3月15-17日的外汇资讯,汇评与新闻

发表于 2008-3-17 20:43


	用好资本市场配合从紧货币政策 - 秦炜 (3月17日) 近年来，资本市场出现了许多令人瞩目的积极变化。以股权分置改革为核心的市场化改革措施，理顺了市场机制。融资和资源配置功能得到了恢复。资本市场在国民经济中的作用日益重要。两会期间，资本市场更是金融系统人大代表们谈论的热点话题。　　　　“从紧”触动嘣谧?　　　　“企业要解放思想，转变传统的融资观念和融资偏好，积极寻求各种直接融资渠道。从紧的货币政策为资本市场的发展和企业扩大直接融资提供了难得的机遇。更多企业从资本市场融资的需求，会反过来大大促进资本市场的发展。资本市场发展了，企业可以更多地利用各种直接融资的渠道和方式。”人大代表、人行沈阳分行行长盛松成说，温总理在《政府工作报告》中说，“防止价格总水平过快上涨，是今年宏观调控的重大任务。”可以说，通胀压力不缓解，从紧的货币政策就不会改变。　　　　盛松成说，银行、企业与地方政府应正确理解和积极面对从紧货币政策。银行要积极优化信贷结构，加强创新，改进服务。要主动保持信贷投放总量的适度、均衡，按照“有保有压”的要求，着力优化信贷结构，加大对“三农”、服务业、中小企业、自主创新、节能环保、区域协调发展等方面的贷款支持，控制中长期贷款增长，特别是对高耗能、高排放企业和产能过剩行业的贷款。　　　　地方政府在落实“有保有压”措施时，不仅要立足本地区，更要放眼全国乃至世界。高度重视金融生态建设，切实推动金融生态的改善。　　　　人大代表、人行上海总部副主任胡平西认为，执行从紧的货币政策，要求地方政府和企业积极应对。要学会运用新的金融工具，采取多元化的方式筹资、融资和避险。积极扩大直接融资，引导符合条件的优质企业和项目，面向市场，通过发行债券、短期融资券和股票等渠道，解决合理的资金需求。抓住国内流动性过剩、人民币升值的机遇，扩大进口用汇，引进先进技术、设备和紧缺原材料，降低生产经营成本。鼓励企业特别是民营企业“走出去”。　　　　培育优质的上市资源　　　　人大代表、人行西安分行行长刘贵生说，今年的政府工作报告有更多的篇幅涉及金融。并提出要“加大对‘三农’、服务业、中小企业、自主创新、节能环保、区域协调发展等方面的贷款支持”。他说，西北地区金融业发展与发达地区的差距很大。因此，需要抓住改革发展的有利时机，进一步加快地方中小金融机构改革步伐，整合地方金融资源。　　　　刘贵生表示，目前我国证券市场正处于发展的黄金期，西北证券市场在金融改革强劲动力的推动下，呈现快速发展的良好势头，但和全国相比仍然相对滞后，直接融资比重偏低。金融业要通过信贷结构调整，对企业融资方式予以引导。应加快优质公司上市步伐，积极培育主板和创业板的上市资源，优化上市公司结构，提高上市公司质量。要努力扩大已上市公司的融资规模，加快已上市公司“壳资源”的重组。应大力扶持发展地方券商做大做强，避免优势上市资源流失，其基础性的工作是引导企业扩充资本金，增强资本实力。　　　　同时，要大力推进企业发行公司债券，鼓励省内金融机构发展住房抵押证券、项目支持证券等资产证券化业务，探索发行政府引导和市场机制相结合的市政项目收益债券。　　　　加快推进“个人直投”试点　　　　“要以推进贸易和投资自由化为主要目标，加快推进个人直接投资境外证券市场试点”。这是人大代表、人行天津分行行长郭庆平日前谈到天津滨海新区金融改革时作上述表示的。郭庆平说，以东疆港保税区为依托，积极推进海关特别监管区外汇管理政策改革。继续实施结售汇综合头寸实行正负区间管理、鼓励支持新区企业集团境外投资和境外放款，不断深化其他领域的外汇管理改革。

发表于 2008-3-17 20:43


	3月17日外汇与黄金分析 - 林鹏 (3月17日) 操作建议：欧元／美圆１.５８３０附近卖出欧元，目标１.５８００左右　　　　　　　　　　１.5 ７６０附近买入欧元，目标１.5 ８００左右　　　　　英镑／美圆２.０１００附近买入英镑，目标２.０１４０左右　　　　　　　　　　２.０３３０附近卖出英镑，目标２.０２９０左右　　　　　美圆／瑞郎０.９７６０附近买入美圆，目标０.９８１０左右　　　　　黄　　金：１０００.００附近买入黄金，目标１００５.００左右欧元，英镑，瑞郎突破４０点止损

发表于 2008-3-17 20:44


	欧罗轻扬直上重霄九问讯散户何所有 - 邹争征 (3月17日) 20080310-20080315上一周，欧元周一、周二在1.5340附近蓄势，周三、周四冲击1.555、1.564，周五达到最高点1.5688，周六北京时间早晨6点周收盘1.5674。（这类文字，是为了今后检验预测效果做比较之用）　　20080316日检验上周范畴预测表格：欧元周线范畴预测发布时间 2008-03-9（未来1-2周行情表现和机会）行情当前所在位置 1.5357 08-03-8-日早晨6点北京时间收盘位预测类型前提条件操作策略或战役时空目标事后检验或然性结构先下行1.5330-1.5306-1.5278附近或更低点或直接反弹短线做多短线确定性高点1.5384（-1.541）周一实现1.5404 或然性结构先上行1.5384-1.5408 短线做空 1.54以上分批短线确定性低点1.5309（-1.528）周一实现1.5312 周二实现1.5282 顺势操作结构日线收盘高于1.53超过2-3日顺势做多可追入 5-8日内1.5562 周四实现顺势操作结构一小时收盘位在1.530之下超过8-12小时顺势做空可追入 1-2日内可见1.5243-1.5218（-1.5187-）前提不成立大型或然性结构下周未见1.538附近，直接见到1.5187附近或更低中线做多可重仓月内可见1.5562 前提不成立大型或然性结构下周未见1.5280附近，直接见到1.555附近或更高中线做空重仓 1-2月内可以见到 1.508-1.4970-1.4750 前提不成立　　长期以来，作者对于短线的确定性空间把握较好。近来给出的顺势操作结构也算不错。问题可能出在大型或然性结构上。虽然这种结构存在，但是不适合散户操作，是因为资金量不足的缘故。所以，作者倡导各地的读者自己组织起来，成立基金，可利用作者提供的交易信号，抵御风险，获得稳定收益。　　对于散户，不要追求大型结构！在作者给出的各种结构中，选择1-2日短线和5-8日中线为好。 2008-3-17周范畴指标摘要：　　强势范畴上重心1.5595、上边缘1.6010、中高纬度关键位1.5312、次高纬度关键位1.5713、最高纬度关键位1.6193、金叉1.5402>1.5143；中心格1.5802、左漂移1.5545-1.5312、右漂移1.5935 、矢量指引1.5886。（显然，欧元仍在飙升中。读者可以自己比较上周范畴指标，看看有什么具体变化）　　周线级别滑动格（可以定性）显示，欧元至少还有1-2周的强势上扬。所以必须顺势做多。在没有开创新高之前，较好的介入位置应该在强势范畴上重心1.5595-1.5649附近，目标1.587附近，可能还有更高。　2、看图方法示例：1.5649上面的h1表示，如果站在1.5649上面超过1小时，那么就可以见到1.5706或者1.5713、如果站在1.5649上面超过2-4小时，那么就可以见到1.5726或者1.5742，以此类推。如果站在1.5742上面超过1-2天，那么就可以见到1.587….。反过来看，如果站在1.5649下面超过1-2小时，那么就可以见到1.5595；如果站在1.5595下面超过2小时，那么就可以见到1.555。　　3、1.5713-1.5742必然触及，此地承上启下。要关注能否站稳1-2日以上。可能会加速。　　4、1.5870一带聚集了日、周、月三个级别的最高纬度吸斥力带（所以称作多头“绝地”，战役做空数百点没商量）。一方面凝聚了强大的吸引力，可以顺势做多操作；另一方面给出了一次中线调整（300-500点左右）的机会。资金量充足者或大型机构可提前做好准备，在这里埋伏做空（同时要给1.60之上留出备份）。下周或下两周范畴预测表格：欧元周线范畴预测发布时间 2008-03-16（未来1-2周行情表现和机会）行情当前所在位置 1.5674 08-03-15-日早晨6点北京时间收盘位预测类型前提条件操作策略或战役时空目标事后检验小型顺势结构逢低1.5649-1.5595 短线做多短线确定性高点1.5713-1.5742 小型或然性结构未见1.5649-1.5595附近就首先上行1.5713-1.578 短线做空 1.5706-1.5742以上分批短线确定性低点1.5649-1.5595（大尺度上重心一般都要触及）顺势操作结构日线收盘高于1.5742超过1-2日顺势做多可追入 5-8日内1.5870 顺势操作结构一小时收盘位在1.5649之下超过8-12小时顺势做空可追入 1-2日内可见1.555（-1.545-）大型或然性结构下周未见1.5706附近，直接见到1.555-1.545附近或更低中、短线做多分批月内可见1.587 大型或然性结构见到1.587-附近或更高战役做空分批 300-500点左右或者1-2月内可以见到1.508-1.4970-1.4750 　　根据上文《欧罗云际缥缈兮世人寻梦之地》，作者和大家已经体验到了身处“Y之险境” （1.5562-1.5599）的快感。下1-2周恐将受到“Z之绝地” （1.5870-1.6010）空头死而后生的刺激了！牛顿曾经感叹：“我能计算出天体运行的轨道，却难以预料到人们的疯狂”。显然，欧罗疯狂源自人们的疯狂。　　让我们在欧罗轻扬直上重霄九的疯狂中获得“永生”。

