18。非美货币在上周五大幅上涨以后，也没有延续升势，而是采取了回落整理走势。昨天美国股市企稳反弹，对美元的反弹还是有所助益。尽管美国非农数据不好，会让美联储在本月底降息，但大幅降息50个基点的可能性不大，因为高油价的原因，美国的通胀也是很严重的。美国财长保尔森对美国房地产市场的言论也引发了市场对美国政府可能出台救市的预期，也有利于美元的反弹。不管怎么说，美元现在还是处在比较被动的地位，任何对美元的利空都会让美元的反弹夭折。从技术上来看，美元指数在75.40的支持还是有效的，进一步的支持在75.00，在没有跌破以前，美元还有机会继续反弹。但反弹的重要阻力在76.50，美元指数只有重新突破76.80，才有机会扭转当前的弱势局面。否则的话，美元指数还会在75.40?76.50之间震荡。 今天短线以逢低做多美元为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。 美元指数：可以在76.50----75.90的区间下限买入，有效破位20个点止损，目标在区间的上限。 欧元/美元：可以在1.4750----1.4620的区间上限卖出，有效破位30个点止损，目标在区间的下限。 英镑/美元：可以在1.9750----1.9650的区间下限买入，有效破位50个点止损，目标在区间的上限。 美元/瑞郎：可以在1.1220----1.1090的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。 美元/日元：可以在109.70----108.40的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。

	1月8日国际外汇市场简评 - 白SIR  (1月8日) 避险买盘增加美元获得支撑 隔夜美元未受到疲弱非农就业数据的影响，美元兑主要货币保持上涨。笔者认为美国数据增加了市场对美国和世界经济陷入衰退的担忧，当前美元作为第一储备货币，在世界经济下滑时候，其避险效应将令其需求增加，美元反而受益。美国总统布什表示，近期经济指标表现逐渐好坏不一，而表现不一的经济指标使制定合理有效政策的必要性增强。鉴于人们对美国经济的担忧加剧，布什表示，美国不能视经济增长为理所当然，指出，住房市场陷入低迷，某些金融市场在进行痛苦调整。白宫希望在布什1月28日发表国情咨文之前决定，是否有必要制定中短期刺激措施，以防预期中的经济放缓迅速演变为经济衰退。美国经济有望在新的一届总统领导下把美国建设为经济稳定的国家。08年美国经济将会出现新的转机。避险买盘增加美元获得支撑。 盘面分析：疲弱的经济数据，一边是高企的通胀，MPC处于两难境地，面临两难抉择。英国央行将选择先发制人的手法通过降息刺激经济，还是采取观望态度维持利率不变呢？英国央行此次利率决定依旧是悬念重重。黄金保持强势，油价继续维持高位，市场投机分子相对活跃，导致市场主要货币分化明显，盘面欧元继续保持强势。英镑受到降息影响继续走弱，这样以来市场交叉盘相对活跃。接下来市场分化，那么将会导致交叉盘再度活跃。美国股市将会继续影响套息交易头寸，那么预期市场有望再度出现分化，估计建议投资者保持区间交易策略为主。 价格空间体系法预测：根据价格空间预测美指大区间74.49－78.10并没有改变，短线技术支撑位于76.09区域；当前美指受到美国数据好坏不一影响，以及市场预期出现反复。技术上如果美指反弹突破76.33，那么预示着美元在册测试前期高点区域阻力；价格空间显示短期美指回落不破75.68，那么预示着美元仍有反弹的动力，盘面显示美元区间波动为主。