布丁资讯专贴（8月30日）

	美国准备抛开盟友单独对叙利亚行动 虽然英国议会投票否决了授权政府干预叙利亚，但美国政府官员称，奥巴马已经准备在未得到盟友协助的情况下对叙利亚发起有限的军事打击。 由奥巴马主持的最高级别国家安全及外交事务决策委员会——美国国家安全委员会（NSC）的发言人 Caitlin Hayden说 奥巴马总统的决策将以美国的最高利益为依归。他认为，美国的核心利益存在风险，要对违反化学武器相关国际惯例的行径追究责任。 _ 虽然奥巴马28日声称美国政府的调查已有定论，叙利亚政府就是上周化学武器袭击事件的始作俑者。但目前媒体掌握的情报官员消息却显示，这一“定论”尚有疑点。 一位白宫情报机构的官员29日向《纽约时报》透露，叙利亚指挥官的电话解密内容显示，这次化学武器袭击的破坏性比预期的大。 该官员评论称 听起来他觉得这是一次失控的小规模行动。 《纽约时报》报道称，这名官员并没有将叙利亚总统阿萨德与化学武器袭击事件直接联系起来，但奥巴马政府认为这已经足以成为对叙政府实行一次有限打击的证据。 美联社记者29日也得到美国情报官员的消息，称目前尚未有确切情报证实叙政府动用化学武器。该官员表示，目前仍不清楚到底是谁掌控着叙利亚的化学武器，以及下令于本月21日使用这类武器的是否阿萨德本人。 华尔街见闻实时新闻本日报道，CBS首席白宫记者在twitter上表示白宫官员称美国将在明天公布手中所掌握的叙利亚化武证据。 _ 同时，奥巴马也面临国内国会的压力。美国众议院议长博纳28日就致信奥巴马，称今后对叙如使用武力，需要总统解释法律依据以及“潜在军事打击的预期效果”。 次日，英国方面传来的消息意味着这次美国的打击行动会失去一位重要盟友的支持。 英国下议院29日投票结果显示，285名议员投票反对向叙利亚动武，272名议员投了赞成票。 英国最大的反对党工党对军事干预表示疑虑，要求英政府拿出证明叙利亚政府使用化武的有力证据，否则英国应等待联合国调查人员报告发布之后再依据国际法采取相应行动。 英国政府表示，将“等待联合国调查结果，并尽一切努力争取联合国安理会支持军事行动”。 同日，美国国务院发言人玛丽·哈夫表示，美国不会对叙利亚进行大规模军事干预，这不是一次“伊拉克式”的干预，美方无意于通过任何军事手段来推动叙利亚政权更迭。

	在过去数次的军事冲突中，金融市场是如何反应的呢？以下是来自花旗的一组图表，它将告诉我们美股、黄金、原油、美元等主要资产在冲突前后的市场表现。从上往下依次是海湾战争、科索沃、阿富汗、伊拉克和利比亚冲突： 花旗指出： 标普500指数：冲突一旦爆发，股指将会上升。这一次（叙利亚冲突）应该也不会有什么不同。 黄金：冲突开始后，价格将下跌。同样的，这一次也会一样。 原油：通常在军事行动开始或即将开始前下跌。 美元：重返主导趋势。1991、2003和2011年军事行动后，美元走软，当时的美元处于熊市中。而1999和2001年的情况正好相反，当时是美元牛市。这一次，一旦军事干预开始，美元应该会重返强势。 叙利亚情况：可以这么说，叙利亚比之前的冲突要更加复杂。军事目标目前还没有定义清楚。俄罗斯和伊朗也将在行动前后施压。因此相比于之前几次冲突，本次的市场反应可能要更加微弱和短暂，因为不确定性更高。

	彭博社的最新调查显示，在叙利亚危机阴云笼罩下，看多黄金的分析师比例升至五个月来最高。 调查称，受访分析师中，有23人预计金价未来一周上涨，6人预计下跌，5人中立。看涨黄金的分析师比例为自3月8日来最高。 受亚洲实物需求提振，黄金已自6月份的34个月低点上涨19%。 本周，由于投资者担心西方国家对叙利亚进行军事打击，WTI原油价格涨至逾两年高点，避险需求也推动金价涨至三个月新高。 FastMarkets Ltd.分析师James Moore说，叙利亚危机推高了油价，这令人担忧通胀和经济增长。他还说，黄金市场的流动性流出已大幅放缓。 一些投资者认为，油价上涨将引发通胀，因此他们买入黄金作为对冲。 COMEX黄金期货28日触及每盎司1,434美元的逾三个月高位： 另据稍早的CFTC数据，8月20日当周黄金净多头合约跳增29%至73,216份，为2月5日当周来最高水平。 _ 分析师对未来一周其他大宗商品的看法如下： 铜：7人看涨，13人看跌，5人中立 玉米：6人看涨，14人看跌，6人中立 大豆：12人看涨，11人看跌，4人中立 小麦：8人看涨，11人看跌，6人中立 原糖：4人看涨，7人看跌，2人中立 白糖：4人看涨，7人看跌，2人中立 白糖溢价：3人认为扩大，6人认为收窄，4人认为不变