发表于 2008-3-17 20:45


	3月17日外汇市场技术解盘 - 赵燕京 (3月17日) 美元/日元　　3月14日，汇价震荡盘跌。　　日本货币当局不愿进行市场干预来阻止日元兑美元进一步升值，原因是对全球外汇市场绝对规模和推升美元效果有限的担忧。财政部和日本央行在过去曾阻止日元大幅升值，1995年美元下跌至历史新低79日元时，货币委员会进行了总数达4.96万亿日元的干预，美元最终回到100日元的水平。2003 年和2004年日本经济受到日元贬值的影响，对日元强劲可能引发经济危机的担忧导致央行总数达35万亿日元的抛售，但2004年3月16日以来，货币政策委员会没有进行过干预，因为随着G7集团批评中国通过市场干预来使得人民币低估，日本很快发现不能再象过去一样阻止日元的升值。其他国家也对货币市场的干预保持谨慎，例如，欧央行自2000年11月以来没有采取过类似行动，美联储上次干预的时间是2000年9月，当时是应欧央行的要求阻止欧元的下滑。根据国际清算银行的统计数据，1995年全球外汇市场的日交易量达到大约1.2万亿美元，2年这一数据几乎增长3倍至3.2万亿美元，鉴于市场规模和资本总额的扩大，日本单独进行市场干预的效果可能有限，但和美国和欧盟的联合干预将难以实现。日本目前大约1万亿美元的外汇储备对政府来说也是潜在的负债，因为如此大规模的储备容易遭受外汇波动的风险，因此要求降低外汇储备的呼声逐渐增长。　　日本内阁官房长官町村信孝周五透露，日本首相福田康夫下周将采取具体行动，避免出现央行行长"后继无人"的局面。在此之前，在参议院拥有多数席位的反对党，以担心武藤敏郎财务省任职的经历威胁到央行独立性为由，否决了福田康夫对武藤敏郎的提名。如果福田康夫无法和反对党日本民主党达成妥协，在当前经济增长放慢、通胀加速以及日元升值的恶劣环境中，央行行长后继者悬而不决可不是件好事。日经 225指数今年下挫了18%；日元兑美元昨天是1995年以来首次上破100大关。日本有媒体报道，政府和执政党可能另提人选，打破与日本民主党的政治僵局。日本自由民主党国会事务委员会主席Tadamori Oshima昨天呼吁福田康夫尽快做出决定。东京Doshisha Business School的经济学教授Noriko Hama则提出，政府可能延长福井俊彦的任期。由福田康夫领导的自民党控制的众议院，昨天已经通过了武藤敏郎的提名。因为央行行长人选要得到参众两院的共同批准，政府最终可能在提名新的候选人或者再次提名武藤敏郎两个选项中做出选择。目前，两院都批准的是副行长白川方明的提名。反对党否决了另外一名副行长伊藤隆敏的提名。咨询公司Nagatacho Forum的分析师和创始人Dan Harada分析，白川方明可能在没有行长的情况下掌舵央行，或者被提升为行长。今年58 岁的白川方明曾经担任央行执行理事，目前在京都大学的研究生院教授经济学。在央行决定停止为经济注入额外现金对抗通缩的做法时，他监督了相关的政策制定工作。　　美元12年来首次跌破100日圆标志着日本这个全球第二大经济体已站到了一个重要关口，美元的大跌不仅威胁了日本的出口企业，也加大了日本经济增长显著放缓的可能。13日亚洲汇市交易时段，美元一度跌至99.80日圆，这是美元自1995年11月触及99.80日圆以来首次跌破100日圆这一重要心理关口。美元的骤跌不仅重创了日本股市，也令日本政府官员高度警惕。日本财务大臣额贺福志郎(Fukushiro　Nukaga)称，汇率过度波动不利于经济增长，并表示正在密切关注市场动向。日经225指数13日收盘重挫3.3%，创08年最低收盘水平。当前日本经济前景迷雾重重，美元走软更是给这一局面雪上加霜。实力强大的日本反对党已经成功地“拦截”了多项重要立法；如今由于他们的反对，在现任行长福井俊彦(Toshihiko　Fukui)于3月19日离任后，日本又有可能出现央行行长空缺的难局。本周早些时候，反对党控制的日本国会参议院投票否决了政府对由武藤敏郎(Toshiro　Muto)出任下任央行行长的提名；到目前为止还无人提出新的解决方案。由于日本经济严重依赖出口实现增长，日圆走强对日本经济的威胁非同一般，日本去年的经济增速为2.1%，其中过半增长都来自出口领域。美元走软不但会抬高日本产品在海外的售价、削弱其市场竞争力，而且当日本出口商从海外汇回收益时其盈利还会出现缩水。在经历了近六年口袋越来越鼓的幸福时光后，日本出口商眼下正感觉到因能源、商品价格飙升以及美国消费需求或降低所带来的压力。雷曼兄弟(Lehman　Brothers)驻东京经济学家Hiroshi　Shiraishi指出，如果美元持续下跌，日本经济将有很大的可能步入衰退。面对美元的跌势，日本政府不大可能采取行动。过去，一旦日圆大幅走软威胁到该国经济，市场都会指望政府入市干预，大量购入美元。日本政府上一次干预市场是在2004年第一季度，当美元跌至103.38日圆时日本政府一掷1.5万亿日圆买进美元。但此后日本政府就一直和市场保持著距离，在分析师看来，日本再次进行干预的可能性也微乎其微。其中最重要的原因在于，来自七大工业国(G7)其他主要成员的压力使之不便再入市干预。当然，美元兑日圆汇率今后也不一定就会维持在这一低位，但分析人士认为美元在跌破100日圆关口后可能会继续下行。美元近来之所以一蹶不振是因为市场对美国次债危机及其对整个经济带来的影响深感担忧。分析师表示，只有当投资者认为经济前景变得明朗或看到有更多迹象显示美国政府将全力阻止危机蔓延时，美元走势才有企稳的可能。日圆自上世纪七十年代成为自由浮动货币以来，日本已经历经了几番日圆走强的局面。1994-1995年间，美元在100日圆下方徘徊了一年半之久，在95年4月时更是触及了79.95日圆的历史最低点。当时的日本政府采取了防御措施，在大举入市干预的同时出台多项财政刺激政策扶助实力较弱的企业。利润遭到侵蚀的大企业则一边尽力压缩成本，一边通过在海外直接建厂来降低他们对出口的依赖。　　日本自民党干事长伊吹文明周五表示，仅凭日本独自干预汇市，难以阻止日元兑美元的升势。在周四，美元/日元在12年多来首次跌破100.00日元大关，年内累计下跌约10%。当记者会被问及日本政府是否会干预汇市时，伊吹文明表示："鉴于目前的经济状况和我们的外汇政策，日本很难独自干预汇市。"他还指出："以日本和美国经济之间的关联性来看，短期内日元兑美元升值10-15%是完全不可能的，这当中必定有其它的因素，很可能是投机性炒作。"对于美国重申强势美元的政策，伊吹文明表示："日本的立场是，我们支持美元获得适切的评价。"伊吹文明对日本的汇率政策并没有直接影响，但他表示不愿看到日元过快升值。面对近期的强劲日元涨势，市场对日本政府干预汇市的猜测开始升温，但多数分析师认为短期内政府干预汇市的可能性不大。　　因美元跌破100日元大关，令丰田汽车等出口股承压，导致日本股市周五收在两年半低位。住友不动产等地产股扩大跌幅，因一家研究公司周四表示，2月东京新公寓的销售降至15年低点。日经225平均指数周五收跌1.54%，至12,241.60点，为2005年8月10日以来最低收位。东证一部指数收盘下跌1.9%，至1,193.23点，亦为2005年8月初以来最低收位。　　韩国央行13日表示，韩国截至2007年年底金融系统总存款额年比增长9.4%至1,019.5万亿韩圆，主要受像存款单等产品的销售增长推动。韩国央行在一份声明中表示，但截至07年年底韩国金融系统总存款额增幅低于06年时13.2%的增幅，主要原因是大额资金撤离至金融产品，如允许证券投资的现金管理帐户。金融系统总存款由在银行的存款和非银行金融机构的存款构成。韩国央行表示，存款增长缓慢促使银行大举发行短期债券和存款单。托管资金增长10.264万亿韩圆至73.553万亿韩圆。据韩国央行，银行发行的债券总量上升44.652万亿韩圆至212.447万亿韩圆，因银行寻找进一步贷款的可代替融资途径。存款单存款总额上升32.995万亿韩圆至112.769万亿韩圆。截至07年底韩国共有1.6746亿个银行存款帐户，较上年同期增加202万户。　　韩国海关周五公布的数据显示，韩国2月贸易赤字修正后上升至12.5亿美元，上周公布的临时数据为8.1亿美元。数据还表明，韩国2月份对其第二大出口市场美国的出口量比去年同期下降9.6%，这是自去年9月下降16.1%以来的最大降幅。　　新加坡政府周五公布的数据显示，尽管多数行业销售额稳步上升，但汽车销售额大幅下降，致使新加坡零售总额1月出现下降。据新加坡统计局(Department of Statistics)声明，经过季节性调整后，新加坡1月零售总额较去年12月下降2.2%。零售总额去年12月比11月上升1.7%。然而，除汽车以外，几乎其他所有行业销售额1月都有所增长。这反映出，尽管新加坡经济增长开始减缓，消费需求仍非常旺盛。部分由于中国新年前的消费推动，百货公司和超级市场的销售额都有明显增长。加油站销售额也有所增长，主要得益于石油价格上涨。但汽车销售仍显疲软，持续了去年年底开始的下滑趋势。汽车销售占零售总额34.5%。除汽车外，其他销售总额较去年同期增长15.1%。继零售总额去年12月比上一年同期增长2.5%后，1月增长7.8%。未修正前的数据为，零售总额1月比去年12月增长3.1%。　　新加坡人力部(Ministry　of　Manpower)14日表示，新加坡07年第四季度经季节性因素调整后的失业率由第三季度的1.7%降至1.6%，原因是各个行业新增职位数量均有上升。人力部发布公告称，该数据与1月份公布的初步数据一致。新加坡07年新增234,900个新就业机会，超过06年的176,000个。　　泰国财政部长Surapong　Suebwonglee14日重申，尽管油价上涨，但泰国2008年的经济增长目标仍为6%。泰国财政部(Ministry　of　Finance)与商务部(Ministry　of　Commerce)目前正在密切监控油价上涨对通货膨胀的影响。Surapong表示，消费与投资增长有助于抵消08年出口增长放缓对经济的影响。　　中国国家统计局副局长林贤郁表示，目前物价上涨以结构性上涨为主，居民消费价格指数(CPI)下半年将得到缓解，但2月工业品出厂价格(PPI)再创新高，可能使通胀压力加剧。中国2月CPI同比上升8.7%，再创逾11年来的新高，同期PPI同比增长6.6%，升幅再创逾三年新高，并已连续第七个月扩大涨势。林贤郁表示，上半年CPI环比可能还是略微偏高，因为供给改善需要时间，所以指数不可能很快下来，预计下半年会有所缓解。同时，因为生产资料价格指数一旦产生传导效应，将对通胀产生重大影响，虽然2月PPI没有到很严重的程度，但也要关注。生产资料价格一般是上游，如果生产资料价格上升，传导起来就会比较快。林贤郁还表示，现在应对措施基本都出来了，暂时不会再有很多新措施出台。由于现在物价还是结构性上涨，因此关键还是要落实政府的各项调控要求，其中首要的是增加供给。　　中国商务部部长陈德铭上周六表示，中国今年的贸易增长目标为约15%，并且预计出口继2月份出现季节性放缓后，3月份将迎来加速增长。上述贸易年增幅预期低于去年23.5%的增幅水平。这反映出中国希望努力改善贸易状况，提高进口增速，同时使出口增速放缓至政府所谓的"适当水平"。陈德铭在全国人民代表大会年度会议的间隙表示，中国贸易状况将在3月份逐步恢复正常水平；此前受中国农历新年以及暴雪造成的破坏影响，2月份出口增速大幅放缓，从1月份的26.7%降至6.5%，贸易盈余因此收窄至85.6亿美元，1月盈余为194.9亿美元。　　外汇贷款增长2月份继续快速上升。分析人士指出，外汇贷款增长的驱动力源于，信贷紧缩限制银行的人民币贷款，但银行外汇贷款仍有足够自主空间；而且，美元快速贬值和人民升值加速使得外汇贷款成本降低，对企业吸引力增强，通过借道外汇贷款获取资金。中国人民银行3月12日公布数据显示，2月末金融机构外汇贷款余额为2584亿美元，同比增长53.31%，当月外汇各项贷款增加214亿美元，同比多增 189亿美元。很明显，虽然 2 月份的新增人民币贷款大幅下降，但外汇贷款增长异常迅猛，2月新增额折合人民币超过 1,500 亿人民币，与同期的人民币贷款规模已经相去不远。2月人民币贷款增加2,434亿元，同比少增1,704亿元。为收回流动性央行2007年以来除发行定向央票，实施特种存款外，6次加息(目前一年期定期存款利率为4.14%)；11次上调存款准备金，至15%；甚至在07年四季度对信贷实施窗口指导，并于07年11月末确定“从紧货币政策”基调。民币升值加速使外汇贷款成本下降是不争的事实。银行间外汇市场3月14日美元等交易货币对人民币汇率的中间价为1美元对人民币7.0882元。美元兑人民币美国商务部(Commerce Department)13日表示，2月份零售额下降了0.6%，在市场预期之外。大多数经济学家认为美国经济已经陷入衰退。美国经济的衰退进一步加剧美元贬值的趋势。由于人民币升值的加速，加之美联储 07年3季度开始的减息，使得外汇贷款成本降低，对需要资金企业的吸引力不断加大。外汇贷款增加开始快速上升始于07年2季度，进入08年后，每月新增量与07年一个季度相当。央行数据显示，07年12月末金融机构外汇贷款余额为 2,198亿美元，同比增长30.19%。全年外汇各项贷款增加511亿美元，同比多增327亿美元。其中，12月份外汇各项贷款增加9亿美元，同比少增 35亿美元。08年1月末金融机构外汇贷款余额为2,367亿美元，同比增长42.59%，1月外汇各项贷款增加157亿美元，同比多增184亿美元。　　墨西哥央行14日决定保持货币政策不变，其表示经济增长的下行风险上升，食品和能源价格上涨持续增加通胀压力。正如广泛预期的一样，墨西哥央行保持基准利率7.5%不变，全球谷物和牛奶价格上涨推升了墨西哥的食品价格。墨西哥央行在月度政策报告中表示，全球经济增长前景进一步恶化，美国很可能陷入衰退，墨西哥通胀压力增加。墨西哥央行称，经济增长的下行风险增加，2008年上半年经济放缓的迹象进一步显现。央行的决定符合花旗集团对23家金融机构的调查结果，调查中有16家机构认为央行将在08年年底减息，幅度从50个基点至100个基点。预期中值显示，预计在6月减息25个基点，在年底前利率保持在7%。　　秘鲁央行维持基准利率于5.25%不变。　　智利央行维持关键利率于6.25%不变符合预期。　　1971年，在美元汇率表现疲软且不断下跌之际，时任美国财政部长的约翰.康纳利(John Connally)向全世界说了一句有名的话，他说美元是“我们的货币，你们的问题”。30年过后，当美元走强并持续上升之时，康纳利的后辈罗伯特.鲁宾(Robert Rubin)说出了另一句同样有名的话：“强势的美元符合美国的利益。”这些天来，由于美元表现疲软且不断下跌，我们本来期待美国官员会重新念起康纳利那样的咒语，但让人意想不到的是，他们反而选择了鲁宾式的祷辞。细想一下，当美元如此走软之际，反倒去歌颂强势美元，这意味着他们根本就不在乎。如果你愿意的话，可以称他们为“没有同情心的康纳利”。于是，欧洲央行(ECB)行长让-克劳德.特里谢(Jean-Claude Trichet)只能自己感慨这种“过度的汇率变动”。这也是一种不同寻常的声明。在过去一周内，美元对欧元仅只下跌1%。这个幅度不算小，但它“过度”？没错，特里谢这样说，可能是对过去一个月里美元贬值6%的反应。或者，是对过去一年里美元贬值17%的反应。或许，他说的是2005年11月末美元最后一次走强以来，累计31%的贬值幅度。货币是浮动的，它们必定会在某些时候出现高估，在另一些时候出现低估。它们的情况就是这样。从历史角度上来说，上述数字也不算是特别高。英国前首相撒切尔夫人(Margaret Thatcher)说过，汇率应是由市场来决定的事情。她的话有道理。当然，市场会对货币政策做出反应。当美国经济面临衰退之际，美元走软符合美国利益。当通胀率超过其自身对价格稳定的定义时，欧元走强符合欧元区的利益。故事会到此结束吗？也不尽然。我们目前所见证到的情况，是货币当局相互不予配合的例证之一。协同进行的紧急贷款正抵达前线（其纾困效果尚值得疑虑），但它们会让各国的货币政策出现失衡。这又引出了两方面的问题。第一，是某一方无必要地为其它各方制造困难吗？如果特里谢认为美联储(Fed)的反应过度，那他说到点子上了。目前的经济状况确实需要开方下药，但美国眼下放松货币政策的速度和力度闻所未闻。更让人担心的是，它可能并不是对诊下药。房地产泡沫的迸裂是疾病之一，其部分原因是过去数年里的次级贷款愚行。将利率降至最低水平，并不能解决这个问题。疾病之二是银行正面临的持续困难——这是轻率借贷和糟糕投资判断的后果。过去几天里市场焦虑的反弹就充分证明，大规模放松货币政策并不管用。银行业的问题亟需外科手术式的治疗，而不是“创可贴”式的利率调整。当然，外科手术可能会导致银行破产。开止痛药应该要等到手术过后，而不是手术之前。目前，美联储正在拖延“最终算账日”，并在这个过程当中，有意或无意地采取允许美元走软的政策，从而将美国的问题转移至国外。第二个问题是，如果在遥远的某一天，终于可以认真考虑合作事项时，这又会是什么样的合作？欧洲央行也应该降息吗？可以说，不管怎样，欧洲将不得不支持对美国商品与服务的需求。