技术上美指支撑位于75.97，短线阻力位于76.33。图表显示中期美指趋势仍然保持向下。但是技术上以及价格空间显示目前美元在弱势区间区域运行。料美元指数将会继续保持弱势区间的强势区域振荡。短期美元汇率有望继续维持相对区间振荡。中线美指趋势呈现继续下滑没有改变。技术阻力76.33/76.57/76.81，技术支撑：76.09/75.85/75.61。技术上周图表显示美指仍然在下降通道内。天图技术指标MACD短期死叉，但是绿色柱状线缩短迹象明显，技术上显示美指有望继续反弹。美指大趋势向下，中期均线继续呈现空头排列；短期均线对汇价构成阻力，如果美指突破77.00那么预示着美元再度测试78.10区域阻力。料美指短期美元有望维持相对区间波动。 现货黄金分析：1月7日COMEX黄金库存增加，白银库存增加，铂钯库存均持平1月7日COMEX贵金属库存变化情况如下：黄金7424848增加49538。现货黄金保持强势区间振荡，虽然盘中调整迹象明显，但是现货黄金继续维持在28年来的高位之上，说明现货黄金有望进一步上涨，但是也要防止中线获利盘解脱影响现货黄金的走势。当前现货黄金在1980年的新高后出现反复。主要因原油在100美元区域反复的结果。从而引发黄金产生大量买盘和卖盘，目前基于基本面因素的买盘支撑现货黄金，虽然投资者目前都预计黄金将向900美元/盎司甚至更高发起冲击，但是我们认为当前黄金走势随时会出现反复。那么现货黄金有望出现大幅振荡。随时都可能加速其涨跌势，因为从近期的大部分涨幅中获利回吐的交易商可能设置保护性的卖盘止损。美国次级债危机仍然影响市场，以及美国大选在即，那么投资者为了防止可能出现的意外因素，导致市场投资者规避风险情绪增加，以及当前一些不确定因素，那么市场投资者必然考虑买入，黄金避险的需求近一步受到提振。那么现货黄金有望继续测试892.00美元区域阻力，那么回落作多仍然是主要交易策略；目前现货黄金处于强势区域。根据价格空间显示预期现货黄金有望开辟新的空间区域。短线现货黄金回落不破850美元，那么现货黄金必须出现向上的趋势，预期短期区间800.00－892.00区间。目前现货黄金维持在区间强势区域。那么短线回落考虑作多策略不变。技术上如果现货黄金有效跌破850美元，那么现货黄金将会出现技术调整。 澳元兑美元：现货黄金在28年高位反复，直接影响澳元汇价。天图显示澳元汇价仍有下滑的趋势。目前澳元汇价受到120日均线支撑，但是60日均线对澳元汇价向上构成阻力，料澳元汇价短期维持在该区间波动，技术上澳元汇价如果有效突破60日均线，那么预示着澳元汇价在度走强。短线技术阻力位于0.8768区域，支撑位于0.8648区域。强支撑0.8520区域，强阻力位于0.8883区域。技术图表显示澳元汇价区间振荡为主，由于市场套息交易反复，估建议保持区间交易策略为主。 欧元兑美元：欧洲央行行长特里谢在G10会议的总结发言中表示，全球经济增长预期仍较强劲，尽管市场波动可能带来下行风险。同时他还表达了对抗通胀的决心。但在经济放缓背景下，欧洲央行将左右为难，升息之路可能不好走。技术图表显示欧元汇价有望维持区间强势振荡。技术阻力1.4745区域，强阻力1，4820区域。支撑位于1.4618，但是强势欧元必然遭受到欧洲官员言论的打击，以及欧洲央行利用外汇储备调节欧元汇价；来稳定欧元区经济，这样以来欧元虽然维持强势，但是向上的空间将有限。技术图表显示欧元汇价在1.4800区域调整迹象明显，图表显示目前欧元汇价在天图出现十字星，说明汇价有望出现调整，图表显示短期调整迹象明显，但是中期趋势仍然维持强势。技术图表显示目前欧元有望维持在相对区间波动。建议保持区间交易策略为主。 