 | |  | | 赵燕京:美/日本周震荡整理
2009年04月20日 12:15
美元/日元
4月17日,汇价震荡整理、略跌。
日本经济产业省17日公布数据显示,日本2月对服务业的需求下降,因降薪抑制了消费支出。数据显示,日本2月第三产业活动指数月比下降0.8%,符合接受调查的经济学家的预期中值。日本此次始于海外需求大幅下降的经济衰退可能正向家庭和依赖于家庭的企业蔓延。包括丰田汽车公司(Toyota Motor Corp.)在内的企业裁员和降薪很可能会向消费者施以重压,从而促使该国经济进一步陷入自1945年以来最为严重的衰退。日兴花旗(Nikko Citigroup Ltd.)驻东京的首席经济学家村岛喜一(Kiichi Murashima)表示,“企业盈利继续大幅下降,企业正削减投资和裁员,收入状况正在恶化。
第二轮效应将开始推低增速。”经济学家预计,日本失业率将在2010年第一季度前从目前的4.4%升至创记录的5.7%。对于家庭而言,收入前景也在恶化。根据日本第一生命经济研究所(Dai-Ichi Life Research Institute)本周(4月13日当周)公布的一份报告,该国09年夏季奖金平均值将下降7.3%,将创日本厚生劳动省自1991年开始记录可比较数据以来的最大降幅。
日本百货店协会(Japan Department Store Association)17日公布的数据显示,日本3月全国百货店销售年比下降13.1%至5,730亿日元(合58亿美元)。其中3月服装销售年比下降17.4%至2,159亿日元,食品销售年比下降4.2%至1,408亿日元。
日本内阁府周五公布的数据显示,日本3月份的家庭消费者信心指数连续第三个月回升,但仍然徘徊于历史低位附近,表明消费者还是对支出保持谨慎。作为衡量消费者对未来6个月经济前景预期的指标,日本3月家庭消费者信心指数从上月的26.7升至28.9,升幅为2.2%。但是,消费者信心反弹不一定意味着支出扩大,因为在经济衰退且就业环境进一步恶化的情况下,消费者对增加开支心存担忧。失业人数增加和减薪使得消费者需求疲软,而产量下降会迫使企业减产,最终导致进一步裁员。
日本财务大臣与谢野馨(我知错ru Yosano)表示,将难以在2012年3月截止的财年前平衡预算,政府可能有必要为财政管理制定另一个目标。与谢野馨17日在新闻发布会上表示,“鉴于近期公共债务增加,将难以达成平衡预算的目标。我们可能需要制定另一个目标。”与谢野馨在讲话中承认,在日本首相麻生太郎(Taro Aso)上周(4月6日当周)公布创记录的15.4万亿日圆经济刺激方案之后,平衡预算的目标已变得更加难以实现。
根据经合组织(Organization for Economic Cooperation and Development)的预测,日本债务负担将在2010年升至相当于GDP的197%,该国债务水平已居全球最高。除去债券发行和利息支付,当收入大于支出时,就实现了基本盈余。与谢野馨表示,日本政府将研究可替代目标以恢复财政健康。当16日在接受富士电视台(Fuji Television)采访时被问及日本政府是否将对该国债务占GDP的比率或者公共债务的未偿余额设置目标时,与谢野馨称这些目标可能是个选择,他并未细述。日本前首相小泉纯一郎(Junichiro Koizumi)06年把在2011财年前平衡预算作为对财政管理的基础承诺。与谢野馨称,政府仍把这一主要的平衡目标作为对维持财政纪律必要性的一个提醒。日本内阁府1月时表示,该国政府可能将达不到这一目标,并将在2011年4月开始的财年中录得预算赤字,规模相当于GDP的2.9%。
