【芯筒点金】黄金价格影响因素分析

	在黄金成为货币之前，它只是一个普通的商品，具有价值和使用价值。当黄金成为充当交换媒介的一般等价物货币之后，就成为一种特殊的商品，但它还保留着商品的职能具有价值和使用价二重性。从黄金的商品属性来看，市场的供给关系对黄金价格的影响起着决定性作用，但作为一种特殊的商品，它具有货币属性，还有以下一些特殊的因素影响黄金价格。 　　供求因素： 　　黄金作为一种商品，其价格的波动受到市场供给和需求因素的影响，即任何减少供给或增加消费的因素，将导致黄金价格上涨；反之任何增加供给或减少消费的因素，将导致黄金价格下跌。 　　国际政治边缘形式 　　国际上重大的政治、战争事件都将影响黄金的价格。政治动荡，无疑会降低黄金生产国的黄金的生产能力，并直接减少世界范围内的黄金国际。当黄金生产国的财政赤字增加，就会使他们将大量的黄金兑换成外汇，以保持其货币的价值，减少黄金的供给。另外从投资的角度讲，政治不稳，将会使大量投资者从其他的金融市场撤资转向黄金保值投资，这种实物性投资将给投资者带来更多安全感，这会扩大对黄金的需求，刺激金价上涨。 　　国际经济形式 　　国际经济形势发展对黄金价格的影响，常常通过重要经济体经济政策导向的变化，在黄金的属性和价格形成机制上表现出来。当前世界经济的发展在倡导市场经济充分竞争条件下，政府的干预越来越频繁，政府通过财政政策、货币政策调节货币供应量，疏导闭合经济循环的某些环节是经常发生的。所以国际经济形势发展稳定与否可以通过重要经济体国家的财政目标、财政手段等的变化来判断。美国特殊的国际经济政治地位决定美国经济运行的经济增长率、物价、就业等情况对黄金价格产生特殊的影响，和世界上其他任何国家都不同，在关注世界各国经济指标的同时，应该对美国经济指标更为关注。国际经济形势及重要经济体发展状况，对中长期黄金价格的影响机制上常常不独立，受到上一层面的国际地缘政治和下一层面国际金融形势的影响，国际经济形势对黄金价格的影响还要综合评价国际地缘政治与国际金融形势后确定。 　　国际金融形式 　　美国特殊的国际经济政治地位决定美国特殊的国际金融地位。美国资本市场的发展对黄金价格具有一定影响。美国金融市场发展良好的时候，资本不断流入，黄金的价格主要受到其商品属性的影响，从而会出现弱势；美国金融形势发展稳定，资本市场形势良好，黄金价格趋于弱势；美国金融形势发展不稳定，资本市场有下调压力，黄金价格就会出现强势。 　　如果非美国的金融市场形势发展稳定，对美国的短期资本流入构成威胁，从而影响到美国资本市场的稳定发展，美元会处于弱势，此时以美元标价的黄金价格就会出现强势；当非美国的金融市场出现区域性动荡的时候，大量的短期资本流入美国资本市场，从而支撑美国资本市场的发展，美元出现相对强势，黄金的美元价格就会出现相对弱势。 　　金融市场间的联动影响 　　资本联动是研究黄金价格，理解黄金价格短期波动的只要因素之一，因此研究各个资本市场间的联动是研究黄金价格波动的一把钥匙。 　　汇率：从较长的时期来看，汇率与黄金价格之间存在着一个方向变动的关系。从短期来看，美元汇率和黄金价格的这种反向关系并不是总存在，当地缘政治和经济层面的因素出现时，在金融层面的美元汇率与黄金的关系则会被弱化。 　　股市：股市与金价的中长期走势是高度负相关的。当股市的中长期走势平稳的时候，金价的中长期走势一般呈现走弱趋势；如果股市的中长期走势出现走弱，金价的中长期走势一般呈走强的趋势。 　　期货(石油)市场：石油是全球资源性产品，也是消耗量最大的产品，近些年来全球年均消耗石油在 40 亿吨左右， 2005 年达到 42 亿 ~43 亿吨。石油与工业化社会的关系十分密切，当前的工业社会是搭建在石油和能源之上的，它是只要的战略资源、经济资源，是国家安全战略资源，研究石油的价格趋势能够研究黄金价格提供方向性指示。 　　通货膨胀：通货膨胀对黄金价格的影响要做出长期、短期的分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的影响有限；只有在短期内物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。 2009 年 ~2011 年全球高通胀的情况下，金价一度触及 1920 美元 / 盎司。所以长期来看，黄金仍然是对付通货膨胀的重要手段。