4月17日分析师的汇评

	本周从所公布的经济数据以及央行动态来看，总体还是有利于欧元的。周初数据显示德国经常帐和贸易盈余均好于预期，同时法国贸易赤子也在进一步缩减。虽然周四欧盟委员会宣布将欧元区今年1-3季度GDP增长预期分别下调，但整体增长幅度仍高于预期，应该不会对欧央行的加息构成影响。德国4月ZEW经济景气指数连续第三个月下降，且公布数据较大幅度低于预期，但经济现状指数又大幅增长，且数据高于预期，两者相抵。从欧央行官员本周的发言来看，虽然5月几乎可以肯定不会升息，但6月升息的可能性仍然很大。目前经济学家仍然预期今年欧央行还将升息两次，每次25个基点。这样的预期对欧元汇价还是有利的。下周关注数据包括周三的德国3月生产者物价指数和周四的欧元区3月消费者物价调和指数。 从技术分析看，上图中明显可见汇价虽然在1.2330遇阻，但汇价仍保持在上升通道内。不过从图中可见本周汇价一直徘徊在通道下沿支撑附近，而一旦汇价在下周跌破通道支撑，也仍然有进一步向下调整的风险。下周下方关键支撑在1.2065。周初上方短期阻力则仍然是1.2170。三小时图中可见一旦1.2170突破，短期目标将是1.2270。下周操作上要继续保持谨慎，可在1.2100附近少量买入欧元，尝试短线操作，目标1.2270，但下破1.2050则仍必须坚决止损，并可考虑反手卖出欧元，第一目标1.1950，上破1.2080止损。 图1 英镑下周有望再次挑战1.7620阻力 图2 由于复活节长假的影响，使得本来就较为平淡的外汇市场波动幅度在本周更为收窄，各主要币种汇价基本是对前段行情的小幅修整。而在这相对平静的一周里，近期最为不被看好的英镑表现多少有些出人意料，特别是在交叉盘市场中表现十分突出，而兑美元汇价也在不知不觉中再次接近了关键阻力，下周能否进一步向上形成突破将直接影响到下一个阶段英镑汇价的表现。 回顾本周英国经济数据，2月贸易数据和3月就业数据均不理想，但核心生产物价指数和薪资收入两个数据出现意外上升，且这两个数据对通胀的影响更为直接，所以在前期英镑利率前景被严重低估的背景下，本周英镑表现出略出人意料的强势。下周一、二早晨都有英国房屋价格指数公布，值得关注。而对于英镑来讲最为重要的是周三将要公布的3月零售物价指数。这三个数据都会直接影响市场对英央行下一步利率走向的预期。 从技术走势看，本周英镑兑美元虽然波动仍然在极窄幅空间内，但却紧紧贴近日线图中的长期下降压力线。下周这条压力线将下移至1.7550附近，下周初下方短期支撑在1.7480。。从形态来看，前期的菱形整理突破后现在显然已经朝此前预期的头肩底形态转变；当然，头肩底形态的确认还需要颈线1.7620被有效突破。如果后市真能突破1.7620，将可能引发汇价大幅上升，目标将首先指向今年1月高点1.7937。由于英镑本周在交叉盘中兑欧元和日元均表现强劲，且从图表来看，下周还有一定的上升空间。所以可能会为英镑兑美元再次上冲上方阻力带来间接支持。当然，如果汇价不能形成有效突破，那近期的振荡走势还将延续。

