由于市场预测美联储可能进一步降息以防止经济受到信贷危机的冲击，昨晚纽约市场美元指数一度跌至78的下方，欧元兑美元则连续第三天上涨。昨天美国公布的就业数据好于预期，贸易赤字也有所减少，曾经一度带领美元小幅走强，但是市场对美元的降息预期还是拉低了美元，投资者认为尽管本月底美联储再度降息的可能性有所减小，但在年底之前降息的几率仍有7成。纽约尾盘美元收复了部分跌幅，但仍维持弱势。此外由于周四日本央行决定维持利率不变，投资者对利差交易的兴趣在增强，高收益货币如澳元、新西兰元的走势值得投资者期待。
下面是主要货币对的情况：
美元兑日元方面：日元继续保持弱势，盘中日元一度反弹至117附近，但随后继续滑落。投资者对利差交易恢复兴趣将使得日元对高收益货币进一步下跌，从而带动美元兑日元汇率的上涨，后市日元将维持下跌趋势。
英镑兑美元方面：由于受到降息预期的影响，英镑走势并不乐观，在美元下跌的作用下，英镑走势仍不见起色，目前仍在2.03附近徘徊，明显逊于欧元的表现。鉴于英国央行降息的风险在加大，建议投资者减少英镑头寸。
欧元兑美元方面：昨晚欧元对美元最高触及1.4241，之后由于有欧洲央行官员表示目前欧元利率适宜，降低了市场对欧洲央行升息的预期，欧元有所下跌。欧元上周曾涨到1.4281，本周经过调整之后，欧元将再次向前期高点发起冲击。
澳元兑美元方面：受到投资者恢复利差交易的激励，澳元兑美元一度升至0.9060的23年高位，目前仍在0.9上方调整，今天亚洲市场预计澳元将继续上涨走势，值得投资者关注。
美元兑加元方面：由于加拿大贸易顺差在扩大，而且国际油价受到原油库存减少的影响大幅上涨，加元继续上涨，美元兑加元一度跌至0.9726，目前仍保持在0.98下方，加元显示出强劲上涨的势头。
黄金方面：昨天晚间美国公布的就业数据好于预期，贸易逆差也有所减少，带动美元小幅反弹，黄金也随之一度跌至744美元附近。但是随后受到美元下跌的影响，黄金一路上涨，创出753.6美元的新高，走势强劲，而油价的上涨也为黄金提供支撑，此前原油库存减少导致纽约原油期货价格涨到83美元上方。有消息称今后两年中国经济的高速增长将刺激对石油的需求，这样即使美国经济出现衰退，全球的石油需求也不至于下降太多，从长期来看对黄金是利好消息。但是短期来看，前期黄金的快速上涨使得黄金多头获利颇丰，可能不会等到760美元的技术阻力位就会进行获利了结，一旦回调，可能降至740美元下方。 恒生银行--每日外汇简报(10月12日)
美元走势
由于市场预期联储局需要进一步减息以维持美国经济稳定，但欧洲经济持续扩张将继续对欧洲央行需要收紧银根构成压力，美元兑大部份主要货币下跌。欧罗兑美元上升至单日高位1.4235。此外，受惠于金价及油价上升，再加上经济数据较预期强劲，澳元及加元兑美元亦攀升至数十年的高位，分别报0.9057 及0.9734。然而，在美国股市于交易时段尾段转为下跌200 点后，投资者转趋审慎，高息货币兑日圆撤回早前的升幅。美国经济数据普遍强劲，但对汇市的影响轻微。美国贸易赤字收窄的幅度较预期为大，于八月份报576 亿美元，为今年一月以來最低的水平。由于美元疲弱有助刺激外国市场对美国货品的需求，但美国对入口货品的需求则下跌，以致出口上升0.4%，至于入口下跌0.4%。大部份投资者期盼在目前房地产市场疲弱的情况下，美国出口扬升会为美国的勞工市场提供支持。
欧罗兑美元
