关于外汇储备，

某国持有大量的美元作为外汇储备，
当美元下跌，它将遭受很大的损失。
理论上的确是这样，
但实际上怎不见得。
也不大可能会这样。
因为它可以在衍生物市场卖出美元以抵消损失。
这就是实证经济学会考虑到的。
经典经济学就会认为损失发生了。

另外，一国的国际收支平衡表是“必须”平衡的。
如果某国国际收支经常项目是流入，像日本和中国这样。
而且，资本项目也有大量流入，中国也是这样。
它怎么平衡呢？日本是资本输出。
中国则消极一些，持有美国的国库债券。因为考虑到流动性。
所以，不能简单的抱怨政府持有美元资产。
因为它需要强劲的出口来保证经济成长。
同时保证对外的融资能力，而对华投资是中国经济的动力之一。

人民币升值与否是另一个问题。
要知道中国政府里也还是有能人的。
它只是很复杂。
人民币现在是钉住美元。
它那一天放弃盯住美元，就大胆做多美元就是了。
共产党是狮子，我甘做鬣狗。

如果由国民自由处置外汇资产，
有理由担心资本外逃。
即使是合法的，国际收支是平衡了，但政府的融资能力则消失了。
另外，如果资本的净流出影响到偿债能力，麻烦就大了。

呵呵呵呵呵。

呵呵呵呵呵呵

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因为它可以在衍生物市场卖出美元以抵消损失。
这就是实证经济学会考虑到的 ...

是不是国家也买非美？

中国政府是在委托摩根斯坦利经营约800亿的美国国库债券。
细节你问他们好了。
我不能乱讲，那样不负责任。