	美联储主席伯南克即将离开，他对债券市场的告别礼可能是数万亿美元的高质量证券，有望在美联储上调利率的时候帮助缓解市场对抵押品短缺的担忧。 上周公布的FOMC 7月会议纪要显示，美联储已经对未来货币政策将会如何执行的深远改变给出了一些暗示。 美联储的决策制定者们听取了纽约联储市场小组主管Simon Potter就建立一个“固定利率，全额供应隔夜逆向回购”机制的汇报。这个工具将与联储现有的逆向回购机制共同作用，希望在官方的隔夜利率开始提高时以此抽取金融系统中海量的额外储备。 这种新的央行工具是为未来开始收紧货币政策而设立的，短期融资市场基础结构有可能出现改变，这一工具将缓解抵押品短缺，加强对简单银行资本监管措施的推动。市场有一些预期认为，美联储即将对美国货币市场形成一个“大逆转”，所以这个工具正是要为之做准备。 巴克莱银行分析师Joseph Abate评论称： “这可能是一个‘随你吃到饱的抵押品自助餐’，既然交易是完全有担保的，而且直接与联储进行，对经济来说，将是一个隔夜无风险的利率。” 过去两年中，市场参与者都对金融系统中的抵押品短缺有所不满，对这个缺口规模的预估从5000亿美元到10万亿美元不等。银行和其他投资者使用抵押品来帮助更广泛的金融系统平滑运作，但是近期的一些发展状况使得这种抵押品的可用性大大减少。 美联储通过债券购买项目抹消了数千亿美元的高质量抵押品，以此换取银行可以以隔夜存款形式在联储保留大笔现金。 美联储要想提前放缓QE，可能需要上调利率。这样的做法也会使得多种短期借款利率提高。包括实际有效的联储基金利率和回购利率在内，这些利率在过去几年中一直都大大低于向银行储备所支付的利率水平。 对高质量债券的需求甚至威胁到了国债回购利率和票据利率，导致两种指标都可能跌入负值领域，这对联储退出策略也是一种妨碍。 IMF经济学家Manmohan Singh在一份报告中指出： “QE和弹簧有些类似，量化宽松的力度越大，央行对回购利率和政策利率之间‘楔子’的控制力度就越小。” 美联储曾表示计划使用逆回购操作，通过允许银行和货币市场基金直接竞购央行的证券资产来吸收过量储备。但是新的规则将银行对外借出证券的能力和更广泛市场相联系，可能压制这类交易的需求，使得联储的退出更加复杂。 Manmohan Singh在报告中还写道，逆回购“将会是更加严格的监管环境下，银行和（货币市场基金，房利美以及房地美等政府担保企业这种）非银行机构资产负债表‘空间’的备用品。” 这种交换可能给予联储对市场利率的更大控制，有望帮助联储通过调整银行放置在央行的储备金所支付的隔夜利率来收敛实际有效的联邦基金利率，一般质押式回购利率，相应的财政部票据利率以及银行的商业票据利率。 美国美林分析师Brian Smedley认为： “由于可以自银行体系中吸收储备，并收紧市场利率和银行储备支付利率之间的联系，这种机制可能对货币市场利率有重大影响，也可能简化联储的退出策略。” 就目前而言，市场还在试图理解新货币工具的潜在影响，尝试确定联储可能提供的这种抵押品息差的程度。新的工具倾向于让美联储拥有更多控制权，有进一步压制市场独立性的风险。 毅联汇业集团（Icap）分析师Lou Crandall表示： “如果这只是试图为基金利率确定一个底限，那么应该不会彻底改变回购市场资金的可用性；如果这是一个更广泛地，试图将银行储备金 市场和其他有更高质量流动性资产的市场进行统一的努力，那么脱中介化效应将会更加明显。”