受惠于欧罗区公布强劲的经济数据，与及欧洲央行官员发表强硬的言论，欧罗兑美元连续第三日上升。在德国，批发物价在八月份按月上升0.5%后，九月份再上升0.9%，远超过预期的0.2%增幅。事实上，欧洲央行预期通胀会于未來数月高于2%的水平，欧洲央行理事韦伯(Weber)更指该行或需采取进一步的行动，以打击通胀。与此同时，欧洲央行总裁特里谢对该区的经济前景充满信心，认为近期的信贷风暴无碍欧罗区经济增长。欧罗最高升至1.4235，收报1.4185/95，较上日上升50 点子。
美元兑日圆
日本央行在连续两天举行的货币政策会议后一如市场预期将隔夜拆款目标利率维持在0.5%不变。官员以八票对一票决定维持息口于目前水平，水野温氏是唯一投票支持加息的委员。日本央行总裁福井俊彦解释，是次决定主要原因为对次级房地产按揭问题的关注，以致评估全球市场在「整体上仍面对不明朗的因素」。纵使央行的决定为预期之内，但仍被交易商作为恢复套息交易的借口。美元兑日圆反弹至两个月的高位，报117.76，其后回软至收报116.97/07。昨晚包括欧罗兑日圆、英镑兑日圆、澳元兑日圆及紐元兑日圆等主要日圆交叉盘均上升逾150 点子。短期而言，日圆情绪将仍然疲弱，美元兑日圆的下一目标在118.00。
黄金现货价
昨日金价继续反弹，连续第三个交易日上升。于纽约交易时段，现货价曾一度升穿750 美元，为近期交易区间的北面边界，至另一个28 年高位，报每盎司753.30 美元。金价最终收报751.30 美元。金价的升势主要受惠于美元走弱。与此同时，原油价格上升亦令金价获支持。在美国公布库存下跌令投资者关注冬季的油供应后，原油价格上升超过2%至收于每桶约83 美元。由于金价的升势依然强势，相信在短期内会扬升至750 美元至760 美元区域。 上海交行--降息预期未消 美元连跌三天(10月12日)
周四，国际市场各主要货币兑美元的收盘价为欧元1.4198，日元117.27，英镑2.0317，瑞郎1.1816，澳元0.8999，加元0.9766。美元指数报78.05。
周四，虽然美国方面的经济数据好于预期，进一步降低了本月稍后美元降息的可能性，但市场仍预期美联储在年底前将再度降息，所以，高息货币受到提振，美圆整体上连续第三天回落。至北美市场收盘，欧元上涨52点，瑞郎上涨9点，英镑下跌105点，日元下跌14点，澳元上涨25点，加元上涨48点。
美国8月贸易逆差缩窄至575.9亿美元，小于市场预估的590亿美元；美国截至10月6日当周初请失业金人数降至30.8万人，暗示尽管房屋市场放缓，但美国经济依然保持着活力。美国9月进口物价上涨1.0%，超出市场预估的增长0.9%，主要是受到石油价格高涨推动。这些数据进一步降低了市场对美元本月稍后再度降息的预期，因为经济依然保持活力，进口物价上涨可能推动通胀升温，使美圆再度降息的必要性减弱。
不过，目前市场仍预期美联储在今年底之前再次降息的几率高于70%，原因在于美国楼市疲弱和信贷市场颓势终将冲击美国经济放缓。美国零售商在周四公布了相对黯淡的9月销售报告，且异常温暖的天气甚至促使一些零售商调降对整个第四季度的获利预估。这也支持美元可能需要再度降息的预期。
美圆降息预期使美圆兑高息货币承压。美圆指数最低下跌至77.96；欧元兑美圆最高上涨至1.4241；澳元兑美圆最高上涨至0.9060；美圆兑加元最低下跌至0.9726。
美国财长保尔森表示，他支持强势美元，并认为“强势美元符合美国利益”，但货币价值应由市场“根据基本面”来决定。美国财政部副部长基米特称，美国经济基本面稳健，汇率应当反映基本面。显然，美国财长部官员受到来自欧元区的压力，试图通过喊话提振美圆。但效果并不明显。
加拿大8月贸易顺差升至40.7亿加元，升幅大于预期，主要是进口下降速度是出口的两倍。这对加元为利好。而且，原油价格再度冲高，也提振了加元。