日本政府4月份维持对经济的评估不变,称形势依旧严峻,并暗示,在日本目前仍处于第二次世界大战以来最严峻的衰退时期的情况下,仍对国内经济感到非常担忧。日本内阁府(Cabinet Office)在最新公布的月度报告中称,在严峻的形势下日本经济正在迅速恶化。最新报告维持了日本政府连续3个月以来对经济形势所作的悲观评估。日本政府下调了对商业景气度的评估,称"恶化十分显著",比上月的评估多了"十分"二字,凸现出其对这一问题的担忧加剧。日本政府称,经济未来可能会继续恶化,但表示,预计恶化速度会有所放缓,因为制造商将在库存削减完成后恢复生产。内阁府一位官员称,现在作出经济已经触底的结论还为时尚早。日本政府称,出口业下滑显著,较3月份"下滑非常显著"的评估仅有略微改观。
日本财务大臣与谢野馨(我知错ru Yosano)表示,将难以在2012年3月截止的财年前平衡预算,政府可能有必要为财政管理制定另一个目标。与谢野馨17日在新闻发布会上表示,“鉴于近期公共债务增加,将难以达成平衡预算的目标。我们可能需要制定另一个目标。”与谢野馨在讲话中承认,在日本首相麻生太郎(Taro Aso)上周(4月6日当周)公布创记录的15.4万亿日圆经济刺激方案之后,平衡预算的目标已变得更加难以实现。
根据经合组织(Organization for Economic Cooperation and Development)的预测,日本债务负担将在2010年升至相当于GDP的197%,该国债务水平已居全球最高。除去债券发行和利息支付,当收入大于支出时,就实现了基本盈余。与谢野馨表示,日本政府将研究可替代目标以恢复财政健康。当16日在接受富士电视台(Fuji Television)采访时被问及日本政府是否将对该国债务占GDP的比率或者公共债务的未偿余额设置目标时,与谢野馨称这些目标可能是个选择,他并未细述。日本前首相小泉纯一郎(Junichiro Koizumi)06年把在2011财年前平衡预算作为对财政管理的基础承诺。与谢野馨称,政府仍把这一主要的平衡目标作为对维持财政纪律必要性的一个提醒。日本内阁府1月时表示,该国政府可能将达不到这一目标,并将在2011年4月开始的财年中录得预算赤字,规模相当于GDP的2.9%。
日本政府4月份维持对经济的评估不变,称形势依旧严峻,并暗示,在日本目前仍处于第二次世界大战以来最严峻的衰退时期的情况下,仍对国内经济感到非常担忧。日本内阁府(Cabinet Office)在最新公布的月度报告中称,在严峻的形势下日本经济正在迅速恶化。最新报告维持了日本政府连续3个月以来对经济形势所作的悲观评估。日本政府下调了对商业景气度的评估,称"恶化十分显著",比上月的评估多了"十分"二字,凸现出其对这一问题的担忧加剧。日本政府称,经济未来可能会继续恶化,但表示,预计恶化速度会有所放缓,因为制造商将在库存削减完成后恢复生产。内阁府一位官员称,现在作出经济已经触底的结论还为时尚早。日本政府称,出口业下滑显著,较3月份"下滑非常显著"的评估仅有略微改观。
日本财务大臣与谢野馨(我知错ru Yosano)周五表示,汇市和股市似乎已结束动荡行情开始企稳。这两个市场的剧烈波动直到最近都曾使日本经济饱受困扰。与谢野馨在一个新闻发布会上表示,美元/日元在100附近交投,汇市目前看上去似乎表现稳定。他还称,股市也已经接近9,000点。基准日经指数周五收盘涨1.7%,至8,907.58点。
因消费者信心回升、企业财报传利好,再加上隔夜美股继续走高,日本股市周五收盘上扬,两大指数涨幅均超过1.5%。收盘,日经225指数收高152.32点,日涨幅为1.7%,报收于8907.58点;东证一部指数收升13.53点,涨幅为1.6%,报845.57点。从基本面来看,一方面,摩根大通一季度财报再传利好,支撑隔夜美股继续收高,继续鼓舞了投资者的做多信心;另一方面,日本家庭消费信心连续三个月回升、钢铁企业财报利好,也给大盘走高提供了动力。据日本内阁府17日报告称,日本3月家庭消费者信心指数连续第三个月回升,从上月的26.7升至28.9,且创近五个月高点。