目前，这件事情正通过削弱欧洲竞争力的方式在完成，事实上将经济衰退冲击蔓延到大西洋的这一边。其实，在欧洲实现降息，并通过强大的欧洲经济来支撑美国经济，似乎是个好得多的办法。问题是通货膨胀。不幸的是，在这个最不顺利的时间点上，多数主要大宗商品及食品价格都已上升。美联储显然已决定冒险尝试放出通胀这个“瓶中妖怪”，并且有可能是在打赌经济低迷会把瓶塞子堵上。欧洲央行应该跟进吗？假设欧洲央行选择跟进。我们希望的是欧元区经济重新开始增长，同时美元也走强。不过，另一种情景也同样很有可能。欧洲的银行同样受到自身过失的牵累，因此，调低利率或许并不能产生预期的推动作用。另一种可能是，欧洲可能恢复增长，而市场受其鼓舞，会推动欧元进一步升值。这样，我们便会要求欧洲央行冒着重新引发通胀的风险，或仅仅给出一副不在乎通胀的印象，从而来换得高度不确定的结果。人们不用达到病态谨慎地步，也应该知道拒绝这一选项吧。总之，汇率正在波动（这是它们在目前环境下应有的表现），并且似乎吸引了大家的关注；与此同时，金融机构虽然步履蹒跚，但却避开了监督者的怒气。没错，当局之间应该合作，但它们应该在正确的地方开展合作。　　摩根士丹利和高盛等银行的策略分析师预期，七大工业国组织(G7)将被迫联合采取干预行动。摩根士丹利伦敦外汇研究部主管Stephen　Jen　表示，该券商已密切观察G7可能连手干预汇市的可能。他表示，虽然目前可能还未到最后摊牌阶段，但各国连手干预的迫切性已经愈来愈高。高盛策略分析师O'Neill也表示，美元持续贬值已经引发其它市场的担忧。他认为各国决策者绝对有考虑连手干预的可能。美元兑日圆13日跌破100日圆关卡，为1995年以来首见。自07年9月以来，美元兑欧元已贬值15%。过去两周，美元贬值态势加剧，日本、欧洲政府官员和企业纷纷表达关切。高盛首席分析师Jim　O'Neill表示，美元贬值可能导致投资人对美元资产的信心下滑，效应将扩及其它市场。摩根士丹利的Jen则表示，美元贬值已经导致商品价格高涨。2000年G7曾连手干预汇市，阻止欧元持续贬值，至今该组织尚未再度采取任何干预汇市行动。1995年美元兑日圆贬值至79.75日圆，G7也曾联手干预，提振美元汇价。倘若这次G7再度出手救美元，将是13年来首见。　　美国能源部长博德曼（Samuel　Bodman）13日表示，全球面对的并不是石油紧缺的问题，但指出一些国家石油公司正抑制石油产量以从油价进一步上涨中受益。博德曼向美国国家科学院（National　Academy　of　Sciences）称，“我们面对的并不是石油紧缺的问题；我们面对的问题是，全球的大量石油都在各国家石油公司手中，而他们正在观察油价触及110美元/桶，并希望其进一步上涨；依我来看，他们可能将质疑，在2009年可以生产更多石油并可以从油价上涨中获得更多利润的情况下，他们为什么必须要现在增产呢？”继欧佩克（Organization　of　Petroleum　Exporting　Countries，简称OPEC）宣布维持产量不变后一周，博德曼发表了以上言论。欧佩克的石油部长们表示，石油市场供应充足，并将油价高企归咎于美元疲软和美国经济“管理不善”。原油等商品都以美元计价，当美元下跌时，其价值将上涨。纽约原油期货13日创下111美元/桶历史新高，美国能源信息署（Energy　Information　Administration，简称EIA）预计，2008年第二季度汽油均价将达3.45美元/加仑，高于此前预期。美国政治家希望市场上的石油供应量增加。众议院发言人、加利福尼亚州民主党议员佩洛西（Nancy　Pelosi）13日要求美国副总统切尼（Dick　Cheney）在16日开始的中东访问之行中敦促欧佩克增产。与此同时，博德曼表示，美国需要提高能源利用效率，并减少对化石燃料的依赖。　　摩根士丹利亚洲董事长Stephen　Roach表示，在美国经济即将步入衰退时，许多传统货币政策难以因应，由于住宅营建及个人消费占经济的70%，大家都希望这次衰退又短，又浅，又温和，但估计会拖长。Roach表示，货币政策无法克服房市中供需的基本动能，新屋库存是1982年来最高。他表示，在库存真正开始急降前，房价会持续下跌。美联储无法迅速阻止房价下跌。美联储12日当周透过每周标售提供额外的2,000亿美元的流动性，Roach表示赞许，但也提醒，“别以为此举可以因应正要在美国爆发的经济衰退动能。　　瑞士信贷首席经济分析师Neal　Soss表示，美国经济也许已经进入所谓的衰退期。曾担任前美联储主席Paul　Volcker幕僚的Soss指出，美国内需显然已经走弱。他表示，他个人预期判断美国经济何时经济衰退、何时扩张的官方机构美国经济研究局(NBER)，日后将把目前这段时期认定为衰退期。Soss指出，美联储的降息行动至今并未有效解决金融市场动荡的问题。有鉴于此，他认为该央行应该提议创设一个中介机制，处理金融机构那些难以评价或取得融资的问题证券。　　据《华尔街日报》对经济预期的最新调查，大多数经济学家认为美国经济已经陷入衰退。2月零售额明显下降的最新数据更是强化了这种观点。据《华尔街日报》报道称，富国银行(Wells　Fargo　&　Co.)的斯科特?安德森(Scott　Anderson)表示，这些证据目前已经不容置疑。51名受访者中71%的人认为经济已经陷入衰退，安德森就是其中之一。此项调查是在3月7日至11日之间进行的，结果显示经济学家的看法与五周前的上一次调查相比已经明显转为负面。比如，目前经济学家预计今后12个月里每月的非农就业人数仅会平均增长9,000人，低于上一次调查时所预计的48,500人。更是有20位经济学家认为非农就业人口将出现下降。对08年12月底前失业率的平均预期也从上次调查时的4.8%上升到了5.5%。这种悲观气氛在很大程度上缘于7日的就业报告，当时显示2月份就业人数减少了63,000人，为连续第二个月下降。RBS　Greenwich　Capital的史蒂芬?斯坦利(Stephen　Stanley)表示，我对衰退的判断来自于就业数据，这个数字在我看来就是衰退的征兆。通常对衰退的传统定义为国内生产总值(GDP)连续两个季度下降，但斯坦利指出，美国国家经济研究局(National　Bureau　of　Economic　Research)不见得按照这一定义做出结论。他表示，如果回头看2001年的衰退，当时只有一个季度的GDP出现下降，而这次衰退中或许都没有一个季度的GDP出现下降。无党派组织国家经济研究局是鉴定衰退何时开始及结束的官方机构。55名受访者中的29人表示，他们预计本季度经济将出现收缩，25人预计第二季度经济将会收缩。所有受访者的平均预期是经济将微弱增长：第一季度折合成年率仅增长0.1%，第二季度增长0.4%。经济学家还对2008年的衰退或许甚于2001年和1990-91年两次衰退的可能性尤为关切。他们认为出现更严重衰退的可能性平均为48%，高于上次调查时的39%。MacroEcon　Global　Advisors的马克?尼尔森(Mark　Nielson)表示，我们认为前两次衰退比较温和，这次如果出现衰退，程度可能要比前两次稍微严重一些。鉴于对经济的担忧，受访者预计美国政府和美国联邦储备委员会(Fed)将采取更多行动。约63%的受访者表示，利用公共资金解决房市危机的可能性很大，甚至可以说是确定无疑的，他们平均预计Fed将在6月底前将基准联邦基金利率从目前的3%降至2%。期货市场13日消化了联邦利率目标至少下调0.5个百分点的可能性，下调0.75个百分点的概率提高到了90%。鉴于通胀心理正在恶化的迹象，政府官员在本周前似乎并不认为有减息0.75个百分点的必要。但这些观点可能受到信贷市场持续动荡和零售及就业数据疲弱的影响。市场人士表示，如果降息幅度不及投资者预期将引发风险。Fed将不得不在解决持续信贷危机的紧迫性与无视通货膨胀的风险之间作出权衡。不过，对通胀的担忧可能会让Fed的工作更为复杂。经济学家对6月底消费者价格指数(CPI)的涨幅预期平均调高到3.5%，高于上次调查时的2.7%。这种变化反映了油价居高不下和上月CPI较上年同期上涨4.3%的影响。2月份的CPI数据将于14日发布，接受调查的经济学家预计将比07年同期增长4.5%。尽管Fed已清楚表明目前最关注的问题是威胁经济增长的因素，但部分央行决策者仍对通货膨胀卷土重来的可能性表示了担忧。Fed一直在采用非常规方法提高市场的流动性，目的是限制使用最直接而生硬的武器──下调利率，因为这可能带来通胀压力。与此同时，大多数经济学家预计，随着政府的刺激方案或Fed的减息举措逐渐发挥作用，08年下半年经济将开始复苏。他们预计到08年年底前，通货膨胀率仍会徘徊于2.7%这一较难接受的水平，由此带来Fed何时才会加息的问题。接受调查的经济学家中，约84%的人认为Fed在2003年的加息过于迟缓，决策者不想重蹈覆辙。但摩根大通(J.P.　Morgan　Chase)的布鲁斯?卡斯曼(Bruce　Kasman)称，即使在最佳环境下Fed也需要一些时间才能认为经济形势已经稳定。　　美国参议院周五通过一项2009年的财政预算计划，与之前众议院通过的计划相似。在这项计划中，要求到2012年为止消除赤字，而对国内项目的投入将超过总统布什的计划。参议院以51比44的票数通过这项财政预算。下一个财政年度将于今年10月1日开始。与众议院的议案不同，参议院计划预留350亿美元以作后备，防止此前投入的1520亿美元并不足以刺激经济增长。目前，参众两院亟需解决两项计划之间的差异。　　前美国经济研究所主席(NBER)主席周五表示，美国经济已经陷入衰退，而且衰退程度可能比前几次的情况更加严重。Feldstein在佛罗里达州参加期货行业协会(Futures Industry Association)会议时称，情况变得越来越遭。NBER是美国判定经济周期始末的唯一机构。　　美国劳工部(U.S.Labor Department)周五公布的数据显示，美国2月消费者物价通胀意外持平，这从而为美联储(FED)下周降息铺平了道路。不过，分析人士指出，美国2月CPI持平部分在于能源价格下跌，但考虑到近期油价涨势迅猛，通胀压力缓解只是暂时现象。但总体而言，包括保健、服装与房产价格温和，这依然给决策者腾出了解决房产市场与信贷危机的空间。美国2月总体与剔除食品、能源后的核心CPI均持平。自2006年11月以来，美国核心CPI就未出现过月率持平的情况。折合成年率，美国2月CPI大幅上升4.0%，核心CPI上升2.3%。在过去三个月，美国核心CPI上升2.3%。美国2月能源价格下降0.5%，其中，汽油价格下降2%，电力价格下降0.3%。食品价格月率上升0.4%，年率上升4.6%；医疗保健价格上升0.1%，服装价格下降0.3%，创自去年8月来最大降幅；交通费用下降0.7%，其中，机票与新车价格均表现为下降。占CPI指数40%的美国房产价格连续第二个月上升0.2%，房租费用上升0.2%，美国劳动部发布的另外一份报告显示，剔除通胀因素后，美国2月平均周薪上升0.3%，平均每小时薪资上升0.3%，每周工时持平。　　美国消费者信心指数3月份意外持稳，但1年期通胀预期则略有恶化。周五发布的的报告显示，美国3月密歇根大学消费者信心指数初值为70.5，2月份终值为70.8。此前接受知名媒体调查的经济学家预计，3月消费者信心指数初值为68.5。分项指标中，美国3月密歇根大学预期指数初值为61.4，2月终值为62.4；现况指数初值为84.6，2月终值为83.8。数据还显示，美国3月密歇根大学消费者1年期通胀预期从2月的3.6%升至4.5%，5年期通胀预期则从上月的3.0%降至2.9%。　　美国经济周期研究所(ECRI)周五表示，该机构最近一周领先指标微幅下降，领先指标年增长率则略微上升，但依旧处在萎缩区域。ECRI称，美国3月7日当周领先指标降至132.2，前周数据则从132.6向下修正至132.5。该机构同时公布的数据显示，3月7日当周领先指标年增长率小幅升至－10.4%，前周修正为－10.5%。ECRI研究助理Melinda Hubman表示，尽管领先指标年增长率在最近几周显示企稳迹象，但依然处于萎缩区域。　　美国联邦存款保险公司（Federal　Deposit　Insurance　Corp.，FDIC）预计，由于银行业动荡，2008年和2009年银行损失将超过10年平均水平。FDIC工作人员在一份备忘录中称，银行和整个美国经济因房地产部门、金融市场的混乱以及疲软消费者支出的潜在性而面临重大的不确定性。他在备忘录中称，这些问题可能导致参保机构产生明显更高的贷款损失和更加疲软的收益。该备忘录还称，2008年保险损失保证金预计将为10.6亿美元，2009年将为4.5亿美元。两数据均远高于2007年总损失保证金9,500万美元。尽管该工作人员指出，FDIC保险的银行有99%资本运行良好，但他在备忘录中警告称，这些资金经受远高出预期的保险损失的可能性依然存在。　　美国联邦储备委员会(Federal　Reserve,　简称Fed)14日宣布，经过投票一致同意摩根大通公司(JPMorgan　Chase　&　Co.,　JPM)和贝尔斯登公司(Bear　Stearns　Cos.,　BSC)早间宣布的融资安排。Fed补充称，正在密切关注市场动向，如有必要将继续向市场注资。　　美国财长保尔森(Henry Paulson)周五赞扬了摩根大通(JPMorgan)与纽约联储(New York Fed)准备联手为美国投行贝尔斯登((Bear Stearns)提供紧急融资的行为。保尔森表示，美国金融市场非常灵活，且富有弹性，监管部门和市场参与者应该为美国金融市场所面临的挑战出一份力，以帮助最大程度解决金融系统问题。保尔森指出，财政部、美联储、和美国证券交易委员会(SEC)将就上述问题密切合作。他在一份声明中高度赞扬了美联储在提高市场稳定性和改善市场秩序方面的领导力。　　美国财长保尔森(Henry Paulson)周五赞赏美联储(FED)在增强市场稳定性和应对金融业挑战方面的领导地位，并补充称这些努力将令市场波动性降至最低。保尔森未明确提及美联储批准摩根大通(JPMorgan Chase)向贝尔斯登(Bear Stearns)提供新的融资，但他表示，监管者和市场参与者正在面对另外一个挑战。交易委员会(SEC)正就此展开密切合作。　　美国总统布什(George W. Bush)周五警告称，美国的能源政策未能有效帮助美国减轻对国外原油的依赖。布什表示："坦率地说，美国的能源政策令我们更加难以减轻对原油的依赖。"另外，布什也重申了他长久以来持有的美国政府支持强势美元的观点。他还指出，市场和他本人都认为油价很高，但高油价是因为需求大于供给。在布什发表此番言论之际，美国原油期货价格本周触及111美元/桶的纪录高点。　　美国前财政部长鲁宾(Robert　Rubin)称，抵押贷款市场的风险已经足够严重，需要进一步采取强力措施,可能需要公共资金。鲁宾现在在花旗集团(Citigroup,　C)供职，他是在布鲁金斯研究所(Brookings　Institution)的一个论坛上发表上述观点的。鲁宾称，目前的信贷市场面临巨大压力；持续的扩张、长期的低利率环境、庞大复杂的金融工具以及诱惑市场参与者的AAA评级等因素加剧了市场陷入恶性循环的可能。与此同时，另一位克林顿政府时期的财政部长Lawrence　Summers称，由于风险上升，主要的政策工具可能已经不够了。他将这种做法比喻为用抗生素来对付病毒。　　美国联邦储备委员会(Federal　Reserve,　简称Fed)主席伯南克在14日下午的演讲开始之际表示，他经历了一个繁忙的早晨，但他却避而不谈针对贝尔斯登公司(Bear　Stearns　Cos.)的救助。在华盛顿召开的全美社区再投资联盟(National　Community　Reinvestment　Coalition)会议召开前，伯南克还是按照事先准备好的演讲稿强调Fed在努力避免止赎事件的过多发生。　　美国联邦储备委员会(Federal　Reserve,　简称Fed)伯南克(Ben　Bernanke)14日表示，必须采取措施防止止赎危机影响美国消费者和各社区。他在为全美社区再投资联盟(National　Community　Reinvestment　Coalition)准备好的一份演讲稿中表示，Fed并非仅以一个监管部门的能力来应对止赎危机，而是充分发挥Fed在研究和数据分析方面的优势、在地区的地位及其在社区团体、贷款银行、决策者以及利益相关者群体中发展起来的人脉关系。他表示，最近几年发放的很多贷款既不负责任也不慎重，并称一些滥用的操作导致房屋业主选择了他们本不会选择的抵押贷款。伯南克没有提及货币政策和经济前景。他在准备好的讲话中也没有提到Fed　14日批准了通过摩根大通公司(JPMorgan　Chase　&　Co.,　JPM)向投资银行贝尔斯登公司(Bear　Stearns　Cos.,　BSC)提供紧急融资的计划。他表示，Fed正会同其他联邦和州机构部门，对部分非存款银行的次级抵押贷款业务进行审查，评估这些公司发放贷款的标准以及管理层对遵守州和联邦消费者保护监管条例和法律方面的监督情况。伯南克表示，Fed将采取必要的修正或强制性行动。　　