高息货币中，英镑走势疲弱，原因在于英国楼价以两年内最快速度下跌，这重新点燃了市场对英国将降息的预期。英国皇家测量师学会9月房价调查差值从8月下修后的负3.3进一步大幅下滑至负14.6，为2005年9月以来最低，而且，房屋销售前景也为四年半来最为疲弱。英镑兑美圆最低跌至2.0308。
日本央行以8比1的投票比例作出维持利率不变的决定，这对日圆有利空影响。市场预期日本央行最早将到12月份才可能再次升息。市场承担风险的意愿增强，使日圆和瑞郎重陷利差交易困局。美圆兑日圆最高上涨至117.79；美圆兑瑞郎最高上涨至1.1845。
今天，美国将公布9月零售销售数据，这是本周一个较为重要的数据，预期将增长0.1%；美国还将公布10月密西根大学消费者信心指数；欧元区将公布8月工业生产；日本将公布9月企业破产和9月消费者信心指数。
今天，预计美元指数阻力位在78.50，支撑位在77.96，欧元阻力位在1.4250附近，支撑位在1.4141附近；日元阻力位在116.79附近，支撑位在117.92附近；澳元阻力位在0.9070附近，支撑位在0.8937附近；瑞郎阻力位在1.1792附近，支撑位在1.1893附近；英镑阻力位在2.0380附近，支撑位在2.0273附近；加元阻力位在0.97附近，支撑位在0.9865附近。
以上信息仅供参考，据此入市，风险自负。 郑州交行--美元短线可能会出现温和反弹(10月12日)
美元指数周四连续第三日小幅下滑，市场对美国联邦储备理事会(FED)可能进一步降息以防止经济受楼市和信贷市场颓势的冲击的预期，提振了高收益货币，却令美元持续承压。美国商务部公布的8月贸易逆差缩窄至575.9亿美元，小于预估的逆差590亿，7月数据也下修至逆差590亿， 显示美元走软可能正透过提振出口来帮助经济，另外劳工部公布，10月6日当周初请失业金人数降至30.8万人，前周为32万，这暗示尽管房屋市场放缓，但美国经济依然保有一些活力。这些数据曾为美元带来短暂支撑，令美元兑欧元短暂缩减跌幅。技术面上，美指仍处于弱势，但短线可能会出现温和反弹。预计今日支撑位78.00，阻力位78.40。
欧元兑美元昨日连续第三日继续上涨，最高达到1.4241。欧元区内部对欧元强势的不同态度可能会对欧元走势产生不利影响。在欧洲央行(ECB)管理委员会委员冈萨雷斯-帕拉莫称，ECB利率在4%是适宜的后，欧元小幅回软。欧洲货币政策制定者近几周都在担心欧元大涨将殃及经济成长，在G7会议召开之前，部分人士已敦促美国重申强势美元政策，美国财长保尔森周四也作了相应的表示。保尔森表示，强势美元符合美国利益，货币价值应由市场“根据基本面”来决定。但欧洲央行总裁特里谢周四表示欧元区经济成长仍强劲，尽管近期金融市场波动。4小时图上，短线欧元有回落整理的可能。预计今日支撑位1.4140，阻力位1.4240。
英镑兑美元昨日大幅下跌，因有数据显示英国楼价以两年内最快速度下跌，重燃英国降息的预期。 英国皇家测量师学会(RICS)9月房价调查差值从8月下修后的负3.3，进一步大幅下滑至负14.6，为2005年9月以来最低，且销售前景为四年半来最为疲弱。昨日英镑的走势可能是对之前大涨的获利了结，楼市数据可能是锁定获利的借口。近期任何显示经济成长趋疲以及降息几率可能增加的数据都将对英镑不利。日线图上看，英镑有继续下跌的可能。预计今日支撑位2.0250，阻力位2.0380。
美元兑加元昨日再度下跌，最低见0.9726，为1976年11月以来最高水准。昨日加拿大统计局公布，8月贸易顺差升至40.7亿加元，远高于预期顺差37亿加元。此外，美元疲势对初级商品是个利多因素，近几日油价大涨是推高加元的一个重要原因。今日没有加拿大数据发布，油市和商品价格变动可能将左右加元走势。预计今日支撑位0.9700，阻力位0.9800。 大丰银行--外汇分析及投资策略参考(10月12日)