	共和党众议院议长博纳（John Boehner）周四表示，奥巴马总统在国会发表就叙利亚局势的简短报告后并没有回答他，对叙利亚采取军事行动可能性的问题。这显示奥巴马政府实现自己的决定还有很远要走。 据John Boehner的发言人表示， “总统在今天下午向国会报告了叙利亚的状态。Boehner先生表示他本以为总统将就他昨日信件中提到的包括军事打击，政策，目的以及任何潜在的战略和行动计划等方面的事情给出法律依据，因为只有总统可以回答这些问题。很显然，总统先生与国会进一步对话和协商，以及与美国公众的沟通将是需要的。” John Boehner坚持认为奥巴马在对叙利亚采取军事打击前需要获得国会的授权。 此前白宫曾表示称， 对叙利亚的军事行动并不是”对敌行动“，因此不需要获得国会的同意。 但周三116名众议院议员，包括98名共和党人和18名民主党人签署了给奥巴马的信，要求他寻求国会授权才能进行军事打击。理由是 ”奥巴马这次军事行动计划动用221战斧巡航导弹，704联合袭击弹药，以及42捕食者地狱火导弹。这与利比亚使用的一致，这么高昂的花费，不是”对敌行动“是什么。“ 本周三116名众议院议员，包括98名共和党人和18名民主党人签署了给奥巴马的信，要求他寻求国会授权才能进行军事打击。并表示如果白宫擅自行动将是”违宪“的。 白宫高级官员周四美东时间下午6点对美国国会议员就对叙利亚使用化学武器的指控以及军事打击计划等事情做报告，但并没有出具此前声称的一份关于阿萨德政权使用化学武器对付其平民细节的情报。 国会议员似乎并不对政府能否拿出有力的证据敢兴趣，更多的议员更关心奥巴马总统对叙利亚打击的目的所在。这也直接导致共和党内部对是否支持美国军事行动产生分歧。 国际战略研究中心的Anthony Cordesman表示， ”奥巴马的每一个政策都面临两党出现内讧，这给予其获得国会批准增加了复杂性。什么时候美国政府在国会讨论问题不陷入政治论点分歧，才能真正的解决问题。“

	全球三大评级机构之一标普高级董事廖强表示，预计中国的银行业整体不良贷款率年内将升至2%到3%，行业将在市场驱动下出现整合，但中国银行业并不面临系统性危机。 廖强指出，“银行的信贷损失幅度取决于中央整顿产能过剩的力度上有多激进，如果政府愿意承担更多经济增速放缓而加以治理，银行的不良贷款率短期会上升很快。” 他还说，“信贷损失的向上趋势目前暂时还看不到顶。”除了打击产能过剩的不确定性，出口领域是影响不良增速的另一因素，出口制造业面临的整合至少会持续至明年。 谈及对中国银行业不良贷款率的前景展望，廖强表示： 预计截至6月份0.96%的不良贷款率，年末将升至2%到3%。 此前标普的报告指出，去年中国银行逾期贷款增长迅速，占总贷款额的1.1%。政策性银行和尤其是位于内陆的小型区域性银行，将更易遭受信贷损失冲击，因其信息披露质量良莠不齐，且较多参与地方投资项目，五大行则因信贷配置分散且信贷增速平稳，风险暴露较小。 但廖强对于处理不良贷款问题还是表示乐观，“我相信政府会在处理产能过剩的同时兼顾银行吸收不良贷款的能力，最有可能采取以时间换空间的做法。”银行也可以通过使用现有的拨备来核销部分坏账。 另外，标普报告还指出，净息差收窄、非利息收入压力增大，亦将导致国内银行业盈利下降。 但廖强预计并不会出现系统性危机的风险： “除非整个系统出现根本性的流动危机，否则中国银行业并不面临系统性危机，银行风险抵御和盈利能力整体仍处于相对好的水平，只是出现弱化的迹象，且弱化会持续数年，在竞争中呈现劣势的银行会面临生存问题。 “国内银行处在十分微妙的情况，市场化是重要趋势之一，利差收窄下他们会积极发展多元化的非利息收入，一些大型中资银行为了分散地域风险，近年来向海外扩张的增速也很快。”