因急于拯救美国经济于水火之中，美联储(FED)已经准备好再次大幅降息。一些经济学家认为，降息幅度可能为50点。但鉴于金融市场仍动荡不定，一些投资者和市场人士也期望美联储能降息75点，甚至100点。不过，越来越多的分析师都表示，无论降息多少，也不能将美国经济从衰退中拉回来。持有此观点的经济学家声称，因受到房市和信贷市场动荡的拖累，美国经济正在萎缩。他们指出，工作岗位正在流失、金融市场人人恐惧、能源价格步步高涨、而且消费者也不愿意支出。但上述经济学家同时也认为，降息能减轻衰退的危害程度。经济咨询机构Carl Tannenbaum表示，许多消费者、商业人士和投资者都变得对市场非常恐惧。美联储旨在提振经济增长的降息措施始于去年9月，从那是起至今，该联储已经大幅降息225个基点，从当时的5.25%降至目前的3%。从今年一月起，美联储又加快了降息步伐，当时联储在8天之内连续降息125个基点。这也是半个世纪以来，美联储在一个月之内降息幅度最大的一次。　　贝尔斯登陷入流动性危机的事件使市场降息预期提高到75个基点，有些分析师甚至预期100个基点。美联储定于当地时间周二宣布货币政策决议，彭博的经济学家调查显示美联储将降息50个基点至2.50％。但是上周五贝尔斯登陷入流动性危机的事件，使市场降息预期提高到75个基点，有些分析师甚至预期是100个基点。上周五美联储透过摩根大通银行向贝尔斯登提供短期贷款，显示美联储在缓解全球流动性紧张的工作上不遗余力。目前市场广泛预期，美联储将在本周二大幅降息75个基点，但是一些分析师预期，这次的降息幅度可能更大。“现在市场正在消化美联储本月降息100个基点的前景，”澳大利亚联邦银行驻伦敦的首席外汇策略师Divyang Shah表示，“美联储表示他们将密切关注市场变化，他们还是可能在货币政策会议间歇期紧急降息。随着最可能的情况，依然是美联储在下周的会议上决定降息，但是在当前的环境下，其他可能性也不应该被排除。”从上周五开始，市场对于美联储在本周一口气降息100个基点的预期迅速升温，利率期货市场显示，美联储降息100个基点的概率超过了50％。花旗集团的经济学家表示，他们预期美联储将在周三降息100个基点，甚至“不能排除更大幅度的降息”。“（美联储）需要用激进的行动来稳定金融体系，”花旗集团的经济研究团队在研究报告中写道，美联储通过摩根大通银行向贝尔斯登提供贷款的消息，“强调了当前系统的脆弱性。”美国银行的高级经济学家Peter Kretzmer表示，由于房地产市场的萎缩使信贷环境恶化，信贷紧缩又威胁到经济，因此他们预期本周二美联储会降息75个基点。德意志银行的经济学家Joseph LaVorgna在上周五表示，该行相信美联储将在本周降息75个基点，“但是减息100个基点的可能性正在提高。”“金融市场的恶化一直没有停止，”Joseph LaVorgna在研究报告中写道，“美联储是否会选择前所未有的100个基点降幅，很大程度上取决于金融市场的情况，也就是市场是否会继续出现系统性的偿付问题。”“我们认为激进降息等于在奖励那些冒风险的人，”雷曼兄弟的经济学家Ethan Harris表示，这样将为下一轮资产泡沫和严重的通胀提供温床，“美联储处在毫无胜算的情况下，他们不能同时降息和加息。”美联储只能尝试通过降息来挽救经济，他们预期3月份降息75个基点，并且在4月降息50个基点。　　美国股市14日盘中大幅下跌，因美联储和摩根大通（J.P. Morgan Chase）对贝尔斯登的财务援助未能提振投资者信心，反而令投资者意识到华尔街信用危机依然十分严重，其他银行也可能陷入流动性问题。蓝筹金融类股中，花旗集团下跌超过4%，美国运通下跌近3%，摩根大通、美洲银行和美国国际集团各下跌约2%。贝尔斯登高管整个一周试图使市场相信该公司财务稳定，但最终被迫寻求援助，称过去24小时银行流动性严重恶化。美联储批准向贝尔斯登提供28天期目前为止未确定规模的贷款。该贷款通过摩根大通发放，但风险由美联储承担。如果贝尔斯登违约，将产生损失。此举未能减轻投资者对其他卷入信用危机的公司陷入崩溃的多米诺骨牌效应的最坏担忧。随着07年夏季以来信用危机的展开，市场大小参与者均表示他们看到美联储物无所作为很气馁。但现在看到美联储采取行动后华尔街公司的不良后果，他们很失望。道指收盘下跌191.15点，跌幅1.57%，报11954.59点；纳指收盘下跌49.47点，跌幅2.19%，报2214.14点；标普500指数收盘下跌26.68点，跌幅2.03%，报1288.80点。　　纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周五收低,此前七个交易日均创新高,受美元不断刷新低点带动。因交易商在周末前对原油和取暖油期货获利了结,取暖油期货在再创新高後回落。NYMEX-4月原油期货结算价收低0.12美元或0.11%,至创纪录的110.21美元。盘中在108.84-110.92之间波动。本周,NYMEX 4月原油大涨5.06美元或4.8%,油价已连涨六周,期内升幅高达21.25美元或约24%。洲际交易所(ICE)4月布兰特原油期货结算价跌0.09美元,或0.08%,至创纪录的107.45美元,盘中在106.24-108.02之间交投,後者为盘中纪录高点。美元兑日圆跌穿99日圆,兑欧元刷新低点,因此前贝尔斯登称现金状况恶化,迫使寻求紧急融资。石油输出国组织(OPEC)在其油市月报中称,该组织的产量已足以满足消费需求,且美国经济可能出现的衰退或许意味着原油需求将会减少。NYMEX 4月取暖油合约结算价升2.17美分或0.69%至每加仑3.1465美元。盘中介于3.1058-3.2220间波动,後者为盘中纪录新高。4月RBOB期货合约收高0.66美分或0.25%,报每加仑2.6894美元。盘中在2.6428-2.6879之间交投。该合约之前曾创下2.7435的盘中纪录高位。　　纽约商品期货交易所(COMEX)期金周五收在略低于1,000美元的水准,此前一度再创新高,受美元挫至纪录低点和投资人因金融市场危机恶化寻求避险带动。但交易商警示,经济忧虑可能也将令金价承压,因投资基金可能抛售黄金,弥补其他市场的损失。美国第五大投资银行贝尔斯登表示,流动性危机迫使其向美联储和摩根大通寻求紧急资金,全球信贷危机蔓延的忧虑加剧,贝尔斯登股价崩跌达50%。交投活跃的COMEX-4月期金收升5.70美元,报每盎司999.50美元,盘中在991.70到1,009美元的纪录高位之间交投。期金预估最终成交量放大至171,446口。受贝尔斯登消息拖累,美元兑日圆跌穿99美元,兑欧元创新低。在期金周四拿下1,000美元心理关口后,现货金周五一举攻克1,000美元水准。1815GMT时,现货金报996.90/997.70,高于周四尾盘的991.00/991.80。伦敦金午后定盘价报每盎司1,003.50美元。COMEX-5月期银收高23.5美分或1.2%,报每盎司20.655美元,盘中在20.320和20.975之间交投。现货银从20.42/20.47升至20.63/20.68。纽约商业期货交易所(NYMEX)交投活跃的4月铂金期货结算价跌21.50美元或1%至每盎司2,076.00美元。现货铂金触及每盎司2,070/2,080美元。NYMEX-6月钯金期货收低1.50美元,收在每盎司514.40美元。现货钯金报每盎司509/514美元。　　加拿大统计局(Statistics Canada)周五数据显示，加拿大10-12月劳动生产率降低0.8%，降幅大于预期。这是12年多来降幅最大的一次。这种情况也是2006年第三季度经济发展放缓但工作时间延长后第一次出现。在GDP以比劳动时间更快速度增长时劳动生产率就会提高。加拿大实际GDP从第三季度的0.8%减至0.1%，而工作时间却从0.6%增至0.9%。加拿大劳动生产率降低幅度同1995年第三季度持平。市场先前预计劳动生产率较第三季度降低0.2%，第三季度修正后增幅为0.1%，初值为0.2%。第一.二季度劳动生产率修正后值分别为0.5%与0.1%。加拿大劳动生产率下降迫使央行降低不引发通胀的情况下经济的最大预期增幅。加拿大统计局指出，2007年度劳动生产率上升0.5%，此为2004年经济减速后劳动生产率发展速度最慢的一次，低于2006年1.1%的水平的半数。劳动生产率1.1%的水平已经远低于2005年2.5%的水平。在连续三个月停止增长后，衡量通胀压力的主要因素单位劳动力成本第四季度上升1.4%，导致加拿大劳动生产力成本年率升至2.5%，同7-9月期间水平一致。加元升值推高劳动力成本，该成本以美元计算较前三个月增长7.9%，年率增长18.9%。加元兑美元第四季度上涨6%。　　汇价日高101.13，日低98.90，尾盘在99.10附近整理；日升跌率-1.226%，日涨跌幅-1.23，收于99.08。上周汇价的周最高价103.59，周最低价98.90，周升跌率-3.478%。早盘跌至98.09后暂时企稳。　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈空头排列态势，汇价位于其下及30日均线（105.23）之下，显示短中线向空的概率增大，短线向空。汇价若受压于99.50、100.00、100.50之下则短线向空，下挡支撑位于98.60、98.10、97.60，上挡压力位于101.90；100.50（中位101.90）为汇价短线向空的分界线。　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统呈空头排列态势，汇价位于其下及30周均线（110.32）之下，显示中线向空的概率继续增大；若受压于102.30之下则周线向空，下挡周线支撑位于96.00；102.30（中位105.10）为周线指标向空的分界线。　　月技术指标显示，汇价的短期月均线系统与30月均线呈空头排列态势，汇价位于其下及30月均线（115.51）之下，显示中长线向空的概率增大；若受压于106.80之下则月线向空，下挡月线支撑位于91.00；106.80（中位113.00）为月线指标向空的分界线。　　汇价现概略位于中长线向空的概率增大，中线向空的概率增大；短中线向空的概率增大，短线向空；周线若受压于102.30之下则周线向空；日线若下破100.50则短线向空，有望震荡整理或震荡盘跌测试支撑的位置。　　波动分析显示，长线看，汇价已经在2007年6月22日当周周高124.15完成了自波段低点、1995年4月月低79.70以来的大级别ABC震荡整理（用时约13年）、进入大级别下跌波动中的概率较大。中线看，暂谨慎认定汇价自124.15至08年1月23日日低104.98运行在3波3下跌至今。短中线看，汇价已自2月14日日高108.60结束3波3的小4波整理、进入3波3的5波下跌中，且已经进入末段的概率增大。时间比率分析显示，3波1用时约31个交易日，3波1若与3波3呈1：2时间比率则其下探波段低点的时间窗在周三前后。趋势线分析显示，其中期下降通道反压支撑线位于99.00-98.00区域；其标准下降通道下轨已被下破，可能为空头陷阱的概率存在；其日线的短期通道下轨线及分时的更短期下降通道下轨已被碰触。　　短线波动分析显示，暂认定汇价已经在波段高点、08年2月14日日高108.60结束3波3的4波震荡、进入3波3的5波下跌，且已经运行在3波3的5波下跌末段的概率增大，其末段下跌形态或为标准下降通道或为下降扩张楔形，分时显示似进入5波末段的延伸5波3中，或许即将进入5波4，其后若受阻则可能进入5波5震跌，整体大3波下跌的波段目标可步步下看、或暂谨慎看向98.50-97.50区域，不排除继续下破的可能。若汇价上破100.50（短线向空的分界线压力）、进而上破101.50则已经自波段低点结束大3波下跌、进入大3波4震荡整理的概率增大。　　本周，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌测试支撑。　　今日强压力100.00，弱压力99.50；强支撑98.10，弱支撑98.60。欧元/美元　　3月14日，欧元震荡盘升。　　参加欧盟领导人峰会的欧盟各国领导人对近期石油和食品价格上涨表达了关切。但并未在最终协议草案中明确对欧元升值的态度。根据该草案，各国领导人认为近期能源和食品价格大幅上涨带来一定通胀压力。并警告一些成员国政府采取的不当政策措施，认为这些措施阻碍经济调节手段发挥作用。欧盟呼吁成员国找到导致食品和基础商品价格上涨的真正因素，然后再采取措施化解这些不利因素。草案同时表示，鉴于美国经济陷入衰退、高油价和基础商品价格上涨，以及金融市场的动荡等不利因素，全球经济前景恶化。但草案并没有对欧元升值给与特别的关注。　　参加欧盟峰会的各成员国领导人呼吁银行和金融机构提高透明度以稳定金融市场。峰会在发表的草案中表示，各银行和金融机构有必要提供更多的资产和表外项目信息，改善当前谨慎的管理结构，并加强个人机构的风险管理。草案还称，需要采取措施加大投资者、市场和监管机构的透明度，特别是提高结构性产品和表外产品的透明度。改善估价标准，特别是非流动资产的估价标准。同时各国领导人认为，目前为止主权基金在提供资本和流动性方面发挥着非常有益的作用。预计国际金融系统将继续保持低迷，但欧洲经济基本面仍良好。　　欧盟统计局(Eurostat)周五公布的数据显示，主要受食品与能源价格影响，欧元区2月消费者物价指数涨幅被上调至纪录新高，这说明欧洲央行(European Central Bank)短期降息可能性不大。数据显示，欧元区2月CPI年率上升3.3%，上月公布的初值为上升3.2%。欧元区2月CPI月率上升0.3%，1月为下降0.4%。与去年同期相比，欧元区2月汽油价格上升14%，取暖油价格上升30%，牛奶、奶酪与鸡蛋价格上升14%，面包与谷类食品价格上升8.5%，水果价格上升7%。剔除食品、能源、烟酒价格后，欧元区2月核心CPI月率上升0.4%，1月为下降1.1%；年率为上升1.8%，1月为上升1.7%。剔除烟草价格后，欧元区2月CPI月率上升0.4%，年率上升3.3%。　　欧盟统计机构Eurostat　14日公布的数据显示，欧元区07年第四季度薪资年增2.9%，高于第三季度的2.6%增幅。薪资增长的加速将令欧央行担忧，其担心工人会要求更高的工资来弥补通胀的上升，从而会导致物价的进一步上升。第四季度劳工成本年增2.7%，经济学家预期中值为年升2.6%。德国是欧央行就工资增长关注的主要焦点，德国一些关键的公共部门的薪资谈判仍在进行。第四季度卢森堡的劳工成本年增1.0%，德国为1.5%，法国为3.0%。　　欧洲汽车制造商协会（ACEA）14日表示，雷诺汽车公司（Renault　SA）、宝马汽车公司（BMW　AG）和戴姆勒公司（Daimler　AG）2月在欧洲的新车注册表现强劲。雷诺公司2月的新车注册年增14%至109,536辆，宝马公司的新车注册年增27%至58,147辆，戴姆勒公司的新车注册年增14%至54,600辆。欧洲2月的新车注册年增8.7%至118万辆，受到该地区一个额外工作日的提升。其中西欧新车注册年增7.7%。在西欧，德国市场的增长最大，为年增25%至228,623辆；西班牙市场年增0.7%；意大利市场年降3.9%；英国市场年降5.4%。大众汽车公司（Volkswagen　AG）2月在欧洲的新车注册年增8.8%至231,694辆；丰田汽车公司（Toyota　Motor　Corp.）新车注册年降2.8%至66,622辆；通用汽车公司（General　Motors　Corp.）和福特汽车公司（Ford　Motor　Co.）新车注册分别年增1.2%和2%至110,305辆和113,405辆；菲亚特汽车公司（Fiat　SpA）新车注册年增2.3%至104,632辆；标志汽车公司（Peugeot　SA）新车注册年增7.1%至167,311辆。　　欧盟经济货币事务专员阿尔穆尼亚对当前欧元走强表示担忧，并称其可能影响欧洲出口。阿尔穆尼亚指出，欧洲依然拥有创纪录的贸易盈余及经常帐目平衡，尽管欧元兑美元与欧元兑日圆近日均走强。但阿尔穆尼亚同时指出，全球经济增长仍在放缓，且基本框架下的不利形势可能导致目前欧洲状况迅速发生改变。阿尔穆尼亚认为欧洲经济不会免遭美国经济恶化的冲击，即便欧洲经济增速08年将再次超过美国。阿尔穆尼亚强调，当前金融市场动荡的真正起源是美国经常帐赤字与美国日本及石油出口国相关盈余导致的全球性失衡。　　欧盟经济和货币事务专员阿尔穆尼亚（Joaquin　Almunia）表示，欧元区成员国应在国际机构中具有专一席位。阿尔穆尼亚称，欧元区需要更好的协调经济政策，因为一个国家的政策对另一个国家的活动会产生影响。协调起来会做的更好更多。他表示，由于创建了欧元，欧洲在世界的地位日益重要。因为欧元区迟早有能力用一种声音发表意见，那么在国际中应能创造出一个专一席位。他还称，这种情况何时出现将取决于欧盟各国的政治意愿。　　欧盟货币事务委员阿尔穆尼亚(Joaquin　Almunia)14日接受媒体采访时表示当前欧元升值及全球经济放缓对欧盟贸易盈余构成威胁。他表示对欧元大幅升值感到担忧。欧元兑美元，欧元兑人民币及日圆的强势对欧元区出口造成影响。目前欧元区仍是贸易盈余及经常账平衡，但鉴于全球经济增长日益放缓及不利形势，这种国际收支状况将很快发生改变。