德意志银行:美国数据令人失望,但汇市仍维持区间交易

	欧元/美元 昨日美国净资本流入数据令美元承压，数据公布时欧元/美元已经升至1.20中档，很少有人认为欧元便宜，因此虽然数据连续第二个月未能弥补美经常账赤字，以及外国对美债需求也非常疲软，但欧元仅仅上扬30点。随后不久公布的美国褐皮书未能如格林斯潘时代那样看好美国经济，褐皮书中称经济“稳步增长”，就和那些认为美联储升息周期接近尾声的交易员的看法很一致。因此虽然短期投资者对于欧元接近近期区间顶部感到紧张，但美元今日收盘仍可能下跌。  本周欧元的强势可能是上周卖出的中线交易员再次买入的缘故。我们仍然相信，由于欧元/美元接近上周高点1.2090，短线交易员可能会在顶部获利了结，只有升至1.2135/40，欧元升势才能持久。下跌方向上，在1.18中档之前缺乏有效的支持，然而跌至1.1970水平可能引发市场的再次买入。  美元/日圆 由于美元/日圆跌至我们预期区间的中部下方，近期卖盘可能已经干涸。下跌在117.10受到支撑，卖盘即消失了，隔夜汇价又再次回到了117.50上方。目前对于汇价继续反弹尚没有阻力。因此卖盘可能出现在更上方，比如118.55和118.80。如果市场仍存在空头，他们可能会发现很难再次买入，如果出现了回调，则这些空头将急于回补。因此我们预计在116.70存在买盘需求，当然在115.35也存在买盘需求。  英镑/美元 英镑本周的升势在昨日出现停滞。交易员没有看好美元，但由于英国就业和薪资数据不佳，他们也不想持有英镑。此前英镑的上扬也未能引发任何可靠的升势，因此看多英镑是没有保证的。今日我们认为阻力位在1.7500和1.7600，只有突破1.7600，英镑前景才能说是光明。下跌线上，支持位在1.7370/95。 德意志银行  2006/03/16

	欧元/美元:猜测一东欧央行逢低买入 市场猜测一东欧央行逢低买入欧元/美元，但一跨国帐户卖盘打压汇价向亚市高点1.2075上扬。其它方面，最新的俄国外汇和黄金储备数据显示俄央行3月3日周末为止买入了38亿美元资产，令其储备总额从1979亿美元上升到2017亿美元，世界排名第五位（前面是日本、中国、台湾和南韩）。

	特里谢:欧洲央行的信誉令通胀预期维持在低点 欧洲央行行长表示，欧洲央行在维持物价稳定方面的信誉令通胀预期维持在低点，使欧元区中长期利率维持在低水平，并给就业及经济增长提供良好融资环境。 特里谢是针对欧洲议会议员(MEP)Ashley Mote的提问做出上述书信回答的，特里谢还指出：“欧洲央行的任务十分明确；即确保物价稳定。大量的民意调查显示，欧元区的居民认为物价稳定是关键。” 他表示：“欧洲央行在这方面（维持物价稳定）一直信誉良好。我们会继续维持物价稳定，以保持欧元区居民的购买力。欧洲央行在货币政策方面的信誉令欧元区通胀预期维持在低点，这符合我们对物价稳定的预期。这也可以帮助欧元区中长期的利率可以维持在最低水平。” 他在信里同时指出，中长期利率保持低水平可能降低商业的融资成本，为推动劳动力市场及经济的增长创造了良好的环境。 特里谢是对Mote的提问写了该回信，Mote问道：“欧洲央行何时可以面对这么一个不容争辩的事实，即（欧盟）的英国公民的安全感在日益减少。” Mote还问特里谢，他是否同石油输出国就用欧元标价油价做过讨论，对此，特里谢表示没有。

	欧元/美元1.2075上方存在大量止损 市场人士称，欧元/美元在1.2075上方存在大量止损。如突破该位，则汇价将上探1.2095/00，之后为1.2125/35。 市场买盘兴趣集中在1.2035/30下方，更多买盘集中在1.2015附近。 北京时间17：28，欧元/美元报1.2070/73。

