9-13-05 Sharkeater 美元指数中长期趋势发展 I

这里采用价格发展判别最为直观的方式之一，检查美元指数中长期趋势的发展。 供大多数实盘操作，初期进入汇市的汇友参考。  其他，类似均线系统，涉及到判别准则，相对复杂，不作为手段在此应用。

较为复杂的技术面分析，参阅7月初的月图图示分析。


基本面简述：

商品的价格，除了受到商品本身实际的价值限制，还受到供需关系的影响。 正是后者，促使了商品价格在一定范围内的波动特征。

美国运用其综合能力和国力的影响，实质取得了两个物品—— 美元，和石油价格的定价权（或者说，所谓的操纵）。

前者影响金融市场； 后者影响基础商品价格，从而对世界各主要经济体的发展施加影响，使之朝向符合美国自身利益的方向发展。 市场在这里起到了桥梁作用。 这是基本观念。



美国政府通过财政和货币政策（扩张，或者收缩），或者倾向，影响美元的供需关系，从而影响美元汇率的波动方向。

当前，美元作为世界货币流通，以美国支付信誉和庞大的经济规模作为其汇率的支撑。随着世界经济的发展，流通货币的需求量越来越大，因而，美元在世界上的流通量也在逐渐增大。　

当美国的支付能力可能出现问题时，美元的汇率，就要下降；　同样，当美国的经济可能出现问题，发展减弱时，美元的汇率也必将是趋于下降。　

鉴于美国经济在世界经济中的总量占有比例，在不断下跌，然而，美元流通量在不断增加，因此，美元汇率的支持力逐渐减弱。　从长期看，美元汇率（从价值观念上）必将趋于下降的趋势，直到出现某种根本性的变化。

前面说了，供需关系，是造就价格波动特征的直接原因。　当美国需要大量借贷资本作为各种用途时（比如，支付战争费用，救灾费用，经常账赤字，和借贷利率，增加投资，促进经济发展，等），就采用从紧的财政和货币政策，来吸引资本，从而促使美元汇率的提高；　当支付和偿还，提高产品竞争力为主要矛盾时，就通过宽松的财政和货币政策，促使美元汇率下调。

提高利率，减少财政赤字是一种直观的收缩政策。由于，同时也对经济发展产生副作用，因此，政策对汇率的调节幅度同样受到限制。

前期，由于美联储不断加息，布什政府提出了明确的措施在五年内减少财政赤字一半，并且为资本的回流提供了某些政策上的保证，直接导致了美元汇率大半年来的上涨现象。　欧盟政治整合的失利，经济上停滞不前，以及日本经济复苏中断，为美元汇率提供了间接的动力。

目前，
1）加息的周期即将完毕;
2） 经济的发展也将由于加息的效应，限于控制，增长率趋于平缓，不再增加，或者扩大，与欧元区以及日本发展之间的差距;
3)  Katrina 导致了救灾和重建大量的资金需求，实质上导致了财政的扩张，
4) 同时，促进本土资本回流，为期一年的政策也将在10月份前后中止;
5) 节日季节即将来临，进口的需求可能将大幅增加，加之油价高企，经常账赤字有增加的趋向。
这些不利因素，将导致美元汇率上行的直接动力将趋于衰竭。

欧洲经济的回暖，政治整合过程对汇率的影响因素减弱，降低了美元汇率上行的外部动力。

随着提及的财政扩张政策，和其他不利因素，占据主导地位时，美元汇率上行的动力，将完全消失，并转化为向下的压力。

粗略的估计，Katrina 将导致大约3000亿美元左右（GDP的2。5- 3.0%）的直接损失补偿和重建资金需求。 并且目前绝大部分只能来自政府的财政支出，其他，如支付保险金额，大约300亿美元，仅仅占了一小部分。 至于对经济发展的影响，尽管对中长期影响目前还没有明朗，但是对当前的影响显然是不利。 伊拉克战争费用暂时还看不到有减少的趋向。其他开支也没有多大减少的余地，财政政策的扩张将难以避免。

因此，美元指数，自年初的上行趋势，可以期待，即将在随后不多的几个月内终结。再次转入中长期下跌运行趋势之中。

谢鲨版分析，仔细研读．

谢谢鲨版!辛苦了!

Brilliant .  Absolutely brilliant !

终于又让我看到了鲨斑的好文章.

谢谢!