点通汇评

	点通汇评     上一周的经济状况可以总结为宏观差而微观好，主要市场走势十分符合我们的 预期。宏观差表现为，消费零售数据，消费者和生产者价格指数所预示的通货 紧缩压力，工业生产，房屋销售和新房屋贷款申请数据等，均为继续下跌或者 恶化。而在微观上，银行业的最新盈利报告略有好转，尤其是JP Morgan，其1 季度盈利比去年同期下降10%，但似乎好于市场预期。电子类企业如Intel 也提 高其盈利预期。从股市的走势上看，微观数据在上周似乎主导市场，美国，英 国和欧洲大陆的股指均出现反弹或近期新高。     本周将继续有美国主要银行和制造企业披露其季度盈利报告，我们将随时汇 报。而美联储正在对其主要银行进行的‘压力测试’也是市场关注的另一个焦 点。任何有关该测试结果的消息都对市场有重大影响。我们认为，银行业暂时 的盈利改善并不能说明，其持久盈利能力已经恢复。银行业的盈利恢复在一定 程度上意味着，其他与银行有借贷关系的企业和存款居民的利益将被削减或损 害。因此对整体经济的中期影响为负面。     欧元和英镑的走势如我们所料。欧元目前的关注焦点是欧洲央行在是否采用一 些非常规信贷措施上的态度。部分央行官员早已表示希望使用，而该行行长 Trichet 在上周五表示，由于银行的关键角色和作用，对其执行一些非常规信贷 措施是非常必要的。但是市场不应该对此形成任何所谓预期，这将大大影响这 些政策的执行效果。Trichet 的强硬态度看来应该没有丝毫改善。这些言论对欧 元形成负面下行压力。       英镑的近期反弹，如我们前面所说，更多属于技术性反弹，与基本面的关系不 大。其反弹价位也基本符合我们的事先预期。      黄金目前也进入一个技术性下跌阶段。890.00 价位的跌破意味着更多投机向下 力量将参与进来，推动市场进一步走低。       本周需要关注的经济数据主要是周二欧洲的ZEW（专业投资者的经济信心和预 期）调查指数和周五的IFO（专业经济研究机构）指数， 欧洲的4 月份PMI 指 数，美国的新屋和二手房销售数据和3 月份耐用品销售数据等。 欧元/美元：       目前正在关键位置1.3075 左右震荡。如果上行，继续卖出：1.3385, 1.3325, 1.3225。如果继续下跌，卖出/或者盈利点： 1.3020, 1.2855, 1.2645。 英镑/美元：        如我们预测继续上行。买入点：1.4740, 1.4450。卖出获利点：1.5405。 黄金：       继续卖出：866.55, 893.05, 914.55。获利支撑点: 823.60