	本土投资法差强人意 美元是否必跌 05年因美国本土投资法而流入国内资金显示去年美国公司为了获得减税利益而买入美元数量大大低于当初预期。一些分析家表示，如果本土投资法带动的资金回流高于预期却未推动美元去年大幅走高，那么就说明必定有其他原因。  他们还补充表示，这也将造成美元将在06年因缺少本土投资法带动回流资金而出现下跌的激烈争论。  周二公布的美国去年第四季度经常项目数据迅速撕碎了去年本土投资流入资金的最终细节。高盛全球经济学家们表示，他们可以通过美国企业再投资趋势的偏差来代替本土投资流入资金。  数据显示，去年第一季度来自本土投资法回流资金为182亿美元，第二季度为279亿美元，第三季度为727亿美元，第四季度587亿美元，全年总计1800亿美元，大大低于高盛当初预计的全年回流3000亿美元底线。  但经济学家补充表示，这个数额仍然足够巨大，对05年造成了重要影响，不过即使外汇市场影响小于通常回流，其对06年并没有有力支持。  尽管分析家们强调今年回流资金将缩小，但是财年计算方法超出普通月历年的美国企业今年仍能将资金回流至美国国内。  摩根士坦利货币策略师Sophia Drossos表示，由此看来美元的动力仍然在其他因素中，如息差扩大的预期。  巴克莱资本驻美国首席外汇经济学家Steve Englander之前预计去年本土投资回流为经季调为1900亿美元，他表示，所有的事都显示资金回流出现较晚。  05年，欧元/美元由1月的1.3580美元开始下跌，一度在11月跌至最低1.1640美元。Englander认为本土投资回流是190点中30或40点下跌的主要原因。他还表示，除了本土投资，美国利率走高，欧洲政治骚乱都为去年美元上涨贡献了力量。  他还表示，市场力量也极为重要，05年1月时大多数交易者都对美元熊市持有绝对肯定观点，做空美元。  摩根士坦利的Drossos也指出近几个交易盘交易者也显露了相似的美元熊市心态，同时市场已经准备小幅抛售美元了。他还表示，本土投资法流入资金不是美元05年上涨的主要原因看来对目前美元熊市没有帮助，美元熊市非常彻底。

	欧元兑美元：将维持区间波动下跌可能性偏大 苏格兰皇家银行称，欧元兑美元将维持在1.21-1.1850美元区间内波动，但下跌可能性较大。 苏格兰皇家银行预计欧元/美元将继续在1.21-1.1850美元区间内波动，不过下跌的可能性偏大。该银行认为，若跌破1.2010-1.1990美元支撑区域，将会进一步跌向1.1965、1.1940及1.1910美元。 进一步来看，月走势依然看跌，目标位在1.1645及1.1585美元。