英镑兑美元：英国央行货币政策委员会(MPC)去年12月份全票通过降息的决定令市场人士大感意外。本周四又将迎来MPC的议息会议受到英国降息预期打压，英镑兑美元汇价出现大幅回落，目前汇价在降息预期打压下仍有进一步下滑，天图显示英镑汇价趋势仍然保持向下，但是在上周末收出红色十字星，说明短期反弹有望出现，但是技术上反弹后仍会出现下滑，初步阻力1.9718强阻力1.9980区域，初步支撑1.9606，强支撑1.9320区域。建议反弹轻仓沽空策略为主。 操作建议：继续关注交叉盘。 英镑：阻力 1.9718 强阻力 1.9988 支撑位 1.9601 强支撑 1.9321 欧元：阻力 1.4749 强阻力 1.4820 支撑位 1.4610 强支撑 1.4512 澳元：阻力 0.8779 强阻力 0.8888 支撑位 0.8650 强支撑 0.8522 日元：阻力 108.59 强阻力 107.48 支撑位 109.80 强支撑 110.98 加元：阻力 0.9995 强阻力 0.9888 支撑位 1.0123 强支撑 1.0193 瑞郎：阻力 1.1112 强阻力 1.1000 支撑位 1.1231 强支撑 1.1365 仅供参考

	英镑兑美元所处的小型下降通道保持完美 - 严谨  (1月8日) 周一，美元指数震荡走升，盘中美指最高见76.33，空头逢低回补推动美元反弹。近期美国公布的数据疲软，美国利率期货上周显示，美联储在本月降息50个基点的几率为50%，降息25个基点的几率达100%，这意味着中长期美元走势不容乐观。但就短期而言，4小时图显示，美指短期均线上穿中长期均线，后市美指短期内重点关注上方阻力见76.50，下方支持见75.70。 欧元：周一，欧元/美元一路振荡走软，汇价最低一度跌至1.4657，美元反弹令汇价承压。而稍早公布的欧元区1月消费者信心指数降至两年半新低，显示消费者对欧元区未来经济前景持悲观情绪，降低了欧央行加息的预期，汇价承压走低。4小时图显示，欧元/美元短期均线下穿中长期均线，显示汇价后市短期汇价仍有回调需求，后市短期内关注下方1.4630部位支撑，若未能守稳，汇价将进一步疲软，更强支撑1.4570；上方阻力见1.4800。 日元：周一，美元/日元亚洲市场上维持震荡上行走势，欧洲时段，汇价最高见至109.74。但随后汇价回调，纽约时段，汇价企稳于109.00上方整理。美元反弹及空头回补提振汇价，但周一亚洲股市普遍下跌令市场风险厌恶情绪上升，套息交易平仓了结限制汇价上行空间。 4小时图显示，美元/日元短期均线相互交织，但中长期均线仍呈空头排列，汇价短期内重点关注上方109.80阻力，更强阻力110.80；下方支持见108.70。 英镑：周一，英镑/美元亚市延续上一交易日的振荡下行走势，至欧洲时段初盘，汇价最低跌至1.9651，随后汇价反弹，纽约时段，汇价主要在1.9680－1.9755区间整理。美元反弹打压汇价，此外，上周美股暴跌，进一步强化了市场风险厌恶情绪，进而推低汇价。4小时图显示，英镑/美元所处的小型下降通道保持完美，后市汇价短期内仍存在走跌可能，上行阻力见1.9750，下方支持关注1.9620。 瑞郎：周一，美元/瑞郎维持振荡上行走势，汇价最高涨至1.1190，美元反弹以及欧元疲软支撑汇价走强；此外，周一公布的瑞士12月未经季节调整的失业率较前值上扬0.1%至2.8%，数据打压瑞郎。4小时图显示，美元/瑞郎短期均线上穿中长期均线，预示后市汇价有望进一步攀高，关注上方1.1230部位阻力，下方支持见1.1120。 澳元：周一，澳元/美元延续上一交易日振荡走软行情，盘中汇价最高见0.8748，最低0.8681；美元反弹及市场套息交易平仓了结打压汇价；此外，金价回调亦令汇价承压。