美国大选促使耶伦又放“大招”12月70%加息

张氏指南针：美国大选促使耶伦又放“大招”12月70%加息

有关人士调查的100多位经济学家在过去一周发表了一致的看法，他们预计美联储将在第四季度加息至0.5-0.75%，预期中值为美联储12月升息的可能性为70%。

若美联储12月加息，那么距离其上次加息时间则为1年，这表明美联储加息道路的坎坷曲折，也未实现美联储2015年12月时做出的今年将加息4次的预期。市场一连串的忧虑接踵而来，包括中国经济放缓，年初市场的抛盘现象以及英国公投脱欧的决定。多数人开始预计美联储2016年都不会加息。但美联储主席耶伦(JanetYellen)曾在8月表示，美联储加息的可能性增强，其言论令近期加息重燃希望。



需要注意的是，本次美联储主席耶伦会后没有安排记者会，且不会公布决策者的最新经济预估。

根据外媒针对90名经济学家的调查显示，他们之中没有一人预计本周美联储会加息。从联邦利率基金期货合约来看，投资者亦认为不会加息，不过他们预计年底前加息的几率在三分之二810964217左右。

有几个数据或支持美联储12月加息。

1、美国经济增长。

美国公布经济增长数据，据美国商务部周五公布数据，7月至9月美国经济增长达2.9%，今年第二季度时仅为1.4%，第一季度增长率仅有0.8%，美国经济增长达到两年来最快。第三季度经济增长有所好转，支持美联储年底前加息。

2、通胀率有所回升。

第一，美国CPI数据整体有所上升，第三季度美国个人消费支出PCE年化环比增长约1.7%，高于预期。

第二，美联储主席耶伦在10月早些时候表示，高压经济或许是有好处的，美联储可能会推升通胀率。

第三，美国劳工部公布最新数据，美国9月CPI环比增长0.3%，同比增长1.5%，意味着以CPI衡量的通胀率达到了2014年10月以来的最高水平。尽管对美联储而言，CPI并非是衡量通胀率的偏爱数据，但是，CPI走高表明通胀回升。

第四，美国10年期国债收益率10月份上涨约20个基点至1.80%，反映投资人为美联储升息做准备。这是2015年6月以来最大单月涨幅。据彭博经济学家，到12月预期收益率达到近2%，债券收益率上升反应加息因素。

3、劳动力市场数据。

美国劳工部发布最新数据，10月22日当周，美国首次申请失业救济金人数为25.8万人，首次申请失业救济金人数已连续86周低于30万人门槛，创1970年以来最长的低失业周期，表明劳动力市场逐渐强劲。

上个月到这个月，持续申请失业救济金人数减少，或表明劳动力市场复苏有所加快，企业增加了雇佣人数，失业人数减少，就业增速上升。劳动力市场中的工人逐渐回到岗位，这与美国通胀率有所回升数据是一致。

据美国劳工部，9月份以来，维修技师、助理理疗师、物理理疗师、家庭保健助手、护士、救护车司机、助理医师的岗位需求增长。第一，美国服务业需求增长，维修岗位与理疗护理等服务需求增长。第二，商业与保险领域需求增长，对统计岗位需求增长，第三，美国州和地方的基础设施建设项目推升了建筑服务与维修岗位需求增长。

4、制造业好于预期。

第一，美国里奇蒙联储公布，经季节调整后，10月里奇蒙制造业指数连续两个月改善，由9月负8，续弹至负4，符合市场预期。

第二，10月美国制造业采购经理人初值53.2，为去年以来最高，为第四季度开了一个好头。

第三，10月美国制造业ISM指数51,9，好于预期，物价支付指数由9月53升至54.5，美国10月Markit制造业PMI终值53.4，创2015年10月以来新高。

5、10月18日美联储发布贴现率会议记录，9月支持上调贴现率地区的联储银行增加至9家，这是收紧迹象。



美联储总计有9家地区联储银行，支持上调贴现率联储从6月的六家上升至9月的九家。支持上调贴现率的联储银行的理由是，鉴于实际状况与预期，经济活动和劳动力市场增强，预期通胀率会在中期内逐渐回升至2%目标。由于12月份加息的预期很高，因此美联储官员可能决定他们根本不需要调整声明措辞，无需明确提出下次加息的时间框架。这样做也使他们在11月8日美国大选前保持灵活性，分析师认为，大选临近是促使美联储本周按兵不动的主要因素之一。