美元兑瑞郎走势分析
昨日美元兑瑞郎反复波动于1.1771-1.1845区间。美国公布8月份国际贸易收支及一周初请失业金人数皆优于市场预期，数据公布后，曾激励美元兑瑞郎一度升上1.1845水平，但在高位欠缺承接而回软。从技术走势分析，美元兑瑞郎仍缺乏明确方向，预料短期仍会于1.1750-1.1900区间反复上落。
阻力位 1.1850 1.1900 支持位 1.1750 1.1700
英镑兑美元走势分析
昨日英镑兑美元持续下跌。由于英国皇家测量师学会(RICS)公布9月份房价调查差值从8月份的负3.3，进一步大幅下滑至负14.6，为2005年9月以来最低，消息使镑汇从2.0420跌至2.0330低位。从技术走势分析，日线图中显示英镑于2.0500美元的阻力强大，预料后市仍会继续调整，或有机会下试2.0240支持位。
阻力位 2.0400 2.0460 支持位 2.0280 2.0240
美元兑日圆走势分析
昨天日圆反复偏软，汇市早段，日本央行公布以八对一票结果通过维持利率于0.5%不变，日圆受消息影响而走软，其后纽约时段，美国公布的8月份贸易逆差较预期收窄，带动美元上扬，兑日圆一度高见117.79水平。后市方面，今日美国将公布多项重要经济数据，相信对息口去向会有所启示，预料在数据公布前，美元兑日圆仍会于117.00-118.30呈区间波动局面。
阻力位 117.80 118.30 支持位 117.00 116.50
澳元兑美元走势分析
昨日澳元反复上扬，汇市早段，澳洲统计局公布的9月份失业率为4.2%，数据结果较市场预期理想，带动澳元从0.8980水平反复上扬，突破90美仙后更一度升至23年的高位0.9060水平。目前，虽然近期美国经济数据表现理想而削弱了联储局降息的预期，为美元带来支持，但亚洲地区股市持续高企，黄金及商品价格上扬亦为澳元提供上升动力，预料澳元后市仍可看高一线，下一目标为0.9120水平。
阻力位 0.9050 0.9100 支持位 0.8980 0.8930
欧罗兑美元走势分析
昨日欧罗反复上扬，由于日本央行宣布维持利率不变，投资者因而增加利差交易部位，欧罗受到兑日圆交叉盘上扬的带动，高见1.4240水平。目前，市场关注今晚美国公布的多项经济数据，相信在有关消息公布前，欧罗仍会于1.4150-1.4280呈区间上落局面。
阻力位 1.4250 1.4300 支持位 1.4170 1.4120
上日外汇市场美元报价(截至纽约收市)
货币 最高 最低 收市 货币 最高 最低 收市
欧罗 1.4241 1.4137 1.4184 英镑 2.0423 2.0312 2.0310
日圆 117.79 117.07 117.06 瑞郎 1.1845 1.1771 1.1827
澳元 0.9060 0.8967 0.8999 纽元 0.7748 0.7614 0.7686
伦敦金 753.6 741.0 748.5 加元 0.9827 0.9730 0.9770
上日公布之数据/事项 本次结果 上次结果
欧元区 国内生产总值季率修正值 +0.3% +0.7%
美 国 国际贸易收支(亿美元) 逆差575.9 逆差592.5
一周初请失业金人数(万人) 30.8 31.7
今日公布之重要数据/事项
数据/事项 月份 公布时间 预测 上次
美国 生产者物价指数(PPI)月率 9月 20:30 +0.4% -1.4%
零售销售月率 9月 20:30 +0.2% +0.3%
