欧债走出“病危” 美债步入“重症监护”

	希腊周三、周四连续赢得议会二轮紧缩投票，基本奠定了本周末在欧元区财长紧急会议上再次获得“信任投票”---获得下一批120亿欧元贷款，从而避免7月中旬违约风险。此外，德法银行为主导的私人债权人已拟定初步希腊债务展期方案，第二轮救援呼之欲出，欧债风波有望暂告一段落。 市场焦点开始转向美国，本周美国政府、评级机构及国际货币基金组织(IMF)同时向国会发出警告，若不尽快达成债务上限的调升，美国面临短期违约风险。这不，美国参议院罕见取消下周（7月4日当周）独立日周休假，全力和时间赛跑，争取缩小两党在增税和减赤方面的分歧，为债限谈判扫清障碍。 希腊赢得二轮紧缩投票 欧债暂告一段落 希腊总理帕潘德里欧(George Papandreou)周四以155-136赢得了780亿欧元预算削减和资产销售一揽子紧缩计划的第二轮投票，打赢了获得更多金融援助的关键一仗。 野村控股公司(Nomura Holdings Inc。)驻纽约外汇策略师Charles St-Arnaud称：“希腊今日通过第二轮紧缩措施投票后欧元走高，且希腊似乎已经满足了解决债务问题的先决条件，同时银行结转状况正在好转。” 欧元区财长周末批准希腊的下批金援已成定局。法国银行部门也已经就延长所持将到期的希腊债券期限达成了一致。政府官员以及银行负责人都相信，能够避免希腊违约或者信贷保险的支出。 德国财政部长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)周四称，德国银行业已同意延展大约20亿欧元的希腊债券，此债券将于2014年到期。德意志银行(Deutsche Bank AG)首席执行官Josef Ackermann称：“我们坚信，应该进一步援助希腊。我们在法国的提议的基础上进行了调整，相信能够给所有援助希腊计划的参与方一个满意的结果。” 德国和法国贷款人士希腊债务的最大国外持有者，他们的参与将帮助欧盟(EU)尽快实现目标，使银行延展至少300亿欧元希腊债务。 与此同时，在下周四（7月7日）议息会议前夕，欧洲央行(ECB)行长特里谢隔夜重申决策者正处于“高度警惕”的状态，这是他在过去收紧货币政策前惯用的词汇。 一系列利好加身，欧元兑美元本周强劲上涨，周四盘中一度触及6月10日以来新高1.4536，目前交投于1.4500关口附近。 技术上看，欧元兑美元暂受阻于5月初以来三角形区间压力线，恰好在1.45上方附近。汇价6月在1.41一线成功构筑双底，后市汇价有效站稳1.45上方，并成功冲破三角形上限，或有望走出此轮长达两个月的调整走势，迈向新一轮大级别升势。 美债走上前台 奥巴马艳羡欧洲 就在希腊议会通过新经济紧缩方案之后，评级机构穆迪、标准普尔以及国际货币基金组织(IMF)同时向美国发出警告，美国债务再次成为市场关注的焦点。 美国财长盖特纳再次敦促国会尽快提高债务上限，如果美国国会未能在8月2日前就提高美国债务上限额达成一致，美国将面临国债违约风险。 6月29日穆迪和标准普尔均表示，如果美国国会不及时提高债务上限并导致联邦政府违约，美国主权信用评级就可能被下调，这是两家机构近段时间以来第二次发出类似警告。标准普尔主权评级委员会主席钱伯斯甚至表示，如果美国未能及时偿还任何一笔债务（最早8月4日约300亿美元债务到期），标普将立即把美国主权债务评级下调至最低水平“D”，这对于美元的储备货币地位也将是一个沉重打击。 IMF也表示，美国国会无法就提高债务上限达成一致将引发债券利率飙升，考虑到美国政府债券在世界金融市场中扮演的角色，这些风险将给全球经济带来严重冲击。 美国总统奥巴马29日在白宫新闻发布会上发出严厉警告，要求国会必须在8月2日前提高债务法定上限，并在削减赤字的计划中取消提供给富人、企业高管和石油天然气公司的税务优惠措施。 奥巴马在新闻发布上用罕见的口吻对所有参与谈判的两党议员发飙：“你们都呆在这里，解决这个问题！”显然，共和党用上调债务上限作为政治筹码，久久未能与政府达成协议，这令奥巴马相当恼火。奥巴马称，在8月2日之前必须拿出一个方案，这是一个“严格的截止日期”。 尽管市场确信美国债务上限最终将得到上调，但投资者仍为此感到不安。摩根士丹利驻纽约的全球利率策略主管James Caron也认为，美国违约是小概率事件：“债务上限争论的短期风险是美国国债的技术性违约。我们相信这是一个低概率事件。” 但即便是“小概率事件”，一旦发生却会构成极大的负面影响：美国国债的短时间违约也将立刻导致美国的借款成本激增，美国疲弱的经济复苏将背负巨大压力，美元作为国际储备货币的地位也将受到影响。 花旗经济学家沈明高分析认为“因为不能承担债务违约的成本”，相信美国别无选择，最终在8月2日会提高债务上限。“如果第一批就出现违约，其他的债权投资者，会担心接下来同样会出现违约的情况。但最重要的是，美国再发新债，不会再有人愿意购买。” 高盛高华此前发布报告亦认为，美国国会最终将批准提高债务上限。而在立法有所拖延的情况下，政府收入对于支付国债利息可谓绰绰有余，而且保持债务清偿有望成为政府的优先处理事项。但倘若债务上限迟迟得不到提高，则可能给短期经济增长造成负面后果。如果到8月份期限到来之际债务上限仍未获上调，那么占G D P9%的预算赤字需要迅速消除。这可能导致大范围联邦政府关门，如不迅速扭转则可能导致经济活动急剧减速。 与此同时，美联储推出的第二轮量化宽松政策(QE2)昨日正式宣告退场。在后QE2时代，美联储仍将运用到期债券回笼资金以继续购买美国国债。多数分析人士认为，随着暂时性因素的影响逐步消失，美国经济将重拾增长势头，但在低迷的就业和房地产市场影响下，美国经济的前进步伐仍面临巨大阻力，美联储在政策调整上并没有太多收缩空间，在今年年底之前很难出台具体退出措施。 屋漏偏逢连夜雨。今日又有传闻，美国财政部长盖特纳(Timothy Geithner)正在考虑于2011年下半年辞职，但在债务限额谈判出现结果之前，他不会就此做出决定。有媒体报道指出，盖特纳绝对会辞职，其原因“太多太多”。 政治局势可能对盖特纳的决定构成压力。如果不在夏末或者秋季离职，他或许就会觉得自己有义务继续追随美国总统奥巴马(Barack Obama)，共度2012年那场可能非常困难的连任选举战。 熟悉盖特纳想法的消息人士表示，这位美国财政长官意识到，如果真要离开，国会就提高债务上限和削减美国联邦预算赤字达成协议之后，可能会是个好机会。 在下半年经济能否如奥巴马和伯南克预计的那般乐观仍存在诸多变数，美联储宽松政策难言退出，短期债务风险急剧增加，长期面临楼市低迷、消费停滞、失业率高企，美元实在难言下半年就此走出大逆转。 技术上看，美指在6月16日和27日两度破败于76关口，“双针探顶”迹象明显，昨日跌破6月22日低点74.50附近，进一步支撑位于74.25附近、73.50及72.69前期调整低点。美指自5月初以来一直在近似三角形区间内波动，每次反弹峰顶和下探谷底逐步缩窄，目前有向下突破迹象，不是个好苗头。