阿尔穆尼亚还敦促美国削减公共及私人支出，亚洲国家刺激内需以减少全球贸易失衡，而全球失衡是导致当前金融市场动荡的真正原因。他称中国及其他国家货币重估将会对解决贸易失衡问题有所帮助。　　欧盟27国领导人周五表示，他们对近期外汇市场的波动感到担忧。欧盟领导人表示，汇率的过度和无序波动不利于经济增长。当前情况下，他们对汇率过度波动感到担忧。欧盟在布鲁塞尔召开了为期两天的峰会，期间欧元兑美元升至历史高点。　　为期两天的欧盟春季峰会14日在布鲁塞尔闭幕，与会领导人就欧盟未来三年的经济改革规划、恢复金融市场稳定、落实温室气体减排目标和建立地中海联盟等问题达成一致。欧盟轮值主席国斯洛文尼亚总理亚内兹?扬沙会后对新闻界称，欧盟27国领导人为落实07年达成的温室气体减排目标制定了一份时间表和基本原则；通过了一系列应对措施以增强金融市场的透明度，加强欧盟和全球的金融监管协作；主张对主权基金保持投资开放，但要求在国际层面上为主权基金拟订一套自律守则。　　法国央行宣布，削减法国一季度GDP增长预期至0.4％，低于2月月报中的0.5％预估初值。声明称，2月份工业活动继续增加，但增速较之1月份更为温和，同期产能利用率持稳并高于长期平均水平。法国新订单流量开始放缓，主要集中于国内市场方面，订单数略有下降，但仍维持高位，并位于平均值上方。法国央行预计，所有部门未来数月的活动前景依然处于上行通道。法国央行业界主管调查显示，市场服务部门的活动2月继续扩张。同时员工数增长，并预计此趋势短期将继续。物价指数显示几乎未有变化，且经济活动与需求前景未来数月内依然向好。在谈及零售贸易部门时，法国央行表示，该部门活动2月再次减少，但年比增幅仍显著。　　法国央行(Bank of France)周五表示，法国经济第一季度预期增幅为0.4%。之前预计增长0.5%。法国央行对商业部门的每月调查数据显示，法国2月商业信心指数从1月的106上升至107，工业生产活动性前景稳健。法国央行在一份报告中指出，新订单量增速放缓，国内市场占主要因素。订单预期将有所减少，但仍然处于较高水平，高于标准订单量。该央行还指出，"未来几个月中，各个部门的经济活动性前景仍将保持上扬趋势。"法国2月零售业活动性指标下降，但较上年同期有大幅上升。　　德国联邦统计局(Federal Statistics Office)周五公布的最终数据显示，受能源价格上涨推动，德国通胀年率2月比上月增长0.5%，较去年同期增长2.8%。这些数据完全符合经济学家的预计，与之前公布的初步数据一致。德国2月欧元区调和通胀较上月上涨0.5%，比去年同期上涨2.9%，与1月涨幅持平。这些数据与2月早些时候公布的初步统计结果一致。联邦统计局表示，已更新其统计的商品和服务项目，并将基年调整为2005年。　　德国财政部称，德国联邦和州政府2月税收收入年比增长3.8%，总计达到293.9亿欧元。1-2月税收收入年比增长6.9%，高于此前3.8%的增长预期。财政部发言人称，由于07年将增值税上调3%，消费税的数据不应该被外界曲解。下调营业税的效果将在3月的数据中得以显现。2月联邦政府的税收收入年比增长11.8%，达到171.8亿欧元；州政府的税收收入年比增长5.4%，达到164.8亿欧元。08年1-2月联邦政府的税收收入年比增长5.7%，达到318.7亿欧元；州政府的税收收入年比增长6.6%，达到345.9亿欧元。　　德国央行(Bundesbank)周五发布的数据显示，德国1月包括汽车和汽油在内的零售销售季调后修正为月率下降0.5%，初值为下降1.3%。该央行表示，1月零售销售修正后较上年同期增长2.7%，2月29日公布的初值为增长2.1%。德国去年12月零售销售月率上升1.1%，年率下滑8.6%。德国2月零售销售数据将于本月底公布。　　德国财政部长施泰因布吕克(Peer　Steinbrueck)14日表示，德国和欧盟(European　Union)经济情况相对良好，不过美元的疲软使经济增长面临风险。施泰因布吕克在为期两天的欧盟峰会结束后的一个新闻发布会上表示，他将在七大工业国(G7)财政部长4月于华盛顿特区召开会议时与他们讨论美元走软事宜。施泰因布吕克表示，德国和欧洲经济基本面稳定，德国经济没有陷入衰退。　　立陶宛央行（Bank　of　Lithuania）行长Reinoldijus　Sarkinas表示，物价快速上涨是立陶宛面临的一个问题，但立陶宛可能最早在09年下半年达到加入欧元区所必需的通胀标准。Sarkinas在接受采访时表示，立陶宛经济很有可能显示出对全球前景恶化的弹性，并且预计该国经济在08年继续强劲扩张，08年经济增长率将在8%左右。他表示，“我相信到09年下半年，通胀将接近于马城条约（Maastrich　Treaty）标准。立陶宛可能在09年下半年或2010年达到通胀标准。”Sarkinas是在国际清算银行（Bank　for　International　Settlements）的会议间隙发表上述讲话的。立陶宛于2004年5月加入欧盟（European　Union），该国货币立陶宛立特实行钉住欧元的汇率制度，但高通胀正使得该国背离尽早采用欧元这一目标。立陶宛在06年曾几乎达到加入欧元区所必需的通胀标准，自那以后通胀稳步攀升。为了能加入欧元区，一个国家需要达到以下标准:国家债务总额不超过GDP的60%;该国货币兑欧元的汇率水平要在加入欧元区前的两年时间内保持稳定;年通胀率不能比欧盟通胀率最低的三个成员国的平均水平高出1.5个百分点以上，2月时这一平均水平为1.6%。3月早些时候，穆迪（Moody）称立陶宛的通胀很可能将持续维持高水平，至少在未来三年到四年内高于马城条约标准。但Sarkinas称，他预期立陶宛通胀压力将“逐步”减小，因总体经济活动性放缓。他表示，“预期收入增速将在09年和10年趋于温和，这应该会导致需求压力下降，从而限制整体通胀并使通胀更接近于马城条约标准”。但他指出，农业商品和原油会构成重大的不确定性。Sarkinas表示，尽管全球经济低迷，但他对这一前景持“乐观”态度，并且立陶宛很可能在08年继续取得经济强劲增长。立陶宛07年第四季度GDP年比增长8%，第三季度GDP年比增长10.8%。立陶宛07年经济增长率从06年的7.7%升至8.8%，远远高于欧盟07年2.9%的平均增长率。　　向贝尔斯登(Bear Stearns)紧急注资的消息为金融业的困境提供了最新证据，令投资者更为担心信贷危机的影响，拖累欧洲股市周五收盘下挫。泛欧绩优股指数收低1.1%，报1,255.02点。盘中走势震荡，成份股中约有三分之二收低。摩根大通声称，美联储将通过贴现窗口向其提供无追索权的连续性融资。该消息打压金融股纷纷下挫。欧洲三大股市方面，德国DAX 30指数收低0.75%，报6,451.90点；法国CAC 40指数下滑0.82%，报4,592.15点；英国FTSE100指数收低1.07%，报5,631.7点。　　汇价日高1.5678，日低1.5533，尾盘在1.5670附近整理；日升跌率0.314%，日涨跌幅0.0049，收于1.5673。上周汇价的周最高价1.5678，周最低价1.5283，周升跌率2.044%。早盘升至1.5769历史新高后暂时企稳。　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈金叉多头排列，汇价位于其上及30日均线（1.4998）之上，显示短中线向多的概率增大，短线向多。汇价若站稳于1.5620、1.5570之上则短线向多，上挡压力位于1.5730、1.5780，下挡支撑位于1.5420；1.5570（中位1.5420）为汇价短线向多的分界线。　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统呈金叉态势，汇价位于其上及30周均线（1.4588）之上，显示中线向多的概率增大；汇价若站稳于1.5330之上则周线向多，上挡周线压力位于1.6000；1.5330（中位1.4960）为汇价周线向多的分界线。　　月技术指标显示，汇价的短期月均线系统呈多头排列，汇价位于其上及30月均线（1.3291）之上，显示汇价中长线向多的概率增大，汇价若站稳于1.4930之上则月线向多，上挡月线压力位于1.6400；1.4930（中位1.4320）为汇价月线向多的分界线。　　汇价现概略位于中线、中长线向多；短中线向多，短线向多；周线若站稳于1.5330之上则周线向多；日线若站稳于1.5570之上则短线向多，有望震荡整理或震荡盘升的位置。　　波动分析显示，长期看，暂认定汇价自波段低点、2000年10月月低0.8228至今（至本月约89个月）运行在5波震升波动中。中期看，暂谨慎认定汇价自波段低点、2005年11月月低1.1637结束5波4、进入进入5波5震升中，至本月已约28个月，已运行至5波5震升波末段的概率较大；1-3波的用时约50个月，5波至今约28个月，1：1.618的时间比率约为30个月，即临近重要的可能出现的中长期波段高点的时间窗。短中线看，暂认定汇价在1月22日日低1.4366结束自2007年6月13日日低1.3664以来的5波4震荡整理（此种波计数的时间与波幅比率都较为标准，但若与美元指数相一致则可能应该认定汇价在07年12月20日日低1.4310结束自2007年6月13日日低1.3664以来的5波4震荡整理）、进入5波震升波动中，且已运行至5波震升的5波3（或5波5）末段的概率增大，不排除即将在08年3月14日日高1.5678-1.5800附近结束5波3（或5波5）、进入5波4（或更大级别调整）震荡整理的可能。　　时间与波幅比率分析显示，（1）大5波震升的1波（约30个交易日）与5波（至周一约61个交易日）的1：2时间比率在周一前后；波幅比率约为1：2或1：238或1：2.5或1：3比率关系的概率存在（5波震升波幅至3月15日日高1.5678为1368点，大5波1与大5波5的2倍波幅为1174点即在1.5484位置，1：2.382波幅比率为1398点即在1.5708位置，1：2.5波幅比率为1468点即在1.5780附近，1：3波幅比率为1761点即在1.6070附近）；（2）日线5波震升中的5波1用时约16个交易日，5波1与5波3的时间比率为1：1.618关系的概率存在（周一前后）；5波3-1用时约9个交易日，其与5波3-5可能存在1：3的时间比率关系（周一前后）；其5波波动中的波幅也存在黄金分割的波幅比率关系；（3）1.5650-1.5850区域存在中期及长期上升趋势压力。因此，市场对汇价在时间窗前后于中期及长期上升趋势压力下、盘升受阻回落进入短线调整或较大级别的5波4整理或更大级别调整的可能性保持警惕。　　短线分时波动分析显示，暂谨慎认定汇价已经在1月22日日低1.4366进入持续的5波震升波动中的概率较大，已经在2月7日日低1.4440进入5波3（或5波5）震升中，5波3（或5波5）的后一阶段震升为5波延伸结构，其日线末段呈扩张上升三角形态（上边线位置现位于1.5730-80附近），其分时的波幅与时间比率显示已经进入5波5末段的概率较大（1小时分时图波动也已经进入5波震升中），不排除已经（或即将）在3月14日日高1.5678-1.5800附近结束5波3-5（或5波5）、进入5波4震荡整理（或更大级别调整）的可能；若盘升受阻回落下破关键短线支撑则已经自波段高点进入5波4震荡整理（或更大级别调整）的概率增大。　　本周，汇价有望震荡整理或震荡盘升。　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升。　　今日强压力1.5780，弱压力1.5730；强支撑1.5570，弱支撑1.5620。英镑/美元　　3月14日，英镑盘升受阻回落。　　英国央行副行长吉弗(John Gieve)周五表示，美元兑包括中国在内的经常帐巨额盈余国货币贬值幅度较小，说明全球失衡的风险将被转移，而不是减退。吉弗在主权财富基金会议上发表演讲时称，美元贬值的一个好处就是有利于减少美国的巨额贸易赤字，但美元兑经常帐盈余较多的货币贬值幅度显然低于盈余较少甚至赤字的货币。"这就说明，美国赤字的减少并非由高顺差国家的对等盈余减少来填充，而是由其他国家赤字增加所抵消"，吉弗解释道。他指出，全球经济的重新均衡需要赤字国内需增长降温、同时盈余国内需增速加快；而后者的必要条件就是赤字国货币对盈余国货币实际有效汇率加速贬值。吉弗表示，远东和石油输出国储蓄和投资的差距减少、汇率灵活度增加对再均衡都非常重要。针对人民币主要联系美元以及中东国家将本币盯住美元的汇率体制，吉弗认为，这将加剧这些国家的内部通胀压力。　　作为全球硬通货、各国央行主要货币储备-美元的走势牵动着全球经济的神经。近期美元加速持续贬值，这促进了美国出口，对已陷入衰退的美国经济而言无疑是一大利好因素，不过，美元贬值同时也会削弱海外投资者对美元资产的信心。而对全球经济而言，美元贬值却是百害而无一利。其一，美元走软刺激投机资金涌入多以美元结算的商品市场，推动商品价格飙升，从而加剧了全球通胀压力。其二，其他国家不得不承担美元贬值带来的巨大压力，本币急剧升值导致这些国家或地区的出口受到巨大冲击，从而令经济面临放缓风险。其三，下跌的美元也意味着许多国家的央行储备都在贬值；更为重要的是，虽然美元前景看淡，但世界还没有作好抛弃美元作为硬通货的准备。面对美元的持续大滑坡，全球范围内的企业家与政客均表达了对美元跌势的担忧。美元汇率问题事关重大，摩根士丹利(Morgan Stanley)与高盛(Goldman Sachs)分析师均认为，美元持续创新低的跌势将引发一场13年未见的汇市联合干预拯救美元行动。大摩驻伦敦全球外汇研究主管任永力(Stephen Jen)表示，央行联合行动扶持美元的可能性越来越大，大摩已将美元列入央行联合干预观察名单。迄今为止，决策者只是采取了口头干预的方式。这主要是因为各方心怀"鬼胎"，一方面，美国希望借助美元贬值来促进美国产品出口；而欧元区与日本则希望通过本币升值来抵御原油价格走高对国内通胀的影响。荷兰国际集团(ING)分析师Chris Turner认为，美元下跌在一定程度上是欧美利差扩大的反映，因此，支持美元的行动可能无济于事。Turner指出，干预失败将比袖手旁观更遭。因此，决策者可能将干预的念想束之高阁，而顺从美联储大刀阔斧降息的意愿。而在瑞银(UBS AG)货币策略师Ashley Davies看来，在经济越发低迷，投资者开始押注日本央行年底前降息的情况下，日本可能更意愿干预汇市。Davies指出，对日本而言，汇率干预将非常易于同货币政策切合。高盛分析师O'Neill已经嗅到布什政府的立场已经转变。他提到，美国财长保尔森在上周五曾表示，美国长期经济基本面强劲，相信这将在汇市中有所反应。O'Neill指出，G7财长可能会在4月11日召开的会议上拉响警报，而是否能够拖延至那时令人怀疑。作为全球硬通货、各国央行主要货币储备，外加美国政治经济地位决定了美元无可匹敌的地位，但美元跌势也有惨痛到像现在这样无以复加的地步，美国也通过操纵美元汇率为其自身利益服务的经历。历数美国史上数次干预，无不对美国经济、美元本身产生明显的有利影响，而除了利益外，联合其他G7工业大国进行一致行动也是美国出手的另一大特点。举例来说，远的是1985年"广场协议"，当时美国面临过高美元汇率导致的创历史记录的巨额贸易赤字，而日本投资持有大量的美元资产。美国施压，于1985年9月，同日，德，法，英达成五国联合干预市场的协议，各国抛售美元，使美元有序下跌，以解决美国巨额贸易赤字。最终美元持续大幅贬值，美元/日元在此后不到三年时间，贬值50%。持有美元资产的日本投资者损失惨重，日元汇率的大幅上涨也最终促使日本经济陷入长达十余年的衰退，日本对美国世界经济霸主地位的挑战也一败涂地。而不到4年前的2004年10月，美元一波大幅下跌，欧元创了历史新高1.3670。其间欧洲方面一再呼吁干预美国干预汇率，以避免欧元汇率过高导致欧元区经济增长受挫。但美国方面只是口头声明坚持强势美元政策，但不愿联合入市干预，因为美元贬值对美国缓解贸易赤字有利。结果市场更添做空美元信心，年底前美元一路大跌不回头。对比上述两个案例，美国方面对汇率走势的真正意图对于汇率走势的影响程度不言而喻。　　英国首相布朗(Gordon Brown)周五表示，欧盟对汇市过度波动感到担忧。在出席欧美领导人峰会的间隙，布朗称，外汇市场过度波动令人们感到担忧，将该问题囊括进峰会的联合公报中是正确之举。他还指出，全球经济面临很大的不确定和波动性，掌舵稳定之帆是目前的当务之急。布朗还对成立地中海联盟(Mediterranean Union)表示支持，该组织将旨在加强欧盟各国合作。　　投资者担心美国银行贝尔斯登(Bear Stearns)获得紧急融资预示着银行业可能会出现更多动荡，令银行股承压走低，并拖累英国股市周五收盘下跌。英国FTSE 100指数收低60.7点，跌幅1.1%，报5,631.7点。银行股全线下跌，拖累FTSE 100指数下跌近25点。其中，哈利法克斯银行(HBOS)下跌6%、巴克莱资本(Barclays Capital)和苏格兰皇家银行(RBS)也分别收低3.9%和2.5 %。