1月11日的外汇资讯,汇评与新闻

发表于 2008-1-11 21:40


	中行：2008年将加息2-3次 - 李涛 (1月11日) 中行最新一期的研究报告预计，2008年利率将至少可能提高2~3次，使得一年期存款利率水平达到4.68-4.95%左右(扣除5%的利息税后为4.45%~4.70%)，在预计2008年CPI为4.5%的前提下，基本实现存款利率由负变正的目的。　　报告表示，2008年货币政策中人民币升值的幅度将可能比2007年大，预计2008年人民币兑美元的升值幅度将达到8%~10%左右。　　报告认为解决流动性问题的关键，是阻止流动性的继续增加。但以外贸顺差和外国直接投资流入我国的资金规模，不会很快大幅度下降。预计2007年通过贸易顺差和外国直接投资流入的资金将可能在3300亿美元左右，2008年可能会有所下降，预计约为3000亿美元左右(其中外贸顺差为2400亿美元，外国直接投资为600亿美元)。央行的外汇占款2008年可能达21000亿元左右。　　通过央行外汇占款获得人民币资金的是企业及居民。要吸收这2万多亿的流动性，只有通过发行国债才能达此目的。为吸引更多人购买，就要使国债收益率进一步提高，这意味着整体利率水平需要进一步提高。　　根据日本泡沫经济破灭的经验教训，报告也不主张利率水平在短期内急剧上升。报告建议应该以小幅、多次的方式，逐步将利率提高到适当的水平。　　报告认为，不必过于介意中美利差缩小对我国提高利率的影响。这是因为，2008年人民币升值预期8~10%已经为市场所接受，有的甚至认为升值的幅度会更大，这个预期已经足以使得热钱产生涌入我国的冲动。

发表于 2008-1-11 21:41


	如何应对美国负债经济的挑战 - 孟凡辰 (1月11日) 美国的负债经济及其造福世界的增长是不可能持续的，但目前似乎尚未有任何重要相关方开始寻求根本解决这一问题的出路，而仅将各自努力局限于被动地应对诸如次贷危机已有的恶果　　展望2008年全球经济的最大挑战，大家注目的无疑是美国次贷危机的如何发展。　　2008年预计将有3620亿美元次级房贷利率从平均7%调高至9.5%；全球共有约12000亿美元证券是用次级贷款作抵押的，其中存在近5000亿美元的潜在损失，截至2007年12月，仅仅被各银行宣布认可了750亿美元。　　但是，各大央行无论是对短期拆借市场的大量现金注入，还是对借贷利率提升的放弃甚至降低，都是在遵循西医原则——头痛医头、脚痛医脚，治标而未治本。　　溯本清源，美国次贷危机是美国房贷领域个人/家庭信贷过度的直接恶果；更进一步看，美国长期、持续的贸易、财政双赤字及经济的整体负债，则必然导致其不可持续的结局，此次次贷危机及其后果只是已浮出水面的一个先兆。比如美国金融业已呼声渐起，准备应对下一个可能的危机来源：负债透支已高达9000亿美元的个人信用卡的使用。　　最大挑战是美国的负债经济　　当今，全球经济的最大挑战无疑应首推美国的负债经济。到2007年9月，美国累计贸易赤字已高达6.44万亿美元，是其GDP的 57%；累计财政赤字已高达6.25万亿美元，是其财政收入的2.8倍；累计个人负债已高达13.8万亿美元，是其国民收入的118%。　　这些数字意味着什么？假定美国是我们地球村中的一个邻居家庭，其人口所占比例不到5%，但资源的消耗量却超过了25%。而且他花费了他现有收入的近120%，即超支20%。　　美国之所以能无所顾忌地坐吃山空、举债消费，既有历史原因，也有众多现有独特竞争优势作后盾：一是在过去100多年的诸多争端、冲突中，美国一直是决定胜负的参与者、仲裁者和得益者，并由此积累了极大的财富，其二战后的黄金储备量曾高达全球的80%；二是其为最主要通行货币的发行者，美元仍是各类核心物品包括能源的全球交易货币；三是具有压倒性优势的军事及对应的尤其是信息、航海、航空、航天业的基础和研发实力；四是最一流和最开放的金融、教育和研发体系。　　也正是因为上述原因，美国的邻居们尤其是致力于发展的邻居们愿意按最低价格为其提供最好的产品和服务，并愿意买其各类诱人的金融产品包括次级贷款，用自己的积蓄供其举债消费。但是这些邻居明显估计不足的，是美国长期坚决维护自己这些竞争优势的同时，难免会有短期行为及相应的逐利过失：如利欲熏心的房贷掮客不计买房者信用的借贷；为规避风险及牟取利润，银行对抵押再贷款于资产负债表外的经营、包装和出售；信用评级机构对次贷产品的业务追逐及一知半解的从优评定；为避免股市低迷、经济衰退，美联储推行的低息政策和过度现金供应而导致的美元长期贬值趋势。　　根本出路尚未找到　　全球经济的所有参与者都知道，美国的负债经济及其造福世界的增长是不可能持续的，但目前似乎尚未有任何重要相关方开始寻求根本解决这一问题的出路，而仅将各自努力局限于被动地应对诸如次贷危机已有的恶果。　　为什么会是这样一种无奈？　　全球经济近二三十年的全球化和一体化的一个自然的副产品是：任何单一国民经济及相关政治实体(国家)的任何举措，都会因其与他国相互依赖及博弈互动而变得结果难料。但美元短、中、长期的贬值对美国负债及美国个人储蓄的缩水效应以及次贷危机，已让美国所有债主、供货商必须直面这一全球经济的最大挑战，开始既要维护自己的短期利益，又必须努力实现与美国的长期互补生存、共同发展。　　各相关国家机构、企业和个人都会有自己所面临的具体的情况、问题和挑战，其具体对策必然会因人、因事而异。但鉴于所有相关方面面临的都是同一本质问题，即美国整体的过度负债、2002年以来美元超过20%的贬值及该走势的延续，所以其举措的探索及落实必然应有共同共通之处。　　“远交”与“近攻” 　　而出路又何在呢？　　笔者认为对这一难题的任何思索，都应遵循一个共同的理念，即“远交近攻”。这里的“远”和“近”不是地理空间上的概念，而是战术、战略上的定义。　　远交，是指战略上与美国这个为全球提供市场、增长、互利、互惠的伙伴必然的长期合作共赢，必须争取与其优势互补定位、尽可能帮助美国一起克服危机、走出困境，实现可持续发展。　　近攻，是指战术上对具体的每一既得利益的寸土必争，甚至针锋相对；是指对商业、经济、政治之现有利益的全力以赴的自救和维护。　　中国的各经济实体、企业及个人，如果已拥有美元资产、正拥有美元收入或将谋求美元利益的话，如同所有全球经济的参与者一样，可以考虑实施至少分两步来实现“远交近攻”这一战略意图：首先尽最大努力确保既得利益，其次尽可能帮助美国伙伴争取可持续的变革、发展，以长远共同利益为目标，求同存异。　　过去30年，中国经济的最大成果，就是建立了一个充满竞争力的国际市场导向的出口机器，能高效地将每年高达40%的中国国民储蓄部分通过贸易盈余转化为硬通货外汇储备。　　在高达1.5万亿美元既得国民财富中，美元资产所占的比例估计高达2/3；因此，该国民积累的保值、增值无疑是中国经济、社会和政治所面临的很大挑战。因此，有的放矢地在全球范围内将其投资于得益于中国经济健康发展，并对中国可持续发展必不可缺的资源、技术密集型行业、企业，吸引全球一流的相关投资、管理人才为我所用、建立人才的自我培育和储备机制，必须作为中国的长期国策优先、加速予以战略性定位、思考和推进实施。　　诸多西方发达国家政治上对中国资金输出的制衡讨论、措施拟定，尚有待中国“远交”战略的积极参与和全力以赴的共赢导向反馈；同时，这一现状也在很大程度上证实了“近攻”策略的必要性及中国相关举措的尚未到位。　　中国应对美国负债经济的“远交”，就必然要求中国寻求美元贬值对美中经济合作的损害的共识，分析、强调美元贬值对美国长远发展战略优势的侵蚀，并认知、认可中国作为美国的一个经济伙伴应作和能作的贡献。从“远交”这一着眼点分析，无论是中国金融机构投资“黑石基金”，还是注资次贷危机中的摩根大通等，都是中国与美国金融界长期合作共赢的努力。　　总而言之，任何国家、企业甚至个人对次贷危机的就事论事、自欺欺人甚至掩耳盗铃，都是缺乏遵循“远交近攻”原则的思考与运筹帷幄；这些较普遍的现状，更多地折射出了诸多被次贷危机及美元贬值损害了的国家及其金融机构壮士断腕的短视、投机、落魄和无奈。