	8月30日亚洲股市： 08:00日经225指数开盘上涨0.84%，报13573.24点； 韩国首尔综指开盘上涨0.6%。 周五亚洲股市普遍高开，日本股市在利好经济数据的推动下，开盘上涨0.8%。 金银价格下挫，黄金跌0.6%，白银跌1.5%。 石油价格继续下跌，目前WTI油价下跌1.5%。 今早日本公布多项经济数据，其中消费者价格指数创2008年以来最快升幅，安倍经济学的效用越来越明显。 日本8月制造业PMI52.2（7月50.7）、7月核心CPI年率0.7%（6月0.4%）和失业率3.8%（6月3.9%）表明进入三季度经济形势好转，制造业活动继续扩张，失业率降速超预期，通胀加速上升，安倍政府9月确定上调销售税可能性增加。 但日本7月工业产出环比增加3.2%，不及预期3.6%，但较上个月环比增长3.1%稍有提速，该数据同比增长1.6%。 隔夜全球市场回顾： 美国周四公布二季度实际GDP修正值，数据显示，美国二季度实际GDP修正值年化季率+2.5%，高于预期的+2.2%和初值的+1.7%，但是个人消费和固定投资实际上均较初值向下修正。贸易数据对GDP的贡献较大，上修了0.8%。 由于当日发布的利好经济数据使市场对美联储可能提前削减（QE）规模的预期增强，美元兑主要货币上涨。 美国三大股指全线上涨，纳指涨0.75%，收于3600点上方。截至收盘，纳斯达克综合指数涨26.95点或0.75%，报3620.3点；道琼斯工业指数涨16.44点或0.11%，报14840.95点；标普500指数涨3.21点或0.2%，报1638.17点。 黄金期货价格收盘下跌0.42%，收于1412.9美元/盎司. 周四WTI原油跌1.18%至108.8美元/桶，布伦特原油期货价格下跌1.45美元，报收于每桶115.16美元，跌幅为1.2%。

	最新公布的8月制造业PMI、7月CPI和失业率数据表明进入三季度经济形势好转，制造业活动继续扩张，失业率降速超预期，通胀加速上升，CPI升速为2008年7月以来最快，安倍晋三政府9月确定上调销售税的可能性增加。 据华尔街见闻实时新闻 日本 8月 制造业PMI为 52.2，7月为50.7。 日本 8月 制造业PMI产出指数 53.5，7月为50.8。 日本 8月 制造业PMI新增出口订单指数 49.3，7月为51.1。 日本7月核心CPI同比增长0.7% ，预期增长0.6%，6月为增长0.4%。 日本7月CPI增长0.7%，预期增长0.7%，6月为增长0.2%。 日本 8月 东京CPI同比增长0.5%，7月增0.4% 日本 8月 东京核心CPI同比增长0.4%，预期增长0.4%，7月增0.3%。 日本7月失业率3.8% ，降至2008年10月以来最低，预期与6月均为3.9%。 _ 30日美元对日元大致持平前日，徘徊在98.35一线。

	周四晚间，英国议会下议院否决了首相卡梅伦参与军事打击叙利亚行动的动议，英国首相卡梅伦保证不会绕过议会采取军事行动，他表示，议会反对向叙利亚动武，政府将“采取相应的行动”。 据中国新闻网的报道，英国议会下议院当天下午两点多开始讨论叙利亚问题，经过长达8小时的辩论，直至晚上十点多才产生投票结果。285名议员投票反对向叙利亚动武，272名议员投了赞成票。英国政府军事干预叙利亚局势的动议以13票之差未获议会通过。 卡梅伦向议员们表示，谁对叙利亚发生的化学武器攻击负责，虽然现在还不能百分之百肯定，但是英国情报评估报告得出结论，叙利亚政府曾经14次在不同场合使用化学武器。 英国政府向议会提交一份法律文件称，即使得不到联合国安理会支持，对叙利亚采取军事行动也“得到国际法许可”，因为当前叙局势符合“人道主义干涉”的条件。 据联合情报委员会提供的这份法律建议，英国政府认为“叙利亚政府使用化学武器的行为违反国际法，等同于战争罪行和反人类罪行”，因此，如果军事行动提案被联合国安理会否决，英国“仍得到国际法许可为缓解叙利亚境内严重的人道主义灾难采取特殊行动”。 不过，这份文件并未说服大多数议员。英国最大的反对党工党对军事干预表示疑虑，要求英政府拿出证明叙利亚政府使用化武的有力证据，否则英国应等待联合国调查人员报告发布之后再依据国际法采取相应行动。英国政府表示，将“等待联合国调查结果，并尽一切努力争取联合国安理会支持军事行动”。 据路透的报道称，卡梅伦称他不会违背议会的意愿而去批准军事行动，他表示，很明显，议会不想看到对叙利亚政府进行军事打击，以惩罚他们上周在大马士革郊外使用化学武器的非法行为。 当工党领袖米利班德询问卡梅伦是否承诺他不会绕过议会授权军事行动，卡梅伦表示：“我可以保证。我坚信对使用化学武器需要进行强硬的回应，但是我也尊重下议院的意愿。” 卡梅伦说，“很明显今晚下议院没有通过动议，对我来说，这明确表明了代表英国人民意愿的英国议会不想看到英国参与军事行动，这我明白，政府将采取相应行动。”

	回复 1# 布丁 又要打了，美国就是唯恐天下不乱