	美东时间 2006/04/13 10：00 北京时间 2006/04/13 22：00 欧元/美元 1.2108 美元/日元 118.64 英镑/美元 1.7512 美元/瑞朗 1.2984 澳元/美元 0.7286 美元/加元 1.1496 长假交易清淡，保持窄幅震荡区间 由于今日是宗教假日，欧美澳股市皆停盘一天，因此在这个长周末前汇市交易相当清淡，各组汇率均在窄幅震荡区间内浮动。 高于预期0.5%，但不如前值0.7% 。虽然两项数据报好，但由于长假关系，市场未作任何反应。 昨日公布的3月份零售销售量回升和良好4月份密西根大学消费者信心指数，巩固市场对美国经济的信心，使10年美国国债自2002年6月来第一次突破5%这个重要心理关口。 中國央行昨日宣布放寬對企业和个人購彙的限制，同時允許银行和基金投資海外金融市場。该外匯政策改革将带动一部分中国资金外流，可能可以暂时缓解人民币升值压力，有利美元。 下周中国国家主席胡锦涛将第一次来美访问，届时会与美国总统布什探讨中国对外贸易和货币政策问题。我们将密切关注此次会晤对汇市的影响。 另外，下周一公布的美国2月份资本流动，以及后期公布的通胀和房屋数据值得关注。

	欧元/美元 欧元亚洲早盘突破1.2170之后，上档阻力有限加上笔者一直认为欧元是今年市场的核心亮点，因此后期欧元可以看高一线，由上周的目标1.2250上调到1.2285。 欧元支撑目前是1.2130-70，阻力是1.2285水位附近，继续关注或操作。 美元/日元 日元亚洲早盘也小幅度上涨，后期仍旧有希望运行到117.30-50的阻力水位，然而笔者仍旧认为日元难以成为市场的焦点，因此若操作日元从中短角度靠量都不如直接操作欧元合适和风险可控制。 日元阻力水位117.30，支撑118.80。 美元/瑞士法郎 瑞士法郎受到地缘政治影响和利率前景刺激而上涨，之前两周瑞士法郎一直受制于1.2900水位的阻力，随着时间的推移该阻力水位也基本失去意义。 预期后期瑞士法郎有望碰短期高点1.2800水位附近因此可以短期对瑞士法郎保持乐观。瑞士法郎日内支撑1.2960。

	【北京时间2006年4月17日10:00】 （阻力位与支撑位均为市场中间价） EUR/USD： 阻力支撑：今日支撑：1.19、1.206，今日阻力：1.218、1.232。 交易提示：今日早间的行情有些出乎预料，虽然在1.205以上位置，操作方向上没有疑问，但是，出现如此强烈的走势还是让人吃惊，目前的短线阻力在1.218位置，不出意外的话，有机会突破，并再次测试1.232的强阻力，脱离短线，从日线和周线入手，趋势正在变的对欧元有利，尤其是价格稳定在1.203以上，是笔者一直强调的一个利好信号，虽然从时间上看，该位置已经逐渐变化到1.206附近。 USD/JPY： 阻力支撑：今日支撑：116.7、117.6，今日阻力：118.7、119.5。 交易提示：日元从上周已经开始关注，主要的原因还是从走势形态上来考虑的，今日的阻力位置在117.6位置，突破，有机会进一步测试116.7附近的价格，个人短线对其看好，如果要有进一步的突破，需要突破116.7位置的强阻力，那么，后市才会有进一步的行情，如果在117.6停步、或者无法突破116.7的价格，那么日元还将有进一步的下跌，目前的预测是在121.5附近。 GBP/USD： 阻力支撑：今日支撑：1.737、1.75，今日阻力：1.76、1.77。 交易提示：镑的短线阻力在1.76附近，从近期的行情来看，镑有进一步上行的可能，短线来看，主要的阻力在1.76位置，如果突破的话，将有机会进一步测试1.79的机会，周线和日线，暂时没有太明显的趋势利好的信号，但是，个人认为，如果对镑感兴趣的朋友，可以考虑稍微积极的操作，今日的支撑在1.75位置。 USD/CAD： 阻力支撑：今日支撑：1.13、1.145，今日阻力：1.15、1.164。 交易提示：加元有进一步上行的机会，短线的阻力在1.145，如果突破，可以进一步看高至1.13位置，短线如果没有仓位的朋友，可以考虑在1.15附近建立仓位，破了1.153考虑侄孙。 以上投资建议纯属个人意见，仅供参考