发表于 2008-1-11 21:41


	中国经济与世界经济相互影响加深 - 袁蓉君 (1月11日) 中国实行改革开放以来，逐步融入世界经济，与外部世界联系越来越紧密，并从全球化中获得了更大的发展机遇。在回顾2007年的世界经济时，中国与世界经济的相互影响尤其是中国在世界经济格局和金融市场凸显影响力无疑是最为突出的一个特点。　　中国可能成为世界经济增长最大动力　　与过去金融危机大多发生在新兴市场经济体不同，2007年美国爆发了次贷危机，经济增长减慢。而且，由于对次级债市场的风险敞口很大，欧洲等发达国家也相继陷入信贷紧缩困境。相比之下，以中国为首的新兴市场经济体却“风景这边独好”，中国经济增长率再度保持在11%以上，外汇储备稳居全球第一，人民币汇率稳步升值，资本市场快速成长。　　美国摩根大通集团中国区首席经济学家龚方雄告诉记者，中国等新兴市场不但经济高速发展，且增长的质量也非常好，整体上没有出现太大的波动。他认为这是经济全球化所导致的一个结果，现在美国、欧洲很多跨国公司的业务发展已经越来越依靠新兴市场的成长。　　龚方雄认为中国2007年可能会首次取代美国，成为全球最大的增长发动机，至少是与美国并驾齐驱的发动机。“全球经济增长的动力已经多元化。10年、20年之前，在没有中国等新兴市场的增长动力时，美国经济放缓对全球的冲击会非常大。而2007年美国增速明显放缓，且多次出现金融市场剧烈波动并引发全球市场动荡，但整体上人们对亚洲地区的增长仍处于提升而不是下调过程中，并对2008年的前景非常乐观。” 　　亚行新近发布的一期报告预计，在发达国家经济普遍放缓之时，2008年新兴东亚地区仍将保持强劲增长，经济增长率将从2007年的8.5%略微放缓至8.0%，中国则将从11.4%略降至10.5% 　　中国在全球金融市场初显影响力　　其实，中国除了推动全球增长外，2007年其股市的亮丽表现更是让很多外国人瞠目。如果说过去中国的影响力主要是体现在对世界经济增量的贡献以及对商品市场价格走势上的话，今年则首次表现在了国际金融市场。从“2·27”、“5·30”等几次中国股市暴跌向海外市场的传递过程中，人们可以清楚地看到这一现象。截至8月28日收盘，日本股市总市值为4.7万亿美元，而以沪深市场及在香港上市内地企业计算的中国股市总市值为4.72万亿美元，首次超过日本。10月29日，中国人寿继中石油、中移动、工行和中石化之后，成为第五家总市值进入全球前十名的中国上市公司。澳洲会计师公会公布的一项专业调查结果显示，明年沪深股市将继续走牛，82%的受访者预计上证指数在未来12个月内将冲破6500点再创新高。　　事实上，根据世行公布的最新数据，按照购买力平价来计算，中国已是世界上第二大经济体，占世界总产值的9%以上。正如花旗集团中国区首席经济学家沈明高所指出的那样，如此大规模的一个经济体的股市出现剧烈波动肯定会对与中国消费或需求联系比较密切的一些市场产生一定的影响。　　不仅如此，中国企业尤其是金融企业加快海外投资步伐也在国际金融市场掀起波澜。2007年7月23日，国家开发银行投入30亿美元参股巴克莱银行，助其收购荷兰银行；8月29日工商银行收购澳门诚兴银行79.93%的股份，10月29日又以54.6亿美元收购南非标准银行集团20%股权。12月19日，中国投资有限责任公司宣布向身陷次贷危机困境的美国摩根士丹利公司投资50亿美元。受中投公司注资消息刺激，当天摩根士丹利股票上涨了4%以上。中投公司在挂牌之前，还曾向佰士通投资30亿美元。　　尽管中国在全球市场初显影响力，但不少专家认为，鉴于中国经济在全球经济中的比例还相对有限、目前A股市场的走势还不能完全准确地反映中国经济的发展方向、资本账户尚未开放、海外投资正处于起步阶段，应理性看待中国的影响力。　　中国输入型通胀风险不容忽视　　全球化在给中国提供了更大发展机遇的同时，也带来了一些风险，2007年国内通胀压力明显加大就是一个例证。消费者价格指数(CPI)连续数月保持在央行警戒线3%以上，11月份CPI同比上涨了6.9%，而同比上涨18.2%的食品价格是推动CPI上涨的“罪魁祸首”。　　由于中国所消费的食品绝大部分都是国内生产的，且2007年中国粮食总产量超过1万亿斤，有人对于中国通胀的输入性特征不以为然。但世行中国高级经济学家高路易表示，随着2001年加入世贸组织之后农业市场的开放程度日益增大，中国的食品价格已越来越受到国际价格走势的影响，这突出表现在近期食品价格的大幅上涨上。　　事实上，2006年世界粮食减产1.6%，粮食需求则增长1%，其中很大程度上应归咎于美欧发达国家制造生物燃料的需求大增，导致芝加哥期货市场小麦、玉米等期货价格大幅上涨，也吸引中国粮食出口增加，出现了粮食净出口的现象。这是造成中国2007年粮食大丰收而食品价格大幅上涨这种似乎背离价格规律现象的主要原因。　　而从更广阔的时空背景上看，无论是在国内还是在国际上，通胀压力的增大在很大程度上不过是流动性过剩的表现而已。龚方雄认为，在发达经济体降息压力大增的情况下，2008年中国等新兴经济体会面临更加严峻的流动性过剩局面。在这种情况下，中国主要应设法避免在CPI中占比很大的食品价格通胀，而资产价格的上涨则不可避免。他认为，解决流动性过剩和通胀问题的最有效政策工具是允许人民币加快升值，并允许更多的国内资金流向海外金融市场。　　中国商务部研究员梅新育对记者表示，如果未来10年全球通胀上升是必须正视的现实，中国需要调整现行的反通胀对策，不能把希望寄托在消除通胀上，而只能是在与通胀同行的前提下设法缓解和消除通胀对弱势群体的冲击。他表示，由于其外部输入特征，要削弱通胀对弱势群体的冲击，直接管制价格的办法很难收效，更恰当的办法是给予中低收入人群适当的现金补助，近年财政收入的迅速增长意味着政府有能力实施这一策略。　　世界改变了中国，中国正在改变世界。在经济一体化大潮中，中国人更加需要“胸怀祖国，放眼世界”，既积极利用全球化的机遇，也要充分了解随之而来的风险。惟有如此，中国才能在纷繁复杂的国际形势下继续稳步前行。

