5月4日的汇评

本周风险事件多 欧系上扬空间有限 - 郑延  (5月4日)
09-05-04 13:07

　　上周末美国数据不错，但是欧洲市场五一节放假，市场缺乏动力，汇市整体保持小区间震荡走势，周一有望部分释放上周五利好数据的影响。当前欧美这波上扬在本周可能结束，由于市场预期非农数据疲软和欧洲央行在周四降息至少25个基点，这将打压欧美的上扬态势。当前欧美在上方的1.3450附近的阻力非常强，预计下半周欧美将会大幅度走跌。当前磅美的上扬趋势也受到关注，由于本周四市场期待英国央行将继续采用扩张性的货币政策，宣布750亿英镑的债券购买计划，这将不利于磅美继续走强，磅美有望在下半周走跌，磅美上方重要阻力在1.5050-1.5100一线。美日当前的上扬趋势将受到挑战，在100.00附近的心理价位将成为美日上扬的重要阻力。而美国非农数据和银行压力测试报告的悲观预期都有可能将美日急速下拉。

　　4月美国制造业进一步萎缩，但萎缩步伐有所放缓，暗示制造业和整体经济略微趋稳。美国供应管理学会(ISM)周五称，其4月制造业指数升至40.1，3月为36.3。经济学家此前预计，4月制造业指数为38.0。数据低于50表明制造业处于萎缩，截止4月，ISM制造业指数已连续15个月低于该水平。据ISM公布的报告显示，4月新订单指数为47.2，3月为41.2；就业指数为34.4，3月为28.1；物价指数为32.0，低于预期的34.0，3月为31.0。

　　市场人士普遍预计欧洲央行在本周四的会议上将至少降息25个基点，并将宣布实施量化宽松措施。目前，欧洲央行的基准利率为1.25％。英国央行周四也将宣布最新的利率决定。调查显示，经济学家普遍预计英国央行将保持0.5％的基准利率不变，但将宣布继续执行750亿英镑的公债和企业债购买计划。

　　美国4月非农就业报告即将于本周五出炉。经济学家们预计，美国4月份的失业人数可能将攀升至25年来最高水平，若事实如此，将暗示美国劳动力市场将是最晚走出这场经济衰退的经济领域。据接受海外媒体调查的经济学家预期中值显示，美国4月失业率预计从3月的8.5％升至8.9％，非农就业人数预计将至少减少60万人，这将为第5个月非农就业人口下降。美国劳工部(Labor Department)将于北京时间本周五(5月8日) 20:30公布该数据。

　　据美国政府一位消息人士上周五透露，针对美国19家大型银行的压力测试结果预计将于本周四晚公布。测试结果将包括：总体的和个别银行控股公司信息，特定品种贷款亏损预期，同时还将阐明吸纳这些亏损的资源。美国政府此前已指出，该测试并不是对银行清偿能力的检验，其用意是为了帮助监管者评估银行对额外资金援助的需求。美联储(Fed)4月末曾表示，一些银行的资本缓冲过少，需要半年的时间去筹资私人资金，而部分银行的情况则更加糟糕，需要立即向其注入援助资金。受测银行在该测试中被置入了"今年美国经济最多将萎缩3.3％，失业率明年最高将触及10.3％"的情景之中。该测试针对房价设定的基准情景为，今年房价下跌14％，明年进一步下跌4％，但美联储设定的情景却更为悲观：今年房价跌去22％，明年又下跌7％。

　　今日汇市分析

　　今日关注14：00德国3月零售销售月率，上次该数据位-0.2％，预计本次为0.2％，如果该数据回暖，将短线利多欧美。关注15：48-15：58欧元区的几个制造业采购经理人数据，预计这些数据向好，短线将利多欧美。关注16：30欧元区5月Sentix投资者信心指数，上次该数据为-35.3，预计本次为-28.0，该数据回暖，将继续利多欧美上扬。关注22：00美国3月未决房屋销售指数，上次该数据为82.1，预计本次为81.8，该数据疲软将不利于风险偏好升温，从而短线利多美元。关注22：00美国3月营建支出月率，上次该数据为-0.9％，预计本次为-1.5％，如果该数据疲软，短线利多美元。

　　由于上周五美国ISM数据和密歇根大学意外向好，上周五整体保持震荡走势，本周一有望释放这些动力，欧美磅美有望继续上扬，下午欧元区的利好数据将会继续带动欧美走高，晚间美国房屋数据和工厂订单数据预计疲软可能会让欧美磅美回吐涨幅。

　　1，欧元兑美元

　　操作建议：上午和下午看多欧美，逢低吸纳多单。关注1.3450附近的阻力。晚间美国数据有望拉动欧美回吐涨幅走跌。

　　支撑：1.3260 1.3190

　　阻力：1.3380 1.3450

　　2，英镑兑美元

　　操作建议：当前磅美关注的重要阻力在1.5000-1.5060一线。上午和下午磅美有望继续冲高。晚间美国数据则有望拉动磅美回吐涨幅走跌。

　　支撑：1.4870 1.4680

　　阻力：1.5060 1.5100

　　3，美元兑日元

　　操作建议：美日有望在98.60上方保持震荡走势。

　　支撑：98.60 97.00

　　阻力：100.00 100.70

如何寻找美国经济复苏的蛛丝马迹 - 龚山强  (5月4日)
09-05-04 13:50

　　现在的情况是--美国上周三公布的第一季度GDP大大逊于预期；社会各界踊跃探讨猪流感对全球经济的影响；全球通缩风险越来越大；美国汽车巨头克莱斯勒终于申请破产保护，而下一个或许是更庞大的通用，美国大型私人企业的国有化进程刚刚开始；美国财长盖特纳主持的银行压力测试更是骑虎难下，公不公布测试结果都不对。