	今日亚洲早市美元再次受到大幅的抛售动作，主要的源头市场传言可能是因为今日《中国证券报》和《证券时报》相继援引人大常务委员会副委员长成思危的讲话称，中国应该减少美债购买量。本周胡锦涛主席将开始访问美国，人民币问题再度成为市场的焦点，目前中国的外汇储备已经取代日本的霸主地位成为世界第一，如果中国真正的开始停止购买美元资产将会对美元造成较为严重的打击，近期各国央行的外汇储备转换问题已经是缠绕美元的一个主要问题之一，如果再加上中国无非是火上加油的事情。 欧元/美元：由于央行储备的需求，年内较好的利率前景，这些都让我相信欧元在年内的走势应该好于其它非美货币，而我本人依然是维持欧元年内应该有测试1.2730附近的阻力的能力，即使是欧元跌破1.1900再去测试1.1640或者更低的价格这种观点依然维持不变，所以中期之内我们需要做的就是逢低买进欧元，中期的重要阻力在1.2320-30，后期突破1.2330之后将打开300-400点的上升空间，稳健的投资者可以等待欧元的突破后买入欧元。短线欧元的阻力在1.2200，1.2240，支撑在1.2170，1.2120。 美元/日元：118.80以上继续显示着较强的阻力，上周在收费评论当中我们连续两次在118.80附近买进日元，当前汇价的支撑117.80，跌破之后日元将测试117.40的阻力，跌破117.10之后汇价将重新改为弱势进行测试116.20的价格，中期日元的方向依然不是很明朗，115.50-119.40仍然限制了日元的波动区间，我能目前所能找到的操作机会之后再区间的上下端附近高抛低吸，等突破，不管向任何一方突破都将会有200-300点的行情出现，由于日本央行在第二季度内无升息的可能性，所以当前日元的走势仅仅属于弱市跟随性走势，日元的表现机会可能还要等待本年的第三季度以后。 澳元/美元：由于黄金受到国际资金的追捧上周再次刷新了25年的高点，从而大大的支撑了澳元的走势，使得澳元上周强势整理，当目前来看澳元的后期上涨空间并不是非常的犀利，虽然市场预期澳大利亚央行可能在6.7月份有加息，但这种动作依然不是很明显，成为现实的可能性还有待考察，依然倾向于在冲过之后逢高抛售澳元为主，本次的极限上涨目标在0.7420附近

	上周五美国公布的3月工业产出上升0.6%，高于预期的0.5%，2月为上升0.5%；工业产能利用率为81.3%，2月为81%，预期为81.4%， 这也是2000年9月来的最高水平。产能利用 率的上升表明美国的通胀依然面临风险，这将增加美联储继续升息2次的可能性。由于 西方复活节来临，主要金融市场休市，交易员离场度假，汇市交易非常清淡，几无波动，美元指数今日多数时候在89.55-89.65区 间波动。本周很有可能走出一个明确的方向来，这就需要美国的经济数据的配合以及基本面的线索了。今天可以在区间内高抛低吸 ，破位止损，有盈利就挂止赢。本策略适合保证金，实盘可作参考。 　　美元指数的波动范围：89.74----89.48，区间操作，50点止损。 　　欧元/美元的波动范围：1.2133----1.2079，区间操作，50点止损。 　　英镑/美元的波动范围：1.7543----1.7487，区间操作，50点止损。 　　美元/瑞郎的波动范围：1.3008----1.2954，区间操作，50点止损。 　　美元/日元的波动范围：118.91----118.29，区间操作，50点止损。 　　美元指数以及主要货币本周波动范围预测： 　　美元指数： 小范围89.91----89.27；大范围90.20----88.92 　　欧元/美元：小范围1.2164----1.2062；大范围1.2218----1.2012 　　英镑/美元：小范围1.7595----1.7398；大范围1.7682----1.7288 　　美元/瑞郎：小范围1.3051----1.2923；大范围1.3120----1.2864 　　美元/日元：小范围119.07----117.99；大范围119.52----117.36