发表于 2008-1-11 21:42


	先抑后扬 COMEX期金放量收高逼近900美元 - 谭彬 (1月11日) 受美元大幅下挫的刺激，COMEX期金周四在美市交易时段强劲上扬，不但收复了先前的全部跌幅，而且还再次刷新了历史新高。最终2月合约报收893.6美元/盎司，较周三再涨11.9美元，盘中最高897.4美元，最低867.8美元。　　尽管昨日金价在亚市早盘就创下历史赂撸婧笈访朗倍蔚母呶换芈浠故浅醪较韵至耸谐』窭籽沟某林兀约巴蹲收咴?00美元整数关口的谨慎。因此进入今日交易后，获利了结抛盘继续对市场形成压制，而盘中油价的下滑更对金价早盘的走低起到了加速的作用，期金最低曾一度下摸867.8美元的低点。外汇方面，尽管今日经济数据不多，但各国官员的讲话却对市场影响颇大。首先在美市早盘特里谢的讲话中，投资者就发现欧洲央行行长关注的重点依旧是通胀；而与欧洲方面态度相反，在随后美联储主席的讲话中，伯南克表示美国经济面临下行风险更加明显，需要加大降息幅度防止经济衰退。截然不同的讲话自然引起汇价的波动，美元在随后的交易中迅速跳水。美元的疲软极大刺激了市场积极性，在867美元一带找到支撑的期金开始逐渐企稳并走高，而投机买盘的大量集中涌入更是将金价上拉至897.3美元的历史新高，离900美元整数关口又近了一步。　　在获利抛盘和投机买盘的对弈中，今日期金走出了一波先跌后涨的行情，市场波动也异常剧烈。从技术上看，三角形突破后的中期目标为900美元，而今日最高价离该目标已经近在咫尺，因此可以说该轮上涨的目标已经实现。但从更长的周期看，目前大五浪上涨的时间周期远未结束，金价在未来半年将朝1000美元甚至更高的目标前进。但对于波段投资者来说，半个月前建立的多头可以暂时获利了结或者部分了结，待市场出现新的突破或者新的买入信号时再次布局。明日多头关注900/903美元一线压力，下方较强支撑在867美元。