企业库存 8月 22:00 +0.2% +0.5%
密西根大学消费者信心指数初值 10月 22:00 84.0 83.4
外汇/黄金投资策略(以本币升跌方向为准)
货币/黄金 市场情绪 投资策略
欧罗 反复 可于1.4150-1.4280之间高沽低买
日圆 反复 可于117.00-118.30之间高沽低买
英镑 偏软 可于2.0360沽空英镑，目标2.0240美元
瑞郎 反复 在1.1750-1.1900之间高沽低买
澳元 靠稳 0.8970吸纳，破0.8920止蚀，目标0.9120
纽元 反复向好 候0.7680吸纳，破0.7630止蚀
加元 反复 暂且观望
伦敦金 反复 暂且观望 福州交行--欧元兑美元周四连续第三个交易日攀升(10月12日)
欧元兑美元周四连续第三个交易日攀升，兑日圆将录得三周内最大单日升幅，因投资人重拾对风险投资的兴致。 日本央行周四决定维持利率于0.5%不变，以带动投资人开展利差交易。零售商沃尔玛调升盈利预测，也令投资人风险意愿增强。 美联储9月降息50个基点，尽管本月再度降息几率有所减弱，但市场仍预计年底前降息的几率为约七成。 周四，欧元曾高见1.4241美元，但在欧洲央行(ECB)管理委员会委员冈萨雷斯-帕拉莫称，ECB利率在4%是适宜的后，欧元小幅回软。 欧洲货币政策制定者近几周都在担心欧元大涨将殃及经济成长。七大工业国下周将会晤，部分人士已敦促美国重申强势美元政策，美国财长保尔森周四也作了相应的表示。 保尔森表示，强势美元符合美国利益，货币价值应由市场"根据基本面"来决定。但欧洲央行总裁特里谢周四表示，欧元区经济成长仍强劲，尽管近期金融市场波动。 数据显示美国8月贸易赤字降幅大幅预期，显示美元走软可能正透过提振出口来帮助经济后，美元兑欧元短暂缩减跌幅。
技术面美元还是疲软，随时反弹，但这几天将维持振荡走势，阻力78.4-78.8。不宜追高，利用盘中非美回调买入，高抛低买。
分析的很透啊
;) 香港交行--财资市场专稿(10月12日)负利率会牵大牛？ 三地数据皆置否
对于负（实质）利率会引发股市、楼市大牛的谬误，在下已于其它场合作过批判。今次首于《信报》以更精细、更广泛的数据再作论述，以正视听。所谓负利率牵大牛，原理一字般浅，就是资金换马、追求更佳回报。以往投资海外困难，资金多会倾向留港（home bias）；加上资产种类不多，选择来来去去都是买楼买汇买股票（买金没息收）。
但时移世易，如今投资产品花多眼乱，不存港元簿仔却不等于要买楼买股票，还有不少风险相约地低的其它选择。今回股市大牛及楼市小牛各有其独特因素，笼统说来，两者皆拜中国崛起所赐。做研究的，最忌就是单凭观察到某段时期某些数据看似相关便乱拉因果关系。要否定看似成立的因果关系并不困难，找出反例就可以了。先看本港。在下逐一翻查战后至今的官方统计刊物，得出70 年至今的存款利率（由活期至一年期定存），扣除通胀（没有综合便选甲类）后得实利率，再与同期港股比较。
在下把正利率而股市升的时期以幼框框着，负利率而股市跌的部分则以粗框框住。结果一目了然：过去卅几年当中，有接近一半日子是正息市升或负息市跌的，如斯大的时间比例，不可能是偶然。还有，除00 年科网泡沫爆破后的跌市外，其余所有大跌市均发生于负利率期（97 年的一次有活期负利率）。负利率牵大牛，起码于本港不成立。
大陆又如何呢？大陆的存款利率只能追溯至92 年，而94 年前只有年度通胀数据。观图可见，A 股于93 年超级负利率时大跌，99 年正利率时上升；就算是今期自人民币升值开始的大牛市，起初之时，三个月或以上的实利率亦大致处于正数状态。
