末日博士：市场飙过头 资产泡沫灾难不远(转帖)

	美元利率超低，套利交易盛行，全球股市半年来涨幅超过50%比比皆是，乐观者预言经济将走出衰退、迈向复苏之际，重量级专家学者们却警告，金融市场已然飙涨过头，反而酝酿新一轮的资产泡沫，大涨之后势必大回，美国经济仍将重回信用紧缩、高通膨、低成长、高失业的“新常态”。 据路透社近日报导，成功预测金融风暴，素有“末日博士”之称的纽约大学教授卢比尼（Nouriel Roubini）曾以“死猫跳”来形容3月份开始的股市反弹，7月份他再度警告美国经济“尚未脱离险境”。关于近期股市的回档，他则认为下一波的“全球灾难”时间到了。 据报导，卢比尼教授上周四表示，美国的衰退似乎已经过去，但他警告，由超低利率与美元贬值所引发的新一轮资产泡沫正在形成，很可能引爆另一波金融灾难。卢比尼认为：“套利交易（carry trades）是祸害的根源”。他说：“现阶段资产泡沫与疲弱复苏的经济基本面自相矛盾。”“风险在于我们已经埋下了下次金融风暴的种子。” 套利交易肇因于美元超低利率，金融投机者认为有利可图，大量借入低利率的美元，买进其他国家的汇、股市及商品原物料等金融资产，并促使近期的价格大幅度飙涨，远远脱离经济现状与未来成长的预期。 由于套利交易盛行，过去1年来美元对一篮子6种货币贬值12%。但卢比尼认为，将来随着联准会提高利率，美元终将触底反弹，迫使投资人逆向套利，进而引发资产崩跌。他表示，新兴市场股市已见泡沫，部分开发中国家的货币也过度升值，而油价飙涨则在基本面上说不通。 据报导，太平洋资产管理公司（Pimco）素有债券天王之称的葛罗斯（Bill Gross）也表示：“由近期金融市场表现显示，目前的纸上经济（paper asset）不仅是股价的上涨，而是所有的金融资产都在飙涨，其幅度远远超过经济增长预期的合理范围。” 葛洛斯认为：“投资人必须了解，如果GDP最多增长4~5%，而预期资产价格将一直不断上扬”，是很不切实际的，经过“六个月的飙涨后，此时很可能已经触顶了。”他还驳斥经济V型回升的说法，并警告美国将重回信用紧缩、高通膨、低成长、高失业的“新常态”。

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