流动性枯竭,渐行渐近的中国金融危机

	写这个小帖子,希望能够减轻,甚至避免即将到来的那个金融危机,尽可能的延长这个对很多人而言的中国的黄金时代. 中投公司投资了黑石公司后,股票价格跌去了一半.很明显这是有人捣鬼,没有人捣鬼的话,一只新股票哪有跌的这么快,这么深的.但这又是一件很奇怪的事情:中投公司的黑石股票要5年以后再能抛,如果有人逼空的话,要等5年,5年之内是赚不到钱的.所以可以肯定不是逼空. 这只是一个很小的金融事件,但反映了一个金融阴谋:使中国的流动性枯竭,引发中国的全面金融危机. 问题出在中国的巨额外汇储备上.很多人认为这是一笔巨额的财富.其实,这并不是我们的一笔权益.而是与巨额负债对应的一笔资产..这笔资产来源于外资进入中国时中国的银行接受外汇付出人民币,同时中国的外汇体制承诺,在未来的某一天,当这笔资金要离开中国时,中国政府将用外汇储备来换回人民币. 问题就在这里,如果中国到时候拿不出那么多外汇来换人民币,人民币就会大幅贬值了,全面的金融危机就爆发了. 日本以前的例子就是这样.七八十年代,日本人用外汇投资在很多的国际艺术品,国外的房地产上,遇到国际金融紧缩,这些东西的流动性都很差,只有那些最优质的资产才能打折出售.但损失很大(有研究认为,日本由此在金融上损失了工业部门创造的绝大部分剩余.}.日本经济停滞了十年,前些年有些起色,因为石油价格高涨,现在又不行了,也许是整整一代人. 如果中国在海外的外汇投资陷入流动性危机,中国的国际支付就会出问题.金融危机就会随之爆发.(后面的情况就和东南亚危机一样,就不详述了) 根据目前情况的估计,只要中国在海外大量投资外汇储备,肯定会陷入流动性危机.根本用不了5年. 另外,美联储最早在今年下半年开始升息,全球信贷收缩的时间将时需要而定.

	首先要说明一点，中国的外汇储备并不是所有的资产都对应着负债的部分．而目前的人民币升值除了有套利的关系以外，另外一个是实现国内固定资产的贬值，实际上人民币对其他货币已经贬得不成样子了．实现固定资产的收购，yahoo事件在最近本身就是个小小的缩影．而让我感到迷惑不解的是，虽然黑石有着优良资产的管理，但是在０１年到０７年之间资产的番倍，却是由于参与了美国虚假的房地产市场，通过对冲次贷证券，也就是说黑石的投资风格一向都是以短线获利为主．并且黑石参与了这次危机，并扮演了重要角色．本身的身份就让人很不安．简单来来说把，明明是个烂白菜，可偏要包装成优质的进口白菜．从而转嫁风险，本身就是不道德，而中投也一再申明，此次投资是通过了详细的论证报告，和委员会的投票．如果严格按照价值投资理论的观点，黑石的股票，风险资产仍然不稳定，仍然有很大的水分．所以我对中投的行为了除了不理解还是不理解．

	恩，有些道理。不过大陆大部分外汇储备还是美国国债，只是小部分用来投资试水了，就算亏光了，也不会引起根本性的危机的。另外，大陆金融市场并未完全开放，就算有危机到时候实行金融外汇管制，外债延期支付，甚至违约等，虽然会政府信用丧失殆尽，但是也不会出现崩盘的局面。但是哪天真的金融市场开放后，那么要靠现在的这帮人的话，估计真正的灾难就要开始了。

	原帖由 coollyw 于 2008-3-3 14:21 发表                                 登录/注册后可看大图 恩，有些道理。不过大陆大部分外汇储备还是美国国债，只是小部分用来投资试水了，就算亏光了，也不会引起根本性的危机的。另外，大陆金融市场并未完全开放，就算有危机到时候实行金融外汇管制，外债延期支付，甚至违 ... 但是市场上会有中国外汇投资失败的流言，具体比重又是保密的．对于金融市场来说，流言有时候也足够了．

	那么有甚么办法能够挽回呢？看看能不能采取甚么有效的措施

	原帖由 ken001470 于 2008-3-3 14:18 发表                                 登录/注册后可看大图 首先要说明一点，中国的外汇储备并不是所有的资产都对应着负债的部分．而目前的人民币升值除了有套利的关系以外，另外一个是实现国内固定资产的贬值，实际上人民币对其他货币已经贬得不成样子了．实现固定资产的收购 ... 探讨一下，资产价格膨胀会加剧这一问题. 如果中国的外汇储备一万五千亿，其中资本项对应的外商投资在１/３．为５０００亿美圆，现在在我身边的上海，资产价格涨了５倍，那些外商的投资资本价值就涨到了２５０００亿美圆.如果有风吹草动，这些资金要流出去，满打满算也没这么多外汇（差一万亿美圆）．这还没有考虑经常项下支出，以及外汇储备投资损失的部分． [ 本帖最后由 rabbita 于 2008-3-3 15:12 编辑 ]

	恩，很乐意和你探讨金融问题，首先资产价格肯定是会加剧的，并且人民币涨得越快，就升得越快，其实不论是在上海，还是中国内地的其他城市，都面临着同样的问题．但是资产价格的加剧却并不是经济学意义上的供求关系造成的．而是由热钱的流动性造成，一方面是因为美国的金融危机，一方面是因为中国的金融改革开放，因为实体经济的快速增长必定反映到金融关系方面上．严格意义的说，中国还没有真正的股票市场．而热钱实现了中间套利，多出来的部分作为央行第一，可以与国际性银行实行兑换，这就等于必须要多印一些人民币，这样到最后的后果就是人民币贬值，韩国和日本的现在就是我们的未来．并且国内重要资产被外资控制．第二，通过资产的形式发行国债和其他资产证券品种进行抵押，但需要黄金其他实有物品做担保，最后的结果可能是国家将出台法律禁止黄金流通，全部收缴国库．韩国已经发生过一次了．你说的很正确，现在流动但是将来却很匮乏，洪水过后，必有干旱．做为个人公民，可以进行黄金和欧元，英镑的投资，这样可以把金融的危害降到最底．如果你是从去年开始做这三个品种的投资的话，实际通货膨胀对你的生活更本就没有影响，这就是如果利用人民币升值来赚钱，虽然给自己的国家是火上焦油，在国内的朋友虽然自己不能套利，但是可以借道第三方（其他循环货币）．

	原帖由 rabbita 于 2008-3-3 14:56 发表                                 登录/注册后可看大图 探讨一下，资产价格膨胀会加剧这一问题. 如果中国的外汇储备一万五千亿，其中资本项对应的外商投资在１/３．为５０００亿美圆，现在在我身边的上海，资产价格涨了５倍，那些外商的投资资本价值就涨到了２５０００ ... 恩，是会有部分投资者会有这种直接赚取资产价格增益的现象。但是大部分的外国投资者应该还是着眼于长远的。比如，据我了解，像家乐福，麦德龙这样的企业，自从进入中国以来，一直都是资金净流入，还没有流出过，基本上都是收益再投资。家乐福店面有部分自有，麦德龙几乎全部自有，这样算起来的话，估计资产增值比纯粹的销售利润都要高了。

	有多少外资企业能够放弃变现400%资本增殖利润的机会呢? [ 本帖最后由 rabbita 于 2008-3-3 16:25 编辑 ]