食品零售商也受挫走低，原因是高盛(Goldman Sachs)调降乐购(Tesco)、威廉·莫里斯超市(WM Morrison Supermarkets)和桑斯博里(J Sainsbury)等零售商的评级及目标股价。受此影响，乐购下滑3.4%，威廉·莫里斯超市和桑斯博里也下挫约4%。美国原油期货价格下跌则拖累石油巨头英国石油公司(BP)和皇家荷兰/壳牌石油集团(shell)分别下跌0.8%和0.2%。在现货金飙升至1,000美元/盎司上方的纪录高位和铜价出现上升后，矿业股表现突出。必和必拓(BHP Billiton)上涨3.7%、Kazakhmys上升2.6%、Xstrata收高0.4%。　　汇价日高2.0395，日低2.0176，尾盘在2.0190附近整理；日升跌率-0.669%，日涨跌幅-0.014，收于2.0188。上周汇价的周最高价2.0395，周最低价1.9994，周升跌率0.278%。　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统呈多头排列但其升势趋缓且有呈收敛态势，汇价位于其间偏上及30日均线（1.9799）之上，显示短中线向多的概率增大，短线偏多。汇价若站稳于2.0110之上则短线向多，上挡压力位于2.0250、2.0330；下挡支撑位于2.0120、2.0040；2.0250与1.9950（中位2.0110）分别为汇价短线向多与向空的分界线。　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统摆脱收敛集聚呈金叉态势且其与30周均线有呈缠绕可能；汇价位于其上及30周均线（2.0143）之上附近，显示中线多空暂难以分辨、有望在较宽幅震荡中寻求中线的运行方向；汇价若站稳于1.9780之上则周线偏多，上破2.0020则周线向多，上挡周线压力位于2.0400；2.0020（中位1.9780）为汇价周线向多的分界线。　　月技术指标显示，汇价的短期月均线系统有呈缠绕态势，汇价位于其间及30月均线（1.9201）之上，显示中长线向多的概率依然较大；汇价若受压于2.0160之下则月线偏空，下破1.9860则月线向空，上破2.0470则月线向多。1.9860与2.0470（中位2.0160）分别为汇价月线向空与向多的分界线。　　汇价现概略位于中长线向多的概率增大；中线多空暂难以分辨、有望在较宽幅震荡中寻求中线的运行方向；短中线向多的概率增大，短线偏多；周线若受压于1.9780之下则周线偏空，上破2.0020则周线向多；日线若站稳于2.0110之上则短线偏多，上破2.0250则短线向多，有望震荡整理的位置。　　波动分析显示，中线看，汇价已经在11月9日日高2.1159结束长期震升波动、进入较大级别调整（或下跌波动）的概率增大（周线末段形态为扩张上升楔形结构），在1月22日日低1.9337受到支撑进入较大级别B波反弹的概率增大，若上破2.0200-2.0250则波段目标暂谨慎看向2.0350-2.0450，且不排除继续上破的可能。从周线看，周线震升波动阶段的最后末段震升类似扩张上升三角形态，因此，汇价自波段低点进入较大级别反弹（若站稳于0.5反弹压力位2.0250则可上看0.618反弹目标位2.0460，且不排除继续向0.809反弹压力位2.0800方向测试）的可能存在，即若站稳于2.0250之上且上破2.0200-2.0250（50%反弹压力位）则进入较大级别反弹的概率增大；汇价若盘升受阻回落下破短线支撑1.9990-2.0010则已经自波段高点结束C波3-5震升进入C波4震荡或更大级别调整的概率增大。　　短线分时波动分析显示，暂谨慎认定汇价已经在11月9日日高2.1159受阻回落进入较大级别调整的概率增大；现汇价已经在3月5日日低1.9721结束C波3-4震荡、进入C波3-5震升中，且3-5震升为上升楔形的概率增大，现或许运行在该形态3波4调整末段中，若在2.0120、2.0040附近受到支撑向上震升则不排除已经进入该形态5波震升的可能。　　本周，汇价有望震荡整理或震荡盘升。　　今日，汇价有望震荡整理。　　今日强压力2.0330，弱压力2.0250；强支撑2.0040，弱支撑2.0120。澳元/美元　　3月14日，澳元盘升受阻回落。　　澳大利亚央行（Reserve　Bank　of　Australia）行长斯蒂文斯（Glenn　Stevens）表示，澳大利亚通胀率峰值可能在4%左右，考虑到目前全球经济变化，该峰值与以往峰值相比表现较好。斯蒂文斯称，评估澳大利亚通胀时“保持前瞻性”非常重要。斯蒂文斯指出，“我们正在经历一个世纪以来全球经济最大的结构性变革之一”。他表示，“世界经济相对价格发生较大改变，这一改变对于澳大利亚来讲特别重要”。斯蒂文斯称，“以CPI衡量的通胀峰值将在4%左右”。澳央行在近期季度货币政策报告中指出，预计通胀和核心通胀在2010年以前仍将位于2%至3%的目标区间之外。斯蒂文斯称，2%至3%的通胀目标并不会过高。斯蒂文斯表示，为了将通胀控制在2%至3%的目标区间内，央行委员会近期已考虑进行更大的利率改变。澳央行自02年以来已经有12次会议决定加息25个基点，最近两次加息是在2月和3月。澳大利亚新当选的工党政府提出的预算计划实行一系列削减支出的政策以抑制通胀。斯蒂文斯指出，财政政策与货币政策一样，存在时滞。斯蒂文斯还表示，与政府年度预算相比，澳央行委员会能够快速变动政策，“货币政策具有长期时滞，但我们至少每个月可以重新考虑政策是否适当并能快速做出调整”。　　澳大利亚联邦和州政府14日表示，预计07/08财年和08/09财年商品和服务税收收入将大幅增长，显示澳大利亚立法者预计国内需求将持续强劲。商品和服务税收收入提高将有助于为澳大利亚基础设施项目建设提供资金，帮助工党政府实现选举承诺。受自然资源需求强劲推动，澳大利亚经济近年来快速增长。但基础设施瓶颈对生产商和出口商产生不利影响。澳大利亚财长斯万（Wayne　Swan）14日发布声明称，他预计07/08财年商品和服务税收以及其他向州政府支付的款项年比将上升7.4%至731亿澳元，并预计08/09财年该金额年比上升5.1%至769亿澳元。预计澳大利亚07/08财年商品和服务税收收入年比上升6.8%至422亿澳元，08/09财年商品和服务税收收入年比上升7.2%至453亿澳元。不过Access　Economics本周早些时候预计澳大利亚实际零售销售07/08财年年比升幅为5.8%，并预计08/09财年年比升幅将放缓至3.1%。西太平洋银行（Westpac　Banking　Corp.）和墨尔本研究院（Melbourne　Institute）调查显示，澳大利亚3月西太平洋银行消费者信心指数触及1993年来最低点，显示澳大利亚国内需求可能放缓。　　新西兰统计局（Statistics　New　Zealand）14日公布的数据显示，新西兰2007年第四季度制造业销售大幅上升，主要受肉类和乳制品制造业销售强劲增长的推动。根据新西兰统计局公布的数据，新西兰2007年第四季度制造业销售经季调后季比上升8.3%，而第三季度为季比下降2.1%。统计局称，“销售增幅几乎为2000年第三季度最大增幅的两倍，并创1992年12月此调查开始以来的最高水平”。2007年第四季度，新西兰制造业销售总额超过15亿纽元，其中大部分为肉类和乳制品制造业的销售，增幅为25.8%。其它两个推动经季调的制造业销售上升的主要因素是其它食品和机械工具的制造销售，均较第三季度增长超过8%。剔除价格效应后，新西兰2007年第四季度制造业销售季比上升3.4%，其中大部分仍为肉类和乳制品制造业的销售，增幅为9.1%。新西兰制造业销售数据被经济学家视为预测新西兰2007年第四季度GDP的指标，该数据将于3月28日公布。经济学家对新西兰2007年第四季度GDP的初始预期为季比上升0.6%，新西兰2007年第三季度GDP季比上升0.5%。新西兰央行预计该国2007年第四季度GDP将上升0.7，该行上周（3月3日当周）维持利率在8.25%不变。　　澳洲股市周五上扬1.4%,因评级机构标准普尔宣称次贷相关的资产减记临近尾声,缓解了信贷忧虑,激励金融类股反弹。指标S&P/ASX 200指数涨71点,收报5,206.9点，周四为挫跌2.3%。必和必拓上涨4.2%，收于37.92澳元；力拓上涨5.1%，至130.80澳元。　　信贷担忧引发的避险操作推动澳大利亚国债周五收盘走高。受澳大利亚股市走高牵累，澳洲债市盘中走势振荡。圣乔治银行银行(S.George Bank)资深债券交易员Paul Wilkinson称，由于三月3年期和10年期澳大利亚国债期货合约下周一到期，市场波动性因此更为剧烈。澳洲债市收盘，票面利率为7.50%，2009年9月15日到期的澳大利亚国债收益率报6.32%，下跌2个基点；票面利率为6.00%，2017年2月 15日到期的澳大利亚国债收益率报6.015%，下跌12.5个基点；10年期澳大利亚国债和同期限美国国债收益率之差为+267 个基点，较前一交易日扩大2个基点。SFE 三月3年期期货报93.835，上涨0.015；SFE 三月10年期期货报93.96，上涨0.12。　　汇价日高0.9465，日低0.9351，尾盘在0.9370附近整理；日升跌率-0.867%，日涨跌幅-0.008，收于0.9373。上周汇价的周最高价0.9470，周最低价0.9148，周升跌1.155%。　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统有摆脱缠绕呈金叉态势但其升势趋缓，汇价位于其间偏上及30日均线（0.9208）之上，显示短中线向多的概率增大，短线向多或偏多。汇价若站稳于0.9380之上则短线向多，下挡支撑位于0.9340、0.9300，上挡压力位于0.9410、0.9450。0.9380与0.9260（中位0.9310）分别为汇价短线向多与向空的分界线。　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统与30周均线呈多头排列，汇价位于其上及30周均线（0.8901）之上，显示中线向多的概率增大；汇价若站稳于0.9090之上则周线偏多，上破0.9310则周线向多，上挡周线压力位于0.9440；0.9310（中位0.9090）为汇价周线向多的分界线。　　月技术指标显示，汇价的短期月均线系统摆脱收敛缠绕呈金叉态势，汇价位于其上及30月均线（0.8069）之上，显示中长线向多的概率增大；若站稳于0.8790之上则月线偏多，上破0.9130则月线向多，上挡月线压力位于0.9600。0.9130（中位0.8790）为汇价月线向多的分界线。　　汇价现概略位于中长线向多的概率增大；中线向多的概率增大；短中线向多的概率增大；短线向多或偏多；周线若站稳于0.9090之上则周线偏多，上破0.9310则周线向多；日线若受压于0.9260之下则短线向空，若站稳于0.9310之上则短线偏多，上破0.9380则短线向多，有望震荡整理或震荡盘升测试压力的位置。　　波动分析显示，中线看，暂认定汇价自06年3月29日日低0.7013进入5波震升中，已经在11月7日日高0.9399见波段高点进入较大级别调整（或下跌波动）的概率存在，现运行在强势B波反弹末段，且不排除已经在2月29日日高0.9489结束强势B波进入短线调整或较大级别调整的可能。但另一种波计数特别值得注意：考虑到从长周期角度看，汇价自波段低点2001年4月月低0.4773进入长期震升波动，比主要货币欧元进入长期震升周期晚约半年时间，澳元大5波震升自2006年3月31日当周周低0.7013开始起算，也比主要货币欧元进入大5波震升周期晚约近5个月的时间，因此，澳元出现长期波段高点的时间窗比主流货币欧元兑美元要晚近3-5个月的概率存在；因此，可暂认定汇价自波段低点07年8月17日日低0.7674进入具有延伸波结构的5波震升中，整体的大5波震升出现上升倾斜三角形态结构的概率存在；汇价至波段高点07年11月7日日高0.9399结束5波1（用时约59个交易日）、进入5波2调整，至波段低点08年1月22日日低0.8512结束5波2调整（用时约54个交易日，与5波1约为1：1时间比率，调整幅度约为50%）；汇价自波段低点08年1月22日日低0.8512进入5波3震升至今，也不排除已经运行在5波4震荡中可能，且不排除由此进入更大级别调整的可能。　　短线分时波动显示，暂谨慎认定汇价自1月22日日低0.8512以来的5波3震升中的概率较大，且已经自2月29日日高0.9497结束5波3的3波震升进入5波3-4整理中，且已经在3月11日日低0.9148附近结束5波3-4、进入5波3-5的概率存在且此概率增大；但仍不能排除已经在0.9497结束5波3进入较大级别5波4调整或更大级别调整的可能。若汇价在0.9340、0.9300附近受到支撑向上反弹、上破0.9400、0.9450，则结束5波3-5中的小级别4波整理、进入5波3-5的5波震升中的概率增大；若汇价下破0.9340、0.9300则已经自波段高点进入较大级别5波4调整的概率增大。　　本周，汇价有望震荡整理或震荡盘升。　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘升测试压力。　　今日强压力0.9450，弱压力0.9400；强支撑0.9300，弱支撑0.9340。欧元/日元　　3月14日，汇价震荡盘跌。　　汇价日高157.60，日低154.84，尾盘在155.30附近整理；日升跌率-0.919%，日涨跌幅-1.44，收于155.32。上周汇价的周最高价159.14，周最低价155.32，周升跌率-1.497%。　　技术指标显示，汇价的短期日均线系统与30日均线有摆脱收敛集聚缠绕呈死叉空头排列态势，汇价位于其下及30日均线（157.73）之下，显示短中线向空的概率增大，短线向空。汇价若受压于156.30之下则短线向空，支撑位于154.80、154.30，上挡压力位于155.80、156.30。156.30（中位157.20）为汇价短线向空的分界线。　　周技术指标显示，汇价的短期周均线系统有摆脱收敛集聚缠绕呈死叉态势，汇价位于其下及30周均线（160.75）之下，显示中线向空的概率增大；汇价若受压于157.20之下则周线偏空，下破156.10则周线向空。156.10（中位157.20）为周线向空的分界线。　　月技术指标显示，汇价短期月均线系统有呈死叉态势，汇价位于其下附近及30月均线（153.21）之上，显示汇价中长线向多的概率依然较大，若站稳于161.40之上则月线偏多，下破158.40则月线向空，下挡月线支撑位于152.00。158.40（中位161.40）为月线向空的分界线。　　汇价现概略位于中长线向多的概率依然较大，中线向空的概率增大，短中线向空的概率增大，短线向空；周线若受压于157.20之下则周线偏空，下破156.10则周线向空；日线若受压于157.20之下则短线偏空，下破156.30则短线向空，有望震荡整理或震荡盘跌的位置。　　波动分析显示，长线看，汇价已经在7月13日日高168.94见波段高点、进入大级别或特大级别调整的概率依然较大；中线看，汇价在07年8月17日日低149.27受到支撑进入B波反弹，且已经在07年12月27日日高166.65（或在07年11月7日日高167.63）结束B波反弹、进入较大级别C波下跌的概率增大，现或许运行在C波3-3下跌波动中，若下破152.00则此概率增大；另一种波计数即从周线看，现汇价依然运行在较大级别4波震荡中的概率也依然存在，且不排除已经在1月22日日低152.12进入较大级别反弹的可能，若在153.00-152.50一线受到支撑且步步震升、上破161.50-162.00区域压力则此概率增大。短中线看，汇价自1月22日日低152.12进入C波3-4（或C波3-2反弹）反弹或较大级别反弹的概率依然存在，若汇价下破155.00-50支撑则此概率减小，即已经在波段高点08年2月27日日高161.29结束C波3-4（或C波3-2反弹）反弹、进入C波3-5（或C波3-3下跌）下跌的概率增大。　　短线波动分析显示，谨慎认定汇价已经在波段高点11月7日日高167.63附近结束反弹、进入大级别调整（或大级别下跌波动）的概率较大；已经在12月27日日高166.65结束B波反弹、进入较大级别C波下跌的概率依然存在。暂认定汇价已经自1月22日日低152.121进入C波3-4震荡（或较大级别反弹）中，已经在2月27日日高161.29结束C波3-4震荡、进入C波3-5下跌的概率增大；若盘升受阻回落、下破154.80、154.30则已经自波段高点结束C波3-4震荡、进入C波3-5下跌概率增大，下破152.50-153.00则此概率继续增大。　　本周，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。　　今日，汇价有望震荡整理或震荡盘跌测试支撑。　　今日强压力156.30，弱压力155.80；强支撑154.30；弱支撑154.80。（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。）

