万腾Vatee 2026.01.22外汇市场分析报告

一、  宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o   特朗普为缓解选民对高生活成本的不满，要求国会立法将信用卡利率一年期封顶10%；摩根大通CEO戴蒙在达沃斯强烈反对，称这会切断大量普通人的应急信贷并冲击消费行业，还讽刺建议先在佛蒙特、马萨诸塞等民主党州试点。华尔街普遍认为法案通过概率不高，更像政治筹码；银行业则可能以削减额度或推出“10%但无积分”的基础卡等折中方案应对。

o   特朗普在达沃斯受访时暗示，若鲍威尔5月卸任主席后仍以理事身份留任至2028年，他“日子不会好过”，并称下任主席遴选已到收尾、名单大幅收缩；他倾向让哈塞特留在白宫。与此同时，美联储总部翻修传票引发的争议可能卡住参院确认,特朗普则强调新主席将是男性，继续批评鲍威尔降息“太慢”，并担心候选人上任后“立场改变、不够忠诚”。

o   美国最高法院周三就特朗普拟以“抵押贷款欺诈”指控解雇美联储理事库克一案开庭，争议核心在于《联邦储备法》对理事“有正当理由方可罢免”的保护及****程序是否充分；大法官们倾向避免仓促扩权，并讨论以程序理由作出“狭窄裁决”暂让库克留任。法院预计在7月前作出决定。

2、 全球市场动态

o   特朗普在格陵兰与关税表态上“变脸”带动美元走强、股债回暖，令金银自高位回落，但市场对金价冲击5000美元的中期预期并未改变；真正难题已从“何时破位”转向“破位后能否站稳”。策略师认为黄金正被重新定价为宏观与地缘不确定性下的“保险资产”，若实际利率结构性走低、去美元化与央行/机构需求持续，5000上方才可能成为新均衡。

3、 地缘与风险事件

o   2025年1月20日，美国总统特朗普签署行政命令，宣布美国退出世卫组织，联合国于同年1月22日收到这一通知。根据世卫组织章程，成员国在提交退出申请一年后方可正式退出。今天，美国正式向联合国提交退出世卫组织申请满一年，这意味着美国在程序上已正式退出世卫组织。

o   特朗普在与北约秘书长吕特会晤后突然转向，宣布暂缓对反对其获取格陵兰的欧洲国家加征原定2月1日生效的关税，并称已达成“未来协议框架”，令市场情绪回暖。但框架细节不明，丹麦同日再度否认割让格陵兰可能；谈判将继续推进，局势短期降温但不确定性仍在。

二、  行情回顾与分析

1、 EURUSD

                               
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重点数据关注：欧元区1月消费者信心指数初值。

当日内存在压力，转折点在1.1710。

交易策略: 在 1.1710 之下，看跌，目标价位为 1.1650 ，然后为 1.1620。

备选策略: 在 1.1710 上，看涨，目标价位定在 1.1740 ，然后为 1.1765。

技术点评: RSI技术指标看跌，有进一步下降空间。

2、 GBPUSD

                               
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重点数据关注：英国12月公共部门净借款、英国1月CBI零售销售差值。

当日内目标位为1.3380。转折点在1.3455。

交易策略: 在 1.3455 之下，看跌，目标价位为 1.3400 ，然后为 1.3380。

备选策略: 在 1.3455 上，看涨，目标价位定在 1.3475 ，然后为 1.3490。

技术点评: 只要1.3455阻力位不被突破，向下跌破1.3400位置的风险很高。

3、 AUDUSD

                               
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重点数据关注：澳大利亚12月季调后失业率。

当日策略：逢低做多，带好止损。

4、 USDJPY

                               
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日本12月贸易顺差意外从上月3167亿日元大幅收窄至1056.9亿日元，显著低于市场预期的3570亿日元，主要拖累来自出口端走弱与进口端走强：出口同比仅增5.1%（低于预期6.1%），其中对美出口大跌11.1%，反映美国关税压力仍在且消费需求偏弱；同时本土需求韧性推动进口同比增5.3%（高于预期3.6%），以食品、化学品为主。对汇率而言，顺差收窄意味着贸易项对日元的结构性支撑边际减弱，叠加关税与外需不确定性，倾向于令日元偏弱、USDJPY获得一定上行动能（尽管日元走弱本身也会反过来对出口形成支撑）。

今日无重点数据关注。

当日策略：158.2以下做多，带好止损。

三、  总结和展望

特朗普为压低生活成本推动国会将信用卡利率一年期封顶10%，遭戴蒙在达沃斯强烈反对并被市场视为更偏“政治筹码”，银行业开始评估通过额度管理与产品调整来对冲潜在冲击；与此同时，特朗普继续在美联储人事与降息节奏上施压，暗示鲍威尔卸任主席后若仍以理事留任将面临压力，并称继任者遴选已接近收尾，而最高法院就“解雇库克”案的庭审释放出谨慎信号，凸显司法层面对央行独立性与市场稳定的顾虑。外部风险端，美国退出世卫组织在程序上满一年落地，叠加格陵兰议题出现“框架协议”与关税威胁暂缓，推动风险偏好修复、美元走强；相应地，黄金在创新高后出现回吐但总体仍处高位，原油因供应扰动与出口修复缓慢的担忧而走强，市场波动主要由政策头条驱动。

展望来看，短线主线仍是“数据—利率—美元/风险偏好”的再定价：美国PCE与就业相关数据将决定市场对利率路径与美元强弱的判断，从而影响贵金属是高位震荡消化还是再度上冲；在央行独立性争议、美国政策反复与格陵兰谈判细节不明的背景下，避险溢价难以彻底退场。能源方面，关注供应扰动的持续性与库存数据对需求预期的校验；汇率上，日本贸易顺差收窄削弱日元贸易支撑，若美元维持偏强且风险偏好不转冷，USDJPY更易偏上运行，但仍需警惕市场反复带来的双向波动。

风险提示及免责条款

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