日本企业财报方面,东芝公司表示一季度营业亏损2500亿日元,但亏损额低于之前预估的2800亿日元。东芝还表示,内存芯片价格反弹和电视机业务的好转将帮助公司业绩改善。因野村表示钢价下跌给日本钢铁企业带来的损失低于预估,新日制铁周五大涨11%;日本游戏机制造商任天堂收盘大跌6.8%,因其游戏机在美国市场销售出现一年多来的首次萎缩。从本周来看,日经225指数一周累计小幅下挫0.6%,为3月6日当周以来首度周线下跌;东证一部指数微跌0.1%,连续上攻势头也告缓。市场分析师表示,自从3月10日的26年低点反弹以来,日经225指数迄今累计反弹上扬超过25%,技术指标严重"超涨",需要技术性的回调修正。
亚太股市周五涨跌互见,因预计市场需求上升、经济走稳,前夜美国科技股表现强劲,为亚太市场中科技类股表现带来提振。东京股市收盘走高,科技股领涨,追随美国科技股前夜涨势,同时因市场寄望于中国需求走强,新日本制铁(Nippon Steel)等钢铁生产商类股也大幅上扬。日经225指数涨152.32点,至8907.58点,涨幅1.7%;本周累计下跌0.6%,但今年迄今为止累计上涨0.5%。包括东京证交所一部所有股票在内的东证指数上涨13.53点,至845.57点,涨幅1.6%。大阪证券交易所,六月日经指数期货收盘涨190点,至8940点,涨幅2.2%。
中国概念股走低抵消了房地产类股的上涨,导致香港基准指数收盘仅温和走高。长江实业(Cheung Kong)新住宅项目销售旺盛提振了房产类股人气,但H股下跌,因预期中国政府不会很快宣布更多经济刺激措施。由蓝筹股构成的恒生指数上涨18.28点,至15,601.27点,涨幅0.1%,盘中高点15,956.46点。该指数本周上涨7.1%,大约1,055点。成交量总计753亿港元,高于周四的746.3亿港元。中国股市收盘连续第二个交易日走低,鉴于预计中国政府近期不会宣布新的刺激措施,投资者对周期性股票进行获利回吐。基准上证综合指数收盘跌1.2%,至2503.94点。
深证综合指数跌1.6%,至845.80点。分析师们预计,由于新的经济刺激计划呼之不出,上证综合指数下周可能在2450-2550点附近盘整。澳大利亚股市一度触及五个月高点,但收盘持平,原因是投资者担心全球经济尚未走出困境,因此获利回吐。摩根大通(JPMorgan)和谷歌(Google)之前公布的业绩促使全球经济复苏的希望增强,澳大利亚股市也因此在早盘走高。银行、综合性矿业公司和零售商股价上涨,抵消了能源类股、金矿企业和电信公司类股下跌的影响,截至收盘时,S amp;P/ASX 200指数上涨1点,至3776.7点。该指数早盘一度涨至3851.2点,为去年11月中旬以来高点,本周累积上涨2.8%。新加坡股市收盘走高,但回吐了早盘大部分涨幅,主要因花旗集团(Citigroup nc., C)第一财政季度业绩公布前市场缺乏有力的推动线索。基准的海峡时报指数收盘上涨4.81点,至1,896.56点,涨幅0.3%。成交量降至20亿股,周四为37.9亿股;262只股票下跌,232只股票上涨。
韩国知识经济部(Ministry of Knowledge Economy)4月17日表示,韩国3月份百货商店销售额月比有所增加。3月百货商店销售额年比增长了4.5%,而2月份则下降了0.3%,尽管低于战略财政部(Ministry of Strategy and Finance)早些时候预期的增长7.9%。韩国政府在一份声明中表示,“尽管承受着经济衰退的压力,而且当月假期少于去年,但3月份百货商店的收入却有所增加,归因于受到了奢侈品销售的提振。