4小时图显示，澳元/美元均线系统呈空头排列，后市汇价有进一步回调可能，关注下方0.8650部位支持，上方阻力见0.8800。 加元：周一，美元/加元主要维持于上一交易日高位附近做宽幅走高态势，汇价主要波动区间为0.9970-1.0080；美元反弹及油价高位回落打压加元走势。4小时图显示，美元/加元短期均线上穿中长期均线，汇价短期内有进一步攀高可能，关注上方阻力1.0120，下方支持见0.9940。

	套息交易板块有望继续回落 - 姜立钧  (1月8日) 要闻回顾 01/07 17:31   欧元区 1月Sentix投资者信心指数8.2，为05年7月来最低水平 01/07 18:00   欧元区12月消费者信心指数为-9，预期为-8 01/07 18:00   欧元区 11月失业率7.2%，预期7.2% 01/07 18:00   欧元区12月经济景气指数104.7，预期104.3，11月为104.8。 01/07 18:54   欧元区11月生产者物价指数年率上升4.1%，创半年新高 01/07 20:31   (G10)欧洲央行行长特里谢：市场调整对经济增长带来的风险明显偏于下行 01/08 02:44   洛克哈特：不排除更多降息的可能性 01/08 01:40   洛克哈特：经济具有高度不确定性 01/08 03:03   保尔森：房市下滑将继续拖累经济增长 01/08 03:53   保尔森：强势美元符合美国利益 01/08 03:55   保尔森：汇率应该反映经济基本面 01/08 08:00   英国12月BRC同店零售销售年率上升0.3%，前值上升1.2%，预期上升0.8%，为06年3月以来最低水平 市场分析： 承接周五的涨势，昨日美元指数继续向上小幅反弹。受此影响，非美货币都出现了不同程度的下跌。从盘面观察，欧元、瑞郎、日元的回落是推动美元走强的一个核心的动力，不过就整体而言目前美元所出现的技术性反弹是对前期下跌的一种技术性修整，其力度肯定要大大低于11月下旬的那轮行情，毕竟失业率的上升无法给这次反弹提供充足和有力的依据。此外，从昨日公布的数据和各国官员的讲话来看，欧元区经济下行风险正在减弱，升息的预期在增强，而美联储官员以及财政部长则仍然在重申经济高度的不确定性和房地产市场低迷。在这种情况下，我相信美元反弹的力度不会很大。考虑到10日欧元区央行和英国央行会公布最新的利率决定，因此最近几日行情变化应该不是很大，投资者可以考虑多关注交叉盘的变化，毕竟道琼斯指数整体下跌的风险偏大，这会引发欧日、英日、美日等品种出现下跌，投资者对此应予以重点关注。 操作提示： 欧美：欧元昨日出现了小幅回落并一度击穿5日均线这一短期的支撑。从走势来看，短线多方动能有所减弱，技术上存在进一步调整的可能。不过由于10日均线向上的态势较为明显，因此继续下跌的空间不大，建议逢低买进。 英美：英镑昨日的震荡较为激烈，多空分歧依然明显。技术显示，1.9700上方的抛压还是比较强劲，多头仍然不能改变其下跌趋势。目前英镑的处境非常的尴尬，预计可能再度向下寻求支撑。 美日：由于美国股市短线有企稳的迹象，因此美日昨日出现了反弹。从走势来看，5日均线如果能够突破的话，后市美日存在进一步上涨的可能。就短线而言，美日可能有望缓步爬升，关注109.80一线是否能够被突破。

