非美面临可控式螺旋下跌行情

	不知所云

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	原文地址：欧洲在印钞？作者：mybaby 闲扯两句题外话：又降准了，然后又出现一群砖家开始聒噪牛市，很多小民居然也信以为真。是不是牛市，三个月后见真章。上次12月份降准后发动过的一波反弹是放水造成的（M2单月2.6万亿放水+政府央行存款释放1.14万亿），而不是区区0.5个点的存准率调降。 有人在评论下提出疑问，把这个疑问回答一下，也顺便回答了我标题上的问题：商业银行从欧洲央行贷得款项，直接购买国债即可，怎么会压缩给企业的贷款呢？对原商业贷款应无影响啊？怎么是紧缩呢？还引用了我的几句博文，但是关键词忘记引用了，抵押，而且是双重抵押。程序是这样的：银行通过交付抵押物（第一重抵押），获得3年期贷款，用这笔钱去购买主权债，并将后者（第二重抵押）抵押给欧洲央行。就像你买房，先是首付的抵押，再是房产证的抵押。双重抵押下，欧洲央行的放贷是相当安全的，首先是银行的抵押物，其次是主权债的抵押。我没说绝对安全，没有绝对安全的事情。 交付的抵押物首先就是银行的自有资本，对不对？银行的自有资本是银行放贷的基础。商业银行把抵押物（自有资本）交付给欧洲央行了，对应这部分抵押物的给企业的贷款要不要收回来？哪个银行能够脱离自有资本的约束任意放贷？这就是紧缩。所以说欧洲央行在LTRO中并没有印钞，只不过通过提供贷款把商业银行的抵押物集中到自己手里，资产负债表扩大了却没有印钞。 欧洲央行资产负债表扩大了却没有印钞，这很难理解吗？假定你手里有30万现金做首付，找银行贷款70万买了一套100万的房子。买房前，你的资产是30万，负债是0。买房后你的资产扩张到100万，负债是70万。净资产没变，还是30万。如果这时候要是有人来找你的晦气，说你印钞了，拿了假钞去买房的，不然怎么买得起100万的房子，你肯定会扇他两个耳巴子。没看到我的债务增加70万吗？我哪里印钞了？欧洲央行也是同样的道理，不过呢？他勿须跟P民，尤其是中国的P民，辩解什么，揣着明白装糊涂，挺好的。 再把论题说透一点，欧洲商业银行和欧洲央行绝不是无能之辈。商业银行交付给欧洲央行而欧洲央行也愿意接受的抵押物会是什么呢？如果我是某家欧洲商业银行的总裁，我就把黄金交付给ECB，我前面有篇博文提到过，全世界的黄金市场包括黄金衍生品市场、黄金期货、纸黄金、黄金股票、黄金出产国家的CDS(信用违约掉期合约)等合计已经至少高达10万亿美元。就算是现货黄金，按照5万美元/公斤计算，全世界10万吨，也有5万亿美元，黄金和黄金衍生品的市场足够大，也就是说跑道够宽，有句话怎么说来着“海阔凭鱼跃，天高任鸟飞”，如果这些欧洲商业银行坚定地站在抵押物空头仓位锁定抵押物价格变动的成本，大傻做多头，至少帮欧洲扛个一年半载没问题。也就是说欧洲的债务违约风险已经通过抵押物价格锁定了，而抵押物价格已经通过黄金空头仓位锁定了。只要黄金多头不死，黄金没有水银泻地的大跌，欧洲的债务风险有什么可怕的呢？乾坤大挪移，是吧？呵呵。我判断，欧洲融资困难度过去以后，上半年黄金必然还有一次大跌，为什么？从黄金是抵押物的角度好好想一想。 有人必定也会问，为什么欧洲在搞紧缩，黄金和大宗在涨呢？我在《跷跷板假说》中提到，美元指数是跷跷板一边，非美货币，黄金，大宗是跷跷板的另一边。欧元升值是降低欧债利率的必要条件，带来的副产品是美元指数大跌，美元指数与非美，黄金，大宗严格的负相关，传导下去就是非美、黄金和大宗的上涨。欧洲是在紧缩，回收流动性，遗憾的是大宗和黄金并非以欧元定价。欧美轮流紧缩的副产品就是欧洲紧缩的时候，黄金和非美，大宗就得涨，美国紧缩的时候，黄金和非美，大宗就得跌，谁让美元是世界基础货币了？如果美欧同时紧缩呢？一个字跌！

	继续做空黄金白银，和澳元，希望澳元能跌出风格