发表于 2008-1-11 21:43


	人民币新年再升值美元理财“寒冬”难熬 - 卜春艳 (1月11日) 2008年首个交易日，人民币兑美元一举突破7.30大关。与2007年首个交易日相比，人民币汇率中间价升值了6.5%。一年升值6.5%，超出了市场之前的预期。对于国内美元持有者来说，若2007年的理财收益率未能超过6.5%，实际不如持有人民币划算。更何况中美利差缩小，人民币加息，美元减息。花旗银行最新报告称，由于美国制造业指数跌至五年低点，加上美联储最新会议调低对经济增长的预测，令美元减息预期加强。外汇理财产品销售逊色　　人民币升值是毫无悬念的，投资者早有思想准备。人民币升值未导致大量结汇潮，相反由于投资需求及放宽购汇额度，境内居民的购汇有增无减。但对美元理财产品来说，依然处于“寒冬”中。传统固定收益类美元产品，很难有吸引力。一项统计显示，外汇货币类理财产品在去年呈现短期化趋势，美元产品以6个月期为主，收益率则一直稳定在5.1%左右。上海银监局此前公布数据表明，截至2007年9月末，沪上中外银行的人民币理财产品余额比年初增长88.01％，同比增长156.26％；外币理财产品余额比年初下降1.33％，同比增长1.68％。2007年前三季度，实际发售人民币理财产品491.24亿元，外币理财产品287.1亿元，同比分别增长144.88％和2.64％。上述数据对比表明，外币理财产品的销售增长不及人民币产品。某银行理财经理对记者说，与“打新股”产品进行比较，可看到美元理财产品的劣势。大部分“打新股”理财产品宣传的预期年收益率为8％－15％，在新股发行热闹的市场中，这一收益率的实现有很大把握。8％年收益率+6.5％人民币升值，意味着美元理财产品的收益只有超过14.5％，才有望跑赢“打新股”人民币产品。收益遭遇双重“挤压” 　　在人民币升值和中美利差缩小的双重“挤压”下，银行类美元理财产品热衷推出浮动收益类，借助结构性设计，寻求获取高收益。以往外汇理财最常见的是挂钩LIBOR市场，但该市场波动较小。一份研究报告称，美元6个月LIBOR长期在4.5％－5.5％范围内浮动，总体成平稳趋势，一般挂钩美元6个月LIBOR的产品收益获得区间设定为0％－6％，这样的收益区间设计基本无风险可言，但预期收益率相对较低。业内人士称，农产品、黄金、石油、水资源等价格上涨，给美元理财产品的多样化创造了条件。此外，部分超高收益的理财产品，也可以减少客户的汇率损失。例如，光大银行近日发售的“阳光理财”超高收益A计划，美元3个月固定收益产品，预期年收益率为7.0％；美元半年固定收益产品，预期年收益率为7.20％。 “弱美元”形象短期难改　　市场人士估计，美元在短期内难改“弱美元”的形象。中国银行一份报告指出，美元汇率只是美国政府的一种货币政策工具，预计美元将保持低位至2008年年中。为了不威胁美元本位体制，美国将使用各种手段保证美元温和下跌，甚至在低位反复震荡。让投资者 “雪上加霜”的是，QDII未带来良好的投资收益。国内不少银行都发行了美元QDII产品，以本打算长期持有的美元购买，可以不用过多考虑人民币升值。然而，QDII收益欠佳，去年第四季度推出的QDII大多未能摆脱跌破面值的尴尬。投资QDII遭遇“赔了夫人又折兵”，让一些投资者感觉还不如结汇买入其他人民币产品。中行：人民币今年升值8％至10％ 2008年人民币对美元升值幅度在8％至10％左右，上半年升值速度将高于下半年。这是中国银行全球金融市场部昨日在“人民币市场2007年年报”中做出的预测。该报告预计，美元对其他主要货币汇率将最迟在2008年末、2009年初走强；2008年末至2009年，人民币对欧元和英镑的升值幅度将超过对美元的升值幅度。如果汇率政策延续以提高人民币升值幅度来抑制通胀的方向，预计人民币名义有效汇率在2008年将升值8％至12％，远远超过2007年1.6％的幅度。报告称，国内物价上涨将呈现“前高后低”态势，预计2008年CPI将在4.5%左右。货币政策将以继续大幅回收流动性和小幅提高利率为主，预计下半年通货膨胀水平将回落，央行加息空间有限，第四季度可能进入减息通道。

发表于 2008-1-11 21:44


	英镑或将领跌美元反弹可期 - 马文佳 (1月11日) 2007年外汇市场的主题是美元下跌。在美国疲软经济基本面、次级抵押贷款危机和美联储连续3次降息的三重利空打击下，美元一路走跌，美元指数年内最大跌幅超过12%。相反，对于欧系货币、商品货币而言，受通胀压力高企、套息交易风行和商品价格飙升提振，多数非美货币创出历史新高。　　那么美元的跌势在2008年是否持续？美国经济显著放缓必然阻碍美元反弹吗？我们认为，2008年外汇市场的格局可能发生巨变，做空美元不再是首选的有利可图的交易；相反，英镑可能接替美元成为最弱领跌货币。　　三重利好或改变美元下跌趋势　　首先，美国经济放缓将蔓延至全球，并可能拖累其他相关国家的经济增长。这些经济体不受美国经济、美国货币政策影响的说法正在越来越受到质疑。因为如果美国经济前景黯淡并蔓延至全球范围，资本可能重新流回美国资本市场，美元的相对吸引力也将增加，这对美元形成利好。可以说虽然美国经济遭到破坏，但是依然比许多其他地区要强劲。　　第二重利好是美国经常项目赤字逐渐改善，美联储降息被重新解读为有利美国经济恢复，提高投资者信心。此外，美元还是传统的避险货币，继流入美国的资本因受次贷风波和联储降息连续三个月锐减后，海外投资者重新买入美国证券。投资者最终将认为美元资产相对便宜，并可能重新投资美国资产，美元相对其他货币的良好弹性也在于此，这些都是美元的利好因素。　　最后，美元将开始从全球经济增长放缓和其他国家主权财富基金投资中获益。历史上，美元在全球经济增长放缓过程中表现良好。因为当美国经济正在享受额外的经济增长时，贪婪推动着全球资金买入美国股票，从而支撑美元。相反，当美国经济受到经济衰退的困扰时，恐惧推动着全球资金买入美国债券，同样支撑美元。当然，在这两个极端之间，美元将会被动地受到其他因素例如估值、投资组合调整的影响。因此，资本可能重新流进美国资本市场，美元的相对吸引力也将增加。也就是说，美国经济衰退并不必然阻碍美元反弹。虽然我们预期2008年美国经济可能将衰退，但依然看好美元反弹。美元普遍疲软的局面也许会逐渐被各种货币形态各异的走势所替代。　　另一方面，西方各国央行、财政部也使出浑身解数降低次贷危机的损害，恢复市场流动性。我们认为，随着越来越多的传统的与非传统的投资者展开援救，次贷危机离触底之日可能不远，或许就在2008年上半年，为美元反弹注入动力。　　虽然我们预期美元在2008年可能会触底反弹，但美元的反弹将姗姗来迟，在2008年上半年美元的走势仍然不容乐观。特别是近期随着信贷市场忧虑重现，且美国经济放缓的迹象增多，美元可能在2008年初将重拾下滑走势。我们预计，美元可能将会在2008年上半年触底，但是之前还会跌至新低，并且2008年上半年甚至可能出现美元危机。　　交易策略：建议做空英镑　　2007大半年时间里，英镑风光无限，兑美元强劲持稳于2.00上方。5.75%的高利率一度使英镑成为套息交易最为热衷的货币之一，但英国央行去年12月降息25个基点至5.50%大大削弱了英镑作为高息货币的人气。英镑兑日元的交叉盘被大规模平仓获利了结，英镑早已失去往日光辉。　　我们认为，受累于银行业和房地产这两大支柱行业的走软，英国经济面临的下行风险加大，在信贷紧缩、经济明显放缓、房地产恶化的背景下，目前温和的通胀压力不会阻止央行通过降息来应对经济降温。2008年继续降息几乎已是板上钉钉，英镑前景日益恶化。　　目前美元的总体疲弱态势已经发展到第二阶段，市场开始更关心全球经济放缓趋势。欧元区、英国、加拿大等其他西方国家经济开始逐渐受到次级抵押贷款危机全球蔓延和美国经济放缓的制约，有些国家的利率政策已经开始反转。英国央行也已给出明确的减息信号，大大利空英镑，英镑高息货币前景不再。　　伴随着英国央行的降息，投资者利用日元0.5%的低借贷成本，借入资金投向英国高收益资产的热情将大大削弱。可以预计，英镑可能成为2008年表现最差的一个货币。　　过去6个月数据显示，日元方向通常与日股相反，日元汇价和日经225指数走势之间的相关系数为-0.95。目前，次贷危机造成的损失还不明朗，2008年可能有更多的金融机构卷入这场危机，风险厌恶情绪高涨将使低息货币日元受益，而日股走软也有望支持日元兑英镑继续走强，因此我们建议做空英镑兑日元。

