1 - 10 - 2012 Sharkeater 欧元/美元

EUR/AUD 2008年顶峰2.11跌到现在的1.23，期间更有连续15个的月阴线，3年内跌了四成以上, 这样的单边跌幅在历史上非常罕见，应该是几十年一遇。所以正在研究看看为什么商品货币对欧元大幅升值。初步想法可能是中国的资源需求对商品货币的支持，但这想法已经被推翻。英镑日均交易量达到5千亿以上，澳元则有3千亿以上，加元的日均外汇交易量也有2千亿以上，2010年加拿大（能源+矿业+木业+农业）的年出口总值约2千多亿，不到两天的外汇交易量就远超过了年出口了，原来实体贸易出口对外汇的影响是非常细微的。英国优越的时区（亚洲和美国的时区中间）很自然地成为世界外汇交易中心，两大商品货币近年来交易量显著上升，但和英镑还是有一段距离。美联储09年3月18号宣布购买3000亿国债QE1，熊市结束。宣布前夕的欧元约在1.30,  澳元0.66，英镑1.4, 加元1.27。 可见只有欧元最弱，已经低于QE1前的水平。澳元加元等则相反，远高于QE1宣布时。美元经过QE1,QE2后放量宽松，零利率还可以对欧元升值（以09年3月18日低点算起，目前美元对欧元是升了3%，对日元跌 22%,  对人民币跌7.5%），真是奇特。

回复 11# 沃伦巴菲

美国推出QE1、QE2后，也不想美元贬值太快，欧元作为其潜在的主要竞争对手（世界货币角色），美国不会轻易让其上位。欧债危机的背后还是能看到高盛等投行的影子。加上随着欧债危机爆发，欧洲各国纷纷紧缩开支，经济陷入困境，各国又不合力（看看德国想当老大，法国继续做梦，英国又在欧洲困难的时候打自己算盘），造成欧洲经济将有一段时间处于低谷。美国正好利用这段时间喘口气。
在危机时刻的凝聚力、执行力和整体实力，欧洲和美国、中国还是有差距。

再说了，两个时点的比较也不能说明太多，特别是处于宽幅震荡的大级别调整中，毕竟ERU/USD上升趋势还维持未破。

回复 11# 沃伦巴菲


    货币，从商品中分离出来，作为流通交换，本质上也是一种商品，特殊的商品。
在金本位时代，美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，当时的货币，没有脱离教科书的定义范畴。而当时的货币体系，也称之为“美元金本位制”。
71年，美元脱离金本位，其他流通货币脱离与美元挂钩，进而79/80年，国际货币基金组织，正式宣布黄金不再作为货币，世界货币体系出现了本质上的变更。
本来依托商品（黄金）形成的货币体系，演化为当今的“信用”货币体系，利率成为货币的内在价值，汇率没有基准，自由浮动。
瑞郎一直维持金本位，直到2000年前后，才脱离。

70年代中期，美国成功地促使了中东原油交易，以美元为计价货币。
基于石油在工业与能源领域的重要性和大量需求，加之绝大多数大宗工农业商品也是以美元计价，使得脱离黄金支持的美元，重新找到了商品支撑（作为交换商品的一种特殊商品）。美元在形式上，仍然没有脱离货币的原有本质及其属性。
（之后的美元本位制，世人称之为“美元石油本位制”）。

就这一点，应当明了，欧元，尽管其经济体的经济总量超越美国，但是作为单纯的“信用”货币，难于与有着石油以及其他大宗工农商品支撑的美元匹敌。
在当今世界经济中，美元是具有世界范围内意义，商品，产品的交换货币；欧元，及其他货币，仅仅是区域范围内的交换货币。
人民币原来基于GDP发行（记忆中，共和国创始人时代原定是，1：8），80年代悄悄放弃这个基准后，选择与美元挂钩；港元在英镑脱离金本位后，选择与美元挂钩，都有其类似的实际意义（从另外一个角度，这种挂钩体制也是对美元本位制的支持）。

英镑之所以仍然属于重要流通货币，有54个国家组成的英联邦，是其支撑。
加拿大与澳大利亚，同属于英联邦，其元首就是英国女王，说加元与澳元的重要性，将取代英镑，（类似国内票证时代，限于北京，上海流通粮票要取代全国粮票一样）至少在当前，只能当作一句笑话而已。

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金融危机，本质上是信用危机，加之在应对危机过程中，这些信用货币发行国大量印发货币，对商品贬值是毫无疑问的。
商品货币，特指主要依赖出口资源原材料换取收入国家发行的货币。比如：巴西，南非等国的货币。
外汇市场上交易频繁的商品货币，特指：加元，澳元与纽元 （分别在原油，工业矿产/黄金，与农产品出口市场有着重要的地位）

在金融危机后，世界制造业复苏期间，欧元，这类信用货币，对商品货币，大幅贬值，实在是水到渠成的因果关系。借用格林斯潘的观点，这次金融危机是百年一遇，那么，这次信用货币对商品货币汇率下跌的程度，或许也是百年一遇（不过，货币浮动汇率的历史只有40年，说几十年一遇，也合适。今后，这种大起大落，或许会更频繁）。

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缺乏工业化，或者商品出口比重过于大的国家，在商品涨价的同时，也引发本国内的高通胀，加之大宗商品涨价抑制需求，其货币汇率通常是先涨后跌，大起大落。
发展中国家的商品货币，比如巴西，墨西哥的货币，尤其明显。

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几点思考基点：

１）商品价格上涨，通过在经济发展对美元需求提高，消化多余流通美元，实质性支持美元 ——没有商品支持的其他信用货币，如果类似美元一样程度，向经济增发货币，汇率将弱于美元
２）发行货币，无论以何种形式［常见的有：刺激经济；购买政府债卷；用本币干预汇市，等］，都是提高其当局的债务　——　该货币倾向于走弱　（比如：瑞郎与日元）
３）商品价格上涨，以及增加商品供应量，基于商品发行的货币，将增加货币发行量　——潜在的贬值因素；商品价格下跌，基于商品发行的货币，将直接贬值，引发高通胀
（历史上，西班牙曾经由于国内过多的黄金，引起本币贬值和高通胀）

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记忆中的一些货币常识，没有认真构思与仔细核实，望见谅。

该如何解读此次欧央行决议内容

欧元/美元，

这个货币对，短线存在着这样的可能性 —— 即时短线在大约1.2790附近修正获得支撑后，再次启动上涨，对此，超越1.2857之后，有可能到达 1.2895 —— 1.2955区域。
之后，或许还保留一次短线下跌过程。

欧元/美元，

这个货币对，短线存在着这样的可能性 —— 即时短线在大约1.2790附近修正获得支撑后，再次启 ...
sharkeater 发表于 2012-1-13 08:37

                               
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    谢谢精彩分析，经常看您的贴。准备多头欧元！

回复 14# 老鸟


    似乎市场已经非常明确告诉你了 —— 短线看涨欧元

如果下调法国信用评级一级，即从AAA 到AA+., 鉴于市场早已计入走势之中，将很可能不至于对欧元造成大的下跌压力。 对此，S&P 评级公布后，属实，则反而是欧元买盘的参考进场时机。

欧元/美元

1.2660/65 —— 1.2825 区域的小双底，不成立，即时短线下跌终了前，在1.2660以下观察到新低点的可能性很大。
介入前，不宜过于激进。