”在百货商店,3月份奢侈品销售依然强劲,年比增长了23.6%,但低于2月的47.7%增幅。同时,3月份食品销售年比增加了12.5%,扭转了2月份24%的跌幅,归因于大量外国游客带来了购买力,以及受到通货膨胀影响。该部门表示,2009年3月,大型商场销售额年比下降了0.8%,大大低于2月份的20.3%降幅。在大型商场,销售额的改善主要来自食品的销售,3月份食品销售年比上涨了5.1%,大幅扭转2月的23.2%的跌幅。但是,3月份服装销售继续下跌,年比下降了14.8%,2月份则下降了20.5%,反映了经济状况恶化。
菲律宾央行16日宣布再次下调银行基准利率25个基点,以保证市场流动性充足,促进国内投资与消费。利率调整后,菲银行隔夜存贷款利率分别为4.5%和6.5%,其中隔夜存款利率已降至1992年5月以来最低点。菲律宾央行自2008年12月以来4次下调基准利率,累计降息幅度达1.5%。菲律宾央行行长特唐科称,虽然通货膨胀的压力依然存在,但央行预计今后一段时期内国内物价水平仍将维持在低点。基于这个判断,央行决定再次下调基准利率以应对全球经济不景气给菲律宾带来的不利影响。菲律宾政府16日同时将2009年的经济增长预期由之前的3.7%至4.4%下调至3.1%至4.1%。随着金融危机向全球蔓延,菲律宾对外贸易遭重创,出口额自2008年12月以来已连续3个月同比下跌约40%。
中国国务院总理温家宝周六表示,中国4万亿元人民币经济刺激计划在帮助恢复中国经济增长方面已经显现出较预期更好的效果,同时也起到了重振市场信心的作用。他在海南省博鳌举行的"博鳌亚洲论坛2009年会"上说道:"中国政府通过推出经济刺激措施做出迅速回应,这帮助解决了经济中一些突出问题,强化了市场信心,并稳定了民众的预期。"中国09年第一季度的国内生产总值(GDP)同比增长6.1%,3月份城镇固定资产投资扩张,同时3月份新增人民币贷款规模创出历史新高,暗示中国经济出现复苏的初步迹象。
中共中央政策研究室副主任郑新立在博鳌论坛会议间隙告诉记者:"我的感觉是中国经济在第一季度已经触底,中国经济二季度料将进一步回升,GDP同比增速或达7%。"在被问及中国政府能否实现全年8%的GDP增速时,郑新立称:"我认为这难以保证。"他并未对此详谈。温家宝指出:"在错综复杂的国内外形势下,我们既要看到经济社会发展的有利条件和积极因素,坚定战胜困难的决心和信心;又要充分估计形势的不确定性、不稳定性,保持清醒头脑,增强忧患意识,宁可把形势估计得严峻一些,把困难考虑得充分一些,做好应对更大困难的长期准备。"
他补充道:"国际金融危机还在扩散蔓延,世界经济衰退的基本态势没有改变,金融体系存在的问题没有解决,实体经济恶化超出预期,全球经济复苏可能经历较长和曲折的过程。"温家宝表示,中国经济依然面临出口下滑,工业产能过剩,失业增加以及投资意愿缺乏等方面的挑战。他强调,中国将坚定不移地贯彻执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策,毫不放松地全面实施应对危机的一揽子计划,努力把金融危机的影响降到最低限度,促进中国经济平稳较快发展。中国央行行长周小川也博鳌论坛会议间隙指出,中国政府将密切跟踪动态变化,并据此优化调整政策。
墨西哥央行(Bank of Mexico)17日将其关键隔夜利率大幅下调75个基点至6.0%,称原因是经济增长严重放缓。墨西哥央行在其政策声明中表示,当前的各种经济指标表明上两季墨西哥经济及失业率均出现大幅缩水,这将导致墨西哥09年国内生产总值(GDP)年度降幅打破该行预期。该央行称,墨西哥经济受到美国总需求量急剧下滑以及全球贸易收缩的冲击。根据由22名经济学家参与调查的预期中值,市场预计墨西哥央行将调低隔夜利率50个基点。其中9名经济学家预计隔夜利率降幅为75个基点。在本次降息行动之前,该行3月也曾出人意料地大幅下调75个基点。这样该行自1月开始松动银根后,已经累计减息225个基点。墨西哥央行17日还表示,4月底发布其季度通胀报告时,将调整其2009年与2010年国内生产总值和通胀的预期。当前通胀水平仍然居高不下。截至3月底,通胀年率为6.04%,是该行目标的两倍以上。3月核心通胀率自2月的5.78%上升至5.83%。