发表于 2008-1-11 21:44


	全球经济七步走 - 魏红欣 (1月11日) 面对世界金融市场动荡，中国经济仍将保持强劲的增长势头。世界银行最新报告指出，中国经济的持续发展，将有效缓冲由美国次贷危机造成的世界经济滑坡。报告预测，中国2007年和2008年的经济增长率将分别为11.3%和10.8%。但世界银行提醒中国，要警惕经济过热 1 根稻草中国速度舒缓全球滑坡总部设在华盛顿的世界银行在其发表的最新报告中称，世界经济遭到美国次贷危机和国际油价上涨的冲击，已经明显出现滑坡迹象，不过，中国经济的快速增长在一定程度上舒缓了这种趋势。在全球经济理论界一片悲观的论调中，世界银行发表最新报告指出，中国经济的持续发展，将有效缓冲由美国次贷危机造成的世界经济滑坡。报告称，2007年上半年，发展中国家集中的各地区，特别是东亚地区的工业生产增速普遍提高（比去年同期增长20％）。稳健的生产数据也反映在GDP成果上。中国和印度的经济表现最为突出，报告预测，中国去年和今年的经济增长率将分别为11.3%和10.8%，印度则为9%和8.4%。面对美国次贷危机引发的世界金融市场动荡，中国经济仍将保持强劲的增长势头。经济学家表示，美国的次贷危机对中国实体经济的影响有限，中国拥有巨额的外汇储备、固定资产投资增速很快、自身出口结构升级等能力，以及通过采取扩张型财政政策，均可化解美国次贷对中国实体经济的不良影响。东亚和太平洋地区2007年GDP增长预计为10％，中国超过11％。该地区2008年增速预期会放缓至9.7％，2009年为9.6％。世界金融中心动荡对该地区大多数经济体产生的影响可能不大。报告预期，发展中经济体的回弹力将对美国目前的增速放缓起缓冲作用，2008年发展中国家实际GDP增长将放缓至7.1％，高收入国家将呈现2.2％的温和增长。发展中国家经济，特别是中国经济的持续快速发展，可以有效地缓解发达国家经济所出现的问题。但世界银行提醒中国，要警惕经济过热。 “由于创纪录的原油价格对全球原油需求产生抑制作用，今年国际油价可能缓慢回落”。世行是在评估全球通胀时作出上述预测的。由于能源价格大幅飙升，2007年全球各地均出现不同程度的通胀。展望2008年，油价走势仍牵动着全球经济的神经 2 种猜测油价回落通胀忧心 “由于创纪录的原油价格对全球原油需求产生抑制作用，今年国际油价可能缓慢回落”，在最新公布的《2008年全球经济展望》中，世界银行作出上述预测。 “如果你仔细观察经济基本面，就会发现油价存在下滑空间。”报告作者之一、世行发展预测组全球趋势小组负责人汉斯·蒂莫表示，“我们预计（油价）会或多或少地可持续缓慢下降。” 世行是在评估全球通胀时作出上述预测的。由于能源价格大幅飙升，2007年全球各地均出现不同程度的通胀。据世行估算，2007年发达国家平均消费价格涨幅为1.8%，发展中国家平均涨幅为5.9%。报告指出，去年发达国家通胀压力处于可控状态，为各国央行放松货币政策提供了空间。其中，美联储因为对美国经济可能发生衰退的担忧超过了对通胀压力上升的担忧，所以，自去年9月份以来3次下调基准利率，从原先的5.25%降至4.25%。日本方面，鉴于日本经济未能完全走出通货紧缩，因此，日本央行自去年2月份将基准利率从0.25%提高到0.5%后，便一直维持该利率水平不变，预计今年紧缩银根的可能性也不大。此外，去年欧元区通胀率一直在欧洲央行设定的目标上限附近波动，且近期上升势头更加明显。不过，考虑到欧洲经济增速放缓以及欧元持续升值等因素，预计欧洲央行将会继续维持目前4%的主导利率不变。与发达国家相比，发展中国家的通胀情况差异较为显著。其中，中东、北非和撒哈拉以南非洲地区的通胀压力有所上升，而东亚、南亚、拉美、中亚等地区的通胀水平虽有波动，但总体趋于平稳。世行在报告中作出预测：今年国际原油平均价格在每桶84.1美元左右，到2009年，油价将下跌6.8％至每桶78.4美元。报告估计，去年原油平均价格在每桶71.2美元。上述预测基于以下三地原油的平均价格：迪拜、布伦特和西得克萨斯中质原油。 “从需求层面来看，高油价的影响已经开始显现。”蒂莫称，“在高收入国家，实际上原油需求已经不再增长。”高企的油价以及各国环保意识的逐步增强，将对全球原油需求产生抑制作用。同时，欧佩克及非欧佩克产油国不断增加原油开采投资将促进原油产量的提升。世行表示，从长期来看，油价有望逐步向每桶50美元左右水平回落。尽管如此，蒂莫指出，原油市场非常不稳定，“任何外部震荡都可能导致巨大变动”。美元走弱、美国经济衰退幽灵不散、金融市场动荡增多……将会给全球经济的这种软着陆情景投下阴影。这些风险会削减发展中国家的出口收入和资本流入，降低他们境外美元投资的价值。在这种情况下，可能需要动用发展中国家数年来建立起的储备和其他缓冲机制来吸收出人意料的冲击 3 大风险全球经济恐将软着陆美元走弱、美国经济衰退幽灵不散、金融市场动荡增多，这些都会给全球经济的这种软着陆情景投下阴影。这些风险会削减发展中国家的出口收入和资本流入，降低他们境外美元投资的价值。