外汇市场 布什的美元政策——明处高喊“强势美元”，暗中支持美元走软...

外汇市场 布什的美元政策——明处高喊“强势美元”，暗中支持美元走软...
    尽管美国总统布什不断向市场重申：政府将致力于维护强势美元政策，但是，从布什政府近期制定的货币和财政政策方案来看，我们不得不认为布什政府实际上是在支持弱势美元的政策。从2000年开始，美联储就不断地降低利率，并维持进一步宽松的货币政策，这一问题我们还会在下文中详细讨论。此外，布什政府将要实施的税收削减政策也是符合宽松货币政策的。在上述两方面因素的合力作用下，美元汇率向更低的水平发展将是在情理之中的。最近，美国开始向中国施压，要求中国政府放开人民币的汇率管制，此外，布什和斯诺似乎也没有统一好口径，说出来的话互相矛盾，凡此种种使人们对强势美元政策越发生疑，而背后的弱势美元政策则是欲盖弥彰。
    从实用角度来看，尽管美国政府不断向媒体声称要维护强势美元政策，但美国经济的复苏需要的却是更加疲软的美元。由于伊拉克战争结束后，美国经济并没有出现先前预期的强劲反弹，因此美国政府正不遗余力地确保美国经济不会再次落入衰退的漩涡。而维护强势美元政策则会对美国政府当前对经济工作的努力造成阻力，这也是不符合美国政府的利益的。以下所列举的就是布什政府刻意鼓励弱势美元政策而采取的一些手段。
   首先来看货币政策。自2000年以来，美联储降息高达550个基点。我们可以简单地认为美元汇率下跌是美联储实施宽松货币政策的连带结果，但我们同样可以认为美元下跌是美国政府刻意打压的结果。从2000年到现在，美元指数已经下跌了20%。根据蒙特利尔的BCA研究所的研究结果，美元指数下跌10%，等同于美元利率下调100个基点。这就意味，除了降息能增加银行放贷款外，更加疲弱的美元汇率还将给美国经济带来急需的刺激。另一项支持弱势美元的货币政策手段是——美联储在报告中称通缩的风险正在上升。如果物价下跌，那么美联储能够升息的办法就捉襟见肘了。因此，对美联储来说，最有效的办法就是进一步降低利率，或者是令美元汇率走低。由于美元汇率下跌后，进口商品对美国公民来讲会更加昂贵，因此美联储所面临的通缩问题将不攻自破。此外，美元下跌也可以为美国公司提价创造空间，进而刺激盈利推动经济复苏。
   接下来再看美国的财政政策。布什为刺激美国经济所作努力的核心是他的高达3500亿美元的一篮子减税方案。这一篮子方案包括：降低收入税、增加儿童保健信贷、削减股息税、增加对地方政府的援助以及增加小企业可注销的坏帐数量。布什政府希望这一系列减免措施能够成为美国经济复苏的助推剂，但这一减税措施也有一个致命的弊端，即将会使美国联邦预算赤字扩大到610亿美元以上。加上庞大的经常帐赤字，许多人士担心美国将面临1980年代中期曾遭遇的“双赤字”问题，并使美元在1985至1987年间，大幅疲软，美国经济则步入瘫痪。
   最后在来看一下布什政府为支持弱势美元而进行的一些政治活动。分析师人士称，布什政府从2002年3月5日起实施的钢铁制品保护性关税就是一例，此外还有公开反对日本政府干预日圆，以及最近向北京施压，要求中国政府放开人民币与美元的汇率。钢铁制品关税的实施鼓励了美国公司更多地购买本国产品；反对日本政府干预日圆汇率则表明美国政府反对美元兑日圆汇率的走强；而如果中国政府屈服了美国的压力放开人民币汇率，则人民币汇率将会大幅升值，美元汇率则会相应走贬。
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07/31<本文结束>

2003-7-31 12:26:00

好文章!可惜追捧美元者明知如此都要逆道而行.置其它貨幣於死地而後生.