	1月8日非美简评 - 姜柯淳  (1月8日) 上周末开始非美进入了一定的震荡，走势分化并不大，08年开始第一季度市场焦点将会重新回到各个央行的利率决定之上，高收益和利率稳定的商品货币可能相对会有一定的良好表现，同时对于美元是否继续维持中长期的下跌的参照物依然主要以欧元和日元为主，只要欧元和日元不形成转势，美元及维持下跌的趋势。下面就几个主要货币简单的做一下点评。 欧元/美元： 周初价格趋势上并不明显，本周的支撑1.4550-1.4600，回落到这个区间可以适当的买进，重新有效突破1.4970之后欧元可以上涨到1.53-1.55的价格区间内。 英镑/美元： 英镑由于英国央行的调整利率的限制性作用，英镑的表现比较糟糕；但是现在英镑的下跌在时间上和空间上都不允许英镑再次形成暴跌的走势，英镑比较可能借助本周四的利率决定而出现一定的反弹，英镑相对比较平均的可触及水位在1.99-2.0，远离这里之后就可以开始适当的买进英镑，如果欧元继续上涨的话英镑具有一定的补涨需求。 美元/日元： 本周基本维持在111.50-107.20之间运行为主，主要维持在这个区间内高抛低吸为主，本月突破107.20之后日元在第一季度当中的上目标在102-105。 美元/加元： 价格形态上加元不应该跌破1.01-1.0250的区间，同时加元具备一定的1个月左右的反弹机会大概的目标在0.9500附近，所以现在可以开始逢低买进加元，1.0050附近仓位控制在30%。 澳元/美元： 具有较高的利率的澳元在第一季度当中可能成为市场关注的重点，所以澳元具备一定的推荐价值，0.87附近可以买进买进，本周支撑0.8650，阻力0.8850和0.8920，突破0.8920之后澳元的上涨目标在0.91。

	1月8日汇市分析 - 风水先生  (1月8日) EUR/USD： 阻力支撑：今日支撑：1.455、1.465，今日阻力：1.475、1.49。 交易提示：欧元连续出现反弹，但是，价格在1.475的强阻力位置受阻，当前，欧元的态势，相对较弱，在突破1.5受阻的情况下，价格出现了比较大的回落，使上行态势被破坏，当前，价格还处于反弹阶段，虽然，在目前存在再次测试1.5附近的机会，但是，只有突破该位，欧元还有机会重新回到稳定的上行阶段，不过，当前的操作，笔者不认为需要以空为住，主要依据是当前整体的中期走势还是对欧元有利，短线，价格也存在摸高需求，操作，笔者认为在1.465附近，短线介入存在机会。 USD/JPY： 阻力支撑：今日支撑：108、109，今日阻力：110、111.5。 交易提示：日元在连续的突破后，出现了震荡行情，目前，态势可以看成是再次爆发的蓄势阶段，在110的整数关口，价格一旦得到支持，那么，下一步，将会有进一步的发展，操作，笔者的建议可考虑在110附近介入做多，侄孙在110.2附近，短线的目标在108。 GBP/USD： 阻力支撑：今日支撑：1.95、1.96，今日阻力：1.975、1.99。 交易提示：镑跌破1.98支撑，短线看存在再次测试1.96的机会，从目前的态势看，1.98附近，是近期的强支撑位置，不过，由于前期测试1.96的长下影线的影响，价格再次测试1.96附近，也属正常，所以，对于保持观望的投资者来说，在1.96附近，尝试性的介入做多，存在一定的机会，侄孙设置在1.96以下，如果价格在该位出现反弹，那么，突破1.975，可尝试跟进，否则，价格存在进一步回调的机会。 CAD/USD： 阻力支撑：今日支撑：0.98、0.995，今日阻力：1.01、1.025。 交易提示：加元出现回调，目前，价格再次跌破1.0的强支撑位置，短线，测试1.01附近，从连续测试1.025出现反弹，到再次回调，整体的态势没有变化，当前，加元依旧是属于中期看多形态，短线在1.01附近的支撑依旧，再次出现上行，机会还是比较大的，操作，激进的朋友，考虑在1.01附近介入做多，侄孙30点，稳健的朋友，建议在价格突破0.995后，再考虑跟进，短线的目标可以看0.97。 以上投资建议纯属个人意见，仅供参考。