在这种情况下，可能需要动用发展中国家数年来建立起的储备和其他缓冲机制来吸收出人意料的冲击。世界银行发展预测组和国际贸易局局长尤里·达杜什说：“总体来看，我们预期发展中国家的增速会在未来两年温和放缓。然而，美国出现大幅放缓是一个实际的风险，可能会削弱发展中国家的中期前景。” 报告作者之一、世行发展预测组全球趋势小组负责人汉斯·蒂莫说：“从贸易来看，发展中国家的进口需求强劲有助于保持全球增速。由于美元贬值，美国的出口迅速扩大，有助于缩小美国的经常项目赤字，减少全球失衡。” 发展中国家近期的强劲增长推动大宗商品价格高涨，明显的有石油、金属、矿砂等。这使得许多大宗商品出口国得益，从而造成一些较贫困国家需求增长强劲。然而，近期粮食涨价部分原因是由于生产生物燃料的粮食产量增加，伤害到城市贫民的实际收入。报告还认为，过去15年比较审慎的宏观经济管理和技术进步帮助提高了发展中国家的全要素生产率，推动了实际收入增长，这一趋势预期将在未来10年帮助减少贫困。报告主要作者、世行高级经济学家安德鲁·伯恩斯说：“发展中国家采纳的技术含量只达到高收入国家所采纳的1/4。”世行建议，各国政府须将加强国内技术传播渠道作为一项重点工作 4 倍差距发展中国家技术扩散 “发展中国家取得的快速技术进步帮助提高了收入水平，使绝对贫困人口比例从1990年的29％减少到2004年的18％。尽管成就斐然，但富国与穷国之间依然存在着巨大的技术差距，发展中经济体采纳新技术的能力依然薄弱。”在1月9日发布的《2008年全球经济展望》报告中，世界银行如是说。报告主要作者、世行高级经济学家安德鲁·伯恩斯说：“从上世纪90年代初到本世纪初，发展中国家的技术进步速度加快，比发达国家快40%至60％。然而，发展中国家还有很长的路要走，因为他们采纳的技术含量只达到高收入国家所采纳的1/4。” 以“发展中国家的技术扩散”为副标题的世界银行报告指出，近年来取得的进步反映出对外国技术的接触增多。高技术进口和外商直接投资水平自上世纪90年代初以来增加了1倍。世界银行发展预测组和国际贸易局局长尤里·达杜什表示：“与高收入国家贸易和投资接触增多，移民团体往往起着推动作用，对于发展中国家的技术进步是十分重要的。不过，光靠开放还不够。要继续迎头赶上，各国还需要强化教育成就，加强基本的基础设施建设、加强与移民团体的联系。” 报告强调，很多国家的国内技术扩散力度弱牵制了整体上的技术成就。因此，在巴西、印度、中国等国，在主要科研中心和主导企业的运营水平接近全球技术前沿的同时，大多数企业的运营水平还不及最高生产率水平的1/5。根据报告，提升对外国技术的吸收能力，对于低收入国家以及主要靠低工资优势而非强化的国内能力素质的中等收入国家，都是极为重要的。大多数发展中国家在全球技术前沿的参与度都很小，它们取得快速经济进步靠的是改造或采纳已经存在的现有技术。鉴于存在巨大的技术鸿沟，这种情况很可能会持续下去。世行建议，各国政府须将加强国内技术传播渠道作为一项重点工作，这些包括：交通基础设施建设，以及应用性研发机构通过改进延展、测试和市场营销工作加强以市场为导向的能力。世行预计，拉美和加勒比海地区2007年GDP增长率保持在5.1％，虽然与2006年5.6％的增长率相比有所下降，但依然保持连续4年的较高增速。报告预计，该地区2008年经济增速将为4.5％，其中，阿根廷和委内瑞拉的经济增速都具有相对可持续性。其他国家，如巴西等将继续保持强劲增长，同时墨西哥预期将会走出2007年的弱势，出现反弹 5 年增长拉美抗风险能力渐强世行预计，拉美和加勒比海地区2007年GDP增长率保持在5.1％，虽然与2006年5.6％的增长率相比有所下降，但依然保持连续4年的较高增速。报告预计，该地区2008年经济增速将会放缓至4.5％，2009年进一步放缓至4.3％，其中，阿根廷和委内瑞拉的经济增速都具有相对可持续性。其他国家，如巴西等将继续保持强劲增长，同时墨西哥预期将会走出2007年的弱势，出现反弹。报告指出，2006年该地区曾出现巨大的国际收支经常项目顺差，但2007年这一现象似乎得到有效的缓解。伴随外汇收入的激增，出口商品的价格不断攀升，如食品、金属、能源等价格涨幅明显。除此之外，外国直接投资（FDI）以及证券投资的数额正在不断增加，这不但使外汇储备保持在一个很高的水平，同时，对产权投资市场的良性发展也起到一定的支撑作用。尽管政府支出数额正在不断提高，2007年基本赤字在GDP中所占份额也从此前的0.5％降至0.3％，但由于目前的外部形势非常好，因此，政府在收入方面依旧保持了一个很好的增长态势。调查显示，该地区很多国家的金融主管当局都能够达到预定的通货膨胀目标。除阿根廷、委内瑞拉外，2007年各国平均消费者物价膨胀率保持在5.7％，与2006年相比，下降幅度达到了1个百分点。另外，在该地区近5年的时间里，只有一个国家的通胀率维持在10％。伴随着美国次贷危机范围的扩大，该地区金融市场受此影响也出现一定程度的混乱。虽然资本流动仍在继续，但到目前为止，次贷危机对经济产生的影响依旧在不断扩大。