2004年展望
目前，美元仍然处在整体弱势中，导致美元弱势的因素是很多的，需要提醒投资者的是：一个方面或几个方面的改善只能带来美元的反弹，而不是美元的转势。持续三年的美元弱势格局能否得到改善，仍然有待观察。对于2004年欧元/美元及美元的整体走势，我们认为重点需要关注以下一些事件的发展。
第一， 目前的美国经济只能说领先于世界各主要经济体，但美国在世界范围内的经济地位已经开始受到动摇；美国经济能否出现新的经济增长点，同时贸易赤字和财政赤字能否得到持续改善，从而推动美国经济继续为世界经济领跑，恢复其投资天堂的地位就显得至关重要，这也是能否改变美元长期弱势的关键。
第二， 美欧利率变化周期的转换，美联储在2004年几月开始提升利率。目前美联储利率处于1.00%的四十多年低点，仅为欧洲央行利率的一半，更远低于澳大利亚、英国、加拿大等高息货币国家。另外，英国央行已经率先加息，为欧洲央行提升利率奠定了基础，而此时美联储仍然表示“将在相当长的一段时间内”保持利率1.00%不变。利率长期处在多年低点的美元难以吸引更多海外资金流入，就目前情况看，美联储提升利率的行动可能要等到2004年6月，提升利率的时间、频率和幅度都将影响到欧元/美元和美元的走势。
第三， 国际地缘政治格局的演变。美国在世界政治经济舞台中依然扮演着主要角色，并以反恐的名义在世界各地扩张霸权。朝鲜、伊朗等国家核问题将得到何种方式的解决，美国的世界霸主地位将如何演变等都将对美元走势带来重大影响。
第四， 美国政府对强势美元的态度。是从实质上希望美元恢复强势，还是仍然只是在口头上强调“强势美元”，暗中支持弱势美元，推动美国出口业增长。
第五， 美国总统大选。2004年是美国大选年，选举局势的演变也将对美元整体形势形成牵制；传统上，大选之年也可能是转折之年，需要引起投资者的警惕。
第六， 台湾局势的演变。台湾局势将在2004年如何演变，中国政府对此的态度是鲜明的，美国在台湾问题上将扮演什么样的角色，都将在很大程度上影响美元走势，特别是此后中美关系的变化可能成为世界局势的新焦点。
以上六点在明年世界政治经济的发展过程中都有可能出现较大变数，从而影响美元的走势。对于欧元/美元走势而言，欧元区经济发展前景也有潜在影响，从目前情况看来，随着国际资本的大量流入欧元区，欧元区经济稳步增长将成为现实，资本市场的热点将转向欧元区和亚洲。
欧元/美元走势技术面分析
长期走势而言：欧元/美元汇价继续保持长期上涨趋势，欧元/美元自2003年5月27日创出1.1938高点后进入四浪调整，四浪在9月3日以1.0760结束，形成了典型的5-3-3机构，后进入第五浪上升推动浪，初步预计目标在1.3150附近；目前有可能在运行五浪三，如果成立，预计目标至少在1.2725附近，该位也将是2004年1月欧元上涨的强阻力。
2004年，预计欧元/美元继续保持全年上涨格局的可能性较大。在2004年1月，欧元/美元有望达到1.2725以上，此后可能出现中等幅度调整（五浪4），调整价位初步预定在1.2500、1.2300，此后有望向1.3150目标挺进（五浪5）。欧元/美元更高级别的调整可能开始于2004年6月，调整的时间和幅度将受到当时国际政治经济局势的影响，目前难以做出准确判断。
2004年，我们在操作上应该贯彻“顺势而为”的基本政策，顺应欧元长期上涨的趋势，把握欧元/美元上涨的节奏，更多地采用中短线操作相结合的方式，来达到收益最大化。 |
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