Forex----本周汇市展望

	USD上行终于开始显示反转迹象，主要体现在USD/JPY上。导致JPY升值的主要因素是日本央行行长福井周四表示将结束超宽松政策，导致过去几年大量现金涌入日本金融机构。市场忽略了一个重要因素就是福井表示超宽松政策的结束由通缩决定。而通缩是否结束尚不能确定，连财务省次官细川也表示通缩远没有结束，但仍对2006财政年内缩减通缩保有信心。另外，福井也明确表示即使央行结束超宽松政策，也不会立即采取紧缩政策，采取后也只是小幅度。他同时明确指出央行改变政策后利率将维持在“极低”水平。所有这些说明JPY已经提前升值，做空JPY的时机似已来到。也有可能福井的发言是为其结束超宽松及零利率政策打下政治及公众铺垫，下一步可能还需要数月。 从USD未来几周的前景来看，USD/JPY的反转也印证了USD的反转通常由USD/JPY引导的观点。最近一次即1月USD下跌时，欧洲货币兑美元未能继续看涨而USD/JPY提前几周就已经打底。由于USD对EUR疲软，而JPY熊市再现，所以期待未来几周JPY交叉盘回升（特别EUR/JPY, GBP/JPY 及CHF/JPY）。   上周一，欧洲央行行长Trichet在国会面前非常隐蔽地表现出对待通货膨胀更主动的决心。留给我们的印象是央行比市场预期的将更加积极主动。之所以这样说是因为Trichet表示如数据显示第二轮通货膨胀出现再采取货币政策干预则为时已晚。他还指出这样对消费者购买力及经济增长不利，而且已经造成的损害并不能通过之后的利率调整来弥补。央行将于本周四发布其利率水平。   上周巴西、墨西哥货币息差交易的出现导致一些动荡，后市传统主流货币的交易预期将出现连锁反应。   世界黄金协会（World Gold Council）报道的第四季度珠宝商对黄金需求量显示购买减少了15%（年率），成为继2002年第一季度以来跌幅最大的一次。稳步增长的金价正在受到威胁。由于通货膨胀正在改善并得到抑制，所以未来建议在反弹位置做空。这一建议同时也受到金价由2月初阻力位回落的技术支撑，目前位于$557/盎司。   1月耐用商品订单对USD形成打击，预期下降2.0%,核心上涨0.5%, 比去年12月增长0.9%有所下滑。需注意耐用商品订单乃是整体个人消费水平的领先指标，所以数字下降将对市场造成很大影响。   美指方面，蜡烛图日图出现“上吊线”，表示未来将有更明显下滑。之前已经提到JPY强势局面有望结束，如果USD/JPY跌破116.50,则不排除跌至上升通道支撑位115.00的可能。