报告同时指出，尽管美国经济的衰退对拉美以及加勒比海等地区的发展前景确实会产生一定影响，但也可以看到，该地区抵抗金融风险的能力非常强，预计2007年经济增长依旧会保持强势。此外，日渐宽松的货币政策成为增加私人需求的一个主要因素，同时，逐渐上升的政府开支也进一步推高了GDP的增长率。统计数据显示，2005年到2007年，作为占该地区GDP 1/3的巴西，每年GDP都同比增长1个百分点。巨额外汇储备、持续贸易顺差以及整体经济基础的强大，这些都使得该地区经济出现反弹。尽管在2006年，智利由于受货币紧缩的延迟效应、采矿业中断、能源制约等因素的影响，经济增长率有所下滑，但随后经济出现回升。统计数据显示，2007年智利的经济增长率达到5.7％。世行在最新公布的《2008年全球经济展望》中指出，2007年欧洲及中亚GDP的增速达到6.7％，预计2008年将会下降至6.1％，2009年更会跌破6%，滑落至5.7％ 6 难保持欧洲中亚难抵 “厄运” 世行在最新公布的《2008年全球经济展望》中指出，2007年欧洲及中亚GDP的增速达到6.7％，预计2008年将会下降至6.1％，2009年更会滑落至5.7％。报告指出，2008年经济减速的分布范围很广，将囊括该地区大部分国家。因此，本次减速不但会加大该地区金融市场危险性，同时也会直接间接地引发需求量外流。此外，报告还分析指出，经济合作与发展组织(OECD)的经济增长速度将进一步放缓，特别是德国等欧元区国家的出口量在今年将会出现下滑。因此，对欧洲金融机构来说，欧洲及中亚地区面临的困境将继续延伸。贸易对经济增长的贡献率可以反映出外部需求减缓。随着近年来进口增幅的趋缓，世行预计2008年欧洲和中亚地区经济增长的速度将会放缓。但值得注意的是，阿尔巴尼亚、匈牙利、土耳其这3个国家将会幸运地逃出经济减速的命运。由于阿尔巴尼亚的国内需求非常强盛，因此，预计2008年该国企业会经历一个高速度成长阶段。需求量增加了公众的投资热情，同时也会在一定程度上减轻能源短缺所带来的压力。在匈牙利和土耳其，国内环境的改善给市场带来一个宽松的货币政策，同时，也给需求量以另一个支撑点，这些因素都会使GDP保持在一个良好的增长范围。对经合组织来说，在2009年之前，国外需求将会与GDP的增长相互呼应，这将成为经济增长的又一助推器。同时，它还将会促进净出口额的增长。预计到2009年，经合组织增长率将会达到1.9％。报告显示，尽管欧洲和中亚地区外部需求增加，同时国内需求也有相应提高，但预计到2009年，该地区经常项目赤字还会继续恶化。另外，通胀压力将使GDP中值进一步下滑，从2007年的6.9％，下降到2008年的6.4％，2009年将降至5.5％。中东和非洲地区经济的发展，将成为2008年全球经济的新亮点。报告认为，创纪录的外国直接投资、充裕的资本流动性、强有力的本土需求、更大程度的贸易开放、健全的市场体制、消除隐性的边界限制、建立有利于竞争的国内市场环境、具备有利于提高国际竞争力和应对不断变化的全球经济需求的能力，这些都是支撑该地区经济体快速发展不可或缺的因素 7 点要求点亮中东与非洲在《2008年全球经济展望》中，世界银行作出如下预测：2008年，全球各主要经济体除中东、北非地区以及撒哈拉以南非洲国家外，经济增速都将有所放缓。可见，中东和非洲地区经济的发展，将成为2008年全球经济的新亮点。世行在报告中称，中东和北非地区GDP 2007年略有放缓，至4.9％，2008年借助高油价可能上升至5.4％。创纪录的外国直接投资（FDI）流入该地区、充裕的资本流动性，以及强有力的本土需求都支撑该地区经济体的快速发展。报告显示，2007年各石油出口国GDP增长达4.5％，高于2006年的4％。其中，阿尔及利亚和伊朗GDP的增长起到主要推动作用。2007年，中东地区收入较低的石油出口国石油相关收入增长9％，增至1600亿美元；在高收入的石油出口国中，石油相关收入增长13％，至3820亿美元。展望未来，中东地区发展中国家前景光明，预计2008年和2009年GDP增长将达到5％。值得一提的是埃及，世行报告把埃及列为2007年度全球“最佳改革国”之一，名列178个国家的第26位，在中东仅次于阿联酋和以色列。除中东外，非洲经济是全球瞩目的另一个焦点。报告显示，在2007年间，非洲有16个国家的经济增长率比上年提高了4.5个百分点，其中加纳、莫桑比克、塞内加尔、坦桑尼亚、乌干达等国家，已经实现了经济和出口的多元化。报告同时警告称，尽管存在上述积极迹象，非洲在解决未来5年收入和贫困等问题上，发展得还不够迅速。报告重点指出，非洲需要通过不断改善政策环境，特别是要确保宏观经济稳定和提高市场效率，来保持上述发展成果。“要达到以上目的，需要更大程度的贸易开放，健全的市场体制，消除隐性的边界限制，并建立一个有利于竞争的国内市场环境，同时具备有利于提高国际竞争力和应对不断变化的全球经济需求的能力”。“非洲的实践已经表明，其经济可实现持续稳定的增长”。