	本周外汇市场主要货币汇率处于调整之中，这主要是受到西方复活节的假期影响。一周来市场集中关注的经济数据对美元相对稳定 起到支撑，无论贸易或消费信心，均好于市场预期，但地缘政治以及相关产品价格的上涨趋势，却使得市场对美元担忧加重，美元 价格受到抑制。 　　首先，国际经济环境加重了紧张心理，美元双赤字担心扣紧。虽然到目前为止，主要国际经济金融机构依然看好今年经济增长 ，预计今年世界经济将保持4%以上的水平，但是面对国际政治动荡局面，特别是伊朗和伊拉克的前景并不乐观。由于石油供给面临 风险，刺激油价不断上涨，逐渐接近70美元，这使得经济环境出现进一步的压力乃至风险。市场的核心因素关注依然在于美国。经 济不平衡的焦点———双赤字问题有所恶化。虽然本周最新公布的美国贸易数据有所舒缓，2月份的数据低于预期水平，为657亿美元 ，但依然是记录中的第3个高月份，心理压力依然难以消除；同时，美国财政部新发布的3月份预算赤字为854.7亿美元，比预期的 730亿美元高，虽然低于2月份的1192亿美元，但却高于上年同期的712亿美元，到目前为止，2006年财年的预算赤字已经达到3029 亿美元，明显高于上年同期的2946亿美元；而目前伊朗问题似有剑拔弩张态势，未来将对美国财政预算有更大的负面影响，进而给 予美元带来较大的压制。加之国际货币基金组织预测美元暴跌的言论，使市场迷失投资方向，美元价格盘整突出。 　　其次，利率前景仍然存在不确定性。比较突出的是欧洲央行的态度。一方面是欧元区继续维持较低的经济增长，新发布欧元区 去年第四季度经济增长季率为0.3%，年率为1.8%，显得较为脆弱；而欧洲央行3月公布的内部预测认为，欧元区经济缓步增长，今 年成长率可望达到2.1%，高于2005年的1.7%，但通货膨胀率依然为2.2%，经济数据的影响，使欧洲央行的利率判断受到干扰；另一 方面是欧洲央行的投机抑制策略，特里谢的表态在市场引起波澜，5月加息的预期几乎全数已为市场消化，而欧洲央行的态度却使 市场重新调整，欧元汇率也因此处于不清晰状态；特别是面对德国经济和信心旺盛，也难以改变或带动欧元上升；欧元区经济景气 指数、服务业以及制造业调查报告均触及约5年高位之后，欧洲央行试图引导市场忽略这些数据，以创造理性空间，防止欧元的波 折，使利率调整的经济和市场环境相对稳定，但潜在的压力和风险，使欧洲央行格外谨慎从事。 　　预计短期美元将会有所下跌，欧元兑美元汇率将会向1.22美元调整；美元兑日元汇率则可能继续在117-118日元水平，但日元 也许会走跌119日元，日元资产的投资组合效应显著；其他货币随从调整，汇率价格处于盘整波折阶段。