美国呢？从联储局取得的欧洲美元定存（Euro-dollar deposits）利率扣除通胀后，再与同期的道指比较（以往惯用道指，就算改用标普500 指数亦没关系）。一眼即见，过去卅几年间，正息市升或负息市跌的日子超过一半，尤于八、九十年代间，利率持续正数，股市反复向上。背后底因相信跟美国大幅减息有关，而非实息之正负。
至于负利率与本港楼市，同样关系不明，此点已曾论及，不赘（见参考）。近日，身边不少人闻此说法皆与在下辩论，尽管数据确凿，心底仍然不服。不服在于说法不符印象。又难怪，自77 至97 的廿年间，本港绝大部分时间均处负利率，尤以90 年代初为甚。巧合地，这廿年正是本港经济起飞、股市楼市屡创新高的年代，同样以90 年代初为甚。但那又如何？股市楼市飙升为何不可以是经济起飞的成果？为何不可是联储局将美息由81 年的19 厘减至92 年的3 厘之后果？为何一定要是「印象中」的负利率？
重温图一可见，本港两年前已见负利率。去年2 月，有大行高唱本港楼价将于两年内暴升五成。结果呢？由高唱一刻至今年8 月的年半间，整体楼价累积升幅不足13%。楼市尚且如此，影响股市的因素更多更复杂，单凭负利率推论大牛，跟牵牛上树何异？ 香港交行--每日外汇简讯(10月12日)
美元
虽则昨晚的贸赤数据以及新申领失业救济金数据稍高于预期，不过市场正屏息以待今晚的重要经济数据如零售销售数据，因此美元未见反弹。零售销售数据对会否减息起着一定指标作用。
日圆
日本央行不加息，符预期；议息后日圆变化不大，一度偏软至117.7 水平，照目前交叉盘纽元兑日圆及欧元兑日圆升势仍不俗的情况来说，日圆短期来仍有沽压，就算今晚零售销售数据远差于预期，日圆上升空间亦有限。料于116.95 有阻力。
欧洲货币
再有欧盟官员公开支强欧元政策，刺激欧元一度升至近1.4220，相信短期内会迫近1.43 水平，不妨候1.42 以下水平吸纳；英镑则受差于预期的房地产数据拖累，汇价由2.0460 下滑至2.0310 后喘定，暂不宜吸纳。
商品货币
澳元目前于0.9 以上水平窄幅徘徊，现价高处不胜，暂宜观望。
外币
上午10 时现价 较对上交易日变动 第一支持位 第二支持位 第一阻力位 第二阻力位
美元汇价
澳元 0.9014 0.40% 0.8915 0.8866 0.9109 0.9157
纽元 0.7721 1.26% 0.7551 0.7466 0.7833 0.7889
加元 0.9755 0.62% 0.9870 0.9928 0.9668 0.9625
英镑 2.0328 -0.30% 2.0238 2.0193 2.0468 2.0538
欧元 1.4199 0.43% 1.4083 1.4025 1.4299 1.4349
瑞郎 1.1823 0.13% 1.1889 1.1922 1.1735 1.1691
日圆 117.46 -0.31% 118.22 118.60 116.60 116.17
港元汇价
澳元 6.9936 0.43% 6.9160 6.8772 7.0646 7.1001
纽元 5.9855 1.22% 5.8566 5.7921 6.0720 6.1152
加元 7.9457 0.61% 8.0158 8.0508 7.8524 7.8057
英镑 15.762 -0.31% 15.689 15.653 15.877 15.934
欧元 11.010 0.42% 10.921 10.876 11.087 11.125
瑞郎 6.5564 0.11% 6.6045 6.6286 6.5217 6.5044
日圆 6.5999 -0.30% 6.6471 6.6707 6.5575 6.5363