发表于 2008-1-11 21:45


	伯南克讲话后美元全线下跌 - 李骏 (1月11日) 汇市分析: 昨晚至今日(1月11日)凌晨,美联储主席伯南克讲话之后,美元出现了全线告跌的走势.今日凌晨,美元指数盘中最低跌至75.82点.截止发稿时,美元指数运行在这一最低价格附近. 昨晚至今日凌晨,美联储主席伯南克表示:去年12月份就业数据令人失望,美国2008年经济前景恶化,下行的风险更加明显,鉴于经济增长风险,可能非常需要进一步降息,美联储准备及时而坚定的采取行动. 市场认为:伯南克讲话支持了大幅降息以防止美国房市下滑引发经济衰退的言论,令美元重挫.投资者预计美联储将可能在1月底会议上大幅降息50个基点.目前美国最新利率期货市场数据显示:1月降息50个基点的可能性由前期68%上升为92%. 笔者在前期评论中已经指出:近期美元指数可能在76.50点一线有阻力.从目前情况看,美元指数确实在这个点位上出现了回调.不过我们从技术上看,短线美元指数在75-75.50点区间还是有一定的支持.只要近期美元指数不有效跌破75点整数关,则未来还是具备一定的反弹能力.当然一旦美元指数有效跌破75点整数关,美元指数将有可能进一步扩大下跌. 关注:本周五美国公布的去年11月份贸易帐. 虽然昨日晚间,欧洲央行宣布保持4%利率不变,但是随后欧洲央行行长特里谢再次发表较为强硬的讲话,令欧元重新获得反弹. 昨晚至今日凌晨,欧元盘中最高反弹在1.4812,截止发稿时,欧元运行在这一最高价格附近. 昨晚欧洲央行行长特里谢表示:就是否考虑降息的问题上,现在只讨论是否加息,应该坚决防止出现第2轮通胀效应,短期CPI存在强劲的提升压力. 市场认为:特里谢的讲话坚持期一贯的强硬立场,突出了通胀风险,继续敞开欧洲央行未来升息的大门. 笔者目前总体对未来欧元走势保持乐观的情绪.预计近期欧元上档在1.4850有一定的阻力,但是一旦近期欧元有效突破1.4850,则将上试前期历史高点1.4965一线. 关注:下周一法国公布的11月份贸易帐,欧元区11月份工业产出. 同样昨晚英国央行宣布保持5.50%的利率不变,但是英镑出现了先跌后反弹的走势.昨晚,英镑盘中最低跌至1.9540,再次创出去年3月20日以来最低水平,但是随后因美元下跌,英镑最高反弹在1.9661.截止发稿时,英镑运行在1.96整数关附近. 尽管昨晚英国没有降息,但是市场认为2月份英国央行将可能会做出降息的决定.所以就近期而言,英镑的走势并不乐观. 预计近期英镑上档在1.9650有一定的阻力,而下档在1.93-1.94区间存在较大的支持. 笔者目前还是坚持前期观点:在有降息预期的情况下,笔者个人总体并不看好未来英镑的表现. 关注:英国公布的11月份工业产出,英国公布的11月份制造业产出. 昨晚至今日凌晨,因市场预期美联储将大幅降息,令日元再次获得向上反弹的机会.昨日日元盘中最高反弹在109.09,截止发稿时,日元波动在109.32附近. 从短线走势看,日元在110整数关一线还是获得了较大的支持.关于这点,笔者在前期评论中已经提示过. 从技术上看,近期日元上档在108整数关有较大的阻力.笔者认为:未来日元只有有效突破108整数关,才能进一步上涨,否则,日元还是将面临回调的压力. 关注:本周五日本公布的12月份经济观察家前景现状指数.

发表于 2008-1-11 21:45


	外汇交易指南 - 螃蟹 (1月11日) 欧元/美元预计波动：1.4750－1.4880 入市策略：买入欧元入市价格：1.4750 止损价格：1.4700 目标价格：1.4880 英镑/美元预计波动：1.9550－1.9680 入市策略：区间交易入市价格：止损价格：各50点目标价格：100点美元/日元预计波动：108.80－110.20 入市策略：区间交易入市价格：止损价格：各50点目标价格：100点美元/瑞郎预计波动：1.1100－1.0980 入市策略：沽出美元入市价格：1.1100 止损价格：1.1150 目标价格：1.0980 目前走势不太明朗建议轻仓买入非美推荐货币：欧元

发表于 2008-1-11 21:46


	每日操作建议 - 马珂威 (1月11日) 一．各币种可能捕捉之波段入场机会： 1.美圆兑日圆：买入美圆：107.00 止损：106.70 目标：119.80 卖出美圆：110.50 止损：110.80 目标：107.30 2.英镑兑美圆：买入英镑：1.9580 止损：1.9530 目标：2.0000 买入英镑：1.9615 止损：1.9590 目标：2.0000（成交持有） 3.欧圆兑美圆：卖出欧圆：1.4810 止损：1.4840 目标：1.4320（成交持有）卖出欧圆：1.4970 止损：1.5010 目标：1.4320 4.澳圆兑美圆：买入澳圆：0.8480 止损：0.8450 目标：0.8900 买入澳圆：0.8670 止损：0.8640 目标：0.9030 5.美圆兑加圆：买入美圆：0.9790 止损：0.9760 目标：1..0300 买入美圆：0.9980 止损：0.9950 目标：1.0330 6.美圆兑瑞郎：卖出美圆：1.1240 止损：1.1270 目标：1.1020 7.纽圆兑日圆：卖出纽圆：86.20 止损：86.50 目标：80.80 以上买卖点仍需适当校正，可能是捕捉波段之理想价位，但对交易本身需保持高度警惕，在价格走势模糊时，需即刻离场观望。我们的观点和估计构成了我们的判断，并在不通知的情况下随时可能改变，以往的业绩并不构成对未来结果的暗示。基本面情况：昨日已公布数据：1. 美国1月5日当周续请失业金人数减少5.2万，为270.2万；美国1月5日当周初请失业金人数四周均值降至34.1万。2.美国11月批发库存月率上升0.6%。3.美国上周道琼斯-三菱东京UFJ银行商业景气指数下降1.0%。4.美国11月批发销售月率上升2.2%；美国11月批发库存/销售比为1.07，10月为1.08。5.美国12月费城联储制造业指数上修至－1.6，初值为－5.7。6. 英国 11月商品贸易帐赤字74亿英镑，预期赤字72.3亿镑。7. 英国央行宣布，将维持现行利率5.50%不变。8.欧圆区央行维持4%的利率不变。昨日欧洲央行决定维持利率4%不变，行长特里谢对于是否加息的态度处于两难之中，目前欧圆区的通胀己升到近7年的高位3.1%，远高于欧洲央行所定的2%水平,特里谢认为：央行应准备采取先发制人的政策来保证通胀效应的再次发生,使得物价得到稳定，但与此同时欧圆区经济增长有下滑风险,央行委员对欧洲的经济前景也显得极为担心，虽然欧洲央行今次并没有加息,但态度却倾向未来会有加息空间。这对欧圆有支持作用。而英镑方面:英国央行今日宣布维持利率不变于5.5%,此结果要比预期降息的结果好，因此一度使英镑反弹至1.9665，但市场认为英国经济将进入衰退，未来减息是迟早的事情，英镑卖盘涌出再次把英镑推低至1.9600以下，但预计在1.9580有英镑强大支撑，英镑短期有反弹机会。美国昨日道指小幅反弹，但次贷危机的阴影仍笼罩着美国，预计美圆目前仍处于弱是整理之中。

1月11日的外汇资讯,汇评与新闻

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