	美元陷入弱势格局 关注今日美CPI数据 周三美元延续最近的跌势。周三美国公布1月份净资本流入数据为660亿美元，虽然略微好于预期，但仍不足以弥补当月的贸易赤字，市场再次结合周二的不佳数据借机打压美元，欧元兑美元趁势突破1.1950阻力，而英镑兑美元也从此前欧洲时段英国公布的疲软就业数据中恢复，但涨幅明显不及欧元。而美元兑瑞郎则跌破1.3000重要关口，美元兑日元则在跌至117.15后寻得支撑。 纽约午盘，美联储公布褐皮书。其称美国1、2月经济保持适度增长，但企业输入成本压力几无变化，和近期论调相仿。美元再次出现一波下滑。纵观周三整个纽约时段美元仍然处于弱势格局中，纽约汇市周三尾盘，欧元从周二尾盘的1.2015美元上涨至1.2074美元。英镑兑美元从1.7464涨至1.7480。 周四21:30美国将公布2月消费者物价指数(月率)，市场预期增加0.2%，前值为增加0.7%。经济学家预计周四美2月CPI数据将大幅下滑，若下滑幅度超过预期，美元将雪上加霜。 欧元兑美元 美国时段，欧元兑美元消化了央行在1.2050和1.3065/70的卖盘。美国经资本流入数据和预期一致，但是由于市场仍保持看涨情绪，此数据未能打击欧元走低。联储褐皮书显示经济继续适度增长，但是美联储并未对短期消费通胀提出过度警示。欧洲央行官员的乐观言论继续支撑欧元。德国MOF公布2月税收增长4.1％，这显示经济正稳步增长。 欧元兑美元今日料将看涨，因前夜欧元兑美元回升至200日均线水平之上。而本月初，欧元兑美元在升至200日均线水平之上后很快便回落，但这一次欧元有可能守住该水平，这在许多投资者看来是长线上涨的信号。欧元兑美元今日可能在1.2030和1.2095区间交投，一旦有效突破，欧元兑美元将触发小型双底形态，之后几日的目标将指向1.2324。 美国消费者物价指数将在周四公布，市场预计核心指数增长0.2％。 英镑兑美元 周三英镑两次升至1.7490/95，但是都未能升上1.7500。符合预期的净资本流入数据未能改变美元整体的走软。但是由于英国失业率数据疲弱，导致英镑的涨势要滞后于欧元兑美元。英国失业人数增幅为13年最高，同时收入数据不佳，导致欧元兑英镑在美国时段升上0.6900。周三美国长期债券收益率上扬，收复了周二失地。周三的就业数据给英国带来在夏季减息的风险。美国褐皮书显示美国经济增长稳定，但是对通胀并不过多关注。 今早公布的英国RICS2月房价指数＋17，创2004年6月来最高。强劲数据提供支持，英镑兑美元今日亚市早盘走高，从1.7471上扬至1.7488高点，目前已回撤至1.7475/80区域。上方阻力见于3月7日高点1.7510，下方支持见于1.7420。 英镑兑美元今日料将走强，因美元疲软以及技术面有利，抵消了昨日弱于预期的英国2月失业率数据的影响，该数据显示月度申请失业救济人数达到1992年来最高水平。日线图表上看涨，MACD和随机指标均走高。今日交易区间将为1.7420和1.7540之间。一旦突破，未来几日将指向下一个强阻力位1.7625。 美元兑日元 隔夜纽约市场，美元兑日元位于117.13/68区间震荡。昨日亚市交易于117.35/77之间。昨晚公布的美国1月国际资本流入量为660亿美元，符合市场预期，12月流入资本由566亿美元下修至538亿美元，美国国债净买入降至44亿美元。今日将公布的美国消费者物价数据可能影响近期走势。 美元兑日元今日料将呈弱势盘整，尽管美国发布了乐观的黄皮书报告。由于前夜美国财政部国际资本流动数据显示，资本流动连续第二个月无法弥补贸易逆差，美元兑日元短线人气依然看跌。Medley Global Advisors周二发布的报告继续对市场构成压力，市场猜测，美国联邦储备委员会的加息次数可能将少于预期。 技术面，日线图已发出看跌信号，随机指针转为下降且仍距离超卖区甚远，表明该汇率仍存在进一步下跌空间。美元兑日元短线内或将在116.89和117.80之间波动。若守住该支撑位，美元兑日元很有可能在未来几日或几周某个时间重拾升势。但一旦跌破116.89，目标将至少指向始于1月中旬的上升趋势线。 美元兑瑞郎 美元兑瑞郎今日料将弱势盘整。市场对瑞士央行于今日加息25个基点，以及在年底前可能进一步加息75个基点的预期继续对瑞士法郎构成支撑。美国银行的Robert Sinche表示，如果瑞士央行发出进一步紧缩货币政策的信号，那么这将降低瑞郎作为结转交易融资货币的地位。 十大工业国央行采取的紧缩货币政策导致全球流动资金规模下降，同时，避险意愿也在不断提升，这两种因素将在未来数月对瑞郎形成有利影响。因此，美国银行建议中期内看跌美元兑瑞郎，预计该汇率的中期目标为1.20。 技术面，由于移动平滑异同平均曲线和慢速随机指针走低，日线图上美元兑瑞郎看跌，同时慢速随机指针尚未进入超卖区域，这意味着美元兑瑞郎存在进一步下跌空间。美元兑瑞郎本交易日可能在1.2947与1.3004之间交易，未来数日将下探强支撑位1.2894。 澳元兑美元 美国时段，澳元兑美元走强，尽管早盘上行受到gamma相关卖盘打压，周四0.7390协议价期权即将到期。美国即将对中国进行贸易制裁的传闻支持澳元兑美元上涨逼近关键阻力区间0.7410/15，但之后在澳元交叉盘颓势拖累下走低。 澳元兑美元近期一直区间交易，与纽元兑美元的暴跌暴涨形成对比。美元的整体颓势支持澳元兑美元，汇价可能上行冲向0.74中档，但澳元交叉盘颓势料将延续。预计澳元兑美元缓慢走高，但澳元持续在交叉盘走低。金价在高位走稳，贱金属价格也稍稍走高,华尔街股市形势一片大好，3个主要股指都接近5年高点，这一系列因素都利好澳元。美国债券收益率走高，但国际资本流动数据显示这部分由于国外投资者抛出美国债券，这对美元不利，抵消了美国债券收益率走高对澳元的利淡。 澳元兑美元今日料将走强。技术面，慢速随机指标上升，MACD指标与9日指数移动平均线形成看涨交叉，日线图显示该汇价看涨。昨天有效突破位于0.7377的阻力后形成了小型双底形态，目标指向0.7451区域。今日澳元兑美元可能在0.7366和0.7412的区间内运行，突破该区间后目标指向0.7451。 美元兑加元 美元兑加元随着交易商继续削减美元多头而下行，尽管加拿大制造业数据低迷，原油价格滑落，美国债券收益率反弹，但美元依旧处于劣势。传闻美国将对中国施加贸易制裁，而国际资本流动数据也仅仅稍好于预期，美元兑加元测试1.1515/30支持。有美国参议员宣布将出访中国就贸易、汇率和知识产权问题施压，推动美元反弹，但限于1.1565。 近期市场对加央行态度放软的预期似乎得到制造业数据的支持，1月制造业装船下滑了0.7%，远低于预期值+0.5%，而新订单则月率持平，加元的强劲明显对制造业不利，美国方面近期制造业数据则很强劲。 美元兑加元今日料将弱势盘整，因前夜美元全线走低，金价上涨，及今晨原油价格受伊朗紧张局势推动走高。技术面，日线图依然看跌，显示该汇率将下探1.1516的支撑位，若能跌破该支撑位，目标将指向1.1474。第一支撑位为1.1523，阻力位为1.1579。 周四加拿大和美国都将发布消费者物价指数，预计前者核心年率上涨1.7%，而美国核心月率则上涨0.2%。

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