达拉斯联储主席费舍尔(Fisher)周四表示,美国正面临"极为惨烈的衰退",但美联储(Fed)旨在解冻信贷市场的广泛政策举措应当能加速经济复苏。费舍尔在为出席清华大学举办的一次论坛而准备的讲稿中重申了他近期的观点,即年底前美国失业率将突破10%。他还表示,眼下通胀并不构成威胁,美联储也不会将其资产负债表中急剧膨胀的部分"货币化"。费舍尔表示,出口需求崩盘严重影响了美国。
他称,"这是自上世纪40年代以来,我们首次见证全球经济活动如此深幅同步的衰退。这令美国经济实现增长更为严峻......美联储采取的创新性政策将协助,并加速经济复苏。"费舍尔还指出,随着全球受"过剩产能的折磨,"通胀风险应该不会是未来数年的问题。他认为,"当前的风险是通缩性的就业减少。"在谈到财政政策时他表示,时间将印证旨在恢复成长并为永久性结构改革打下基础的政策是否会如期望般取得成功。不过短期而言,这些政策将扩大联邦预算赤字。他表示:"如果这些政策不能启动经济,那我相信固定收益市场所产生的反应,将迫使对税收和支出拥有决定权的国会重新调整财政措施。"至于各类放贷计划令美联储的资产负债表膨胀,从而引发对未来通胀和美元可能崩溃的担忧,费舍尔则认为不足为惧。
美联储数月来已经购入大规模抵押贷款支持证券,各种不同形式的资产支持证券和长期美国公债。 这些大规模举措产生的后果是,美联储资产负债表膨大至2万亿美元左右。这触发市场担心,一旦经济踏上复苏之路而联储不能抽走曾向经济注入的过度资金,便会引发通胀。费舍尔称:"很明显,当这些计划完成时,我们的资产负债表将变得更大,我们深刻认识到,这将令(中国)政府等美国公债和机构票据的大规模持有人的担忧加剧。"但费舍尔同时也表示,美联储承诺阻断"资产负债表膨胀所导致的任何通胀后果。"费舍尔2009年在联邦公开市场委员会(FOMC)没有投票权。
国际半导体设备及材料协会(SEMI)公布,北美3月半导体设备订单年比大幅下降76%,3月订单降至2.789亿美元,08年3月为11.7亿美元。订单较2月增约8%。反映芯片业者因应全球性景气衰退,纷纷放弃扩产的计划。半导体景气指标订单出货比(B/B值)3月为0.61,较2月的0.49回升,代表北美半导体设备业者每出货100美元,接到61美元的订单。比率低于1显示半导体业处于萎缩,订单出货比2007年1月以来即一直低于1。国际半导体设备及材料协会会长Stanley Wyers说,半导体设备订单大减的情况已缓和,不过还低于能支撑健全供应链的水平。
据外媒援引联邦监管当局官员的话称,美国政府将分两个阶段来公布银行业压力测试结果。第一阶段为,从下周开始披露有关银行业压力测试结果的一些细节;第二阶段为,于5月4日正式公布实际结果:接受测试银行的资金需求量,以及解决银行资金需求问题需要采取的措施。当5月4日压力测试的实际结果公布时,参加测试的美国19家最大的银行将分别与银行业监管者以及财政部官员谈论测试结果和救助措施。
由于外界近日对银行业压力测试结果的严格程度、透明度等猜忌日渐升温,为消除市场疑虑,美国白宫发言人吉布斯(Robert Gibbs)公开表示,5月初,大家将系统性全面地了解有关压力测试的部分细节。银行业压力测试是美国政府金融稳定计划的一个环节。该计划包括,成立一家公私合营公司来购买银行问题资产,抵押市场支持措施,企业和消费者借贷机制。分析师表示,对美国政府来说,压力测试已经变成一个烫手山芋。外界担心,该测试过程可能不够透明,继而引发意想不到的后果。也有分析师称,压力测试不过是一场政治表演秀,金融机构经常接受银行监管者类似的测试。 |  |  |  |  |
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