　　去年九月雷曼兄弟倒台所引发的全球金融风暴已历时近八个月，如果算上次贷危机的话也差不多快两年了，但是全球降息风潮在这么长的时间内却没有收到什么成效，倒是一些直接刺激在起着作用。

　　不过即便是这样，四月份全球股市却笑看春风，逆势创下1991年以来单月涨幅之最。股市是经济晴雨表，投资者似乎在其炫目表演中看到了希望，通用电气资产管理公司投资组合经理巴斯莫说，人们的投资情绪来到了拐点，大家越来越忍不住进行投资，对错过经济复苏的担忧情绪迅速增长。

　　但是投资者们却不得不面对疲软的经济基本面，这样一来股市涨得越高越难以维持，而过高的反弹幅度并不是什么好兆头，因为这可能表明投机性的买入起着更大的作用。所以投资者都十二分关注经济复苏是否真的如期而至，目前的情况到底是一次反弹还是已经是拐点，确认这件事情难上加难，但是仍有不少蛛丝马迹具有特别的参考价值。

　　平稳且偏于上行的股市较为有利。因为任何宽幅震荡恰恰是信心不足的表现，利好消息出现的时候资金蜂拥而至，而一旦有坏消息出现便争相跳水，这绝不是经济步入复苏后投资者该有的表现，如果股市建立的真正的信心，就应该是一个较为长久的持股过程。

　　而且要切记在地球上混绝不能忘记美国，一定要密切关注美国的动向。

　　虽然美国一季度GDP有点不堪入目，但并非一切都很糟，美国谘商会上周二公布，其四月份消费者信心指数飙升至39.2，三月份修正后的数据为26.9。该数据远好于经济学家预期的29.0，也是去年十一月以来的最好水平；此外，占美国经济很大比重的消费者支出上升了2.2％。

　　当然消费能否持续增长取决于人们有没有稳定的收入，所以美国的失业率就是能否维持消费水平的最重要的指标。四月，认为工作难找消费者的百分比出现下滑，此前，该比例在过去的十四个月中十三个月出现上升，这进一步证实了近期美国初请失业金人数的下降趋势。

　　重要的还有各行业的市况，房价的涨跌，钢材的需求以及那些大型企业的经营状况。全球最大的液晶显示器制造商康宁公司目前正在召回一些此前曾被解雇的员工，原因是制造平板电视所用的液晶需求超出预期；夏普公司预计，今年下半年，该公司下属所有部门的销售和盈利将出现强劲复苏；第一季度财报公布期的开局良好，截止目前，在已经公布季报的二百三十五家标普500指数上市公司中，有64％的企业公布的业绩优于市场预期，十大行业的季报全部超出预期。

　　--这些都是振奋人心的消息，不过不能武断的就认为失业问题已经解决。目前关于未来经济走势的争论然无非是L-V-W这三种，当然只有V是最被接受的，因为L缺乏翻身机会，而W的风险与成本太大。

　　当然究竟何如可能要到美国银行体系中去寻求答案。宏观经济学基础理论说利率下调将有利于扩张信贷和投资，但是全球降息已经一年有多，欧美依然疲软，这正是因为他们的银行不能正常运转导致了这种情况的发生。公布日期一拖再拖的美国银行业压力测试会告诉我们银行的问题有多严重，虽然公布测试结果可能会引起市场的强烈反应，但是对于决策者和投资者来说，认清问题的严重程度肯定比盲目追高好得多，而这些问题一一解决之后，超低的信贷利率才会刺激到投资活动，并带领经济复苏。

　　外汇市场上，美元是除日元之外最受追捧的避险货币，全球经济状况越糟糕越有可能推高美元汇率。因此，如果美元扭转涨势进入贬值通道，可能意味着全球经济情况的好转使得风险偏好的释放。不过确定美元是否转势本身也不是一件易事。

　　所以，关于捕捉美国经济复苏的征兆以决定投资决策，不仅要密切关注美国消费、就业和企业营业数据，而且要密切关注银行有毒资产的处理进度，并将美元指数作为重要的参考，因为其可以反映全球风险偏好的程度，当然不能过于草率的相信美元指数，因为汇率波动本身就频繁而剧烈。

　　总结起来更简单--目前出现了不少好的迹象，最主要的问题是能否延续下去。

本周风险事件多 欧系上扬空间有限 - 郑延  (5月4日)
09-05-04 13:07

　　上周末美国数据不错，但是欧洲市场五一节放假，市场缺乏动力，汇市整体保持小区间震荡走势，周一有望部分释放上周五利好数据的影响。当 ...
willieloke 发表于 2009-5-4 17:47

                               
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威理陆氏兄!

真诚感谢!!

多谢分析

威理陸氏兄,謝謝