潮起，潮落！

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	纽约汇市周五，英镑触及五个月来高点，因有迹象显示英国消费者需求回升，且市场预计英国决策者将暂停推出进一步货币刺激举措。 电子交易系统显示，英镑升至1.6141美元，周四尾盘报1.6050美元。 欧元兑1.3215美元，周四尾盘报1.3138美元。欧元兑107.83日圆，周四尾盘报107.20日圆。 美元兑81.53日圆，周四尾盘报81.60日圆；美元兑0.9092瑞士法郎，周四尾盘报0.9149瑞士法郎。 ICE美元指数报79.164，周四尾盘报79.561美元。 数据显示，3月份英国零售额实现了一年多来最大增幅。受此影响，投资者对英国经济或将反弹的前景越发乐观。 数月以来，英国央行或将采取进一步宽松措施的威胁一直使英镑承压，但近几周来，经济数据和英国央行官员的言论使英镑成为最为坚挺的货币。 德国商业银行(Commerzbank)驻伦敦的资深外汇策略师Peter Kinsella表示，该行认为，未来几周及几个月，英镑将小幅升值，因通货膨胀率下降，英国实际收益率上升。 欧元兑美元也走高，触及4月4日以来的最高水平，因围绕西班牙财政问题的担忧缓解，而且国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)增资行动取得成功。 本周西班牙国债拍卖进展顺利，需求高于预期，缓解了市场对该国今年或在赤字融资问题上面临困难的担忧。 二十国集团(Group of 20)成员国周五同意向IMF提供4,300亿美元的资金，增加了抵御欧洲主权债务危机进一步蔓延的可用资源。 最近几周，欧元维持在1.30-1.34美元的狭窄区间，尽管市场预计，由于围绕西班牙和葡萄牙等财务状况较弱欧洲国家的担忧加剧，欧元将走软。此外，数据显示德国企业信心意外强劲，也对欧元提供了支撑。德国经济研究所(IFO Institute)公布，德国4月份企业信心指数从3月份的109.8升至109.9，连续第六个月上升。 目前市场焦点转向了下周即将举行的美日两国央行政策会议。这或将对美元兑日圆构成提振。预计日本决策者将放松货币政策，增加货币供应，抑制日圆升值。与此同时，预计美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)不会推出新的措施刺激美国经济。

	金融市场正开始将关注焦点从西班牙转向法国。周日，法国总统大选将进行首轮投票。 法国总统大选以及未来几个月爱尔兰、希腊和意大利将进行的选举，可能给业已动荡的欧洲市场带来新的政治不确定因素。 泛希腊社会运动党领导人维尼泽洛斯(Evangelos Venizelos)在一次竞选集会上讲话。 投资者担心，对最近推出的紧缩政策不满的选民将力争让官员们取消已经出台的应对债务危机的措施。如果这样，欧洲内部的紧张局面就有可能加剧。在欧洲，需要援助的国家与提供援助的国家之间已经产生了嫌隙。 在法国总统大选前夕，不安的迹象已经出现。法德10年期国债之间的息差已经扩大到三个月来的最高水平，达到1.5个百分点，高于一个月前的约1个百分点，但低于去年11月创下的欧元区成立以来的最高水平，当时达到了1.9个百分点。 瑞信(Credit Suisse)分析师说，法国总统大选带来的不确定性可能造成欧元兑美元和日圆走软，并造成法国国债收益率相对德国国债收益率持续上升的压力。 野村(Nomura)高级政治分析师牛顿(Alastair Newton)说，这些国家选举的结果可能是欧元区应对危机的道路上的“主要陷阱”。 考虑到法国总统大选的时间和法国在欧元区政治格局中的重要地位，市场对法国大选非常关注。民意调查显示，在定于5月6日举行的第二轮投票中，法国社会党(Socialist Party)候选人奥朗德(Francois Hollande)可能打败现任总统萨科齐(Nicolas Sarkozy)。 瑞信欧洲经济学家赞尼(Giovanni Zanni)说，未来几个月的风险是，整个欧洲层面都存在不确定性，因为如果没有法国，任何决定都做不了。 一些债券投资者担心，奥朗德将推动各方重新谈判欧盟的财政紧缩条约(Fiscal Compact Treaty)。去年年底达成的这项协议旨在使欧盟各成员国的财政政策更加一致，并加强各国的财政纪律。 其它一些选举在即国家的主权债务也正感受到市场的压力。意大利10年期国债的收益率目前比德国10年期国债的收益率大约高四个百分点，而一个月之前高出三个百分点。爱尔兰定于5月31日对上述财政紧缩条约进行全民公决，该国国债与德国国债之间的收益率差也在扩大。爱尔兰10年期国债的收益率比德国10年期国债的收益率高出大约5.25个百分点。希腊国债的收益率则一直相对稳定。 奥朗德还暗示说，他希望欧洲央行能把更大注意力放到促进经济增长上来，这种态度有可能使法国与德国官员的反通货膨胀立场发生矛盾。以往，这两个国家曾经以他们统一一致的立场使市场恢复了信心。还有人担心，奥朗德在削减法国预算赤字方面可能将不如萨科齐坚决。 野村的牛顿说，如果奥朗德在选举中获胜，我预计法国国债与德国国债之间的收益率差将会有所扩大。 但一些分析师认为，萨科齐与奥朗德之间的不同之处并没有那么大。瑞信的赞尼说，奥朗读当选不会使法国转而持有一种极端的世界观，奥朗德是非常亲欧洲的。 分析师们说，周四80亿欧元法国国债的拍卖进行得很顺利。 更令市场情绪恶化的是，在法国总统选举第二轮投票计划进行的那天，意大利将举行地方选举。5月6日那天，希腊还将举行国会选举。瑞信的赞尼说，一种并非不存在的可能性是，支持希腊与欧盟所达成救助协议的政党无法在国会赢得足够的多数席位。他说，这有可能导致旨在使希腊危机不蔓延到欧盟其他国家的整个框架安排处于不确定之中......并再次打乱整个欧盟的既有安排。

	汤森路透(Thomson Reuters)的统计数据显示，今年以来，离岸人民币计价定息产品－－包括俗称“点心债”的离岸人民币债券及离岸人民币存款证的发行量，已达到人民币443亿元，较去年同期增加52%。 汤森路透周五发出的报告称，今年以来合计的离岸人民币定息产品新发行宗数达98宗，去年同期则为32宗。 当中，由于中资银行发行了大量存款证，金融板块占离岸人民币定息产品新发行量最多，达到人民币236亿元。 报告称，汇丰(HSBC)保持其在离岸人民币定息产品承销业务上的优势，继续保持其最大承销商的地位，排第二及第三名 的分别为渣打银行(Standard Chartered Bank)及中国银行(Bank of China)。

	欧元走高 受IMF增资前景改善提振