2011-1-24 EUR 欧元 新手上路 之 阻力前周一如何开市 ~~

对冲基金逆转对欧元的押注
--从看跌转向看涨，原因之一是中国等国央行近期不断买入欧元资产

英国《金融时报》 彼得•加海姆 伦敦报道


鉴于欧洲领导人有望解决地区债务危机，对冲基金与外汇交易员逆转了他们对欧元的押注。

经常被用作对冲基金活动衡量指标的芝加哥商品交易所(CME)数据显示，在截至1月18日的七天内，投资者买入了价值80亿美元的欧元，创下了新的周纪录。

这意味着，投机头寸从押注欧元兑美元将下跌的自7月份以来最大的“空头”头寸74亿美元，变成了欧元将会走强的6.88亿美元多头头寸。该数字仅反映了全球汇市交易的冰山一角。

市场情绪之所以会发生急速转变，是因为下述预期正在升温，即欧洲政界人士正在准备出台更彻底的措施来应付危机，包括众多改革欧元区4400亿欧元救援基金的选择。全球最大的外汇储备持有国——中国与日本，也表示将支持结束危机的努力。


欧洲央行(ECB)行长让-克洛德•特里谢(Jean-Claude Trichet)的强硬言论，也帮助提振了欧元人气。

欧元的上涨之际，交易员不断报告称，亚洲一些央行正在买入欧元，尤其是已表明希望将外汇储备从依赖美元转向多样化投资的中国。

FxPro首席策略师迈克尔•德克斯(Michael Derks)表示，中国公开表示支持欧元，是欧元对美元上涨的一个原因。北京已积累了2.9万亿美元外汇储备。

他表示：“当欧元兑美元跌破1.30美元、看上去非常脆弱时，无论是言论上还是资金上，中国对卖空欧元的交易都起到了很好的抑制作用。 ”

欧元摆脱困境的5条出路


上周，交易者在7天内买进价值约80亿美元的欧元，创下单周新高纪录，市场情绪的剧烈转变，反映出欧洲政府对于遏制并解决欧债危机的决心。分析人士指出，从基本面上分析，欧元要想真正摆脱困境，有以下几条出路可以选择：

第一是欧洲央行加大回购政府债券力度。欧洲央行自去年5月开始回购欧元区国家的政府债券以纠正功能失调的金融市场，也令欧元持续受到支撑，加大债券回购力度无疑对欧元利好。

第二是增大欧盟援助基金的规模。有关分析人士表示，如果将来葡萄牙和西班牙也需要援助，那么它们几乎会全部用光7500亿欧元的援助基金。这个想法当然得到危机国家的一致认可，但是最大的阻力还是来自德国。

德国政府表示反对仅由少数国家为危机埋单，因此，若这条提议想让德国投下赞成票，需在援助基金出资比例上细作讨论。

第三是发行欧元债券。但是这一想法仍遭到德国反对，因为欧元债券的发行会提高德国的融资成本。另外，法国对发行欧元债券的做法也不赞成。

不过，若以某种曲线救国的方式发行欧元区债券，或许可以为德法两国所接受，这不但可以降低欧元区周边经济体融资成本，还可以强化欧元区国家之间的团结，对欧元而言势必形成有力提振。

第四是强化财政联盟。尽管欧元区实行统一的货币政策，但是各国的财政政策却是各行其道；形成财政联盟固然大有益处，但同时意味着国家法律在安排预算和筹集税收收入方面要做出巨大让步。不过在救援希腊和爱尔兰的过程中，欧盟成立援助基金的做法还是透露着各国财政政策一体化的意味。

第五是欧元区解体。如果上述做法都难以奏效，那么就可以考虑欧元区的解体问题了。但是，现在退出却没有丝毫意义，没有人会认为诸如希腊和爱尔兰这样的国家退出欧元区会对缓解它们的困境有任何的帮助。恰恰相反，脱离欧元会使它们的危机进一步加重。