索罗斯

问你又如何来描述你特定的投资风格呢？

答我的爱好就在于我并没有某种特定的，一陈不变的投资风格，更准确他说，我得努力 使自己的投资方式随机应便。如果你查阅一下该基金会的历史，就会发现，它的特征己技改 变了许多次。在创业初始的前10年，基金会实际上并没有运用宏观手段。后来，宏观投资 才成为压倒性的主旋律。最近，我们又开始在工业资产方面倾泄资本。或许，我应该这样说 我并非依照某一套指定的规则来施展拳脚，相反，我要在这种游戏的规则中寻找某种富有活 力的变通。

问你曾经说过，在你那辉煌耀眼的投资业绩中，直觉是至关重要的，现在不妨来讨论一 下这种直觉，当你说你将直觉作为一种投资工具时，你所指的又是什么呢？

答我做啥事都得有某种假设，我会对事件的预期结果形成自己的一套理论，然后，我会 将事件的实际过程与我的理论进行全方位比较，这样，我就能获得某种标准，用它我就可以 评估我们的假设了。

这自然包含有一定的直觉的成分，然而，却无法肯定直觉的作用能非常之大。因为我也 还怀揣着一套理论上的框架。在我的投资生涯中，我倾向于挑选那种能与这套框架相兼容的 局面。我会寻找不均衡的状况。它们能够发出某种激活我的动力的信号。实际上，我的决策 就是理论与直觉的混合体，如果你愿意，你干脆就称之为直觉好了。

问你曾经说过，在你那辉煌耀眼的投资业绩中，直觉是至关重要的，现在不妨来讨论一 下这种直觉，当你说你将直觉作为一种投资工具时，你所指的又是什么呢？

答我做啥事都得有某种假设，我会对事件的预期结果形成自己的一套理论，然后，我会 将事件的实际过程与我的理论进行全方位比较，这样，我就能获得某种标准，用它我就可以 评估我们的假设了。

这自然包含有一定的直觉的成分，然而，却无法肯定直觉的作用能非常之大。因为我也 还怀揣着一套理论上的框架。在我的投资生涯中，我倾向于挑选那种能与这套框架相兼容的 局面。我会寻找不均衡的状况。它们能够发出某种激活我的动力的信号。实际上，我的决策 就是理论与直觉的混合体，如果你愿意，你干脆就称之为直觉好了。

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问通常，人们认为金融管理家兼具想像力和分析力，如果将所有的投资技巧归纳为这样 两类，那么，哪一类你特别在行呢一想像力还是分析力？

答，哈哈哈，我党得自己的分析能力是比较欠缺的，但是，我又的确具有很大的钻牛角 尖以及吹毛求疵的本事。唉，我倒并不是一个专业级的证券分析高手。我宁愿将我自己称为 不安份的分析家。

问这是一番挑逗性的陈辞，你是指什么呢？

答我意识到或许我会出锗，这就让我有点不自在。我的不安全感促使我卧薪尝胆，枕戈 待旦，随时准备去纠正我的错误。我能在两个层面上做到这一点。在抽象深奥的层面上，我 已将自己易于犯锗的念头转变成了一整套深恩熟虑的思维皙学的奠基之磐石：在个人微妙的 层面上，我就成了一只苛刻、不留情面的动物，专好自寻麻烦，就如同于眷长给别人挑刺一 样。嗅，尽管我十分热衷于盘根究底，但是，我也相当宽大为怀、饶人之处且饶人吧。如果 我不能原谅自己，恐怕我就会无从意识到自己所犯的一系列错误。对于其他人而言，犯错是 耻辱的来源：对于我，认识到错误则是一件可以引以为豪的事情了。只要我认识到有缺陷的 对于事物的认识是人类与生俱来的伴侣，就不会因为错误百出而倍感伤心丢脸，然而，如果 不能及时纠正自己的错误，而在曾经跌倒过的地方再度绊倒，这恐怕就有点叫人难为清了。

问你曾这样评述过自己，你比别人能更敏锐地意识到错误。这听起来似乎是投资生旅中 一个不可或缺的优秀品性。那么，如果你出了差错，你指望的又是什么呢？

答正如前面我告过你的那样，我干活得凭借一些投资假设，我得在意事件的实际过程是 否与我的期望值不谋而合。如果根本就不是那么一回事，我就得承认自己肯定撞见厉鬼了。 间但是，有时候事情只是暂时出现了一点乱子，随后又能恢复到正轨上去。你怎样才能 知道实际情况又是如何呢？这恐怕就得依靠天才了。

