1月16日外汇市场分析 - Laidi (1月16日)
昨日外汇市场表现是经典的套利交易回落,日元全面走高,全球投资者在经受下列打击后,信心大幅下降,从而使得高收益货币(AUD、NZD和CAD)等对低收益货币全面下跌。打击投资者信心的因素主要有:
1) 美国零售业数据意外下降;
2) 花期集团宣布股利分配降低50%;
3) 联储纽约帝国制造业报告显示的半年展望大幅下降。
套利交易下降也影响到金价,金价从历史高点915美元大跌17美元。标普500大跌了2.5%至1,380,这意味着该指数离8月份地点已经只有一点之遥。同时道指也下跌了277个点(-2.2%),跌至12,501。随着股指不断测试低点,投资者信心继续恶化,货币交易商们减少各自的套利交易头寸,不顾某些货币,如澳元基本面的强劲。
与前期美元因本周可能减息50点而全面下跌不同,昨日美元兑高收益货币走高,只对日元下跌。另外,影响套利交易的因素还有,联储在1月20日之前可能不会减息,这样,市场将继续下跌。如果联储等到本月晚些时候的1月30日会议上再减息50个基点,股票市场可能不会产生好的效果,从而拖累澳元、新西兰元兑美元汇率,以及美元兑日元的汇率。我们还将看到澳元、加元和新西兰元兑主要货币会遭到抛售。
我们估计,如果美国本周减息,应该在昨日美国开盘前进行,才能稳定市场信心。我们不认为周三美国公布的12月份CPI会有重大影响,预期会从0.8%降至0.2%,核心CPI增幅也会从0.3%降至0.2%。然而,我们认为12月份工业产值(预期会从增长0.3%降至下降-0.1%)会对外汇和股票市场产生更大影响。美国房产市场指数估计会维持在19不变。TICS报告可能不会对市场造成长时间影响,因为该数据有两个月的时延。
外汇图表显示,EURUSD可能会继续向1.48回落,关键支撑位于1.4765,该价位是自12月21日低点起的趋势线支撑价位。
图表分析建议澳元会进一步下跌,而且只要全球股市下跌,跌幅就可能延续。澳元兑英镑也可能继续向0.4465下跌。加元兑日元也可能会向104.50和104.20下跌。
然而,澳元空头必须注意下周澳洲公布的PPI和CPI数据,这两个数据估计会提高澳洲储备银行下个月升息的可能性,从而挽回本周的跌幅。
昨日日元普遍走高(兑美元一度升至2年半高点),这主要是因为美国数据不佳,加重了股市和期货市场下跌,进一步降低了风险偏好。弱于预期的美国零售数据,皮软的PPI和纽约帝国制造业报告前景黯淡为联储在会前减息50点并随后再次减息25点扫清了道路。 美国零售和剔除汽车销售下降了0.4%,比预期-0.1%的跌幅要大,而纽约联储帝国制造业指数1月份也从9.80下降到9.03。该指数的就业部分从5.00下降到了2.44,半年展望则从34.59降至19.44/。
昨日美元的普遍下跌是因为市场认为美国可能的减息幅度会达到75个点之多,可能先减息50点,30日开会时再降25个点,或者在联储会议上一次性减息75个点。本周公布的数据(零售、工业产值以及费城联储报告)应该能确定减息的时机以及幅度。周四博南克的众院证词也会让情况更明朗。另外,博南克周二认同经济刺激政策的必要性,预计总统布什讲会在下周公布。目前,前主席格林斯潘近期发表的衰退评论表示“美国可能已经进入衰退或不久将进入衰退”。
可以突出美国基本面状况恶化的一个现象是,美国股市走高后,亚洲和欧洲市场并未跟风。这种背离显示出风险偏好强度不够,这对日元是利好。
尽管日本央行调低经济增长预期,日元仍涨幅很大
尽管日本央行自2005年4月以来首次调降地区经济增长预期,日元仍成为涨幅最大的货币。经济增长疲弱和风险驱动的日元上涨的综合作用还是推动日元走高,可见昨日的风险因素影响更大,因为全球投资者信心被美国银行减值消息和欧洲经济走软拖累。
我们仍提醒大家联储可能会在会前减息,这在短期内会对全球市场构成利好,对日元构成负面影响,而AUDJPY、NZDJPY和EURJPY将跌幅最大。
日元初始支撑位于106.20,而关键支撑则位于105.80。中期上涨在108.20会遇阻。如果会前减息,美元兑日元可能会被推高100-130点。
欧元未受ZEW报告影响,充分利用美元跌势
尽管德国数据不佳,欧元继续显示出强势,因为美元和英镑继续走低。德国投资者信心转坏,ZEW经济预期指数1月份下降到14年低点的-41.6水平,12月份为-37.2。当前状况指标也从63.5降至14个月低点56.6。眼下,德国2007年GDP增长已经被从2.9%调降到2.5%。
欧元昨日突破1.49 figure,看高1.4930,但欧元区内经济增长不平衡,海外风险偏好下降等因素将继续在1.4960形成阻力。做多要谨慎,因为我们认为欧元可能会向1.4860甚至1.4820回落。
英镑因美元走软上升
英国12月份通胀维持在2.1%,核心CPI也保持在1.4%不变,这加强了今年减息的声音。最新的制造业和房产市场动向都趋向恶化,昨日的通胀数据为英镑继续下跌亮了绿灯。我们仍认为英镑会因美国数据不佳而出现的回升是卖出英镑兑美元的好机会。周五公布的英国12月份零售数据对决定今后的减息行动也会产生决关键性影响。
英镑兑美元的上涨在1.9760存在部分阻力,如果英国股市下跌,阻力会更大,在1.9640和1.9580会有支撑。 |