发表于 2008-3-17 20:46


	一周汇市解盘 - 赵燕京 (3月17日) 美元指数逼近71整数关口　　日前公布的数据显示，日本2月银行贷款除Shinkin年增0.9%，至391.92万亿日元，1月为年增0.5%；Shinkin银行是小型的地方性金融机构；这一数据为连续第25个月上升，暗示在美国经济存在不确定性、日本仍维持经济复苏势头的背景下，日本企业资金需求依然强劲；日本2月份包括M2和定期大额存单在内的货币供应量较上年同期增长2.3%，增幅高于1月份的2.1%，M2和定期大额存单货币供应量包括定期存款、定期大额存单、现金以及活期存款；日本2月份的广义货币供应量较上年同期增长3.5%，广义货币供应量涵盖的范围更广，包括投资信托及政府债券等金融资产。日本1月核心机械订单月比上升19.6%，为三个月来第一次上升，几乎是市场预期增幅的7倍，这一数据缓解了市场对美国经济放缓和原材料成本上升可能导致日本经济严重下滑的忧虑；1月未经调整核心机械订单年比上升11.4%；机械订单被广泛视为企业资本投资的领先指标。日本2月份经济观察家现况指数为33.6，高于1月的31.8；2月份经济观察家前景指数为39.5，前值为35.8。　　日本1月未季调经常帐盈余年率上升8.1%，低于预期的9.5%年增幅；1月份未经季调的经常帐盈余12358亿日元，预期盈余12500亿日元，前值为16972亿日元，去年同期盈余11429亿日元；1月贸易帐盈余858亿日元，前值盈余10046亿日元，去年同期盈余13512亿日元。日本07年第四季度GDP经价格调整后季比上升0.9%，折合年率为上升3.5%。受国际商品价格强劲推动，日本2月国内企业商品价格指数（CGPI）同比上升3.4%，为连续第48个月上升。日本2月企业破产件数较上年同期增加8.3%至1,194件，小型企业的破产案居多；2月整体破产企业债务总额较上年同期增加26.2%至3,652亿日元；整体破产件数增加，以及债务金额10亿日元以上破产件数增多，造成债务总额上扬。日本2月家庭消费者信心指数为36.1，前值为37.5。日本2月东京套房销售同比下降28%至3,460套。日本1月份的工业产出修正后月降2.2%，降幅大于初值2.0%。　　日本央行12日公布2月14至15日货币政策会议纪要显示，日央行货币政策委员会委员在会上一致同意，海外经济体增长减缓以及国内某些经济领域表现疲弱对该国经济增长机制造成威胁。会议纪要称，全球金融市场继续波动，全球经济特别是美国经济面临的下行风险正在增强。　　美国1月份批发库存总额升幅超过预期，当月批发销售总额则创下近4年来的最大月度增幅，经季节性因素调整后，1月份批发库存总额月比上升0.8%至4,148.2亿美元；1月份批发销售总额经季节性因素调整后上升2.7%至3,877.3亿美元；1月份库存销售比率降至1.07，12月份为1.09；1月份批发销售总额年比增长15.1%。受原油价格持续上涨拖累，美国1月贸易赤字进一步扩大，但赤字额度小于预期，出口增幅创6个月来最高，1月贸易赤字月率上升0.6%至582.0亿美元，低于预期的597.5亿美元；美国1月出口增长1.6%，为07年7月以来的最大增幅；对中国贸易赤字由12月的187.9亿增至203.1亿美元，对日本贸易赤字持稳于65.9亿美元，美国对欧元区贸易赤字由61.2亿降至51.2亿美元，对加拿大赤字由46.6亿增至58.7亿美元，对墨西哥赤字由65.1亿降至51.4亿美元。　　美联储(FED)周二宣布，将联合其他央行向市场注入美元流动性。美联储在声明中指出，自2007年12月份央行展开联合行动以来，十大工业国(G10)央行持续密切合作，并就融资市场流动性压力定期进行磋商。近期部分货币市场压力再度上升。G10央行将继续合作，并采取合理的举措以解决流动性压力问题。为此，美联储将联合英国央行(Bank of England)、加拿大央行(Bank of Canada)、瑞士央行(Swiss National Bank)、欧洲央行(European Central Bank)展开注资行动。美联储宣布，将扩大证券借贷计划。按照新的定期证券借贷工具(Term Securities Lending Facility，简称TSLF)，美联储将向一级交易商借出28天期(原为隔夜)最多2000亿美元国债。其他证券均可作为担保，其中包括联邦机构债券、联邦机构住房抵押贷款支持证券(MBS)以及非政府机构AAA住房MBS债券。美联储表示，TSLF旨在提高国债及其他抵押品的融资市场压力，从而促进金融市场的平稳运行。交易商将通过拍卖的方式获得国债。美联储将从3月27日起进行每周国债拍卖，并将与一级交易商就TSLF的技术设计进行商讨。此外，美国联邦公开市场委员会(FOMC)还宣布授权扩大与欧洲央行及瑞士央行开展的货币掉期协议。这些掉期协议将分别向欧洲央行与瑞士央行提供300亿美元与60亿美元的美元资金，掉期规模分别较现行规定增加100亿美元与20亿美元。FOMC扩展掉期协议的规定将持续至9月30日。美联储最后指出，此次央行联合注资行动是对上周五计划的一次补充。美联储上周五宣布，将扩大短期资金标售( Term Auction Facility)规模至1000亿美元，并进行系列定期回购操作，累计金额为1000亿美元。　　由于美国经济放缓造成收入较去年同期锐减12.1%，且政府支出增加，美国2月政府赤字为1755.6亿美元，为有史以来最高预算赤字水平；美国2月政府收入为1057.2亿美元，去年同期为1203.1亿美元；2月政府支出为2812.9亿美元，创2月最高水平，去年同期为2403.0亿美元。　　美国能源部情报局11日发布的报告中指出，按年率计算，美国今年第一季度经济将下滑0.5%，第二季度再次萎缩0.7%。按照国际通行的标准，一国经济出现连续两个季度下降，即可确认经济衰退。美国经济衰退鉴定权威、美国国民经济研究局(National Bureau of Economic Research, NBER)商业周期测定委员会(business cycle dating committee)的两名成员在2月底曾表示，美国经济下滑的迹象值得关注，但宣布经济已经衰退还为时过早。不过，之后不久公布的数据显示，美国2月非农就业人数大幅下降6.3万，而且是持续两个月出现下滑。数据公布后，美国官方仍然回避“经济衰退”，但更多的投资机构加入了看衰的阵营。作为美国官方部门，能源部情报局此次预测，按年率计算，美国的实际国内生产总值将从2007年第四季度的11.577万亿美元收缩至2008年第一季度的11.563万亿美元，第二季度进一步降至11.542万亿美元，第三季度将增至11.633万亿美元。该部门的经济学家西尔·希尔吉称，房地产的下滑正更广泛地波及整个经济，如果不是美元下跌使国外对美国产品的需求更加强劲，经济状况会更糟。　　美国2月零售销售大幅下滑，汽油价格上涨，信贷危机，房价下跌以及其他资产价格下跌是抑制消费支出的主要因素，除此之外，劳动力市场的疲软也是一项抑制因素；2月零售销售下降0.6%，1月数据修正后上升0.4%，初值为上升0.3%，12月为下降0.7%；零售销售是衡量美国消费者支出状况的一项重要指标，消费者支出约占美国GDP的70%。美国1月商业库存季调后月率增长0.8%至1.458万亿美元，1月份商业销售月率增长1.5%至1.163万亿美元。美国截至3月8日当周的初请失业金人数持平于353,000人；截至3月1日当周续请失业金人数上升7,000人至2,835,000人。美国2月总体与剔除食品、能源后的核心CPI均持平，折合成年率，2月CPI大幅上升4.0%，核心CPI上升2.3%。美国3月密歇根大学消费者信心指数初值为70.5，2月份终值为70.8；3月预期指数初值为61.4，2月终值为62.4；现况指数初值为84.6，2月终值为83.8；美国3月密歇根大学消费者1年期通胀预期从2月的3.6%升至4.5%。　　墨西哥央行14日如广泛预期的一样，保持基准利率7.5%不变。墨西哥央行在月度政策报告中表示，全球经济增长前景进一步恶化，美国很可能陷入衰退，墨西哥通胀压力增加。墨西哥央行称，经济增长的下行风险增加，2008年上半年经济放缓的迹象进一步显现。预期中值显示，预计在6月减息25个基点，在年底前利率保持在7%。　　秘鲁央行维持基准利率于5.25%不变。　　智利央行维持关键利率于6.25%不变符合预期。　　欧元区1月工业产出增长比较强劲，同时12月数据得到上修，这说明欧元区经济并未受到全球金融危机以及欧元升值的影响，欧元区1月工业产出月率上升0.9%，年率上升3.8%。主要受食品与能源价格影响，欧元区2月消费者物价指数涨幅被上调至纪录新高，2月CPI年率上升3.3%，初值为上升3.2%；2月CPI月率上升0.3%，1月为下降0.4%。剔除食品、能源、烟酒价格后，欧元区2月核心CPI月率上升0.4%，1月为下降1.1%；年率为上升1.8%，1月为上升1.7%。　　欧洲央行(ECB)周四公布的月度公告表示，欧元区短期通胀压力巨大，由于货币和信贷增长迅猛，中期内物价仍面临的上行风险也得到确认。报告称，控制中长期通胀预期是央行理事会的第一要务。理事会相信，当前货币政策立场有助于实现上述目标，同时，央行也将继续为防止第二轮通胀做出不懈努力，防止中期内物价上行风险变为现实。欧元区2月通胀年率上升3.2%，增幅与1月一致，为历史最高水平，与欧洲央行2%的稳定物价目标更是相去甚远。央行3月6日报告预计08年全年通胀增幅将在2.9%左右，09年将回落至2.1%。公告称，欧元区经济基础仍十分稳固，但金融市场动荡将造成何种程度的影响尚不明了。目前经济和消费者信心仍与持续的经济增长相适宜。　　瑞士央行(SNB)周四宣布维持2.75%的利率水平不变，以平衡通胀上行和经济放缓的双重压力。央行表示，理想的基准利率区间仍是2.25-3.25%，希望维持区间中值，即2.75%。目前瑞士通胀增幅已达2.4%，远高于2%的控制目标。　　上周，受美国经济陷入衰退、疲弱经济数据的困扰，以及银行问题的担忧、美联储大幅减息预期的拖累，美元兑主要货币大幅走贬。美元指数再创历史新低逼近71.00关口，周低71.60，周高73.40，收报71.66，周跌1.836%。多空分析显示，美元指数现位于中线及长线向空，短中线向空，短线向空的位置。　　波动分析显示，可暂谨慎认定汇价自波段高点12月20日日高77.85进入最后的具有延伸波结构的5波震跌中的概率较大；汇价已运行至5波3-5（或5波5）末段的概率较大，且不排除已经（或即将）在3月14日日低71.60-71.00区域附近结束5波3-5（或5波5）、进入5波4震荡（或更大级别反弹）的可能。时间比率分析显示，周一为汇价下跌波动的61个交易日，而自波段高点07年6月13日日高83.27以来的大5波下跌波动的5波1共运行约30个交易日，即大5波1波动与大5波5下跌波动时间或许存在1：2的时间比率关系，也可能存在1：2的波幅比率关系（目标71.20附近）；因此，市场对汇价在时间窗前后下探71.00-71.50区域获得支撑进入5波4反弹或更大级别反弹的可能性保持警惕。　　本周，市场关注周三凌晨02:15的美联储公开市场委员会议息会议以及会后声明对汇率波动方向的指引，对汇价在预期中走强在真实中走贬（炒朦胧暴光死）的可能性保持警惕。本周，美元指数有望震荡整理或震荡盘跌。　　短线看，美元指数有望震荡整理或震荡盘跌。周初，73.40与72.10（中位72.70）分别为短线向多与向空的分界线（30日均线位于74.64）。73.10与76.50（中位74.80）分别为周线向空与向多的分界线（30周均线位于76.39）。74.80与80.60（中位77.70）分别为月线向空与向多的分界线（30月均线位于83.06）。短线压力72.10、71.90，支撑71.20、71.40。　　美元/日元　　上周，汇价震荡盘跌，周最高价103.59，周最低价98.90，周升跌率-3.478%，周收盘99.08。本周，汇价有望震荡整理或震荡盘跌。本周初，汇价短中线向空的概率增大，短线向空，有望震荡整理或震荡盘跌。汇价若受压于99.50、100.00、100.50之下则短线向空，下挡支撑98.60、98.10、97.60，上挡压力101.90；100.50（中位101.90）为汇价短线向空的分界线。下挡周线支撑96.00；102.30（中位105.10）为周线指标向空的分界线。下挡月线支撑91.00；106.80（中位113.00）为月线指标向空的分界线。　　波动分析显示，长线看，汇价已经在2007年6月22日当周周高124.15完成了自波段低点、1995年4月月低79.70以来的大级别ABC震荡整理（用时约13年）、进入大级别下跌波动中的概率较大。　　中线看，暂谨慎认定汇价自124.15至08年1月23日日低104.98运行在3波3下跌至今。　　短中线看，汇价已自2月14日日高108.60结束3波3的小4波整理、进入3波3的5波下跌中，且已经进入末段的概率增大。　　时间比率分析显示，3波1用时约31个交易日，3波1若与3波3呈1：2时间比率则其下探波段低点的时间窗在周三前后。趋势线分析显示，其中期下降通道反压支撑线位于99.00-98.00区域；其标准下降通道下轨已被下破，可能为空头陷阱的概率存在；其日线的短期通道下轨线及分时的更短期下降通道下轨已被碰触。　　短线看，暂认定汇价已经在波段高点、08年2月14日日高108.60结束3波3的4波震荡、进入3波3的5波下跌，且已经运行在3波3的5波下跌末段的概率增大，其末段下跌形态或为标准下降通道或为下降扩张楔形；分时显示似进入5波末段的延伸5波3中，或许即将进入5波4；其后若受阻则可能进入5波5震跌，整体大3波下跌的波段目标可步步下看、或暂谨慎看向98.50-97.50区域，不排除继续下破的可能。若汇价上破100.50（短线向空的分界线压力）、进而上破101.50则已经自波段低点结束大3波下跌、进入大3波4震荡整理的概率增大。　　本周强压力102.00，弱压力100.00；强支撑96.00，弱支撑98.00。欧元/美元　　上周，欧元震荡盘升，周最高价1.5678，周最低价1.5283，周升跌率2.044%，周收盘1.5673。本周，汇价有望震荡整理或震荡盘升。本周初，汇价短中线向多的概率增大，短线向多，有望震荡整理或震荡盘升。汇价若站稳于1.5620、1.5570之上则短线向多，上挡压力1.5730、1.5780，下挡支撑1.5420；1.5570（中位1.5420）为汇价短线向多的分界线。上挡周线压力1.6000；1.5330（中位1.4960）为汇价周线向多的分界线。上挡月线压力1.6400；1.4930（中位1.4320）为汇价月线向多的分界线。　　波动分析显示，长期看，暂认定汇价自波段低点、2000年10月月低0.8228至今（至本月约89个月）运行在5波震升波动中。　　中期看，暂谨慎认定汇价自波段低点、05年11月月低1.1637结束5波4、进入进入5波5震升中，至本月已约28个月，已运行至5波5震升波末段的概率较大；1-3波的用时约50个月，5波至今约28个月，1：1.618的时间比率约为30个月，即临近重要的可能出现的中长期波段高点的时间窗。　　短中线看，暂认定汇价在1月22日日低1.4366结束自2007年6月13日日低1.3664以来的5波4震荡整理（此种波计数的时间与波幅比率都较为标准，但若与美元指数相一致则可能应该认定汇价在07年12月20日日低1.4310结束自2007年6月13日日低1.3664以来的5波4震荡整理）、进入5波震升波动中，且已运行至5波震升的5波3（或5波5）末段的概率增大，不排除即将在08年3月14日日高1.5678-1.5800附近结束5波3（或5波5）、进入5波4（或更大级别调整）震荡整理的可能。　　时间与波幅比率分析显示，（1）大5波震升的1波（约30个交易日）与5波（至周一约61个交易日）的1：2时间比率在周一前后；波幅比率约为1：2或1：238或1：2.5或1：3比率关系的概率存在（5波震升波幅至3月15日日高1.5678为1368点，大5波1与大5波5的2倍波幅为1174点即在1.5484位置，1：2.382波幅比率为1398点即在1.5708位置，1：2.5波幅比率为1468点即在1.5780附近，1：3波幅比率为1761点即在1.6070附近）；（2）日线5波震升中的5波1用时约16个交易日，5波1与5波3的时间比率为1：1.618关系的概率存在（周一前后）；5波3-1用时约9个交易日，其与5波3-5可能存在1：3的时间比率关系（周一前后）；其5波波动中的波幅也存在黄金分割的波幅比率关系；（3）1.5650-1.5850区域存在中期及长期上升趋势压力。因此，市场对汇价在时间窗前后于中期及长期上升趋势压力下、盘升受阻回落进入短线调整或较大级别的5波4整理或更大级别调整的可能性保持警惕。　　短线看，暂谨慎认定汇价已经在1月22日日低1.4366进入持续的5波震升波动中的概率较大，已经在2月7日日低1.4440进入5波3（或5波5）震升中，5波3（或5波5）的后一阶段震升为5波延伸结构，其日线末段呈扩张上升三角形态（上边线位置现位于1.5730-80附近），其分时的波幅与时间比率显示已经进入5波5末段的概率较大（1小时分时图波动也已经进入5波震升中），不排除已经（或即将）在3月14日日高1.5678-1.5800附近结束5波3-5（或5波5）、进入5波4震荡整理（或更大级别调整）的可能；若盘升受阻回落下破关键短线支撑则已经自波段高点进入5波4震荡整理（或更大级别调整）的概率增大。　　本周强压力1.5920，弱压力1.5770；强支撑1.5420，弱支撑1.5570。英镑/美元　　上周，英镑震荡盘升，周最高价2.0395，周最低价1.9994，周升跌率0.278%，周收盘2.0188。本周，汇价有望震荡整理或震荡盘升。本周初，汇价短中线向多的概率增大，短线偏多，有望震荡整理。汇价若站稳于2.0110之上则短线向多，上挡压力2.0250、2.0330，下挡支撑2.0120、2.0040；2.0250与1.9950（中位2.0110）分别为汇价短线向多与向空的分界线。上挡周线压力2.0400；2.0020（中位1.9780）为汇价周线向多的分界线。1.9860与2.0470（中位2.0160）分别为汇价月线向空与向多的分界线。　　波动分析显示，中线看，汇价已经在11月9日日高2.1159结束长期震升波动、进入较大级别调整（或下跌波动）的概率增大（周线末段形态为扩张上升楔形结构），在1月22日日低1.9337受到支撑进入较大级别B波反弹的概率增大，若上破2.0200-2.0250则波段目标暂谨慎看向2.0350-2.0450，且不排除继续上破的可能。　　从周线看，周线震升波动阶段的最后末段震升类似扩张上升三角形态，因此，汇价自波段低点进入较大级别反弹（若站稳于0.5反弹压力位2.0250则可上看0.618反弹目标位2.0460，且不排除继续向0.809反弹压力位2.0800方向测试）的可能存在，即若站稳于2.0250之上且上破2.0200-2.0250（50%反弹压力位）则进入较大级别反弹的概率增大；汇价若盘升受阻回落下破短线支撑1.9990-2.0010则已经自波段高点结束C波3-5震升进入C波4震荡或更大级别调整的概率增大。　　短线看，暂谨慎认定汇价已经在11月9日日高2.1159受阻回落进入较大级别调整的概率增大；现汇价已经在3月5日日低1.9721结束C波3-4震荡、进入C波3-5震升中，且3-5震升为上升楔形的概率增大，现或许运行在该形态3波4调整末段中，若在2.0120、2.0040附近受到支撑向上震升则不排除已经进入该形态5波震升的可能。　　本周强压力2.0450，弱压力2.0300；强支撑1.9950，弱支撑2.0100。（以上为个人观点，仅供参考；据此入市，风险自担。汇市有风险，投资请慎重。）

