美瑞USDCHF，震荡筑顶阶段

这两年来，澳元对美元多数时候都克服了全球负面因素，呈现强韧的上涨活力。但现在，一位分析师预测澳元将迎来大调整，今后18个月时间里，澳元可能下跌40%以上。

咨询公司MBMG International管理合伙人Paul Gambles预计，澳元对美元将在18个月内由1.03美元跌至60美分。

Gambles接受CNBC采访时说

长期来看，很难找到什么货币像澳元的大方向这么明显。我们显然可以认为，做空澳元看来就像世纪交易。
到今年年底，如果澳元对美元还守在90-99美分上方，我会意外。而要是击穿这个区域，那就会在几个月内跌到60美分。

Gambles认为，在中国经济下滑、全球商品需求减少等多种因素共同作用下，澳大利亚可能经济增长疲弱。

这将促使今年到目前为止还保持利率稳定的澳大利亚联储下调利率。降息对澳元是负面因素。

Gambles说：

（澳元）上行看来受限，下行看来完全没有任何限制。

他评价澳大利亚经济依赖中国的“短暂”促进，已经变得“彻底机能失调”。

Gambles还预计，

逐利的投机性资本流入目前使澳元价值膨胀约15%。实际上，它们不仅会消失，还会变为负面。

CFTC投机性外汇期货持仓数据显示，截至4月23日一周，澳元多仓总量减少幅度超过1万手合约，空仓有少量增加，目前仍为净多仓。

下图显示的五大发达经济体货币之中，澳元的净多仓规模最大。

                               
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4月23日公布的汇丰中国4月制造业PMI初值为50.5，低于预期的51.5，降至两个月最低。

受澳大利亚最大出口国中国数据影响，澳元兑美元当天跌至1.0219，创六周新低。后半周，澳元又回涨了0.5%。

欧元区今年3月的M3数据已经出炉：

                               
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欧元区广义货币供应量（M3）年增长率从2月的3.1%下降至远低于预期的2.6%。虽然整体表现逊色，但仍具有积极的一面。这为本周欧洲央行很可能降息的预期，留下了更多悬念。

以下是来自德银经济学家Mark Wall的分析：

资产（信贷）端：好消息
好消息是，流入实体经济的信贷显示了缓慢的复苏。在对证券化业务调整前，欧元区流入实体经济的贷款出现正值，这是过去11个月里的首次。对企业的贷款主要由短期贷款组成（短于一年的贷款）。这与银行贷款调查的结果相一致，今年一季度，欧元区企业对库存和运营资本的信贷需求出现了上升，这是过去六个季度以来的第一次。最新的欧元区PMI数据显示，再库存化的良好势头可能会在二季度失去一些动力，但信贷端的消息仍然是令人鼓舞的。从历史的角度看，短期贷款的增长会引导长期贷款信贷扩张的复苏。从技术上看，今年3月欧元区的信贷增长动力，持续了2012年制造的上升势头。

负债（存款）端：坏消息
令人关注的问题是，欧元区银行部门的负债久期仍在继续缩短。M3增长从2月同比增长3.1%下滑至3月的同比增长2.6%，因为受到了M3中流动性最差的可出售金融产品的影响。流入隔夜存款的资金仍为正值，现在年增长为8.2%。虽然欧洲央行的OMT购债计划对金融市场信心产生了积极的影响，但财富管理部门仍在缩减所持有银行部门负债的久期。今年3月，未偿付的短期银行债券（少于两年期）进一步出现了160亿欧元的资金外流（去年全年外流750亿欧元）。长期银行债券（长于两年期）则出现了380亿欧元的资金外流（去年去年外流1180亿欧元）。可以肯定的是，欧洲央行的3年期LTROs操作替代了这些负债，但因为平坦的收益率曲线和欧债危机持续的不确定性，财富管理者将严格控制他们的流动性投资于短期和容易出售的证券。现在的问题是，短期债务（隔夜存款加上短期存款）占总负债的比率不断上升，而LTROs操作的期限正在不断缩短或已被偿还。这将导致银行的资产和负债出现错配的问题。这种错配可能会削弱银行系统增加长期信贷投放的能力。除非库存周期驱动一个全面的经济复苏，同时银行变得更有信心，愿意承担久期错配的转换风险，不然，这种错配将限制信贷和经济的复苏。如果问题持续，欧洲央行可能不得不挺身而出承担久期错配的风险，比如说，通过提供更长期的LTRO贷款。欧洲央行可能会在本周下调利率，但央行出台非标准措施的压力并没有减弱。实际上，下调利率抹平收益率曲线，可能会加剧银行的负债问题。

其它积极因素
在最新的M3和信贷报告中，还存在两个积极的因素。第一，今年3月，银行的净外部资产流动再次出现正值。这意味着资金持续回流欧元区，这也是对欧元这个单一货币的信心在恢复。第二，备受危机冲击的欧元区边缘国家银行持续出现私营部门存款的回流，特别是意大利和西班牙今年3月都录得了较大的资金流入（分别为460亿欧元和160亿欧元）。没有明显的迹象显示，欧元区其它地方出现了塞浦路斯相关的存款外流。

欧元区4月经济信心指数88.6，低于市场预期的89.3，这一数据意味着欧洲央行本周降息的可能性进一步加大。欧元区3月经济信心指数从90修订至90.1。

路透和WSJ的调查显示，大部分经济学家预期本周四欧洲央行会将利率下调25个基点，使银行再融资利率降到0.5%的历史低点。

欧元区工业信心指数和服务业信心指数均大幅下降。具体如下：

欧元区4月服务业信心指数-11.1，前值-6.7，预期-7.1

欧元区4月工业信心指数-13.8，前值-12.5，预期-13.5

欧元区4月企业信心指数为-0.93，预期-0.89

Saxo银行首席经济学家Steen Jakobsen表示：“市场已经形成欧洲央行将会降息的预期。但更低的利率显然不能解决欧元区的问题，真正需要的是结构性改革。”

欧盟委员会的调查显示，欧元区主要经济体德国，法国，意大利的消费者和企业信心指数已经下降到金融危机以来最低水平。目前削减预算仍然是整个欧元区应对债务危机的主要策略。但削减预算将带来公司裁员，内需疲软等对经济的破坏性影响。

这两年来，澳元对美元多数时候都克服了全球负面因素，呈现强韧的上涨活力。但现在，一位分析师预测澳元将迎 ...
游枷利叶 发表于 2013-4-30 09:16

                               
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    这一编文章，分析师又来吹水了。尽是瞎忽悠群众

这一编文章，分析师又来吹水了。尽是瞎忽悠群众
龙马 发表于 2013-4-30 09:35

                               
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    看看无妨

“五一节”快乐！

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英蕊 发表于 2013-4-30 11:32

                               
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目前看降息了欧元反而会涨

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