答（扮作了一个鬼脸）在我的预期设想与事件的实际运作轨迹有所出入时，并不意味我 就得一古脑儿地将手中的股票抛售一空。我会重新检验自己的理论，试图弄明白什么玩意儿 出错了。我会修正我的看法，或者我会去冈箱倒柜地找出某种闯入其中的外来因素。我会实 际上卷上重来，东山再起，我要去强化我的地位而不是拂袖而去，临阵脱逃。我肯定不会呆 在原地坐以待毙，也不会对于那些该死的出入视而不见。我会进行一次歇斯底里的盘查。通 常，我对见风识舵、人云亦云，抱有重重顾虑，尽管我并不能完全拒绝。

问你曾提及过“逆潮流而动的乐趣”，那么，你要遇到什么样的讯号才能确定反潮流的 时机已经成熟了呢？

答咳——，由于我这个人有点好钻牛角尖，通常都要彼此上一顶社会叛逆者的帽子。但 是，实际上，与社会大潮流分庭抗礼时，我总是十分谨慎小心，要知道，我可易于被众人踩 倒在地。依照我对最初尚能修养生息，最终却落个弄巧成拙的结局的看法，其实，在绝大多 数情况下，社会大潮可以成为你的良师益友。那些赶大潮的人只是在转折关头才会落身遭 创，而正是在这种转折关头，潮流发生了逆转。至于我，大多时间里都是一个潮流追随者， 但在所有的时间里，我都会意识到自己浪迹于姜姜草民之中，我要时刻提防转折关头的不期 而至。

眼下有一句广为流传、家喻户晓的谚语，说什么市场总是对的。我就持相对立的观点， 我能假定市场总是错误的。即使我的假设偶尔也会误人歧途。我还是将它作为一个行之有效 的前提来加以使唤。这并不意味着一个人要永远与流行的趋势力敌，相反，在绝大多数情况 下，市场的大行情会占据主导地位，其中的错误能得以纠正只是偶尔才会有的情况。也只是 在那些具体的情形中，一个人才应该逆潮流而为。这种推理的方式使得我惯于在各种投资理 论中专门找岔。当我将这些弊端一一刨将出来，那种不安全感才会稍稍有所平息。这并不会 使得我抛弃这些理论，相反，运用起来我还会信心倍增，因为我知道这些理论出了什么问题 而市场却没有。这样，我就能站在市场变化的前面。我会警觉地搜寻某种市场行情行将但旗 息鼓的蛛丝马迹，随后，设法逃离苔姜众生，重新寻找不同的投资方略。或者，如果我认为 市场上的行情已处于被弄得十分过份的境地，我就会起而与之相抗争。如果我们选择了与市 场为敌的道路，在大多数的情况下，我们将遭受到惩罚，只有在转折关头。我们才会侥幸收 获颇丰。

问除了逆潮流而动以外，你曾提过，常常抚玩于手中的一个技巧就是让自己脱身于具体 过程之外。你究竟指的是什么呢？你怎样才能让自己挤身圈外呢？

答我就置身于圈外。我还是一个有头脑的参与者。我的头脑整天都在盘算着逃离你在加 以思考着的主题之外的手段。相对于其他的人而言，对于我这或许会来得轻松点，原因就在 于我善长抽象思维，确实乐于看到各种从外界舶来的事物，其中就包括我自己。

问你以善长自我控制和自我超脱而闻名于世，你认为这些都是必要条件吗？ 答自我超脱，嗅，的确是一种条件；自我控制却不是的。在钱场之上损失修重时，它使 得我伤心落泪：而大发横财，时来运转时，我又变得其乐无穷。在这个世界上，再也没有比 忽视你的情感更具自我毁灭力的了。一旦你感知到了你的情感的存在，或许你会觉得无需将 它们公之与众。然而有时，特别是在你处于非常大的压力的情形之中时，有意隐藏这类情绪 就会使得你所面临的压力将无法容忍。我还记得在我早期的运作生涯中，当我的个人帐户实 际上已被席卷一空时，我却仍在继续手中的活，似乎什么事情也没有发生过。这种压力变得 再也无法忍受了。午餐后，我几乎不能使自己挣扎着回到办公室里去。这就是我要鼓励同事 们有难同担的缘由吧；如果这帮人愿意承认他们自己遇到了各种麻烦的话，我本来是十分乐 于助人的。