发表于 2008-3-17 20:48


	汇市周评 - 李骏 (3月17日) 汇市分析: 本周以来,虽然美元曾经探低反弹,但是总体弱势局面丝毫没有改变,并一度跌破72点整数关. 美元指数在本周二盘中最高反弹在73.40点.美元一度反弹原因: 1.本周二美联储联合其它央行向市场注入美元流动性.美联储向一交易商出售2000亿美元国债. 2.本周二美国公布的1月份贸易赤字为582亿美元,低于市场预期598亿美元赤字. 3.近日,标准普尔表示:信贷危机可能已经接近尾声. 但是,美元指数在本周五盘中最低跌至71.60点,再次创出历史新低.最后,本周末,美元指数纽约收盘在71.66点. 本周美元指数再次创出历史新低71.60点的主要原因: 1.美国金融市场再次出现危机.本周五美国著名投行贝尔斯登发生紧急融资的求救.这一消息重新燃起了对全球信贷紧缩的担忧.本周本周末,美元指数再次创出历史记录最低点的主要原因. 2.美元抛售来自部分官方的需要. 本周三中国商务部部长陈德铭表示:中国外汇储备应包括多种货币,增加储备品种.这一讲话加重了市场对美元抛售,而增加了对非美货币的需求. 本周四美国总统布什表示:不希望政府过多干预汇市.这一讲话继续反映出美国官方目前也默认美元弱势. 3.本周以来,美国公布的经济数据总体仍显得较为疲软. 本周四美国公布的2月份零售销售月率下降0.6%,不如前值上升0.3%. 本周五美国公布的2月份消费者物价指数月率与前值持平,低于市场预期,再次增添了未来美联储继续降息的预期. 本周五美国公布的3月份密歇根消费者信心指数为70.50,为1992年以来最低水平. 4.未来美联储存在继续降息的可能性.而且有大幅降息的可能性. 本周一摩根大通表示:本月初,美国公布的疲软非农数据显示美国就业状况恶化正在蔓延至营业外的其它部门,这证实了美国经济已经步入衰退的现实.并预计美国今年第1季度GDP年率将下降1.0%,同时,还预测美联储下周将下调利率75个基点,4月份将下调50个基点,利率可能会跌至1.75%. 本周一高盛表示:不排除美联储在3月18日之前降息,预计4月份晚些时候,美联储可能会降息至2%的水平. 本周一市场预计年底之前,美联储利率可能会下降至2%或者更低. 关注:下周三北京时间凌晨2点15分,美联储货币政策以及会后声明 5.市场氛围仍不利于美元. 本周二美国机构布朗兄弟表示:近期不会出现央行联合干预外汇市场.这也意味着美元仍有继续贬值的可能性. 本周二国际货币基金组织官员列普斯基表示:由于多数与美国经济贸易的国家的货币被严重低估了,所以美元目前价值被高估了. 本周四荷兰银行表示:美元跌势还未到尽头.其原因是美联储还将进一步降息. 本周四目前市场有消息说,美国官方部分逐渐开始承认经济陷入衰退. 本周五前美国国民经济研究局经济学家表示:美国经济正陷入衰退,程度可能很深. 本周五英国央行委员吉弗表示:美元下滑有助于帮助美国实现经常帐平衡. 6.从技术上看,MACD指标中2条线,出现死叉现象,并且两条线已经跌破0轴. 笔者对下周美元走势最新判断: 1.笔者依然坚持:如果短线美元指数不能重返72.80-73.40点之上,并不再跌破的话,美元将有可能会继续下跌的可能性. 2.如果下周美元指数有效失守71.50点,则未来下跌目标位在70点整数关一线. 3.笔者个人对2008年美元走势,笔者总体仍不乐观.美元指数站稳在72.80-73.40点区间之上,则代表美元不再创新低,而除非美元指数站稳在200天均线之上(77.98点),并不再跌破.美元才能根本性好转.如果2008年美元指数下跌的话,目标位应该在接近70点整数关一线. 关注:下周一美国公布的去年第4季度经常帐,美国1月份资金流入,美国2月份工业产出,下周二美国公布的2月份新屋开工,美国2月份生产者物价指数,美国2月份营建许可,下周三北京时间凌晨2点15分,美联储货币政策以及会后声明,下周四美国公布的2月份经济领先指标. 本周以来,欧元继续创出历史新高.欧元在本周五盘中最高为1.5678.最后,本周末,欧元纽约收盘在1.5673. 我们先分析一下:欧元在本周五盘中最高上涨至1.5678,再次创出历史新高的主要原因: 1.欧元国际货币,储备货币的地位上升. 本周三亚洲开发银行行长黑田东彦表示:欧元已经确立良好的国际货币地位,不能指望欧元会重回弱势的地位. 本周三沙特表示:欧元在全球范围内被作为储备货币使用. 2.近期欧洲央行降息的可能性不大. 本周五欧元区公布的今年2月份消费者物价指数年率上升达到3.3%,高于初值3.2%.该数据再次降低了未来欧洲央行降息的可能性.这是欧元在本周五再次创出历史新高的主要原因. 本周二德国央行行长韦伯表示:在2009年中期前CPI不会降至2%下方水平的风险,CPI上升是最大的担忧. 本周三欧洲央行行长特里谢表示:将牢固控制通胀预期至关重要. 本周三欧洲央行官员斯塔克表示:欧洲央行不容忍第2轮通胀效应,欧元区投资依然强劲. 本周四欧洲央行月度报告显示:稳定中期CPI是首要任务. 本周四欧元区集团主席容克表示:欧元区不存在经济衰退的风险. 本周五欧洲央行官员康斯坦西奥表示:通胀上升令人担忧,欧洲央行没有目标汇率. 3.欧元大幅上涨之后,欧洲方面真正入市干预的可能性不大. 本周二瑞银表示:欧元升值削弱欧元区主要出口商的竞争力,欧洲官员担忧未必严重.这再次表明近期欧元大幅升值,欧洲方面可能不会进入干预. 4.市场看好欧元向上氛围较浓. 3月3日(周一)高盛也表示:从技术上看,未来欧元上涨目标位在1.57. 本周二德国经济部表示:短期没有必要担忧欧元高位水平. 本周五有机构预计未来欧元上涨的目标位在1.60整数关一线. 5.本周欧元区以及其主要成员国公布的经济数据表现不错. 本周二德国公布的3月份ZEW经济景气指数为-32,好于预期-40. 本周三欧元区公布的1月份工业产出月率增长0.9%,年率增长3.8%,均高于预期0.3%和2.6%. 本周三欧元区集团主席容克表示:欧元区经济不存在衰退的风险. 6.从技术上看,MACD指标在0轴下方形成金叉,同时2条线已经站稳在0轴之上运行. 但是我们认为:欧元继续上涨之后可能会遇到较大的阻力. 1.欧洲央行进行干预的可能性不是几乎没有: 本周一和本周三欧洲央行行长特里谢多次表示:对汇率过度波动表示担心.这引发起市场对欧洲央行可能会进行干预的担忧. 本周一阿尔穆尼亚表示:强势欧元并不能反映欧元区经济基本面,对汇率过度波动感到忧虑,汇率急剧波动是不受欢迎的. 本周四欧盟经济货币事务委员会委员阿尔穆尼亚表示:开始担心欧元强势对欧元区经济的影响. 本周五欧盟峰会声明中表示:欧盟领导人不欢迎汇率过度,无序波动.欧元上涨是严重问题. 本周五欧盟经济货币事务委员会委员阿尔穆尼亚表示:强势欧元对欧元区贸易盈余构成了威胁. 本周五欧洲央行官员雷贝舒表示:对近期欧元汇率过度波动表示担忧. 2.本周一有专家表示:目前众多基金经理人押注欧元上涨,但是该指标往往代表相反的意义,暗示汇价方向可能会出现逆转. 笔者对下周欧元走势最新判断: 1.笔者还是坚持前期观点:如果近期欧元不再跌破前期历史最高点1.54整数关,将随时面临创出新高的可能性. 2.预计下周欧元上档1.57一线一定的阻力,而下档在1.54-1.5450区间有一定的支持. 3.笔者总体还是对2008年,欧元走势保持乐观的情绪.(其原因:有加息预期,增加欧元储备,市场氛围)近期高盛所预期1.57还是有机会达到的. 关注:下周三欧元区1月份贸易帐,下周四德国公布的2月份生产者物价指数,下周五德国公布的2月份家庭消费者支出. 本周以来,日元继续走高,并表现为极强的走势.日元在本周五盘中最高为98.90,为1995年11月以来最高.最后,本周末,日元纽约收盘在99.08. 我们先分析一下,最近日元始终表现出强劲走势的主要原因: 1.日元升值后,日本方面进行入市干预的可能性不大. 本周一市场认为:近期欧洲央行,美国和日本都不太可能入市干预. 本周一日本商业联合会主席表示:不会在现有汇率水平寻求政府的干预. 本周二有消息说:很多人相信日本官方不会采取实际的干预措施. 本周二日本财务省大臣额贺福志郎表示:将密切关注汇市变化,不会对特点汇率水平置评. 本周三日本前财务省次官神原英姿表示:预计未来2-3周日元将突破100,未来2年日元将升至80,如果日元突破90日本官方是不会干预,日本应该能应付日元升至90,欧元兑日元将跌至130-140,预计今年人民币,日元将升值10-20%,目前日本没有发生次级抵押贷款危机. 本周四大和研究所表示:日本可能会对日元升值不予干预,除非日元达到90一线. 本周五日本自民党干事长伊吹文明表示:仅凭日本肚子干预汇率,难以阻止日元上升.以日本和美国经济之间的关联性看,短期内日元兑美元升值10-15%是完全不可能的. 面对近期强劲日元,市场对日本政府干预猜测开始升温,但是多数分析师表示短期内政府干预汇市的可能性不大. 上述态度反映出当前日本官方对日元汇率默认的态度. 2.最近人民币持续大幅升值,以及其它亚洲货币,新加坡元等升值依然对日元有积极的作用. 人民币在本周五盘中最高为7.0845,自2001年7月21日以来,人民币最大涨幅达到了16.87%. 新加坡元在本周五盘中最高为1.3759,为历史最高. 台币在本周二盘中最高为30.498,为2000年4月份以来最高. 3.部分资金面可能仍有利于日元: 3月31日为日本年度结帐日,日本海外资金可能仍会增加对日元需求. 3月6日(周四)有消息说,中国部分资金在卖出美元,买入日元. 4.本周以来,部分经济数据有利于日元: 本周一日本公布的1月份核心机械订单月率增长19.6%,好于前值下降3.2%,几乎高于市场预期增幅的7倍. 这一数据缓解了市场对美国经济放缓和原材料成本上升可能导致日本经济严重下滑的忧虑. 本周一日本2月份经济观察家现状指数为33.6,高于前值31.8. 本周一日本金融厅长官表示:与其它国家相比,日本次级贷款相关损失仍相对有限. 本周三日本央行审议委员野田忠男表示:如果日本经济能够保持持续增长,日本央行还是应该坚持逐渐升息的立场.日本物价上升压力可能会逐渐上升,将继续维持日本经济增长的预期不变. 5.国际机构看好未来日元: 本周一著名机构摩根大通表示:预计未来日元将可能会上升至98一线. 本周四摩根大通表示:本月日元可能达到98一线. 本周四巴克莱资本表示:未来12-18个月日元价格可能会触及90和80一线. 6.从技术上看,MACD指标看2条线继续在0轴之下运行. 笔者对下周日元走势最新判断: 1.如果日元下周不再跌破100整数关,则未来目标位在95-98一线. 2.预计近期日元下档在102-103有一定的支持. 3.笔者对2008年日元总体走势仍保持乐观的情绪.日元要成为2008年明星货币,达到90-95一线,但是需要符合下面三个条件:美联储降息,日本央行加息,油价站稳在100之上. 关注:下周一日本公布的1月份核心机械订单,日本2月份经济观察现状指数,下周三日本1月份贸易帐,日本1月份经常帐,日本去年第4季度GDP,日本2月份破产企业数量,下周四日本公布的1月份工业产出.

发表于 2008-3-17 20:48


	3月17日欧元强势中注意短线节奏 - 峰语墨市 (3月17日) 欧元/美元　　运行点位：1.5700-----1.5530 　　多头排列较好升势中，丝毫未见出现明显回落迹向，其实这种连续拉升在以往也不太多见，持仓的一定要跟踪止损，有效保护头寸利润，1、5530可以视为高位箱体支持位，分时图显示短线上压抑状态，当前必须防范随时出现调整，实战策略，空仓的耐心等候出现走势修正，在给予在次进场关注，否则观望为主。　　美元/瑞朗　　运行点位：1.0070-----0.9910 　　下行良好保持，止跌均不明显，技术指标所指示出，目前盘面均处于极度弱势局面，短时内即使反复回荡，也将要保持一个沽出策略，1.0070下端如果机会不好，退出观望一天。　　美元/加元　　运行点位：1.0040-----0.9800 　　美加基本处于短线失向的格局，今日短线上很可能在发反弹之力向上测试，目前均呈短线交易机会，保持短线，低吸高沽，机会不好，就退出观望。　　美元/日元　　运行点位：100.70-----98.50 　　完美下行通道中，对于日元看法是，逐步接近前期历史点位区，看法上仍将以逢回调就在以沽出策略，短线上接近100.70下端附近才可交易，严设心理停损位，否则应当观望一日。　　智力赚钱的结果　创造财富　转移财富　控制财富　　(以上内容纯属个人意见，字中如有错字，请相应理解对照)

发表于 2008-3-17 20:48


	3月17日实战观点 - 安胜 (3月17日) 欧元/美元：上调多头止损仍持有隔夜回调途中所建多头，亚市拓展升势，我们上调止损。尽管技术指标超买，只要不收市于前日低点下方，升势将保持完好。（1.5641做多，目标1.5900，止损1.5640）美元/日元：98.10做空，目标95.10，止损98.25 亚市继续拓展跌势，突破98.10后我们做空。趋势仍然强劲，日图指标超卖，但在强烈趋势行情中常见，但小时图指标超卖值得担忧。英镑/美元：继续持有空头周五反转下跌至2.0175后亚市早盘继续拓展跌势至2.0135，多数超买的日图指标因此看跌，慢步随机指标形成熊叉。我们继续持有空头，以期测试3月11日低点1.9995，若破2.0135，将收紧止损。（2.0210做空，目标1.9995，止损2.0410）美元/瑞郎：计划在0.9985做空汇价自0.9865反弹后，我们空头结利超过100点。但我们仍看跌，策略是逢上扬破败做空。

发表于 2008-3-17 21:02


	日元再度发力澳元大幅下跌 - 李骏 (3月17日) 汇市分析: 今日上午到目前,日元也表现出极强的走势.今日上午日元盘中最高上涨至95.77,再次创出1995年8月份以来最高.截止发稿时,日元波动在97整数关附近. 今日日元再度走高有以下原因: 1.日本方面仍继续默认日元升值.今日上午日本财务省大臣额贺福志郎表示:政府目前没有计划采取措施以抑制日元升势. 2.今日上午日本公布的今年1月份第3产业活动指数为月率增长0.7%,好于前值下降0.9%. 3.市场总体看好未来日元走势不变.今日有消息说,鉴于美国经济和全球状况以及今后货币政策的轨迹,日元将很快达到90一线. 笔者目前总体还是对未来日元走势保持乐观的情绪.预计近期日元上档在95有一定的阻力.如果该位置再次被有效突破,则日元达到90一线将指日可待. 同时,近期日元只要不有效跌破100整数关,则日元强势特征将继续保持,不排除继续创出新高. 当然也有一点要注意一旦日元升幅过大,可能会招徕部分干预. 关注:本周三日本1月份贸易帐,日本1月份经常帐,日本去年第4季度GDP,日本2月份破产企业数量,本周四日本公布的1月份工业产出. 中国股市:今日上午大盘继续走低,盘中上证指数最低跌至3836.10点.看来3800点再次面临考验. 笔者认为:如果短线3800点失守,目标位在3500点一线. 今日上午笔者前期大力推荐的中信证券应该说还是很抗跌的,笔者认为:密切关注此股,如此股下跌,则大盘跌到3500点是必然,反之,如果此股不跌,并突破60,大盘有望探低成功. 近期要买入就是中信证券,此股买入后都不能盈利,那近期还有什么股票能赢呢? 上述观点仅代表个人建议,以此操作风险自负! 今日上午到现在,澳元出现了大幅下跌,盘中最低跌至0.9199,截止发稿时,澳元波动在0.9255附近. 受套息交易平仓和日本资金从澳大利亚资本市场上撤离的影响,令澳元出现了较大的回调. 同时,近期澳洲联储加息的预期降温也是影响澳元的主要原因. 但是,毕竟今日国际现货黄金继续创出历史新高1032.09,还对澳元有一定的支持. 笔者目前还是坚持前期观点:预计近期澳元在0.94-0.95区间有一定的阻力,谨慎看待黄金上涨. 预计近期黄金下档在0.91-0.92区间还是有较大的支持. 关注:本周三澳大利亚公布的今年1月份西太平洋领先指标,澳大利亚去年第4季度新屋开工. 今日上午到现在,美元在外汇市场上出现了新一轮下跌的走势.美元指数盘中最低跌至70.68点,再次创出历史记录最低点.截止发稿时,美元指数运行在70.97点附近. 上周五贝尔斯登因受现金短缺困扰,再次令市场对美国信贷危机产生担忧,同时,今日上午美联储下调窗口贴现利率25个基点,为3.25%.所以导致市场预期美联储在本周可能会降息1个百分点. 上述消息是直接导致美元指数在今日上午再创历史新低的主要原因. 笔者认为:短线美元弱势特征十分明显,笔者还是不看好未来美元,除非近期美元指数有效突破72点整数关,否则,美元指数仍有继续下跌的可能性. 预计近期美元指数在70点整数关有较大的支持. 本周三美联储货币政策以及会后声明将对近期美元走势再次产生较为重要的影响,请投资者到时,加以重点关注. 受美元下跌的影响,今日上午国际现货黄金再次创出历史新高1032.09.截止发稿时,黄金运行在1024.09附近. 预计近期黄金上档在1050有阻力.只要近期黄金不有效跌破1000整数关,则未来黄金还是具备继续上涨的能力.

willieloke · 发表于 2008-3-17 21:03


	老店又开张了，我还以为老板转行了呢！

3月15-17日的外汇资讯,汇评与新闻

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