	上周，美元指数收出一个长下影的十字星，开盘89.60，最低89.20，最高89.86，收盘89.62，仍然表现为胶着状态。 在周K线中，美元指数比较明显地受制于88.60-90.20区间，上下均有均线作为保护，摆动指标在50附近，RSI也在50附近徘徊， MACD显示美元略弱一些，因此，个人判断在没有重要的基本面数据刺激前，美元仍将保持区间波动。 上周五收盘价格距离区间顶部较为接近，因此，本周美元可能先顺势测试90.00-20阻力区域，若不能形成有效突破，则可能就此回 落。 　　在操作上，可以以逢高抛售美元为主，重点推荐货币为欧元。 　　欧元兑美元： 　　中期趋势向好，短线倾向盘跌，目标区域在1.2000-50，可在该区域买入欧元，止损在1.1940，目标1.2300。 　　美元兑日元 　　均线系统显示美元依然强势，但119.00-50区域阻力依然强劲，本周可保持117.00-119.50区间操作，60点止损。 　　英镑兑美元： 　　1.7300-1.7600区间波动，可在区间两端灵活建仓，坚持区间操作策略，止损在区间外60点。 　　美元兑瑞郎： 　　1.2860-1.3060区间波动，坚持区间操作策略，可在区间两端灵活建仓，止损在区间外70点。 　　美元兑加元： 　　中线趋势看涨，短线临时破位，1.1400支撑强烈，可坚决买入，止损在1.1300，目标1.1700。 　　澳元兑美元 　　短线反弹结束，重回下降周期，0.7300之上坚决抛售，止损在0.7430，目标0.7100。

	上周五因复活节假期, 全球金融市场都处于窄幅波动之中, 美元的买盘并不是很强,主要是延续利差的问题, 卖方的部份除了部分 回吐获利盘,其中夹杂的新建美元空头只有一小部分,主要留意美国3月的进口物价大幅下跌,特别是3月原油进口价格降到11个月来 的新低,市场开始预期通胀指标将受到控制。 本周重点关注美FED会议记录及CPI备受瞩目,市场寄望从中探寻利率前景. 本周随着美国通膨数据及联邦储备理事会(FED)最近一次 会议记录的公布,美国的利率前景将成为金融市场的关注焦点. 由于FED在3月会议上连续第15次升息至4.75%.市场关注周二将公布的FED 3月27-28日会议记录，以及周三将出炉的美国消费者物价 指数(CPI), 预估3月CPI料较前月增长0.3%,较去年同期增长3.4%.另外, 欧元区周四将公布的3月通膨数据终值亦受到市场的密切关 注,以探寻欧洲央行(ECB)未来利率走向的线索. 今日早间欧元突然发力向上突破，目前在1.22前遇阻。 总体上欧元中期维持上涨走势，1.21附近仍是实盘建仓的价位。 建议：日内激进者可在1.2135建仓，稳健者可以考虑在1.2110-1.2075。 有仓者将止损放在1.2051继续持有。

	美元兑日元： 图1 美元兑日元上周五小幅上升。分时图显示，今日美元兑日元下跌中在118.00-117.80之间有支持，只有跌破该区间后才会考验 117.40，否则在此获得支持后还会再度上试119.00。从中期走势分析，美元兑日元在117.40-119.40之间展开宽幅振荡，只有跌破 117.40后才会考验115.40关键位，否则收盘突破119.40后会挑战前期高点121.40，建议日元在区间内高抛低吸。今日美元兑日元支 撑位在117.80，阻力位在118.60。 美元兑日元分析预测： 支撑位：118.00 117.80 117.40 阻力位：118.40 118.60 118.80 短期趋势：下跌 中期趋势：上升 长期趋势：上升 英镑兑美元： 图2 英镑兑美元上周五小幅下挫。分时图显示，今日英镑上升中只有突破1.7615后才会继续延伸第5小浪上升，否则汇价将在此受阻， 跌破1.7560后会朝1.7500回落。从中期走势分析，英镑在1.7600-1.7300之间展开横盘振荡，只有收盘突破1.7600后才会打开上升 至1.7800或1.8000空间，否则收盘跌破1.7300后将再度考验1.7000，建议英镑观望。今日英镑兑美元阻力位在1.7620，支撑位在 1.7520。 英镑兑美元分析预测： 支撑位：1.7560 1.7540 1.7520 阻力位：1.7600 1.7620 1.7660 短期趋势：上升 中期趋势：下跌 长期趋势：下跌