渣打和野村：中国的降息周期已经结束

	在欧、美、日三大央行均推出了有力的宽松措施后，市场的目光聚焦在中国央行身上。中国央行是否会进一步放松货币政策来刺激经济增长呢？野村和渣打均认为，中国的降息周期已经结束，随着通胀回升，明年下半年中国将进入加息周期。 野村证券首席中国经济学家张智威周四接受CNBC采访时称，预计中国央行将在今年余下的时间里维持基准利率不变，并在2013年下半年加息两次。 中国央行上一次降息是在今年7月份。张智威认为，今年三季度中国经济增速已经见底，通胀水平开始掉头向上，最终将迫使中国央行加息。 今年7月份中国官方CPI同比涨幅1.8%创30个月新低，随后CPI涨幅在8月份反弹至2.0%。张智威认为，明年CPI涨幅将重回4%以上，“全球食品价格飞涨可能会推高中国的猪肉及食用油价格。” 中国央行在最近发布的货币政策报告上也指出，受今年早些时候的货币宽松影响，8月份起通胀水平将会逐渐回升。 张智威预计，受基建投资推动，今年四季度中国经济增速将明显回升，GDP增速将达到8.8%。张智威指出，“中国经济领先指标已经开始显露正面迹象，尤其是房地产行业。房地产占中国总投资的27%。” 此外，渣打银行9月17日也发表研究报告提出，中国此轮降息周期已经结束，随着未来通胀抬头，明年四季度中国可能步入加息周期。 据财新报道： 渣打银行大中华区研究部主任王志浩（Stephen Green）等在研报中指出，中国央行领导层似乎已经认为当前利率处于适当水平，因此，渣打调整此前作出的中国年内将再次降息的预期，认为利率将持平至明年四季度。 渣打同时预计，随着明年全年居民消费价格指数（CPI）同比涨幅达到4%，下半年更可达5%，明年四季度中国或开始新一轮提高基准利率，当季加息一次，2014年继续加息。 渣打还将中国今年降低存款准备金率的预测，从调降三次改为一次，预计明年不降准。因为明年贸易顺差或略高于今年，且经济会有所回暖。