	1月8日外汇市场分析 - Laidi  (1月8日) 在回顾了美国过去20年的就业数据后，我们注意到，月失业率上升0.3%的情况只出现过三次，分别是2001年8月、2001年1月和1991年12月。每次都是在衰退中出现的。上周五公布的12月份失业率也显示出0.3%的增长。有人可能会认为目前的失业率远低于1999年和2001年的5%和7%水平，我们认为目前的经济实际收入增长率受通胀拖累走低，就业质量对那些从事多份兼职工作的人来说是严酷的。最后，在确定就业在个人收入和支出方面的影响时还要考虑到房价下跌，利率上升以及负资产状况的出现等情况。 正如我们在2008年市场展望中提到的那样，判断美国经济是否已经处于衰退还不如去评估其对就业和个人开支的总体影响。这样，GDP增长率可能避免连续两个月出现负增长，从而不满足教科书上的衰退定义，但如果GDP增长率连续出现增幅只有0.1%或0.2%的情况，远低于3.5%的增长潜力，那么经济还是会受到损害。实际上联储已经把增长潜力调低到2.5%的水平。 最后，我们不同意‘激进’的联储减息政策将可以避免衰退，因为只有出现衰退联储才会再次减息75-100个基点。我们也应该提醒大家，去年9月份减息50点的决定不是开始减息周期的正常做法。以往所有以减息50点开始的减息周期都出现了衰退。 我们上周五的预测认为风险偏好会改善，日元交叉盘会回升的状况并没有出现，因为我们的判断部分是基于布什总统会公布新的经济刺激政策的前提。但布什在发布会上并没有推出刺激计划，因此证券市场继续走低，日元交叉盘也下跌。但昨晚美国证券期货走高，日元交叉盘也开始回升。 日元回升暂时稳定 我们认为如果市场中没有大的数据公布，风险偏好会稳定日元走势。本周市场中关于出现衰退的讨论会重现，在新罕布什尔州总统初选前也会出现投机性交易。我们的中期预测热内标普500和道指会跌10-12%，但这会逐步实现，因为国家主权基金的买盘将减缓下跌速度。美元兑日元在109.00和108.75有支撑。需要密切关注如标普500这样的指数是否能稳定在1,400点低位上方。图表继续显示出熊市下跌形态，高点和低点均逐步走低，跌至1,400的机会很大，这对美元兑日元及其它日元交叉盘汇率（新西兰元兑日元和英镑兑日元）也有负面影响。在趋势线价位109.55和110.20都存在阻力。 昨日英镑兑日元曾涨了3日元到216，随后回落至215.30附近。英镑兑日元受到英国基本面和风险偏好下降双重打击，走低。但我们认为随着衰退的开始以及经济增长放缓延续，波动性的上升也意味着阶段性的大幅回升。上行方向在216.20和217.00分别存在阻力。 欧元测试1.4620支撑 欧元受到欧洲央行官员和法国财长的一系列言论推动走高。央行对通胀的强硬态度可能意味着欧元是否会重新走强将更多取决于通胀的发展，而不是企业景气/企业报告和消费者需求。我们认为只要美国衰退降低风险偏好，增加市场波动性，欧元就不会突破1.4850。欧元在1.4670和50天均线存在支撑。随后会向1.4580下跌。 英镑在1.9820遇阻 我们认为英镑在月底前会向1.9550下跌，我们曾经警告获利盘及头寸调整会造成欧元阶段性回升，从而迫使空头离场。周四英国央行决定估计会维持5.50%利率不变，因为本周没有大数据公布。但我们仍预计英国央行今年会减息100个点左右，因为通胀因素开始退却，央行得以把精力集中在推动经济增长以及解决房产市场加速恶化等问题。英镑兑美元在1.97有支撑，随后可能会向1.9770和1.9820回升。